ГОДОВОЙ ОТЧЕТ 2012 ОТКРЫТОГО …...6.1.2. Отчет Совета директоров 59 6.1.3. Основные вопросы, рассмотренные Советом

ИК РУСС-ИНВЕСТ Ι Годовой отчет 2012 2 1

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ 2012 ОТКРЫТОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯИК РУСС-ИНВЕСТ»

СОдЕРжАНИЕ

1. Обращение Президента—Генерального директора 4

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

2. О Компании 82.1. Миссия 82.2. Видение и цели 82.3. Наша история 82.4. Рейтинги 92.5. Основные события 2012 года 102.6. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», дочерние и зависимые общества 11

3. Результаты деятельности Компании в 2012 году 143.1. Положение Компании в отрасли 143.2. Приоритетные направления деятельности 163.2.1. Операции Компании на фондовом рынке 163.2.2. Брокерская деятельность 193.2.3. Корпоративное финансирование и финансовое консультирование 203.2.4. ЗАО «Управляющая компания РУСС-ИНВЕСТ» 213.2.5. Депозитарная деятельность 223.2.6. Международная деятельность 233.3. Финансовое положение Компании 243.4. Информация об объеме каждого из использованных Обществом в 2012 году видов энергетических ресурсов в натуральном и денежном выражении 333.5. Перечень совершенных Обществом в 2012 году сделок, признаваемыхв соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» крупнымисделками, а также иных сделок, на совершении которых в соответствии УставуОбщества распространяется порядок одобрения крупных сделок 333.6. Перечень совершенных Обществом в 2012 году сделок, признаваемыхв соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» сделками,в совершении которых имелась заинтересованность 33

4. Стратегия и перспективы развития Компании 364.1. Стратегия Компании 364.2. Российские рынки капиталов в 2012 году и инвестиционная стратегия Компании 394.2.1. Рынок облигаций 394.2.2. Рынок акций 40

5. Существующие риски и меры, принимаемые для их снижения 46

6. Корпоративное управление 506.1. Информация о Совете директоров 506.1.1. Состав Совета директоров Общества 506.1.2. Отчет Совета директоров 596.1.3. Основные вопросы, рассмотренные Советом директоров в 2012 году 606.1.4. Сведения о вознаграждении членов Совета директоров 606.1.5. Состав комитетов при Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2011—2012 годах 626.2. Президент — Генеральный директор ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 646.3. Правление ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 656.4. Органы контроля за финансово-хозяйственной деятельностью 676.4.1. Ревизионная комиссия ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 676.4.2. Аудиторы ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 69

7. Акционерный капитал 747.1. Дивидендная политика Компании, в том числе отчет о выплатеобъявленных (начисленных) дивидендов по акциям Компании 747.2. Рынок акций Компании 787.3. Взаимодействие с инвесторами и акционерами Компании 79

8. Социальная политика Компании 828.1. Принципы корпоративной социальной ответственности в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 828.2. Благотворительность 82

Приложение №1. Соблюдение Кодекса корпоративного поведения 83Приложение №2. Финансовая отчетность по российским стандартам 98Приложение №3. Финансовая отчетность по Международным стандартам 104Информация об ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 110

5

ОбРАщЕНИЕ ПРЕзИдЕНТА —ГЕНЕРАльНОГО дИРЕКТОРАОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»1дорогие акционеры!

2012 год для российского фондового рынка вы-дался непростым. Высокая волатильность на ми-ровых рынках была обусловлена неуверенными темпами развития ведущих мировых экономик, углублением европейского кредитного кризиса и сохранением геополитических рисков. Несмотря на стагнацию фондового рынка, ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» продолжило поступательное развитие, сосредоточив свои усилия на традиционных для себя сферах бизнеса. В год своего двадцатиле-тия ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» удалось сохранить лидирующие позиции среди инвестиционных компаний России. Особое внимание исполни-тельные органы Компании в прошедшем году уделили повышению контроля рисков операций, наращиванию доли стратегических инвестиций в портфеле активов и оптимизации организа-ционной структуры и затрат. В последние годы наша Компания сумела существенно прибавить в рейтинге российских инвестиционных компа-ний. В 2012 году по показателю размера собствен-ного капитала ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» сумело удержаться в лидирующей группе, а по размеру чистой прибыли за первые три квартала 2012 года. Компания вошла в пятерку лучших. Этому способствует стабильный уровень темпов роста финансовых показателей, который демонстриро-вала наша Компания долгие годы. С 1999 по 2012 год включительно среднегодовой темп роста стоимости активов Компании составил 20,3%, а собственного капитала — 18,7%. Эти данные пре-восходят среднерыночные уровни: за указанный

период среднегодовой темп роста индекса РТС составил 18,1%.Несмотря на непростые рыночные условия в 2012 году, Компания сумела добиться роста активов более чем на 10%, а также получить прибыль по итогам года. В своей деятельности Компания руководствуется принципами сбалан-сированного сочетания риска, ликвидности и до-ходности операций. Для того чтобы обеспечить динамичное развитие Компании, предпринима-ются меры по диверсификации деятельности. В последние годы Компания успешно развивает деятельность на зарубежных рынках, наращивает объемы клиентских операций и активно работает в сфере корпоративного и проектного финанси-рования.

На сегодняшний день наша Компания имеет прочные финансовые позиции и возможности для реализации долгосрочных инвестиционных проектов. В 2012 году Компанией разработан стратегический план развития на 2013—2015 годы. В нем поставлены амбициозные цели раз-вития, основой которых являются достижение и сохранение лидирующих позиций в секторе по ключевым операционно-финансовым показа-телям и приумножение акционерной стоимости.

Мы благодарим Васза доверие и поддержку!

ИК РУСС-ИНВЕСТ Ι Годовой отчет 2012 4

19922001

ФКЦБ предоставила разрешение Компании действовать в качестве финансового консультанта.

Компания получила лицензию бир-жевого посредника, совершающего товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле.

Компания стала членом секциифондового рынка Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ)

2004

2006

Год основанияОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»


О КОМПАНИИ22.1. МиссияМИССИя КОМПАНИИ В ТОМ, ЧТОБЫ СПОСОБСТВОВАТь УВЕлИЧЕНИю НАЦИОНАльНОГО БОГАТ-СТВА ПУТЕМ РЕАлИЗАЦИИ НАИБОлЕЕ ВЫГОДНЫх С ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТОЧКИ ЗРЕНИя ИНВЕСТИЦИ-ОННЫх ПРОЕКТОВ И СОЗДАНИя ИНВЕСТИЦИОННЫх ПРОДУКТОВ, ПРЕДНАЗНАЧЕННЫх Для шИРО-КОГО КРУГА юРИДИЧЕСКИх И ФИЗИЧЕСКИх лИЦ.

2.2. Видение и целиДостижение и сохранение лидерства в инвести-ционной среде. Для этого необходимо превратить ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в компактную высокоэф-фективную диверсифицированную международ-ную инвестиционную группу, сочетающую эффек-тивное управление активами с предоставлением широкого спектра финансовых услуг на основе разветвленной филиальной сети.

2.3. Наша историяОткрытое акционерное общество «ИНВЕСТИЦИ-ОННАя КОМПАНИя РУСС-ИНВЕСТ» было создано 3 декабря 1992 г. Первоначально Общество было зарегистрировано как чековый инвестиционный фонд. 29 января 1993 г. Госкомимущество Россий-ской Фед ерации выдало Компании лицензию № 58 на право деятельности на рынке ценных бу-маг в качестве инвестиционного фонда. Проспек-ты эмиссии акций Общества были зарегистриро-ваны Госкомимуществом Российской Федерации 1 февраля и 1 сентября 1993 г.

В связи с принятием в России новых законодатель-ных актов, регулирующих деятельность акционер-ных обществ и инвестиционных фондов, а также рынка ценных бумаг, ОАО «ЧИФ РУСС-ИНВЕСТ» было преобразовано в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». В настоящее время ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является многопрофильной инвестиционной компанией на фондовом рынке России. С 2002 по 2011 г. включительно Компания входила в число 5 крупнейших инвестиционных компаний страны по величине собственного капитала.

>

В 2004 г. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» стало лауреатом премии «Финансовый Олимп-2004» в номинации «Самая динамично развивающаяся компания в обла-сти инвестирования».

В 2006 г. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» заняло первое место в Европе среди компаний небольшой и средней капи-тализации по корпоративному управлению в рейтинге IR Global Rankings.

В данный момент Компания оказывает широкий спектр услуг для клиентов: брокерское и депозитарное обслу-живание, доверительное управление, интернет-трей-динг, услуги для субброкеров, финансовое консуль-тирование, корпоративное финансирование, выпуск ценных бумаг, консультирование по продаже бизнеса или его части, получение листинга на российских фон-довых биржах, выход на IPO, реализацию венчурных проектов и др.

2.4. РЕйТИНГИПодтвержден рейтинг Moody’s — ДОлГОСРОЧНЫЙ B2, И НАЦИОНАльНЫЙ ДОлГО-СРОЧНЫЙ — Baa1.Ru. ПРОГНОЗ ПО ДОлГОСРОЧНЫМ РЕЙТИНГАМ — «СТАБИльНЫЙ». КРАТКОСРОЧНЫЕ РЕЙТИНГИ В НАЦИОНАльНОЙ И ИНОСТРАННОЙ ВАлюТЕ НА УРОВНЕ NOt PRIme.

Подтвержден рейтинг НРА —АА- — КАТЕГОРИя «ОЧЕНь ВЫСОКОЙ НАДЕжНО-СТИ», ТРЕТИЙ УРОВЕНь. ПРОГНОЗ ИЗМЕНЕНИя РЕЙТИНГА — «СТАБИльНЫЙ».

Подтвержден рейтинг консор-циума Российского института директоров и рейтингового агентства «Эксперт РА» НРКУ 7+

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является членом Нацио-нальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР, с 1999 г.), участником торгов на ЗАО «Фондо-вая биржа ММВБ» (с 2001 г.). С 2011 года акции ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» обращаются на крупнейшей в России по объему торгов и количеству клиентов объединен-ной бирже ЗАО «ФБ ММВБ».

В 2011 г. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» вновь стало лауреатом национальной премии «Финансовый Олимп-2010» в но-минации «Стратегия инвестирования».


Август >

Российский институт директоров подтвердил рейтинг корпоративного управления ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на уровне НРКУ 7+ — «Развитая практика корпоративно-го управления».

Сентябрь >

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» заняло 132-ю позицию среди всех российских компаний в рейтинге Эксперт-400, в разделе К-200 «Список крупнейших компаний по ры-ночной стоимости (капитализации) на 1 сентября 2012 г.». Рейтинг был опубликован одним из самых авторитетных деловых еженедельников России журна-лом «Эксперт». В списке К-200 ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» поднялось сразу на 27 пунктов вверх относительно по-следнего рейтинга с участием Компании в 2010 году.

Октябрь >

Международное рейтинговое агентство moody’s под-твердило ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» долгосрочные рейтин-ги в национальной и иностранной валюте на уровне B2, краткосрочные рейтинги в национальной и иностран-ной валюте на уровне Not Prime, а также долгосрочный рейтинг по национальной шкале на уровне Baa1.ru. Про-гноз по долгосрочным рейтингам «стабильный».

Ольга Ильина, корпоративный секретарь ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», вошла в число 25 лучших директоров по корпоративному управлению / корпоративных се-кретарей России.

2.5. Основные события 2012 года

Январь >

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» прекратило сотрудничество с международным агентством Fitch Ratings Россия.

Март >

В рамках сотрудничества со Всемирным фондом при-роды (WWF) ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» присоединилось к благотворительной акции «Час Земли».

Апрель >

Команда ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» приняла участие в 7-м ежегодном Благотворительном турнире по боулингу, который был организован Таганским детским фондом при содействии Ассоциации Европейского бизнеса. Средства пошли на помощь детям-инвалидам и детям из малообеспеченных и неполных семей.

Май >

«Национальное Рейтинговое Агентство» подтвердило индивидуальный рейтинг надежности ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» (г. Москва) на уровне aa- (очень высокая на-дежность, третий уровень).

Июнь >

Большаков Иван Николаевич вошел в Совет директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

декабрь >

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» отметило 20-летний юбилей.

Ноябрь >

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» заняло второе место в XV Ежегодном конкурсе годовых отчетов, организован-ном ОАО «Московская Биржа», в номинации «лучшее раскрытие информации в Годовом отчете компаниями с капитализацией до 10 млрд руб.». В конкурсе приняли участие 155 представителей самых разных отраслей рос-сийской экономики. жюри оценило высокий уровень открытости и эффективное раскрытие информации для инвесторов и клиентов. Конкурс годовых отчетов явля-ется одним из важнейших событий года в сфере Investor Relations в России.

2.6. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», дочерние и зависимые общества

Схема 1

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ»

ЗАО «НАЩОКИН»

ЗАО «НОВОДЕВИЧИЙ»

ОАО «БЕРЕЗКА В лУжНИКАх»

aBR FINaNCIaL B.V.

ЗАО «РУСС-ИНВЕСТБРОКЕР»

17921863

NYSe стала некоммерческой корпорацией

NYSe завершила слияние с электрон-ной биржей archipelago Holdings и впервые за свою историю предло-жила акции инвесторам, став таким образом коммерческой организацией.

NYS-eB переименованав New York Stock exchange (NYSe).

1975

2006

Год основанияНью-Йоркскойфондовой биржи


РЕзУльТАТыдЕЯТЕльНОСТИКОМПАНИИ В 2012 ГОдУ3

Несмотря на восстановление фондового рынка в России в 2009–2010 гг., количественные ха-рактеристики отрасли финансовых посредников в 2011–2012 гг. ухудшились, что отразило факт достижения отраслью пика в развитии. Начиная с 2011 г. количество компаний в секторе имеет неуклонную тенденцию к снижению. Это явилось следствием как проводимой ФСФР политики по очищению рынка от организаций, имеющих лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, но не ведущих деятельности и не представляющих отчетность, так и отказом от профессиональной деятельности в условиях кризиса. По данным НАУФОР, с 2009 г. по 2-й кв. 2012 г. количество профессиональных участни-ков рынка ценных бумаг снизилось с 1512 до 1333. В первом полугодии 2012 г. продолжилось сокра-щение количества профессиональных участников рынка ценных бумаг. Баланс выданных и аннули-рованных лицензий говорит о сохранении стагна-ции в индустрии. Всего в 1-м пол. 2012 г. в Москве аннулировано 153 лицензии против 28 выданных. В регионах была аннулирована 31 лицензия, а выдано всего 5 лицензий. Общее количество компаний с лицензиями, дающими право на осу-ществление брокерской, дилерской или деятель-

ности по управлению ценными бумагами за 1-е пол. 2012 г. сократилось на 4%. Из общего количе-ства компаний, обладающих одной или несколь-кими лицензиями, 40% являются кредитными организациями, две трети представляют Москву. Около половины компаний обладают одновре-менно брокерской и депозитарной лицензиями, что свидетельствует об узости доходной базы, чрезмерной функциональной централизации индустрии и проблемах выживания на рынке для мелких и средних компаний узкоспециализиро-ванной направленности. Однако эта проблема одновременно является и тормозом расширения базы инвесторов. В западной практике до 70% финансовых посредников не имеют собственного депозитария, а пользуются услугами сторонних организаций, что обеспечивает более широкое проникновение финансовых услуг в региональ-ном разрезе.

Слабость индустрии проявляется и в чрезмер-ной концентрации в отрасли. Спрос на услуги компаний отрасли снизился в связи с резкими колебаниями цен на российские акции в кризис-ный период. В сложившихся условиях ужесточе-ния конкуренции в секторе сохраняется высокая

3.1. Положение Компании в отраслиОТРАСль ФИНАНСОВЫх И ИНВЕСТИЦИОННЫх ПОСРЕДНИКОВ В РОССИИ РАЗВИВАлАСь В ПОСлЕД-НЕЕ ДЕСяТИлЕТИЕ ОПЕРЕжАюЩИМИ ТЕМПАМИ. ДАННЫЙ ИНСТИТУТ ПРЕДСТАВлЕН лИЦЕНЗИРО-ВАННЫМИ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ КОМПАНИяМИ, ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ФОНДАМИ, КОММЕР-ЧЕСКИМИ БАНКАМИ, СТРАхОВЫМИ КОМПАНИяМИ И ПЕНСИОННЫМИ ФОНДАМИ. УлУЧшЕНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ ПРИВЕлО К УСКОРЕННОМУ РАЗВИТИю ФИНАНСОВОГО РЫНКА В РОССИИ.

степень концентрации капитала, что снижает возмож-ности для прихода на рынок частных инвесторов. Так, по данным Национального рейтингового агентства (НРА), по итогам 3-го кв. 2012 г. на 10 лидирующих ин-вестиционных компаний России приходилось 83% со-вокупных оборотов, 98% прибыли и 75% чистых активов 50 крупнейших инвестиционных компаний. В структуре биржевого оборота также доминируют крупные инсти-туты: доля 10 наиболее крупных операторов составляет 82% оборота, по данным на конец 3-го кв. 2012 г. При этом после объединения ММВБ и РТС концентрация участников торгов по оборотам только возросла. По мере сокращения количества финансовых посредников количество частных инвесторов также растет низкими

темпами. Количество частных инвесторов на бирже составило чуть более 800 тыс. человек по состоянию на конец 2012 г., что составляет менее 1% экономически активного населения страны.

