Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Q3 1

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Q3 2

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

• Kort introduktion til Aarsleff

• Aarsleff-koncernen 2013/2014 Q3

• Strategiske fokusområder

• Forventninger til hele 2013/2014

• Langsigtedefinansiellemål

• Anlægssegmentet Q3 2013/2014, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger

• Rørtekniksegmentet Q3 2013/2014, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger

• Funderingssegmentet Q3 2013/2014, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger

• Finansiel kalender

Indhold

Q3 3

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

-50

0

50

100

150

200

250

300

400

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

Omsætning i mio. DKK Resultat før skat i mio. DKK

Kort introduktion til Aarsleff

Udviklingen i omsætning og resultat

Q3 4

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

GENERELT NIVEAU

AKTIVITETSFOKUSERET NIVEAU

Aarsleff-Brødrene-HedegaardPetri & HaugstedDan Jord

Wicotec KirkebjergRailWind

Tunn

elle

r

Vand

bygn

ing

Vand

beha

ndlin

g

INDUSTRIELT NIVEAU

FunderingNordeuropa

Fund

erin

g D

K

Rør

tekn

ik Ø

steu

ropa

Rør

tekn

ik E

urop

a

Rørteknik DK

Anlæg Danmark AnlægUdland

Pro

jekt

fund

erin

g

Anl

æg

Meg

a

ServiceTeknikentreprenør


Aktiviteter opdelt efter karakter

Q3 5

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014


Hovedtal for nogle af de største anlægsentreprenører

Per Aarsleff A/S

MT Højgaard A/S

NCC Construction Danmark A/S

Arkil Holding A/S

M. J. Eriksson A/S

Hoffmann A/S

CG Jensen A/S

Barslund Group A/S

(tkr.) 2012/2013 2013 2013 2013 2012/2013 2013 2013 2013

Omsætning 7.376 7.358 3.040 2.276 1.298 1.274 948 840Vækst i forhold til året før 11 % -24 % 6 % -4 % 24 % – 37 % 55 %

Resultat af primær drift (EBIT) 213 165 182 58 42 61 30 46Resultat før skat 197 139 182 54 32 70 30 42 Årets resultat 150 33 126 43 32 55 24 34

Overskudsgrad (EBIT-margin), % 2,9 2,2 5,6 2,1 3,2 4,8 3,2 4,1 Afkast af investeret kapital (ROIC), % 11,0 15,1 10,8 6,7 – – 9,1 –Egenkapitalforrentning (ROE), % 9,0 3,2 68,0 6,3 16,7 27,6 41,5 49,0Egenkapitalandel, % 38,0 27,8 11,6 45,7 30,6 25,5 20,6 23,3

Pengestrømme i alt -352 326 – 17 31 23 1 20

Gennemsnitligt antal medarbejdere 4.019 3.974 1,111 1.741 380 395 314 318

Q3 6

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

ØKONOMI &ADMINISTRATION

DANMARK ØST DATTERSELSKABER

ONE COMPANY-PROJEKTER

DANMARK VEST

UDLAND

WIND

ØSTEUROPA VANDBE-HANDLINGSPROJEKTER

VIRKSOMHEDS-UDVIKLING

DANMARK ØST FABRIKATION AFPÆLE

DATTERSELSKABER IDE, UK, PL, SE

DANMARK VEST

FABRIKATION AFPOSER OG ANLÆG

FORSYNINGS-SELSKABER

DANMARK ØST

DANMARK VEST

DATTERSELSKABER IDE, SE, FI, PL, RU, LV, LT, NO

BOLIG OG INDUSTRI:

DANMARK ØST

DANMARK VEST

EKSPORT NO-DIGONE COMPANY-PROJEKTER

ONE COMPANY-PROJEKTER

VÆRKSTEDER ARBEJDSMILJØ

KVALITET & MILJØ

FUNDERING

SPECIALE INDEN FOR FUNDERING

RØRTEKNIK

SPECIALE INDEN FOR RØRFORNYELSE

ANLÆG

INFRASTRUKTURPROJEKTER

DIREKTION

PROJEKTUDVIKLING& DESIGN


Aarsleff – segmenter

2013/14 Q3 2012/13 Q3

138

61

2446 51

35

Anlæg

Resultat før renter i mio.

