2014年全年业绩发布会

2014年2月

免责声明

This presentation and subsequent discussion may contain certain forward-looking

statements with respect to the financial condition, results of operations and business

of Cabbeen Fashion Limited. These forward-looking statements represent Cabbeen’s

expectations or beliefs concerning future events and involve known and unknown

risks and uncertainties which could cause actual results, performance or events to

differ materially from those expressed or implied in such statements.

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议程

业务及营运回顾

财务概要

市场总览及2014年主要成就

未来发展

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市场总览及2014年主要成就

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市场总览及2014年主要成就

中国经济及消费市场增长有所放缓但保持稳定

时装零售行业竞争激烈

内地居民可支配收入持续增长及众多中产阶级将对时尚、设计独特及优质服装形成庞大需求

对中国服装行业乐观

总收益约为人民币1,098.2百万元，增长超过16.4%

年度溢利约为人民币235.5百万元，同比增加超过20.6%

建议派付末期现金股息每股9港仙

年内同店销售增长约5.5%

于最近的产品展销会里订单继续呈增长态势，达双位数字增长

推出新品牌 — 2AM

荣获「2014年度中国国际时装周时尚品牌奖」 VIP会员数目超过24万人，同比增加15%，贡献超过

39.5%的收益总额*

于行业中取得卓越的经营业绩

*代表整体零售额，包括所有由分销商经营的店铺和本集团的自营店铺

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业务及营运回顾

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多品牌业务模式

高端 优质

成熟

年青

目标顾客

目标分部市场/价格 7

新子品牌 — 2AM

带有强烈的牛仔设计感、简约、现代和有城市生活化感觉

填补中国内地高端牛仔服装市场的空白

目标客户为年龄介乎25岁至30岁的年青男士

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销售渠道管理

分销渠道

本集团

终端客户

分销商经营的零售店铺

我们经营的 零售店铺

二级分销商

二级分销商经营的零售店铺

分销商

电子商贸

代销模式

408 398

32 40

2013 2014

二级分销商 分销商

分销商/二级分销商数量

数目

9

代销模式

部分转型为代销模式

自2014年8月于选定的市场开始

于2014年12月31日，有190间零售店铺以代销模式营运

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优点

提高商品营运效率及提升售罄率

控制销售价格，提升毛利率

建立快速反应链，压缩供应周期，优化货品结构

为未来线上线下货品流动建立机制

店铺数量

截至2014年12月31日

2013 2014

Cabbeen

Lifestyle 931 954

Cabbeen Urban 96 98

总数 1,027 1,052

分销网络

资料来源：公司信息 1. 截至2014年12月31日, 一线城市包括北京、上海、深圳、广州；二线城市包括中国各省省会（除广州）、直辖市（除上海及北京）及自治区首府；三线城市

为除一线和二线城市外的中国地级市；四线城市为县级市及其他镇级市

分销网络覆盖 (1)

一线城市

6.0%

二线城市

26.1%

三线城市

50.3%

四线城市

17.6%

占零售店鋪总数%

一线城市 二线城市 三线城市 四线城市 城市 店铺

数量

一线城市 63

二线城市 275

三线城市 529

四线城市 185

按店铺类型划分的店铺数量

店铺数量

截至2014年12月31日

2013 2014

商场店 144 210

百货店专柜 440 443

街铺 443 399

总数 1,027 1,052

按子品牌划分的店铺数量

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ERP 系統

加强店铺管理及营运

加强库存控制

加强物流控制

有助于设计师了解

消費者喜好

每日密切监督分销商和二级分销商的库存情况，包括库存水平、 货龄及组合

向分销商提供指引以重新分配存货

預測時裝潮流的轉變並相應調整我們的產品供應 向我們的終端客戶傳達信息並及時收集他們的意見

改善仓库的物流管理 可追踪每一件产品从外包商到终端消费者的过程

制定销售预测及为分销商提供採购指引 每月向各分销商发出销售报告

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具创意的市场推广及宣传活动

自营店及全新零售店铺

潮流刊物 时装表演、赞助及传媒报道 利用VMS系统 管理VIP客户

万达 x 卡宾 「爱表白」活动

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财务摘要

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2014年业绩亮点

截至12月31日止年度 2014

(人民币千元) 2013

(人民币千元)

变化

(%)

营业额 1,098,188 943,492 +16.4

毛利

营业额占比 462,003

42.1%

389,735

41.3% +18.5

除税前溢利

营业额占比 320,675

29.2%

274,394

29.1% +16.9

除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)

营业额占比 332,286

30.3%

293,202

31.1% +13.3

年内溢利

营业额占比 235,502

21.4%

195,355

20.7% +20.6

年内溢利

(撇除政府补贴)