Несмотря на то что в структуре финансирования инвестиций в российской экономике доля средств от эмиссии акций составляет не более 1,4%, можно отметить признаки усиления роли отечественного фондового рынка не только в процессе перераспреде-ления собственности, но и обеспечения инвестиций, прежде всего в инновационных и высокотехнологиче-ских отраслях. Наглядным примером здесь является успешное функционирование в рамках Московской

Таблица 1.Положение ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» среди других инвестиционных компаний России

Показатель

62 59

20 27

2 5

47 54

7 14

2 15

2004

40

12

2

28

9

3

2005

53

18

2

44

14

3

2006

55

23

2

47

20

Б.Р.

2007

71

39

4

64

16

Б.Р.

2008

59

26

3

54

14

3

2009

47

16

1

40

13

11

2010

58

21

4

54

13

Б.Р.

2011 2012

Совокупныйоборот

биржевойоборот

Оборотпо дилерскимоперациям

Активы

Собственныйкапитал

Прибыль

Источник: Национальное рейтинговое агентство


биржи Сектора РИИ (Рынок инноваций и инвестиций), на котором в 2012 г. было проведено 6 российских IPO. Сектор, созданный в июле 2009 года для привлечения инвестиций в высокотехнологичные компании, на се-годняшний день объединяет 32 эмитента и 8 венчурных фондов общей капитализацией почти 1,3 млрд долл.

В этих условиях стратегической целью ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является сохранение и, по возможности, уве-личение доли рынка. Несмотря на продолжительный период стагнации на российском фондовом рынке, ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» сумело существенно приба-вить в рейтинге российских инвестиционных компа-ний. В 2010 году по показателю размера собственного капитала Компания вышла в лидеры среди российских инвестиционных компаний, а в 2011 г. и 2-м кв. 2012 г. прочно удерживала место в первой пятерке. По дан-ным Национального рейтингового агентства (НРА), на конец 3-го кв. 2012 года на долю компании прихо-дилось 1,3% совокупных активов и 5,3% совокупного раз-мера собственного капитала 50 крупнейших инвести-ционных компаний России. В таблице 1 представлена информация о месте ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» среди других инвестиционных компаний в период с 2004 по 3-й кв. 2012 г. согласно данным Национального рей-тингового агентства.

Нестабильная ситуация на финансовом рынке усили-вает давление на компании сектора и открывает новые возможности для компаний со стабильным финансо-вым положением. Стал жестче процесс конкуренции в отрасли по привлечению свободных финансовых ресурсов и расширению клиентской базы. Одним из главных конкурентных преимуществ ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» является сравнительно высокий уровень финансовой надежности.

Достижения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в последние годы как по операционно-финансовым показателям, так и в направлении повышения качества корпоративно-го управления получили высокую оценку со стороны ведущих отечественных и зарубежных рейтинговых агентств. В 2012 г. международное рейтинговое агент-ство moody’s подтвердило ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» долгосрочные рейтинги в национальной и иностранной валюте на уровне B2, краткосрочные рейтинги в наци-ональной и иностранной валюте на уровне Not Prime, а также долгосрочный рейтинг по национальной шкале на уровне Baa1.ru. Прогноз по долгосрочным рейтингам

«стабильный». К положительным моментам, повлияв-шим на рейтинг ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», moody’s отнес высокий уровень достаточности собственного капита-ла Компании и ее низкую долговую нагрузку, которые позволяют комфортно переносить давление рыночных рисков. Национальное рейтинговое агентство также подтвердило ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» рейтинг надежно-сти на уровне АА- (очень высокая надежность — третий уровень). Консорциум Российского института директо-ров и рейтингового агентства «Эксперт РА» подтвердил ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» рейтинг корпоративного управ-ления НРКУ 7+.

Благодаря высокому уровню ликвидности и финансо-вой независимости ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» уверенно выглядит на фоне других инвестиционных компаний России, обладающих более обширной клиентской ба-зой. Для сохранения своего места в отрасли Компании необходимо и дальше развивать основные направления бизнеса, внедрять современные технологии и методы управления, разрабатывать и предлагать своим клиен-там новые инвестиционные продукты и услуги.

3.2. Приоритетныенаправления деятельности

3.2.1. Операции Компании на фондовом рынкеВ течение 2012 г. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» осуществляло операции на рынке акций, корпоративных облигаций, производных финансовых инструментов в России и за рубежом. Сводная информация о финансовых резуль-татах (зафиксированной валовой прибыли) ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» представлена в таблице 2.

В течение 2012 г. Компания продолжала работать на рынке корпоративных облигаций. В связи с низкой эффективной доходностью к погашению корпоратив-ных облигаций с дюрацией до одного года и возрос-шими глобальными рисками была выбрана стратегия, которая предусматривала погашение и продажу выросших в цене выпусков с последующим реинвести-рованием полученных денежных средств в короткие выпуски. Кроме того, учитывая плохую конъюнктуру рынка акций, Компания стала наращивать портфель облигаций, чтобы увеличить долю долговых инстру-ментов в общей структуре доходов.

Таблица 2.Структура валовой прибыли ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2012 году (по типам финансовых инструментов), в тыс. руб. (без учета переоценки ценных бумаг).

Статьядоходов

145 908 53 483 - 63,3%

61 660 70 570 + 14,5%

1 368 1 314 - 3,9%

20 685 1 316 - 93,6%

- 3 874 7 088 + 100,0%

36 656 55 191 + 50,6%

2011 2012 Изменение по сравнениюс 2011 годом, %

Операции с акциями

Операции с иностранными ценными бумагами

Операции с корпоративнымии муниципальными облигациями (включая НКд)

Операции с производнымифинансовыми инструментами

Процентные доходы по де-позитным операциям

доходы от участия в других ор-ганизациях (дивиденды и т.п.)

Издержки такой стратегии состояли в том, что до-ходность портфеля корпоративных облигаций тем не менее имела тенденцию к постоянному снижению. По состоянию на 31 декабря 2012 г. портфель корпоратив-ных облигаций составил 918,7 млн руб. и увеличился по сравнению с началом года на 34,7%. Средневзвешен-ная номинальная доходность портфеля к погашению (по состоянию на 31 декабря 2012 г.) составила 9,1%. Дюрация портфеля составляла 311 дней. Текущая до-ходность операций с корпоративными облигациями составила по итогам года 10,67% годовых.

В 2012 г. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» продолжило осущест-влять операции с акциями российских эмитентов. Учи-

тывая неблагоприятную конъюнктуру рынка, стратегия Компании предусматривала постепенное сокращение вложений в акции российских эмитентов. Портфель акций на 31 декабря 2012 г. составил 1539,9 млн руб. и снизился за год на 28,0%.

Структура активов (по состоянию на 31 декабря 2012 г.), и в частности портфеля акций ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», представлена на рисунках 2 и 3.


Рисунок 1.Структура активов ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Рисунок 2.Отраслевая структура портфеля акций ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Корпоративные облигации—24,48%

ликвидные акции—19,28%

Дочерние предприятия—14,09%

Денежные средства—12,99%

Недвижимость—9,09%

Ограниченно ликвидные акции—8,59%

Зарубежные акции—6,89%

Паи—2,60%

Неликвидные акции—1,50%

Выданные займы—0,50%

Источник: ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Банки и финансы—28,1%

Металлургия и горнодобыча—16,3%

Нефть и нефтепереработка—16,1%

Газовая промышленность—13,3%

Связь—9,6%

Электроэнергетика—4,5%

Транспорт—2,3%

Прочие—9,8%


При анализе активов Компании можно отметить следу-ющие тенденции:

1. Снизилась доля денежных средств с 16,1% в начале года до 13,0% в конце 2012 г.

2. Доля валютных активов выросла с 12,5% до 18,6%, что было вызвано увеличением валютных активов голов-ной Компании.

3. Доля корпоративных облигаций вырослас 17,4% до 24,5%.

4. Доля акций (включая иностранные акции) в общей сумме активов снизилась с 42,4% до 36,3%, что было связано с переориентацией инвестиций с акций в об-лигации.

5. В отраслевой структуре портфеля акций произошли следующие изменения:

• Доля нефтегазового сектора сократиласьс 39,0% до 29,4%.• Доля финансового сектора выросла с 17,0% до 28,1%.

Однако данный рост вызван в основном увеличением уставного капитала дочерних финансовых компаний (РИБ и aBRF).

При работе на рынке производных финансовых инстру-ментов к 2012 г. Компания сосредоточила свои усилия на работе с деривативами на зарубежных рынках (в ос-новном Cme), а также использовала стратегию с огра-ниченным риском на основе опционов РТС.

3.2.2. брокерская деятельностьВ 2012 году ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» обеспечивало до-ступ клиентам ко всем основным российским торго-вым площадкам. Основное внимание было уделено увеличению количества клиентов, расширению спектра предоставляемых услуг и их качества. При этом Компания делала основной упор на привлечение физических и юридических лиц на брокерское обслу-живание и доверительное управление. Услуга довери-тельного управления предоставляет клиентам возмож-ность контроля счета в режиме реального времени.

В рамках информационно-аналитической поддержки клиентов значительное внимание в Компании уделя-ется обслуживанию, консультированию и обучению клиентов в Учебном центре. Курсы обучения принци-пам биржевой торговли в Учебном центре заслужили высокую оценку у клиентов Компании.

В течение 2012 г. комиссионные доходы увеличи-лись на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года (см. рис. 3).

4 000 000

3 500 000

3 000 000

2 500 000

2 000 000

1 500 000

1 000 000

500 000

0

2005 20092006 20102007 20112008 2012

49 530371 701

2 081 824

1 109 661

2 234 945

2 694 3423 122 635

3 345 718

Рисунок 3.динамика комиссионных доходов с 2005 по 2012 г. (руб.)



Структура комиссионных доходов в разрезе доходов от брокерского обслуживания, доверительного управле-ния и доходов от Учебного центра проиллюстрирована на рисунке 4.

Брокерское обслуживание—67%

Учебный центр—19%

Доверительное управление—14%


Рисунок 4.Структура комиссионных доходов в 2012 г.

Одновременно в 2012 г. совершенствовалась внутрен-няя инфраструктура Компании, планомерно обновля-лось техническое и программное обеспечение.

В 2012 году Компания продолжит расширять спектр предлагаемых услуг клиентам, сосредоточившись на сохранении и увеличении доли рынка.

3.2.3. Корпоративное финансированиеи финансовое консультированиеВ Компании разработана и успешно внедрена новая линейка продуктов и услуг, формирую-щая четыре основных бизнес-направления:

• Финансовое консультирование;• Привлечение инвестиций на рынкахакционерного капитала;• Привлечение инвестиций на рынкахдолгового капитала;• Прямые и венчурные инвестиции.

I. По бизнес-направлению «Финансовое консультиро-вание» клиентам предлагаются следующие услуги:

• Разработка стратегии выхода на рынки капитала;• Подготовка компаний к IPO;• Подготовка компаний к частным размещениям;• Подготовка к привлечению портфельныхи стратегических инвесторов;• Подготовка к сделкам M&A;• Консультирование по вопросам корпоративногоуправления;• Предоставление услуг листингового агента;• Консультирование по привлечению инвестицийна долговом рынке;• Подготовка полного пакета документов для размещения облигаций.

II. По бизнес-направлению «Привлечение инвестиций на рынках акционерного капитала» клиентам предла-гаются следующие услуги:

• Организация частного размещения акций компаний среди ограниченного круга портфельных инвесторов: — фондов прямых инвестиций,— pre IPO фондов,— хедж-фондов;• Организация продажи пакета акций стратегическим инвесторам;• Организация публичного размещения акций (IPO)среди широкого круга институциональных и частных инвесторов с листингом на ведущих биржах;• Привлечение прямых инвестиций в капитал компа-ний.

III. По бизнес-направлению «Привлечение инвестиций на рынках долгового капитала» клиентам предлагается широкий комплекс услуг по привлечению финансиро-вания путем выпуска корпоративных облигаций, бир-жевых облигаций, разработке и внедрению вексельных программ, кредитный брокеридж, реструктуризация долгов.

IV. По бизнес-направлению «Прямые и венчурные ин-вестиции» отделом корпоративных финансов осущест-вляется:

• Мониторинг рынка прямых и венчурных инвестиций;• Поиск потенциальных инвестиционных проектов;• Сбор и анализ данных по объектам инвестирования.

В ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» разработана и утверждена стратегия венчурного финансирования, заключаю-щаяся в поиске и финансировании быстрорастущих российских компаний в технологическом, медиа- и те-лекоммуникационном (tmt) секторах и дальнейшее содействие в росте стоимости их бизнеса, получении долгосрочной отдачи на инвестированный капитал.

В 2012 году было получено согласие от Фонда «Сколко-во» на аккредитацию ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в каче-стве инвестора. По итогам проведенной работы между ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» и Фондом «Сколково» было подписано соглашение о сотрудничестве и получен статус официального партнера Фонда Сколково — ак-кредитованного инвестора.

В 2012 году начались переговоры по вопросам со-трудничества ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» с Европейским банком реконструкции и развития. В результе перего-воров были достигнуты договоренности о дальнейшем взаимодействии в плане возможного создания со-вместного инвестиционного фонда и/или совместного инвестирования в отдельные перспективные инвести-ционные проекты.

Компания вела активную работу на первичном долго-вом рынке. В результате проведенной работы ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» приняло участие в первичном размеще-нии биржевых облигаций эмитента ОАО «Межрегио-нальная распределительная сетевая компания Центра и Приволжья» серии БО-01 и биржевых облигаций эмитента ОАО «МЕТКОМБАНК» серии БО-05, по кото-рым получен статус соандеррайтера.

По бизнес-направлениям «Финансовое консультирова-ние» и «Привлечение инвестиций на рынках акционер-ного капитала» в 2012 году было заключено соглашение о предоставлении услуг финансового консультанта и листингового агента с ОАО «Компания автомати-ческих ворот» по выводу акций Компании на органи-зованный биржевой рынок ММВБ-РТС (сектор РИИ) к маю 2013 г.

3.2.4. зАО «Управляющая компания РУСС-ИНВЕСТ»Для расширения спектра услуг, оказываемых клиен-там, в 2004 году ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» учредило ЗАО «Управляющая компания РУСС-ИНВЕСТ». С момента ос-нования управляющая компания ставила своей основ-


ной задачей предоставление качественных и доступных услуг по управлению различными видами активов как собственных, так и своих клиентов. ЗАО «Управляющая компания РУСС-ИНВЕСТ» имеет ли-цензию Федеральной службы по финансовым рынкам РФ № 21-000-1-00641 от 17 апреля 2009 г. на осуществле-ние деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами, не-государственными пенсионными фондами и лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценны-ми бумагами № 177-10285-001000 от 14 июня 2007 г.

По данным независимого аналитического ресурса Investfunds, по итогам 2012 года Управляющая компа-ния РУСС-ИНВЕСТ находится на 28-м месте в рейтинге крупнейших управляющих компаний по стоимости чистых активов открытых и интервальных паевых инве-стиционных фондов, находящихся в управлении.

В 2012 году Советом директоров ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ» было определено изменение направления деятель-ности на 2013 год. В результате этого Компания ори-ентируется сегодня на создание и управление нероз-ничными видами фондов, такими как закрытые фонды венчурных и прямых инвестиций. Помимо деятель-ности по управлению инвестиционными фондами ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ» осуществляет управление собствен-ными активами на рынке ценных бумаг.

Основными направлениями деятельности ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ» являются:

• управление активами на рынке ценных бумаг;• создание и управление фондами венчурныхи прямых инвестиций.

3.2.5. депозитарная деятельностьВ течение 2012 года ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» продол-жало деятельность по брокерскому и депозитарному обслуживанию клиентов, обеспечивая доступ ко всем российским торговым площадкам.

В 2012 году количество новых клиентов, открывших сче-та депо в депозитарии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», превы-сило показатель предыдущего года на 17%, а количество обслуживаемых выпусков ценных бумаг увеличилось на 8%.

В отчетном периоде для проведения расчетов по цен-ным бумагам в соответствии с требованиями Феде-рального закона от 07.02.2011 г. № 7-ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности» дополнительно открыты торговые счета депо по действующим депозитарным договорам.

В программном обеспечении депозитарного учета реализованы все изменения в порядке исполнения операций по торговым счетам депо и в формах ис-ходящих документов в соответствии с нормативными документами.

Разработан Порядок осуществления операций с ино-странными финансовыми инструментами, не квали-фицированными в качестве ценных бумаг, включая договор оказания услуг, заявление о присоединении к договору и типовые формы. При этом все разрабо-танные формы документов реализованы в программ-ном обеспечении.

