El rescate del sector bancario español

El rescate del sector bancario español

Adamuz Fernández, Mª José

Sánchez Catalán, Iván

POLÍTICA MONETARIA Y FINANCIERA

17-05-2014

LICENCIATURA EN ECONOMÍA

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GUIÓN1. Evaluación del sector bancario español antes de la crisis de 2007.

2. Impacto de la crisis financiera internacional.

3. Crisis económica española.1. Impacto financiero.2. Creación del FROB.

4. Rescate del sector bancario español.1. Distribución por entidades.2. El MoU y sus condiciones.3. Resumen de ayudas a la banca pública.

5. Consecuencias del rescate al sector bancario españo l.

6. Situación actual tras el rescate al sector bancario español.

7. Conclusiones.

8. Referencias.

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Antes del estallido de la crisis de las hipotecas subprime en verano de 2007 , el sector bancario español era considerado uno de los más eficientes y rentables del mundo.

Modelo de negocio de banca minorista.

Gran crecimiento de 1997 a 2007 basado en financiación al sector de la construcción.

1- Evaluación del sector bancario español antes de la crisis de 2007.

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� Situación de partida:� Reducida morosidad � 0,92%.

� Elevado nivel de provisiones (superior a la media europea).

� Nivel de solvencia (ratios de capital) inferior a la media europea.

� Existente problemas de gobernanza en las cajas de ahorros �politizadas.

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� Crisis financiera internacional:o Crisis de las hipotecas subprime � mercados financieros

americanos. � Se evidencia en el verano del 2007 (crisis bursátil).

� Tercer trimestre de 2008 � retiradas masivas de depósitos de todos los sistemas bancarios (se cuestiona la estabilidad financiera global).

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2- Impacto de la crisis financiera internacional.

� Impacto sobre:� La solvencia: limitado � modelo de negocio de las entidades

españolas.

� La liquidez: problemas en los mercados de financiación mayorista a escala global.

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2- Impacto de la crisis financiera internacional.

� El sistema financiero español resistió el año 2007por el modelo de negocio en el que se basaba.

� En foros internacionales se comentaba que España era una de las economías más expuestas a la crisis por su modelo de crecimiento.

� La crisis financiera llegó desfasada a España.� Mayoría de países � la exposición de bancos a mercados inmobiliarios se

concretaba en títulos de valores.

� ESPAÑA � la exposición de bancos a mercados inmobiliarios se concretaba a través de préstamos.

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Crisis aparece en el 2008 por los desequilibrios acumulados por la economía española en la etapa expansiva.

+

Endeudamiento hogares y sociedades.

Excesivo peso del sector inmobiliario.

+

� Gran dependencia de financiación internacional de unos mercados en crisis y bloqueados.

Baja competitividad de la economía.

3- Crisis económica española.1- Impacto financiero.

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� Consecuencias:- Aumenta el desempleo.

- Decrecimiento del PIB.

- Deterioro de la calidad de los activos españoles � morosidadSe manifiesta el exceso de capacidad del sector financiero y el reducido tamaño medio de las entidades.

- Déficit publico y desequilibrios estructurales � dudas sobre la sostenibilidad de las cuentas publicas.

- Dependencia de la financiación de los mercados mayoristas expuso a las entidades españolas a las tensiones de estos.


- Octubre 2008: el Gobierno aumenta la cobertura del fondo de garantía de depósitos hasta 100.000€.

- Aprobación la concesión de avales por un máximo de 100.000 M€ para operaciones financiación de entidades bancarias.

- Creación del Fondo para la Adquisición de Activos Financieros(FAAF) � apoyar la oferta de crédito a la actividad productiva de empresas y a los particulares, mediante la compra de “activos españoles de máxima calidad” a las entidades financieras.

- Marzo 2009: Banco España interviene Caja Castilla la Mancha .

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� Se crea en Junio de 2009 para gestionar los procesos de reestructuración de entidades de crédito y contribuir a reforzar sus recursos propios en los procesos de integración entre entidades.

� Capacidad de recursos: 9.000 M€ (75% Tesoro + 25% FGD).

� Modalidades de actuación:� 1- Apoyar integraciones viables que se comprometan a reducir su capacidad

mediante un plan de restructuración y el FROB les concede ayuda como participaciones preferentes con una remuneración mínima de 7.75% durante cinco años. Se exigen medidas de racionalización de la administración y gerencia.

