11

Universiteti i Prizrenit Administrim Biznesi

ANALIZA E FLUKSEVE TЁ MJETEVE MONETARE

ANALIZA PASQYRAVE FINANCIAREANALIZA PASQYRAVE FINANCIARE

5

Presentimet Poëerpoint

Vel

i

L

ecaj

2

1. Identifikoni pasqyra financiare e mjeteve monetare,parimi i ndërtimit të PFP,lidhja e PFP me Bilancin Kontabel dhe Pasqyren e te Ardhuravedhe Lidhja e të ardhurave me flukset e parasë.

2. Shpjegoni informatat që prezentohen në analizen e flukseve monetare të kompanisë.

QëllimetQëllimetQëllimetQëllimet

Kur të kompletoni këtë Kur të kompletoni këtë pjesë të kapitullit do të pjesë të kapitullit do të

jeni në gjendje të:jeni në gjendje të:

Kur të kompletoni këtë Kur të kompletoni këtë pjesë të kapitullit do të pjesë të kapitullit do të

jeni në gjendje të:jeni në gjendje të:

3Pika fillestare kohore Pika përfundimtare

kohore

Periudha kohorePeriudha kohore

Paraqitja e pasqyrave financiare

Pasqyra e

të ardhurav

ePasqyra e rrjedhjes së parasë

Bilanci fillestar

i gjendjes

Bilanci përfundimtar

i gjendjes

Pasqyra e ndryshimeve

në ekuitet

4

Pasqyra financiare e mjeteve monetare si mjet i analizës pasqyrave financiare

Raportimi i gjendjes se mjeteve dhe ndryshimit te tyre gjate nje periudhe behet ne pasqyren e flukeseve te mjeteve monetare.

Flukset e parasë përdoren nga analistët për shqyrtimin e situatës së likuiditetit.

PFP eshte mjet analitik i rendesishem per kreditoret, investitoret dhe çdo perdorues tjeter te te dhenave te pasqyrave qe ndihmon ne percaktimin e ketyre treguesve:-  Aftesia per te gjeneruar flukse te Arkes ne te ardhmen-  Aftesia per te perballuar ne kohe detyrimet ne para-  Nevojat e ardheshme per financime te jashtme-  Suksesi ne menaxhimin e veprimtarise financuese-  Efikasiteti i zbatimit te strategjise financuese dhe investuese.

5

Paraqitja e PF Mjeteve Monetare apo PFP

PFP është një pasqyrë sistematike, e cila paraqet informacion financiar, te dy pasqyrave te tjera kryesore financiare,• në Bilancin kontabël dhe• ne Pasqyrën e të ardhurave

 Keshtu si PF bilanci kontabel paraqet investimet e ndryshme te nje shiqerie (aktivet) dhe menyren e financimit te ketyre investimve(detyrimet dhe kapitali) ne nje moment te caktuar ne kohe.

Ndersa PFl.P zbulon per perdoruesit e saj perse investimet dhe struktura financiare e nje shoqerie kane ndryshuar ne periudhen midis dy datave te njepasnjeshme te bilancit

6

Paraqesim ekuacionin e bilancit duke klasifikuar aktivet totale në:aktive “para” dhe “aktive jopara”, si më poshtë:

Para + Aktive jo para = Detyrime + Kapitali aksioner Duke modifikuar, për të nxjerrë në dukje “paranë”:Para = Detyrime – Aktive jo para + Kapitali aksioner

Ose Para = Detyrime – Aktive jo para + Kapitali

Ky i fundit është ekuacioni bazë i PFP.

Para=EAN-Aktive tjera ASH+Detyrime ASH-Aktive Agj +detyrimet AGJ+kapit.kont.-Div.

Flu.operat.iparaseFlu.invest.

iparaseFluksi financues I parase

7

Parimi i ndërtimit të PFP

Parimi kontabël për ndërtimin e PFP është:• parimi kontabël i bazës së parasë, dhe jo parimi i të drejtave dhe detyrimeve të konstatuara (kontabiliteti rrjedhës/rritës),që përdoret për ndërtimin e pasqyrave të tjera financiare.

Kjo pasqyrë, mat flukset hyrëse dhe dalëse të parasë, sipas momenteve të kohës kur ato janë realizuar pavarësisht se kur njihen të ardhurat dhe shpenzimet në kontabilitet.

8

Avantazhet e perdorimit te PFP

1.  Kontabiliteti ne baze te perben nje koncept praktik-Shumica e perdoruesve arrijne te kuptojne dhe te pajtohen me shpejt me parimet e zbatuara ne Pasqyren e te Flukseve te Parase .

