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A Indústria de Frigoríficos e Produção Pecuária Brasileiras
Uma análise do setor primário e segmento industrial de carne bovina
Camila SakamotoJoseph PavãoMaríllia Dalla Pria
Agronegócio: Cadeias de Valor
Insumos Agropecuária: Produtores
Agroindústria: Frigoríficos (Setor de
Proteína Animal)
Distribuição e Colocação
em Mercados
Frigoríficos` Matadouros ≠ Frigoríficos ≠ Graxarias` São indústrias que tem como característica principal a
industrialização da carne, variando entre eles a realização (ou não) de abate na planta produtiva.
` Processamento de carnes que gera cortes para a venda e subprodutos.
Agronegócio e Pecuária` Segundo o Ministério da Agricultura em 2014:
Fonte: (http://www.agricultura.gov.br/comunicacao/noticias/2014/12/produto-interno-bruto-da-agropecuaria-deve-ser-de-rs-1-trilhao)
` Cepea 2013-2014: PIB Bovinocultura de corte cresceu 14,66%, alta nos preços do boi gordo (14,58%) e da carcaça (7,2%) (estiagem e tecnologia)
AGRONEGÓCIO: 22-23% DO PIBR$1,1 trilhão
PECUÁRIA: 30% do PIB
Abate de Bovinos – evolução trimestral
1° trimestre de 2014: crescimento de 2,8% do valor total abatido, com uma produção de 1,951 milhão de ton de carcaças nos matadouros e frigoríficos (Fonte: ABDI)
Abate de Bovinos – evolução anual
A produção de carne bovina no Brasil só retorna ao nível de abates pré-crise em 2013 (Fonte: MAPA)
Mapa de plantas frigoríficas
JBS: AC, BA, GO, MA, MG, MS, MT, PA, PR, RO, SP. (51plantas)
MARFRIG: GO, MS, MT, PA, PR, RO, RS, SP. (22 plantas)
MINERVA: GO, MG, MS, RO, SP, TO. (8 plantas)
Abate de Bovinos – Maiores Estados
Destaque para Centro-Oeste e alguns estados da região Norte(Fonte: MAPA)
Principais produtos e Consumidores` Principal região consumidora do país: Sudeste, destaque
para São Paulo com a maior renda per capta do país. Diversos tipos de corte possibilitam atingir consumidor final de todas as classes sociais.
` Consumidores diretos: atacadistas e varejistas.` Principais produtos: Cortes com osso, Cortes sem osso
(quarto dianteiro e quarto traseiro) e Miúdos. Classificação entre carne de primeira e carne de segunda.
` Grandes esforços na busca por tecnologias mais avançadas para aumentar a confiabilidade da carne brasileira perante o mercado internacional.
` Mão de obra especializada (Zootecnistas, Veterinários, Nutricionistas).
` Importância da Tecnologia dos produtores:inovações que envolvem engenharia genética, cruzamento industrial, nutrição e práticas de produção integrada. Refletem no aumento da produtividade possibilitando a melhoria da qualidade da carne e diminuição dos preços para os consumidores finais.
` Isso explica a tendência de verticalização para trás da JBS a fim de garantir a qualidade de seus produtos.
Tecnologia
Ações e Regulações Governamentais` Ações de aumento da produção e produtividade: Plano
Mais Pecuária (2014) do Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento (MAPA); Programa Mais Carne: aumentar a produção em 40% e a produtividade em 100% (liberação de 46,2 milhões de hectares).
` Controle de doenças pelo MAPA (febre aftosa, cisticercose, tuberculose, etc.
` Selo SIF (Serviço de Inspeção Federal) garante qualidade e sanidade de produtos de origem animal.
Consumo Mundial de Carne Bovina (2014)Kg/ano/habitante
Fonte: Apresentação institucional “Cenários e Perspectivas para a Carne Bovina” – Minerva S.A.
Consumo Mundial de Carne Bovina:Projeções e Desafios
Fonte: Apresentação institucional “Reunião Pública com Analistas” – Minerva S.A.
