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Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
3 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Receita operacional líquida 299.839 111.488 151.931 357.854 250.709 99.938 222.626 331.349 213.929
Custo dos produtos e serviços vendidos -335.641 -144.707 -154.643 -281.783 -248.661 -58.893 -291.217 -298.829 -236.845
Lucro Bruto -35.802 -33.219 -2.712 76.071 2.048 41.045 -68.591 32.520 -22.916
Margem bruta (%) -11,9% -29,8% -1,8% 21,3% 0,8% 41,1% -30,8% 9,8% -10,7%
Despesas e receitas operacionais -12.081 -6.706 -39.735 -19.045 -2.688 -74.179 -26.265 -19.788 -16.187
Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Lucro Operacional -47.883 -39.925 -42.447 57.026 -640 -33.134 -94.856 12.732 -39.103
EBITDA -30.958 -28.999 -31.692 74.080 14.260 -23.288 -81.293 26.870 -28.261
Margem EBITDA (%) -10,3% -26,0% -20,9% 20,7% 5,7% -23,3% -36,5% 8,1% -13,2%
Resultado financeiro 426 -29.243 -32.213 -58.385 798 -68.077 -1.167 -388 -6.280
Resultado antes de impostos -47.457 -69.168 -74.660 -1.359 158 -101.211 -96.023 12.344 -45.383
Impostos sobre o lucro 17.592 15.291 49.732 56 -132 14.932 22.079 -9.399 3.784
Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Alíquota efetiva de IR (%) 37,1% 22,1% 66,6% 4,1% 83,5% 14,8% 23,0% 76,1% 8,3%
Lucro líquido do exercício -29.865 -53.877 -24.928 -1.303 26 -86.279 -73.944 2.945 -41.599
Margem líquida (%) -10,0% -48,3% -16,4% -0,4% 0,0% -86,3% -33,2% 0,9% -19,4%
Balanço Patrimonial - Ativo
4 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
ATIVO CIRCULANTE 504.475 525.214 751.060 625.233 517.030 600.351 628.300 496.304 366.062
Disponibilidades 8.522 39.571 148.039 10.287 29.657 23.305 30.419 31.622 11.050
Clientes 71.646 50.042 27.165 79.269 36.939 20.862 50.250 47.202 32.477
Estoques 160.187 367.626 277.045 306.177 180.822 526.236 300.232 202.873 102.804
Tributos a recuperar 19.704 21.297 20.064 24.650 23.695 22.556 19.317 19.095 19.491
Outros ativos circulantes 244.416 46.678 278.747 204.850 245.917 7.392 228.082 195.512 200.240
check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.716.830 1.780.004 1.758.945 1.786.744 1.781.280 1.801.107 1.768.099 1.726.459 1.691.616
Realizável a longo prazo 179.591 226.232 222.563 254.803 254.900 329.258 314.883 290.077 263.793
Tributos diferidos 64.766 71.764 79.397 117.362 105.336 182.522 184.102 153.272 127.654
Impostos a recuperar 68.779 71.355 66.649 61.691 73.426 77.747 65.724 67.830 64.210
Contas a receber 0 0 0 473 0 39.385 0 40.353 0
Cauções e depósitos 5.609 6.534 5.683 5.681 5.795 5.862 7.300 7.491 7.545
Outros ativos não circulantes 40.437 76.579 70.834 69.596 70.343 23.742 57.757 21.131 64.384
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 1.537.239 1.553.772 1.536.382 1.531.941 1.526.380 1.471.849 1.453.216 1.436.382 1.427.823
Investimentos 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Imobilizado 1.229.028 1.247.424 1.231.783 1.228.951 1.225.023 1.181.354 1.163.842 1.148.154 1.141.075
Intangível 308.211 306.348 304.599 302.990 301.357 290.495 289.374 288.228 286.748
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 2.221.305 2.305.218 2.510.005 2.411.977 2.298.310 2.401.458 2.396.399 2.222.763 2.057.678
Balanço Patrimonial - Passivo
5 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
PASSIVO CIRCULANTE 571.650 687.492 970.463 677.072 556.595 732.434 1.236.401 1.008.427 855.427
Fornecedores 124.746 143.323 199.573 210.961 180.862 258.875 174.946 176.773 142.899
Obrigações sociais e trabalhistas 16.004 18.626 11.000 10.239 10.634 13.010 8.840 9.651 9.462
Obrigações fiscais 14.609 9.700 12.179 16.446 8.560 7.726 7.008 10.105 6.689
Empréstimos e Financiamentos 363.685 482.568 663.426 376.865 328.438 408.473 872.094 740.394 661.057
Dividendos a pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outras obrigações 52.606 33.275 84.285 62.561 28.101 44.350 173.513 71.504 35.320
