Embed Size (px)
Citation preview
Рассчитываем на то, что рост рынка продолжится в краткосрочной перспективе с целью закрепления выше следующего значимого сопротивления 2100 пунктов. Поддержку позитивной динамике рынка может оказать повышение чувствительности изменения индекса РТС к изменению нефтяных котировок, а также преодоление сильного среднесрочного уровня сопротивления 1130 пунктов.
Глобальные рынки и рынки акций
9 октября 2017 г.
Координаты рынка
Вчера ключевые европейские индексы перешли к умеренному снижению
Фондовый рынок США перешел к консолидации после серии обновления исторических максимумов по
основным индексам
По итогам пятницы индекс ММВБ вырос, в течение дня, пытаясь выйти выше 2100 пунктов, но к
закрытию торговой сессии растерял большую часть приобретений
Управление исследований и аналитики тел.: +7 (495) 777-10-20
Значение 1Д 1Н 1М СНГ
Индекс ММВБ ▲ 2094 0.3 0.8 4.2 -2.0
Индекс РТС ▼ 1134 -0.9 -0.2 2.7 2.9
Капитализация рынка, млрд. долл. ▲ 584 0.0 0.3 2.8 -1.3
Russian Market Volatility Index (RVI) ▼ 15.54 -10.0 -11.3 -23.4 -40.8
Dow Jones Industrial Average (DJIA) ▼ 22774 0.0 1.6 4.5 15.2
S&P 500 ▼ 2549 -0.1 1.2 3.6 13.9
FTSE Eurotop 100 ▼ 2994 -0.3 0.5 4.1 6.1
Russia Depository Index (RDX) ▼ 1281 -0.9 0.7 4.9 -11.2
CBOE S&P500 Volatility Index (VIX) ▲ 9.7 0.5 0.1 -2.5 -4.4
Bovespa Brazil San Paolo Index ▼ 76055 -0.7 2.4 4.1 26.3
Borsa Istanbul 100 Index (Turkey) ▼ 104138 -0.2 1.2 -4.0 33.3
Индекс DXY ▼ 93.8 -0.2 0.3 2.7 -8.2
EURUSD ▲ 1.173 0.2 0.0 -1.9 11.5
USDRUB ▼ 58.15 0.0 -0.5 -1.6 5.8
EURRUB ▲ 68.27 0.0 -0.5 0.2 -5.2
Бивалютная корзина ▼ 62.70 0.0 -0.6 -0.7 0.3
Reuters All-Commodities Index (CRB) ▼ 181.0 -1.1 -1.2 -0.1 -6.0
Нефть Brent, $/барр. ▲ 55.7 0.2 -0.7 3.6 -1.9
Нефть WTI, $/барр. ▲ 49.5 0.3 -2.2 4.2 -7.9
Золото, $/унц ▲ 1277 0.7 0.4 -5.2 10.8
Серебро, $/унц ▲ 16.8 1.3 1.4 -6.4 5.7
Медь, $/тонну ▼ 6658 -0.6 2.9 -3.8 19.8
Никель, $/тонну ▲ 10448 0.6 1.0 -13.1 5.5
RUONIA, % ▼ 8.4 -4 -54 -63 -255
CDS Россия 5Y ▼ 132 0 -6 -6 -100* изменение по индексам, капитализации, валютам, товарам приведено в процентах,
изменение кредитных спрэдов и CDS выражено в б.п., VIX и RVI - в пунктах
Источник: Bloomberg, Reuters
Время выхода Знач-ть1 Событие Период Консенсус Пред. знач. Факт
9 октября 4:45 ●● PMI в секторе услуг КНР от Caixin сентябрь н/д 52.7 50.6
9 октября 9:00 ●● Пром. производство в Германии, м/м август 0.7% 0.0%
9 октября 11:30 ●● Индекс настроений инвесторов Sentix в еврозоне октябрь 28.0 28.2
Источник: Интерфакс, Bloomberg, Reuters, PSB Research
1 - значимость события оценивается по 5-балльной шкале
Настроения на рынках
Risk-Off Risk-On
Управление исследований и аналитики
2
Координаты рынка Мировые фондовые рынки
Вчера ключевые европейские индексы перешли к умеренному снижению (EuroTOP100: -0,3%; DAX: -0,1%; CAC40: -0,4%; FTMIB: -0,8%), ведомые акциями сырьевых секторов и строительных компаний, что было вызвано повышенной нервозностью на товарных, валютных и долговых рынках после статистики по США. Испанский фактор продолжил удерживать участников рынков региона от покупок.
Фондовый рынок США перешел к консолидации после серии обновления исторических максимумов по основным индексам Индекс S&P500 (0%) завершил неделю нейтральной динамикой ввиду негативной реакции акций сырьевых секторов и товарных активов на статистику по рынку занятости в стране, NASDAQ Composite (+0,1%) смог продолжить рост при поддержке спроса на IT.
Российский фондовый рынок
По итогам пятницы индекс ММВБ (+0,3%) вырос, в течение дня, пытаясь выйти выше 2100 пунктов, растеряв, однако, к закрытию торговой сессии большую часть приобретений на фоне распродаж на рынке нефти и давления на активы развивающихся стран после оказавшейся лучше ожиданий статистики по США.
В ключевых секторах по итогам дня преобладала тенденция к повышению; лишь отдельные бумаги показали серьезные изменения курсовой стоимости. На этом фоне в лидеры роста вышел промышленный сектор, где раллировал Иркут (+4,5%), росли ОВК (+1,7%) и КАМАЗ (+1,1%), а резко скорректировался лишь малоликвидный АвтоВАЗ (-3,0%).
Среди акций нефтегазового сектора весомо прибавили Башнефть (оа: +2,8%; па: +1,5%) и Татнефть (оа: +1,2%; па: +1,7%). Ключевые бумаги сегмента растеряли большую часть внутридневного роста и завершили день вялой динамикой (Газпром: 0%; Лукойл: +0,2%4 Роснефть: +0,2%), причем НОВАТЭК (-0,4%) даже перешел к снижению.
В финансовом секторе также к закрытию была зафиксирована сдержанная динамика курсов акций (ВТБ: +0,4%; МосБиржа: +0,2%; Сбербанк, оа: +0,2%; Сбербанк, па: -0,1%)
В металлургическом и горнодобывающем секторе сохранилась позитивная динамика в РусАле (+0,4%), смогли прибавить ВСМПО (+1,7%), Алроса (+1,0%) и НЛМК (+1,5%). Отметим также попытку отскока от 200 дневной средней акций Мечела (+1,3 %), впрочем, пока не очень убедительную, и коррекцию в производителях драгметаллов (Полиметалл: -1,8%; Полюс Золото: -0,8%).
