CONTABILIDAD FINANCIERA IIANÁLISIS FINANCIERO

C.P. Mireya González de la Garza

La Contabilidad Financiera tiene como principal objetivo presentar Estados Financieros a los inversionistas. Estos reportes a su vez deberán informar sobre la situación financiera en la que se encuentre la empresa a una fecha determinada y el resultado de la operación en un periodo de tiempo determinado (utilidad o pérdida).

Para tratar de interpretar en forma más clara la información que contienen los Estados Financieros existen varias fórmulas que ayudan a conocer los aspectos más importantes sobre la situación de la empresa, los cuales son:

1. Liquidez2. Rentabilidad3. Apalancamiento o Uso de pasivos4. Utilización de los activos5. Valuación de una empresa

1. LIQUIDEZ: Se entiende por liquidez la capacidad de cumplir con nuestras obligaciones en el corto plazo. Es por esto, que en este punto, se pueden decir que son dos las razones financieras utilizadas:

Razón Circulante = Activo Circulante Pasivo Circulante

Esta fórmula mide, por cada peso pasivo a corto plazo, cuantos pesos tengo en activos circulantes; lo óptimo es que el resultado sea mayor a uno, para que los activos circulantes me alcancen a pagar los pasivos circulantes.

Prueba del Ácido = Activo Circulante – Inventario Pasivo Circulante

Esta razón se conoce por este nombre, por que por lo general, la mayoría de las empresas tienen grandes cantidades de inventario, por lo cual les es más fácil cubrir su razón circulante, pero al dejar de considerar los inventarios dentro del activo circulante, es más fácil que ésta sea mayor a uno (1). También s ele conoce como prueba de liquidez.

2.RENTABILIDAD: Se entiende por rentabilidad a la capacidad que tiene la empresa de generar utilidades. Para evaluar que tan rentable es una compañía se deberán conocer los estándares de rendimiento que desean los accionistas. Existen varias razones importantes como lo son:

Rendimiento sobre Activos = Utilidad Neta Activo Total

ó Utilidad Neta x Ventas Ventas Activo Total

Esta razón determina que por cada peso de activo que tengo invertido en la empresa gané determinada cantidad. Por lo general se recomienda que esté entre un 15% y 20% en México y entre un 13% y un 15% a nivel internacional. Esto también con el fin de poder comparar a la empresa con las otras de la misma industria. También se le conoce como rendimiento sobre la inversión.

Rendimiento sobre Capital = Utilidad Neta Capital Contable

Esta razón determina que por cada peso que invirtieron los accionistas en la empresa esta generó cierta cantidad de utilidades. Por lo general, los accionistas establecen una tasa de rendimiento mínima aceptada (TREMA), y esta razón debe ser mayor a la que nuestros accionistas exigen.

Margen de Utilidad = Utilidad Netas Ventas Netas

Esta razón determina que por cada peso de ventas la empresa generó ciertas utilidades. Se espera que sea mayor a la tasa establecida por los accionistas.

3.APALANCAMIENTO O USO DE PASIVOS: Es el grado de endeudamiento que posee una empresa en un momento determinado. Cuando una empresa está muy empasivada, se dice que tiene un alto grado de apalancamiento. Existen varias razones para conocer el grado de apalancamiento.

Estructura Financiera: Pasivo Total Razón de Pasivos a Activos Totales Activo Total

Esta razón determina, por cada peso de activo que tenemos en la empresa, cuánto ha sido su financiado con dinero ajeno.

Estructura Financiera = Capital Contable Razón de Capital a Activos Totales Activo Total

Esta razón determina, por cada peso de activo que tenemos en la empresa, cuanto ha sido financiado con dinero de los accionistas. Entre más apalancada este la empresa, se dice que la administración es agresiva; entre más financiada con dinero de los accionistas se encuentre la empresa, se dice que su administración es conservadora.

Estructura Financiera = Pasivo Total Razón del Pasivo a Capital Capital Contable

Esta razón determina, por cada peso de capital que invirtieron los accionistas de la empresa, cuánto ha sido financiado con dinero ajeno. Si esta razón es mayor que 1, se dice que la administración es agresiva, si es menor a 1 se dice que es una administración conservadora.

Número de veces que se genera intereses = UAFIR Intereses

Ésta razón nos indica el número de veces que se ganan los intereses. En cuanto más elevada sea esta razón, mayor será la capacidad que tenga la empresa de cubrir los intereses que deba pagar.

4.UTILIZACIÓN DE LOS ACTIVOS

Rotación de cuentas por cobrar = Ventas a Crédito Ctas por cobrar

En cuanto mayor sea el número de rotación es mejor, ya que indicaría eficiencia en la cobranza, o bien que se tiene mejores clientes. Esta razón es en base al número de veces al año.

Periodo Promedio de Cobro = Cuentas por cobrar Vtas diarias promedio a crédito

Esta razón financiera sugiere el promedio de tiempo que los clientes tardan en pagar sus cuentas, está expresada en número de días. Las ventas diarias promedio a crédito se obtienen de dividir las ventas a crédito del año entre 360 días.

Rotación de inventarios = Costos de Ventas Inventarios

La rotación de inventarios nos indica la rapidez con que estos entran y salen de la empresa, por lo que el resultado está expresado en número de veces que la inversión en este tipo de activo es vendida.

Rotación de Activos Fijos = Ventas Activo Fijo

Esta razón financiera nos indica la capacidad que tienen los activos fijos de generar ventas, es importante el comparar esta razón con la de la industria en que la empresa compite, ya que si es menor se puede deber a los cambios en la demanda del producto, pero si es mayor nos indica que tiene buena capacidad de cobranza y movimiento de inventario.

Rotación de Activos Totales = Ventas Activos Totales

Indica la relación de activos totales y ventas, mostrando el número de veces que la empresa los utiliza para generar ventas de los artículos que produce.

5.RAZONES DE VALUACIÓN DE UNA EMPRESA:

Relación de precio de utilidades = Precio Mercado de la Acción Utilidad por Acción

Consiste en la veces que el precio de mercado de la acción cubre la utilidad por acción que tiene la compañía, la razón de precio y utilidad de la compañía deben interpretarse con precaución debido a las fluctuaciones tan cambiantes que tienen las acciones en el mercado.

Razón de valor de mercado a valor en libros = Valor de Mercado Valor en Libros

Esta razón indica el valor que el mercado financiero asigna a la empresa como negocio en marcha; una compañía bien administrada y eficiente debe tener un valor de mercado mayor que o igual al valor en libros.