Session live #1 - Analyse financière

1121/03/2016

Programme ICCF® @ HEC Paris3ème édition

Analyse financière

Session live #1

ICCF® @ HEC Paris

2221/03/2016

Présentation de la promotion Détails du programme ICCF @ HEC Paris Retours sur la semaine 1 Corrigé du quiz d’entraînement Corrigé du cas Gremlin Réponses aux questions du chat Qu’est-ce qui nous attend en semaine 2 ?

ICCF® @ HEC Paris

Sommaire de la session live

3321/03/2016

Qui êtes-vous ?- 452 participants -

ICCF® @ HEC Paris

20-30 ans 30-40 ans 40-50 ans Plus de 50 ans0%5%

10%15%20%25%30%35%40%

Tranches d'âges

37%

25%

14%

11%

12%

FormationFinanceManagement / commerceSciences de l'ingénieurDroitAutres

82%

9%8%

Statuts professionnels

En activitéEn recherche d'emploiEtudiant

Direction financière

Corporatre finance en banque

Intermédiaires financiers Autres0%5%

10%15%20%25%30%35%40%45%

Secteurs d'activité

4421/03/2016

Répartition géographique des apprenants

ICCF® @ HEC Paris

PAYS %France 58%

Cote D'Ivoire 13%Cameroun 5%

Sénégal 4%Maroc 4%Tunisie 2%

Belgique 1%Congo 1%

Luxembourg 1%Burkina Faso 1%Madagascar 1%

Suisse 1%AfriqueAlgérie

AmériqueAsie

Autre UEBénin

Etats-UnisGabonGuinéeTchadTogo

< 1%

5521/03/2016

Le programme ICCF® @ HEC Paris

4 cours sur hec.fbmx.net Introduction, pré-requis et tutoriels Analyse financière (8/03 au 2/05) Evaluation de société (17/05 au 5/07) Choix d’investissement et de financement (6/09 au 1/11)

Les ressources : Des vidéos Des e-learning Des manuels Des quiz Des sessions live et un forum Interactivité Des examens corrigés des années précédentes

ICCF® @ HEC Paris

6621/03/2016

L’interactivité au cœur de la formation

Les sessions live (chaque lundi de 20h à 21h à partir du 21/0 3)

Le forum : fil de bienvenue, fils thématiques

Des sessions meet-up entre pairs Une Masterclass par cours (dans les locaux

d’HEC Paris à la Porte Champerret) Un groupe LinkedIn – rejoignez-nous !

ICCF at HEC Paris

ICCF® @ HEC Paris

7721/03/2016

Le déroulé du premier cours

Semaine 1 Semaine 2

Semaine 3

Semaine 4

Semaine 5

Semaine 6

Semaine 7

ICCF® @ HEC Paris

CoursEtude de casRésoluti

onCorrection par les pairs

L’ étude de cas finale : 1 à chaque cours (quiz et/ou note de synthèse) Sujet publié en début de semaine 4 3 semaines pour la travailler 1 semaine pour corriger vos pairs après le dépôt

(avec grille de notation précise et corrigé type / relecture pédagogique pour les cas particuliers)

8821/03/2016

L’examen ICCF® @ HEC Paris

120 questions de type QCM, durée de 2 heures A passer entre le 2 novembre 2016 au 10 janvier

2017 Centres d’examen : Pearson Vue

Modalités et voucher seront communiqués en fin de parcours

Examens blancs mis à votre disposition en fin de parcours pour vous entraîner

ICCF® @ HEC Paris

9921/03/2016

Les pré-requis du cours Analyse financière

5 chapitres des manuels Chap. 1 – Les flux de trésorerie Chap. 2 – Les résultats Chap. 3 – L’actif économique et les ressources

financières Chap.4 – Du résultat à la variation de l’endettement net Chap. 5 – L’information comptable et les comptes

consolidés

ICCF® @ HEC Paris

101021/03/2016

Retour sur la semaine 1

Introduction et analyse des marges

1. Introduction à l’analyse financière2. L’évolution du chiffre d’affaires3. L’analyse des marges4. L’effet ciseau5. Le point mort

ICCF® @ HEC Paris

111121/03/2016

Retour sur la semaine 1

Le plan type d’une analyse financière

La création de richesse… … nécessite des investissements… … qui doivent être financés… … et être suffisamment rentables.