В 2012 году завершены работы согласно техническому заданию на создание дополнительного функциональ-ного блока «Учет иностранных финансовых инструмен-тов, неквалифицированных в качестве ценных бумаг (НИФИ)», который включает следующие элементы:

• Организация учета иностранных финансовых ин-струментов, неквалифицированных в качестве цен-ных бумаг (НИФИ) в соответствии с разработанным Порядком осуществления операций с иностранными финансовыми инструментами, неквалифицированны-ми в качестве ценных бумаг;• Формирование ежеквартальной отчетности в ФСФР о НИФИ, учет которых осуществляется депозитарием на дату окончания отчетного квартала:— систему выдачи отчетов по установленным формам,— организацию расчетов с клиентами по перечисле-нию денежных средств по НИФИ.

Открыты разделы счета депо типа «Блокировано для клиринга. FORТS» и «Блокировано для клиринга. RtS StaNDaRD», позволяющие вести учет операций на FORТS и RtS StaNDaRD по месту хранения в НКО ЗАО «НРД».

В 2012 году ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» открыло в НКО ЗАО «НРД» разделы типа «Держатель» с целью оказания

депозитарных услуг клиентам участника клиринга. В 2012 году, как и в предыдущих периодах, в Тарифах за депозитарное обслуживание установлена фикси-рованная стоимость услуг за исполнение операций по счетам депо по итогам клиринга, что создает ком-фортные условия для клиентов в части планирования затрат по депозитарному обслуживанию.

Наши специалисты соблюдают высокие стандарты де-позитарного обслуживания. Главные принципы работы нашего депозитарного отдела — надежность, опера-тивность, конфиденциальность.

При этом депозитарный отдел обеспечивает четкое и своевременное выполнение депозитарных операций и сопутствующих услуг, планомерно совершенствуя техническое и программное обеспечение, предлагает услуги как юридическим, так и физическим лицам, профессиональным и непрофессиональным участни-кам фондового рынка, активным и консервативным инвесторам. Среди наших несомненных преимуществ остается индивидуальный подход к задачам каждого клиента.

Компания и в будущем планирует расширять перечень оказываемых услуг с целью привлечения новых кли-ентов, включая выход на зарубежные рынки и маржи-нальное кредитование.

3.2.6 .Международная деятельностьВ целях дальнейшего развития своего бизнеса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2007 году учредило дочернюю компа-нию aBR Financial B.V., которая в 2008 году получила лицензию the Netherlands authority For the Financial markets (aFm) на:

• предоставление финансовых услуг, в том числе брокерских;• осуществление инвестиционной деятельности;• осуществление вспомогательной деятельностина финансовых рынках в стране регистрации.

aBR Financial B.V. имеет «Декларацию об отсутствии возражений», предоставленную Центральным банком Нидерландов (DNB).

К настоящему времени дочерняя компания добилась серьезных результатов в развитии своего бизнеса.

В соответствии со всеми законодательными актами и лицензиями aBR Financial B.V. получила паспорт Ев-ропейского сообщества (ЕС) для работы на фондовом рынке других стран ЕС в соответствии с последними требованиями Закона ЕС по Финансовым услугам (вне-дрен с ноября 2007 года).

aBR Financial B.V. является членом следующих бирж в качестве агента и принципала:

• Лондонская фондовая биржа;• NYSE Euronext (Амстердам, Брюссель,Париж — Денежные рынки);• NYSE Euronext LIFFE (Амстердам, Брюссель,Париж — рынки производных инструментов).• OMX Nordics (Швеция, Дания, Финляндия);

В целях оптимизации торговой инфраструктуры в от-четном году Компанией было пересмотрено участие в фондовых биржах и многосторонних торговых плат-формах, в результате которого прекращено непосред-ственное членство на площадках. Взамен предложено использование инфраструктуры контрагентов.

Подобный подход позволил не только существенно сократить издержки, но и предложить клиентам наи-лучшее исполнение ордеров за счет расширения гео-графии торговли. Помимо этого, существенно улучшен процесс мониторинга и лимитирования клиентских рисков.

В отчетном году ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» осуществляло операции на основных Европейских рынках, используя aBR Financial B.V. в качестве основного исполняющего брокера.

При построении торгово-расчетной структуры при выходе на новые зарубежные рынки капитала aBR Financial B.V. рассматривается как основной партнер, предлагающий стабильные и качественные услуги со строго лимитированным размером риска.

Успешная реализация данного проекта позволяет ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» серьезно диверсифицировать свой бизнес, снизить уровень риска проводимых ин-вестиционных операций и одновременно расширить источники дохода.


3.3. Финансовое положениеКомпанииСлабая динамика российских фондовых индексов во 2—4-м кв. 2012 г. отразилась на ухудшении отдельных финансовых показателей Компании. В рассматри-ваемый период базовый индекс РТС упал на 6,8%, а индекс ММВБ потерял 2,7%. Тем не менее в 2012 году ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» продемонстрировало стабильный уровень основных показателей благо-даря сохранению высокой степени диверсификации вложений, эффективности долгосрочных финансовых вложений и поступательному расширению клиентской базы. Балансовая стоимость активов за год выросла на 10,3% и составила на конец отчетного периода 4,468 млрд руб. (см. рис. 5).

5 000,0

4 500,0

4 000,0

3 500,0

3 000,0

2 500,0

2 000,0

1 500,0

1 000,0

500,0

0,0

4 500,0

4 000,0

3 500,0

3 000,0

2 500,0

2 000,0

1 500,0

1 000,0

500,0

0,0

2008 20082012 20122009 20092010 20102011 2011

3 104,32 580,5

4 226,0

3 533,8

4 353,1 4 064,74 049,53 672,0

4 468,13 720,0

Рисунок 5.Стоимость активовОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» (млн руб.)

Рисунок 6.Величина собственного капита-ла ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» (млн руб.)

Источник: ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» Источник: ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

В 2010 г.Компания вышла в лидеры среди инвестицион-ных компаний России по стоимости собственного капи-тала. В 2011 г. Компания осталась в лидирующей группе по данному показателю. За год величина собственного капитала Компании выросла на 1,3% и составила на ко-нец отчетного периода 3,72 млрд руб. (см. рис. 6).

Сохранившаяся высокая волатильность рынков и рост рискованности торговых операций потребовали из-менения стратегии управления активами в сторону по-вышения диверсификации вложений, консервативного похода в выборе объектов вложений, повышения доли среднесрочных и долгосрочных инвестиций. Торговый оборот с акциями в 2012 году упал на 40,2% и составил 12,5 млрд руб. Структура оборота в 2012 г. также претер-пела ряд изменений. Так, доля оборота российскими акциями, включая российские депозитарные расписки, упала с 88,9% в 2011 г. до 77,4% (рис. 7).

В то же время доля корпоративных облигаций в струк-туре оборота выросла с 7,1% до 16,1%, а иностранных ценных бумаг — с 3,4% до 6,1% (рис. 8).

Российские акции—77,4%

Корпоративные облигации—16,1%

Иностранные акции—6,1%

Муниципальные облигации—0,4%


Российские акции

Корпоративные облигации

Иностранные акции

Муниципальные облигации


Рисунок 7.Структура комиссионныхдоходов в 2012 г.

100,0

90,0

80,0

70,0

60,0

50,0

40,0

30,0

20,0

10,0

0,0

2009 2010 2011 2012

77,4%91,2% 88,9%80,7%

Рисунок 8.доля отдельных финансовых инструментов в совокупном обороте в 2012 г.

0,4%0,1% 0,6%7,1%4,8%

16,1%3,4%3,9%

6,1%

0,3%

19,0%


Несмотря на снижение объема валовой прибыли на 44,7% по сравнению с уровнем 2011 года (до 140,1 млн рублей), эффективность торговых опе-раций с акциями в 2012 году незначительно вырос-ла. Так, рентабельность по валовой прибыли в 2012 году снизилась до 2,21% против 2,39% годом ранее. В то же время рентабельность операций по прода-же акций выросла с 2,46% в 2011 г. до 2,61% в 2012 г. Данный показатель выше уровня докризисных 2006, 2007 гг. (рис. 9).

С 2004 по 2007 год ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» показы-вало стабильно высокие операционные показатели, что было связано с ростом объемов текущих операций на фондовом рынке. Вместе с тем в 2008 году Ком-пания получила убыток вследствие отрицательной переоценки финансовых вложений из-за глобально-го финансового кризиса и падения капитализации российского рынка более чем на 72% по итогам года. Негативное влияние на показатели Компании оказало неисполнение своих обязательств рядом эмитентов об-лигационных займов. В 2009-2010 гг. Компания сумела показать высокую чистую прибыль благодаря восста-новлению российского фондового рынка и сбаланси-рованной торговой стратегии. В 2011-2012 гг. наблюда-ется снижение показателей рентабельности, что стало отражением роста волатильности на финансовых рын-ках и усиления факторов риска на глобальных рынках капитала. Тем не менее по итогам 2012 года Компании удалось завершить с прибылью, и основные показатели эффективности (валовая рентабельность, ROe, ROa) остались положительными (рис. 10). Стоит отметить также положительные изменения в структуре доходов, что выразилось в росте положительной переоценки финансовых вложений и уменьшении отрицательной переоценки. В результате показатели эффективности, рассчитанные на основании величины чистой прибы-ли, опередили показатели рентабельности продаж.

В условиях роста нестабильности на финансовых рынках Компания избрала консервативную тактику осуществления управления активами с повышением доли среднесрочных и долгосрочных инвестиций, снижением текущей торговой активности и сужением круга приобретаемых ценных бумаг. В условиях высо-ких рыночных рисков Компания избрала своим при-оритетом стратегию инвестирования в перспективные проекты, которые могут обеспечить более высокую отдачу в будущем по сравнению с текущими операци-

ями на рынке. Такая стратегия позволила сохранить уровень рентабельности в условиях ухудшения конъюн-ктуры российского фондового рынка в 2010 г. по срав-нению с 2009 г. Высокая волатильность показателей деятельности Компании объясняется прежде всего состоянием российского фондового рынка, который является основной площадкой для осуществления тор-говых операций Компании, и изменением стратегии развития Компании в направлении диверсификации оказания финансовых услуг.

Уровень финансовой независимости Компании на-ходится на комфортно высоком уровне, хотя и незна-чительно снизился по итогам 2012 г. Доля собственных средств в структуре капитала Компании снилась в 2012 году до 83% против 91% в 2011 г. (рис. 11).

По итогам 2012 г. ликвидность баланса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» продолжала находиться на высоком уров-не (рис. 12).

Коэффициент текущей ликвидности показывает до-статочно ли у Компании оборотных средств для пога-шения краткосрочных обязательств. Коэффициент бы-строй ликвидности — отношение наиболее ликвидных активов предприятия и дебиторской задолженности к текущим обязательствам. Показатели ликвидности Компании в 2012 г. несколько снизились, но продолжа-ют находиться на комфортном уровне. Коэффициент текущей ликвидности составил по итогам 2012 г. 4,42, коэффициент быстрой ликвидности — 4,39. Рекоменду-емое значение для коэффициента текущей ликвидно-сти составляет 2,5, а быстрой ликвидности — 1,2. Таким образом, величина оборотных активов Компании является достаточной для сохранения высокой лик-видности и свидетельствует о наличии резервов для реализации новых инвестиционных возможностей.

Накопленная нераспределенная прибыль прошлых лет позволяет Компании демонстрировать хорошие балансовые показатели и коэффициенты финансовой независимости. Значительная часть чистой прибыли, нераспределенная в виде дивидендов, оставалась в распоряжении Компании в связи с тем, что полное ее распределение уменьшит собственный капитал Компа-нии и тем самым резко снизит ее возможности нарас-тить прибыль в будущем.

Рисунок 9.динамика валовой рентабельностиот операций с акциями ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Рисунок 10.Показатели рентабельности операций

7,00%

6,00%

5,00%

4,00%

3,00%

2,00%

1,00%

0,00%

2006 20102007 20112008 20122009

0,72% / 0,81%0,77% / 1,37%

3,15% / 3,74%

6,35% / 6,39%

3,11% / 3,23%

2,39% / 2,46% 2,21% / 2,61%Валовая рентабельность

Валовая рентабельностьопераций по продаже акций

40,0%

30,0%

20,0%

10,0%

0,0%

- 10,0%

- 20,0%

- 30,0%

- 40,0%

- 50,0%

2006 20102007 201220092008 2011

8,8%

16,0%

14,5%

5,3%

6,0%

0,2%

0,1%

1,6%6,7 %

1,7 %

5,8%

30,9%

25,8%

1,8%8,0%

7,1%

6,3%

3,0%

6,9%

- 7,1%

- 6,5%

0,5%

3,8%

0,4%

0,4%

- 1,4%

- 43,1%- 36,8%

Валовая прибыль/СК

ROe (ЧП/СК)

ROa (ЧП/Активы)

ROI (Операционная прибыль/Капитал)




Структурные изменения бухгалтерского баланса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» по итогам 2012 года отражают рост доли долгосрочных финансовых вложений в структу-ре активов с 21,11% до 23,12% на фоне снижения доли денежных средств с 19,03% до 16,36% активов. Доля краткосрочных финансовых вложений по-прежнему остается преобладающей и по итогам года выросла с 53,69% до 54,84% активов. Такие изменения связаны с сознательной политикой руководства Компании по наращиванию доли стратегических инвестиций при сохранении комфортного уровня ликвидности (рис. 13).

Компания стремится поддерживать умеренный рост административных и коммерческих издержек. Доля административных расходов в 2012 г. составила 4,7% от средневзвешенной стоимости активов против 5,6% по итогам 2011 г. Таким образом, расходы Компании не-значительно превысили докризисный уровень (рис. 14).

Рисунок 11.Уровень финансовой независимости

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

2006 2010 20122007 2008 2009 2011

90% 86% 83% 84% 93% 91% 83%

Собственный капитал

Привлеченный капитал

В 2010—2011 гг. в стратегии развития Компании были заложены агрессивные целевые показатели роста, что объясняется активизацией операционной дея-тельности Компании и выходом на новые рынки. Это отражалось на росте управленческих расходов. Однако с 2012 г. Компания проводит политику более жесткого контроля за расходами. В 2012 году управленческие расходы снизились на 13,8% к предыдущему году, а рас-ходы на рекламу — более чем на 40% (рис. 15).

В 2012 г. умеренное значение операционной прибыли несколько ухудшило показатель отношения адми-нистративных и коммерческих издержек к валовой прибыли. Данный показатель снизился в 2012 г. с 92,2% до 143,7% (рис. 16). При этом точка самоокупаемости Компании снизилась с 5,6% до 4,7%.

Рисунок 12.Показатели ликвидности баланса

14,00

12,00

10,00

8,00

6,00

4,00

2,00

0,00

2009 2010 2011 2012

4,87 / 4,85

12,25 / 12,15

8,18 / 8,17

4,42 / 4,39Коэффицент текущей ликвидности

Коэффицент быстрой ликвидности

Рисунок 13.доля долгосрочных финансовых вложений и денежных средств в структуре активов ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Долгосрочные финансовые вложения

Краткосрочные финансовые вложения

Денежные средства

80,00%

70,00%

60,00%

50,00%

40,00%

30,00%

20.00%

10,00%

0,00%

2008 2009 2010 2011 2012

24,21%

56,2%

19,94%

59,7%69,30%

7,33%

21,11%

53,86%

19,03% 23,12%

54,84%

16,36%18,69%15,20%6,30%

Источник: ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» Источник: ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»



При этом анализ резерва безубыточности показывает снижение данного показателя с 0,5% в 2011 г. до -1,4% в 2012 г. за счет уменьшения доли прибыли от текущих операций (рис. 17).

По итогам 2012 г. уровень доходности активов, при ко-тором достигается покрытие административных и ком-мерческих расходов, составил 4,7% (Break even Point)(рис. 18).

Несмотря на снижение точки безубыточности, более агрессивное снижение валовой рентабельности отраз-илось на отрицательном значении резерва безубыточ-ности в 2012 г. (рис. 19).

Текущий этап развития Компании в условиях неопреде-ленности российского финансового рынка и высокой конкуренции в отрасли требует активизации работы в плане углубления диверсификации бизнеса, расши-рения спектра предоставляемых клиентам инвестици-онных услуг, наращивания клиентской базы и поиска перспективных инвестиционных проектов. Эта работа сопряжена с дополнительными издержками, что отра-жается на рентабельности текущей деятельности. Тем не менее менеджмент Компании уделяет повышенное внимание оптимизации расходной части в целях повы-шения эффективности управления. На регулярной ос-нове проводится мониторинг обоснованности затрат, что является ключевым элементом реализуемой в Ком-пании программы оптимизации расходов. Ее основной целью является повышение эффективности управления акционерным капиталом, что соответствует интересам каждого акционера ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

Рисунок 14.Отношение административных расходов к средневзвешенной стоимости активов

6,00%

5,00%

4,00%

3,00%

2,00%

1,00%

0,00%

20082004 201220092005 20102006 20112007

2,97% 3,08%3,41% 3,82% 4,10% 3,76% 4,1%

5,6%4,7%


2012

250 000

200 000

150 000

100 000

50 000

0

2008 2009 2010 20112007


185 067 164 543 137 714 176 024 233 654 201 396

Рисунок 15.динамика административныхи коммерческих расходов (тыс. руб.)

