Oscylatory stochastyczne (Stochastic Oscillators) Średni indeks kierunkowy

Oscylatory stochastyczne

(Stochastic Oscillators)

Średni indeks kierunkowy

(Average Directional Index - ADX)

Indeks ruchu kierunkowego

(Directional Movement Index - DMI)

Wskaźnik równowagi wolumenu

(On Balance Volume - OBV)

Linia akumulacji / dystrybucji

(Accumulation / Distribution Line) Oscylator przepływu Chaikina

(Chaikin Money Flow Oscillator)

Stochastic Fast - oscylator stochastyczny szybki

C – ostatnia cena zamknięcia Max(H,n) – maksimum z najwyższych

wartości cen z ostatnich n okresów Min (L,n) – minimum z najmniejszych

wartości cen z ostatnich n okresów 100* [C - Min (L,n)] %K = ------------------------------------

Max(H,n) - Min (L,n)

%D= EMA( %K, 3)

Stochastic Fast - oscylator stochastyczny szybki

Wzór na %K może przybrać równoważną postać:

%K = 100*[(C - Ln)/(Hn - Ln)]

Gdzie Ln , Hn są odpowiednio najniższą, najwyższą ceną osiągniętą w ciągu ostatnich n okresów

Stochastic Fast – oscylator stochastyczny- szybki

%K mierzy relację procentową ceny zamknięcia do całego zakresu cenowego w ustalonym okresie

Wartości osiągane przez wskaźnik: 0 - 100. Wartości wysokie, > 70 oznaczają cenę

zamknięcia bliską górnej granicy zakresu wahań Wartości niskie, < 30 oznaczają cenę

zamknięcia bliską dolnej granicy zakresu wahań %D nosi nazwę szybkiego oscylatora

stochastycznego EMA(%D,3) – wolny oscylator stochastyczny

Stochastic Fast - oscylator stochastyczny szybki Wskaźnik swego czasu spopularyzowany przez

uczestników rynków terminowych, ze względu na krótki okres czasu brany do obliczeń.

Główna linia oscylatora to %K Wygładzona postać %K to %D. Przyjmuje się, że wyjście linii %K ponad %D

w obszarze wyprzedania jest sygnałem kupna

zaś przejście %K poniżej %D w obszarze wykupienia - sygnałem sprzedaży.

Dodatkowo poszukiwane są dywergencje linii %D względem wykresu cenowego.

Stochastic Fast%K – linia czerwona, %D - niebieska

Stochastic, poziomy wykupienia, wyprzedania

Porównanie Stochastic z RSI

Stochastic Fast - uwagi Stochastic Fast można stosować na wykresach

długoterminowych (w układzie tygodniowym lub miesięcznym) – w analizach o dłuższym horyzoncie czasowym, a także wykresach krótkoterminowych – dziennych

Technicy wykorzystują jednocześnie oscylator długoterminowy – do określenia kierunku trendu oraz

krótkoterminowy - do wyznaczenia momentu transakcji

Zamiast %D można posługiwać się wolnym oscylatorem - EMA(%D,3) ze względu na większą wiarygodność płynących zeń sygnałów

Dobre rezultaty daje łączenie z innym oscylatorem np. RSI

Average Directional Index (ADX)Średni indeks kierunkowy

J. Welles Wilder wynalazł ADX . Jego zadaniem jest pomiar wielkości i siły trendu, jednak bez wskazania jego kierunku. Rosnące wartości wskaźnika informują o wzroście siły dominującego trendu.

Spadek wskaźnika mówi o słabnięciu trendu sugerując jego bliskie przełamanie.

Wskaźnik może też być wykorzystany do rozróżnienia trendów (up, down) od ruchu bocznego. Wskaźnik ten jest najczęściej używany łącznie z liniami DMI.

Average Directional Index (ADX)

ADX jest oscylatorem fluktuującym między wartościami 0 i 100.

Odczyty powyżej 60 są raczej rzadkie, podobnie jak odczyty poniżej 20.

