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2014年全年业绩发布会
2014年2月
免责声明
This presentation and subsequent discussion may contain certain forward-looking
statements with respect to the financial condition, results of operations and business
of Cabbeen Fashion Limited. These forward-looking statements represent Cabbeen’s
expectations or beliefs concerning future events and involve known and unknown
risks and uncertainties which could cause actual results, performance or events to
differ materially from those expressed or implied in such statements.
2
议程
业务及营运回顾
财务概要
市场总览及2014年主要成就
未来发展
3
市场总览及2014年主要成就
4
市场总览及2014年主要成就
中国经济及消费市场增长有所放缓但保持稳定
时装零售行业竞争激烈
内地居民可支配收入持续增长及众多中产阶级将对时尚、设计独特及优质服装形成庞大需求
对中国服装行业乐观
总收益约为人民币1,098.2百万元,增长超过16.4%
年度溢利约为人民币235.5百万元,同比增加超过20.6%
建议派付末期现金股息每股9港仙
年内同店销售增长约5.5%
于最近的产品展销会里订单继续呈增长态势,达双位数字增长
推出新品牌 — 2AM
荣获「2014年度中国国际时装周时尚品牌奖」 VIP会员数目超过24万人,同比增加15%,贡献超过
39.5%的收益总额*
于行业中取得卓越的经营业绩
*代表整体零售额,包括所有由分销商经营的店铺和本集团的自营店铺
5
业务及营运回顾
6
多品牌业务模式
高端 优质
成熟
年青
目标顾客
目标分部市场/价格 7
新子品牌 — 2AM
带有强烈的牛仔设计感、简约、现代和有城市生活化感觉
填补中国内地高端牛仔服装市场的空白
目标客户为年龄介乎25岁至30岁的年青男士
8
销售渠道管理
分销渠道
本集团
终端客户
分销商经营的零售店铺
我们经营的 零售店铺
二级分销商
二级分销商经营的零售店铺
分销商
电子商贸
代销模式
408 398
32 40
2013 2014
二级分销商 分销商
分销商/二级分销商数量
数目
9
代销模式
部分转型为代销模式
自2014年8月于选定的市场开始
于2014年12月31日,有190间零售店铺以代销模式营运
10
优点
提高商品营运效率及提升售罄率
控制销售价格,提升毛利率
建立快速反应链,压缩供应周期,优化货品结构
为未来线上线下货品流动建立机制
店铺数量
截至2014年12月31日
2013 2014
Cabbeen
Lifestyle 931 954
Cabbeen Urban 96 98
总数 1,027 1,052
分销网络
资料来源:公司信息 1. 截至2014年12月31日, 一线城市包括北京、上海、深圳、广州;二线城市包括中国各省省会(除广州)、直辖市(除上海及北京)及自治区首府;三线城市
为除一线和二线城市外的中国地级市;四线城市为县级市及其他镇级市
分销网络覆盖 (1)
一线城市
6.0%
二线城市
26.1%
三线城市
50.3%
四线城市
17.6%
占零售店鋪总数%
一线城市 二线城市 三线城市 四线城市 城市 店铺
数量
一线城市 63
二线城市 275
三线城市 529
四线城市 185
按店铺类型划分的店铺数量
店铺数量
截至2014年12月31日
2013 2014
商场店 144 210
百货店专柜 440 443
街铺 443 399
总数 1,027 1,052
按子品牌划分的店铺数量
11
ERP 系統
加强店铺管理及营运
加强库存控制
加强物流控制
有助于设计师了解
消費者喜好
每日密切监督分销商和二级分销商的库存情况,包括库存水平、 货龄及组合
向分销商提供指引以重新分配存货
預測時裝潮流的轉變並相應調整我們的產品供應 向我們的終端客戶傳達信息並及時收集他們的意見
改善仓库的物流管理 可追踪每一件产品从外包商到终端消费者的过程
制定销售预测及为分销商提供採购指引 每月向各分销商发出销售报告
12
具创意的市场推广及宣传活动
自营店及全新零售店铺
潮流刊物 时装表演、赞助及传媒报道 利用VMS系统 管理VIP客户
万达 x 卡宾 「爱表白」活动
13
财务摘要
14
2014年业绩亮点
截至12月31日止年度 2014
(人民币千元) 2013
(人民币千元)
变化
(%)
营业额 1,098,188 943,492 +16.4
毛利
营业额占比 462,003
42.1%
389,735
41.3% +18.5
除税前溢利
营业额占比 320,675
29.2%
274,394
29.1% +16.9
除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)
营业额占比 332,286
30.3%
293,202
31.1% +13.3
年内溢利
营业额占比 235,502