Рисунок 16.доля административных и коммерческих издержек в валовой прибыли

160%

140%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

2008 20122009 2010 20112007


Рисунок 17.Резерв безубыточности (Margin of Safety)(% от среднегодовой стоимости активов)

3,5%

3,0%

2,5%

2,0%

1,5%

1,0%

0,5%

0,0%

-0,5%

-1,0%

-1,5%

-2,0%

2008 20122009 2010 20112007

1,4% 1,6% 1,8% 3,0% 0,5% -1,4%



Рисунок 18.Точка безубыточности по итогам 2012 г.(% от среднегодовой стоимости активов)

350

300

250

200

150

100

50

0

2%

2

6%

6

7%

7

3%

3

4%

4

5%

5

1%

1

Расходы

Валовая прибыль

Рисунок 19.Рентабельность по валовой прибыли, точкабезубыточности уровня доходности и резерв безопасности(% от среднегодовой стоимости активов)

Gross margin

Break even Point

margin of Safety

2007 2008 2009 2010 2011 2012

5,27%

3,85%

5,70%

4,10%

3,76%

1,80%

7,07%

4,10%

3,0%

6,03%5,56%

4,73%

0,5%

3,29%

-1,4%

5,56%

1,60%1,42%

3.4.Информация об объеме каждого из использованных Обществом в 2012 году видов энергетических ресурсов в на-туральном и денежном выраже-нии:

Расход бензина автомобильного за 2012 г. соста-вил 19 079 литра/595 832,02 рубля.

3.5. Перечень совершенных Обществом в 2012 году сделок, признаваемых в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» круп-ными сделками, а также иных сделок, на совершении которых в соответствии с Уставом Обще-ства распространяется порядок одобрения крупных сделок

В 2012 году в Обществе не совершались сделки, призна-ваемые в соответствии с ФЗ «Об акционерных обще-ствах» крупными сделками, а также иные сделки, на со-вершение которых в соответствии с Уставом Общества распространяется порядок одобрения крупных сделок.

3.6. Перечень совершенных Обществом 2012 году сделок, признаваемых в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» сдел-ками, в совершении которых имелась заинтересованность

В течение 2012 года Совет директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» принимал следующие решения об одобрении сделок с заинтересованностью:

• 21 февраля 2012 года на заседании Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» (протокол № 16/11-12 от 22 фев-раля 2012 года) была одобрена сделка с заинтересован-ностью, а именно одобрение договора аренды нежило-го помещения по адресу: г. Москва, Нащокинский пер., д. 5-3/12, стр. 4, между ЗАО «Нащокин» и ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на срок с 1 марта 2012 по 31 января 2013 года, общая площадь арендуемого помещения — 678,3 кв. м, цена составляет 14 650 (четырнадцать тысяч шестьсот пятьдесят) рублей за 1 кв. м. в год, включая НДС, за пре-доставляемые помещения, находящиеся на 1-м и 2-м этажах, за предоставляемые помещения в цокольном этаже, сумме аренды в размере 13 700 (тринадцать тысяч семьсот) рублей за 1 кв. м, включая НДС. Общая сумма договора составляет 8 902 616,25 (восемь мил-лионов девятьсот две тысячи шестьсот шестнадцать рублей 25 копеек) рубля, в т.ч. НДС 1 358 026,21 (один миллион триста пятьдесят восемь тысяч двадцать шесть рублей 21 копейка) рубля.• 19 марта 2012 года на заседании Совета директоров (протокол № 18/11-12 от 20 марта 2012 года) была одо-брена следующая сделка с заинтересованностью, а именно: предоставление займа члену Правления Карабановой Н.А. в размере 3 (трех) млн рублей на срок 1 (один) год 6 (шесть) месяцев под процент, составля-ющий 2/3 ставки рефинансирования ЦБ РФ на день предоставления займа, что составляет 5,3333 (пять целых три тысячи триста тридцать три десятитысяч-ных) % годовых.• 2 мая 2012 года на заседании Совета директоров (протокол № 21/11-12 от 2 мая 2012 года) была одобрена следующая сделка с заинтересованностью, а именно:

1. Соглашение об обслуживании на рынке ценных бумаг и срочном рынке между ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» и Суминым С.Г.2. Депозитарный договор между ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» и Суминым С.Г.



19471986

Вводится Центральная система клиринга и расчетов (CCaSS).

Первое место в мире по объемам IPO.

Объединенная биржа стала называться Фондовой биржей Гонконга.

1992

2006

Год основанияГонконгскойфондовой биржи


СТРАТЕГИЯИ ПЕРСПЕКТИВыРАзВИТИЯ КОМПАНИИ4

В 2012 г. Компания продолжала совершенство-вать свою организационную структуру. Меры по реструктуризации бизнеса направлены на повы-шение функциональной эффективности. В рам-ках этой работы начат процесс перепрофили-рования ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ» с рынка ценных бумаг на операции в сфере private equity. Зна-чительное внимание было уделено повышению кредитоспособности Компании и повышению стандартов корпоративного управления.

Положительные финансовые результаты, до-стигнутые ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» за последние годы, были высоко оценены ведущим между-народным рейтинговым агентством moody’s. В 2011 г. Компания успешно подтвердила рейтинг moody’s — долгосрочный B2 и национальный долгосрочный Baa1.ru. Прогноз по долгосрочному рейтингу «стабильный». К положительным мо-ментам, повлиявшим на рейтинг ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», moody’s отнес тот факт, что собственный капитал Компании и ее низкая долговая нагрузка позволяют комфортно переносить давление

4.1. Стратегия КомпанииВ НАСТОяЩЕЕ ВРЕМя ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» яВляЕТСя МНОГОПРОФИльНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ КОМПАНИЕЙ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ РОССИИ, КОТОРАя В ТЕЧЕНИЕ ПОСлЕДНИх ДЕСяТИ лЕТ СТА-БИльНО ВхОДИТ В ПяТЕРКУ КРУПНЕЙшИх ИНВЕСТИЦИОННЫх КОМПАНИЙ СТРАНЫ ПО ВЕлИЧИНЕ СОБСТВЕННОГО КАПИТАлА. ПОМИМО УПРАВлЕНИя СОБСТВЕННЫМИ СРЕДСТВАМИ, КОМПАНИя ПРЕДОСТАВляЕТ шИРОКИЙ СПЕКТР УСлУГ Для КлИЕНТОВ: БРОКЕРСКОЕ ОБСлУжИВАНИЕ, ДОВЕРИ-ТЕльНОЕ УПРАВлЕНИЕ, ИНТЕРНЕТ-ТРЕЙДИНГ, УСлУГИ Для СУББРОКЕРОВ, ФИНАНСОВОЕ КОНСУль-ТИРОВАНИЕ, КОРПОРАТИВНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ И ДР.

рыночных рисков. В июне 2012 г. Национальное рейтинговое агентство подтвердило ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» рейтинг надежности на уровне АА- (очень высокая надежность — третий уровень). Консорциум Российского института директоров и рейтингового агентства «Эксперт РА» в июле 2011 г. подтвердило ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» рей-тинг корпоративного управления НРКУ 7+.

Основными видами хозяйственной дея-тельности Компании в течение последних трех лет стали:

• Собственные (дилерские) операции на фондо-вом рынке.• Брокерское обслуживание и осуществлениедоверительного управления. • Оказание услуг андеррайтера на рынкерублевых корпоративных облигаций.• Оказание услуг финансовогоконсультирования IPO. • Операции на рынке ФОРТС. • Проектное финансирование.

В целом, несмотря на влияние кризиса, финансо-вое положение Компании остается устойчивым, что подтверждается:

• Высокими темпами роста активов и собственного капитала. • Стабилизацией торговых оборотов. • Ростом валовой рентабельности и рентабельности краткосрочных операций.• Высокой ликвидностью.• Увеличением доли долгосрочных финансовых вложений. • Стабильно низким уровнем административных и ком-мерческих издержек.

В условиях финансового кризиса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» сумело сохранить свои позиции на рынке, а резервы, накопленные в прежние годы, позволяют с оптимизмом смотреть в будущее. В плановый период 2010—2012 гг. Компания сумела прибавить в рейтинге российских инвестиционных Компаний по ряду клю-чевых показателей. В 2010 году по показателю размера собственного капитала Компания вошла в лидеры сре-ди российских инвестиционных компаний, а в 2011 г. и 1-м кв. 2012 г. прочно удерживала место в первой тройке. Устойчивость Компании объясняется сбалан-сированной стратегией, которая опирается на опти-мальное сочетание риска, ликвидности и доходности осуществляемых хозяйственных операций.

Сильными сторонами Компании на сегодняшний день являются:

• устойчивое финансовое положение • ликвидность баланса • высокие темпы роста финансовых показателей в долгосрочной ретроспективе • Компания имеет солидную репутацию среди своих контрагентов в связи с безукоризненным выполнением взятых на себя обязательств и профессиональной работе

Риски Компании обусловлены слабыми сторонами деятельности: • низкая диверсификация источников доходов • узкая клиентская база• отсутствие публичной кредитной истории• наличие резервов роста технической и организацион-ной инфраструктуры

Сила и слабость Компании формируют возможно-сти и угрозы для функционирования Компании. К возможностям, успешная реализация которых позволит ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» не только сохра-нить достигнутое положение в инвестиционной среде, но и сделать рывок вперед, можно отнести:

• наличие слабых в финансовом отношении инвести-ционных компаний в России создает благоприятные условия для повышения доли на рынке, в том числе клиентской базы• наличие зарубежной дочерней компании способству-ет достижению целей повышения отраслевой и геогра-фической диверсификации, расширению масштабов бизнеса и получению новых возможностей.

К основным угрозам можно отнести:

• Постоянно меняющееся внешнее окружение и воз-растающие риски инвестиционных операций.• Нарастающую конкуренцию на финансовом рынке внутри страны, в том числе и за клиентов.• Сильную зависимость от собственных операций на рынках капитала.• Нестабильность на глобальных финансовых рынках может оказать негативное влияние на финансовые результаты Компании.

В течение предстоящего планового периода необходи-мо выстроить стратегию Компании, учитывающую все основные внешние риски и имеющиеся возможности для развития инвестиционного бизнеса.

Основными целями инвестиционной политики Компании являются:

• Сохранение финансовой устойчивости Компании.• Устойчивый рост основных операционно-финансовых показателей.• Контроль над расходами и рисками.• Повышение эффективности бизнес-направлений.• Повышение доходности акционерного капитала, в том числе путем регулярной выплаты дивидендов.• Повышение рыночной капитализации акционерного капитала Компании.

37


С этой целью Компании в течение ближайших трех лет необходимо решить следующие задачи:

• Последовательно наращивать основные финансовые показатели благодаря повышению эффективности на-правлений инвестиций.• Обеспечить рост финансовых показателей на уровне выше среднего по рынку уровней.• Взаимодействовать с международными рейтинговы-ми агентствами для поддержания кредитного рейтин-га Компании и рейтинга корпоративного управления.• Развивать деятельность по предоставлению посред-нических услуг на российском и зарубежном финансо-вом рынке. • Диверсифицировать направления собственной инве-стиционной деятельности. • Развивать дочернюю компанию в ЕС и расширять международное присутствие Компании.• Придерживаться прогрессивной дивидендной политики.• Придерживаться прогрессивной и эффективной кадровой политики. • Повышать эффективность технологической и управ-ленческой инфраструктуры.• Повышать стандарты корпоративного управления.

Наиболее подходящей стратегией для достижения по-ставленных целей в рассматриваемый плановый пери-од является стратегия повышения эффективности как посреднической деятельности на финансовом рынке (оказание услуг на финансовом рынке), так и инвести-ционной (управление активами, венчурные проекты, проекты в сфере недвижимости). Приоритетной идеей в рамках поставленных задач должна стать переориен-тация стратегии с развития многопрофильной инве-стиционной компании на повышение рентабельности существующих и поиск новых высокорентабельных направлений бизнеса.

задачам повышения эффективности могут отве-чать следующие меры:

• Оптимизация затрат.• Реструктуризация в целях повышения эффективности деятельности.• Развитие и повышение рентабельности основных на-правлений бизнеса.

В течение планового периода (2013—2015 гг.) Компании, во-первых, по-прежнему необходимо развивать традиционные направления бизнеса, где имеются перспективы роста операционных результатов. Приоритетными целями должно стать повышение доходности и максимизация прибыли основных направлений деятельности для достижения целевых показателей рентабель-ности. К ним относятся:

• Операции на рынке капиталов, включая расширение диверсификации как по географическому принципу, так и в разрезе финансовых инструментов.• Брокерское обслуживание клиентов и доверительное управление (ДУ) с возможностью расширения спектра предоставляемых услуг и географии вложений.• Проектное финансирование.• Финансовое консультирование.

Во-вторых, необходимо развивать новые перспектив-ные направления инвестирования и бизнеса, которые позволят повысить общую рентабельность на вложен-ный капитал. Нестабильность на финансовых рынках и неопределенность экономического развития в веду-щих странах открывают инвестиционные возможности как в России, так и за рубежом, которые в перспективе могут показать рентабельность выше среднеисториче-ских уровней.

В-третьих, необходимо усиливать сильные стороны и конкурентные преимущества Компании и использовать их для повышения масштабов бизнеса, стоимости Ком-пании и эффективности операционной деятельности.

В-четвертых, необходимо развивать организацион-ную инфраструктуру, которая была бы ориентирована на повышение управляемости самой Компании.

В-пятых, необходимо продолжать работу в части по-вышения стандартов корпоративного управления.

В-шестых, необходимо наращивать ресурсную базу.

Указанные меры реализации стратегии развития Компании направлены на повышение эффективности текущей деятельности и обеспечение долгосрочного роста стоимости Компании.

4.2.Российские рынки капита-лов в 2012 году и инвестицион-ная стратегия Компании

4.2.1.Рынок облигацийМинувший 2012 г. оказался умеренно негативным для участников внутреннего рынка корпоративных облигаций. На фоне снижения дюрации обращающих-ся выпусков с 1,93 года до 1,87 года средневзвешенная по объему торгов доходность выросла на 30 б.п. — до 8,75% (табл. 3). Значительно хуже рынка выглядели выпуски металлургического и электроэнергетическо-го секторов за счет сильных распродаж бумаг Мечела и ТГК-2, которые пользовались повышенным внима-нием со стороны спекулянтов. Объемы первичных раз-мещений корпоративных займов превзошли значения 2011 г. более чем на 20%: за год эмитенты привлекли 1,2 трлн руб. Таким образом, общий объем вторичного рынка в ноябре превысил 4 трлн руб. Более половины

всех выпусков пришлась традиционно на финансовый сектор, а по 5—7% разделили между собой предста-вители телекоммуникационной, металлургической и нефтегазовой отраслей.

С точки зрения первичных размещений 2012 год в срав-нении с предыдущими годами имеет как сходства, так и различия. Как и прежде, эмитенты старались выбрать благоприятное окно для размещения. Так, в октябре компании привлекли около 300 млрд руб., а в дека-бре —свыше 170 млрд руб., сформировав тем самым более трети всего годового размещения. Главным же отличием является длина выпускаемых займов. После рецессии 2009 г. дюрация постепенно увеличивается, и в 2012 г. инвесторам предлагались в основном выпу-ски с погашением или офертой через 3 года, хотя еще двумя годами ранее корпоративные бонды в основном были представлены годичной дюрацией. Также на ры-нок начинают выходить представители 2—3-го эшело-нов, хоть их доля и невелика в общем объеме размеще-

Таблица 3.Средневзвешенная доходность и дюрация секторов рынка

9,32% 10,19%1,75 1,46

8,96% 8,71%

7,75% 8,75%

1,26 1,10

1,38 1,25

8,76% 7,96%

6,96% 7,83%

1,67 1,78

1,01 1,04

8,51% 8,66%

6,39% 7,51%

1,94 2,01

1,47 2,18

7,82% 7,73%2,27 2,34

8,28% 9,16%

8,08% 8,90%

11,39%11,39% 1,93 8,75% 1,87

9,81%

2,47 2,15

3,55 2,91

2,76 2,84

2011 2012

Металлургия

Телекомы

Розница

Нефтегаз

банки

Муниципалитеты

Транспорт

Энергетика

Химия

Машиностроение

девелопмент

Источник: Bloomberg39


30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

-40%

01.01.11 01.01.1201.04.11 01.04.1201.07.11 01.07.1201.10.11 01.10.12

ний. Из наиболее значимых размещений на локальном рынке стоит отметить займы ВТБ и Газпромбанка по 60 млрд руб. каждый, а также ВЭБа на 50 млрд руб. в ру-блевом эквиваленте и ФСК на 55 млрд руб. (рис. 20).

Рынок внутреннего госдолга продемонстрировал суще-ственное снижение доходностей по всей длине кривой (рис. 21). Рост котировок начался во втором полугодии 2012 г., основанный главным образом на ожидании запуска расчетов через euroclear с 2013 г. Особенно сильно упала доходность у размещенного в феврале 2012 г. выпуска ОФЗ-26207—с 8,32% до 7,07%, а мини-мальное значение доходности составило 6,9% годовых. Объем размещений на первичном рынке в прошлом году был сопоставим с 2011 г. — 794 млрд руб. против 756 млрд руб. в 2011 г. Отличительная особенность прошлого года состоит в повышенном спросе на ОФЗ: в среднем коэффициент переподписки равнялся двум в сравнении с превышением предложения лишь на 25% годом ранее.