Rørteknik Fundering

Q3 7

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Aarsleff-koncernen 2013/2014 Q3

Drift1/10-30/06Mio. kr. 2013/2014 2012/2013

Omsætning: Danmark 3.892 3.544 Udlandet 2.074 (35%) 1.797 (34%)

Totalt 5.966 5.341 Stigning 12 % –

Administrations- og salgsom-kostninger i % af omsætning 8,5 % 7,9 %

Resultat før skat 225 132 I procent 3,8 % 2,5 %

Resultat efter skat 167 89

Nettoinvesteringer i materi-elle og immatrielle aktiver 191 186

Pengestrømme fra driften fratrukket investeringer 237 -178

Antal medarbejdere 4.589 3.965

• Selskabet forventer nu et resultat på 290 mio. før skat mod tidligere 260 mio. for hele regnskabsåret 2013/2014.

Q3 8

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

01.07.13 01.07.14

Q3

Slutkurs Per Aarsleff A/S

300400500600700800900

1.0001.1001.200

Aarsleff-koncernen 2013/2014 Q3

Status1/10-30/06

Ultimo Primo

Aktiver i alt 4.413 mio. 4.537 mio.

Egenkapital 1.873 mio. 1.724 mio.

Egenkapitalandel 42,4 % 38,0 %

Rentebærende nettogæld 288 mio. 507 mio.

Investeret kapital 2.146 mio. 2.214 mio.

Q3 9

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Strategiske fokusområder

Markedspositionering og konkurrenceevne• For anlægsprojekter vil fokus være rettet mod positionering i forhold til de kommende års betydelige trafikale infrastruktur-

projekter, de klima- og miljømæssige udfordringer, som de danske forsyningsselskaber står over for, samt arbejder inden for energiforsyning.

• Der opereres ud fra en politik om selektiv ordreerhvervelse, hvor et væsentligt kriterium er, at indtjeningsmulighederne skal stå i forhold til risikoen og indsatsen. Et højt prioriteret indsatsområde er professionel projektledelse med henblik på lønsomhed og kvalitet i gennemførelsen fra start til slut.

• Aarsleff-koncernens specialkompetencer inden for udførelse af trafikal infrastruktur, vindmøllefundamenter og gennemførelse af teknikentrepriser positioneres mod de markedsmæssige potentialer. Aarsleff har efter opnået prækvalifikation på fire udbud på Fehmern Bælt-forbindelsen påbegyndt tilbudsudarbejdelsen i samarbejde med de respektive konsortiepartnere.

• Markedet efterspørger i stigende omfang totalentrepriser med et bredt indhold, som stiller krav om kombinationer af specialen-treprenørkompetencer. Aarsleff kombinerer specialkompetencer til samlede ydelser ved at udnytte den brede vifte af kompe-tencer, som Aarsleffs afdelinger og selskaber kan levere som egenproduktion. Koncernens brede vifte af kompetencer søges udnyttet såvel inden for enkeltstående anlægsprojekter som flerårige rammeaftaler om udførelse af service- og vedligeholdel-sesarbejder.

• I Rørteknik arbejdes der fortsat på markeds- og produktudvikling. Rørteknik søger løbende nye markedsmuligheder for at udnytte kompetencerne inden for opgravningsfri ledningsfornyelse og har målsætninger om vækst især i Tyskland, Holland, Norge, Rusland og Ukraine. Den stigende konkurrence stiller krav om fortsat indsats inden for produktivitetsudvikling i fabrika-tion og installation.