Из прочих секторов отметим сохранение выборочных покупок в «фишках» электроэнергетики (Русгидро: ++0,4%; Россети: +2,2%; Мосэнерго: +1,2%), а также продолжение переоценки ТГК-2 (+4,5%). В потребсекторе хорошо смотрелся Магнит (+2,2%), вернувшийся выше отметки в 10000 руб., в то время как Дикси (-1,5%) корректировался. Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть резко выросла в четверг (дневной максимум 57,2 долл./барр.) на обсуждениях между Россией и Сауд.Аравией планов по продлению пакта и после марта 2018 г. для балансирования рынка. Хотя обе стороны официального заявления не сделали. Также стало известно, что на сл.неделе Д. Трамп может сделать заявление о противоречии ядерной программы Тегерана интересам США и начать процесс выхода из соглашения, что теоретически может повлечь за собой возобновление санкций на экспорт иранской нефти. Сегодня мы не ждем, что нефть закрепится выше 57 долл./барр., поскольку объективных драйверов для этого не видим. На сл. неделе, если отчеты ОПЕК и МЭА будут оптимистичными в части прогнозов по спросу на нефть, можно ожидать повторения роста предыдущей недели.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Фондовые индексы США четвертый день подряд обновили исторические максимумы (текущая серия повышения наиболее продолжительная с 1997г., по данным WSJ) на фоне прогресса в продвижении налоговой реформы через Конгресс. Так, вчера Палата представителей и Сенат утвердили проект бюджета, в котором согласовано снижение налогов. Но, несмотря на то, что реформа встретила попутный ветер, многие эксперты предупреждают, что реальная работа и серьезные препятствия только начинаются; а переговорный процесс может затянуться как минимум до следующего «дня X» по госдолгу США (8 декабря), и даже перенестись на начало 2018г. Впрочем, перспектива налоговой реформы последние месяцы стала важным катализатором для повышения оценок акций, и инвесторы с воодушевлением встретили новости о прогрессе в этих переговорах. На этом фоне инфляционные ожидания начали восстанавливаться, что способствует восстановлению спроса на риск, в том числе и по активам развивающихся рынков и сырью.
Российский фондовый рынок продемонстрировал выразительное движение вверх, стремясь выйти из затяжной консолидации по индексу ММВБ, на фоне благоприятного внешнего фона и роста цен на нефть, что способствовало спросу на ликвидные «голубые фишки», движимого притоком иностранного капитала в биржевые фонды. Несмотря на видимое нахождение индекса ММВБ в зоне технической перекупленности мы рассчитываем на то, что рост рынка продолжится в краткосрочной перспективе с целью закрепления выше следующего значимого сопротивления 2100 пунктов. Поддержку позитивной динамике рынка может оказать повышение чувствительности изменения индекса РТС к изменению нефтяных котировок после балансировки оценок, а также преодоление сильного среднесрочного уровня сопротивления 1130 пунктов, что открывает новый коридор для движения долларового индекса. При этом позитив с нефтяного рынка не оказывает сильного влияния на динамику курса национальной валюты, поскольку смягчается общей тенденцией к укреплению доллара против большинства валют.
Илья Фролов
Управление исследований и аналитики
3
Корпоративные новости
Сбербанк за 9 месяцев увеличил чистую прибыль по РСБУ на 32%, до 496 млрд руб
Сбербанк в сентябре заработал 62,4 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ, в целом за 9 месяцев его финансовый результат достиг 496 млрд рублей, показав рост на 32% в годовом выражении, свидетельствует отчетность банка. Чистый процентный доход банка в январе-сентябре увеличился на 7,2% год к году, до 893 млрд рублей. Расходы банка на резервы в сентябре составили 21 млрд рублей, в целом за девять месяцев - 248 млрд рублей, что на 15% больше расходов за аналогичный период предыдущего года. Корпоративный кредитный портфель банка с начала года вырос на 4,6%, до 11,9 трлн рублей, за месяц сократился на 0,5%, из-за валютной переоценки. Розничные ссуды увеличились за девять месяцев на 7,2%, составив 4,7 трлн рублей, прирост за сентябрь - 1,5%.
НАШЕ МНЕНИЕ: Сбербанк продолжает демонстрировать хорошие темпы роста прибыли, чему способствует снижения стоимости фондирования, увеличения комиссионных доходов и доходов от торговых операций (с ценными бумагами и валютой). В тоже время с негативной стороны можно отметить рост расходов на резервы, что сдерживает рост прибыли. Мы ожидаем, что в IV квартале позитивная динамика в результатах Сбербанка сохранится, и по итогам 2017 г. прибыль Сбербанка может на 30% превысить результаты прошлого года (составит около 700 млрд руб. по МСФО против 542 млрд руб. в 2016 г.)
НОВАТЭК за 9 мес. снизил добычу углеводородов на 7,5%
НОВАТЭК за 9 месяцев добыло 374,7 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 46,03 млрд кубометров газа и 8,806 млн тонн жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть), что на 7,5% меньше по сравнению с девятью месяцами 2016 года, говорится в сообщении компании.
НАШЕ МНЕНИЕ: Наибольшее снижение добычи наблюдается в сегменте природного газа, производство которого сократилось на 7,8%, добыча жидких углеводородов упала на 6,8%. В тоже время с позитивной стороны можно отметить рост реализации природного газа на 1,9% (до 47,02 млрд куб. м).
АЛРОСА оценивает ущерб от аварии на шахте Мир в 10-12 млрд рублей
АЛРОСА оценивает ущерб от аварии на руднике Мир в 10-12 млрд рублей, сообщил журналистам глава компании Сергей Иванов. "Мы сейчас внимательно смотрим в части оборудования, что-то понятно, там подземная техника в части выработок затопленных, опять же работаем со страховой компанией. Ущерб, я думаю, там около 10-12 млрд рублей. Самое ужасное, что погибли люди, деньги там вторичное", - заявил он.
НАШЕ МНЕНИЕ: Ущерб компании от аварии Мире будет в основном покрыт страховкой. В целом же сумма потерь от аварии составляет около 6% от EBITDA или на уровне 25-30% от годового CAPEX Алросы. В целом полученная от страховки сумма позволила бы компании восстановить рудник Мир, однако по сообщению менеджмента он не будет работать минимум до 2019 года. Сложность его восстановления может быть связана с технологическими проблемами.
ЕК ввела пошлины на горячекатаный прокат из РФ: для НЛМК - 53,3 евро за тонну, ММК - 96,5 евро, Северстали - 17,6 евро
Европейская комиссия приняла решение о введении антидемпинговой пошлины на горячекатаный прокат из России. Фиксированная пошлина на горячекатаный прокат Новолипецкий металлургический комбинат составила, согласно материалам Еврокомиссии, 53,3 евро за тонну, Магнитогорский металлургический комбинат - 96,5 евро за тонну, Северсталь - 17,6 евро за тонну.
