Razones y principios básicos de una centralización de ...€¦ · CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA...

RAZONES Y PRINCIPIOS BÁSICOSDE UNA

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

9 de Abril de 2015Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 2

RAZÓN DE SER DE UNA CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 3

RAZÓN DE SER DE UNA CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 4

RAZÓN DE SER DE UNA CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

Optimización del dineroque circula por la empresa

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 5

RAZÓN DE SER DE UNA CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

Optimización del dineroque circula por la empresa

Rentabilización interna(en lugar de por el banco)

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 6

RAZÓN DE SER DE UNA CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

Optimización del dineroque circula por la empresa

Rentabilización interna(en lugar de por el banco)

OBJETIVO

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 7

RAZÓN DE SER DE UNA CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

Optimización del dineroque circula por la empresa

Rentabilización interna(en lugar de por el banco)

OBJETIVO

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 8

RAZÓN DE SER DE UNA CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

Optimización del dineroque circula por la empresa

Rentabilización interna(en lugar de por el banco)

ESTRATEGIA: Modelo

OBJETIVO

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 9

RAZÓN DE SER DE UNA CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

Optimización del dineroque circula por la empresa

Rentabilización interna(en lugar de por el banco)

ESTRATEGIA: Modelo

OPERATIVA: Instrumentos

OBJETIVO

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 10

RAZÓN DE SER DE UNA CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

Optimización del dineroque circula por la empresa

Rentabilización interna(en lugar de por el banco)

ESTRATEGIA: Modelo

OPERATIVA: Instrumentos

SOPORTE: Documentación

OBJETIVO

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 11

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 12

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 13

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

TESORERÍACENTRO

DEBENEFICIO

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 14

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

TESORERÍACENTRO

DEBENEFICIO

Flujos monetarios

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 15

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

TESORERÍACENTRO

DEBENEFICIO

Flujos monetariosOperativos

Financieros

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 16

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

TESORERÍACENTRO

DEBENEFICIO

Flujos monetarios

Cargo/abono de intereses

Operativos

Financieros

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 17

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

TESORERÍACENTRO

DEBENEFICIO

Flujos monetarios

Cargo/abono de intereses

Cobro de servicios

Operativos

Financieros

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 18

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

TESORERÍACENTRO

DEBENEFICIO

Flujos monetarios

Cargo/abono de intereses

Cobro de servicios

Operativos

Financieros

PRECIOS DE TRANSFERENCIA• Definición: según presupuesto• Ajuste: según desarrollo• Compensación: según realidad(Precios de mercado bonificados)

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 19

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

TESORERÍACENTRO

DEBENEFICIO

Flujos monetarios

Cargo/abono de intereses

Cobro de servicios

Traslación de beneficios

Operativos

Financieros

PRECIOS DE TRANSFERENCIA• Definición: según presupuesto• Ajuste: según desarrollo• Compensación: según realidad(Precios de mercado bonificados)

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 20

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

TESORERÍACENTRO

DEBENEFICIO

Flujos monetarios

Cargo/abono de intereses

Cobro de servicios

Traslación de beneficios

Operativos

Financieros

BENEFICIO CERO

PRECIOS DE TRANSFERENCIA• Definición: según presupuesto• Ajuste: según desarrollo• Compensación: según realidad(Precios de mercado bonificados)

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 21

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

TESORERÍACENTRO

DEBENEFICIO

Flujos monetarios

Cargo/abono de intereses

Cobro de servicios

Traslación de beneficios

Operativos

Financieros

SOCIEDADDE

TESORERÍABENEFICIO CERO

PRECIOS DE TRANSFERENCIA• Definición: según presupuesto• Ajuste: según desarrollo• Compensación: según realidad(Precios de mercado bonificados)

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 22

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

TESORERÍACENTRO

DEBENEFICIO

Flujos monetarios

Cargo/abono de intereses

Cobro de servicios

Traslación de beneficios

Operativos

Financieros

SOCIEDADDE

TESORERÍABENEFICIO CERO

El beneficio se reparte entre todas las unidades que participan

PRECIOS DE TRANSFERENCIA• Definición: según presupuesto• Ajuste: según desarrollo• Compensación: según realidad(Precios de mercado bonificados)