Spadek poniżej 35 oznacza wejście w ruch boczny

Wzrost ADX ponad poziom 20 oznacza rozpoczęcie budowania trendu

ADX < 20 - ruch boczny 20< ADX < 35 słaby trend ADX > 35 – mocny trend

(spadkowy lub wzrostowy, ADX nie odróżnia)

Average Directional Index (ADX)

Wzrost wskaźnika ADX – wzrost siły trendu

Spadek wskaźnika ADX – spadek siły trendu

Wskaźnik ADX wykazuje dość znaczącą bezwładność (z opóźnieniem pokazuje siłę trendu, wskazuje na trend jeszcze wtedy, gdy mamy do czynienia z ruchem bocznym)

Average Directional Index (ADX)widoczne opóźnienia we wskazaniu trendu

Positive/Negative Directional IndicatorsIndeksy kierunku dodatniego/ujemnego

ADX pochodzi z dwóch wskaźników, tzw. Positive Directional Indicator (+DI) oraz Negative Directional Indicator (-DI).

(nazywane często odpowiednio linią popytu, linią podaży) +DI mierzy siłę tendencji wzrostowej -DI mierzy siłę tendencji spadkowej w wybranym okresie

(domyślnie 14 dni). Sygnałami są przecięcia +DI/-DI : kupna: +DI przechodzi powyżej -DI sprzedaży: -DI przechodzi powyżej +DIUwaga 1. W trendzie bocznym mogą powstawać fałszywe

sygnały. Uwaga 2 Przecięcia +DI/-DI powinny być rozważane z innymi

narzędziami A T

+DI zielony, -DI czerwony, ADX niebieskiWIG-Chemia

Porównanie: ADX i Stochastic

Porównanie niebieskiej średniej kroczącej

(45) z niebieskim ADX

+DI, -DI, ADX

Uwaga 1. W trendzie bocznym mogą powstawać fałszywe sygnały.

Uwaga 2 Przecięcia +DI/-DI powinny być rozważane z innymi narzędziami analizy technicznej

Uwaga 3. Większa liczba okresów wygładza linię ADX (charakteryzuje się wtedy mniejszą zmiennością). Jej wskazania są bardziej wiarygodne ale spóźnione.

.

Sygnały Przecięcia +DI/-DI

Wskaźniki przepływu gotówki (money flow indicators)

On Balance Volume OBV – Wskaźnik równowagi wolumenu Accumulation / Distribution Line Linia akumulacji / dystrybucji Chaikin Money Flow Oscillator Oscylator Chaikina przepływu

gotówki

OBV / On Balance Volume OBV wprowadził Joe Granville w 1963, w książce

„Granville's New Key to Stock Market Profits”. Wskaźnik był jednym z pierwszych i najbardziej

popularnych mierzących dodatni i ujemny przepływ gotówki

Dzienna wartość obrotu jest dodawana do wartości OBV z dnia poprzedniego, gdy cena zamknięcia papieru wzrasta, natomiast jest odejmowana, gdy cena spada. Jeżeli cena pozostaje niezmieniona, także OBV nie zmienia się.

Jako wartość początkową można przyjąć dowolną liczbę

OBV Jeśli dzisiejsza cena zamknięcia jest większa niż

wczorajsza Dzisiejsze OBV = wczorajsze OBV + dzisiejszy

wolumen Jeśli dzisiejsza cena zamknięcia jest mniejsza niż

wczorajszaDzisiejsze OBV = wczorajsze OBV - dzisiejszy

wolumen Jeśli dzisiejsza cena zamknięcia jest równa

wczorajszejDzisiejsze OBV = wczorajsze OBV Pierwsza wartość OBV= volumen

pierwszego dnia

OBV – charakterystyka, stosowanie

Wykres OBV jest porównywany z wykresem ceny w aspekcie potwierdzenia lub dywergencji

Okazuje się,że OBV ma własność wyprzedzania ceny

Rosnący OBV wskazuje, że wolumen w dniach charakteryzujących się wzrostem ceny przewyższa wolumen w dniach spadkowych. Oznacza to przewagę strony popytowej oraz możliwą akumulację akcji w „silnych rękach”.

Taka sytuacja skłania innych inwestorów do nabywania akcji, co sprzyja wzrostowi jej ceny

OBV – charakterystyka, stosowanie

Jeśli cena jest w trendzie wzrostowym rosnący OBV jest potwierdzeniem trendu (rosnący popyt jest warunkiem „zdrowego” umotywowanego trendu)

W przypadku rosnącej ceny i spadającego OBV mamy do czynienia z negatywna dywergencją, co stanowi ostrzeżenie przed możliwością zakończenia trendu wzrostowego.

