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证券投资 班级 : 金融 04 级 联系 :[email protected] 2006 年. 教材与参考文献. 教材 :韩德宗、朱晋主编 《 证券投资学教程 》 ,中国物价出版社 参考 : Ziv Bodie 《 投资学精要 》 ,人大版; C.J.Corrado etc.《 投资学基础 》 ,北大版; Robert J.Shiller《 非理性繁荣 》 。 网站 :证监会: www.csrc.gov.cn 交易所: www.sse.com.cn 与 www.szse.cn 股票: www.stockstar.com etc - PowerPoint PPT Presentation
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教材与参考文献 教材:韩德宗、朱晋主编《证券投资学教程》,中国物
价出版社 参考: Ziv Bodie 《投资学精要》,人大版; C.J.Corrado etc. 《投资学基础》,北大版; Robert J.Shiller 《非理性繁荣》。 网站:证监会: www.csrc.gov.cn
交易所: www.sse.com.cn与 www.szse.cn
股票: www.stockstar.com etc
债券: www.chinabond.com.cn
www.investinginbond.com
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投资的含义
◆日常生活中的”投资” 交通投资、健康投资、教育投资等: 投入-产出◆ 金融学中的投资概念 W.Sharpe:为未来的、可能的不确定的收入而
作出的确定的现值牺牲。 现金流在时间上的配置
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收益性
收益( return)包括:
前者反映发行者-投资者的关系; 后者反映投资者之间的关系. 收益的衡量
)(
)(
lossesorgainscapital
incomecurrent
资本利得现时收入
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三要素的关系
◆ 一般地 , 时间越长 , 风险越大 , 要求的收益越高 .
◆ 有时,时间性是主要的,如国库券; 有时,风险性是主要的,如普通股的买入
期权; 有时,风险性与时间性都很重要,如普通
股。
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实际资产与金融资产
实际资产( real assets )是只可以生产产品或提供服务的资产,它决定一个经济的财富状况。
金融资产( financial assets )代表了对实物资产的要求权,起价值源于并依赖于相关实物资产的价值。
问题:下述是实际资产还是金融资产? 专利;租赁债务;顾客的友善;大学教育;股
票。
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投资理论的发展 1. 早期的投资理论 Louis Bachelier 开始的有关市场有效性的讨论; Dow 理论为代表的股价趋势预测:技术分析; Williams , Graham 为代表的投资选股理论:基
本分析。 2.现代投资理论 1952 年 Markowitz 投资组合理论的提出。 3.行为金融学
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投资学的发展三阶段
1.投机阶段: 1930S 以前。无系统投资学的教科书; 2.职业化阶段: 1930S—1950S 。介绍证券交易的
程序、法规,基本分析与技术分析; 3.科学化阶段: 1952 年 Markowitz 投资组合理论
提出以后。投资学教科书也发生变化: 1970S 投资理论开始挤入教科书,但未占主导地位,一般排在教科书的末尾; 1990S 开始,投资理论开始占主导地位,而基本分析、技术分析退居次要地位。
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证券的含义与类型
证券( securities )是指用来证明或设定权利所作的凭证,表明其持有者有权按券面规定的条件获取权益。一般地,证券具有( 1 )法律特征( 2 )书面特征这两个最基本的特征。
证券有有价证券与无价证券之分,有价证券通常可以分为三类( 1 )货币证券;( 2 )资本证券;( 3 )财物证券(如货运单、提单等),投资学主要研究资本证券。
目前我国可买卖的证券