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Apresentação Institucional - Abril de 2006
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Apresentação da CompanhiaAbril 2006
2
Aviso - Informações e Projeções
O material exibido é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participaçõesna data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidorespotenciais como recomendação. Não fazemos nenhuma declaração nemdamos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência dasinformações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base paradecisões de investimento.
Embora a CYRELA acredite que as expectativas e premissas contidas nasdeclarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas emdados atualmente disponíveis à sua administração, a CYRELA não podegarantir resultados ou acontecimentos futuros. A CYRELA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.Essa apresentação não se constitui de uma oferta, convite ou pedido de oferta para a subscrição ou compra de qualquer valor mobiliário. Nem essa apresentação nem nada aqui contido devem formar a base de qualquer contrato ou compromisso.
3
Agenda
1. Destaques da Companhia
2. Informações de 2005
3. Informações Financeiras
Apêndice
4
Histórico
Brazil Realty -parceria com a IRSA paradesenvolver e alugarescritórioscomerciais(1994)
IPO da Brazil Realty (1996)
Primeirosnegócios no setorimobiliário, principalmenteterrenos
Parceria de sucesso com a RJZ paraentrar no mercado do Rio de Janeiro
Aquisição daparticipação daIRSA na Brazil Realty
Incorporaçãoda Cyrela naBrazil Realty
Oferta Públicade Ações
60s 90s 2000 2002 200570s
A Cyrela foicriada em 1976, com foco no desenvolvimento de imóveisresidenciais
5
Estrutura Acionária
Pós- OfertaPós- Oferta
Controlador52,2 %
Management 1,05 %
Free Float 46,75 %
148.712.037 ações148.712.037 ações
Com a conclusão da oferta, o free float atingiu 47,8% contra 8,2% anteriormente
6
Cyrela: Preço e Volume Negociado
Evolução de Preço (R$) - CyrelaEvolução de Preço (R$) - Cyrela
Volume (R$) Preço por Ação (R$)
Set 21Oferta Públicada Cyrela
Mai 25Incorporaçãoda Cyrelana Brazil Realty
-
5
10
15
20
25
30
35
40
45
jan/05 mar/05 jun/05 ago/05 out/05 nov/05 jan/06 fev/06
(Pre
ço F
echa
men
to -
R$)
-
20.000.000
40.000.000
60.000.000
80.000.000
100.000.000
120.000.000
140.000.000
(Volume N
egociado -R$)
7
Principais Atividades da Cyrela Brazil Realty
Receitas brutas - 2005R$725 milhões
Desenvolvimento ResidencialDesenvolvimento Residencial
Foco no segmento de alta e média-alta renda e áreas nobresdo Rio de Janeiro e de São Paulo
19 lançamentos em 2005, totalizando 385.947 m2 em vendaspotenciais, dos quais 58,0% foram vendidos no períodoVendas contratadas de R$983 milhões em 2005Banco de terrenos de 3,0 milhões de m2 em área vendável
Portfólio de AluguéisPortfólio de Aluguéis
CBR atualmente aluga lajes corporativas e possui participaçãona receita de locação 3 shopping centers em São Paulo
93%(*)
ServiçosServiçosA CBR provê serviços de gerenciamento de edifícios comerciais
e shopping centers, possui uma corretora imobiliária e cobra taxas sobre construção de seus parceiros
5%
2%(*) Excluindo lajes corporativas = 90%
8
Liderança nos Maiores Mercados ImobiliáriosBrasileiros
São Paulo Rio de Janeiro
10 maiores players = 28%10 maiores players = 28% 10 maiores players = 69%10 maiores players = 69%
20042004 4º4º
10% 3% 3% 2% 24% 11% 6% 5%
A Cyrela tem a marca líder nos principais mercados imobiliários brasileiros
200320031º1º 2º2º 3º3º
1º1º 4º4º -- --1º1º 2º2º 3º3º
2º2º -- --4º4º
3º3º
11,0 milhões de habitantes
6,1% da população brasileira
10,4% do PIB brasileiroUS$ 2.885 milhões em desenvolvimentosde imóveis residenciais em 2004
6,2 milhões de habitantes
3,4% da população brasileira
4,7% do PIB brasileiroUS$ 566 milhões em desenvolvimentosde imóveis residenciais em 2004
(1)
20022002 1º1º 9º9º 6º6º --
Fonte: Embraesp, % lançamentos Fonte: Ademi, % de vendas totais(1) Cyrela RJZ Empreendimentos Imobiliários Ltda.