НАШЕ МНЕНИЕ: Ранее пошлины применялись к х/к прокату и рассчитывались как процент от цены реализации. Введение новых пошлин более серьезно, т.к. российские металлурги экспортируют г/к листа больше, чем х/к листа, а фиксированная пошлина негативна в случае падения цены. В тоже время, потери российских металлургов не будут существенными. Наибольшее влияние это окажет ММК, который может потерять около 1% EBITDA, у НЛМК и Северстали цифра может быть меньше 1%. При этом НЛМК может даже выиграть от пошлин, т.к. снижение экспорта увеличит загрузку его мощностей в ЕС.
Управление исследований и аналитики
4
Индикаторы рынков на утро
Фондовые индексы Значение 1Д, % 1Н, % 1М, % Отраслевые индексы Значение 1Д, % 1Н, % 1М, % Долговые и денежные рынки Значение 1Д, % 1Н, % 1М, %
Россия S&P рынок США Доходность гособлигаций
Индекс ММВБ 2 094 0.0% 0.8% 3.0% S&P Energy 503.8 -0.8 -0.6 6.9 US Treasuries 3M 1.062 0 б.п. 4 б.п. 3 б.п.
Индекс РТС 1 134 0.8% -0.2% 1.3% S&P Oil&Gas 392.7 -1.2 -0.9 13.1 US Treasuries 2 yr 1.504 2 б.п. 2 б.п. 24 б.п.
Индекс РТС на вечерней сессии 1 134 -0.9% S&P Oil Exploration 761.8 -0.2 0.9 8.1 US Treasuries 10 yr 2.359 1 б.п. 2 б.п. 31 б.п.
Фьючерс на РТС на веч. сесcии 113 390 0.0% S&P Oil Refining 363.0 -0.2 2.0 5.8 US Treasuries 30 yr 2.894 0 б.п. 2 б.п. 22 б.п.
США S&P Materials 109.1 -1.2 1.3 -0.1
S&P 500 2 549 -0.1% 1.2% 3.6% S&P Metals&Mining 668.1 0.0 1.9 6.1 Ставки денежного рынка
Dow Jones (DJIA) 22 774 0.0% 1.6% 4.5% S&P Capital Goods 612.4 0.0 1.3 5.7 LIBOR overnight 1.182 0.0 б.п. 0.1 б.п. 0.6 б.п.
Dow Jones Transportation 9 887 -0.2% -0.3% 5.4% S&P Industrials 142.6 0.6 4.9 11.6 LIBOR 1M 1.235 -0.3 б.п. 0.3 б.п. 0.3 б.п.
Nasdaq Composite 6 590 0.1% 1.5% 3.6% S&P Automobiles 114.4 1.4 6.4 13.8 LIBOR 3M 1.350 0.4 б.п. 1.6 б.п. 3.3 б.п.
Ближайший фьючерс на S&P 500* 2 548 0.1% 0.9% 3.5% S&P Utilities 270.9 -0.1 0.7 -2.9 EURIBOR overnight -0.436 -0.2 б.п. -0.1 б.п. -0.9 б.п.
Европа S&P Financial 437.2 0.0 2.0 9.7 EURIBOR 1M -0.373 0.0 б.п. -0.1 б.п. -0.2 б.п.
EUROtop100 2 994 -0.3% 0.5% 4.1% S&P Banks 317.4 0.1 2.0 12.1 EURIBOR 3M -0.329 0.0 б.п. 0.0 б.п. 0.0 б.п.
Euronext 100 1 043 -0.5% 0.7% 4.3% S&P Telecoms 160.6 -2.0 0.0 7.1 MOSPRIME overnight 8.440 0 б.п. -26 б.п. -47 б.п.
FTSE 100 (Великобритания) 7 523 0.2% 2.0% 2.0% S&P Info Technologies 1 033.5 0.3 1.5 3.3 MOSPRIME 3M 8.650 -2 б.п. -4 б.п. -45 б.п.
DAX (Германия) 12 956 -0.1% 2.0% 5.3% S&P Retailing 1 559 0.3 2.3 4.3 Кредитные спрэды, б.п.
CAC 40 (Франция) 5 360 -0.4% 0.6% 4.8% S&P Consumer Staples 553.8 -0.9 -0.3 -1.9 CDS Inv.Grade (USA) 54 1 б.п. -0 б.п. -3 б.п.
ATP S&P Consumer Discretionary 730.4 0.2 1.8 3.2 CDS High Yield (USA) 319 4 б.п. -3 б.п. -7 б.п.
Nikkei 225 (Япония)* 20 691 0.3% 1.6% 5.1% S&P Real Estate 200.2 -0.2 0.5 -2.1 CDS EM 179 2 б.п. -3 б.п. 4 б.п.
Taiex (Тайвань)* 10 533 0.1% 2.0% 7.5% S&P Homebuilding 896.8 0.4 3.1 10.6 Russia'23-UST'10 спрэд, б.п. 86 -36 б.п. -44 б.п. -174 б.п.
Kospi (Корея)* 2 394 0.9% 0.2% 0.2% S&P Chemicals 610.2 0.0 2.2 7.4
BRICS S&P Pharmaceuticals 646.1 0.1 2.0 2.0 Итоги торгов ADR/GDR Значение 1Д, % 1Н, % Спрэд
JSE All Share (ЮАР) 57 232 0.4% 2.6% 2.7% S&P Health Care 959.6 -0.1 1.4 0.8 Нефтянка
Bovespa (Бразилия) 76 055 -0.7% 2.4% 4.1% Отраслевые индексы ММВБ Газпром 4.3 -1.3 0.0 -0.9%
Hang Seng (Китай)* 28 340 -0.4% 28.3% 2.0% Промышленность 1 755 0.6 3.2 6.3 Роснефть 5.5 -0.7 -0.1 -0.3%
Shanghai Composite (Китай)* 3 382 1.0% 1.2% 0.5% Металлургия 5 762 0.2 1.9 2.1 Лукойл 53.1 -1.0 -0.4 -0.1%
BSE Sensex (Индия)* 31 855 0.1% 1.8% 0.5% Нефть и газ 5 036 0.3 1.1 5.4 Сургутнефтегаз 5.1 -0.8 0.0 -0.7%
MSCI Эл/энергетика 1 991 0.4 0.7 1.0 Газпром нефть 19.8 -0.3 0.0 1.0%
MSCI World 2 014 -0.1% 0.5% 2.5% Телекоммуникации 1 785 0.1 -2.6 1.2 НОВАТЭК 120 -1.2 1.4 2.0%
MSCI Emerging Markets 1 103 0.0% 1.9% 1.1% Банки 7 500 0.2 0.8 1.7 Цветная металлургия
MSCI Eastern Europe 267 -0.3% 1.1% -3.1% НорНикель 18.0 -1.6 2.6 -0.3%
MSCI Russia 585 -0.8% 0.6% 2.2% Валютные рынки Значение 1Д, % 1Н, % 1М, % Черная металлургия
Внешний валютный рынок Северсталь 15.4 -0.2 0.2 -0.4%
Товарные рынки Значение 1Д, % 1Н, % 1М, % Индекс DXY 93.76 0.0 0.2 2.6 НЛМК 23.6 -0.1 0.8 -0.7%
Сырьевые товары Евро* 1.174 0.1 0.0 -1.8 ММК 10.0 0.0 0.3 -0.1%
Reuters All-Commod. Index (CRB) 181.0 -1.1% -1.2% -0.1% Фунт* 1.311 0.3 -1.3 -0.4 Мечел ао 5.0 0.1 -0.1 49.5%
Нефть WTI спот, $/барр. 49.3 -3.0% -4.6% 0.3% Швейц. франк* 0.978 0.2 -0.3 -2.2 Банки
Нефть Brent спот, $/барр. 55.8 0.2% -0.5% 4.1% Йена* 112.6 0.0 0.1 -2.9 Сбербанк 14.3 -0.3 0.0 6.2%
Фьючерс на WTI, $/барр.* 49.5 0.4% -2.2% 4.2% Канадский доллар* 1.253 0.0 -0.2 -3.4 ВТБ ао 2.1 0.2 0.0 0.9%