Что касается внешнего рынка госдолга, то здесь восхо-дящая динамика наблюдалась в течение всего года, что ярко отражает график динамики спрэда между выпуском Россия-30 и американской десятилеткой uSt-10 (рис. 22). В начале 2012 г. премия к uSt составляла 270 б.п., снизив-шись к концу года до 80 б.п., т.е. почти на 200 пунктов. Снизились на 140—170 б.п. и доходности трех размещен-ных в марте государственных евробондов, ориентиры доходностей по которым перед размещениями несколь-ко раз пересматривались в сторону понижения, но все равно прошли при довольно высоком спросе.

В базовом варианте на текущий год мы ожидаем по-зитивную динамику российского долгового рынка, свя-занную главным образом с началом работы euroclear в стране. Для рынка ОФЗ данная новость была практи-чески полностью отыграна еще в прошлом году, в то время как корпоративные выпуски с госучастием или высокого кредитного качества в этом году могут пока-зать опережающий рост. На конец прошлого года спрэд к бескупонной кривой у ряда выпусков эмитентов с кре-дитным рейтингом ВВВ составлял порядка 200 б.п. Мы полагаем, что у него есть все шансы сузиться к концу года в район 50—70 б.п.

Сдерживающим фактором могут выступить переку-пленность западных рисковых активов: индексы S&P, DaX, FtSe в настоящее время находятся вблизи истори-

ческих максимумов. В этом случае возможно времен-ное закрытие окна для первичных размещений обли-гаций эмитентами из развивающихся стран, в т.ч. и из России, а также рост доходностей и спрэдов к бенч-марку отечественных займов. Еще одним из факторов, сдерживающим позитивные настроения на локальном рынке, станет возможное игнорирование иностран-ными инвесторами эмиссий корпоративного сегмента либо покупка единичных выпусков.

4.2.2. Рынок акцийНа российском рынке акций в 2012 г. негативные явле-ния предыдущего года проявились с новой силой. Не-смотря на усилия монетарных властей в Европе и СшА по выходу из затянувшейся депрессии, мировая эконо-мика остается в анемичном состоянии. Фондовые ин-дексы продемонстрировали рост только в начале года, а затем наступил спад, и индексы вернулись на уровни двухлетней давности. По итогам 2012 г. российские фон-довые индексы показали умеренный рост, не дотянув до показателей ведущих мировых фондовых рынков и ряда конкурентов на развивающихся рынках. Индекс РТС вырос на 11%. При этом основной рост был достигнут в декабре на фоне притока средств во взаимные фонды. По итогам 2011 г. индекс ММВБ упал на 17%, а за 2012 г. вырос лишь на 5,4%. В то же время стоит отметить, что последние два года максимальные значения россий-ских фондовых индексов наблюдались в марте-апреле.

Российские индексы вновь отстали от зарубежных аналогов, прежде всего развитых рынков. Развивающи-еся рынки вновь отстали от развитых. Так, рост регио-нального индекса mSCI emerging markets составил 15%, китайский Shanghai Composite за год показал нулевой рост, а бразильский Bovespa вырос на 6%. Индекс ши-рокого рынка акций США S&P 500 за год вырос на 13%, индекс европейского рынка Bloomberg 500 europe при-бавил около 12% (рис. 23).

Среди эмитентов в лидерах роста оказались компании розничной торговли, автомобилестроения и банков. Аутсайдерами года стали акции металлургического сектора и электроэнергетики (рис. 24).

Положительным моментом можно назвать рост при-тока средств западных фондов в российские активы по сравнению с 2011 г., что отчасти находится в русле миро-вой тенденции роста оборота фондов развивающихся рынков. В 2012 г. фонды развивающихся рынок привлек-

Рисунок 21.бескупонная кривая

Рисунок 22.Россия-30 к UST-10

Рисунок 20.Объемы первичных рублевых размещений, млрд руб.

Источник: Cbonds

350

300

250

200

150

100

50

0

10, F

eb

11, F

eb

12, F

eb

10, a

ug

11, a

ug

12, a

ug

10, m

ay

11, m

ay

12, m

ay

10, N

ov

11, N

ov

12, N

ov

13, J

an

10, m

ar

11, m

ar

12, m

ar

10, S

ep

11, S

ep

12, S

ep

10, J

un

11, J

un

12, J

un

10, D

ec

11, D

ec

10, a

pr

11, a

pr

12, a

pr

10, O

ct

11, O

ct

12, O

ct

12, D

ec

10, J

ul

11, J

ul

12, J

ul

11, J

an

12, J

an

Рисунок 23.динамика индекса РТС и региональных индексов в 2012 г.

Источник: Bloomberg,оценки ИК РУСС-ИНВЕСТ

Russian RtS Index $

Brazil Bovespa Index

Bloomberg european 500

Shanghai Se Composite

S&P 500 Index

9,5%

9,0%

8,5%

8,0%

7,5%

7,0%

6,5%

6,0%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

Начало года 13.12.2012 20.12.2012Источник: BloombergИсточник: Bloomberg

5,5

5,0

4,5

4,0

3,5

3,0

2,5

310

270

230

190

150

100

70

1 кв. 2 кв. 3 кв. 4 кв.

Спрэд к uSt 10 yr Доходность Россия-30


ли около 51 млрд долл., что на 8% больше, чем в 2011 г. В российские активы (через региональные и страновые фонды) приток средств составил около 2,5 млрд долл. против оттока на эту же сумму по итогам 2011 г. за счет низкого уровня оттока во 2-м полугодии 2012 г.

Анализ спрэдов индекса ММВБ с мировыми фондовыми индексами показывает отставание в динамике рос-сийских индексов и изменение спрэдов на 8—10% — до уровня 2009 г. В то же время спрэды к основным кон-курентам с развивающихся рынков (Китай и Бразилия) остались за год без изменений на фоне высокой вола-тильности показателей по итогам года, что отражает переориентацию инвестиционного спроса на развитые рынки и развивающиеся рынки других стран. В 2012 г. на рынке доминировала тенденция отставания раз-вивающихся рынков от развитых. Например, немецкий DaX вырос на 24% по итогам года. Эта тенденция стала ослабевать в 4-м кв., когда усилился спрос на рисковые активы.

Коэффициент P/e индекса ММВБ вырос за год на 11% (до 5,9), что отражает особенность роста российских индексов: опережающий рост бумаг с меньшим весом в индексе и завышение оценки по мультипликаторам этих компаний (наиболее характерно для потребитель-

ского сектора). По базовым рыночным коэффициентам российские компании в целом торгуются дешевле кон-курентов из стран БРИК. В то же время анализ спрэдов коэффициентов P/e индекса ММВБ к мировым индексам показывает минимальное изменение недооцененности к сводным индексам mSCI по миру и развивающимся рынкам, что отражает сохранение оценок инвесторами уровня привлекательности российского рынка к миро-вым аналогам на уровне годичной давности (рис. 25).

Примечательным является показатель отношения индекса ММВБ к цене на нефть Brent: с середины 2011 г. показатель устойчиво опустился в зону 10—15, что на четверть ниже докризисного уровня и показателей 2009—2010 гг. Это отражает ситуацию, когда фондо-вый рынок стал менее чувствительным к росту цены на нефть выше отметки 100 долл. за барр. Соотноше-ние дивидендной доходности индекса ММВБ и миро-вого индекса mSCI находится на максимальном уровне за последние пять лет и повторяет пиковые значения середины 2005 г. и конца 2008 г. В 2012 г. активность инвесторов резко упала. Количество активных счетов к середине 2012 г. упало до минимального за последние пять лет уровня и составляет 8,5% от общего коли-чество счетов. Проблемы концентрации торгового оборота, снижения ликвидности и ухода отечествен-

Рисунок 24.лидеры и аутсайдеры по темпам роста котировок среди российских акций по итогам 2012 г.

Источник: Bloomberg

140,00%

120,00%

100,00%

80,00%

60,00%

40,00%

20,00%

0,00%

-20,00%

-40,00%

-60,00%

-80,00%

ОГК

-2

ГМК

Нор

нике

ль13

,41%

ТНК-

BP

Росн

ефть

МЕЧ

Ел_п

р

Сур

гутн

ефте

газ_

пр20

,71%

Мос

энер

го

МТС

33,8

2%

Вол

жск

ая Т

ГК

Ни

жне

кам

скне

фте

хим

_пр

47,4

9%

ТГК-

5

лУК

ОЙ

л17

,95%

ТГК-

1

Баш

неф

ть30

,69%

лен

энер

го

Э. О

нРос

сия

22,4

6%

ТГК-

6

Сбе

рбан

к_пр

13,7

7%

ФС

К

МН

ПЗ

26,2

3%

ТНК-

BP_

пр

АФ

К С

ист

ема

21,9

5%

ОА

К

ДИ

КСИ

34,0

7%

Апт

еки

36’

6

Маг

нит

50,2

0%

Газп

ром

Бан

к В

озро

жде

ние_

пр

МРС

К Ц

В18

,28%

МЕЧ

Ел

М В

ИД

ЕО

31,9

2%

АМ

З

АК

Тран

снеф

ть37

,00

%

Бан

к С

анкт

-Пет

ербу

рг_п

р

Баш

неф

ть_п

р24

,56%

Разг

уляй

Сбе

рбан

к17

,10

%

Инт

ер Р

АО

-ЕЭ

С

Ни

жне

кам

скне

фте

хим

30,5

8

БЕл

ОН

ТГК-

922

,15%

Рост

елек

ом

Татн

ефть

36,1

5%

ОМ

З

СО

лл

ЕРС

71,4

0%

125,

27%

Расп

адск

ая

Татн

ефть

_пр

20,4

8%

РосГ

идр

о

Ном

ос-Б

анк

32,4

9%

Авт

оВА

З

Сла

внеф

ть38

,48%

Бан

к С

анкт

-Пет

ербу

рг

ТМК

26,0

1%

Рисунок 25.Финансовые коэффициенты российских компа-ний в сравнении с зарубежными рынками

P/e PBV eV/eBItDa P/CF

25,00

20,00

15,00

10,00

5,00

0,00

S&P 500 Index

Brazil Bovespa Index

Russian RtS Index $

Shanghai Se Composite

Bloomberg european 500

mSCI em

Источник: Bloomberg,оценки ИК РУСС-ИНВЕСТ

ных эмитентов на зарубежные площадки в 2012 году усилились. Совокупный оборот на вторичных торгах Московской биржи за 2012 г. упал более чем на 37% к уровню 2011 г. Структура оборота также изменилась в сторону повышения доли алгоритмической торговли, что свидетельствует о слабости интереса долгосрочных инвесторов и сужения доходной базы традиционных финансовых посредников. Так, доля алгоритмической биржевой торговли в общем биржевом обороте вы-росла до 40% к концу 2012 г. против 10—15% в середине 2011 г.

Структура торгового оборота сохраняет значитель-ные перекосы и отражает снижение и без того низко-го интереса эмитентов к публичному предложению акций для получения финансовых ресурсов. Структура биржевого оборота российских акций отражает рост концентрации оборотов и низкий прирост новых эми-тентов. На акции Сбербанка в 2012 г. пришлось более трети торгового оборота, а вместе с бумагами лУ-КОЙла и Газпрома покрыли около 60% оборота. Всего на десять эмитентов приходится около 85% торгового оборота, а общее количество эмитентов на Московской бирже за период 2012 г. — 1.03.2013 г. сократилось с 320 до 307. Снижение количества эмитентов сопровождает-ся сокращением интереса к IPO. Количество российских IPO снизилось до 10 в 2012 г. против 18 в 2011 г. При этом российские эмитенты все чаще прибегают к размеще-ниям на зарубежных торговых площадках.

Динамика российского рынка акций в 2013 г. будет за-висеть от перспектив роста мировой экономики, вероят-ности преодоления существующих внешних факторов риска, устойчивости тенденции восстановления миро-вой экономики, темпов развития российской экономики и эффективности деятельности компаний-эмитентов. В России замедление темпов экономического роста на-ряду с риском падением цен на сырьевых рынках в случае ухудшения ситуации в мировой экономике являются одними из ключевых рисков. Общая проблема россий-ской экономики — низкая отраслевая диверсификация и зависимость от нефтегазового экспорта — пока не де-монстрирует тенденций к улучшению. Другие проблемы российского фондового рынка — доминирование кратко-срочных спекулянтов, низкий уровень инвестиционной активности населения, низкая доля акций в свободном обращении (чуть более 30%) и сравнительно небольшое количество котируемых на биржах компаний. Вероят-ность сценариев динамики цен на российском фондовом рынке на 2013 г. можно оценить следующим образом:

• сценарий роста цен («Умеренный рост») (индекс РТС прибавит 12% в 2013г.) составляет 40%; • сценарий падения рынков («Пессимистичный сцена-рий») (индекс РТС снизится на 15%) составляет 30%; • сценарий опережающего роста рынка («Оптимистичный сценарии») (индекс РТС вырастет на 19%) составляет 30%.

-54,

51% -2

9,85

%

-41,

28% -21,

74%

-17,

40%

-44,

51%

-26,

97%

-33,

89%

-46,

90% -2

8,59

%

-39,

11% -2

1,19

%

-16,

74%

-16,

02%

-43,

81%

-24,

46%

-20

,71%

-33,

84%

-45,

31% -28,

47%

-37,

61% -2

1,14

%

-16,

45%

-41,

54%

-

-24,

30%

-19,

85%

-31,

29%

15851949

Запуск электроннойторговой системы Xetra®.

Капитализация рынка акций 2105,2 млрд долларов СшА.

Занимает лидирующуюпозицию в Германии.

1997

2007

Год основанияФранкфуртскойфондовой биржи


СУщЕСТВУющИЕ РИСКИИ МЕРы, ПРИНИМАЕМыЕдлЯ ИХ СНИжЕНИЯ5ОТРАСль, В КОТОРОЙ ФУНКЦИОНИРУЕТ ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», И, СлЕДОВАТЕльНО, САМА КОМПА-НИя ПОДВЕРжЕНЫ ВлИяНИю РАЗлИЧНЫх ВИДОВ РИСКОВ: РЫНОЧНОГО (ВАлюТНОГО, ФОНДОВО-ГО, КРОМЕ ПРОЦЕНТНОГО), КРЕДИТНОГО, ОПЕРАЦИОННОГО (РАСЧЕТНОГО) И Т.П. РОССИЙСКИЙ РЫНОК ЦЕННЫх БУМАГ СИльНО ЗАВИСИТ ОТ МИРОВОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ КОНъюНКТУРЫ. ЭКОНО-МИЧЕСКИЙ СПАД В РАЗВИТЫх СТРАНАх, ПАДЕНИЕ МИРОВЫх ФОНДОВЫх ИНДЕКСОВ И УхУДшЕНИЕ СОЦИАльНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ И ПОлИТИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ ВНУТРИ РОССИИ, КРИТИЧЕСКОЕ ПАДЕНИЕ ЦЕН НА МИРОВОМ РЫНКЕ СЫРья И МЕТАллОВ УхУДшАюТ ПЕРСПЕКТИВЫ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ И РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА. В ЭТИх УСлОВИях ЦЕлЫЙ РяД КОРПОРАТИВ-НЫх ЗАЕМЩИКОВ МОГУТ ОТКАЗАТьСя ОТ ОБСлУжИВАНИя СВОИх ДОлГОВ.

Существуют риски снижения ликвидности из-за сокращения количества акций в свободном об-ращении в связи с резким падением уровня цен. Резкое ухудшение ситуации на рынке ценных бумаг может привести к отказу некоторых контр-агентов от исполнения обязательств и, соответ-ственно, к убыткам для Компании.

С целью снижения существующих рисков в Ком-пании создан и функционирует Комитет Совета директоров по управлению рисками, который разрабатывает систему управления рисками и определяет процедуру управления рисками. Кроме того, в Компании функционирует риск-менеджер, который осуществляет оперативный контроль за рисками. Комитет по управлению рисками действует на основании Положения по управлению рисками и Внутреннего регламента по управлению рисками, который более детально определяет полномочия комитета и устанав-

ливает процедуры по устранению отклонения величины отдельного вида риска по сравнению с нормативами. В ходе заседаний комитета рассматривается состояние рисков в Компа-нии с точки зрения соблюдения установленных нормативов за отчетный период, их изменения, обсуждаются предложения членов комитета по повышению эффективности работы по контролю и управлению рисками, вырабатываются реко-мендации для руководства Компании.

Контроль за рыночным риском осуществлялся путем оценки рискованности фондовых активов и выработки рекомендаций для Президента—Ге-нерального директора об оптимизации струк-туры активов Общества и изменению существу-ющих лимитов вложений в конкретные ценные бумаги. На регулярной основе проводится пересмотр общего списка лимитов на эмитенты ценных бумаг, с которыми отдел фондового рын-

ка может заключать сделки без специального разреше-ния, оформленного приказом Президента — Генераль-ного директора. В 2012 году в рамках работы Комитета по управлению рисками был проведен анализ 44 эми-тентов ценных бумаг на предмет пересмотра лимитов. Общая сумма новых лимитов по акциям и облигациям, рекомендованных в 2012 г., составила 615 млн рублей.

