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Secretaría de Hacienda y Crédito Público
Evolución Económica Reciente y Estrategia
para el Desarrollo de Infraestructura
26º Congreso Internacional de Ingeniería Civil
16 de Noviembre de 2011
2
1. Evolución Económica Reciente
2. Estrategia para el Desarrollo de Infraestructura
3. Consideraciones Finales
Índice
La economía mexicana ha tenido un desempeño favorable durante 2011.
1. Evolución Económica Reciente
• A pesar del débil entorno global, la actividad económica se ha expandido, tanto por el crecimiento de la demanda externa como interna.
• México no tiene desequilibrios externos, financieros ni fiscales.
• La economía mexicana continúa consolidándose como una plataforma manufacturera de gran importancia a nivel global.
• Se espera que el crecimiento económico en 2012 se mantenga en niveles superiores al potencial.
3
4
El desempeño de la economía mexicana continúa ligado al de la economía estadounidense. Sin embargo, recientemente México ha mostrado mejor crecimiento.
Crecimiento del PIB de México y E.U.A(crecimiento trimestral anualizado, %)
PIB de México y de E.U.A.(Índice I-2006=100, s.a.)
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Mexico U.S.México E.U.A.
1. Evolución Económica Reciente
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2007
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2009
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2011
III 2
011
México E.U.
4
La producción industrial y el empleo han tenido una recuperación más vigorosa en México que en E.U.
Empleo formal, 2006-2011*(Índice Ene-06=100, ajustado)
* Empleo urbano para EUA y trabajadores afiliados al IMSS para México.
1. Evolución Económica Reciente
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1
México E.U.
Prod. Ind Mex, E.U. , 2006-2011(Índice Ene-06=100, ajustado)
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Exportaciones No Petroleras(ajustadas, mmd)
1. Evolución Económica Reciente
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-11
Total Prom. Ene-Oct 08 Sin Autos
15.8
20.5
Exportaciones no petroleras(variación anual, %)
-50
-30
-10
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Estados Unidos Asia
Europa Latinoamérica
Las exportaciones están por arriba del nivel observado antes de la crisis y se mantiene una tendencia al alza.
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Salario por hora en manufactura(dólares)
1. Evolución Económica Reciente
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*
China México
17.4%
237.9%
Fuente: ILO e INEGI.*Estimado para China
*
Participación de las Exportaciones de México en las Importaciones de E.U.A
(no petroleras, %, ajustadas)
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Total Sin Autos
Las exportaciones han sido favorecidas por la convergencia de costos con China y se ha mantenido una tendencia al alza, que comenzó en 2005, de la participación en el mercado de E.U.A.
7
A pesar de que hay riesgos asociados con el contexto internacional, México no tiene ninguno de los desequilibrios que se observan en otras economías, destaca su nivel moderado de déficit y una deuda decreciente.
8
Déficit de Gobierno, 20111/
(% del PIB)
1. Evolución Económica Reciente
Fuente: Fitch (Junio 2011)*Aprobado por Diputados para 2012.
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pó
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reci
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ort
ug
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alia
Deuda Publica(% del PIB)
36.8 36.6 36.4 36.335.9
35.535.0
32.2 32.2 32.1 31.931.5
31.130.7
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2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
SHRFSP Deuda Neta
8
Factores Clave 1970-2000 2007-2011
Entorno• Inestabilidad Macroeconómica
• Crisis recurrentes (76, 82, 95).
• Política económica responsable con un entorno macroeconómico estable.
Marco Institucional
• Infraestructura a cargo del sector público, poca participación privada.
• Altos niveles de riesgo financiero.
• Condiciones que aseguran la inversión en proyectos con alta rentabilidad social y adecuados niveles y compartición de riesgos.
Disponibilidad de Recursos
• Poco espacio presupuestal para la infraestructura a causa de las crisis recurrentes.
• Diversidad de fuentes de financiamiento (presupuestales, banca de desarrollo, recursos privados y Fondo Nacional de Infraestructura).
