L’(in)soutenabilité des finances publiques?

Frank VERMEULEN FVA Management

CNFPT / INET PANTIN – 20 avril 2011

Pluralité des grilles d’analyse / points de vue

￭  1er Table ronde : Diagnostic et perspectives macroéconomiques des finances publiques en France et dans l’Union européenne

–  Stéphane GALLON –  Amélie VERDIER

￭  2ème Table ronde : Comment conjuguer la soutenabilité des finances locales et les missions de service public de proximité ?

–  René DOSIÈRE –  François CASTEIGNEAU –  Michel KLOPFER

￭  3ème Table ronde : La soutenabilité des finances publiques : discerner et choisir à l’épreuve de la contradiction des valeurs

–  Christian VIGOUROUX –  Jean-Yves LARRAUFIE

￭  Conclusions et pistes pour des finances publiques soutenables –  Pervenche BERÈS –  Frank VERMEULEN

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[(in)soutenable]

￭  [en parlant d'une idée, d'une proposition] Qu'on peut défendre au moyen de raisons recevables. Synon. Défendable ; L'idée est soutenable; elle a été soutenue d'ailleurs (Vedel, Dr. constit., 1949, p. 121).

￭  Qui peut être supporté. Anton. insoutenable, insupportable.

￭  [Étymol. et Hist. Ca 1265] soustenable « que l'on peut supporter, endurer» (Brunet Latin, Trésor, éd. F. J. Carmody, p. 338)

￭  insoutenable [en parlant d'une attitude active] Qu'on ne peut admettre, ni justifier ; dont on ne peut prendre le parti (contre des opposants). Synon. excessif, inadmissible, intolérable; anton. acceptable, modéré, raisonnable.

￭  [En parlant de quelque chose relevant du domaine intellectuel, p. méton. d'une pers.] Qu'on ne peut défendre, qu'on ne peut étayer en s'appuyant sur des raisons valables, en opposant des arguments irréfutables (face à des contradicteurs). Synon. indéfendable, injustifiable. Argument, hypothèse, principe, proposition insoutenable. Cette assertion, cette cause, cette opinion est insoutenable.

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Liquidité, solvabilité, soutenabilité

￭  La liquidité et la solvabilité sont des concepts statiques : –  à un instant donné, un agent économique est solvable si ses actifs sont

suffisants pour faire face à ses dettes; –  un agent peut être solvable mais pas liquide; –  lorsqu’un gouvernement est insolvable, la communauté internationale des

prêteurs se réunit pour annuler tout ou partie de la dette.

￭  L’Etat n’a pas les mêmes contraintes de solvabilité qu’un agent privé (entreprise ou ménage)

–  sa durée de vie est (en théorie) illimitée; –  il a le pouvoir de lever des impôts.

￭  Le concept dynamique de soutenabilité : –  une dette publique est soutenable si, compte tenu des prévisions de dépenses et

de recettes publiques, l’État ne risque pas de se trouver face à un problème d’insolvabilité ou à une obligation d’ajustement irréaliste des finances publiques;

￭  A partir de quel niveau une dette publique est-elle trop élevée ? –  L’horizon retenu pour calculer les excédents primaires futurs est en théorie infini, –  Il est donc indispensable, pour orienter l’action publique, de se donner un

horizon ce qui a un impact sur les mesures d’ajustement structurel.

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Quelques solutions de désendettement

￭  1er : l’inflation, recours à la « planche à billets »

￭  2ème : la croissance, accompagnée d’ajustements budgétaires par une réduction des dépenses publiques

￭  3ème : l’ajustement budgétaire par les dépenses et les recettes (Canada, Suède, et Irlande, Belgique,… respect des critères de Maastricht)

￭  4ème : l’abaissement des primes sur les risques sur titres

￭  5ème : un défaut partiel ou total sur la dette serait évidemment la solution la plus expéditive, mais inenvisageable…pour le moment (Grèce,…)

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La dynamique de la soutenabilité

￭  Rembourser la dette publique à chaque échéance des titres de la dette, pour éviter de devoir emprunter et payer les intérêts que nous ne pouvons de toute façon pas prélever d’un budget primaire équilibré.

￭  Trouver les financements du développement durable sans simultanément augmenter la dette ni les prélèvements (notamment sur les classes moyennes déjà exsangues,...).

￭  Soutenabilité, justice sociale et (équité) fiscale:

« les réductions ou « niches » ou exonérations d’impôts et de cotisations sociales accordées depuis 2000, représentent pour le budget de l’État un manque à gagner annuel compris entre 100 et 120 milliards d’euros, soit 5 à 6 % du PIB. Il y a là largement de quoi organiser une relance « durable », une réduction des inégalités et le retour à des déficits publics raisonnables. (Rapport parlementaire de juin 2010, présenté par Gilles Carrez, député UMP)

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Degré de confiance dans les autres

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Tolérance à l’égard des comportements de fraude

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Faut-il suivre l’exemple suédois ?

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