� 2- Intervenir entidades no viables. Directamente la entidad pasa a ser reestructurada por administradores nombrados por el FROB. 15

3- Crisis económica española.2- Creación del FROB.

� Primera ronda de intervenciones: Desde julio de 2010 hasta primeros de 2011 se concedieron 9.674 millones de euros en ayudas.

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� La segunda ronda de intervenciones consiste en la aportación de dinero en forma de capital. Las cajas de ahorros necesitaron traspasar antes su negocio a un banco de nueva creación.

� El 30 de septiembre , fin del plazo para la recapitalización mediante inversión privada, cinco entidades, además de la CAM, no habían logrado el capital privado, por lo que el FROB inyectó 4.751 M€ en tres de ellas, lo que supone su nacionalización, y conceder un plazo de 25 días a las otras dos, que eran Banco Mare Nostrum y Liberbank . Bankia y Banca Cívica , recurrieron a la entrada de capital privado, mediante su salida a bolsa logrando 5.838 M€, con lo que evitaron una nueva intervención del FROB.

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� Mayo 2010: Banco España interviene CajaSur .

� Marzo 2011: Moody's rebaja la calificación de la deuda a largo plazo de treinta bancos y cajas de ahorros españolas.

� Julio 2011: El Banco de España interviene la Caja de Ahorros del Mediterráneo y destituye a su cúpula

� Noviembre 2011: El Banco de España anuncia la intervención del Banco de Valencia , en el que el Estado inyectará 3.000 millones de euros .

� Noviembre 2011: S&P rebaja la nota media de 37 bancos, en España todos bajan su calificación menos el Santander .


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� Diciembre 2011: S&P rebaja un escalón la calificación de diez bancos españoles entre los que figuran Bankia , CaixaBank , Banco Popular , Banco Sabadell y Bankinter .

� Diciembre 2011: El volumen de créditos dudosos de bancos, cajas y entidades de crédito supera en octubre los 130.000 millones de euros.

� Mayo 2012: El Gobierno nacionaliza el Banco Financiero y de Ahorros , matriz de Bankia y cuarta entidad del país.

� Junio 2012: De Guindos anuncia que España pide ayuda a la eurozona para recapitalizar la banca.


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4- Rescate del sector bancario español.

� En 2012 existieron varias fuentes de riesgo que se pusieron en segundo plano por la magnitud de la burbuja inmobiliaria.

� Podían tener un impacto negativo en las entidades bancarias que no se estaba teniendo en cuenta.

1. Morosidad del resto de la cartera crediticia:� Primer trimestre de 2012 � 6,10% industria, 20,09% construcción y 7,01% sector

primario.� Préstamos corporativos a empresas cotizadas y no cotizadas del sector constructor e

inmobiliario.

2. Nefasta evolución bursátil del ÍBEX

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3. Exposición de las entidades bancarias al sector inm obiliario.

4. Cartera de Deuda Pública castigada por la rebaja de la calificación crediticia de las AAPP españolas.

� Algunos casos: BBB-.

� Otros casos: bono basura.


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� El Gobierno español en un intento de estabilizar las tensiones en los mercados de deuda soberna solicitó el 25 de junio de 2012asistencia financiera externa (rescate de sector bancario español).� Línea de crédito = máximo de 100.000 millones de € (necesidades de capital

estimadas + margen de seguridad complementario).� Necesidad final de 60.389 M€ (analizado más adelante).

� Resultados consultoras Roland Berger y Oliver Wyman � el grueso del SFE (14 entidades = 90% del sector) necesitaría entre 51.000 y 62.000 millones de € para afrontar un escenario económico adverso.� Resultados superiores a la estimación del FMI (37.000 millones de € ).


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� El 20 de julio de 2012 se aprueba el Memorando de Entendimiento sobre condiciones de política sectori al financiera :

� Mayor necesidad (2/3 total aprox.) concentrada en entidades nacionalizadas � Bankia (22.424 M€), Catalunya Caixa (12.052 M€), Novacaixagalicia (9.052 M€) y Banco de Valencia (5.498 M€).� Necesidad de 34.000 a 41.000 millones de € .

� Ninguna necesidad en las 3 grandes entidades � Santander, BBVAy CaixaBank.


1- Distribución por entidades.

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� Fondos aportados por el FEEF y/o MEDE.

� Fondos recibidos por el FROB � canaliza los fondos del FEEF y/o MEDE hacia el sector bancario español.