• Fundering arbejder på markeder i stigende og hård konkurrence og møder fortsat vanskelige markedsvilkår særligt i Polen og England. Der arbejdes med produkt- og metodeudvikling med henblik på øget produktivitet og konkurrenceevne i fabrikation og installation.

12/1308/09 09/10 10/11 11/12

500

400

300

200

100

013/1408/09 09/10 10/11 11/12 12/13

350

300

250

200

150

100

013/1408/09 09/10 10/11 11/12 12/13

7.500

6.500

5.500

4.500

3.500

2.500

0

Omsætning i mio. kr.

Forventning til 2013/14: Højere aktivitetsniveauLangsigtet: Gennemsnitlig årlig vækst på 5-10%

Investeringer i materielle aktiver og dattervirksomheder i mio. kr.

Forventning 290 mio.

Resultat før skat i mio. kr.

I materielle aktiver I dattervirksomheder Forventning 280 mio.

Resultat før renter i procent af omsætningen

Faktisk 2012/13 Forventning 2013/14Anlæg Rørteknik Fundering

2,0

5,7

4,0 4,2

2,0

5,0

Q3 10

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Forventninger til hele 2013/2014

Stabilt marked med hård international konkurrence

Q3 11

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Vækst og udviklingKoncernens vækst og udvikling vil fortsat ske gennem en kombination af organisk vækst og tilkøb inden for specialentreprenørkompetencer og med fokus på lønsomhed.

Indtjening og forrentningEffektivitet og produktivitet i alle led skal bidrage til løbende forbedringer i konkurrenceevne og indtjening. Kombinationer af kompetencer til samlede ydelser med høj værdi for kunden skal kombineret med effektivi-tet i alle led øge marginaler og indtjening.

Solidt finansielt beredskabAarsleff gennemfører store anlægsprojekter, hvor kun velkonsoliderede virksomheder med et solidt finansielt beredskab kan afgive tilbud. Et solidt finansielt beredskab og dermed en høj kreditværdighed giver Aarsleff strategisk manøvredygtighed til langsigtet og kontinuerlig udvikling af koncernen, både i forbindelse med tilkøb af virksomheder og i forbindelse med intern forretningsudvikling til skabelse af organisk vækst.

Aarsleffs ønske om solidt finansielt beredskab indebærer et overordnet mål om, at den rentebærende netto-gæld som gennemsnit pr. kvartal udgør omkring 0. Dette svarer til en soliditetsgrad på cirka 45 %.

I perioder med vækst vil selskabet have behov for at optage gæld op til et vist niveau. Den rentebærende nettogæld må dog ikke overstige 50 % af egenkapitalen (debt/equity ratio maks. 0,5).

Langsigtede finansielle mål

Primære mål om lønsom vækst og soliditet

Q3 12

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014


Udbytte og egne aktier

UdbytteOpnåelse af de anførte mål for segmentresultater og vækst samt mål for kapitalstruktur indebærer mulighed for på sigt dels at finansiere væksten dels at udlodde 25-30 % af selskabets overskud.

Egne aktierSelskabets beholdning af egne aktier udgør 10 %. Selskabet har bemyndigelse til at opkøbe yderligere 10 %. Bemyndigelsen forventes kun anvendt, såfremt en særlig situation skulle opstå. Udlodning til aktionærerne forventes fremover alene at ske i form af udbytte.

141210

86420

08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14

45%40%

30%

20%

10%

0%

08/09

13/14

H1

13/14

Q3

13/14

Q109/

1010/

1111/

12

12/13

Q1

12/13

H1

12/13

Q3

12/13

Q4

08/09

13/14

H1

13/14

Q3

13/14

Q109/

1010/

1111/

1212/

13

Rentebærende nettogæld i mio. kr.

