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Apresentação Institucional - Janeiro de 2006
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Apresentação da Companhia
Janeiro 2006
www.cyrela.com.br
2
Aviso - Informações e Projeções
O material exibido é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da CyrelaBrazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento.
Embora a CYRELA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a CYRELA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A CYRELA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
3
Agenda
1. Destaques da Empresa
2. Resultados 3T05
Apêndice
3. Informações Financeiras
4
Histórico
�Brazil Realty -parceria com a IRSA para desenvolver e alugar escritórios comerciais (1994)
� IPO da Brazil Realty (1996)
�Primeiros negócios no setor imobiliário, principalmente terrenos
� Parceria de sucesso com a RJZ para entrar no mercado do Rio de Janeiro
�Aquisição da participação da IRSA na Brazil Realty
� Incorporação da Cyrela naBrazil Realty
�Oferta pública de ações
60s 90s 2000 2002 200570s
�A Cyrela foi criada em 1976, com foco no desenvolvimento de imóveis residenciais
5
Estrutura Acionária
Com a conclusão da oferta, o free float atingiu 47,8% contra 8,2% anteriormente
Pós-OfertaPós-Oferta
Controlador52,2 %
Management 1,05 %
Free Float 46,75 %
148.712.037 ações148.712.037 ações
6
-
5
10
15
20
25
30
35
40
jan/05 mar/05 jun/05 ago/05 out/05 nov/05 jan/06
(Pre
ço F
ech
am
ent
o -
R$)
-
20.000.000
40.000.000
60.000.000
80.000.000
100.000.000
120.000.000
140.000.000
(Volu
me N
egocia
do-
R$)
Cyrela: Preço e Volume Negociado em 2005
Evolução de Preço (R$) - CyrelaEvolução de Preço (R$) - Cyrela
Set 21Oferta Pública Cyrela
Mai 25Incorporação da Cyrela na Brazil Realty
Volume (R$) Preço por ação (R$)
7
Principais Atividades da Cyrela Brazil Realty
Receitas brutas em 2004
R$557 milhõesDesenvolvimento ResidencialDesenvolvimento Residencial
� Foco no segmento de alta e média-alta renda e áreas nobres do Rio de Janeiro e de São Paulo
� 15 lançamentos em 2004, totalizando 286 mil m2 em vendas potenciais, dos quais 61,7% foram vendidos no período (Em 9M05, 16 lançamentos totalizando 308.920 m2)
� Vendas contratadas de R$807 milhões em 2004 (R$ 877milhões em 9M05)
� Banco de terrenos de 2,2 milhões de m2 em área vendável
Portfólio de AluguéisPortfólio de Aluguéis
� CBR atualmente aluga lajes corporativas e possui participação na receita de locação 3 shopping centers em São Paulo
ServiçosServiços
� A CBR provê serviços de gerenciamento de edifícios comerciais e shopping centers e possui uma corretora imobiliária
92%(*)
7%
1%
(*) Excluindo lajes corporativas = 87%
8
Liderança nos Maiores Mercados Imobiliários Brasileiros
A Cyrela tem a marca líder nos principais mercados imobiliários brasileiros
20042004
20032003
� 10,8 milhões de habitantes
� 6,0% da população brasileira
� 10,4% do PIB brasileiro
� US$ 2.885 milhões em desenvolvimentos
de imóveis residenciais em 2004
10% 3% 3% 2% 24% 11% 6% 5%
� 6,2 milhões de habitantes
� 3,4% da população brasileira
� 4,7% do PIB brasileiro
� US$ 566 milhões em desenvolvimentos
de imóveis residenciais em 2004
20022002 1o1o 9o9o 6o6o --
Fonte: Embraesp, % lançamentos Fonte: Ademi, % de vendas
(1) Cyrela RJZ Empreendimentos Imobiliários Ltda.
