Kuivõrd majanduskeskkond soosib gaselli?

Madis Müller

Eesti Pank20.02.2013

2

Üleilmne finantskriis pole küll möödas, kuid prognoositakse majanduskasvu kiirenemistMida kodust eemale, seda kiirem on kasv

Majanduskasv regiooniti, %

Allikas: IMF, (*) – WEO oktoobrikuine prognoos

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017-2

0

2

4

6

8

10

12

Maailm Arenenud riigid Euroala Arenevad turud Arenev aasia

3

Meie kaubanduspartnerite kindlustunde langus on peatunud

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Euroala Soome Rootsi Läti Leedu Eesti

Majandususaldusindeks

Allikas: Euroopa Komisjon

4

Laenuintressid soodustavad investeeringuid

Allikas: Euroopa Keskpank

Euroala ettevõtete üle 5-aastase tähtajaga laenude intress

200320032003200420042005200520052006200620072007200820082008200920092010201020102011201120122012

0

1

2

3

4

5

6

Ettevõtete laenud 6 kuu EURIBOR

5

Põhja-Euroopas on ekspordi impordisisaldus üks kõrgemaid

Välismaise lisandväärtuse osatähtsus ekspordis, %

Allikas: OECD

6

Kõrge avatus väliskaubandusele toob välisarengud – nii heas kui halvas – kiirelt koduõuele

Väliskaubanduskäibe (eksport + import) osatähtsus kogutoodangus, %

Allikas: Eesti Pank, Euroopa Keskpank

7

Enamikes kaubagruppides on ekspordi kasv ka viimasel ajal jätkunud

Kaubagruppide osatähtsused ja viimase 12 kuu kasv

8

Eesti ekspordi kasv on stabiliseerunud, sihtriigiti on olukord erinev, kuid pigem lootustandev

Ekspordi sihtriikide osatähtsused ja viimase 12 kuu kasv

9

Konkurentsivõime langus peatus kriisiaastatel

Eesti suhteline hinnatase võrreldes kaubanduspartneritega

Allikas: Eesti Pank, Euroopa Keskpank

10

Ühisturul on Eestil läinud hästi – osa ekspordi kasvust on selgitatav nö. konkurentsivõime kasvuga

Konkurentsivõime efekt Eesti ekspordi kasvus (a/a)

Allikas: Eesti Pank

11

Eestis palgad kasvavad, aga töötajaid eriti juurde ei tule

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

2009 2010 2011 2012 2013

EMTA Statistikaamet (ETU) Prognoos

Palgatöötajad, aastakasv %

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2008 2009 2010 2011 2012 2013

EMTA Statistikaamet Prognoos

Palk, aastakasv %

Allikas: Eesti Maksu- ja Tolliamet, Eesti Statistikaamet, Eesti Pank

12

Kokkuvõte

• Kiiremat nõudluse kasvu tuleb lähiaastatel Euroopast kaugemalt otsida.• Intressikeskkond on investeeringuid soodustav.• Eesti eksport on kasvanud sihtturgude nõudlusest kiiremini, meie

eksportööride konkurentsivõime on aastate jooksul tugevnenud. • Hinna- ja palgatasemete ühtlustumise protsess on viimastel aastatel

pisut aeglustunud. Samas on palkade kasv tööjõu nappust arvestades paratamatu. Oluline on tagada, et palgakasv ei ületaks tootlikkuse kasvu.

• Muutuv keskkond soosib ettevõtteid, kelle püsikulude tase on madal – võimalik eelis alustavatele ja kiiresti kasvavatele ettevõtetele.

13

Tänan!

Lisalugemist on võimalik leida konkurentsivõime raportist, mille Eesti Pank avaldab märtsi keskel.