2. Kjo pasqyre i grupon flukset e arkes, hyrese apo dalese, sipas aktiviteteve te kryera realisht nga njesia ekonomike.

3. Pasqyra e flukseve te parase permireson krahasueshmerine e raporteve te performances operative nga ndermarrje te ndryshme duke eliminuar trajtimet kontabel te ndryshme

4. Pasqyra e flukeseve te parase ndihmon ne te kuptuarin me mire te kohes dhe sasise kur jane krijuar flukset e parase,

9

Standardi Ndërkombetar i Kontabilitetit

Standardi Ndërkombetar i Kontabilitetit SNK 7, është standardi që rregullon klasifikimin, dhe paraqitjen e informacionit të Pasqyrës së Flukseve të Parasë.

 Pra, ky standard kontabël përcakton 4 koncepte kryesore:- koncepti i parasë,

- i aktiviteteve të shfrytëzimit, - i aktiviteteve të investimit dhe - i aktiviteteve të financimit.

10

Fluksi operativ i parase (CFO)+Fluksi investues i parase(CFI) + Fluksi financues i parase(CFF)=

Fluksi i pergjithshem i parase (ndryshimi ne mjetet monetare gjate periudhes)

11

Flukset e parasë nga aktivitetet operative (të shfrytëzimit) FOP

Flukset e parasë nga aktivitetet e shfrytëzimit, janë në përgjithësi efektet në para nga transaksionet dhe ngjarje të tjera të lidhura me aktivitetet e prodhimit dhe të shitjes, aktivitete të cilat tregohen edhe në Pasqyrën e të Ardhurave të firmës para llogaritjes së Fitimit neto pas tatimit (EAT).

12

Metodat e llogaritjes se flukseve neto operative te parase

- Ekzistojnë dy metoda për të llogaritur efektin neto të flukseve operative të parasë, metoda direkte ose e drejtpërdrejtë, dhemetoda indirekte ose e tërthortë.

-  Metoda Direkte, e cila rendit të gjitha flukset specifike të parasë, të tilla si, blerjet e materialeve, pagën e paguar punonjësve, arkëtimet nga shitjet e produkteve dhe shërbimeve, pagesat për qiratë dhe për shpenzime energjie, etj.

13

Metoda direkte dhe konvertimi I zerave ardhurat ne arketime dhe shpenzimet ne pagesa

Pagesa per blerjen =KMSH+Inventari nefund –Inventari ne fillim –Furnitore ne fund

Arketimet nga shitja=Te ardh.nga shitja+klient ne fillim –klient ne fund

Paga te paguara=Shpenz.pagash+paga te paguesh.e ne fillim-paga te paguesh.nefund

SHSHA te paguara=ShShA+SHpenzime teshtyra nefillim-Shpenz..te shtyra ne fund

Interesa te paguar=Shpenz.ineteresi+Interesa te paguesh.nefillim-Inter.te pagush ne fund

Tatime te paguara=Shpenz.tatimi-fitimi pereiudh.+tatimi pag.ne fillim-Tatimi pagush ne fund

14

Metoda Indirekte

  Metoda Indirekte, sipas së cilës, fluksi i parasë llogaritet duke u nisur nga Fitimi pas tatimit në Pasqyrën e të Ardhurave. Këtij rezultati i bëhen dy lloj rregullimesh për të përftuar fluksin neto operativ të parasë.

15

Rregullimet për të përftuar fluksin neto operativ të parasë.

-  Rregullimi i llojit të parë ka të bëjë me zerat e shpenzimeve dhe të ardhurave jomonetare para fitimit pas tatimit.

Rregullimi i llojit të dytë ka te beje me rregullimin e fitimit pas tatimit mendryshimet qe kan ndodhur ne zerat e aktiveve dhe detyrimeve afatshkurtera ne bilancin kontabel te cilat ndikojnene aktivitetet e shfrytezimit (psh inventarii cili kur shitet reflektohet ne pasqyren e te ardhurave permes,zerit KMSh kurse kur eshte i pashitur reflektohet ne bilancin kontabel ne zerin e inventareve)

16

Rakordimi midis Fitimit dhe Fluksit Neto Operativ te Parasë’

17

Lidhja e Pasqyres se Fluksit te parase me pasqyrat dhe treguesit tjere financiare

- Fitimi operativ pas tatimit, merret nga Pasqyra e të Ardhurave dhe përdoret në Pasqyrën e Flukseve.- Rritja ose zvogëlimi i gjendjes së parasë nga një vit në tjetrin, gjendet në Bilancin Kontabël, e cila është e njëjta periudhë për të cilën është ndërtuar Pasqyra e Flukseve.

18

1.Fluksi i parasë nga aktivitetet financuese:- shtohet për paratë e marra nga emetimi i borxhit të ri dhe aksioneve të reja (fluks hyrës).-  zvogëlohet me sasinë e dividendit të paguar (fluks dalës).