Фьючерс на Brent, $/барр.* 55.7 0.2% -0.7% 3.6% Австралийский доллар* 0.777 0.0 -0.8 -3.3 Прочие отрасли
Медь (LME) спот, $/т 6617 -0.6% 2.9% -3.8% Внутренний валютный рынок МТС 10.4 -0.2 0.0 8.0%
Никель (LME) спот, $/т 10515 0.6% 1.0% -13.1% USDRUB 58.18 -0.1 -0.5 -1.6 Мегафон 11.5 -0.7 -0.1 10.7%
Алюминий (LME) спот, $/т 2131 -0.8% 2.4% 2.4% EURRUB 68.28 0.0 -0.6 0.2 Магнит ао 39.7 0.9 -0.9 13.7%
Золото спот, $/унц* 1284 0.6% 1.0% -3.3% Бивалютная корзина 62.72 0.0 -0.6 -0.7
Серебро спот, $/унц* 17.0 0.7% 2.3% -4.8%
Источник: Bloomberg, Reuters* данные приведены по состоянию на 8:00 мск
Управление исследований и аналитики
5
Американский рынок акций формирует узкий консолидационный коридор по S&P500: интрига относительно реализации обещаний Д.Трампа сохраняется, обеспечивая придавленность инфляционных ожиданий и заставляя инвесторов не предпринимать активных действий в коцне месяца.
Нефтяные котировки сместились в верхнюю часть диапазона 55-60 долл./барр. на фоне повышенных ожиданий по спросу от ОПЕК и МЭА, а также статистики по разгрузке избыточных запасов ОЭСР. Это укладывается в наш позитивный вью в целом на сентябрь-начало октября.
Промметаллы выглядят по-прежнему интересно, на ожиданиях повышения спроса на металлы в США и ограничения мощностей в Китае. Поддержку оказывает также ослабление позиций доллара. Мы склоняемся к росту стоимости металлов в среднесрочной перспективе, оценивая потенциал развития коррекции уже как ограниченный.
Пара EURUSD отклонилась от дифференциала процентных ставок: поддержку пока оказывает риторика ЕЦБ, риски паузы в повышении ставки ФРС и нереализации стимулов в США. Вместе с тем, пара начинает смещаться к более обоснованным уровням. Мы ждем проторговки 1,17-1,19; риск возврата в 1,19-1,22 уже невысок.
Активы EM начинают выглядеть хуже DM на фоне укрепления доллара. Активы РФ удерживают оценки к нефти и выглядят лучше EM благодаря крепости товарных рынков.
Отношение RTS/Brent находится у 20х, что в целом выглядит справедливо. Потенциал для значительного изменения оценок рынка к нефти в текущих условиях (оценке странового риска и стоимости нефти) отсутствует.
За неделю, завершившуюся 6 октября, в биржевые фонды акций, ориентированные на российский фондовый рынок, по расчетам PSB Research, наблюдался приток капитала, составивший 52 млн. долл.
Спрэд CDS 5Y находится в районе 140-160 пунктов: санкции США не несут явных угроз по кредитным и экономическим перспективам России и денежным потокам по рынку в целом на фоне крепкой нефти.
S&P 500 и индекс вмененной волатильности VIX
Источник: Bloomberg, PSB Research
9
12
15
18
21
24
2000
2100
2200
2300
2400
2500
2600
07 окт 27 ноя 17 янв 09 мар 29 апр 19 июн 09 авг 29 сен
S&P 500 (лев шкала) VIX (пр шкала)
Фьючерс на Brent и его спрэд к WTI, долл./барр.
Источник: Bloomberg, PSB Research
-5
-3
-1
1
3
5
7
9
11
13
15
40
42
44
46
48
50
52
54
56
58
60
06 окт 26 ноя 16 янв 08 мар 28 апр 18 июн 08 авг 28 сенспрэд Brent-WTI (пр шкала)ближ. Фьючерс на Brent (лев шкала)
Цены и запасы меди на LME
Источник: LME, Bloomberg, PSB Research
4300
4800
5300
5800
6300
6800
7300
100
150
200
250
300
350
400
450
500
05 окт 25 ноя 15 янв 07 мар 27 апр 17 июн 07 авг 27 сензапасы меди на LME, тыс. т (лев шкала)
медь, долл./тонну (пр шкала)
Динамика отдельных валютных пар
Источник: Bloomberg, PSB Research
1.05
1.1
1.15
1.2
1.25
1.3
1.35
1.478
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
12 окт
корзина доллара против 6-ти валют (DXY) (лев шкала)
евро/долл. (инверт., пр шкала)
1
1.05
1.1
1.15
1.2
1.25
1.390
94
98
102
106
12 окт 02 дек 22 янв 14 мар 04 май 24 июн 14 авг 04 окт
корзина доллара против 6-ти валют (DXY) (лев шкала)
евро/долл. (инверт., пр шкала)
1.05
1.1
1.15
1.2
1.25
1.3
1.35
1.478
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
12 окт
корзина доллара против 6-ти валют (DXY) (лев шкала)
евро/долл. (инверт., пр шкала)
1
1.05
1.1
1.15
1.2
1.25
1.390
94
98
102
106
12 окт 02 дек 22 янв 14 мар 04 май 24 июн 14 авг 04 окт
корзина доллара против 6-ти валют (DXY) (лев шкала)
евро/долл. (инверт., пр шкала)
Отношения индексов MSCI
Источник: Bloomberg, PSB Research
0.45
0.50
0.55
0.60
0.65
0.70
450
500
550
600
650
11 окт 01 дек 21 янв 13 мар 03 май 23 июн 13 авг 03 октMSCI РФ (л шкала) РФ к ЕМ (пр шк)ЕМ к развитым рынкам (пр шк)
Отношение индекса РТС и нефти марки Brent
Источник: Bloomberg, PSB Research
6
9
12
15
18
21
ноя 2008
6
9
12
15
18
21
ноя 2008
6
9
12
15
18
21
ноя 200810
12
14
16
18
20
22
24
мар 12 дек 12 сен 13 июн 14 мар 15 дек 15 сен 16 июн 17
6
9
12
15
18
21
ноя 2008
6
9
12
15
18
21
ноя 2008
6
9
12
15
18
21
ноя 200810
12
14
16
18
20
22
24
дек 11 сен 12 июн 13 мар 14 дек 14 сен 15 июн 16 мар 17
Потоки капиталов в фонды акций Russia-dedicated, млн долл.
