FAKTOR KURS - STIEM 1

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI

NILAI TUKAR

WARTI RATNASARI

FAKTOR KURS - STIEM 2

Exchange Rate Equilibrium

Gambar 4.4. menunjukkan equilibrium exchange rate. Jika ada faktor-faktor menyebabkan S & D berubah atau bergeser maka equilibrium juga akan berubah.

Value of ₤

$1.60

1.55

1.50

Quantity of ₤

FAKTOR KURS - STIEM 3

Faktor-faktor yang mempengaruhi exchange

rate 1.      Tingkat inflasi2.    Tingkat bunga

3.    Tingkat pendapatan4.    Intervensi Pemerintah5.    Harapan-harapan pada

exchange rate yang akan datang.

FAKTOR KURS - STIEM 4

Kaitan dengan Tingkat Inflasi Jika terjadi inflasi maka akan

berdampak kepada perdagangan internasional, yang mana mempengaruhi demand dan supply mata uang, yang selanjutnya mempengaruhi nilai tukar.

Jika inflasi di US naik dan di Inggris konstan, maka D barang Inggris di US akan naik, selanjutnya D terhadap ₤ di US akan naik.

Ditambahkan, loncatan inflasi di US, maka keinginan Inggris terhadap barang US menurun, selanjutnya S ₤ menurun.

FAKTOR KURS - STIEM 5

Gambar 4.5. Pengaruh kenaikan inflasi di US pada equilibrium ₤

Value of ₤

1.60

1.571.55

1.50

Quantity of ₤

S2 S

D2D

FAKTOR KURS - STIEM 6

Kaitan dengan Tingkat Bunga Perubahan tingkat bunga akan mempe ngaruhi investasi sekuritas luar negeri, yang mana mempengaruhi D dan S mata uang, yang selanjutnya mempengaruhi nilai tukar.  Asumsi tingkat bunga di US naik dan di Inggris konstan. Dampaknya perusahaan-perusahaan di US akan mengurangi D terhadap ₤ (karena tingkat bunga US lebih menarik, maka terjadi penurun an untuk menyimpan di bank Inggris). Akibat nya kurve D terhadap ₤ bergeser ke dalam. Di pihak lain bagi Inggris, S ₤ meningkat dan mereka menyimpan pada bank-bank di US. Akibatnya S terhadap ₤ bergeser ke luar.

FAKTOR KURS - STIEM 7

Gambar 4.5. Pengaruh kenaikan bunga di US pada equilibrium ₤

Value of ₤

1.60

1.551.54

1.50

Quantity of ₤

S S2

DD2

FAKTOR KURS - STIEM 8

Ilustrasi perubahan tingkat bunga yang berbeda di dua negara terhadap exchange

rate Penyatuan dua negara Jerman menghasilkan permintaan yang kuat terhadap dana investasi yaitu untuk mengembangkan Jerman Timur.Akibatnya investor US menginvestasikan dananya ke Jerman dalam bentuk Surat berharga atau asset lain. Aliran dan ke Jerman menyebabkan D terhadap DM di US meningkat, akibatnya akan menekan ke atas, dan selanjutnya menekan ke atas pada nilai DM. DM bertahan kuat sepanjang tahun. Kekuatan DM tidak hanya karena tinnginya tingkat bunga di Jerman, tetapi juga karena penurunan besarnya tingkat bunga di US. Tahun 1991, tingkat bunga di Jerman > di US.

FAKTOR KURS - STIEM 9

Kasus lain

Dalam beberapa kasus, exchange rate dua negara dapat dipengaruhi oleh perubahan tingkat bunga di negara ketiga. Tahun 1987, tingkat bunga di Kanada naik, akibatnya investor Jepang membeli sedikit terhadap $ dan juga surat berharga. Akibat lanjutan yaitu S Yen untuk $ lebih kecil, sehingga akhirnya menekan ke atas nilai Yen di US.

FAKTOR KURS - STIEM 10

Kaitan dengan Tingkat Pendapatan

Asumsi bahwa tingkat income US naik sedang Inggris konstan.Pengaruhnya :1. D terhadap ₤ naik, D bergeser ke luar.2. S terhadap ₤ tidak berubah.3. Equilibrium exchange rate ₤ naik.

FAKTOR KURS - STIEM 11

Gambar 4.5. Pengaruh kenaikan pendapatan di US pada equilibrium ₤

Value of ₤

1.60

1.55

1.50

Quantity of ₤

S

D2D

FAKTOR KURS - STIEM 12

Kaitan dengan Pengendalian Pemerintah

Empat faktor cara pengendalian pemerintah

dalam mempengaruhi exchange rate : 1. Pengenaan hambatan-hambatan

pertukaran luar negeri. 2. Pengenaan hambatan-hambatan perdagangan luar negeri. 3. Intervensi (jual beli currencies) di pasar valas. 4. Mempengaruhi variabel-variabel makro seperti inflasi, tingkat bunga dan tingkat pendapatan.

FAKTOR KURS - STIEM 13

Pengaruh Faktor-faktor terhadap Exchange Rate

Inflation Differntial Income

Differntial Gov’t Trade Restrictions

Capital Flow Restrictions

Interest Rate Differential

US Demand for Foreign Goods

Foreign Demand For US Goods

US Demand for Foreign

Securities

Foreign Demand For US Securities

US Demand for Foreign

Currency

Supply of theForeign Currency

For Sale

US Demand for

Foreign Currency

Supply of theForeign Currency

for Sale

Exchange RateBetween the

Foreign Currrency and the Dollas

STIEM- WARTI RATNASARI 14

SELAMAT BELAJAR