Pasqyra e Flukseve të Parasë ndahet në tre kategori:

19

2.Fluksi i parasë nga aktivitetet investuese:

-  pakësohet kur blejmë aktive afat-gjata (AAM), të tilla si: ndërtesat dhe makineritë (fluks dalës).- shtohet për paratë e marra nga investime ose shoqëri të përbashkëta të ndara, me të cilat njësia ekonomike nuk përgatit pasqyra të konsoliduara.- shtohet si rezultat i shitjeve të aktiveve afat-gjata dhe dizinvestimeve të tjera të kryera (fluks hyrës).

20

3.Fluksi i parasë nga aktivitetet operative

Perfshin parat e mbledhura nga shitjet dhe parate hargjuara per te gjeneruar shitjet. Fluksi I parase nga aktivitetet e shfrytezimit nepergjithesi pritet qe te jete pozitiv cka nenkuptonnje aftesi te mire te shoqerise per te perballuar operacionet eperditshme dhe per te gjeneruar para nga ato.

21

Totali i të tre seksioneve të pasqyrës së flukseve të mjeteve monetare është i barabartë me fluksin

neto të parasë, pra:

Fluksi i parasë nga aktivitetet operative + Fluksi i parasë nga aktivitetet e investimit + Fluksi i parasë nga aktivitetet e financimit = Fluksi neto i parasë.

22

1. Kur nga të ardhurat nga shitja e zbresim KMSH, e fitojmë bruto fitimin,

2. Kur nga bruto fitimi i zbresim shpenzimet operative, atëherë fitojmë të ardhurat operative ose të ardhurat para taksave, dhe

3. në fund fitimi neto fitohet kur nga të ardhurat para tatimit e zbresim tatimin në fitim…

PЁRKUJTOJMЁ SE:

23

Shoqeria "Prestigj sh.a"    

Bilanci kontabel ne 000 njesi monetare  

Viti 2003 2002

Mjete monetare 250 300

Llogari/Kerkesa te arketueshme 1,500 1300

Inventari 1,200 1100

Investime financiare afatgjata 700 1000

Aktive afatgjata materiale 7,800 6900

Zhvleresimi I akumuluar (1,400) (1,200)

Aktivet gjithesejt 10,050 9,400

Te pagueshme ndaj furnitoreve 1,000 800

Te pagueshme ndaj punonjesve 400 450

Obligacione te pagueshme 2,000 3000

Aksione te zakonshme (0.5$/copë) 1,000 1000

Prime te aksioneve 2,000 2000

Fitimi I pashperndare 3,650 2150

Detyrimet dhe kapitali i vete gjithesej 10,050 9,400

24

Pasqyra e te ardhurave te Sh.A."Prestigj-sha" per vitin 31.12.2003

ne mije $ sipas formatit nr.2 te sugjeruar ne SKK 2

Shitje neto 21,100.00

KMSH 15,000.00

Fitimi bruto 6,100.00

Shpenz.tjera te shfrytezimit 3,200.00

Te shitjes 3,000.00

Amortizimi 200.00

Fitimi nga veprimtarite e shfrytezimit 2,900.00

Shpenzime interesi 300.00

Fitimi para tatimit 2,600.00

Tatimi mbi fitim 1,000.00

Fitmi neto ivitit financiar 1,600.00

Dividente te deklaruar 100.00

Fitimi i mbajtur per vitin 1,500.00

25

Pasqyra e Flukseve te parase per Shoqerine."Prestigj-sha"

per vitin 31.12.2003, ne mije $ Metoda indirekte

Fluksi I parase nga aktivitetet operative 1,650.00

E ardhura neto 1,600.00

Amortizimi 200.00

Rritja ne llogarite e arketueshme (200.00)

Rritja ne inventare (100.00)

Rritja ne llogarite e pagueshme 200.00

Zvogelimi ne pagat e pagueshme (50.00)

Fluksi iparas nga aktivitetet investuese (600.00)Blerje te aktiveve fikse (900.00)Shitje teinvestimeve afatgjata 300.00

Fluksi iparase nga aktivitetet financuese (1,100.00)

Obligacione te pagueshme (1,000.00)

Divident te paguar (100.00)

Fluksi I pergjithshem I parase (50.00)

Gjendja emjeteve monetare ne fund te periudhes 300.00

Gjendja emjeteve monetare ne fillim te periudhes 250.00

26

Pasqyra e Flukseve te parase per Shoqerine."Prestigj-sha"

per vitin 31.12.2003, ne mije $,Metoda direkte  

Fluksi iparas nga aktivitetet operative 1,650.00

Arketimet nga shitjet (21100+1300-1500) 20,900.00

Pagesat per blerjen e mallrave (14,900.00)

(15000+1200-1100+800-1000)  

Shpenzime shitjeje (3,000.00)

Interesi ipaguar (300.00)

Tatimi ipaguar (1,000.00)

Paga te paguar (50.00)