Источник: Bloomberg, PSB Research
1550
1650
1750
1850
1950
2050
2150
2250
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
фев
16
апр
16
ию
н 16
авг
16
окт
16
дек
16
фев
17
апр
17
ию
н 1
7
авг
17
за неделюсредняя за 4 нед.индекс ММВБ (пр. шкала)
Индекс RTSVX и CDS России
Источник: Bloomberg, PSB Research
18
22
26
30
34
38
42
46
50
130
150
170
190
210
230
250
270
290
03 дек 24 янв 16 мар 07 май 28 июн 19 авг 10 окт 01 дек
CDS России, 5л. (п., лев. шкала) индекс RTSVX (п., пр шкала)
Рынки в графиках
Управление исследований и аналитики
6
EV/S EV/EBITDA P/E P/BV EBITDA Earnings EBITDANI (ROE для
банков)1Д 1Н 3M СНГ
Индекс ММВБ 2 094 - - - - - - - - - - 10 29 556 0.3 0.8 0.8 -2.0
Индекс РТС 1 134 - - - - - - - - - - 14 508 -0.9 -0.2 -0.2 2.9
Нефть и газГазпром 50.2 123.5 17% 0.7 3.0 3.8 0.2 7% 3% 23% 11% 1.1 14 3 757 0.0 1.0 0.4 -20.1
Новатэк 35.3 677.1 5% 3.2 9.0 8.9 2.1 2% 5% 36% 34% 1.0 18 771 -0.4 2.0 5.6 -14.5
Роснефть 58.4 320.6 16% 0.9 3.8 7.0 0.7 9% 36% 23% 7% 1.0 18 873 0.2 0.5 0.9 -20.4Лукойл 44.7 3 060 9% 0.5 3.3 5.7 0.7 7% 20% 15% 7% 1.1 20 1 337 0.2 -0.1 7.1 -11.3
Газпром нефть 18.5 227.0 -6% 0.8 3.7 4.0 0.5 11% 13% 22% 12% 0.6 19 22 -0.3 0.0 21.3 6.1
Сургутнефтегаз, ао 18.1 29.5 19% -1.0 -3.7 3.4 0.3 7% 15% 26% 24% 0.8 20 249 0.5 0.1 11.9 -4.6
Сургутнефтегаз, ап 3.9 29.6 37% -1.0 -3.7 3.4 0.3 7% 15% 26% 24% 0.6 19 332 0.4 -0.2 3.6 -7.8
Татнефть 16.7 425.0 -1% 1.4 5.1 6.5 1.0 7% 8% 27% 19% 1.2 27 501 1.2 3.3 15.1 -0.5
Башнефть 6.1 2 139.0 13% 0.7 3.2 5.2 - 15% 22% 22% 11% 0.7 37 27 2.8 3.6 -13.6 -40.4
Всего по сектору 252.1 12% 0.7 2.6 5.3 0.7 8% 15% 24% 17% 0.9 21 7 870 0.5 1.1 5.8 -12.6Финансовый секторСбербанк, ао 72.0 194.2 18% - - 5.2 0.98 - - - 21% 1.2 19 10 228 0.2 1.0 27.6 12.1
Сбербанк, ап 2.8 160.3 3% - - 5.2 0.98 - - - 21% 1.1 22 795 -0.1 2.9 27.7 23.5
ВТБ 13.7 0.0615 1% - - 6.0 - - - - 21% 0.8 23 1 139 0.4 -0.2 -3.5 -17.0
Московская биржа 4.7 119.7 8% - - 11.6 - - - - 40% 1.0 24 1 142 0.2 3.6 9.9 -4.7
Всего по сектору 93.2 8% - - 7.0 0.98 - - - 26% 1.0 22 13 305 0.2 1.8 15.4 3.5
НорНикель 28.1 10 313 13% 3.0 6.2 8.8 8.5 10% 9% 49% 29% 1.1 22 1 224 -0.1 4.0 23.2 1.9
ОК Русал 11.7 45 11% 1.7 7.6 5.8 1.4 11% 27% 23% 15% 1.0 36 68 0.4 3.2 47.1 70.1
АК Алроса 10.3 81.1 23% 2.2 4.5 6.5 1.8 3% -10% 49% 32% 1.0 27 710 1.0 -1.5 -13.2 -16.8
НЛМК 14.2 138.0 -6% 1.6 6.4 11.0 1.8 5% 9% 25% 14% 1.0 26 544 1.5 4.3 14.5 20.0
ММК 8.6 44.6 -3% 1.1 4.2 8.2 1.1 1% -9% 25% 13% 1.0 29 584 0.4 3.0 28.7 34.1
Северсталь 12.8 886.2 1% 1.9 6.3 10.1 3.0 4% -7% 30% 17% 0.9 25 375 -0.1 1.9 10.7 -5.9
ТМК 1.3 71.8 34% 0.9 5.5 7.4 1.6 9% 38% 16% 4% 0.7 29 20 1.0 5.6 -4.2 -9.1
Распадская 1.0 82.2 - 2.6 9.5 14.9 - 19% 59% 27% 12% 1.2 32 118 0.8 0.2 28.2 3.1
Мечел, ао 1.1 148.7 -22% 1.9 9.8 23.8 neg. -4% - 20% 1% 1.2 37 68 0.6 -1.6 4.6 -18.0
Полиметалл 4.8 650.0 12% 2.4 4.5 8.9 - 11% 5% 52% 20% 0.4 29 131 -1.8 0.0 -2.8 1.8
Всего по сектору 93.7 7% 1.9 6.5 10.5 2.7 7% 13% 32% 16% 0.9 29 384 0.4 1.9 13.7 8.1ЭлектроэнергетикаРусГидро 6.3 0.855 24% 0.9 3.4 5.1 - 10% 14% 27% 15% 0.9 24 625 0.4 0.4 9.1 -7.7
Интер РАО ЕЭС 6.7 3.749 37% 0.3 3.2 5.8 - 8% 2% 11% 7% 0.8 24 190 0.7 1.0 0.0 -2.5
ОГК-2 1.1 0.557 -2% 0.7 3.8 4.6 - 17% 44% 11% 7% 1.0 38 41 0.0 -0.4 24.6 11.3
Юнипро 2.6 2.409 20% 1.7 5.2 9.7 - 20% 44% 20% 8% 0.6 20 36 -0.5 -0.9 0.4 -16.3
Энел Россия 0.8 1.270 11% 0.8 3.9 6.2 - 6% 37% 34% 18% 0.8 22 27 1.2 1.0 11.3 27.8
ТГК-1 1.0 0.014 -6% 0.8 3.2 5.5 - 0% 11% 20% 9% 1.0 29 10 0.2 1.2 10.3 -3.9
Мосэнерго 2.0 2.970 -11% 0.5 3.1 6.6 - -7% -21% 27% 11% 0.8 30 43 1.2 -2.0 28.3 19.8
Росcети, ао 3.6 1.041 3% 0.6 1.9 2.3 - -9% -21% 33% 7% 1.2 32 308 2.2 2.3 29.7 -9.0
ФСК ЕЭС 3.8 0.171 20% 1.8 3.1 4.1 - -9% -18% 57% 21% 1.0 22 156 -0.4 0.0 -2.4 -15.8
Всего по сектору 27.7 11% 0.9 3.4 5.5 - 4% 10% 26% 12% 0.9 27 1 435 0.6 0.3 12.4 0.4Источник: Bloomberg, Reuters, PSB Research
Рентабельность (2018E)
BetaHV 90D,
%
Объем торгов
ММВБ-РТС,
млн руб.