Principal Estrategia
• Programa carretero en los 90s (tenía un esquema muy vulnerable y tuvo que ser rescatado).
• Programa Nacional de Infraestructura con objetivos, metas y acciones definidas para mejorar la calidad y competitividad de la infraestructura en nuestro país.
2. Estrategia para el Desarrollo de Infraestructura
Los países emergentes tienen claros rezagos en infraestructura. En México en las últimas décadas se enfrentaron importantes limitaciones al financiamiento a la infraestructura que se han venido superando.
9
La infraestructura constituye uno de los pilares de la competitividad, el crecimiento económico y el desarrollo social.
Debido a su efecto positivo sobre la economía y el bienestar de la población, la presente Administración Federal estableció el desarrollo de infraestructura como una de sus prioridades en materia de política económica.
Por ello, se lanzó el Programa Nacional de Infraestructura 2007 – 2012 (PNI), el cual establece los objetivos, metas y acciones necesarias para mejorar la calidad y competitividad de la infraestructura en nuestro país y lanzó el Fondo Nacional de Infraestructura.
Programa Nacional de Infraestructura
Fomentar el desarrollo de empleos
permanentes
Promover el desarrollo sustentable
Crear la infraestructura para el desarrollo de la
actividad turística
Promover un desarrollo regional
equilibrado
Incrementar la cobertura, calidad y competitividad de la
infraestructura
Incrementar el acceso a servicios públicos por parte de la población
Transformar a México en una plataforma logística
de nivel mundial
2. Estrategia para el Desarrollo de Infraestructura
10
Inversión Privada: Inversionistas Institucionales,
Banca Comercial, Fondos de Capital Privado,
Fondos Mezzanine
Fondo Nacional de Infraestructura
Por su parte, los diversos vehículos financieros que actualmente existen en México han facilitado la canalización de recursos hacia infraestructura.
Inversión Presupuestal
Fuente Objetivo
Desarrollar proyectos de infraestructura con alta rentabilidad social
Banca de Desarrollo
Transferencias Federales
Vehículo
Fortalecer la estructura de capital de proyectos a través del financiamiento de largo plazo
Financiamiento Tradicional
Deuda Preferente
Alentar la participación privada mediante apoyo financiero
Deuda Subordinada
Garantías
Capital de Riesgo
Capital Subordinado
Apoyar y desarrollar proyectos con atractivos rendimientos de largo plazo
Deuda Preferente
Deuda Subordinada
Capital de Riesgo
2. Estrategia para el Desarrollo de Infraestructura
11
1.51% 1.54% 1.40%1.60% 1.46% 1.54%
1.79%1.56% 1.59%
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1.53% 1.55% 1.68%
1.90% 2.08%2.32%
2.19% 2.50%2.73%
2.40% 2.59%2.32%
3.04% 3.09% 3.08%
3.50% 3.55%
3.87%3.98% 4.07%
4.32%
4.81%5.00%
4.76%
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
De 2000 a 2006, la inversión presupuestaria promedio en infraestructura como porcentaje
del PIB fue del 3.44% por año, mientras que de 2007 a 2011, sería del 4.59%.
Inversión en Infraestructura % del PIB
En los últimos años, el Gobierno Mexicano ha aumentado de manera sostenida la cantidad de recursos presupuestarios destinados al desarrollo de infraestructura.
Inversión Presupuestal
Promedio 3.44%
Promedio 4.59%Energía No - Energía
2. Estrategia para el Desarrollo de Infraestructura
12
1313
Diciembre 2009Septiembre 2005Enero 1998
2. Estrategia para el Desarrollo de infraestructura
Banca de Desarrollo
La Banca de Desarrollo también ha sido clave en estimular la inversión en proyectos de infraestructura.
