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Financimiento para Emprendedores
Michael AlelesAgosto, 2007
Inversiones TerraSur Chile Ltda
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Me presento …
Fundador y Managing Director de TerraSur– Fondo de inversiones del
sector inmobiliario en Chile
Anteriormente, Director de Intel Capital de 1997-2006 en Silicon Valley y Latinoamérica
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Financimiento para Emprendedores
1) Emprendimiento en el mundo
2) Qué tienen en común los “startups” exitosos?
3) El proceso de levantar capital
4) Relevancia para Chile
5) El Plan de Negocios
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Emprendimiento en el Mundo:Por qué es importante el Emprendimiento?
40 M
Creación Neta de Nuevos Empleos en USA
(1970-1990)
Fortune 500
Otras
-5 M
45 M
Fuente: Entrepreneurship – Economic Impact and Public Policy Implications – Kauffman Center
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Emprendimiento en el Mundo: Israel – Un ejemplo de Innovación
M$Exportaciones de Israel
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
1992 1996 2000
Cítricos Software
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Qué tienen en común los startups exitosos?
Liderazgo superior, fundadores apasionados
Productos de excelencia, innovación
Un GRAN oportunidad
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Qué tienen en común los startups exitosos? Fundadores Superiores
Increíble talento, inteligencia– Querer construir la mejor compañía del mundo, no una rápida
venta o IPO
– Tener obsesión por los consumidores, no por la competencia
– Construir un equipo, producto o servicio, no solo “el negocio”
– Sentido de urgencia y más paciencia
Buenas referencias
Talento es lo que más hace falta…
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Paranoia Pasión
Oportunismo Estrategia
El negocio Una gran idea, trabajo de equipo
Corta carrera Una maratón
Obsesión por la competencia Obsesión por los consumidores
Aristocracia del fundador Meritocracia: la mejor idea siempre gana
Malos Jefes Mentores: entrenadores de equipos
Éxito Significado
Qué tienen en común los startups exitosos? Corto plazo vs. largo plazo
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Qué tienen en común los startups exitosos? Compromiso de tener un producto excelente!
Un cambio fuerte en el mercado, no un cambio incremental– Diferenciación mesurada Vs. competición, alternativas
– ROI
Innovación: en el producto, el proceso
Fuerte competencia de ventajas, defendible?
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Qué tienen en común los startups exitosos? Una GRAN oportunidad
Cuál es el tamaño del mercado?– Exportar DEBE ser parte del plan de cualquier empresa
chilena
El mercado lo necesita?– El producto es un remedio o una vitamina?
– Se podría identificar el ROI?
Desarrollo del negocio– Idealmente, los clientes compran y la empresa NO vende
Modelo de Negocio– Construir marca de confianza
– Obsesión en la experiencia del consumidor
– El “network effect”
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Garages famosos de California
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El proceso de levantar capital:Puerto Montt no es Silicon Valley … aúnaún
“Two guys in a garage” Angel Investors VCs PE IPO/Adquisición
Dos personas en una oficina chica (no hay garages en Chile)
Tío rico Otro tío rico Fondo de inversión Adquisición (el sueño de
IPO casi no existe)
¡Y el resultado podría ser el mismo en Chile!¡Y el resultado podría ser el mismo en Chile!
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El proceso de levantar capital:Evolución de un “startup”
Nuevaempresa
El Fundador
Friends, Family, and Fools
(La Familia)
Los “ángeles”
VCs
IPO
Private Equity
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El proceso de levantar capital:Qué buscan los inversionistas
Productos/ Servicios innovadores Posibilidad de proteger la innovación Alto potencial de crecimiento Alta escalabilidad Management competente y comprometido Claro entendimiento del mercado, competidores,
riesgos y oportunidades Clara propuesta de valor: necesidad del cliente y
predisposición a pagar Alto retorno financiero
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El proceso de levantar capital: “Angel Investors” Los “Angel Investors” han tenido una larga y
exitosa historia
– Y muchos, muchos más Por qué ellos invierten?