9
Excelente Histórico de Crescimento
Vendas Contratadas - em R$ MM(1998 – 2005)
Vendas Contratadas - em R$ MM(1998 – 2005)
807
365285290
195211153
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
1998 - 2005 CAGR = 30% Vendas
Contratadas(R$ milhões)
183,1%
17,3%
MercadoSP + RJ
CBR
Crescimento2002 - 2004 (em R$ MM)
Crescimento2002 - 2004 (em R$ MM)
Fonte: Embraesp e Ademi
983
2005
Histórico de consistente crescimento de vendas contratadas
10
Um Típico Projeto da Cyrela
Lançamento Go-ahead Entrega Fim dospagamentos
Construção6M - 9MLicenciamento
VendasAcumuladas 0 60 80 90 100 10085 95
% CustoOrçado - - 0% 40% 100% 100%20% 65%
ReceitasAcumuladas - - 0 36 100 10017 62
48M18M 24M 30M 36M12M6M0M
Recebimentos – … 15 … 56 100… …
Premissas para este exemplo:
Valor do potencial de vendas: R$125 milhões
Valor das unidades de permuta (land): R$25 milhões
Não considera receita financeira de juros e correção monetária dos contratos
11
Vendas Contratadas a Reconhecer
2004 2005R$ mm
366,5 678,7Receitas de Vendas a apropriar no início do período
857,8 1.064,0Vendas Reconhecidas no período
(32,0) (51,5)Cancelamento de Contratos no período
(513,6) (671,2)Receitas Apropriadas no período
678,7 1.020,0Receitas de Vendas a Apropriar no final do período
(363,0) (521,1)Custos das Unidades Vendidas a apropriar
(19,7) (21,0)Despesas Comerciais
295,2 477,8Lucro a Apropriar (Resultados Diferidos)
46,5% 48,9%Percentual de Margem Bruta
12
Sólida Posição Financeira
A solidez financeira é peça fundamental para sustentar a credibilidade no mercado imobiliário brasileiro
Alavancagem financeira conservadoraAlta previsibilidade da geração do fluxode caixa com alta percentagem de vendas nos primeiros meses após o lançamentoAlta qualidade de recebíveis devido a baixas taxas de inadimplênciaO total de recebíveis excede o orçamento de construção em 159%
Dívida Líquida Dívida Líquida / UDM EBITDA
21
-1
94
44
2002 2003 2004 1S05*
0,2x
0,0x
0,7x0,3x
Recebíveis de Curto Prazo
Recebíveis de Longo Prazo
Orçamento de Construção
Dívida Líquida Histórica(R$ milhões)
Dívida Líquida Histórica(R$ milhões)
* Considerando o EBITDA dos últimos doze meses
Recebíveis vs. custo de construção(R$ milhões, em 31 de Dezembro de 2005)Recebíveis vs. custo de construção(R$ milhões, em 31 de Dezembro de 2005)
1.378
1.003532
375
13
Resultados de 2005
14
Vendas Contratadas
TrimestresTrimestres
983
807
283 302
4T053T05 2004 2005
(R$ milhões)
AnualAnual
270
31
227
56
739
244
572
20042004 20052005
CAGR.: 6,7%
CAGR.: 21,8%
SP RJ
234
41%39% 61% 59%
LançamentosEstoques
15
Banco de Terrenos
Área Útil (m²) Outras CidadesRio de Janeiro TotalSao Paulo
20.088866.412 1.370.054 2.256.554Setembro 05
0(+) Aquisições 100.913 737.597 838.510
(-) Lançamentos 0(75.188) (19.287) (94.475)
3.000.58920.0882.088.364892.137Dezembro 05
16
Lançamentos – 4T05
% Cyrela % VendidoSão Paulo Área Útil Nº Unds (*)VGV (R$000)
91,550.156 49,49102.615 392Vereda Ipiranga7.534 100,0 66,3024.692 43Walk Vila Nova
SP Total 127.307 57.690 435 93,2 52,75
% Cyrela % VendidoÁrea Útil Nº Unds (*)Rio de Janeiro VGV (R$000)
100,0 13,0047.592 19.225 204Front Lake47.592 12.522 204 100,0 13,00RJ Total
174.899 70.2124T05 Total 639 95,0 41,93
1.052.393 385.947 2.733 83,38 51,53Total 2005
(*) Excluindo permutas
17
Lançamentos