50% af egenkapital primo Overordnet mål = 0

Egenkapitalforrentning (ROE) Soliditetsgrad

Mål: 12%

Faktisk 2012/13 Forventning 2013/14 Langsigtet mål

2,0

4,04,0 4,2

2,0

6,0 5,75,0

Anlæg


Rørteknik Fundering

6,0

1.000

800

600

400

200

0

Ved opnåelse af mål om solidt finansielt beredskab

Q3 13

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014


Indtjening og finansielt beredskab

Q3 14

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Regnskabsåret 2013/14 Q3, forventninger til 2013/14 og langsigtede forventninger

Anlæg1/10-30/06Mio. kr. 2013/2014 2012/2013

Omsætning: Danmark 3.215 2.878 Udlandet 613 (16%) 882 (23%)

Totalt 3.828 3.760 Stigning 2 % –

Resultat før renter: 165 61 I procent 4,3 % 1,6 %

Antal medarbejdere 2.981 2.647

Et bedre resultat end forventet og aktiviteter i positiv udvikling

• Resultatet er bedre end forventet, positiv driftspåvirkning fra havmøllepro-jektet DanTysk.

• Generel høj aktivitet og en generel højere rentabilitet i projektgennemfø-relsen i moderselskabet.

• De forestående mega-udbud tiltrækker udenlandske aktører. Tilbudsom-kostningerne ved at deltage i de store projekter er væsentlige, ikke mindst vedrørende Femern Bælt.

• Ordrebeholdningen i moderselskabet er ved udgangen af tredje kvartal af regnskabsåret højere end ved udgangen af tredje kvartal sidste regn-skabsår.

• Resultaterne i Anlægs datterselskaber er samlet set bedre end forventet ved regnskabsårets begyndelse.◦ Udviklingen i Wicotec Kirkebjerg A/S følger de opstillede mål i forbindelse

med fusionen for to år siden. Selskabet har vedtaget ny strategi.◦ Stigende aktivitet i Aarsleff Rail A/S, og selskabet udvikler sig som planlagt. ◦ Resultatet i Dan Jord A/S er bedre end forventet. ◦ Resultatet i Petri & Haugsted as lever ikke op til forventningerne. Driften er

ved at være stabiliseret efter en tilpasning af selskabets aktiviteter.

• Forventning om et resultat før renter på cirka 4% af omsætningen mod tidligere 3,5%.

12/1308/09 09/10 10/11 11/12

6%

5%

4%3%

2%

1%

0%09/10 10/11 11/12 13/1412/1308/09

6.000

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

0


Langsigtet: Udnytte aktuelle markedsmulighederForventning til 2013/14: Som sidste regnskabsår

Langsigtet målForventning


Q3 15

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014


Anlæg

Q3 16

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014


Rørteknik1/10-30/06Mio. kr. 2013/2014 2012/2013

Omsætning: Danmark 318 342 Udlandet 875 (73%) 491 (59%)

Totalt 1.193 833 Stigning 43 % –


Antal medarbejdere 865 645

Resultatet lever ikke op til forventningerne, blandt andet på grund af udfordringerne på det danske marked

• Resultatet lever ikke op til forventningerne.

• I Danmark er aktivitetsniveauet i tredje kvartal af regnskabsåret vedrør-ende de kommunale forsyningsselskaber faldet. Dette skyldes forsynings-selskabernes øgede fokus på investeringer i klimatilpasning.

• Resultaterne inden for bolig- og industrisegmenterne er væsentligt under det forventede, og en mere fokuseret prioritering er under implementering.

• Det samlede resultat for datterselskaberne er under det forventede. Re-sultatet i det nu fuldt integrerede tyske datterselskab samt datterselskabet i Rusland lever op til forventningerne. Resultaterne i Sverige, Polen og Finland lever ikke op til forventningerne.

• I Tyskland er integrationen i god gænge, og der er fokus på at udbygge samarbejdet med øvrige koncernselskaber.

• I Rusland har aktivitetsniveauet været højt i tredje kvartal af regnskabs-året.

• I det svenske selskab forventes et resultat for året som helhed som for-ventet ved regnskabsårets begyndelse. I Finland og Polen er der foreta-get kapacitetstilpasninger.