*Fuente: Banobras (septiembre 2011) 1
27,024
Contratistas 490 Agua 972Otros 1,918Energía 4,691
Estados 13,111
Municipios 16,115
Carereteras 27,315
Garantías 27,024
Diferencia 91,636
62,199
153,835
2006 2011*
Apoyos y Garantías otorgadas por Banobras (MDP)
14Fuente: Banxico
Portafolio para Inversionistas Institucionales(Distribución Porcentual)
En los últimos años ha mejorado sustancialmente la cadena de financiamiento de capitales en México.
Diciembre 2009Septiembre 2005Enero 1998
AFORES
Totalidad de Inversionistas Institucionales
(Afores + Seguros + Fondos de Inversión)
2. Estrategia para el Desarrollo de infraestructura
Junio 2011Diciembre 2005Enero 1998
Inversionistas Institucionales
14
Un pilar para la consecución de los objetivos establecidos en el Programa Nacional de Infraestructura es el Fondo Nacional de Infraestructura (Fondo), creado en febrero de 2008.
Al cierre de 2011, el Fondo Nacional de Infraestructura habrá autorizado apoyos que impulsarán inversiones del orden de los 200,000 mdp en diferentes sectores de infraestructura.
1.Apoyos No Recuperables
2.Apoyo Recuperables
Deuda Subordinada
Garantías
Capital de Riesgo
Capital Subordinado
Fondo Nacional Fondo Nacional de Infraestructurade Infraestructura
Objetivo Productos
Promover la participación privada a través esquemas que incentiven el desarrollo de las asociaciones público- privadas
2. Estrategia para el Desarrollo de Infraestructura
Fondo Nacional de Infraestructura
15
Programa para la Modernización de Organismos Operadores de Agua
PROMAGUA
Programa de Apoyo Federal al Transporte Masivo
PROTRAM
Para canalizar los apoyos a los proyectos se han implementado distintos programas sectoriales:
Concesiones Carreteras
Programa
Construcción de Carreteras
Programa de Residuos Sólidos
Municipales PRORESOL
Autopistas federales y estatales de altas especificaciones
Desarrollo de obras para recolección y tratamiento de Residuos Sólidos.
1. Recolección2. Barrido3. Separación 4. Aprovechamiento y
Reciclaje5. Disposición final
Desarrollo de fondos para proyectos de infraestructura.
Inversión en CKD’s
Inversión en abastecimiento y Saneamiento.
Fomentar la eficiencia de los organismos operadores de agua.
1. Acueductos, Desaladoras y PTARs
2. Mejora de Integral de Gestión.
2. Estrategia para el Desarrollo de Infraestructura
Fondos de Capital Privado
1. BRTs
2. Trenes ligeros
3. Trenes suburbanos
Desarrollar proyectos de transporte urbano sustentable.
Objetivo Proyectos
16
El Fondo, desde su creación en 2008, ha autorizado recursos por más de 78 mil mdp para la ejecución de proyectos, los cuales detonarán una inversión total superior a los 185 mil mdp.
2. Estrategia para el Desarrollo de infraestructura
17
SectorInversión Total Proyectos
Principales ProyectoFNI TOTAL #
Ent. Fed.