Wartość liczbowa OBV nie jest istotna, ważny jest kierunek zmian oraz ewentualny trend OBV oraz relacja do ceny

OBV – przykład potwierdzenia trendu

OBV - wady

Wskaźnik jednakowo traktuje wolumen niezależnie od skali wzrostu (lub spadku) ceny akcji, liczy się tylko znak „+” lub „-”

Accumulation/Distribution Line

Cel konstrukcji wskaźnika zmierzenie wolumenu oraz kumulatywnego

przepływu pieniądza dla akcji, indeksu bądź papieru wartościowego

rozstrzygnięcie: czy pieniądz „wpływa” do akcji (akumulacja) czy „wypływa” z akcji (dystrybucja)

Zmierzenie wczesnych przyrostów „dodatniego” bądź „ujemnego wolumenu” by przewidzieć ruch ceny bądź indeksu

Accumulation/Distribution Line

Przesłanką do jego konstrukcji jest fakt

wyprzedzania ceny przez wolumen – okres zwiększonego wolumenu poprzedza wzrost ceny (tak jak w przypadku wskaźnika OBV) oraz

usytuowanie ceny zamknięcia w stosunku do zakresu dziennego zmiany ceny.

Przyjmuje się że

dodatnie wartości CLV (następny slajd) oznaczają przewagę kupujących, zaś ujemne - sprzedających

Accumulation/Distribution Line Konstruując wskaźnik Marc Chaikin zignorował zmiany

ceny między dniami (tygodniami lub miesiącami) – w odróżnieniu do OBV - i skupił się na ruchu ceny w ciągu trwania okresu bazowego (dnia, tygodnia lub miesiąca)

Skonstruowany wzór na tzw. "Close Location Value" (w skrócie CLV) dotyczy relacji położenia ceny zamknięcia do przedziału ceny zaistniałej w okresie bazowym. Dla każdego okresu np. dnia liczymy wartość CLV według

wzoru CLV = [ (C - L) - (H - C) ] / (H - L) C cena zamknięcia, H, L cena najwyższa, najniższa. CLV zmienia się w granicach od –1 do 1 Jeśli C = H to CLV = 1 Jeśli C = L to CLV = -1 Jeśli C = (H+L)/2 to CLV = 0

Accumulation/Distribution Linekonstrukcja

1. Obliczenie CLV dla bieżącego okresu (dnia lub tygodnia)

2. Bieżący Wolumen Przepływu:=

= CLV x Wolumen bieżącego okresu

3. Bieżąca wart. Acc/Distr:=

= poprz. wart. Acc/Distr + Bież.Wol.Przepł.

4. Wartość początkowa Acc/Distr = Bież.Wol.Przepł. (dla pierwszego okresu)

Konstrukcja: słupkowy dzienny wykres ceny akcji, wykres słupkowy dziennego CLV (czarny) wykres słupkowy dziennego wolumenu (niebieski)wykres słupkowy iloczynu CLV*wolumen (zielony)wykres A/D line

1.CLV Multiplier = [(Close - Low) - (High - Close)] /(High - Low) 2. Money Flow Volume = CLV Multiplier x Volume for the Period