ICCF® @ HEC Paris

121221/03/2016

Corrigé du quiz d’entraînement

Question 2 :Si l'inflation est de 2% par an et que le chiffre

d'affaires évolue ainsi : 100, 102, 104, 106, 108, alors...

1. la croissance en volume est nulle2. la croissance en prix est nulle3. la croissance due aux variations de périmètre est de

2% / an4. la croissance due aux variations de périmètre est nulle

ICCF® @ HEC Paris

Taux de réussite : 65%

131321/03/2016

Corrigé du quiz d’entraînement

Question 20 :Si le résultat d'exploitation de l'entreprise bondit de

75% alors que le chiffre d'affaires progresse de 7%, cela veut dire que...

1. ...la part des coûts fixes dans l'ensemble des coûts est faible.

2. ...l'entreprise est proche de son point mort.  3. ...l'entreprise est éloignée de son point mort. 4. ...la part des coûts fixes dans l'ensemble des coûts est

forte. 

ICCF® @ HEC Paris

Taux de réussite : 67%

141421/03/2016

Corrigé de l’exercice Gremlin

ICCF® @ HEC Paris

Dans un premier temps, nous avons besoin de reprendre le chiffre d’affaires de Gremlin année par année (compte de résultat) :

Et d’étudier la structure des coûts (annexe 4) :

En milliers d’eurosCompte de résultat 1996 1997 1998Chiffre d’affaires 7 545 9 995 17

738

En milliers d’euros

1996 1997 1998Coût fixe

Coût variabl

e

Coût fixe

Coût variabl

e

Coût fixe

Coût variable

Coût des ventes 2 500 747 3 380 1 100 7 536 2 100Coûts de distribution et de marketing

500 298 550 411 1 212 1 215

Coûts administratifs

1 500 127 2 151 168 2 613 300

TOTAL 4 500 1 172 6 081 1 679 11 361 3 615

151521/03/2016

Calcul du point mort de Gremlin

Nous exprimons ici le point mort en milliers d’euros

ICCF® @ HEC Paris

En milliers d’euros 1996 1997 1998Chiffre d’affaires 7 545 9 995 17 738Coûts variables 1 172 1 679 3 615

Coûts fixes 4 500 6 081 11 631Marges sur coûts

variables = 84,5 % 83,2 % 79,6 %

Point mort =5 327 7 309 14 272

161621/03/2016

Position de Gremlin par rapport à son point mort

ICCF® @ HEC Paris

Chiffres d’affaires / Point mort

142 % 137 %

124 %

171721/03/2016

Position de Gremlin par rapport à son point mort

Coûts d’exploitation exprimés en % du chiffre d’affaires

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181821/03/2016

Conclusions

Les coûts des ventes augmentent plus vite que le CA car l’entreprise n’est pas capable, faute d’attractivité de ses produits, de répercuter sur le prix de vente des produits l’augmentation des coûts de conception.

Les coûts fixes de marketing et de distribution croissent très vite car l’entreprise s’internationalise.

Les coûts administratifs sont essentiellement des coûts fixes qui varient dans le temps mais où il y a des effets d’échelle.

Gremlin reste encore loin de son point mort mais s’en rapproche chaque année, nous devons donc nous interroger sur sa capacité à maîtriser ses prix de vente.

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191921/03/2016

Point de cours

Le point mort peut aussi être calculé en VOLUME et non en prix comme précédemment.

Point mort = Coûts fixes / (Prix de vente unitaire – Coûts variables unitaires)

Mais cela nécessite d’accéder ou de disposer de la comptabilité analytique de l’entreprise

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202021/03/2016

Réponses aux questions du chat

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212121/03/2016

Qu’est-ce qui nous attend en semaine 2 ?

L’analyse des investissements

1. L’analyse des investissements2. Concept de besoin en fonds de

roulement3. Calcul du BFR et de ses ratios4. Application au cas Gremlin

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222221/03/2016

Calendrier

Mardi 22 mars : Mise en ligne des ressources de la semaine 2 « L’analyse des investissements »

Mardi 29 mars : Session live #2 de 20h à 21h

En attendant, rendez-vous sur le forum !

Bonne formation !

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