check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 352.850 414.308 293.097 509.812 488.822 623.893 137.959 138.033 109.991
Empréstimos e Financiamentos - LP 215.510 292.494 250.013 468.185 444.108 578.640 106.042 102.230 76.119
Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Provisões 29.942 30.005 33.147 34.033 34.144 34.860 18.856 17.765 18.599
Out. passivos não circulantes 107.398 91.809 9.937 7.594 10.570 10.393 13.061 18.038 15.273
check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.296.805 1.203.418 1.246.445 1.225.093 1.252.893 1.045.131 1.022.039 1.076.303 1.092.260
Capital social 2.557.502 2.557.502 2.654.140 2.707.502 2.707.502 2.707.502 2.707.502 2.707.502 2.707.502
Reserva legal 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outros resultados abrangentes 12.165 -27.558 -56.453 -129.969 -102.313 -223.915 -173.183 -121.912 -64.405
Outras reservas de lucros -1.272.862 -1.326.526 -1.351.242 -1.352.440 -1.352.296 -1.438.456 -1.512.280 -1.509.287 -1.550.837
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO TOTAL 2.221.305 2.305.218 2.510.005 2.411.977 2.298.310 2.401.458 2.396.399 2.222.763 2.057.678
FLUXO DE CAIXA
6 Desenvolvido por Didaticativa
As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,
vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,
gerais e administrativas, entre outras.
As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,
sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são
consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na
maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e
equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou
linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;
As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com
empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas
coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados
como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para
financiar as operações da companhia.
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 8.366 -69.512 -44.366 5.645 65.716 -15.648 30.440 61.364 9.180
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -17.620 -25.316 -27.344 -4.889 -4.494 -2.576 -16.127 447 -2.543
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -8.830 125.864 180.164 -137.812 -41.853 11.919 -12.204 -60.782 -27.301
-18.084 31.036 108.454 -137.056 19.369 -6.305 2.109 1.029 -20.664
Fluxo de caixa
7
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
-16,1
30,4
mar-16 set-15 mar-15
-27,3
9,2
-137,8
-41,9 -25,3
-69,5
jun-14
-8,8 -2,6
11,9
-4,9
dez-14
125,9
-15,6
-60,8
65,7
5,6
jun-15 dez-15
-4,5
180,2
-44,4
set-14
-2,5
61,4
0,4
-12,2
jun-16
-27,3 -17,6
8,4
Atividades de investimentos Atividades operacionais Atividades de financiamento
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
213,9
331,3
222,6
99,9
250,7
357,9
151,9
111,5
299,8
set-14 jun-14 mar-15 dez-14 dez-15 set-15 jun-15 mar-16 jun-16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
236,8
298,8291,2
58,9
248,7
281,8
154,6144,7
335,6
set-15 dez-15 mar-15 dez-14 set-14 jun-15 jun-14 mar-16 jun-16
Evolução dos custos com produção
10
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-22,9
32,5
-68,6
41,0
2,0
76,1
-2,7
-33,2-35,8
set-15 dez-15 set-14 mar-15 jun-14 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16
E consequente evolução do lucro bruto
11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
3341
2
76
-33-36
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
jun-14 dez-14
-69
jun-15
-23
mar-16 set-15 jun-16 dez-15
-3
mar-15 set-14
Lucro Bruto
12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-28,3
26,9
-23,3
14,3
74,1
-31,7-29,0-31,0
jun-14 dez-15 jun-16 set-15 dez-14
-81,3
set-14 mar-16 mar-15 jun-15
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
9
61
30
-16
66
6
-44
-70
8
-28
27
-81
-23
14
74
-32-29-31
dez-14 dez-15 mar-15 set-14 jun-14 set-15 jun-15 mar-16 jun-16
EBITDA