1.Carreteras 49,969 129,700 36 221. Durango-Mazatlán2. Arco Norte
2. Agua 7,400 15,505 28 161. PTAR Atotonilco, Hidalgo2. Mejora Integral de Gestión, SLP
3. Residuos Sólidos 896 1,753 17 91. Plan de Residuos Sólidos, Chiapas2. Residuos Sólidos Comalcalco,
Tabasco
4. Fondos y Vivienda 10,002 11,608 80 1 15 11. Fondo de Infraestructura Macquarie2. DUIS Valle Las Palmas, Baja California
5. Transporte Masivo 5,530 9,823 21 111. BRT Monterrey2. BRT Chimalhuacán
6. Otros 4,968 16,794 23 91. Parque Eólico, Oaxaca2. Centro Integralmente Planeado Costa
del Pacífico
TOTAL 78,768 185,183
Componentes del Proyecto
Actores relevantes Estructura de
FinanciamientoRiesgos
Terrenos 1. Gobierno Estatal Inversión 112 mdpPermisos y licencias necesarias
Obra pública (Carriles reservados y obras inducidas)
1. Gobierno Estatal 2. Gobierno Federal (Fondo)
3. Banca de Desarrollo 4. Organismos internacionales
Inversión 921 mdp (Fondo 66% Estado 33%)
Incrementos en costos de la ejecución de obra
Infraestructura (Estaciones, terminales, talleres y sistemas de información y recaudo)
1. Gobierno Estatal 2. Inversionista privado 3. Banca comercial4. Fondo (Garantía de crédito)
Inversión 467 mdp (Capital de riesgo 40%, crédito bancario 60%)
Riesgo de demanda, incremento en costos de operación y mantenimiento del corredor
Transporte (Equipo rodante)
1. Gobierno Estatal 2. Empresa mercantil 3. Banca de Desarrollo 4. Organismos internacionales
Inversión 212 mdp (Capital de riesgo 15%, BANOBRAS/PTTU 85%)
Resistencia del hombre-camión, limitadas opciones de financiamiento a este sector.
El Fondo, a través del PROTRAM, apoya proyectos en los que concurren diversos actores públicos y privados bajo diferentes modalidades de financiamiento y compartición de riesgos.
2. Estrategia para el Desarrollo de infraestructura
BRT Monterrey (Inversión total 1,712 mdp)
18
Ejemplo de la participación público-privada en infraestructura
• Los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs) son el instrumento financiero bajo el cual las Afores pueden invertir en proyectos productivos.
• La nueva regulación introducida en 2011 permite hacer las emisiones de CKD’s mediante llamadas de capital.
• El FONDO, como una manera de diversificar sus apoyos recuperables, participa en fondos de capital privado especializado en infraestructura, mediante la compra de un porcentaje de CKDs.
• De 2009 a la fecha se han emitido 16 CKDs por un monto total de 39,403 mdp1.
• El FONDO ha participado con 3,094 mdp en 5 Fondos con lo cual el monto total de estos se ubica en 18,636 mdp. Adicionalmente, se han autorizado aproximadamente 2,880 mdp para 4 fondos en preparación que sumados a las otras participaciones del Fondo dan 5,974 mdp.
2. Estrategia para el Desarrollo de Infraestructura
Participación en fondos de capital privadoLos cambios recientes en el régimen de inversión de las Afores han permitido la participación en fondos de capital privado, adicionalmente la nueva regulación introducida en 2011 incrementará la profundidad de este mercado y por lo tanto la canalización de recursos a proyectos de infraestructura.
1Fuente: PIP México, BMV, El Economista19
• Es importante destacar los elementos que han permitido a México hacer frente al entorno de volatilidad:
i. Prudencia macroeconómica (postura fiscal sostenible),
ii. Empresas y hogares con bajo apalancamiento,
iii. Sistema financiero sano y bien capitalizado, y
iv. Régimen cambiario de libre flotación, que facilita el ajuste ante choques externos.
• Las variables fundamentales de la economía mexicana son sólidas y propician un entorno de certidumbre, requisito indispensable para el desarrollo de proyectos de infraestructura que requieren horizontes de largo plazo.
3. Consideraciones Finales
Evolución Económica Reciente
El entorno internacional se ha deteriorado recientemente.
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• Ante el complejo e incierto entorno que enfrenta la economía global es necesario reforzar las fuentes internas de crecimiento.
• La infraestructura es un sector que por sus efectos sobre la economía y la población es prioritaria.
• En la actualidad no existen en nuestro país proyectos de infraestructura socialmente rentables sin acceso a financiamiento.
• El Fondo Nacional de Infraestructura, seguirá apoyando proyectos a través de sus diferentes programas sectoriales.
3. Consideraciones Finales
Estrategia para el desarrollo de Infraestructura
El los últimos 5 años el impulso a la infraestructura en nuestro País ha sido considerable.
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