В Компании с целью контроля кредитных рисков Коми-тетом по управлению рисками с периодичностью раз в квартал пересматривать лимиты на своих контр-агентов. На регулярной основе проводится взаимодей-ствие с риск-службами основных контрагентов для по-лучения информации относительно их финансового состояния, проводится мониторинг их финансового состояния с целью контроля за минимизацией расчет-ных рисков Компании. В случае возникновения обосно-ванных подозрений по поводу финансового состояния контрагента Компания закроет на него лимит и пре-кратит заключение сделок с ним.

В целях предотвращения убытков, которые могут возникнуть при отказе корпоративных заемщиков от своевременного погашения своих облигаций, Компа-ния устанавливает предельный лимит заимствований в расчете на каждого заемщика. Такой подход также позволил ограничить потенциальные убытки по ито-гам 2008 года. ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в случае насту-пления фактов неисполнения обязательств предпри-мет все необходимые меры для погашения возникшей по вине эмитентов задолженности, использовав в том числе и процедуры банкротства по отношению к несо-стоятельным должникам.

Возросшая волатильность фондового рынка потребо-вала усиления контроля за рисками текущих операций. Для этих целей с 2005 года в Компании стала приме-няться методика оценки риска на основании расчета величины «Value-at-Risk» (VaR) по портфелю ликвид-ных акций. В рамках функции контроля и управления рисками в Компании на регулярной основе рассчиты-вался VaR портфеля акций Компании с помощью ПО Bloomberg. Оценки VaR используются для определения оптимальной величины стоп-лоссов. Данная методика предполагает проведение оценки VaR, тестирование с портфеля с помощью различных моделей и выра-

ботку рекомендаций по стоп-лоссам на торгуемые позиции. Показатель VaR по активу или портфелю означает максимальную величину потерь (в рублях или % от стоимости актива или портфеля), которая может быть получена с определенной вероятностью при заданном уровне ликвидности инструмента (срока владения актива или портфеля) и заданном характере поведения рынка. VaR актива рассчитывается на ос-новании истории котировок актива за определенный период (глубина периода расчета). Данный показатель используется для определения оптимальной структуры торгового портфеля с точки зрения доходности для за-данного уровня риска и показывает потенциальную ве-личину потерь в случае неблагоприятного изменения рыночной конъюнктуры. Основным методом расчета VaR является исторический, хотя ПО позволяет рассчи-тывать и другими методами.

47

18011923

London Stock exchange разделя-ется на две торговые площадки.

Запуск системы Infolect сделал лон-донскую фондовую биржу самой быстродействующей и оперативной организацией торговли ценными бумагами в мире.

Собственный герб с имперской символикой и девиз «Dictum meum Pactum».

1995

2005

Год основаниялондонскойфондовой биржи


КОРПОРАТИВНОЕУПРАВлЕНИЕ6

Председатель Совета директоров Пороховский Анатолий Александрович1943 года рождения, окончил экономический факультет МГУ им. М.В. ломоно-сова (1970), имеет степень доктора экономических наук (1986), профессор (1986), заслуженный профессор МГУ (2005), заслуженный деятель науки РФ (2009). На экономическом факультете МГУ работает с 1973 г. С 1997 г. по настоящее вре-мя — заведующий кафедрой политической экономии МГУ им. М.В. ломоносова. Председатель Научного совета МГУ по разработке современной экономической теории и модели социально-экономического развития России. Научный руково-дитель лаборатории проблем собственности (1998). Председатель Диссертацион-ного совета. Член Ученого совета МГУ (2001). Доля в уставном капитале Общества 0,00001%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества — 0,00001%.

Избирается в состав Совета директоров с 2004 года.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лети по настоящее время, в том числе по совместительству:

51

6.1. Информация о Совете директоров:В СООТВЕТСТВИИ С УСТАВОМ ОБЩЕСТВА СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ОБЩЕСТВА СОСТОИТ ИЗ 9 ЧЕлОВЕК, В КОМПЕТЕНЦИю СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ ОБЩЕСТВА ВхОДИТ РЕшЕНИЕ ВОПРО-СОВ ОБЩЕГО РУКОВОДСТВА ДЕяТЕльНОСТью ОБЩЕСТВА.

6.1.1. Состав Совета директоров Общества

Период (с/по)

2007/наст. время Московский государственныйуниверситет им. М.В. ломоносова

Профессор, заведующий кафедрой«Политическая экономия»

Институт СшА и КанадыРоссийской академии наук

Главный научный сотрудник(по совместительству)

2007/наст. время

Наименование организации должность

заместитель Председателя Совета директоров Арутюнян Александр Тельманович1959 года рождения, окончил экономический факультет МГУ им. М.В. ломоносова (1982), имеет степени кандидата экономических наук (1988) и магистра делового адми-нистрирования (Восточный колледж, СшА, 1992), с декабря 2005 года является первым вице-президентом — заместителем Генерального директора, с марта 2002 года — на-чальником отдела фондового рынка ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». Член Совета директоров ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ». Доля в уставном капитале Общества 0,0102%, доля принадле-жащих обыкновенных акций Общества — 0,0102%.



2007/2009


2010/2012

Открытое акционерное общество«Рязанский завод нефтехимпродуктов»

ОАО «ИНВЕСТИЦИОННАяКОМПАНИя РУСС-ИНВЕСТ»

Открытое акционерное общество«Рязанский завод нефтехимпродуктов»

Член Советадиректоров

Первый вице-президент—замести-тель Генерального директора




Частная компания с ограниченнойответственностью aBR Financial B.V.

Закрытое акционерное общество«Управляющая компания РУСС-ИНВЕСТ»

Начальник отдела фондовогорынка — по совмещению

Член правления —по совместительству

Директор —по совместительству




2007/2008




большаков Иван Николаевич с 5 июня 2012 года 1961 года рождения, окончил Московский финансовый институт (с отличием) по специальности «Международные экономические отношения» (1983), имеет степень кандидата экономических наук (1988), в настоящее время является Первым замести-телем Председателя правления Межрегионального коммерческого банка развития связи и информатики (открытое акционерное общество). Доля участия в уставном капитале Общества составляет 0,000014%.



2007/2010

2011/2011

Акционерный коммерческий банк «ЕВРО-ФИНАНС МОСНАРБАНК» (открытое акцио-нерное общество) (реорганизация ОАО АКБ «ЕВРОФИНАНС» в форме присоединения к нему КБ «Моснарбанк» ЗАО)

Межрегиональный коммерческий банк развития связи и информатики(открытое акционерное общество)

Первый вице-президент—замести-тель Председателя Правления

Первый заместительПредседателя Правления

Акционерный коммерческий банк «ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК»(открытое акционерное общество)

Межрегиональный коммерческий банк развития связи и информатики(открытое акционерное общество)

Первый вице-президент

Первый заместитель Председателя Правления, член Правления

2010/2011



Члены Совета директоров:

бычков Александр Петрович1961 года рождения, окончил экономический факультет МГУ им. М.В. ломоносова (1983), имеет степени доктора экономических наук (1999) и магистра делового адми-нистрирования (Высшая школа бизнеса Университета Чикаго Бут, СшА, 2002), с июля 2003 года является Президентом—Генеральным директором ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». лауреат конкурса в отраслевой номинации «Финансовый сектор» национальной части международного конкурса «Предприниматель года-2003», «Предпринима-тель года-2004», победитель в конкурсе «Предприниматель года-2011» в номинации Financial & Legal Services Russia Winner / Финансовые и Юридический услуги. Член Совета директоров: ОАО «лОМО», ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ», ОАО «Российские лотереи». Доля в уставном капитале Общества — 0,1815%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества — 0,1815%.





2011/2012

Открытое акционерноеобщество «лОМО»





Руководитель дополнительного офи-са в г. Ростов-на-Дону — совмещение




Открытое акционерное общество«Российские лотереи»

Президент—Генеральный директор, Пред-седатель Правления — по совместительству

Руководитель дополнительного офисав г. Самара — совмещение

Руководитель дополнительного офиса в г. Санкт-Петербург — совмещение



2011/2012

2011/2012




Гончаренко любовь Ивановна 1957 года рождения, окончила Московский финансовый институт (1980), доктор экономических наук (2009), профессор (2006). Почетный работник высшего профессионального образования. С 2004 года по настоящее время является заведующей кафедрой налогов и налогообложения Финансовой академии при Правительстве РФ. С 2012 года по настоящее время является про-ректором по магистерской подготовке Финансовой академии при Правительстве РФ. Гонча-ренко л.И. является членом диссертационного совета Финансового университета при Пра-вительстве Российской Федерации, заместителем Председателя Президиума УМО в области финансов, бухгалтерского учета и мировой экономики, член редколлегии журнала «Налоги и налогообложение», член рабочей группы ТПП по совершенствованию налогового законода-тельства, член Международной налоговой Ассоциации. Доля в уставном капитале Общества — 0,00001%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества — 0,00001% .

Избирается в состав Совета директоров с 1997 года. Все должности, занимаемые данным лицомза последние 5 лет и по настоящее время, в том числе по совместительству:



2012/2012

ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

ФГОБУ ВПО «Всероссийская государствен-ная налоговая академия Министерства финансов Российской Федерации»

Профессор, заведующиая кафедрыналогов и налогообложения

И.о. ректора



Проректор по учебной работе

Проректор по магистерскойподготовке

2011/2012



Капранова лидия Федоровна 1953 года рождения, окончила Московскую государственную юридическую академию,в настоящее время является адвокатом Московской городской коллегии адвокатов. Доля в уставном капитале Общества— 0,0022%, доля принадлежащих обыкновенных акций Обще-ства — 0,0022%.

Избирается в состав Совета директоров с 1997 года. Все должности, занимаемые данным лицомза последние 5 лет и по настоящее время, в том числе по совместительству:


2007/наст. время Адвокатская контора № 23«Бутырская» КА «МГКА 1»

Адвокат


Манасов Марлен джеральдович 1965 года рождения, окончил экономический факультет МГУ по специальности «Поли-тическая экономия». Член Совета директоров ОАО «Совкомфлот» (с 2010 года). Побе-дитель конкурса «Российские лидеры в сфере корпоративного управления» в номина-ции «лучший независимый директор 2011 года», проводимого Ассоциацией по защите прав инвесторов. Доли в уставном капитале Общества не имеет.

Избирается в состав Совета директоров с 2011 года.Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 летипо настоящее время, в том числе по совместительству:



2007/2011

2009/2012

Индивидульный предпринимательМанасов Марлен Джеральдович

Закрытое акционерное общество«юБиЭс Секьюритиз»

Открытое акционерное общество«Инвестиционная компания связи»



Общество с ограниченнойответственностью «юБиЭс Банк»

Национальная ассоциацияучастников фондового рынка

Открытое акционерное общество«Фондовая биржа РТС»

Акционерный коммерческий банк«Держава» открытое акционерное общество

Открытое акционерное общество«Современный коммерческий флот»






2007/2011

2007/2012

2007/2011

2010/2012




Родионов Иван Иванович 1953 года рождения, окончил экономический факультет Московского государственного университета им. М.В. ломоносова, имеет степень доктора экономических наук (2002), c 2003 года является профессором Государственного университета «Высшая школа эконо-мики», с 2006 года профессор Российского государственно гуманитарного университета. Автор более 120 работ. Член Совета директоров: ОАО «Связьинвест», ОАО «Ростелеком» (Председатель Совета директоров), ОАО «ФосАгро», ОАО «ИБС ИТ Услуги» и др. Доли в уставном капитале Общества не имеет.






Открытое акционерное общество«ИБС ИТ Услуги»

Открытое акционерноеобщество «ФосАгро»

Государственный университет«Высшая школа экономики»


Профессор —по совместительству

Открытое акционерное общество«Северо-Западный Телеком»

Открытое акционерное общество «Энерго-Машиностроительный Альянс»

Открытое акционерное общество«Московская Городская телефонная сеть»

Открытое акционерное общество«Инвестиционная компания связи»

Открытое акционерноеобщество «Ростелеком»

ГОУ ВПО Российский государственныйгуманитарный университет

Открытое акционерное общество«Межведомственный аналитический центр»

Открытое акционерноеобщество «Ростелеком»

Открытое акционерноеобщество «АММОФОС»

Открытое акционерноеобщество «АгроГард-Финанс»

Открытое акционерное общество«ФосАгро-Череповец»






Член Совета директоров(Председатель)

Профессор






2007/2011

2007/2012

2007/2007





2009/2010

2011/2012

2007/2011



Председатель Совета директоров до 4.08.2011 годаСумин Георгий Александрович до 5.06.2012 г.1961 года рождения, окончил Московский экономико-статистический институт, в на-стоящее время является исполнительным директором ЗАО «ПРЦ». Доля в уставном капитале Общества — 0,0010%, доля принадлежащих обыкновенных акций Обще-ства — 0,0010%.



2006/2006 Открытое акционерное обществ«Березка в лужниках»

Закрытое акционерное общество«Профессиональный регистрационный центр»

Исполнительныйдиректор





Тепляшина Светлана Михайловна 1971 года рождения, окончила Московский инженерно-строительный институт (1993) и Финансовую академию при Правительстве РФ (2004), имеет степень кандидата экономи-ческих наук (2008), с декабря 2005 г. является первым вице-президентом — заместителем Генерального директора, с января 1999 года— начальником бэк-офиса ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». Председатель Совета директоров ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ». Доля в уставном капи-тале общества — 0,0115%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества — 0,0115%.



2007/2007


2008/2009

Закрытое акционерноеобщество «Нащокин»



Начальник бэк-офиса —по совместительству

Исполняющий обязанности корпоративного секретаря —по совместительству


Закрытое акционерноеобщество «НОВОДЕВИЧИЙ»


Закрытое акционерноеобщество «Нащокин»


Член Правления —по совместительству

Генеральный директор —по совместительству


Первый вице-президент— замести-тель Генерального директора


Член Совета директоров(Председатель)

2007/2007

2008/2009





6.1.2. Отчет Совета директоровДействующий состав Совета директоров был избран на Общем годовом собрании акционеров 5 июня 2012 года. 15 июня 2012 года на заседании Совета дирек-торов Председателем Совета директоров был избран Пороховский Анатолий Александрович (протокол № 1/12-13 от 15.06.2012 г.).

Основное внимание Совет директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» уделяет стратегическому развитию Компа-нии. Особое внимание при этом было уделено задачам по развитию и диверсификации бизнеса Компании.

Непосредственную помощь Совету директоров и Прав-лению Компании в определении стратегии развития и решении конкретных вопросов оказывают Комитеты Совета директоров. В настоящее время в Компании действует пять комитетов Совета директоров: Комитет по финансам и аудиту, Комитет по кадрам и возна-граждениям, Комитет по стратегическому планиро-ванию, Комитет по управлению рисками и Комитет по этике. Данные комитеты избираются ежегодно. Действующий состав комитетов был избран на за-седании Совета директоров 15 июня 2012 г. (протокол № 01/12-13 от 15.06.2012 г.). В состав Комитета по финан-сам и аудиту и Комитета по кадрам и вознаграждени-ям входят только независимые директора и неиспол-нительные директора. Возглавляют данные комитеты независимые директора.

С целью контроля за деятельностью Компании Совет директоров регулярно заслушивал отчеты председа-телей комитетов Совета директоров и руководителей структурных подразделений Компании. Также, соглас-но новой редакции Устава Общества, утвержденной собранием акционеров 2 июня 2011 года, Президент—Генеральный директор ежемесячно отчитывается перед Советом директоров о проделанной работе. Од-ной из основных функций Совета директоров является утверждение финансово-хозяйственного плана и бюд-жета Компании на очередной хозяйственный год.

Большое внимание Совет директоров уделяет совер-шенствованию системы корпоративного управления. На Общем годовом собрании акционеров по итогам 2011 года 5 июня 2012 года были утверждены изменения и дополнения в Устав Общества, которые касаются расширения компетенции Совета директоров, а имен-но: включение в компетенцию Совета директоров

оценки эффективности системы внутреннего контроля и внутреннего аудита Общества и контроля за деятель-ностью вице-президента — заместителя Генерального директора по внутреннему контролю.

На заседании Совета директоров 18 апреля 2012 года (протокол № 19/11-12 от 18.04.2012 г.) были утверждены изменения и дополнения в Положение о дивидендной политике, а именно:

«Совет директоров Общества при определении реко-мендуемого Общему собранию акционеров размера дивидендов также ориентируется на показатели чи-стой прибыли, определяемой на основе консолидиру-емой финансовой отчетности, составленной в соответ-ствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), при этом руководствуясь требова-ниями российского законодательства.

Рекомендуемая сумма определяется на основе финан-совых результатов деятельности Общества по итогам года и составляет не менее 10% чистой прибыли, опре-деляемой на основе консолидируемой финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО».

В 2012 году было принято решение о страховании ответственности членов Совета директоров в соот-ветствии с передовой мировой практикой корпора-тивного управления. В ноябре 2012 года был заключен договор с английской компанией DuaL Corporate Risks Limited на страхование ответственности должностных лиц Общества. лимит ответственности составляет 5 миллионов долларов СшА.