VGV (R$ milhões)VGV (R$ milhões)
1.052
826
2004 2005
721
331
660
166
Área Útil (m² 000)Área Útil (m² 000)
CAGR.: 27,4%
386
286
2004 2005
294
92
234
52
CAGR.: 34,9%
SP RJ
18
Informações Financeiras
19
Receita Líquida
2003 2004 2005R$ milhões
513.634 671.173300.192Venda de Imóveis
36.343 36.19330.831Locação de Imóveis
Serviços 7.025 17.8335.797
(13.514) (32.565) (36.351)(-) Deduções
Receita Líquida 524.437 688.848323.306
Receita Líquida(R$ milhões)
Receita Líquida(R$ milhões)
689
2004 2005
CAGR.: 31,4%
524
2003
323
20
Lucro Bruto
Lucro Bruto(R$ milhões)
Lucro Bruto(R$ milhões)
213
2004
319
2005
CAGR.: 49,9%
40,5%
46,3%
2003
47,7%
154
Lucro Bruto Margem Bruta
21
Despesas Operacionais
R$ milhões 2003 2004 2005
(94.315)(30.927) (45.335)De Vendas(33.124) (44.844)Gerais e Administrativas (22.464)
6.843 6.988Resultado Financeiro 22.486
963
(25.726)
(2.750)Outros
Desp. c/ Emissão de Ações
Despesas Operacionais(1.866)
(32.771) (131.208)(68.866)
Total das Despesas (156.934)(68.866)(32.771)
Despesas Operacionais(R$ milhões)
Despesas Operacionais(R$ milhões)
69
131
2004 2005
CAGR.: 90,5%
2003
33
22
Destaques Financeiros - II
Lucro Líquido - Ajustado(R$ milhões)
Lucro Líquido - Ajustado(R$ milhões)
EBITDA – Ajustado(R$ milhões)
EBITDA – Ajustado(R$ milhões)
140
2004
183
2005
CAGR: 30,6%
81
2004
154
2005
CAGR: 89,5%
15,5%22,3%
26,8% 26,6%
EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Margem
Lucro Líquido(R$ milhões)
Lucro Líquido(R$ milhões)
EBITDA(R$ milhões)
EBITDA(R$ milhões)
140
2004
158
2005
CAGR: 12.3%
81
2004
128
2005
CAGR: 57.7%
15.5%18.6%26.8%
22.9%
EBITDA EBITDA Margin Net Income Margin2003
31.3%
101
2003
31,3%
101
2003
27.1%
88
2003
27,1%
88
23
Sólido Portfólio de Recebíveis de CréditoImobiliário
277
186
335
175
1S06 2S06 2007 2008
405
2009 e após
Duração Média3,6 anos
Cronograma dos Recebíveis(R$ milhões, em 31 de Dezembro de 2005)
Cronograma dos Recebíveis(R$ milhões, em 31 de Dezembro de 2005)
R$ 1.378 milhões em recebíveis de financiamento a consumidores a taxasbastante atrativas
Taxa de IGP-M / INCC + 12% a.a.
Política de aprovação de créditobastante conservadora e baixas taxas de alavancagem
Garantia do próprio imóvel vendido
100% dos créditos atrasados foramrecuperados
As classes alta e média-alta apresentamtaxas de inadimplência menores queoutras classes sociais
Taxa média de recebíveis em atrasode 2,8% para 2002- 9M05
2002 2003 2004 9M05Portfólio de Crédito Recebíveis atrasados a mais de 30 dias
401 496 863 1.293
Evolução de Recebíveis eTaxas de Recebíveis em Atraso
(R$ milhões, % dos recebíveis)
Evolução de Recebíveis eTaxas de Recebíveis em Atraso
(R$ milhões, % dos recebíveis)
2,8%
3,6%
2,1%2,66%
24
Dívida Líquida
20052003 2004R$ mm
65,4 106,9 108,7Dívida de Longo Prazo
124,3 158,1 95,1Dívida de Curto Prazo
189,7 265,0 203,8Dívida Total
83,1 86,8 421,5Aplicações de Longo Prazo
105,7 84,1 98,5Caixa e Disponibilidades
0,9 94,1 (316,2)Dívida Líquida
25
Contate o RI
Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e ParticipaçõesEndereço: Av. Brigadeiro Faria Lima, nº 3.400, 10º andar
São Paulo - SP - BrasilCEP: 04538-132
Luis LargmanCFO e Relações com Investidores
Fone: 55 (11) 4502-3153Fax: 55 (11) 4502-3149e-mail: [email protected]
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