� Necesidad de cumplir compromisos fiscales y avanzar en reformas estructurales.

� Eurogrupo establece que el programa de ayuda será supervisado por la CE, el BCE, la EBA y el FMI.


1- Distribución por entidades.

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� El 20 de julio de 2012 se aprueba el Memorando de Entendimiento .

� Condicionalidad explícita de la asistencia financiera:1. Venta de activos.

2. Participación de deuda subordinada y capital híbrido en la absorción de pérdidas.

3. Restricciones sobre la política de dividendos.

4. Control de las políticas de remuneración.

5. Condición genérica: exigencia de un ratio de core capital del 9% para todo el sector.


2- El MoU y sus condiciones.

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� El ECOFIN aprobó en septiembre de 2012 dar un año más a España para alcanzar el objetivo del déficit del 3% según el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

� La diferencia entre gastos e ingresos al 6,3% del PIB en 2012 y al 4,5% del PIB en 2013.

� Medidas de recortes:1. Subida del IVA y de los impuestos especiales medioambientales.

2. Supresión de la deducción por vivienda y de la paga a extra a funcionarios.

3. Menos días libres a funcionarios.

4. Reducción de la prestación de desempleo desde el séptimo mes.

5. Reformas de las pensiones.



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� Calendario y procedimientos para la reestructuración del sector bancario, segregación de activos, participación del capital híbrido y deuda subordinada en las pérdidas potenciales y resolución ordenada de entidades no viables:

1. Ayuda inmediata: FEEF inyecta (julio 2012 ) 30.000 millones de € al FROB para la recapitalización de entidades con más problemas.

� Resto del dinero en los siguientes 18 meses. � Devolución = 12-15 años.� Tipo de interés = 3-4%

2. Reforma de la supervisión: + poderes para el BE y – para el Ministerio de economía. Proporcionar información al BCE sobre entidades españolas.



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3. División por tipos de bancos: culminación de pruebas de resistencia con supervisión de autoridades y troika. Los 14 grupos financieros se dividirán en 4 grupos:

� Grupo 0 � Los que no necesitan capital (Santander, BBVA, La Caixa).

� Grupo1 � Los nacionalizados (Bankia (22.424 M€), Catalunya Caixa (12.052 M€), Novacaixagalicia (9.052 M€) y Banco de Valencia (5.498 M€).

� Grupo 2 � Los que precisen capital y no lo puedan captar en el mercado.

� Grupo 3 � Los que precisen de capital, pero tengan medios para acceder a él al margen de las ayudas públicas.

4. Se creará un “banco malo”: entidades que reciban fondos públicos deberán sacar de sus balances todos sus activos de riesgo valorados a su precio a l/p, reflejando ese cambio en sus cuentas y asumiendo las pérdidas que pudieran producirse.



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4. Se creará un “banco malo”: los activos son comprados por un la SAREB que dará como pago participaciones avaladas por el Estado. La SAREB podría recibir inyecciones de dinero europeo a través del FROB.

5. Las exigencias de capital se mantendrán en niveles elevados:exigencia del 9% de core capital mínimo hasta 2014 � Problemas para que fluya el crédito.

6. Solo se mantendrán las entidades viables: las entidades que piden fondos públicos deben demostrar que son capaces de sobrevivir al l/p. Planes de reestructuración basados en su capacidad para generar valor para el accionista, así como para los costes ligados a la reestructuración.



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7. Pretensión de minimizar pérdidas para el ciudadano.

� El rescate de los bancos españoles supone una experiencia sin precedentes en otros países.

� Se financia con fondos externos (socios europeos).� Se implementa por las autoridades españolas (FROB).� Se supervisa por las autoridades europeas.

� Rescate diferente al de Irlanda.� 30% s/PIB en Irlanda frente al 10% s/PIB e España.� Irlanda implicó rescate completo del país.



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3- Resumen de ayudas a la banca pública.

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3- Resumen de ayudas a la banca pública.

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� Aumento del paro a c/p. (más importante).

� Los bancos rescatados deben ajustar sus cuentas � despidos de plantilla (62.000 unidades = 22%) y cierre de oficinas (12.300 oficinas = 27%) desde 2008 has diciembre de 2013 .

o Consecuencia cierre oficinas: exclusión financiera (2,2% población española) � problema para la gente mayor.

� Se ha pasado de un total de 45 cajas de ahorro en diciembre de 2009 a 12 cajas en marzo de 2012 .

