Rusia, Ucrania, Crimea

Departamento de Producto y Análisis 25 de abril de 2014

https://www.google.com/url?q=http://orbicom.ca/fr/2012-06-20-21-40-12/chairs/106-russia-moscow.html&sa=U&ei=a_9PU93CEoaP0AHm-oHYAw&ved=0CFQQ9QEwEw&usg=AFQjCNH3nxvD5LVZYHJItrTQOf2jRbGt4Q

Acerca de Rusia

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Todos los modelos financieros, ejemplos y desempeños históricos son utilizados como herramientas ilustrativas, y no representan garantía del desempeño futuro. Todos los precios son indicativos. Esta información está sujeta a cambios en las condiciones de mercado. Ver declaraciones

importantes en la última página del documento.

•País más extenso del mundo con más de la novena parte de la tierra firme del planeta.

•142 millones de habitantes.

•Mayores reservas de recursos forestales y la cuarta parte de agua dulce no congelada del mundo.

•Junto con China, es el país que limita con más países, 14, y el que tiene las fronteras más extensas del mundo.

•Mayores reservas de gas natural del mundo, las segundas mayores reservas del carbón y las octavas mayores reservas del petróleo.

•Primer exportador de gas natural y petróleo, metales y madera.

•Mayor número de graduados en educación superior que cualquier otro país europeo.

https://www.google.com/url?q=http://www.abovetopsecret.com/forum/thread1002632/pg1&sa=U&ei=BwtQU7OrI8uj8gGVhICYCQ&ved=0CDAQ9QEwAQ&usg=AFQjCNE4WWQ4j6PryaYSdY0BvA82WC1scg

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2014 e

PIB (%) PIB (mm usd) PIB per cápita (usd) IPC (%) Desempleo (%) Déficit Público/PIB (%) Deuda Pública/PIB (%)

3% $2,215.37 $15,716.87 5.71% 5.70% -0.09% 14.61%

2013


1% $2,117.83 $14,973.48 6.73% 5.70% -0.47% 14.08%

2012


3% $2,029.81 $14,302.09 5.07% 6.00% 0.27% 12.45%

Fuente: Expansion con datos del FMI

Acerca de Rusia

https://www.google.com/url?q=http://travel.nationalgeographic.com/travel/countries/russia-guide/&sa=U&ei=NgtQU_HzH4jU8gGf-4GgAw&ved=0CEgQ9QEwDQ&usg=AFQjCNGap-1rgnhhbJS9JdrRCRJTlzJTvA

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•Cerca del 70% de las exportaciones totales de Rusia corresponden a Gas y Petróleo. La mitad, es exportado solo a Europa. Para darnos una idea, diariamente se exportan 6 millones de barriles de petróleo crudo de Rusia hacia Europa. •Según Morgan Stanley (2013), la dependencia relativa del suministro de gas de Gazprom (mayor gasera de Rusia y el mundo), en porcentaje de su consumo, es la siguiente: Finlandia, Bielorrusia, Chequia y Bulgaria (100%), Serbia (95%), Letonia, Lituania, Macedonia y Moldavia (85%), Polonia y Eslovenia (80%) Estonia (75%), Grecia (70%), Austria (68%), Turquía (65%), Hungría (60%) Ucrania (55%), Alemania (48%), Italia (28%), Francia (19%), Rumanía (18%), Reino Unido (15%), Suiza (8%) y Holanda (5%).

•Gazprom exporta su gas a Europa a través de cuatro gaseoductos: dos por el norte de Europa Nord Stream y Yamal (95 millones de m3 día), a través de Alemania y Polonia, y otros dos por el sur a través de Ucrania (175 millones de m3).

•Según el Banco Internacional de Pagos (BIS) de Basilea (2013), la exposición de los bancos de la UE a los bancos rusos alcanza 154,000 millones de dólares, siendo los de Francia los más expuestos con 51,000 m, seguidos de Italia con 28,600 millones, Alemania 23,700 m, Reino Unido19,000 m, Holanda 17,600 m y Suecia 14,000 m.

