Sähkömarkkinapäivä 2015 - Jouni Mäenpää, Power-Deriva - Kommenttipuheenvuorot

ALUEHINTAEROT:

EPAD VAI FTR Jouni Mäenpää

Aluehintaerojen kehitys• Suomen aluehintaero suhteessa systeemiin on kasvanut johtuen:

• Olkiluoto 3:n viivästymisestä (1600 MW)

• Venäjän kapasiteettimarkkinan alkamisesta

• Liettuan EU-jäsenyys, Ingaliinan ydinvoimalaitosten sulkeminen ja

maan liittyminen Nord Pool Spot-markkinaan

• Suomen muita alueita hitaampi tuulivoiman rakentaminen

Kaupankäynti EPAD-tuotteilla• pörssikaupasta noin 10 % elektronisesti ja 90 % puhelimella

• suuret intressit tuovat tarpeen neuvotella ja puhelin on tämän vuoksi

suosituin väline

• kaupankäynti onnistuu, täytyy vain soittaa!

• kaupankäynti puhelimella ei aiheuta lisäkustannuksia suhteessa

elektroniseen

Puhelinkauppa vai elektroninen kauppa?• elektroninen kauppa yleinen, jos

• volyymi on pieni

• kauppa on tehtävä heti ja vallitsevaan hintaan!

• täsmäsuojaus, ei neuvotteluvaraa

• puhelinkauppa yleinen, jos

• volyymi on suuri

• hinnassa ja tekopäivässä on liikkumavaraa!

• näkemyksen otto ja neuvottelu

Sähköjohdannaiskaupankäynti Eurooppa ja

pohjoismaat• pohjoismaissa systeemihinta johdannaiset ja Saksassa EEX Phelix spot

johdannaiset kaikkein kiinnostavimmat

• pohjoismaissa EPAD-tuotteella kytketään oman hinta-alueen spot

systeemijohdannaisiin ja Euroopassa FTR:llä voidaan kiinnittää kansallinen

fyysinen sähköpörssi Saksan Phelix johdannaismarkkinaan

• Mihin syrjässä sijaitseva Suomen hinta-alue pitäisi FTR:llä kiinnittää, jos ei

systeemihintaan? Johonkin likvidiin markkinaan se pitää aina kiinnittää

XX1

XX2 XX(n) HEL

FTRXX1>XX2

FTRXX2>XX3

FTRXX(n-

1)>XX(n)

FTRXX(n)>HELA

v

o

i

n

p

o

s

i

t

i

o

+ S

Y

S-

SY

-

HE

L-

SY

-

XX

1-

S

Y

S-

A

v

o

i

n

p

o

s

i

t

i

o

+

XX1

• tässä esitetyt suojauspositiot ovat identtiset

(oletettuna FTR:n vastaavan kahta EPAD-tuotetta)

• FTR:n käyttö EPAD:n sijaan lisää kaupankäyntiä ja

aiheuttaa täten varmasti myös lisäkustannuksia!

=> EPAD:ien käyttö on järkevämpää

Suojautuminen Financial Transmission Rights

(FTR) tuotteita käyttämällä• joissain häiriötapauksissa liikkeellelaskijalla takaisinveto-oikeus,

jolloin FTR ei ole voimassa ja ostaja altistuu täysimääräisesti riskille

• ei ole 100 % suojaus vs. EPAD

• FTR:ssä olennaista on siirtosuunta:

• suojaustoiminnassa olennaista on kuitenkin vain hinta-alue

• EPAD toimii yhtä hyvin kaikissa siirtotilanteissa

• negatiivinen aluehintaero ja FTR?

Johtopäätökset

• luomalla yhteinen systeemihinnan kaltainen indeksi koko Euroopalle

olisi mahdollista luoda Euroopan laajuiset likvidit finanssimarkkinat!!

• EPAD:n kaltaisilla tuotteilla voidaan yhdellä kaupalla kiinnittyä tähän

indeksiin miltä tahansa tarjousalueelta

• tämä ei onnistu koskaan FTR-tuotteilla, koska niillä voidaan vain

kiinnittyä naapurialueeseen

• EPAD tuotteet ovat tulevaisuutta!

Sähkömarkkinapäivä 2015

klo 15.00 Aluehintaerot – syyt ja johtopäätökset

Kantaverkkoyhtiön näkökulma

Juha Hiekkala, markkinakehityspäällikkö, Fingrid Oyj

Miten suojautua hinta-alueriskiltä

Anne-Marit Rudby, Product Director, Nasdaq Commodities

Kommenttipuheenvuorot

Mikko Lepistö, Energy Manager, SSAB Europe Oy

Jouni Mäenpää, Senior Analyst, Power-Deriva Oy

klo 16.20 Yhteenveto

Juha Kekkonen, varatoimitusjohtaja, Fingrid Oyj

klo 16.30 Buffet