� 55 EC menos que en 2009.

� Paso de 99 a 67 grupos consolidados.

5- Consecuencias del rescate al sector bancario español.

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� Caída de los costes medios � 14% desde 2008 has diciembre de 2013.

� Recapitalización total � + 52.000 M€ (fondos públicos).o 42.000 M€ corresponden al rescate � 39.000 M€ aprox. a bancos y 3.000 M€ aprox. a la

SAREB .

� El tamaño medio de las entidades españolas a pasado de 30.000 M de activos a más de 100.000 M.

� Financiamiento de 8 entidades bancarias.� Se corresponden con el 31,5% del sector financiero español en términos de volúmenes de

activos.


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� Las entidades han reforzado su capital a través de las reservas �12,5% del PIB aprox.

� Estudios indican que el Estado no podrá hacer frente al rescate y éste deberán de pagarlo los ciudadanos.

� Precio de los pisos baja � como tienen en sus balances muchas viviendas, el precio de estas baja para vender mas fácil.


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� Abril 2013: CaixaBank devuelve las ayudas que el FROB inyectó por un valor de 977 millones de € más los intereses devengados. � única que ha devuelto por el momento las ayudas.

� Novagalicia : se han podido recuperar 71 millones € tras la venta de acciones a algunos empresarios gallegos.

o Diciembre 2013 : se vende la entidad a Banesco (entidad venezolana) por 1.003 millones € , esta operación se realizará a plazos:

o Primer pago: 313 millones cuando se cierre la operación y el resto se irá desembolsando hasta 2018 � el Estado pierde de 8.000 millones por el rescate + perdidas adicionales. Única vía sino se tendría que haber liquidado la entidad (coste = 13.000 mill € ).

� CatalunyaBank : el FROB no encuentra quien compre la entidad y ha pospuesto dos veces su subasta. Se esta intentado vender algunas de sus unidades de negocio, pero se prevé que no se recuperará dinero de esta entidad.

6- Situación actual tras el rescate del sector bancario español.

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� Febrero 2014: Bankia saca a bolsa el 7,5% de las acciones del Estado, y este recupera 136 millones € , pero aun le quedan el 61% de las acciones.

� Bankia devolverá el 60% del capital recibido � unos 13.500 millones € .

� El FROB posee todavía el 100% de las acciones de la matriz de BFA .

� BFA planifica devolver con salidas a bolsa, con el reparto de dividendos a partir de 2015 y vendiendo participaciones que tiene en Iberdrola y Mapfre.

� El capital prestado a la banca NO se va a devolver íntegramente.� Se estima que el Estado recuperará un máximo de 28.500 millones € en total.


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� Pérdidas más importantes � el dinero inyectado en entidades que se han vendido a precios simbólicos:

� La CAM se vende por 1€ a Sabadell : pérdidas 5.800 millones € .

� Unnim se vende por 1€ a BBVVA : pérdidas 948 millones € .

� Banco de Valencia vendido por 1€ a CaixaBank : pérdidas 5.500 millones € .


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� La reordenación bancaria ha llegado mucho más tarde que en otros países y porque el gobierno se ha visto obligado.

� El FROB se constituyó para dar créditos y avales y ha acabado aportando capital y nacionalizando bancos.

Rescate del sector bancario español=

“tarde, mal y por obligación”.

7- Conclusiones.

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�Web:o Banco de España (http://www.bde.es/bde/es/).

o Banco Central Europeo (http://www.ecb.europa.eu/home/html/index.en.html).

�Blog:o Nada es gratis (http://www.fedeablogs.net/economia/).

o El Blog Salmón (http://www.elblogsalmon.com/).

�CECA (http://www.cajasdeahorros.es/).

�INE (http://www.ine.es/).

8- Referencias.

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�Ministerio de Asuntos Exteriores y de Cooperación: Memorandum of Understanding.

�Ministerio de Economía y Hacienda: Proceso de recapitalización y reestructuración bancaria.

�Fundación de las cajas de ahorro: El sector bancario en el contexto internacional.

�J. Maudos: La Banca Española ante la crisis financiera.

�Ángel Bergues y Emilio Ontiveros (AFI): Sistema Bancario Español.

�Artículo (abc.es): “La banca solo podrá devolver la mitad de las ayudas públicas”.

8- Referencias.

Economy & Finance

El rescate del sector bancario español