Fuente: Diario EL PAIS

Relación de Rusia con Europa

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•Ucrania recibe cerca de la mitad de su suministro de gas desde Moscú, y una gran proporción del gas de Europa se envía desde Rusia a través de Ucrania. •Es el decimo mayor productor de acero del mundo (2% de la producción global) •Es el tercer exportador de acero mas grande del mundo. La mayor capacidad esta instalada en el este de País •Ucrania es el octavo productor de magnesio mas grande del mundo (8% de la producción global). •Cuenta con 17% del comercio de maíz en el mundo

Fuente: Expansion

Ucrania

2014 e


1.50% $182.32 $4,011.17 1.86% 8.02% -4.68% 48.15%

2012


0.15% $176.24 $3,877.28 0.56% 7.53% -4.47% 37.42%

2013


0.36% $175.53 $3,861.70 -0.04% 8.02% -4.14% 42.61%

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Antecedentes: La situación comenzó a agravarse cuando el presidente Víktor Yanukóvich, recientemente destituido, se negó a firmar el Acuerdo de Asociación con la UE en la cumbre de Vilnius los días 28 y 29 de noviembre 2013, al parecer, como consecuencia a las restricciones a la importación de productos ucranianos por parte de Rusia quien argumenta que una transición del país hacia los estándares europeos cerraría este mercado a los productos rusos. Desarrollo del problema: Tras el fin del gobierno de Víktor Yanukóvich diversas protestas se han realizado principalmente en la zona noroccidental del país para apoyar el acercamiento de Ucrania hacia la Unión Europea, estas protestas han sido rechazadas por comunidades rusófilas de la zona sudoriental del país, compuestas en su mayoría por rusos étnicos y ucranianos rusófilos. Una de las regiones con protestas más intensas y que además cuenta con la mayoría de su población de origen Ruso fue Crimea, al sureste de Ucrania; El 16 de Marzo se convoco a la población de Crimea un a referendum en el cual el 96.7% aprobó la incorporación a Rusia. Las autoridades rusas declararon que la anexo, junto con una movilización de tropas tenía el objetivo de garantizar la integridad de los rusos y ucranianos pro-rusos habitantes de Crimea y las bases rusas estacionadas allí. Estas operaciones militares han sido rechazadas por diversos gobiernos, especialmente por Estados Unidos y miembros de la Unión Europea quienes han declarado que Rusia ha actuado de forma contraria al Derecho internacional y han actuado con sanciones contra dicho país si no se retira del territorio ucraniano.

Conflicto Rusia - Ucrania

https://www.google.com/url?q=http://www.independent.co.uk/news/world/europe/ukraine-crisis-how-do-you-solve-a-problem-like-crimea-9169236.html&sa=U&ei=brVWU-2YKcKfyQGTsIDQCA&ved=0CFIQ9QEwEg&usg=AFQjCNHepWckTFJ3hV_zh2DoJOSvEtDamg

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Ventajas que supone la incorporación de Crimea para Rusia / Desventajas para Ucrania •Puerto con salida al mar negro (Conexión con medio Oriente) •Parte de los gasoductos clave de Gazprom que conectan Rusia con Hungria, Polonia, Rumania, Grecia, Turquia, y Macedonia, cruzan por Crimea •Anulación del acuerdo de alquiler de la base naval de Sebastopol y el reclamo de11,000 millones de dólares que le había adelantado Rusia a Ucrania por el alquiler de la base correspondiente al período 2010-2013, cuando el descuento del gas se aplicó por adelantado para extender el alquiler de la base hasta 2017. •El valor de la flota que quedó en la península es de 1,700 millones de dólares. Aun en disputa entre Rusos y Ucranianos •Sus reservas de energía son de 165,300 millones de metros cúbicos de gas y 44 millones de toneladas de petróleo, (entre 800 millones y los 1,200 millones de dólares). •Cuenta con un numero considerable de propiedades gubernamentales entre las que destacan: 131 empresas agrícolas e industriales, 130 infraestructuras destinadas al turismo y siete puertos.

Por otro lado, un factor que Rusia debe considerar es que Crimea necesitara alrededor de 100,000 millones de dólares en los próximos 5 años por concepto de infraestructura, mantenimiento de las pensiones y el pago de las prestaciones sociales, lo cual impactara en un principio, el benefeciode la anexión de Crimea.

Fuente: Expansion

Crimea

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Las sanciones que Occidente ha aplicado contra Rusia sin duda dañarán de manera significativa las relaciones entre ambos, además de crear problemas a Moscú a la hora de participar en diversos grupos internacionales, como pueden ser el G8, la Asamblea Parlamentaria del Consejo de Europa (PACE) o el Consejo OTAN-Rusia. Estas dificultades se empiezan a notar también en la economía:

Fuente: Bloomberg

Efectos económicos sobre Rusia

Indicador Disminución % 2014 Disminución $ 2014

Macro Reservas Internacionales 8.4% 40 millones usd

Rublo 9.3% 3.06 RUB/USD

Indice MICEX 7% 100 ptsMercado

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1. Acuerdo de Ginebra El pasado Jueves 17 de Abril representantes diplomáticos de Ucrania, Rusia, Estados Unidos y la Unión Europea se

reunieron en Ginebra, Suiza pata tratar de alcanzar un acuerdo entre las partes.