21.4%
195,355
20.7% +20.6
年内溢利
(撇除政府补贴)
营业额占比
208,531
19.0%
173,358
18.4% +20.3
每股基本及摊薄盈利(人民币) 0.33 0.35 -5.7
每股末期股息 (港仙) 9 14.5
每股全年股息 (港仙) 17 14.5 +17.2%
派息比率 41.0% 41.2%
15
934 1,096
56
10
22
-76
2013 2014
批发收益 代销销售收益
零售收益 产品回购
944
营业额分析
营业额 总销售数量
5.5
6.6
2013 2014
(百万件)
平均批发销售单价
(人民币元/件)
(人民币百万元)
169
164
2013 2014
1,098
采购订单
(批发价值)
按年
增长
2014春季 +17%
2014夏季 +29%
2014秋季 +>15%
2014冬季 +>15%
16
390
462
41.3% 42.1%
2013 2014
195
236
20.7%
21.4%
2013 2014
293
332
31.1%
30.3%
2013 2014
资料来源:公司信息 1. 经营溢利 + 折旧 + 无形资产摊销
快速的盈利增长
EBITDA(1) 及 EBITDA利润率 净利及净利率 毛利及毛利率
(人民币百万) (人民币百万) (人民币百万)
毛利率上升原因为销售回扣轻微下降,以及代销销售向分销商收取的价格较按批发形式向分销商出售货品所收取价格为高
EBITDA利润率下降主要由于销售及管理费用
增加
净利率增加乃主要由于毛利率增加,以及实际税率下降
17
107,400 121,300
45,100
78,600
2013 2014
行政开支总额
销售及分销开支总额
4.8%
7.2% 收入占比
(销售及分销开支)
11.4% 11.0%
收入占比
(行政开支)
广告及宣传推广
销售、分销及行政开支
销售、分销及管理开支
1.3%
3.6%
销售、分销及行政开支增加主要原因是员工成本、研发费用及宣传广告费用增加。
18
注: 1. (有关期间库存的期初及期末结余的平均值/相关年度的销售成本 )× 365天 2. (有关期间贸易应收款项及应收票据的期初及期末结余的平均值/相关年度的销售收益(含增值税) )× 365天
3. (有关期间贸易应付款项及应付票据的期初及期末结余的平均值/相关年度的销售成本 )× 365天
253 247
2013 2014
30
45
2013 2014
34
48
2013 2014
平均存货周转天数(1)
营运周期
平均应收账款周转天数(2) 平均应付账款周转天数(3)
(天数) (天数) (天数)
19
现金流量表
531,786
146,171
(238,157)
(116,852)
1,503
324,451
于2014年1月1日的
现金及现金等价物
经营活动
所得现金净额
投资活动
所用现金净额
融资活动
所用现金净额
外汇汇率变动影响 于2014年12月31日的
现金及现金等价物
支付2013年末期及2014
年中期股息合共人民币
126百万元
(人民币千元)
支付人民币14.2百万元的资本开支
定期存款及已抵押存款上增加至人民币301.6百万元
20
健康的资产负债表及财务比率
1. 現金淨額等于现金及现金等价物減銀行借款. 2. 利息覆盖比率等於一個期間的扣除利息及稅項前溢利除以同期利息開支。 3. 资产负债比率等于债务总额除以权益总额。
截至12月31 日止 2014年
(人民币千元)
2013年
(人民币千元)
资产总值 1,419,448 1,219,342
权益总额 717,207 602,588
流动资产净值 665,395 553,337
现金净额(1) 223,239 441,336
流动比率 1.95 1.90
利息覆盖比率(2) 209.5 39.9
资产负债比率(3) 14.1% 15.0%
截至12月31 日止 2014年
(人民币千元)
2013年
(人民币千元)
金融资产及银行存款
金融资产 - 60,000
已抵押银行存款 307,235 199,330
原到期日逾三个月的 银行存款
355,231 165,960
现金及现金等价物 324,451 531,786
总值 986,917 957,076
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所得款项净额用途及资本开支
项目 2014
(人民币百万元) 2015
(人民币百万元)
开设自营零售店铺 1.0 30
改善及提升我们的ERP系统 10.7 10
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未来发展
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未来发展策略
• 引入更多子品牌,提供更多产品品类给消费者选择,进一步巩固我们在中国时
尚休闲男装市场的领先地位
多元品牌策略
• 加快全渠道扩展速度,于2015年开始网上销售当季产品
电子商贸
• 加大自营店及代销业务的发展
• 提升商品营运效率
• 提升供应链和物流管理水平
提升供应链效率
• 注重客户体验、提升店面形象
• 继续维护和开拓VIP客户群及双方的互动交流
品牌推广
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问答时间
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