Совет директоров Общества собирается не реже 1 (од-ного) раза в 6 (шесть) недель в соответствии с измене-ниями и дополнениями в Положение о Совете дирек-торов Общества, утвержденному Общим годовым собранием акционеров 2 июня 2011 года. Совет дирек-торов стремится проводить заседания в очной форме.


За 2012 год было проведено 18 заседаний Совета дирек-торов, из них 3 заседания были проведены в заочной форме.

6.1.3. Основные вопросы, рассмотренные Советом директоров в 2012 году:— О выполнении ранее принятых решений Совета ди-ректоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;— Утверждение списка выдвинутых кандидатур в но-вый состав Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;— Утверждение списка выдвинутых кандидатур в новый состав Ревизионной комиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;— Утверждение персонального состава конкурсной комиссии по отбору аудиторской организации для осуществления обязательного ежегодного аудита ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;— Отчет Президента — Генерального директора о рабо-те ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2011 г.; — Об исполнении бюджета ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» за 2011 г.;— О проведении годовой аудиторской проверки за 2011 г. ;— Об определении даты составления списка лиц, имеющих право на участие в Общем годовом собрании акционеров по итогам 2011 года;— О созыве годового Общего собрания акционеров по итогам 2011 года;— Утверждение рекомендаций Совета директоров по распределению прибыли, в том числе по размеру дивиденда по акциям Общества, порядку его выплаты и убытков Общества, по итогам 2011 года;— Предварительное утверждение годового отчета Общества, а также отчета Совета директоров годовому общему собранию акционеров; — О рекомендации годовому общему собранию акцио-неров по выбору аудиторов на 2012 год для проведения аудиторской проверки бухгалтерской отчетности, со-ставленной по международным стандартам финансо-вой отчетности; — Об утверждении бюллетеней к Общему годовому со-бранию акционеров;— Об одобрении консолидированной финансовой отчетности по состоянию на 31 декабря 2011 года и за 2011 год, подготовленную по стандартам МСФО;— О Председателе Совета директоров;— О заместителе Председателя Совета директоров;— О прекращении полномочий членов Правления;— Утверждение нового состава Правления;— Об утверждении количественного состава комитетов при Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;

— Об утверждении персонального состава комитетовпри Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;— Утверждение плана работы Совета директоровОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на 2012—2012 гг.;— Утверждение размера оплаты услуг аудиторовОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»; — Утверждение списка требований к квалификации и размеру вознаграждения руководителей основных структурных подразделений Общества, определяемых Советом директоров Общества;— Утверждение новой редакции Порядка проведения тендера (открытого конкурса) по отбору аудиторской организации для осуществления обязательного еже-годного аудита Общества;— Об исполнении бюджета за 6 месяцев 2012 года;— О даче согласия на совмещение членами коллеги-ального исполнительного органа должностей в орга-нах управления других организаций;— О финансовом плане и бюджете ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на 2013 г.;— Оценка эффективности системы внутреннего кон-троля и внутреннего аудита Общества;— Об утверждении изменений в Положение о диви-дендной политике Общества.

6.1.4. Сведения о вознаграждении членов Совета директоровСогласно изменениям и дополнениям в «Положение о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утверж-денному Общим годовым собранием акционеров 2 июня 2011 года, членам Совета директоров выплачи-вается следующее вознаграждение:

1. Общество несет расходы, связанные с деятельностью Совета директоров, в том числе компенсирует членам Со-вета директоров все документально подтвержденные рас-ходы, связанные с осуществлением ими своих функций.2. Вознаграждение члена Совета директоров состоит из ежеквартального и годового.3. Ежеквартальное вознаграждение члена Совета ди-ректоров устанавливается в размере 270 000 рублей.

Председателю Совета директоров вознаграждение устанавливается с коэффициентом 1,2.

Ежеквартальное вознаграждение члена Совета дирек-торов уменьшается на: 10% в том случае, если он не участвовал в 25% и менее заседаний Совета директоров;

30% в том случае, если он не участвовал более чем в 25% заседаний Совета директоров.

При расчете уменьшения вознаграждения учитывается количество заседаний, в которых член Совета директо-ров не принял участия, за исключением заседания Со-вета директоров, проведенного в день общего собра-ния акционеров, на котором избран Совет директоров.

Если в течение квартала произошло изменение персо-нального состава Совета директоров и/или изменились условия исполнения членом Совета его функций (плат-ная/ бесплатная основа), вознаграждение начисляется и выплачивается пропорционально времени, в течение которого член Совета директоров осуществлял свои функции на платной основе.

4. Годовое вознаграждение для всего состава Совета составляет процент от чистой прибыли по результатам российской бухгалтерской отчетности за следующий отчетный финансовый год, который не может превы-шать 0,01% и применяется для определения размера вознаграждения лиц, осуществляющих функции чле-нов Совета директоров с момента проведения годово-го общего собрания акционеров по итогам отчетного финансового года до следующего годового общего собрания акционеров.

Годовое вознаграждение одного члена Совета ди-ректоров определяется как величина, исчисленная в соответствии с абзацем первым настоящего пункта, деленная на количество лиц, избранных в состав Сове-та директоров. Годовое вознаграждение члена Совета директоров уменьшается на 50% в случае его участия менее чем в половине всех проведенных за время срока его полномочий заседаний Совета директоров.

При расчете уменьшения годового вознаграждения учитывается количество заседаний (заочных голосова-ний), в которых член Совета директоров не принял уча-стия, за исключением заседания Совета директоров, проведенного в день общего собрания акционеров, на котором избран Совет директоров.

Если в период с момента избрания Совета директоров годовым общим собранием акционеров до следующе-го годового общего собрания акционеров произошло изменение персонального состава Совета директоров и/или изменились условия исполнения членом Сове-

та его функций (возмездная/безвозмездная основа), вознаграждение начисляется и выплачивается пропор-ционально времени, в течение которого член Совета директоров осуществлял свои обязанности на возмезд-ной основе.

5. Члену Совета директоров, являющемуся Пред-седателем комитета Совета директоров Общества, начисляется и выплачивается ежеквартальное воз-награждение, связанное с исполнением им функций Председателя комитета Совета директоров, в размере 30 000 руб.

6. Члены Совета директоров имеют право на участие в опционных программах, реализуемых Обществом.Общий размер вознаграждения, выплаченного членам Совета директоров Общества в 2012 году, составил 8 762 640 (восемь миллионов семьсот шестьдесят две тысячи шестьсот сорок) рублей.

6.1.5. Состав комитетов при Совете директоровОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2011—2012 годах (до 5.06.2012 г.)

Состав комитетов при Советедиректоров в 2011—2012 гг.

Комитет по управлению рисками

Капранова л.Ф. — ПредседательБеденков Д.А.Позднякова Н.В.Тепляшина С.М.Кириченко Е.ю.

Комитет по этике

Сумин Г.А. — ПредседательБычков А.П.Арутюнян А.Т.Солдатова М.В.Тепляшина С.М.

Комитет по кадрами вознаграждениям

Родионов И.И. — ПредседательКапранова л.Ф.Гончаренко л.И.Пороховский А.А.Манасов М.Д.

Комитет по стратегическомупланированию

Манасов М.Д.— ПпредседательАрутюнян А.Т.Беденков Д.А.Бычков А.П.Карелина Н.Е.

Комитет по финансам и аудиту

Родионов И.И. — ПредседательПороховский А.А.Сумин Г.А.Гончаренко л.И.

62 ИК РУСС-ИНВЕСТ Ι Годовой отчет 2012 63

Состав комитетов при Совете директоровОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в 2012—2013 годах (с 15.06.2012 г.)

Состав комитетов при Советедиректоров в 2012—2013 гг.

Комитет по управлению рисками

Капранова л.Ф. — ПредседательБеденков Д.А.Карелина Н.Е.Позднякова Н.В.Тепляшина С.М.


Пороховский А.А. — ПредседательГончаренко л.И.Солдатова М.В.


Большаков И.Н. — ПредседательГончаренко л.И.Капранова л.Ф.Манасов М.Д.Родионов И.И.


Манасов М.Д.— ПредседательАрутюнян А.Т.Беденков Д.А.Бычков А.П.Карелина Н.Е.


Родионов И.И. — ПредседательБольшаков И.Н.Гончаренко л.И.Пороховский А.А.


6.2. Президент—Генеральныйдиректор ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Согласно Уставу Общества, Президент—Генеральный директор Обществаназначается Советом директоров Общества сроком на 5 (пять) лет.

6.3. Правление ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

В соответствии с Уставом Общества—Правление Общества — это его коллегиальный исполнительный орган, органи-зующий выполнение решений Общегодового собрания акционеров и Совета директоров Общества. Количественный и персональный состав Правления утверждается решением Совета директоров Общества.

бычков Александр Петрович1961 года рождения, окончил экономический факультет МГУ им. М.В. ломоносова (1983), имеет степени доктора экономических наук (1999) и магистра делового адми-нистрирования (Высшая школа бизнеса Университета Чикаго Бут, СшА, 2002), с июля 2003 года является Президентом—Генеральным директором ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». лауреат конкурса в отраслевой номинации «Финансовый сектор» национальной части международного конкурса «Предприниматель года-2003», «Предприниматель года-2004», победитель в конкурсе «Предприниматель года-2011» в номинации Financial & Legal Services Russia Winner / Финансовые и юридический услуги. Член Совета директоров: ОАО «лОМО», ЗАО «УК РУСС-ИНВЕСТ», ОАО «Российские лотереи». Доля в уставном ка-питале Общества — 0,1815%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества — 0,1815%.





2011/2012

Открытое акционерноеобщество «лОМО»





Руководитель дополнительного офи-са в г. Ростов-на-Дону — совмещение




Открытое акционерное общество«Российские лотереи»

Президент—Генеральный директор, Пред-седатель правления — по совместительству

Руководитель дополнительного офисав г. Самара — совмещение

Руководитель дополнительного офиса в г. Санкт-Петербург — совмещение



2011/2012

2011/2012



Сведения о вознаграждении Президента—Генерального директора:

Согласно Уставу ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденному Общим годовым собранием акционеров, вознаграждение Президента—Генерального директора определяется следующими условиями:

«Права и обязанности, размер оплаты услуг Президента—Генерального директора определяются трудовым догово-ром, заключаемым им с Обществом. Трудовой договор от имени Общества подписывается Председателем Совета ди-ректоров Общества. Условия трудового договора с Президентом—Генеральным директором утверждаются Советом директоров Общества».

Общий размер вознаграждения, выплаченного Президенту—Генеральному директору в 2012 году составил 8 240 402, 63 (восемь миллионов двести сорок тысяч четыреста два) рубля 63 коп.

бычков Александр Петрович — Председатель Правления(краткая информация приведена в разделе«Президент—Генеральный директор»).

Арутюнян Александр Тельманович(краткая информация приведена в разделе«Совет директоров»).


Карабанова Нэлли Аркадьевна 1941 года рождения, окончила МВТУ им.Н.Э. Баумана и Государственную акаде-мию управления им. С. Орджоникидзе, в настоящее время является Главным бухгалтером ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»). Доля в уставном капитале Общества — 0,0001%, доля принадлежащих обыкновенных акций Общества — 0,0001%.

Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лети по настоящее время, в том числе по совместительству:


2007/2007



Закрытое акционерное общество«РУСС-ИНВЕСТ БРОКЕР»


Главный бухгалтер —по совместительству


Закрытое акционерное общество«РУСС-ИНВЕСТ БРОКЕР»



Член Совета директоров

Главный бухгалтер





За 2012 год было проведено 13 заседаний Правления. Действующий состав Правления был избран на заседании Совета директоров 15 июня 2012 г. (протокол № 01/12-13 от 15.06.2012 г.).

Сведения о вознаграждении членов Правления:

Согласно Положению о Правлении ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденному Общим годовым собранием акцио-неров, членам Правления выплачивается следующее вознаграждение:

Членам Правления Общества за добросовестное исполнение своих обязанностей ежегодно выплачивается пре-миальное вознаграждение в размере не более 0,15 (ноль целых пятнадцать сотых) процента от чистой прибыли Общества по итогам финансового года.

Размер премиального вознаграждения членам Правления Общества утверждается Советом директоров Обще-ства на основании решения Совета директоров, после чего Президент—Генеральный директор Общества издает приказ о начислении и выплате премиального вознаграждения членам Правления Общества.

Премиальное вознаграждение указанное подлежит выплате в течение 30 (тридцати) дней с даты подачи Обще-ством в налоговую инспекцию годовой бухгалтерской отчетности.

В 2012 году вознаграждение членам Правления Общества не выплачивалось.

6.4. Органы контроля за финансово-хозяйственной деятельностью

6.4.1. Ревизионная комиссия ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Вишневская Надежда Геннадиевна — Председатель Ревизионной комиссии1965 года рождения, окончила Государственный институт управления. В настоящее время является главным бух-галтером ООО «Проктер энд Гэмбл Дистрибьюторская Компания», кандидат экономических наук. Доли в устав-ном капитале Общества не имеет.

Все должности, занимаемые данным лицом за последние 5 лет и по настоящее время, в том числе по совместительству:


2006/2007

2007/2011

ФГОБУ ВПО «Финансовый университетпри Правительстве Российской Федерации»

Общество с ограниченной ответственностью«Проктер энд Гэмбл Дистрибьюторская Компания»

Доцент кафедры «Налогии налогообложение»

Главный бухгалтер

ФГОБУ ВПО «Финансовый университетпри Правительстве Российской Федерации»

Общество с ограниченнойответственностью «Проктер энд Гэмбл»

Доцент кафедры «Налоги и налого-обложение» — по совместительству

Старший менеджер по налогам





Кисляков Геннадий Васильевич — член Ревизионной комиссии1946 года рождения, окончил Московский государственный университет им. М.В. ломоносова, кандидат экономических наук, в настоящее время является профессором кафедры менеджмента Московского государ-ственного индустриального университета. Доли в уставном капитале Общества не имеет.


Шайкина Елена Владимировна — член Ревизионной комиссии 1962 года рождения, окончила Московскую сельскохозяйственную академию им. К.А. Тимирязева, кандидат экономических наук, в настоящее время является доцентом кафедры статистики Российского государственного аграрного университета (МСхА им. К.А.Тимирязева). Доли в уставном капитале Общества не имеет.




2006/2010


Московская государственныйюридическая академия

Российский государственный аграрный уни-верситет — МСхА имени К.А.Тимирязева

Доцент кафедрыэкономики

Доцент кафедры статистикии эконометрики

Московский государственны индустриальный университет

Профессор кафедрыменеджмента


Наименование организации

Наименование организации

должность

должность

Сведения о вознаграждении членов Ревизионной комиссии

Согласно Положению о порядке деятельности Ревизионной комиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденно-му Общим годовым собранием акционеров, членам Ревизионной комиссии выплачивается следующее возна-граждение:

Членам Ревизионной комиссии в период исполнения ими своих обязанностей выплачивается ежеквартальное денежное вознаграждение в сумме 10 000 (десять тысяч) руб.

Председателю Ревизионной комиссии ежеквартальное вознаграждение устанавливается в сумме 12 500 (две-надцать тысяч пятьсот) руб.

Вознаграждение членам Ревизионной комиссии выплачивается не позднее 15 (пятнадцати) дней после сдачи бухгал-терского баланса за соответствующий квартал.

Членам Ревизионной комиссии в период исполнения ими своих обязанностей компенсируются дополнительные факти-чески понесенные расходы, связанные с участием в работе Ревизионной комиссии и подтвержденные документально. Вопрос о выплате вознаграждений и компенсаций членам Ревизионной комиссии рассматривается Общим собрани-ем акционеров Общества в качестве составной части вопроса о порядке распределения чистой прибыли по итогам финансового года или в качестве самостоятельного вопроса повестки дня.

Общий размер вознаграждения, выплаченного членам Ревизионной комиссии в 2011 году составил 113 100 (сто три-надцать тысяч сто) рублей.

6.4.2. Аудиторы ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Аудитором Общества по Российским стандартам финансовой отчетностиявляется Общество с ограниченной ответственностью «Бейкер Тилли Русаудит».ООО «Бейкер Тилли Русаудит» является членом Института профессиональныхаудиторов России.

Полное фирменное наименование:Общество с ограниченной ответственностью «бейкер Тилли Русаудит».Сокращенное фирменное наименование: ООО «бейкер Тилли Русаудит».Место нахождения: 129164, г. Москва, зубарев пер., д. 15, корп. 1.ИНН: 7716044594.ОГРН: 1037700117949.Телефоны: (495) 788-5567, (495) 788-5568.Факс: (495) 788-5569.Адрес электронной почты: [email protected]

Аудитором Общества по Международным стандартам финансовой отчетностиявляется Закрытое акционерное общество «КПМГ».ЗАО «КПМГ» является членом Аудиторской палаты России.

Полное фирменное наименование: закрытое акционерное общество «КПМГ».Сокращенное фирменное наименование: зАО «КПМГ».Место нахождения: 129110, г. Москва, Олимпийский проспект, 18/1, к. 3035.ИНН: 7702019950.ОГРН: 1027700125628.Телефон: (495) 937-4477.Факс: (495) 937-4499.Адрес электронной почты: [email protected].

