254,000,000,000,00$

Fundo Monetário Internacional

Ricardo Moreira

Eduardo Matos

Paulo Pestana

Sérgio Pinto

Agenda

• História

• Objectivos

• Estrutura

• Financiamento

• Acções Internacionais

• Intervenção em Portugal

• Q&A

• Bibliografia

• Grande Depressão anos 30 e a 2º Grande Guerra Mundial 1939-

1945), várias economias mundiais encontravam-se em crise.

• Foram tomadas várias medidas internas e isoladas, de forma a

estimular a recuperação das suas economias.

• A crise criou uma falta de cooperação no comércio mundial,

originando um decréscimo acentuado das trocas

comerciais, que por sua vez agravou as

normas laborais e sociais de cada pais.

História do FMI

• Em Julho de 1944 foi criado o IMF (FMI).

• Representantes de 45 países chegaram aacordo para um quadro de cooperaçãoeconómica

• Formalmente o FMI passou a existir emDezembro de 1945

• As suas operações iniciaram-se em Marçode 1947, nesse mesmo ano a Françatornou-se o primeiro país a contrairempréstimos.

História

• Monitorizar, Assistir, Ajudar

• Estimular a cooperação monetária através da existência

permanente de uma instituição que faculte o mecanismo necessário

de consulta e colaboração dos problemas monetários

internacionais.

• Procurar a expansão e o crescimento equilibrado do comércio

internacional, contribuindo assim para fomentar e manter um

elevado nível de actividade e respectivas receitas reais.

• Promover a estabilidade da política cambial.

Objectivos

• As decisões são tomadas por sufrágio, mas cada país tem umapercentagem de votos diferente, que é definida pelo contributo decada um (dólares) ao organismo.

• Actualmente o conjunto dos países formado peloEUA, Alemanha, Japão, Reino Unido e França possuem perto de 40%dos votos de resolução.

• A principal fonte de financiamento é o dinheiro disponibilizado porcada estado membro.

• Aos países membros é fixada uma quota expressa em dólares, revistacada cinco anos.

• O montante é definido, tendo em conta vários critérios, entre os quaiso PIB nacional e a sua importância relativamente ao PIB mundial.

Financiamento e Organização

• Tranche de reservas (empréstimo até 25% dasua quota sem medidas de política).

• Tranche de crédito (empréstimo acima dos25% e exige a adopção de medidas depolítica do fundo).

• Acordo de direito de giro (recursos que sãosó disponibilizados após a verificação decertos indicadores macroeconómicos).

• Serviço ampliado do fundo (SAF)(empréstimo de maior prazo).

• Facilidade Reforçada para o AjustamentoEstrutural (FRAE) (empréstimo concedido emcondições muito favoráveis aos países debaixo rendimento per capita).

Aplicações Disponíveis

Maiores mutuários: Romania, Ukraine, Greece

• Impõe duras medidas de contenção de gastospúblicos (apelidados de cortes “cegos”) aospaíses aos quais atribuem ajuda financeira;

• Tais medidas poderão “asfixiar” o investimentoexterno que por sua vez retarda odesenvolvimento económico e socialnecessário;

• Alguns autores referem, que vêem o FMI comoum organismo dotado de uma agendaparticular, com interessesdiversos, principalmente dos países quepossuem maior numero de cotas(G8);

• Perda de soberania.

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Críticas

Intervenções com objectivos

Sociais

• Arménia: investimento social passou de

5.8% para 6.9%

• Burundi: Passou de 15.1 para 16.8%

• Costa Rica: aumentos de 3%/ano

• Jamaica: aumento de 25% em politicas

sociais

• Guatemala: Aumento para 5.7% do GDP

FMI e Portugal

Objectivos da Troika

• Resolver problemas estruturais – reduzir o

envolvimento do estado na economia,

evitando lucros excessivos, cortando

subsídios

• Reforçar a política fiscal – Mais

• e melhores medidas

• Garantir a estabilidade do sistema

financeiro – supervisão, regulamentação

Objectivos Financeiros

• Reduzir o défice:

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

Défice

10,068bn€

7,645bn€

5,224bn€

2011 2012 2013

Objectivos Sociais

• Congelar o aumento de vencimentos

• Redução de subsídios

• Congelar a admissão de funcionários

• Redução de benefícios(ADSE,etc)

• Redução de pensões acima de 1500€

• Congelamento de

projetos(Aeroporto, TGV)

Plano de Financiamento

• Total: 78bn€

• FMI: 26bn€ a 3 anos

• Fundo Europeu de

Estabilização Financeira

(FEEF) + Mecanismo

Europeu de Estabilização

Financeira

(MEEF):52bn€

"As taxas de juro do empréstimo serão de 3,25% no início, mas irão mudando”- Poul Thomsen

Previsões

“A economia portuguesa deve começar a

recuperar no primeiro semestre de 2013 se

as medidas definidas pela troika forem

implementadas”, Poul Thomsen - Chefe da

missão do FMI em Portugal

Conclusão• Nasceu de uma necessidade de agilizar o comércio internacional e diminuir

as diferenças entre países.

• É composto por um sistema de quotas;

• Têm vários modelos de acção dependente do tipo de situação, mas

principalmente concede capital a taxas de juro mais “justas”.

• Não é um modelo perfeito onde alguns factores não são respeitados;

• Não é clara a sua eficácia, havendo estudos que corroboram ambas os

lados da discussão sendo que a maioria critica o seu papel e eficácia;

• A operação de resgaste do FMI em Portugal vai proporcionar ao fundo um

acréscimo aproximadamente de 520 milhões de euros.

• 1983. Terapia de choque do FMI agravou a crise mas deu resultados, iOnline, Maio 2011, http://www.ionline.pt/conteudo/116951-1983-terapia-choque-do-fmi-agravou-crise-mas-deu-resultados

• Ameco, European Commision – Economic and Finantial Affairs, Maio2011, http://ec.europa.eu/economy_finance/ameco/user/serie/SelectSerie.cfm

• Banco Mundial, Maio 2011, www.worldbank.com

• Euro/Crise: Desemprego aumentou desigualdades em Portugal – FMI, Maio de 2011, < http://www.dn.pt/Inicio/interior.aspx?content_id=1850533>

• Fundo Monetário Internacional, Maio 2011, <http://pt.wikipedia.org/wiki/Fundo_Monet%C3%A1rio_Internacional>

• Grande Enciclopédia Universal” Volume 9 (2004) Edição Durclub, S.A. , Espanha;

• International Monetary Fund, Maio 2011, <www.imf.org>

• Journal of Development Economics, Vol. 62 _2000. 385–421, The effect of IMF programs on economic growth, Authors: Adam Przeworski, James Raymond Vreeland, Maio2011, http://www.international.ucla.edu/cms/files/Przeworski_Vreeland.pdf

• Políticas Económicas de Desenvolvimento – Autor: António M. de Almeida Serra (Prof. ISEG/UTL –“Económicas"), Maio 2011, <http://www.iseg.utl.pt/disciplinas/mestrados/dci/fmi_1.htm

Bibliografia