Fluxo de caixa operacional
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
-6,3
-0,4-1,2
-68,1
0,8
-58,4
-32,2-29,2
0,4
mar-15 jun-15 dez-15 set-15 dez-14 jun-14 set-14 mar-16 jun-16
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
12,3
0,2
-1,4
mar-15 jun-14 mar-16
-45,4
-96,0
jun-15 jun-16 dez-14
-47,5
-69,2
set-14
-74,7
-101,2
set-15 dez-15
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
2,90,0
-1,3
set-15 dez-14
-41,6
-24,9 -29,9
dez-15 mar-16
-86,3
set-14 jun-14 jun-16 jun-15
-53,9
-73,9
mar-15
Evolução do lucro líquido
17
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
2,950,03-1,30
-90
-65
0
-60
-55
-80
-75
-70
-40
-35
5
-50
-25
-85
-45
-30
jun-15 jun-16
-73,94
-41,60
jun-14 dez-15 set-14
-86,28
mar-15
-53,88
mar-16
-24,93
-29,87
dez-14 set-15
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
9,81
41,07
21,26
-1,79
-11,94
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
0,82
mar-15
-27,94
set-14
-35,81
jun-14 dez-15 jun-16
-0,26
dez-14
-18,28
-42,61
-10,71
15,94
-29,80
3,84
set-15
-33,15
mar-16
-30,81
jun-15
-15,97
Margem Bruta Margem Operacional
Margens – 1/2
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
Margens – 2/2
21
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
-13,21
8,115,69
20,70
-26,01
-10,32
-0,36
-9,96
-90
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
0,89
-33,21
jun-15
-19,45
set-15
-23,30
mar-16 jun-16 dez-15
-36,52
-86,33
jun-14
-20,86
mar-15 set-14
0,01
dez-14
-48,33
-16,41
Margem EBITDA
Margem Líquida
0,00-0,01-0,26-0,56-0,310,66
-20
-18
-16
-14
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
-9,29
jun-15
-19,27
jun-16 dez-15 set-15 mar-16
-16,51
mar-15 jun-14 set-14 dez-14
Evolução do lucro por ação
22
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
60,9760,0857,0558,34
2,283,223,113,35
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
set-15 set-14 dez-14 jun-15
2,33
mar-15 dez-15 mar-16 jun-14 jun-16
Evolução do valor patrimonial por ação
23
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
0,030,02
0,03
0,05
0,15
0,01 0,01
0,0
0,2
0,02
jun-14
0,06
set-14 dez-14 mar-16 dez-15 jun-16 set-15 jun-15 mar-15
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que
mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
24
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
0,8
1,0
0,6
0,43
0,49 0,51
set-15 jun-15
0,93
mar-15 jun-16 dez-15
0,92
0,82
mar-16 dez-14 set-14
0,77
jun-14
0,88
0,76
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
25
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
0,310,290,27
0,60
0,470,49
0,60
0,0
0,5
1,0
mar-16
0,23
dez-15 set-14 jun-15 set-15 jun-14 mar-15 jun-16 dez-14
0,10
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
26
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
0,8
jun-14
0,74
dez-14
0,77
set-14
0,68
0,65
dez-15
0,69 0,69
jun-16 set-15 mar-16
0,69
0,74
mar-15 jun-15
0,74
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
27
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
0,010,030,020,05
0,02
0,15
0,060,01
0,43
0,49
0,82
0,930,92
0,770,76
0,88
0,310,290,27
0,60
0,470,49
0,60
0,690,690,690,740,74
0,77
0,680,74
0,65
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
mar-16
0,10
jun-15
0,03
0,51
dez-14 mar-15 dez-15 set-15 jun-16 jun-14
0,23
set-14
Liquidez Imediata
Liquidez Geral
Liquidez Seca
Liquidez Corrente
Comparativo entre os índices de liquidez
28
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
0,60
0,44
0,59
0,54
0,0
0,2
0,4
0,6
jun-15 set-15 dez-14 set-14 jun-14
0,42
dez-15 jun-16
0,37
mar-15
0,24
mar-16
0,19 0,17
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
29
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
737
843
978987
773845
913
775
579
726
811
948964
743
835765735
571
jun-16 dez-15 set-15 mar-16 jun-15 mar-15 set-14 dez-14 jun-14
Dívida bruta Dívida líquida
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
30
ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)