Fluksi iparas nga aktivitetet investuese (600.00)

Blerje te aktiveve fikse (900.00)

Shitje teinvestimeve afatgjata 300.00

Fluksi iparase nga aktivitetet financuese (1,100.00)

Obligacione te pagueshme (1,000.00)

Divident te paguar (100.00)

Fluksi I pergjithshem I parase (50.00)

Gjendja emjeteve monetare ne fund te periudhes 300.00

Gjendja emjeteve monetare ne fillim te periudhes 250.00

27

Metoda indirekte niset nga fitimi netodhe behen te gjitha rregullimet e nevojshme,ndersa tek metoda direkte renditen te gjithatransakcionet qe kane te bejne me gjendjene parase ne shoqeri dhe qe lidhen me aktivitetin e perditshem te saj.

28

Treguesit e pasqyrës së Flukseve të Parasë

• Janë në dispozicion të paktën tre matës të vlefshëm të fluksit të parasë-  Fluksi i parasë nga aktivitetet operative-  Fluksi i Lirë i Parasë:• Fluksi i parase ne dispozicion te aksionereve (FPA),• Fluksi i parase në dispozicion të firmës (FPF)

29

Fluksi i lirë i Parasë

 FP per aksioneret ose Fluksin e lire te Parave per nj.ekon. apo per firmen FPF. Pra,• FPA = Fluksi operativ – Fluksi investues• FPA = EAN – Shpenz kapitale neto - ne kapitalin qarkull.neto + Borxhi i ri – Shlyerja e borxhit vjeter. (formula baze e FPA)• FPF = Fluksi operativ – Fluksi investues + Shpenzime interesi (1- %tatimit)

30

Treguesit e PFP dhe analiza e tyre

Raporti vjetor i shoqërisë Baki com (në mijë $.

Ky fluks u rrite per 1496 mije $ apo mese 95% per vitet 2005-2007(3076-1580)/1580=94.7%

31

Fluksi neto i përgjithshemNga raporti vjetor i firmës Baki com merret edhe informacioni i cili përmblidhet në tabelën e mëposhtme (të dhënat në mijë $).

32

Raporti i mjaftueshmërisë së fluksit të parasë:

është një matës i aftësisë së firmës për të gjeneruar para të mjaftueshme nga operacionet per te mbuluar shpenzimet e saj kapitale,investimet ne inventar dhe dividentet e shperndare ne para

Raporti i mjaftueshmërisë së fluksit të parasë:Shuma e X viteve fluks operativ i parasëShuma e X viteve shpenz kapitale, shtesa në inventar, e dividend në para

33

Raporti i riinvestimit të parasë:

Ёshtë një matës i përqindjes së investimit në aktive që paraqesin paranë e mbajtur dhe të riinvestuar në shoqëri për të zëvendësuar aktivet ekzistuese edhe për të financuar rritjen e operacioneve.

Ky raport llogaritet si:Fluksi operativ i parasë – Dividendët e paguarNdërtesa (bruto) + Investime + Aktive të tjera + Kapitali Qarkullues

Zakonisht konsiderohet si i mjaftueshëm një raport riinvestimi në masën 7% – 11%.

34

Rikthehemi te Sha”Prestigj-sha” Fluksi I parase ne dispoz.aksionareveFPA=1650-600=1050 mije$ FP ne dispoz.investitoreve Fpa+interes(1-norma e tatimit)psh25%

FPF=1050+300*(1-25)=1275 mije $ Marzhi I fluksit operativ/shitjet neto1650/2110=7.8%Krahasohet me fitimin operativ/shitje=2900/21100=13.7%Fluksi operativi parase/fitimi neto=1650/1600=103.1% pozicioni likuid neutralFluksi operativ I parase/numri mesatar I aksioneve1650/2000AZ=0.825 $/aksionRaporti I riinvestimit=(1650-100)/(9200+700+1550)=1550/11450=13.50%Keshtu kompania Prestigj sh.a. del se eshte e suksesshme duke

investuar ne kete vit me teper se 13% te vleres se aktiveve afatgjata dhe kapitalit punues.

35

Flukset e paraFlukset parasë dhe cilësia e fitimeve të firmës.

Çmimi i aksionit në treg - përcaktohet nga shumë faktorë ndërmjet të cilëve:- flukset e parasë.-  ndikimi i fitimeve në lëvizjen e cmimeve të aksioneve.• në periudhën afat-shkurtër, janë fitimet që ndryshojnë cmimet e aksioneve sepse fitimet modifikojnë pritjet mbi flukset e ardhshme të parave në periudha afatgjata.• meqense investitorët blejnë dhe shesin aksione bazuar në fitimet që duan të marrin, fokusi i analizës mbeten fitimet.

36

Fund i ligjëratësJU FALËMINDERIT!

37

Ndonjë pyetje?