Абсолютная динамика, %
Металлургия и горная
CAGR 2016-2019, %MCap, $
млрд
Цена
закрытия
Фундам.
потенциал
роста, %
Мультипликаторы, 2018E
Итоги торгов и мультипликаторы
Управление исследований и аналитики
7
EV/S EV/EBITDA P/E P/BV EBITDA Earnings EBITDANI (ROE для
банков)1Д 1Н 3M СНГ
Минеральные удобренияАкрон 2.5 3 527 -24% 2.0 6.0 7.0 1.6 0% 3% 34% 21% 0.7 22 6 0.7 3.2 8.5 -1.3
Уралкалий 6.9 137.1 6% 4.7 9.1 9.7 - - - 51% 26% 0.3 24 31 0.4 -0.3 9.7 -17.0
ФосАгро 5.3 2 368 -11% 2.1 6.0 7.7 3.5 2% -5% 36% 20% 0.8 15 35 0.4 1.8 -0.5 -8.9
Всего по сектору 14.6 -10% 2.9 7.0 8.1 2.5 1% -1% 40% 22% 0.6 20 24 0.5 1.6 5.9 -9.1ТелекоммуникацииРостелеком, ао 3.0 68.0 18% 1.2 3.6 11.1 0.7 1% 23% 32% 5% 0.7 18 115 1.0 -2.0 1.1 -19.1
МТС 9.6 278.5 10% 1.6 3.9 8.1 3.2 1% 2% 40% 13% 0.9 23 470 -0.1 -1.3 24.3 7.5
МегаФон 6.3 594 14% 1.7 4.3 10.2 2.3 3% 5% 38% 10% 0.7 28 592 -0.3 -9.4 4.8 2.6
Всего по сектору 18.9 14% 1.5 3.9 9.8 2.1 2% 10% 37% 9% 0.8 23 1 177 0.2 -4.2 10.1 -3.0
Магнит 16.3 10 050 12% 0.2 4.1 17.9 1.0 15% -205% 4% 0% 1.0 21 640 2.2 -0.5 7.9 -8.6
Дикси Групп 0.7 330.2 -16% 0.6 6.1 11.1 1.9 15% 16% 10% 4% 0.9 28 42 -1.5 -2.9 55.8 17.9
М.Видео 1.3 420.0 2% 0.3 4.7 11.2 3.7 6% 8% 6% 3% 0.6 17 57 0.0 0.9 5.6 8.4
Всего по сектору 18.3 -1% 0.3 5.0 13.4 2.2 12% -60% 7% 2% 0.8 22 246 0.2 -0.8 23.1 5.9Прочие сектораАФК Система 2.2 13.0 - 6.0 14.9 22.7 1.9 17% 16% 41% 27% 0.8 42 47 0.0 -2.4 5.2 -43.7
Аэрофлот 3.5 181.0 19% 3.8 5.3 5.2 - 5% 0% 71% 51% 0.8 31 689 -0.4 -1.6 -15.0 18.4
ЛСР 1.4 782 22% 0.8 3.8 5.0 0.8 11% 13% 21% 12% 0.6 29 13 0.1 -3.1 -10.0 -17.9
Соллерс 0.3 587.0 14% 0.2 2.2 5.9 - 0% 8% 10% 4% 0.6 24 3 0.7 2.4 6.7 9.7
КАМАЗ 0.6 53.0 -14% - - - - - - - - 0.6 19 1 1.0 -2.2 4.9 8.3
Яндекс 10.5 1 893.0 0% 3.3 7.6 14.6 3.4 13% 5% 44% 32% n/a 40 117 -1.7 1.1 19.7 51.7
Всего по сектору 18.5 8% 2.8 6.7 10.7 2.0 9% 8% 37% 25% 0.7 30.8 870 0.0 -1.0 1.9 4.4
Расшифровка сокращений:
EBITDA - аналитический показатель, который представляет собой сумму операционной прибыли и амортизационных отчисленийP/E - отношение текущей рыночной капитализации к чистой прибыли за указанный годP/BV - отношение текущей рыночной капитализации к собственному капиталуза указанный годCAGR - среднегеометрический годовой темп ростаBeta - показатель позволяет оценить чувствительность цены акции к рыночным колебаниям (>1 - более чувствительна, чем рынок в целом)HV 90D - историческая волатильность акции, равная стандартному отклонению стоимости финансового инструмента за 90 дней1Д - динамика актива в последнюю торговую сессию1Н - динамика актива за последнюю неделю3M - динамика актива за 3 последних месяцаСНГ - динамика актива с начала года
EV/EBITDA - отношение показателя "стоимость компании" (текущая рыночная капитализация + чистый долг) к показателю EBITDA за указанный год
CAGR 2015-2019, % Рентабельность (2016E)MCap, $
млрд
Цена
закрытия
Фундам.
потенциал
роста, %
Мультипликаторы, 2016E
Потребительский сектор
Источник: Bloomberg, Reuters, PSB Research
MСap - рыночная капитализация компании, представляет собой суммарное произведение рыночной стоимости акции к общему количеству выпущенных акцийФундам. потенциал роста - процентное выражение потенциала роста акции до прогнозной "справедливой" цены, согласно консенсус-прогнозу BloombergEV/S - отношение показателя "стоимость компании" (текущая рыночная капитализация + чистый долг) к выручке за указанный год
Объем торгов
ММВБ-РТС,
млн руб.