营业额占比

208,531

19.0%

173,358

18.4% +20.3

每股基本及摊薄盈利（人民币） 0.33 0.35 -5.7

每股末期股息 (港仙) 9 14.5

每股全年股息 (港仙) 17 14.5 +17.2%

派息比率 41.0% 41.2%

15

934 1,096

56

10

22

-76

2013 2014

批发收益 代销销售收益

零售收益 产品回购

944

营业额分析

营业额 总销售数量

5.5

6.6

2013 2014

(百万件)

平均批发销售单价

(人民币元/件)

(人民币百万元)

169

164

2013 2014

1,098

采购订单

(批发价值)

按年

增长

2014春季 +17%

2014夏季 +29%

2014秋季 +>15%

2014冬季 +>15%

16

390

462

41.3% 42.1%

2013 2014

195

236

20.7%

21.4%

2013 2014

293

332

31.1%

30.3%

2013 2014

资料来源：公司信息 1. 经营溢利 + 折旧 + 无形资产摊销

快速的盈利增长

EBITDA(1) 及 EBITDA利润率 净利及净利率 毛利及毛利率

(人民币百万) (人民币百万) (人民币百万)

毛利率上升原因为销售回扣轻微下降，以及代销销售向分销商收取的价格较按批发形式向分销商出售货品所收取价格为高

EBITDA利润率下降主要由于销售及管理费用

增加

净利率增加乃主要由于毛利率增加，以及实际税率下降

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107,400 121,300

45,100

78,600

2013 2014

行政开支总额

销售及分销开支总额

4.8%

7.2% 收入占比

(销售及分销开支)

11.4% 11.0%

收入占比

(行政开支)

广告及宣传推广

销售、分销及行政开支

销售、分销及管理开支

1.3%

3.6%

销售、分销及行政开支增加主要原因是员工成本、研发费用及宣传广告费用增加。

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注: 1. （有关期间库存的期初及期末结余的平均值/相关年度的销售成本 ）× 365天 2. (有关期间贸易应收款项及应收票据的期初及期末结余的平均值/相关年度的销售收益（含增值税） ）× 365天

3. (有关期间贸易应付款项及应付票据的期初及期末结余的平均值/相关年度的销售成本 ）× 365天

253 247

2013 2014

30

45

2013 2014

34

48

2013 2014

平均存货周转天数(1)

营运周期

平均应收账款周转天数(2) 平均应付账款周转天数(3)

(天数) (天数) (天数)

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现金流量表

531,786

146,171

(238,157)

(116,852)

1,503

324,451

于2014年1月1日的

现金及现金等价物

经营活动

所得现金净额

投资活动

所用现金净额

融资活动

所用现金净额

外汇汇率变动影响 于2014年12月31日的

现金及现金等价物

支付2013年末期及2014

年中期股息合共人民币

126百万元

(人民币千元)

支付人民币14.2百万元的资本开支

定期存款及已抵押存款上增加至人民币301.6百万元

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健康的资产负债表及财务比率

1. 現金淨額等于现金及现金等价物減銀行借款. 2. 利息覆盖比率等於一個期間的扣除利息及稅項前溢利除以同期利息開支。 3. 资产负债比率等于债务总额除以权益总额。

截至12月31 日止 2014年

(人民币千元)

2013年

(人民币千元)

资产总值 1,419,448 1,219,342

权益总额 717,207 602,588

流动资产净值 665,395 553,337

现金净额(1) 223,239 441,336

流动比率 1.95 1.90

利息覆盖比率(2) 209.5 39.9

资产负债比率(3) 14.1% 15.0%

截至12月31 日止 2014年

(人民币千元)

2013年

(人民币千元)

金融资产及银行存款

金融资产 - 60,000

已抵押银行存款 307,235 199,330

原到期日逾三个月的 银行存款

355,231 165,960

现金及现金等价物 324,451 531,786

总值 986,917 957,076

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所得款项净额用途及资本开支

项目 2014

(人民币百万元) 2015

(人民币百万元)

开设自营零售店铺 1.0 30

改善及提升我们的ERP系统 10.7 10

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未来发展

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未来发展策略

• 引入更多子品牌，提供更多产品品类给消费者选择，进一步巩固我们在中国时

尚休闲男装市场的领先地位

多元品牌策略

• 加快全渠道扩展速度，于2015年开始网上销售当季产品

电子商贸

• 加大自营店及代销业务的发展

• 提升商品营运效率

• 提升供应链和物流管理水平

提升供应链效率

• 注重客户体验、提升店面形象

• 继续维护和开拓VIP客户群及双方的互动交流

品牌推广

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问答时间

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