` Nutreco, Hoje:` 7 bilhões de habitantes` 39 kg de carne
` Nutreco, projeção anterior:` 9 bilhões de habitantes` Aumento de 50% no consumo de carnes
` Nutreco, projeção atual:` 9,6 bilhões de habitantes` Aumento de 85% no consumo de carnes
` Nutreco: ` “Em média, no mundo todo, a produtividade dos animais encontra-se 30% a 40%
abaixo do seu potencial genético, por conta de condições inadequadas de saúde”` FAO:
` “70% do aumento de produção de alimentos, até 2050, virá de aumento de produtividade, de aplicação de tecnologia”
Estrutura de Custos: Bovinos x Outros
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
Estrutura de custos não muda muito no período.Bovinos: alto custo da matéria prima, em relação a outros fatores/insumos
Tecnologia e Oferta: Brasil
Fonte: Apresentação institucional “Cenários e Perspectivas para a Carne Bovina” – Minerva S.A.
Uso da Tecnologia e produtividade:Brasil x Mundo
Fonte: Apresentação institucional “Reunião Pública com Analistas” – Minerva S.A.
Diagnóstico da Estrutura: As Cinco Forças de Porter
Rivalidade entre
Concorrentes
Entrada de Novos
Concorrentes
Poder de Barganha dos Compradores
Ameaça de Produtos
Substitutos
Poder de Barganha dos Fornecedores
Barreiras de EntradaElevadas: altos custos denovas plantas frigoríficas,estocagem, legislação,concentração do mercado,proximidade de produtores.Barreira de Saídaselevadas: ativosespecializados, alianças
estratégicas.
Ameaça desubstitutos: elevado acurto e médio prazo.Destaque para carnessuína e de frango (maisbaratas). Entretanto, éforte a tendência dediversificação ou cadeiaprodutiva abrangente dasempresas frigoríficas(carnes de outra origemanimal e derivados).
Neste mercado destacam-se três empresas líderes:JBS, Marfrig e Minerva,apresentando fortetendência aquisitiva ou de“roll up”. Estratégia voltadapara a qualidade emarketing do produto.
Diversidade deFornecedores, mas hádiferenciação entre ascaracterísticas oferecidase quantidade produzida.Compradores diretos:atacadistas ouvarejistas, responsáveispor repassar osprodutos ao consumidor
final.Grande demanda no país:40 kg per capita/ano.A renda doconsumidor apresentagrande influência
Conduta e Estratégias dos AgentesEvolução de Preços: Boi a vista MT
Fonte: <http://www.imea.com.br/precos.php>
Conduta e Estratégias dos AgentesEvolução de Preços: Boi a vista MT
Fonte: <http://www.imea.com.br/precos.php>
Conduta e Estratégias dos AgentesEvolução de Preços: IPCA e Cortes
Fonte: Indicadores IBGE: Estatística da Produção Pecuária, Junho 2015
Conduta e Estratégias dos AgentesEvolução de Preços:Índice Esalq/BM&F
Fonte: Indicadores IBGE: Estatística da Produção Pecuária, Junho 2015
Conduta e Estratégias dos AgentesEvolução de Preços: Atacado SP
Fonte: <http://www.iea.sp.gov.br/out/bancodedados.html>
Conduta e Estratégias dos AgentesEvolução de Preços: Varejo SP
Fonte: <http://www.iea.sp.gov.br/out/bancodedados.html>
Conduta e Estratégias dos AgentesEvolução de Preços Internacionais
Fonte: <http://www.fao.org/worldfoodsituation/foodpricesindex/
Conduta e Estratégias dos AgentesEvolução de Preços Internacionais
Fonte: <http://www.fao.org/worldfoodsituation/foodpricesindex/
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: JBS
Fonte:http://pt.dayshare.org/mrcavalcanti/apresentao-jbsfriboi-3t09
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: JBS em 2007
O Ano de globalização da companhia : Diversificação geográfica das unidades de produção e distribuição.