– Alto riesgo, pero también potencial con enormes retornos
Si la idea no es avasalladora no hay una oportunidadSi la idea no es avasalladora no hay una oportunidadpara el “angel” ni para típara el “angel” ni para tí
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El proceso de levantar capital: Los “Angels” y cómo funcionan en USA
Constituyen una de las principales fuentes de financiamiento externo para nuevas empresas en USA– Más de 3M de “ángeles” activos en USA– Una operación típica está en el rango de
US$50-150k/inversionista– Compra de 20-30% de las acciones
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El proceso de levantar capital: Quiénes son los “Angels” en Chile? NO existe solo una definición de un Angel
– Los encuentras en cualquier lugar
Networking! En esta sala hay varios inversionistas potenciales Noticias Empresarios “top” Inversionistas de la competencia Proveedores en Chile Proveedores en el extranjero CORFO
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El proceso de levantar capital: Venture Capital y Private Equity
Típicamente son fondos de inversiones En estos etapas, los valores suben y los fundadores pierden el control de la empresa– Perder control NO ES NEGATIVO
Ejemplos famosos:– Amazon, Intel, Sun, HP, Google, Cisco
Desafío– Este industria no es muy madura en Chile
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El proceso de levantar capital: Fondos de Inversión en Chile Chile todavía es un mercado chico para capital
institucional– Pero hay fondos que siempre estan buscando grandes
oportunidades
– Algunos fondos estan dedicados a industrias, otros a países, otros a stage
– Debes encontrar el fondo apropiado para tú empresa
– Hay fondos de Chile, USA, Europa, otros paises Latinoamericanos invirtiendo en Chile
Una buen fuente de noticias de private equity Una buen fuente de noticias de private equity en Latinomérica es el en Latinomérica es el
Latin America Venture Capital AssociationLatin America Venture Capital Associationwww.lavca.orgwww.lavca.org
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Relevancia para Chile: Diferencias culturales entre USA y Chile
USA El fracaso
– Honor (“el aprendió una valiosa lección)
No tengo las conexiones adecuadas– Networking con extraños
Innovar
Chile El fracaso
– Percepción de que tú nunca vas a trabajar de nuevo
No tengo las conexiones adecuadas– Si eres una persona sin
conexiones, la percepción es que tú no puedes construir un gran negocio
Duplicar
¡Hay que ignorar las barreras y enfocarse en las ventajas!¡Hay que ignorar las barreras y enfocarse en las ventajas!
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Relevancia para Chile: Chile tiene ventajas o desventajas?
Israel tiene 6 millones de personas y es el 2do. mercado más activo de VC en el mundo
– Y preocupaciones con terrorismo, guerras, etc….
Ejemplos exitosos en Chile
Chile ya tiene TLC con la mayoría de las economías más grandes del mundo
28 Agosto 2007 – En que país28 Agosto 2007 – En que paíshan fallado han fallado SearsSears, , J.C. PenneyJ.C. Penney y otras marcas y otras marcasnorteamericanas grandes – norteamericanas grandes – y han fallado completamente? y han fallado completamente? La respuesta es Chile, La respuesta es Chile, gracias a Falabella.gracias a Falabella.
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Tiene la misma zona horaria de New York India está a 15 horas por avión a New York y tiene 12 horas
de diferencia
Relevancia para Chile: Chile está muy lejos de los mercados importantes?
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El Plan de Negocios:Análisis de la Oportunidad
Dónde esta el negocio? Cuál es el producto/servicio? Cuál es el modelo de negocios? Quiénes son los clientes? Cuáles son los factores críticos de éxito?
¿Cómo vas a ganar dínero para tí y tus inversionistas?¿Cómo vas a ganar dínero para tí y tus inversionistas?