(1)
São Paulo Rio de Janeiro
10 maiores players = 28%10 maiores players = 28% 10 maiores players = 69%10 maiores players = 69%
1o1o 2o2o 3o3o
1o1o 4o4o --
4o4o
--
1o1o 2o2o 3o3o
2o2o -- --
4o4o
3o3o
9
Excelente Histórico de Crescimento
Histórico de consistente crescimento de vendas contratadas
Vendas Contratadas - em R$ MM(1998 – 2004)
Vendas Contratadas - em R$ MM(1998 – 2004)
807
365285290
195211153
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
1998 - 2
004 CA
GR = 32
%
183,1%
17,3%
MercadoSP + RJ
CBR
Crescimento 2002 - 2004 (em R$)
Crescimento 2002 - 2004 (em R$)
Fonte: Embraesp e Ademi
10
Um Típico Projeto da Cyrela
48M18M 24M 30M 36M12M6M
Vendas Acumuladas
0 60 80 90 100 10085 95
% Custo Orçado
– – 0% 40% 100% 100%20% 65%
Receitas Acumuladas
– – 0 36 100 10017 62
Construção
Lançamento Go-ahead EntregaFim dos pagamentos
6M - 9MLicenciamento
0M
� Valor total do empreendimento: R$125 milhões
� Valor das unidades permutadas: R$25 milhões
� Não considera receita financeira de juros e correção monetária dos contratos
Recebimentos – … 15 … 56 100… …
11
Vendas Contratadas a Reconhecer
R$ mm
Receitas de Vendas a apropriar no início do período
Vendas Reconhecidas no período
Receitas de Vendas a Apropriar no final do período
30 Set 05
823.5
674.2
(20.5)
440.2
Receitas Apropriadas no período
(463.0)
Cancelamento de Contratos no período
923.7
Custos das Unidades Vendidas a apropriar
Despesas Comercias
Lucro a Apropriar
Percentual de Margem Bruta
(17.2)
(556.8)
49.9%
12
Sólida Posição Financeira
A solidez financeira é peça fundamental para sustentar a credibilidade no mercado imobiliário brasileiro
� Alavancagem financeira conservadora
� Alta previsibilidade da geração do
fluxo de caixa com alta percentagem
de vendas nos primeiros meses após
o lançamento
� Alta qualidade de recebíveis devido a
baixas taxas de inadimplência
� O total de recebíveis excede o
orçamento de construção em 177%
Dívida Líquida Dívida Líquida / 12M EBITDA
20
-1
94
44
2002 2003 2004 1S05*
0,2x
0,0x
0,7x0,3x
Recebíveis de curto prazo
Recebíveis de longo prazo
Orçamento de construção
Dívida Líquida Histórica(R$ milhões)
Dívida Líquida Histórica(R$ milhões)
Recebíveis vs. Custos de Construção(R$ milhões, em 30 de Setembro de 2005)
Recebíveis vs. Custos de Construção(R$ milhões, em 30 de Setembro de 2005)
* Considera EBITDA dos últimos 12 meses
1.293
739
467
554
13
Resultados 3T05
14
Vendas Contratadas
TrimestresTrimestres
681
579
283225
2T05 3T05 2004 2005
Vendas Contratadas(R$ mihões)
9M (Jan-Set)9M (Jan-Set)
SP129
RJ96
SP227
RJ56
SP468
RJ213
SP394
RJ185
LançamentosEstoques
44.3%
55.7%
55.5%
44.5%
9M04 9M05
São PauloSão Paulo Rio de JaneiroRio de Janeiro
69.3%
30.7%
58.2%
41.8%
9M04 9M05
TotalTotal
52.1%
47.9%
56.3%
43.7%
9M04 9M05
Cresc.: 25
.5% Cresc.: 17
.7%
SP227
RJ56
SP227
RJ56
SP227
RJ56
SP227
RJ56
SP227
RJ56
SP227
RJ56
SP227
RJ56
15
Banco de Terrenos
Área Útil (m²) TotalRio de Janeiro
Junho 05 988.614 1.597.235
(+) Aquisições 381.440 812.059
Setembro 05 2.256.554
(-) Lançamentos 0 (152.740)
São Paulo
600.839
418.313
866.412
(152.740)
Outras Cidades
7.782
12.306
0
1.370.054 20.088
16
Lançamentos – 3T05
São Paulo Nº Unds (*)Área ÚtilVGV (R$000)
HLI 120 38.133 5310.942
On The Park – 2º part 42.143 1710.634
Humanari 100.840 30038.430
Grand Life Saúde 39.037 14117.155
Páteo Pompéia 79.610 28837.892
Total SP 170.341 82,51.085
Parc Evian 11.198 122.352
Paulistânia 141.074 27452.935
452.035
% Cyrela
40,0
85,0
100,0
95,0
40,0
100,0
100,0
(*) excluído permutas
Rio de Janeiro Nº Unds (*)Área ÚtilVGV (R$000)
Le Monde – 3º part 52.321 7912.552
% Cyrela
88,6
Total RJ 12.522 88,67952.321
Total 3T05 182.862 87,61.164504.356