`Aquisição de 50% da INALCA
`Aquisição da Swift & Company
Fonte: <http://jbss.infoinvest.com.br/>
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: JBS em 2008Consolidação da Globalização – Busca Constante por
Melhorar a Eficiência
`Aquisição da National Beef Packing Company (EUA)
`Aquisição da Smithfield Beef Group ( EUA)
`Aquisição do Grupo Tasman (Austrália)
Fonte: <http://jbss.infoinvest.com.br/>
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: JBS em 2009` Aquisição da Pilgrims’ Pride
` Tatiara ( Austrália)- Empresa processadora de carne ovin
` Bertin – Incorporação da segunda maior emoresade carne bovina no Brasi via formato holding
` Vigor – Integração a partir da fusão com a BertinExpansão por aquisição de mais cinco unidades de abate no Brasil
Fonte: <http://jbss.infoinvest.com.br/>
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: JBS em 2010
` Aquisição da Rockdale Beef (Austrália)` Aquisição do Grupo Toledo (Belgica)` Aquisição do McElhaney Family Farm
(Confinamento EUA)
Fonte: <http://jbss.infoinvest.com.br/>
Conduta e Estratégias dos AgentesIncorporações: JBS em 2011 `Conclusão do Processo de Fusão com a Bertin, quecomeçou a ser incorporada em 2009 pela JBS.
`Ano de fortalecimento de integração operacional,ampliação de produtos de maior valor integrado (processamento de carnes, por exemplo), fortecampanha publicitária para fortalecimento da marcaFriboi
Fonte: <http://jbss.infoinvest.com.br/>
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: JBS em 2012 e 2013` Em 2012:
` Vigor deixa de ser subsidiária e abre seu capital` Aluguel de ativos da Frangosul
` Em 2013:
` Aquisição da Seara Brasil – Torna-se líder global no processamento de aves
` Aquisição Zenda ` Aquisição Massa Leve
Fonte: <http://jbss.infoinvest.com.br/>
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: JBS em 2014
` Aquisição da Grupo Primo Smallgoods (Austrália – líder em produtos preparados à base de carne)
` Ampla campanha de marketing, com destaque para a Seara. ` Continuação da estratégia de promoção da marca Friboi
Fonte: <http://jbss.infoinvest.com.br/>
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: JBS em 2015
`Aquisição da MoyPark da Marfrig
`Aquisição da divisão de suínos da Cargill nos EUA
Fonte: <http://jbss.infoinvest.com.br/>
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: Marfrig Global Foods S.A.
` Diversificação geográfica, maior proximidadecom o consumidor final
` Base estruturada em proteínas de origemanimal (bovino, frango, suíno e ovino)
` Maior participação de produtos industrializadosna receita de vendas
` Vendas no canal de distribuição de FoodService (Brasil e exterior)
Fonte: http://ri.marfrig.com.br/
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: Marfrig em 2007` Aquisição Mabella (entrada no mercado suíno)
` Aquisição da Quickfood ( líder argentina em produtos industrializados), Estancias del Sur ( Argentina)
` Aquisição da Pampeano (RS)
` Obras de expansão no Mato Grosso, Rio Grande do Sul, Rondônia e São Paulo
Fonte: http://ri.marfrig.com.br/
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: Marfrig em 2008
` Aquisição da Moy Park ( maior produtora deaves da Irlanda do Norte).
` Aquisição Carroll’s Food do Brasil
` Aquisição da CDB Meats ( importadora e distribuidora de alimentos no Reino Unido)
` Aquisição de Moinhos Cruzeiro do Sul Ltda. e DaGranja Agroindustrial Ltda
Fonte: http://ri.marfrig.com.br/
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: Marfrig em 2009` Aquisição de 51% da Zenda ( couro)
` Aquisição de operações da Doux Frangosul (carnes de peru)
` Aquisição das unidades de proteína animal no Brasil da Cargill : Seara
Fonte: http://ri.marfrig.com.br/
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: Marfrig em 2010
` Aquisição da O’kane (peru e frango)
` Aquisição da Keystone Foods (uma das maioresfornecedoras globais de alimentos para redes derestaurante e serviço rápido de alimentação,atuante na América do Norte, Ásia e Oceania)
Fonte: http://ri.marfrig.com.br/
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: Marfrig em 2011 e 2012
` Tornou-se a primeira exportadora de carnesuína na China, através de Joint Ventures :COFCO (logística e distribuição de alimentos) eChinwhiz Poultry Vertical Integration (produçãode aves)
` Aquisição de 10 novas plantas industriais, 8centros de distribuição e 13 marcas da BrasilFoods
Fonte: http://ri.marfrig.com.br/
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: Marfrig em 2013 -2015` Foco em carne bovina e food service no Brasil
` Venda de empresas: Seara Brasil, Zenda eMoyPark para JBS
` Estratégia FOCAR PARA GANHAR: Foco nocliente, na inovação, na rentabilidade, no foodservice e varejo, nos altos padrões de segurançae qualidade alimentar ,e na sustentabilidade.