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 23

LA CLAVE EL MODELO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN

TESORERÍACENTRO

DEBENEFICIO

Flujos monetarios

Cargo/abono de intereses

Cobro de servicios

Traslación de beneficios

Operativos

Financieros

SOCIEDADDE

TESORERÍABENEFICIO CERO

El beneficio se reparte entre todas las unidades que participan

ASPECTOCLAVE

PRECIOS DE TRANSFERENCIA• Definición: según presupuesto• Ajuste: según desarrollo• Compensación: según realidad(Precios de mercado bonificados)

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 24

LA TESORERÍA COMO CENTRO DE BENEFICIO

BANCO

TESORERIA

OBJETIVO: BENEFICIOS Y RENTABILIDAD

OBJETIVO: OPTIMIZACIÓN Y SERVICIO

ASPECTO CLAVE: BENEFICIO CERO

• DEFINICIÓN DEL MODELO DE CENTRALIZACIÓN• UBICACIÓN DEL DEPARTAMENTO CENTRAL DE TESORERÍA• ESTRUCTURA BANCARIA DE APOYO

PROCESO DE CENTRALIZACIÓN

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 25

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 26

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 27

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 28

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 29

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 30

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 31

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 32

Concentrada

Descentralizada

Desconcentrada

Descentralizada

CENTRALIZADADesconcentrada

Centralizada

Concentrada

Centralizada

DESCONCENTRADA

DESCENTRALIZADA

CONCENTRADA

Según la ubicación de sus flujos

Segú

n la

ubi

caci

ónde

sus

Cen

tros

de

Teso

rería

MODELOS BÁSICOS DE TESORERÍA

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 33

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Soporte instrumental

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 34

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Soporte instrumental

Verificación/Aprobaciónestructura de centralización

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 35

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Soporte instrumental

Verificación/Aprobaciónestructura de centralización

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

SOCIEDADDE

TESORERÍA

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 36

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Soporte instrumental

Verificación/Aprobaciónestructura de centralización

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

SOCIEDADDE

TESORERÍA

OBJETIVOS• Gastos de operación reducidos• Accesibilidad a mercados• Simplificación operativa• Fiscalidad favorable

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 37

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Soporte instrumental

Verificación/Aprobaciónestructura de centralización

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

SOCIEDADDE

TESORERÍA

OBJETIVOS• Gastos de operación reducidos• Accesibilidad a mercados• Simplificación operativa• Fiscalidad favorable

¿Ubicación?

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 38

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Soporte instrumental

Verificación/Aprobaciónestructura de centralización

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

SOCIEDADDE

TESORERÍA

OBJETIVOS• Gastos de operación reducidos• Accesibilidad a mercados• Simplificación operativa• Fiscalidad favorable

¿Ubicación?La razón no es la fiscalidad

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 39

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Soporte instrumental

Verificación/Aprobaciónestructura de centralización

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

SOCIEDADDE

TESORERÍA

OBJETIVOS• Gastos de operación reducidos• Accesibilidad a mercados• Simplificación operativa• Fiscalidad favorable

Operaciones de financiación

¿Ubicación?La razón no es la fiscalidad

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 40

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Soporte instrumental

Verificación/Aprobaciónestructura de centralización

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

SOCIEDADDE

TESORERÍA

OBJETIVOS• Gastos de operación reducidos• Accesibilidad a mercados• Simplificación operativa• Fiscalidad favorable

Operaciones de financiaciónCentral: Sociedad de tesorería

¿Ubicación?La razón no es la fiscalidad

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 41

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Soporte instrumental

Verificación/Aprobaciónestructura de centralización

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

SOCIEDADDE

TESORERÍA

OBJETIVOS• Gastos de operación reducidos• Accesibilidad a mercados• Simplificación operativa• Fiscalidad favorable

Operaciones de financiaciónCentral: Sociedad de tesoreríaLocal: Sociedades locales

¿Ubicación?La razón no es la fiscalidad

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 42

ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Soporte instrumental

Verificación/Aprobaciónestructura de centralización

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

SOCIEDADDE

TESORERÍA

OBJETIVOS• Gastos de operación reducidos• Accesibilidad a mercados• Simplificación operativa• Fiscalidad favorable

Operaciones de financiaciónCentral: Sociedad de tesoreríaLocal: Sociedades locales

Definir tratamiento• ¿Contratos ad-hoc?• ¿Titularidad de la operación?• ¿Legislación internacional?• ¿Traslación de gastos financieros?• ¿Traslación de gastos bancarios?