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El Plan de Negocios:Qué debe incluir un plan de negocios?
– La oportunidad y la estrategia
– El producto o servicio
– El equipo gerencial
– El mercado y la competencia
– Proposición de Valor
– Modelo de negocios
– Potencial de ganancias
– Requerimientos de capital y su uso
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El Plan de Negocios:Producto o Servicio
Descripción Qué necesidades cubre? Por qué está dispuesto a
pagarnos el cliente? Cómo se compara con los competidores y
sustitutos? Qué lo diferencia? Hay testimonios de clientes? Existen patentes asociadas al producto? Incluir imágenes
¿Qué estas vendiendo?¿Qué estas vendiendo?
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El Plan de Negocios:Equipo Gerencial
Perfiles de las personas claves– Experiencia (en la industria y en creación de
empresas)
– Participación en el negocio
¿Por qué queremos invertir en ustedes?¿Por qué queremos invertir en ustedes?
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El Plan de Negocios:Mercado y Competencia
Tamaño, crecimiento y tendencias Segmentación Características de compra Descripción, ventajas, desventajas Nuevos/potenciales competidores
¿Esta es una oportunidad de nivel mundial?¿Esta es una oportunidad de nivel mundial?¿Cómo vas a ganar?¿Cómo vas a ganar?
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El Plan de Negocios:Proposición de Valor Qué necesidades cubre el producto/servicio Quién decide si se compra el producto/servicio De qué presupuesto salen los fondos para pagar el
producto/servicio? Cuánto dinero ahorra o genera el producto/servicio
al cliente? Cuánto genera para la empresa? Qué otros productos/servicios satisfacen la misma
necesidad? Qué ventajas tiene cada uno?
¿Por qué van a comprar tú producto?¿Por qué van a comprar tú producto?
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El Plan de Negocios:Potencial de Ganancias
Modelo Financiero del negocio Márgenes Potencial de crecimiento fuerte Análisis de sensibilidad
¿Hay potencial aca para una empresa grande?¿Hay potencial aca para una empresa grande?
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El Plan de Negocios:Modelo de Negocios Cadena de valor del negocio
– De qué depende la venta? Cómo se identifican los clientes? Cómo se da a conocer el producto?
– Publicidad, en boca, etc. Cómo se vende el producto?
– Canales de distribución– Alianzas comerciales
Precio– Segmentación
Ciclo de venta
Los clientes determinan los precios, no la empresa!Los clientes determinan los precios, no la empresa!
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El Plan de Negocios:Requimientos de Capital y Los Usos
Cuál es tu propuesta de inversión para el inversionista?– Necesitas un plan de aportes
Debes tener un plan para los recursos nuevos– Recursos Humanos
– Marketing
– Desarrollo del producto
– Expansión a otros mercados
El “cash out” es la respuesta inapropriadaEl “cash out” es la respuesta inapropriada
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El Plan de Negocios:Elevator Pitch
¿Qué le dirías a un inversionista durante el tiempo que tarda un ascensor en bajar 10 pisos para que se interese en tu proyecto?
Objetivo: llamar la atención del inversionista para conseguir una reunión
Si no puedes descubrir tu oportunidad en 15 segundos, Si no puedes descubrir tu oportunidad en 15 segundos, cambia tu “pitch”!cambia tu “pitch”!
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Conclusiones
Network! Grandes ideas Plan de Negocios No temas perder el control
– DEBES perder el control si quieres que tú compañía crezca
SIEMPRE estar en busca de la salida– Nunca le digas a nadie que tú compañía está en venta
(durante la primera reunión)
Pasión y dedicación!Pasión y dedicación!
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Otras fuentes útiles
Latin America Venture Capital Association– www.lavca.org
CORFO The Angel Investor
– www.theangelinvestor.com
LinkedIn– www.linkedin.com
AmCham Chile– www.amchamchile.cl
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Think BIG!
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Thanks!
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