Fonte: http://ri.marfrig.com.br/
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: Minerva Foods` Em 2010: aquisição de planta em Campina
Verde (MG)` Em 2011: aquisição do frigorífico PUL, no
Uruguai (1400 cabeças/dia)
` Em 2012: aquisição do frigorífico Frigomerc, noParaguai (1000 cabeças/dia)
Fonte: http://portal.minervafoods.com/quem-somos
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: Minerva Foods` Em 2013: aquisição das operações de abate e
desossa da BRFoods em Várzea Grande eMirassol D’Oeste (MT)
` Em 2014:` Aquisição do Frigorífico Carrasco, no Uruguai` Aquisição de Frigorífico em Janaúba, (MG)` Conclusão da aquisição e início das operações
nas plantas de Várzea Grande e MirassolD’Oeste (MT)
Fonte: http://portal.minervafoods.com/quem-somos
Conduta e Estratégias dos AgentesFusões e Aquisições: Minerva Foods` Em 2015:` Aquisição do Frigorífico RedCárnica (Colômbia)
` Locação de unidade de processamento e abate(Paraguai)
Fonte: http://portal.minervafoods.com/quem-somos
Investimentos em Capital
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
Enquanto Marfrig e Minerva enxugam os investimentos, JBS dispende valores em capital em novo patamar, dado a extensão de suas operações
Barganha com Clientes – Consolidado
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
Marfrig destaca-se na redução do “Contas a Receber”, necessário pelas margens reduzidas por resultados financeiros líquida negativos crescentes
Barganha com Fornecedores – Consolidado
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
Da mesma forma, apenas Marfrig demostra tendência na acumulação de “Contas a Pagar”, melhorando seu fluxo de caixa.
EficiênciaGestão de Estoques – Consolidado
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
Estabilidade, exceto por Marfrig. JBS com queda suave e Minerva com ascensão suave
EficiênciaGestão de Vendas – Consolidado
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
JBS: Estratégia firme; Minerva e Marfrig: Reduções em 2011 e 2012. Subsequentemente, Minerva retorna à posição relativa anterior
EficiênciaGestão da Dívida – Consolidado
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
JBS: Diminuição constante da alavancagem; Marfrig: Aumento gradativo;Minerva: Redução até 2012, retorno ao patamar de 2010 em 2014
EficiênciaGestão da Dívida Estrangeira – Consolidado
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
JBS e Minerva: Aumento e ajuste da dívida estrangeira em 100% do EBITDA;Marfrig: 2,5 EBITDA em 2010 – reduz para próx 50% em 2014
EficiênciaGestão da Dívida Estrangeira – Consolidado
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
JBS: Entre 1x e 2x EBITDA no período; Minerva e Marfrig: patamares elevados: risco cambial
EficiênciaGestão da Dívida Líquida – Consolidado
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
JBS: Estável, entre 2% e 4% da receitaMarfrig: de 8% a 12%, 10% em 2014; Minerva: 8% em 2010, >14% em 2014
Lucratividade – Consolidado
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
JBS: ascendente após 2011; Minerva: Evolução favorável até 2012, estabilidadeMarfrig: Resultado operacional declinante, mas ainda competitivo
Lucratividade – Consolidado
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
JBS: Lucros positivos após 2011, crescimento constante; Minerva: + em 2010 e 2011, prejuízos líquidos no restante do período; Marfrig: Resultados voláteis
Abates – Unidade de Bovinos
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
Marfrig e Minerva: Estabilidade de abates, cenário incertoJBS: Investimentos constantes, novo patamar de abates em 2013
Exportações – Unidade de Bovinos
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
Exportações crescem para as três empresas no período. JBS, além de maior exportador, expande suas exportações a taxas maiores
Lucratividade – Unidade de Bovinos
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
CAGR excepcional da receita para JBS Mercosul e MinervaMarfrig Beef, metade do crescimento
CAGR: 7%
CAGR: 14%
CAGR: 15%
Lucratividade – Unidade de Bovinos
Fonte: Demonstrações financeiras das empresas
2012: Ano ótimo para unidades bovinos; Empresas encerram 2014 com margem EBITDA próximas entre si; JBS cai mais que as outras
Referências Bibliográficas
ABDI. Relatório do Setor de Carnes Brasileiro. 2011. Disponível em:<http://www.abdi.com.br/Estudo/Relat%C3%B3rio_carnes_vf.pdf> Acesso em 20/ago/2015.