¿Ubicación?La razón no es la fiscalidad

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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ASPECTOS OPERATIVOS

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

EMPRESA

BANCO

AEAT

Soporte instrumental

Verificación/Aprobaciónestructura de centralización

Dispersión geográfica

Dispersión jurídica

Nacional

Internacional

SOCIEDADDE

TESORERÍA

OBJETIVOS• Gastos de operación reducidos• Accesibilidad a mercados• Simplificación operativa• Fiscalidad favorable

Operaciones de financiaciónCentral: Sociedad de tesoreríaLocal: Sociedades locales

Definir tratamiento• ¿Contratos ad-hoc?• ¿Titularidad de la operación?• ¿Legislación internacional?• ¿Traslación de gastos financieros?• ¿Traslación de gastos bancarios?

PRECIOS DE TRANSFERENCIA

¿Ubicación?La razón no es la fiscalidad

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 46

SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 47

SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles: Central-Empresas

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles: Central-Empresas

• Pólizas multibeneficiario:

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 51

SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles: Central-Empresas

• Pólizas multibeneficiario: Central/Empresas-Banco

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 52

SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles: Central-Empresas

• Pólizas multibeneficiario: Central/Empresas-Banco

• Convenios de adhesión:

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles: Central-Empresas

• Pólizas multibeneficiario: Central/Empresas-Banco

• Convenios de adhesión: Empresas-Central

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

Comisión de Precios de Transferencia y Fiscalidad Internacional 54

SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles: Central-Empresas

• Pólizas multibeneficiario: Central/Empresas-Banco

• Convenios de adhesión: Empresas-Central

• Contratos de financiación:

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles: Central-Empresas

• Pólizas multibeneficiario: Central/Empresas-Banco

• Convenios de adhesión: Empresas-Central

• Contratos de financiación: Central-Banco

Empresas-Banco

Empresas-Central

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles: Central-Empresas

• Pólizas multibeneficiario: Central/Empresas-Banco

• Convenios de adhesión: Empresas-Central

• Contratos de financiación: Central-Banco

Empresas-Banco

Empresas-Central

• Banco soporte:

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles: Central-Empresas

• Pólizas multibeneficiario: Central/Empresas-Banco

• Convenios de adhesión: Empresas-Central

• Contratos de financiación: Central-Banco

Empresas-Banco

Empresas-Central

• Banco soporte:Estructura de cuentas

Sistemas de barrido de fondos

Esquema de liquidación de intereses y gastos

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles: Central-Empresas

• Pólizas multibeneficiario: Central/Empresas-Banco

• Convenios de adhesión: Empresas-Central

• Contratos de financiación: Central-Banco

Empresas-Banco

Empresas-Central

• Banco soporte:

• ERP:

Estructura de cuentas

Sistemas de barrido de fondos

Esquema de liquidación de intereses y gastos

CENTRALIZACIÓN DE TESORERÍA

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SOPORTE INSTRUMENTAL

CENTRALIZACIÓNDE

TESORERÍA

CONTRATOS

INSTRUMENTOS

• Cuentas corrientes mercantiles: Central-Empresas

• Pólizas multibeneficiario: Central/Empresas-Banco

• Convenios de adhesión: Empresas-Central

• Contratos de financiación: Central-Banco

Empresas-Banco

Empresas-Central

• Banco soporte:

• ERP:

Estructura de cuentas

Sistemas de barrido de fondos

Esquema de liquidación de intereses y gastos

Tratamiento de registro y contable

Incorporación de previsiones

Seguimiento presupuestario

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MUCHAS GRACIASFrancisco.Lopez@ie.edu