• Forventning om et resultat før renter på cirka 2% af omsætningen mod tidligere 3%.

12/1308/09 09/10 10/11 11/12

6%5%

4%

3%

2%

1%

0%08/09 09/10 10/11 11/12 13/1412/13

1.200

1.000

800

600

400

200

0


Langsigtet: 5-10 % pr. år, fokus på international vækstForventning til 2013/14: Væsentlig højere omsætning



Q3 17

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014


Rørteknik

Q3 18

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014


Fundering1/10-30/06Mio. kr. 2013/2014 2012/2013

Omsætning: Danmark 359 324 Udlandet 586 (62%) 424 (57%)

Totalt 945 748 Stigning 26 % –


Antal medarbejdere 723 673

Et bedre resultat end sidste regnskabsår og forventningerne til regn-skabsåret fastholdes

• Resultatet er som forventet.

• Resultatet af aktiviteterne i moderselskabet er bedre end forventet, blandt andet som følge af god beskæftigelse inden for infrastrukturprojekter i samar-bejde med Anlægsafdelingen.

• Aktiviteterne inden for industriel pælefundering har været stigende frem mod slutningen af perioden.

• Det samlede resultat i datterselskaberne er væsentligt under det forventede, især som følge af resultaterne i Sverige og England. Datterselskabet i Polen har dog præsteret et bedre resultat end forventet.

• Resultatet i Tyskland er bedre end forventet. Kapacitetsudnyttelse er høj primært inden for fundering af vindmøller på landjorden.

• Resultatet i England lever ikke op til forventningerne. Men især i tredje kvartal opleves positive tendenser i markedet primært på boligmarkedet og for min-dre byggerier generelt.

• Aktiviteterne i Sverige har været tabsgivende. Der er gennemført tilpasnin-ger, ledelsen er styrket, og organisationen er nu på plads. Mod slutningen af perioden er aktiviteterne overskudsgivende.

• Forventning om et resultat før renter på cirka 5% af omsætningen.

12/1308/09 09/10 10/11 11/12

6%5%

4%

3%

2%

1%

0%08/09 09/10 10/11 11/12 13/1412/13

1.600

1.400

1.200

1.000

800

600

0


Langsigtet: 5-10 % pr. år, fokus på international vækstForventning til 2013/14: Højere aktivitet



Q3 19

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014


Fundering

1970 1980

Kulhavne MotorvejeNaturgas

Generelle anlægsopgaver

Fjernvarme

1990 2000 2010 2020

Wind

StorebæltØresund Malmø

Kommende epoker • Femern Bælt • Supersygehuse • Elektrificering • Jernbaner/Metro • Motorvejsnet • Havneprojekter • Storstrømsbro

-50

0

50

100

150

200

250

300

400

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

Revenue, DKK million Profit before tax, DKK million

Q3 20

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Epoker, - og nu på samme tid

Anlægsmarkedets udvikling i Danmark

× Bygherresammenfald

Q3 21

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Ekstrem høj aktivitet

Anlægsmarkedet de kommende ti år

Der er meget andet på tegnebrættet ud over førnævnte, eksempelvis:

• Motorvejsbyggerier• Baneprojekter ud over elektrificeringsprojektet• Letbaneprojekter• Metro til Københavns Nordhavn• Sydhavnsmetro• Havnetunnelen• Havneprojekter• Ny Storstrømsbro• Fjernvarmearbejder• Store kloakprojekter med bassinanlæg• Renseanlæg og biogasanlæg

Store infrastrukturprojekter skaber afledte infrastrukturprojekter.Efter store infrastrukturprojekter flytter flaskehalse, og nye kan opstå.

Danske entreprenører er i international konkurrence i Danmark som aldrig før.

Q3 22

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

19. december 2014Årsregnskabsmeddelelse for regnskabsåret 2013/2014.

Finansiel kalender

Q3 23

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014

Engineering

Delårsrapport 1/10 2013-30/06 2014