Абсолютная динамика, %
BetaHV 90D,
%
Итоги торгов и мультипликаторы
Управление исследований и аналитики
8
Время выхода Знач-ть1 Событие Период Консенсус Пред. знач. Факт
6 октября 9:00 ●● Промышленные заказы в Германии, м/м сентябрь 0.7% -0.7% 3.6%
6 октября 9:00 ●● Пром. производство в Испании, г/г август н/д 1.9% 1.8%
6 октября 11:00 ●● Розничные продажи в Италии, м/м август н/д -0.2% -0.3%
6 октября 15:30 ●●●●● Число новых раб. мест без учета с/х сектора в США, тыс. сентябрь 90 156 -33
6 октября 15:30 ●●●●● Безработица в США, % сентябрь 4.4% 4.4% 4.2%
6 октября 17:00 ●●● Оптовые запасы в США, м/м август 1.0% 0.6% 0.9%
6 октября 22:00 ●●● Потреб. кредитование в США,млрд долл. август 16.0 18.5 13.1
9 октября 4:45 ●● PMI в секторе услуг КНР от Caixin сентябрь н/д 52.7
9 октября 9:00 ●● Пром. производство в Германии, м/м август 0.7% 0.0%
9 октября 11:30 ●● Индекс настроений инвесторов Sentix в еврозоне октябрь 28.0 28.2
10 октября 9:00 ●● Торговый баланс Германии, млрд евро август 20.0 19.5
10 октября 9:45 ●● Пром. производство во Франции, м/м август 0.5% 0.5%
10 октября 11:00 ●● Пром. производство в Италии, м/м август 0.2% 0.1%
10 октября 11:30 ●●● Пром. производство в Великобритании, м/м август 0.1% 0.2%
10 октября 13:00 ● Индекс настроений малого бизнеса в США от NFIB сентябрь н/д 105.3
10-17 октября ●●● Выдано новых кредитов в КНР, млрд юаней сентябрь 1100 1090
11 октября 10:00 ● ИПЦ в Испании, г/г сентябрь н/д 1.6%
12 октября 9:45 ● ИПЦ во Франции, г/г (оконч.) сентябрь 1.1% 1.1%
12 октября 13:00 ●●● Пром. производство в еврозоне, м/м сентябрь 0.3% 0.1%
12 октября 15:30 ●● Первичные обращения за пособиями в США, тыс пр. нед. н/д 260
12 октября 15:30 ●● Число получающих пособия по безработице в США, тыс пр. нед. н/д 1938
12 октября 15:30 ●● ИЦП в США, м/м сентябрь 0.3% 0.2%
12 октября 16:00 ●● Торговый баланс России, млрд долл. август 5.6 4.0
12 октября 17:30 ●●●● Изм-е запасов сырой нефти в США, млн. барр пр. нед. н/д -6.023
12 октября 17:30 ●●● Изм-е запасов дистиллятов в США, млн. барр пр. нед. н/д -2.606
12 октября 17:30 ●●● Изм-е запасов бензина в США, млн. барр пр. нед. н/д 1.644
12 октября 21:00 ● Данные по дефициту бюджета, США, млрд долл. сентябрь н/д -108
13 октября 9:00 ● ИПЦ в Германии, г/г (оконч.) сентябрь 1.8% 1.8%
13 октября ●●●●● Торговый баланс КНР, млрд долл. сентябрь 39.5 42.0
13 октября 11:00 ● ИПЦ в Италии, г/г сентябрь 1.3% 1.3%
13 октября 15:30 ●●● ИПЦ в США, м/м сентябрь 0.4% 0.4%
13 октября 15:30 ●●● ИПЦ в США, г/г сентябрь 2.0% 1.9%
13 октября 15:30 ●●●●● Базовый ИПЦ в США, г/г сентябрь 1.8% 1.7%
13 октября 15:30 ●● Реальные нед. зарплаты в США, м/м сентябрь -0.2% -0.6%
13 октября 15:30 ●●●● Розничные продажи в США, м/м сентябрь 0.4% -0.2%
13 октября 15:30 ●●●●● Розничные продажи в США без учета автомобилей, м/м сентябрь 0.3% 0.2%
13 октября 17:00 ●●● Запасы на складах в США, м/м август 0.4% 0.2%
13 октября 17:00 ●●●●● Индекс потреб. доверия в США от ун-та Мичигана (предв.) август 95.8 95.1
Источник: Интерфакс, Bloomberg, Reuters, PSB Research
1 - значимость события оценивается по 5-балльной шкале
Дата Компания/отрасль Событие
9 октября ММК Экс-дивидендная дата (размер дивиденда 0,869 руб./акцию)
10 октября НОВАТЭК Экс-дивидендная дата (размер дивиденда 6,95 руб./акцию)
11 октября Роснефть Экс-дивидендная дата (размер дивиденда 3,83 руб./акцию)
11 октября НЛМК Экс-дивидендная дата (размер дивиденда 3,2 руб./акцию)
12 октября МТС Экс-дивидендная дата (размер дивиденда 10,4 руб./акцию)
12 октября Фосагро Экс-дивидендная дата (размер дивиденда 24 руб./акцию)
12 октября Дикси Групп Операционные результаты за 9 месяцев и 3кв17г.
16 октября ЛСР Операционные результаты за 3кв17г.
16 октября Etalon Group Операционные результаты за 9 месяцев 2017г.
16 октября НЛМК Операционные результаты за 3кв17г.
17 октября Evraz Операционные результаты за 3кв17г.
18 октября Evraz День инвестора
18 октября Северсталь Финансовые результаты по МСФО за 3 кв. 17г.
18 октября Мвидео Операционные результаты за 9 месяцев и 3кв17г.
18 октября НорНикель Экс-дивидендная дата (размер дивиденда 224,2 руб./акцию)
19 октября Лента Операционные результаты за 9 месяцев и 3кв17г.
19 октября X5 Retail Group Операционные результаты за 9 месяцев и 3кв17г.
октябрь Акрон Операционные результаты за 9 месяцев и 3кв17г.
20 октября Магнит Финансовые результаты по МСФО за 3кв17г.
20 октября Русагро Операционные результаты за 3кв17г.
23 октября Алроса Операционные результаты за 9 месяцев и 3кв17г.
23 октября Юнипро Финансовые результаты по РСБУ за зкв17г.
23-27 октября НЛМК Собрание акционеров (объявление дивидендов)
24 октября Детский Мир Операционные результаты за 9 месяцев 2017г.
25 октября X5 Retail Group Финансовые результаты по МСФО за за 9 месяцев и 3кв17г.
25 октября Распадская Операционные результаты за 3кв.17г.
26 октября Черкизово Операционные результаты за 3 кв. и 9 месяцев 2017 г.
26 октября X5 Retail Group День инвестора
27 октября О'Кей Операционные результаты за 3 кв. и 9 месяцев 2017 г.
30 октября ФСК ЕЭС Финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2017г.
30 октября ОГК-2 Финансовые результаты по РСБУ за 9М17г.
30 октября ТМК День инвестора
30 октября НЛМК Промежуточные фин. результаты по МСФО за 9 месяцев 2017г.
31 октября РусГидро Финансовая отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2017г.
31 октября Дикси Групп Финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев и 3 кв.17г.