Desenvolvido por Didaticativa
40,30
48,9048,57
40,8242,29
39,17
30,87
43,91
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
dez-15 jun-16 mar-16 jun-15 jun-14 dez-14 set-14
38,14
set-15 mar-15
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
31
DEBT/ EQUITY - %
Desenvolvido por Didaticativa
0,00-0,210,51
-5
-11
-6
-7
-10
-8
-9
0
-4
-15
-14
-13
-12
1
-5,26
jun-14 mar-15 jun-15 set-14
-12,33
-4,14
-9,52
dez-14 set-15
-14,69
jun-16 dez-15 mar-16
-7,77
Retorno sobre o ativo total
32
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
1,090,01-0,43
-9,21-8
-6
2
-2
0
-14
-28
-18
-30
-32
-16
-4
-34
-12
-10
dez-14
-28,94
dez-15
-17,91
-15,23
mar-16 jun-16
-33,02
jun-15 mar-15 set-14
-8,00
jun-14 set-15
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
33
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
0,73-0,02
-6,80-6,61
-18
-16
-10
0
-12
-14
-4
-8
-6
-2
12
set-15
-17,13
dez-15
-8,90
mar-16 dez-14 jun-14
-3,09
jun-16 set-14 mar-15
11,89
jun-15
-6,44
ROIC – Retorno sobre o capital investido
34
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
1.820
1.620
1.660
1.700
1.680
1.740
1.760
1.720
1.780
1.800
1.640
0
1.840
1.659,91
jun-16 mar-16
1.610,75
dez-15
1.705,86
1.816,14
1.839,52 1.824,62
set-14
1.833,43
set-15
1.755,27
1.829,86
mar-15 dez-14 jun-15 jun-14
ROIC – (Capital investido)
35
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida anualizada 1.199.356 445.952 607.724 1.431.416 1.002.836 399.752 890.504 1.325.396 855.716
Ativo total 2.221.305 2.305.218 2.510.005 2.411.977 2.298.310 2.401.458 2.396.399 2.222.763 2.057.678
Giro dos Ativos 0,54 0,19 0,24 0,59 0,44 0,17 0,37 0,60 0,42
Margem Bruta (%) -11,9% -29,8% -1,8% 21,3% 0,8% 41,1% -30,8% 9,8% -10,7%
Margem EBITDA (%) -10,3% -26,0% -20,9% 20,7% 5,7% -23,3% -36,5% 8,1% -13,2%
Margem EBIT (%) -16,0% -35,8% -27,9% 15,9% -0,3% -33,2% -42,6% 3,8% -18,3%
Margem Líquida (%) -10,0% -48,3% -16,4% -0,4% 0,0% -86,3% -33,2% 0,9% -19,4%
EBIT/ Ativo -8,6% -6,9% -6,8% 9,5% -0,1% -5,5% -15,8% 2,3% -7,6%
ROE -9,2% -17,9% -8,0% -0,4% 0,0% -33,0% -28,9% 1,1% -15,2%
ROA -5,3% -9,5% -4,1% -0,2% 0,0% -14,7% -12,3% 0,5% -7,8%
Liquidez imediata 0,01 0,06 0,15 0,02 0,05 0,03 0,02 0,03 0,01
Liquidez corrente 0,88 0,76 0,77 0,92 0,93 0,82 0,51 0,49 0,43
Liquidez seca 0,60 0,23 0,49 0,47 0,60 0,10 0,27 0,29 0,31
Liquidez geral 0,74 0,68 0,77 0,74 0,74 0,69 0,69 0,69 0,65
Dívida bruta 579.195 775.062 913.439 845.050 772.546 987.113 978.136 842.624 737.176
Dívida Bruta/ EBITDA 4,68- 6,68- 7,21- 2,85 13,54 10,60- 3,01- 7,84 6,52-
Dívida líquida 570.673 735.491 765.400 834.763 742.889 963.808 947.717 811.002 726.126
Dívida líquida/ EBITDA 4,61- 6,34- 6,04- 2,82 13,02 10,35- 2,91- 7,55 6,42-
Dívida/ Patrimônio 30,9% 39,2% 42,3% 40,8% 38,1% 48,6% 48,9% 43,9% 40,3%
Fluxo de caixa operacional 8.366 69.512- 44.366- 5.645 65.716 15.648- 30.440 61.364 9.180
Lucro por ação 0,31- 0,56- 0,26- 0,01- 0,00 19,27- 16,51- 0,66 9,29-
Valor patrimonial por ação 3,35 3,11 3,22 2,28 2,33 58,34 57,05 60,08 60,97
Composição do ROIC
EBIT anualizado 191.532- 159.700- 169.788- 228.104 2.560- 132.536- 379.424- 50.928 156.412-
alíquota efetiva de IR 37,1% 22,1% 66,6% 4,1% 83,5% 14,8% 23,0% 76,1% 8,3%
Capital investido 1.824.622 1.829.859 1.833.429 1.839.523 1.816.138 1.755.265 1.705.862 1.659.911 1.610.748
ROIC -6,6% -6,8% -3,1% 11,9% 0,0% -6,4% -17,1% 0,7% -8,9%
QTDE DE AÇÕES 387.424 387.424 387.424 537.424 537.424 17.914 17.914 17.914 17.914
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 8.366 -69.512 -44.366 5.645 65.716 -15.648 30.440 61.364 9.180
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -17.620 -25.316 -27.344 -4.889 -4.494 -2.576 -16.127 447 -2.543
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -8.830 125.864 180.164 -137.812 -41.853 11.919 -12.204 -60.782 -27.301
37
Desenvolvido por Didaticativa
Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23
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