Según un reporte del ministro Ruso de Asuntos Exteriores, Sergei Lavrov, los principales acuerdos incluían:

•Amnistía para aquellos que participaron en los desórdenes registrados en el este del país.

•Las dependencias públicas tomadas por grupos armados serán devueltas a sus dueños.

•La OSCE enviará observadores al este de Ucrania para garantizar la vuelta a la calma.

•Ucrania se compromete a reformar la Constitución para que incluya a todas las regiones de su territorio por igual.

El acuerdo de Ginebra dará también lugar a un proceso de reforma de la Constitución para favorecer un sistema

federalista con el fin de incluir las aspiraciones y demandas de toda la población. 2. El dia de hoy, A&P redujo la calificacion de Rusia a BBB- con perspectiva negativa

Acontecimientos reciéntes

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Bono GAZPROM 2037

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Bono RUSIA 2015

Declaraciones Importantes

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Este reporte El contenido de este documento ha sido preparado con fines informativos. No es una oferta, recomendación o solicitud de compra o venta de valores, ni es una confirmación oficial de los términos. Los ejemplos y las recomendaciones contenidas en este material pueden no ser adecuadas para todos los inversionistas. Las inversiones hechas en una cuenta en VectorGlobal WMG son para su beneficio y bajo su propio riesgo y pueden perder valor, incluyendo la pérdida parcial y total del capital. Se recomienda consultar con sus propios asesores legales, fiscales y contables, previo a la realización de una inversión. Las inversiones no son depósitos bancarios, no están asegurados por el FDIC y no son garantizadas por ninguna institución bancaria ni gubernamental. La información y los precios presentados son las actuales a la fecha de publicación del reporte, sin embargo toda la información está sujeta a errores u omisiones. Todos los modelos financieros, ejemplos y desempeños históricos son utilizados como herramientas ilustrativas, y no representan garantía del desempeño futuro. Riesgo Cada tipo de acción o vehículo de inversión tiene asociado ciertos riesgos especiales. El desempeño histórico no garantiza el comportamiento futuro. Ciertos valores o fondos que están diversificados o contienen diferentes inversiones con distintas características están sujetos a cambio. Las fluctuaciones en el tipo de cambio y tasas de interés podrán afectar el valor de las inversiones domésticas o internacionales. Los inversionistas deben considerar los riesgos relacionados con las regiones del mundo en donde el fondo puede invertir; incluyendo fluctuaciones de tipo de cambio, tasas de interés, inestabilidades económicas y eventos políticos. Inversiones en mercados emergentes implican riesgos mayores relacionados con los mismos factores, adicionalmente a aquellos asociados con tamaños más pequeños o menor liquidez. Además, acciones de compañías pequeñas han demostrado históricamente una mayor volatilidad que las acciones de compañías grandes, particularmente a corto plazo. Favor de consultar el prospecto para una descripción detallada de los riesgos del fondo. High Yield Bonds o de Alto Rendimiento Bonos de “high-yield” o de alto rendimiento son bonos con una calificación crediticia inferior a BBB (esto es, son bonos de alto riesgo), por las principales agencias de calificación de riesgos, S&P y Moody’s. Estos bonos pueden involucrar altos riesgos de incumplimiento por parte del emisor, fluctuaciones de precio y/o iliquidez debido a los cambios en su calidad crediticia o condiciones de mercado. Su valor de mercado también podría sufrir pérdidas significativas. Estos riesgos de incumplimiento, pérdida de valor y/o iliquidez serán altos en períodos de recesión económica, volatilidad en los mercados financieros y de tasas de interés altas. Otros Antes de invertir se deben considerar los objetivos, los riesgos y los recargos cuidadosamente, los cuales podrá encontrar en el prospecto. Para cualquier pregunta o para obtener un prospecto gratuito, favor de contactarnos en el número de teléfono (877) 832-8670. Antes de invertir en fondos mutuos, todo inversionista debe leer el prospecto cuidadosamente. Los fondos internacionales no son aptos para ciudadanos o residentes de los Estados Unidos de América. Miembros

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