31 октября Мосэнерго Финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев 2017г.
1 ноября Аэрофлот Финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев 2017г.
Источник: данные компаний, Интерфакс, Bloomberg, PSB Research
Календарь событий на мировых рынках Календарь корпоративных событий
Управление исследований и аналитики
9
ПАО «Промсвязьбанк» Управление исследований и аналитики | PSB Research 114115, Москва, Дербеневская набережная, д.7, стр.10 e-mail: [email protected] Bloomberg: PSBF <GO> http://www.psbank.ru http://www.psbinvest.ru
Блок «Финансовые рынки» 114115, Москва, Дербеневская набережная, д.7, стр.8
e-mail: [email protected] Bloomberg: PSBF <GO>
http://www.psbank.ru http://www.psbinvest.ru
PSB RESEARCH
Николай Кащеев [email protected] +7 (495) 777-10-20, доб. 77-47-39 Директор по исследованиям и аналитике
ОТДЕЛ АНАЛИЗА ОТРАСЛЕЙ И РЫНКОВ КАПИТАЛА
Евгений Локтюхов [email protected] +7 (495) 777-10-20, доб. 77-47-61 Руководитель направления анализа отраслей и рынков капитала Илья Фролов [email protected] +7 (495) 777-10-20, доб. 77-47-06 Старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала Екатерина Крылова [email protected] +7 (495) 777-10-20, доб. 77-67-31 Главный аналитик Игорь Нуждин [email protected] +7 (495) 777-10-20, доб. 77-70-11 Главный аналитик Роман Антонов [email protected] +7 (495) 777-10-20, доб. 77-15-14 [email protected] +7 (495) 777-10-20, доб. 77-70-11 Ведущий аналитик
ГРУППА АНАЛИЗА ДОЛГОВЫХ РЫНКОВ
Александр Полютов [email protected] +7 (495) 777-10-20, доб. 77-67-54 Управляющий по исследованиям и анализу долговых рынков
Дмитрий Монастыршин [email protected] +7 (495) 777-10-20, доб. 77-47-10
Главный аналитик Роман Насонов [email protected] +7 (495) 777-10-20, доб. 77-98-33 Ведущий аналитик Михаил Поддубский [email protected] +7 (495) 777-10-20, доб. 77-78-69 Ведущий аналитик
СОБСТВЕННЫЕ ОПЕРАЦИИ
Дмитрий Иванов Операции на финансовых рынках
Руслан Сибаев FICC
Пётр Федосенко Еврооблигации +7 (495) 705-97-57 Константин Квашнин Рублевые облигации +7 (495) 705-90-69
Евгений Жариков ОФЗ, длинные ставки +7 (495) 705-90-96
Михаил Маркин
Алексей Кулаков
Опционы на FX, Rates, Equites, Commodities
+7 (495) 411-5133
Павел Демещик FX,короткие ставки +7 (495) 705-9758
Евгений Ворошнин Денежный рынок +7 (495) 411-5132
Сергей Устиков РЕПО +7 (495) 411-5135
КЛИЕНТСКИЕ ОПЕРАЦИИ
Ольга Целинина Александр Аверочкин
Операции с институциональными клиентами Fixed Income
+7 (495) 705-97-57
Филипп Аграчев Александр Сурпин Виктория Давитиашвили Татьяна Муллина Владислав Риман Максим Сушко Давид Меликян Александр Борисов
Центр экспертизы для корпоративных клиентов Конверсии, Хеджирование, РЕПО, Структурные продукты, DCM
+7 (495) 228-39-22
Олег Рабец Александр Ленточников Глеб Попов
Конверсионные и валютные форвардные операции
+7 (495) 733-96-28
Игорь Федосенко Виталий Туруло
Брокерское обслуживание +7 (495) 705-97-69 +7(495) 411-51-39
Управление исследований и аналитики
10
ПАО «Промсвязьбанк». Все права защищены.
Настоящий информационно-аналитический обзор предоставляется исключительно в информационных целях. Содержащаяся в настоящем обзоре информация и выводы были получены и основаны на источниках, которые ПАО «Промсвязьбанк», в целом, считает надежными. Однако, ПАО «Промсвязьбанк» не дает никаких гарантий и не предоставляет никаких заверений, что такая информация является полной и достоверной, и, соответственно, она не должна рассматриваться как полная и достоверная. Выводы и заявления, сделанные в настоящем обзоре, являются лишь предположениями, которые могут существенно отличаться от фактических событий и результатов. ПАО «Промсвязьбанк» не берет на себя обязательство регулярно обновлять информацию, содержащуюся в настоящем обзоре, или исправлять неточности, и оставляет за собой право пересмотреть ее содержание в любой момент без предварительного уведомления.
Содержащаяся в обзоре информация и выводы не являются рекомендацией, офертой или приглашением делать оферты на покупку или продажу каких-либо ценных бумаг и других финансовых инструментов. Обзор не является рекомендацией в отношении инвестиций и не принимает во внимание какие-либо специальные, особые или индивидуальные инвестиционные цели, финансовые обстоятельства и требования какого-либо конкретного лица, которое может быть получателем настоящего обзора. Сделки, совершенные в прошлом и упомянутые в настоящем обзоре, не всегда являются индикативными для определения результатов будущих сделок.
Инвесторам необходимо принять во внимание, что доход от ценных бумаг или других инвестиций может меняться, и цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать, и, как следствие, результаты инвестирования могут оказаться меньше первоначально инвестированных средств. Результаты инвестирования в прошлом не гарантируют доходов в будущем. Множество факторов может привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от прогнозов и выводов, содержащихся в настоящем обзоре, включая, в частности, общие экономические условия, конкурентную среду, риски, связанные с осуществлением деятельности в Российской Федерации, стремительные технологические и рыночные изменения в отраслях, в которых действуют соответствующие эмитенты ценных бумаг, а также многие другие риски.
ПАО «Промсвязьбанк», его руководство и сотрудники не несут ответственности за инвестиционные решения получателей настоящего обзора, основанные на информации, содержащейся в нем, за прямые или косвенные потери и/или ущерб, возникшие в результате использования получателем настоящего обзора информации или какой-либо ее части при совершении операций с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами. Прежде чем принять решение о приобретении ценных бумаг, потенциальный инвестор должен самостоятельно изучить и проанализировать все риски, связанные с такими инвестициями. Использование информации, представленной в настоящем обзоре, осуществляется потенциальным инвестором на свой собственный страх и риск.
Если прямо не указано обратное, настоящий обзор предназначен только для лиц, являющихся допустимыми получателями данного обзора в той юрисдикции, в которой находится или к которой принадлежит получатель обзора, и которые могут получать данный отчет без того, чтобы распространение данного отчета таким лицам нарушало или не соответствовало законодательным и регуляторным требованиям указанной юрисдикции. Соответственно, каждый получатель данного обзора вправе использовать обзор только в случае, если он является допустимым получателем.