3. Acc/Distr L = Previous Acc/Distr L + Current Period's Money Flow Volume Date High Low Close

CLV Multiplier

Volume*MF

ValueAcc-Distr Line

10-gru-10 62,34 61,37 62,15 +,61 7 849 +4 774 477413-gru-10 62,05 60,69 60,81 -,82 11 692 -9 629 -485514-gru-10 62,27 60,10 60,45 -,68 10 575 -7 164 -1201915-gru-10 60,79 58,61 59,18 -,48 13 059 -6 230 -1824916-gru-10 59,93 58,71 59,24 -,13 20 734 -2 758 -2100617-gru-10 61,75 59,86 60,20 -,64 29 630 -18 970 -3997620-gru-10 60,00 57,97 58,48 -,50 17 705 -8 809 -4878521-gru-10 59,00 58,02 58,24 -,55 7 259 -4 000 -5278522-gru-10 59,07 57,48 58,69 +,52 10 475 +5 468 -4731723-gru-10 59,22 58,30 58,65 -,24 5 204 -1 244 -4856127-gru-10 58,75 57,83 58,47 +,39 3 423 +1 345 -4721628-gru-10 58,65 57,86 58,02 -,59 3 962 -2 357 -4957429-gru-10 58,47 57,91 58,17 -,07 4 096 -293 -4986630-gru-10 58,25 57,83 58,07 +,14 3 766 +512 -4935431-gru-10 58,35 57,53 58,13 +,46 4 239 +1 965 -4738903-sty-11 59,86 58,58 58,94 -,44 8 040 -3 517 -5090704-sty-11 59,53 58,30 59,10 +,30 6 957 +2 093 -4881305-sty-11 62,10 58,53 61,92 +,90 18 172 +16 339 -3247406-sty-11 62,16 59,80 61,37 +,33 22 226 +7 346 -2512807-sty-11 62,67 60,93 61,68 -,14 14 614 -2 016 -2714410-sty-11 62,38 60,15 62,09 +,74 12 320 +9 116 -1802811-sty-11 63,73 62,26 62,89 -,14 15 008 -2 165 -2019312-sty-11 63,85 63,00 63,53 +,25 8 880 +2 194 -1800013-sty-11 66,15 63,58 64,01 -,67 22 694 -15 100 -3309914-sty-11 65,34 64,07 64,77 +,10 10 192 +1 043 -3205618-sty-11 66,48 65,20 65,22 -,97 10 074 -9 759 -4181619-sty-11 65,23 63,21 63,28 -,93 9 412 -8 759 -5057520-sty-11 63,40 61,88 62,40 -,32 10 392 -3 282 -5385621-sty-11 63,18 61,11 61,55 -,57 8 927 -5 132 -5898824-sty-11 62,70 61,25 62,69 +,99 7 460 +7 357 -51631

Sygnały „rynku byka”

Sygnały pochodzące z tego wskaźnika koncentrują się wokół zagadnień dywergencji oraz potwierdzenia

Sygnał: Linia A/D formująca pozytywną dywergencję.

Uwagi. 1. Kolejne szczyty Linii A/D powinny być

wyraźnie wyższe 2. Dywergencja musi trwać pewien czas: dwa

tygodnie może być okresem niewystarczającym, kilka miesięcy daje zdecydowanie bardziej wiarygodny sygnał

Przykład pozytywnej 3 - miesięcznej dywergencji

Potwierdzenie

Linia A/D może służyć o potwierdzenia siły trendu lub zdolności do jego podtrzymania

W klasycznym trendzie wzrostowym ceny akcji wskaźnik powinien przyjmować wysokie wartości lub przynajmniej pozostawać w trendzie wzrostowym

Jeżeli szybkiemu wzrostowi cen akcji nie towarzyszy ustalanie nowych maksimów wskaźnika, oznacza to relatywnie słabą presję kupujących

Potwierdzenie wzrostu – sierpień, październikosłabienie presji kupujących - grudzień

Sygnały „rynku niedźwiedzia” Negatywna dywergencja. Trend spadkowy linii A/D , wzrost ceny akcji Uwaga 1. Kluczową sprawą jest – jak zwykle -

rozpoznanie trendu ceny i trendu wskaźnika. Nie należy traktować poważnie dywergencji trwającej dość krótko, bądź takiej przy której spadek trendu linii A/D jest nieznaczny

Uwaga 2. Na wykresie Wal-Mart – u mamy do czynienia z

relatywnie płaską negatywna dywergencją trwającą ponad miesiąc. Cena akcji pozostaje pomimo to na wysokim poziomie. Przedłużająca się dywergencja może być zwiastunem odwrócenia trendu

Opadająca linia A/D potwierdza dominujący trend spadkowy.W czasie letniej korekty wzrostowej kurs akcji odnotował nowe maksima, przy spadkowym trendzie linii A/D formując tym samym negatywną dywergencję.

Wady wskaźnika

Wskaźnik zaniedbuje skoki ceny (ewent. luki cenowe) między rozważanymi okresami bazowymi (np.. dniami), a nawet serie takich skoków

Cena akcji, po wzroście między kolejnymi dniami, zamykając się z CLV=0 nie zmienia wartości A/D

W niektórych przypadkach powstają trudności w wykryciu nieznacznych zmian w przepływie wolumenu

Niektóre wady A/D Line są usunięte w innym wskaźniku zwanym Chaikin Money Flow

Wada : nieoczekiwany wzrost Acc/Distr, przy

spadku OBV

Chaikin Money Flow

Tak jak Acc/Distr wskaźnik Chaikin Money Flow został skonstruowany przez Marca Chaikina

Oscylator (dla 21 dni) jest obliczany następująco:

1. CLV dzienny

2. Dzienny Wolumen Przepływu (DWP):=

= CLV dzienny x Wolumen dzienny

3. CMF = (suma z DWP z ostatnich 21 dni) /(suma wolumenu z ostatnich 21 dni)

Chaikin Money Flow Oscillator

Chaikin Money Flow Liczba okresów może być obrana indywidualnie

do konkretnej spółki 21-dniowy Chaikin Money Flow jest dobrym

reprezentantem presji popytu i podaży dla ostatniego miesiąca

Poprzez sumowanie 21 składników odfiltrowuje się losowe wahania

Biorąc do obliczeń dłuższy okres czasu otrzymujemy wskaźnik o mniejszej zmienności oraz bardziej odporny na fałszywe sygnały

Przy wykresach tygodniowych lub miesięcznych rozważa się mniejszą liczbę okresów niż przy dziennych.

Chaikin Money Flow - stosowanie

CMF wskazuje na

rynek byka, gdy jego odczyty są dodatnie

rynek niedźwiedzia, gdy ujemne Istotnym elementem jest oszacowanie długości przedziału

czasu dla którego CMF pozostaje dodatni lub ujemny. Ważne są – jak przy innych oscylatorach – dywergencje wartość bezwzględna wskaźnika kierunek jego ruchu

Wskazanie na akumulację

Trzy elementy decydują o tym, czy następuje akumulacja akcji. One także określają jej siłę

1. ZNAK CFM : dodatni - akumulacja 2. Długość przebywania powyżej poziomu

zerowego. Im dłuższy tym akumulacja jest bardziej wiarygodna, sentyment do akcji – pozytywny

3. Wartość oscylatora Ważne jest nie tylko przebywanie w przedziale

dodatnich wartości ale także osiąganie pewnego poziomu wartości

Wskazanie na akumulację

Większe wartości są dowodem większej presji popytu oraz akumulacji akcji

Poziom alertów wskaźnika należy dobrać indywidualnie, na podstawie jego poprzednich poziomów.

Na ogół wzrost powyżej 0.10 jest sygnałem rynku byka

Wartości powyżej 0.25 jest dowodem silnej presji

kupujących.

Przykład pozytywnej dywergencji trwającej od 16 sierpnia

Pozytywna dywergencja

(sierpień- październik)

CMF potwierdza dystrybucję

Wskazanie na dystrybucję 1. Ujemny odczyt CMF. 2. Czas przebywania poniżej poziomu

zerowego. Im dłuższy tym presja sprzedaży lub dystrybucja jest bardziej wiarygodna a sentyment do akcji – negatywny

3. Wartość oscylatora

Ważne jest nie tylko przebywanie w przedziale ujemnych wartości ale także osiąganie odpowiedniego poziomu wartości

Znaczenie wartości płynie z analizy historycznych odczytów CMF dla poszczególnych papierów

Wskazanie na dystrybucję

Odczyty wskaźnika poniżej -0.10 oznacza sygnał siły rynku niedźwiedzia

Każdy dalszy spadek świadczy o pogłębieniu presji sprzedających

Wartości poniżej -0.25 to wskazanie dużej przewagi sprzedających

(wymienione poziomy służą jedynie jako ogólne wskazanie, istotne są historyczne indywidualne poziomy tego wskaźnika).

Podsumowanie Wskaźnik Chaikin Money Flow daje dobre rezultaty, jeśli

jest używany z innymi narzędziami analizy technicznej Choć to stwierdzenie dotyczy wszystkich oscylatorów,

jednak w tym przypadku jest to szczególnie ważne CMF – inaczej niż np.. momentum oscillator – nie zależy

od zmian ceny z dnia na dzień, zależy natomiast od ulokowania ceny zamknięcia na

dziennym zakresie zmian ceny

Ta ostatnia cecha może okazać się słabością wskaźnika, szczególnie wtedy, gdy cena w dniu następnym otwiera się luką.

Wtedy CMF może poruszać się całkiem „niezasłużenie” w kierunku przeciwnym niż wykres ceny, generując fałszywe sygnały

Fałszywy sygnał: gwałtownemu spadkowi ceny towarzyszy wzrost CMF, ze względu na wysokie zamknięcie w białej długiej świecy i duży obrót

Fałszywy sygnał (powód - niskie zamknięcie w

czarnej świecy po luce, przy wysokim wolumenie)