Total 2005 308.920 81,62.093877.494
% Vendido
70,02
35,29
28,33
35,46
13,89
17,02
21,82
% Vendido
10,14
25,81
10,14
24,75
42,04
17
Lançamentos
VGV (R$milhões)VGV (R$milhões)
877
598
504
194
2T05 3T05 9M04 9M05
SP83
RJ111
SP452
RJ52
SP594
RJ283
SP431
RJ167
Cresc.:
160.4%
Cresc.: 4
6,3%
18
Informações Financeiras
19
Receita Líquida
R$ milhões 9M05
Venda de Imóveis 556.766
Locação de Imóveis 28.097
Serviços 11.405
(-) Deduções
Receita Líquida
(30.474)
9M04
325.197
25.177
10.372
(18.824)
Receita Líquida(R$ milhões)
Receita Líquida(R$ milhões)
342
566
9M04 9M05
Cresc.: 65
.5%
341.922 565.795
20042003
300.192 513.634
30.831 36.343
5.797 7.025
(13.514) (32.565)
323.306 524.437
2003 2004
524
323
Cresc.: 62
.2%
20
Lucro Bruto
Lucro Bruto(R$ milhões)Lucro Bruto
(R$ milhões)
143
9M04
274
9M05
Cresc.: 9
1.7%
41.9%
48.5%
Lucro Bruto Margem Bruta2003 2004
47.7%
40.5%
154
213
21
Despesas Operacionais
R$ milhões 9M05
De Vendas (67.032)
Gerais e Administrativas (32.122)
Resultado Financeiro (2.729)
Outros
(25.726)Desp. c/ Emissão de Ações
823
9M04
(26.743)
(27.645)
4.078
(126)
Despesas Operacionais(R$ milhões)
Despesas Operacionais(R$ milhões)
50
101
9M04 9M05
(101.060)Despesas Operacionais (50.436)
(126.786)Total das Despesas (50.436)
Cresc.: 10
0.3%
20042003
(30.927) (45.335)
(22.464) (33.124)
22.486 6.843
(1.866) 2.750
(32.771) (68.866)
(32.771) (68.866)
2003 2004
69
33
22
Destaques Financeiros
Lucro Líquido - Ajustado(R$ milhões)
Lucro Líquido - Ajustado(R$ milhões)
EBITDA – Ajustado(R$ milhões)
EBITDA – Ajustado(R$ milhões)
92
9M04
179
9M05
Cresc.: 95
.0%
63
9M04
131
9M05
Cresc.:
108.5%
18.4%23.2%26.8%
31.6%
EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Margem
Lucro Líquido(R$ milhões)
Lucro Líquido(R$ milhões)
EBITDA(R$ milhões)
EBITDA(R$ milhões)
92
9M04
153
9M05
Cresc.:
66.9%
63
9M04
105
9M05
Cresc.: 6
7,6%
18.4%18.7%
26.8%27.1%
EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido Margem2003 2004
26.8%
31.3%
101
140Growth: 38
.6%
2003 2004
27.1%
15.5%
8881
2003 2004
26.8%
31.3%
101
140Growth: 38
.6%
2003 2004
27.1%
15.5%
8881
23
Sólido Portfólio de Recebíveis de Crédito Imobiliário
� R$ 1.293 milhões em recebíveis de financiamento a consumidores a taxas bastante atrativas
� Taxa de IGP-M / INCC + 12% p.a.
Taxa média de recebíveis em atraso de 2,8% de 2002 - 9M05
2002 2003 2004 9M05
Portfólio de crédito Recebíveis atrasados a mais de 30 dias
401 496 863 1.293
364
122
220
115
2S05 / 1S06 2S06 2007 2008
266
2009 eapós
Duração Média3,6 anos
� Política de aprovação de crédito bastante conservadora e baixas taxas de alavancagem
� Garantia do próprio imóvel vendido
� 100% dos créditos atrasados foram recuperados
� As classes alta e média-alta apresentam taxas de inadimplência menores que outras classes sociais
Cronograma de Recebíveis(R$ milhões, em junho de 2005)
Cronograma de Recebíveis(R$ milhões, em junho de 2005)
Evolução de Recebíveis e Taxas de Recebíveis em Atraso
(R$ milhões, % de recebíveis)
Evolução de Recebíveis e Taxas de Recebíveis em Atraso
(R$ milhões, % de recebíveis)
2,8%
3,6%
2,1%
2,66%
24
Dívida Líquida
R$ mm
Dívida de Longo Prazo
Dívida de Curto Prazo
Caixa e Disponibilidades
Dívida Líquida
20042003
95.6
186.2
119.0
Junho 05
106.9
158.1
84.1
65.4
124.3
105.7
44.094.10.8
Setembro 05
113.0
75.7
61.2
(326.3)
Aplicações de Lgo Prazo 118.886.883.1 453.8
Dívida Total 281.8265.0189.7 188.7
28
Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações
Endereço: Av. Brigadeiro Faria Lima, nº 3.400, 10º AndarSão Paulo - SP - BrazilCep: 04538-132
Luis LargmanCFO e Relações com Investidores
Phone: 55 (11) 4502-3153Fax: 55 (11) 4502-3149e-mail: [email protected]
www.cyrela.com.br/ri
Contate o RI