CEPEA. Perspectivas para o Agronegócio em 2015. ESALQ USP<http://www.cepea.esalq.usp.br/comunicacao/Cepea_Perspectivas%20Agroneg2015_relatorio.pdf > Acesso em 20/ago/2015.
IBGE. Indicadores IBGE. Estatística da Produção Pecuária. 2014. Disponível em:<http://ibge.gov.br/home/estatistica/indicadores/agropecuaria/producaoagropecuaria/abate-leite-couro-ovos_201401_publ_completa.pdf> Acesso em: 21/ago/2015.
MEDEIROS, Sérgio Raposo. Valor Nutricional da Carne Bovina e suas implicações para aSaúde Humana. Documento 171 da Embrapa, 2008.<http://www.infoteca.cnptia.embrapa.br/infoteca/bitstream/doc/326880/1/DOC171.pdf>Acesso em 20/ago/2015.
POLAQUINI, Luciano Eduardo Morello. SOUZA, José Gilberto de. GEBARA, José Jorge.Transformações técnico-podutivas e comerciais na pecuária de corte brasileira apartir da década de 90. Disponível em: <http://www.scielo.br/pdf/rbz/v35n1/28375.pdf>Acesso em 21/ago/2015.
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http://www.cepea.esalq.usp.br/comunicacao/Cepea_Perspectivas%20Agroneg2015_relatorio.pdf
http://www.anpec.org.br/encontro2010/inscricao/arquivos/000-5d224c205c4ffdfbdb1dbe1739ff4884.pdf
http://nacionaldacarne.com.br/cna-e-cepea-avaliam-faturamento-e-abate-de-bovinos-suinos-e-aves/
http://www.iica.org.br/docs/cadeiasprodutivas/cadeia%20produtiva%20da%20carne%20bovina%20c%20capa.pdf
Referências Bibliográficashttp://www.agricultura.gov.br/mais-pecuariahttp://www.brasil.gov.br/economia-e-emprego/2014/02/ministerio-da-agricultura-lanca-
plano-mais-pecuariahttp://www.canalrural.com.br/noticias/pecuaria/governo-setor-carne-discutem-
programa-incentivo-setor-27097http://www.agricultura.gov.br/arq_editor/file/Ministerio/Publicacao_v2.pdfhttp://www.sindifrigo.com.br/http://www.fiesp.com.br/sindifrio/sobre-o-sindifrio/quem-somos/http://www.carnesvarejo.com.br/quemsomos.asphttp://ruralcentro.uol.com.br/analises/balanco-do-mercado-da-pecuaria-de-corte-
receita-recorde-nas-exportacoes-de-carne-bovina-em-abr12-2540#y=2480http://www.beefpoint.com.br/cadeia-produtiva/especiais/confira-as-projecoes-de-
producao-consumo-e-exportacao-de-carne-bovina-no-longo-prazo-2013-2023-relatorio-mapa/
http://www.e-publicacoes.uerj.br/index.php/demetra/article/download/6608/7055http://www.fcav.unesp.br/download/pgtrabs/zoo/m/2666.pdf
Referências Bibliográficashttp://sistemasdeproducao.cnptia.embrapa.br/FontesHTML/Bovin
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boi/abrafrigo-ataca-concentracao-no-setor-de-frigorificos-no-brasil/
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