ИНВЕСТИЦИОННый КОМИТЕТ

Контролер за деятельностью биржевого посредника

Бухгалтерия

КОМИТЕТ ПО УПРАВлЕНИю АКТИВАМИ

Старший помощник Президента— Генерального директора по безопасности

Отдел внутреннего контроля

Вице-президент — заместитель Генерального директора по внутреннему контролю

Помощник Президента— Генерального директора

Отдел внутреннего контроля и аудита

Вице-президент — заместитель Генерального директора по безопасности

Помощник Президента— Генерального директора по безопасности

Отдел по управлению ценными бумагами

Отдел по работе с деривативами

Корпоративный секретарь

Общий отдел

Отдел по управлению рисками

Отдел по связям с общественностью

Корпоративное управлениеСхема 2

РЕВИзИОННАЯ КОМИССИЯ СОбРАНИЕ АКЦИОНЕРОВ

СОВЕТ дИРЕКТОРОВ


ПЕРВый ВИЦЕ-ПРЕзИдЕНТ— зАМЕСТИТЕльГЕНЕРАльНОГО дИРЕКТОРА


Отдел фондового рынка Бэк-офис


Отдел корпоративныхфинансов

Депозитарный отдел

Комитет по управлениюрисками

Аналитический отдел

Отдел информационныхтехнологий

Отдел по связямс инвесторами и акционерами


Клиентский отдел

Отдел инвестиционныхпроектов

Отдел кадров

Отдел финансового консультирования

ПРЕзИдЕНТ— ГЕНЕРАльНый дИРЕКТОРПРАВлЕНИЕ

70 ИК РУСС-ИНВЕСТ Ι Годовой отчет 2012 71

17241900

Установлена электроннаяторговая система САС.

Переименована в euronext Paris.

Торговалось более 800видов ценных бумаг.

1986

2000

Год основанияПарижскойфондовой биржи


АКЦИОНЕРНыйКАПИТАл77.1. дивидендная политика Компании, в том числе отчето выплате объявленных (начисленных) дивидендов по акциям Компании

Компания осуществляет выплату дивидендов в соответствии с Положением о дивидендной по-литике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», разработанным в соответствии с законодательством Российской Федерации, Уставом Компании и ее внутренними документами. Данное Положение открыто для всех заинтересованных лиц на интернет-сайте Компании: www.russ-invest.com.

Положение о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» имеет своей целью определение стратегии Совета директоров Компании по вы-работке рекомендаций о размере дивидендов по акциям ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», условиях и порядке их выплаты, а также информирова-ние акционеров и иных заинтересованных лиц (потенциальных инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг) о дивидендной политике Компании.

ПО СОСТОяНИю НА 31 ДЕКАБРя 2012 ГОДА УСТАВНЫЙ КАПИТАл ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» СОСТАВляЕТ 109 000 000 РУБлЕЙ.В НАСТОяЩЕЕ ВРЕМя РАЗМЕЩЕНЫ И НАхОДяТСя В ОБРАЩЕНИИ 109 000 000 ОБЫКНОВЕННЫх АКЦИЙ (ISIN Ru000a0JQ9W5) НОМИНАльНОЙ СТОИМОСТью 1 (ОДИН) РУБль КАжДАя.

Количество зарегистрированных лиц(без учета лиц, не имеющих ценных бумаг) —

2 243 996

Количество акционеров физических лиц 2 243 805; 39,7793 % от УК;

Количество акционеров юридических лиц 158; 60,2185 % от УК;

В том числе:количество номинальных держателей 7; 0,9495 % от УК;

Количество совместных владельцев32; 0,0019 % от УК;

Количество счетов неустановленных лиц 1; 0,0004 % от УК.

Структура акционерногокапитала ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на 31 декабря2012 года:

Совет директоров Компании при определении рекомендуемого Общему собранию акционе-ров Компании размера дивидендов (в расчете на одну акцию) и соответствующей доли чистой прибыли ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», направляемой на дивидендные выплаты, исходит из того, что сумма средств, рекомендуемая на дивидендные выплаты акционерам, должна составлять не ме-нее 15 % (пятнадцать процентов) чистой прибыли, определяемой на основе бухгалтерской отчетно-сти Компании по РСБУ за отчетный период.

Особо стоит отметить, что при первичной выпла-те дивидендов из суммы начисленных дивиден-дов удерживаются только налоги, размер кото-рых определяется в соответствии с действующим законодательством РФ. Расходы по первичному перечислению дивидендов в соответствии с По-ложением о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» несет сама Компания.

5 июня 2012 года Общее собрание акционеров Компании приняло решение по итогам 2011 года дивиденды не начислять и не выплачивать в связи с убытками, полученными в 2011 году (см. табл. 4).

В соответствии с Положением о дивидендной поли-тике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» акционеры Компании получили возможность выбора способа получения дивидендов: а) путем перечисления дивидендов почто-выми переводами; б) путем перечисления дивидендов на банковские счета.

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» соблюдает решения годовых общих собраний акционеров Компании и полностью выполняет свои обязательства по перечислению диви-дендов лицам, имеющим право на их получение. Вместе с тем многие акционеры не исполняют решения общих собраний акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» по порядку выплаты дивидендов, в том числе не уве-домляют своевременно держателя реестра акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» об изменении своих данных. В результате растет объем объявленных и невостре-бованных акционерами дивидендов, что увеличивает расходы Компании на обработку информации о таких дивидендах.

Компания обращает внимание на то, что согласно пункту 5 статьи 44 Федерального закона «Об акцио-нерных обществах» №208-ФЗ от 26 декабря 1995 года: «лицо, зарегистрированное в реестре акционеров общества, обязано своевременно информировать держателя реестра акционеров общества об изме-нении своих данных. В случае непредставления им информации об изменении своих данных общество и регистратор не несут ответственности за причинен-ные в связи с этим убытки».

ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» продолжает осуществлять выплату объявленных дивидендов по акциям, вла-дельцы которых в установленные решением Общего собрания акционеров или Уставом Компании сроки не получили начисленные дивиденды. Срок для обраще-ния акционера с требованием о выплате объявленных и невостребованных дивидендов не может составлять больший срок, чем это предусмотрено требованиями действующего законодательства РФ и Устава.


2011

Таблица 4.дивидендная историяОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

69 989 000

412 060 004,87

163 500 000

854 833 067,71

130 800 000

654 955 095,63

143 880 000

953 347 027,96(1 474 917 68,55)

109 000 000 —

—

—

—

—

—

6 515 757,32

1. На выплату дивидендов по итогам 2007 года была направлена чистая прибыль Компании отчетного 2007 года в размере 4 515 757,59 руб., а также нераспределенная прибыль прошлых лет в размере 104 484 242,41 руб.2. По итогам 2008 года ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» был получен чистый убыток в размере 1 474 917 681,55 руб.3. По итогам 2011 года ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» был получен чистый убыток в размере 273 117 523,68 руб.

109 000 000

3

271 348 901,21 (273 117 523,68)

16,99%

1,00

19,13%

1,50

19,97%

1,20

69,31%

1,00

15,09%

1,32

40,17%

1,00

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Общая сумма объявленныхдивидендов, руб.

% от чистойприбыли

Размер дивидендана одну обыкновен-ную акцию, руб.

Размер чистойприбыли(убытка), руб.


2

1

Суммарная величина объявленных дивидендов по ито-гам прошлых лет показана на рисунке 26.

Сведения о начисленных (объявленных) и невостребо-ванных дивидендах ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» представ-лены в таблице 5.

Таблица 5.Сведения о начисленных (объявленных)и невостребованных дивидендах ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

08.07.2005

15.06.2006

15.06.2007

19.06.2008

09.06.2010

07.06.2011

69 989 000

163 500 000

130 800 000

109 000 000

143 880 000

109 000 000

43 480 401,48

98 362 924,93

78 802 065,82

61 069 750,81

81 084 570,52

62 567 820,99

26 508 598,52

65 137 075,07

51 997 934,18

47 930 249,19

62 795 429,48

46 432 179,01

дата принятиярешения OCA

Выплаченона

31.12.2012 г.

Сумма дивидендов,начисленная по акциям

по итогам отчетного года

Сведения о наличиираспределенных,

но невыплаченныхдивидендах

2004

2005

2006

2007

2009

2010


7.2. Рынок акций Компании

С 2006 года обыкновенные акции ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» торгуются на одной из крупнейших в России, а также широко узнаваемой за рубежом Фондовой бирже ММВБ. Получая допуск к торгам акций ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» на ЗАО «ФБ ММВБ», Компания не только стремилась обеспечить всем заинтересованным ли-цам возможность эффективного, быстрого и удобного осуществления сделок по купле-продаже акций ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», но и фактически вступила в диалог с инвестиционным сообществом, взяв долгосрочный курс на выстраивание прозрачных и доверительных отношений с инвесторами.

15 ноября 2011 года на основании распоряжения ЗАО «ФБ ММВБ» № 1263-р акции ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» были допущены к торгам в процессе обращения без прохождения процедуры листинга путем включения в раздел «Перечень внесписочных ценных бумаг» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ЗАО «ФБ ММВБ».

7.3. Взаимодействие с инвесто-рами и акционерами КомпанииОдним из показателей успешной деятельности публич-ной Компании является то внимание, с которым она относится к вопросу взаимоотношений с инвесторами и акционерами.

Следуя передовой практике корпоративного управ-ления и заботясь прежде всего об интересах акционе-ров и инвесторов, Компания успешно поддерживает двуязычный интернет-сайт ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»: www.russ-invest.com. Данный ресурс является сред-ством доведения до всех заинтересованных лиц корпоративной отчетности, внутренних документов, сведений о руководстве Компании, а также другой не-обходимой акционерам и инвесторам информации.

Важно отметить, что помимо взаимодействия с за-интересованными лицами через публичные источники информации Компания всегда готова предоставить ответ, а также необходимые информацию и разъясне-ния к ней при двустороннем общении (посредством электронных средств связи, почтовой переписки, теле-фонной связи и личных встреч).

В частности, в процессе осуществления своих прав по акциям ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» у акционеров Компа-нии могут возникать определенные вопросы, которые Компания стремится оперативно решить и (или) пре-доставить исчерпывающий ответ. Компания в практи-ке взаимодействия со своими акционерами исходит из того, что именно учет прав и интересов рядового миноритарного акционера является одним из главных факторов, отражающих общий уровень корпоратив-ного управления в Обществе, а также повышающих уровень доверия квалифицированных инвесторов к ценным бумагам Общества.

Важной тенденцией 2012 года в данном направлении явился рост использования акционерами ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» электронных средств связи при коммуни-кациях с Компанией, что позволило серьезно повысить среднюю скорость получения акционерами Компании исчерпывающих ответов на поставленные вопросы.

*Общее годовое собрание акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» по итогам 2008 года приняло решение не выплачивать дивиденды по итогам 2008 года в связи с тем, что Компанией по итогам отчетного года был получен чистый убыток в размере 1 474 917 681,55 руб.

*Общее годовое собрание акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» по итогам 2011 года приняло решение не выплачивать дивиденды по итогам 2011 года в связи с тем, что Компанией по ито-гам отчетного года был получен чистый убыток в размере 273 117 523,68 руб.

Рисунок 26.Общая сумма начисленныхдивидендов ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

185 000

145 000

105 000

65 000

20092004 20102005 2006 2007

69 989

163 500130 800

109 000

143 880

109 000


18781943

Закончилась эпоха «живых»торгов. Переход на электронный рынок.

Начало использования принципиаль-но новой торговой системы.

Объединение японскихбирж в единую систему.

1999

2010

Год основанияТокийскойфондовой биржи


8.1. Принципы корпоративной социальнойответственности в ОАО «РУСС-ИНВЕСТ»ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» яВляЕТСя ОТВЕТСТВЕННЫМ КОРПОРАТИВНЫМ ЧлЕНОМ ОБЩЕСТВА, УДЕ-ляЕТ СЕРьЕЗНОЕ ВНИМАНИЕ ВОПРОСАМ КОРПОРАТИВНОЙ СОЦИАльНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ И ВНЕДРяЕТ ПЕРЕДОВЫЕ СТАНДАРТЫ В СВОю ДЕяТЕльНОСТь. КОМПАНИя СТРЕМИТСя СООТ-ВЕТСТВОВАТь МИРОВЫМ СТАНДАРТАМ КОРПОРАТИВНОЙ СОЦИАльНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ, ТАК КАК КОРПОРАТИВНАя СОЦИАльНАя ОТВЕТСТВЕННОСТь И ОТЧЕТНОСТь ОТРАжАюТ ПРОЗРАЧ-НОСТь КОМПАНИИ И НАхОДяТСя В ТЕСНОЙ СВяЗИ С КОРПОРАТИВНЫМ УПРАВлЕНИЕМ.

СОЦИАльНАЯПОлИТИКАКОМПАНИИ8

8.2. благотворительность

На протяжении 2012 года ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» оказывало благотворительную помощь СОГОУ «Сафоновская общеобразовательная школа-ин-тернат для детей-сирот и детей, оставшихся без попечения родителей».

На деньги Компании был проведен ремонт всех туалетов и умывальных комнат общежития № 1.

Осуществив ремонт данных помещений, ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» оказало реальную помощь детям, лишенным родителей, сделав их быт немного уютнее.

В 2012 году Общество присоединилось к числу участников корпоративного клуба Всемирно-го Фонда Природы (WWF). ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» стало участником всемирной акции «Час Земли». Компания внесла свою финан-совую лепту в общее число средств, которые пошли на поддержку природоохранных про-ектов WWF в России.

Также в 2012 году Общество продолжило сотрудничать с Таганским детским фондом. В частности, команда ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» приняла участие в VII Ежегодном благотво-рительном турнире по боулингу. Благотво-рительный взнос Компании пошел на нужды детей-инвалидов и детей из малообеспечен-ных и неполных семей.

Приложение № 1.Соблюдение Кодексакорпоративного поведения

В настоящее время в Компании действует корпоративный кодекс, соответствующий рекомендациям Правительства России по применению кодекса корпоративного пове-дения, утвержденный протоколом Совета директоров 30 марта 2011 года (протокол № 15/10-11 от 31.03.2011 года). 2 июня 2011 года на Общем годовом собрании акционеров (протокол № 1 от 07.06.2011 г.) была утверждена новая ре-дакция Устава Общества, изменения и дополнения в По-ложение о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», изменения и дополнения в Положение о Правлении ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ». На Общем годовом собрании акци-онеров, состоявшемся 5 июня 2012 года, были утверж-дены изменения и дополнения в Устав Общества. Дей-ствующий Устав Компании и внутренние нормативные документы («Положение о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», «Положение «О Правлении», «Положение о порядке созыва и проведения Общего собрания акци-онеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», «Положение о Прези-денте—Генеральном директоре ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», «Положение о порядке деятельности Ревизионной комис-сии», «Положение о дивидендной политике») полностью соответствуют принципам корпоративного устройства, которые заложены в Кодексе. Руководство Компании ока-зывает повышенное внимание к вопросам соблюдения высоких стандартов корпоративного управления.

Совершенствование внутренних стандартов корпоратив-ного управления является важной частью долгосрочной стратегии Компании, направленной на рост финансовых показателей, увеличение стоимости акционерного капи-тала и доходности вложений в акции Компании.

Принятие новой редакции Кодекса корпоративного поведения и Устава Общества в 2011 году и изменений, и дополнений в Устав в 2012 году изменило осуществле-ние некоторых корпоративных процедур. Результатом стало:

• совершенствование порядка в части ужесточения требований, подотчетности и процедуры назначения Президента— Генерального директора Компании;• повышена контрольная и управленческая роль Совета директоров Компании;

• функционируют пять комитетов Совета дирек-торов: Комитет по финансам и аудиту, Комитет по стратегическому планированию, Комитет по управлению рисками, Комитет по кадрам и вознаграждению, Комитет по этике.

Подробную информацию смотрите в Прило-жении № 1.

Достижения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в области продвижения передовых стандартов корпора-тивного управления были отмечены ведущим отечественным рейтинговым агентством.

В 2012 году консорциум Российского института директоров и рейтингового агентства «Эксперт РА» («РИД — Эксперт РА») подтвердили рейтинг корпоративного управления ОАО «Инвестицион-ная компания РУСС-ИНВЕСТ» НРКУ 7+ — «Развитая практика корпоративного управления» по шка-ле Национального рейтинга корпоративного управления. Согласно заключению, сделанному этой ведущей организацией в сфере корпоратив-ного управления, ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» имеет низкий риск корпоративного управления. Они отметили, в частности, следующие ключевые по-ложительные моменты: — в Компании существует удобная и доступная форма проведения общих собраний акционеров, активное использование корпоративного интер-нет-сайта в качестве инструмента коммуникации с акционерами;— расширены полномочия Совета директоров Компании в части принятия решений по суще-ственным сделкам;— достоверность финансовой отчетности обе-спечивается механизмами конкурсного отбора внешних аудиторов, привлечением к внешнему аудиту финансовой отчетности по МСФО и РСБУ высокопрофессиональных аудиторов и развиты-ми механизмами контроля их независимости;


— Компанией утвержден Кодекс корпоративного по-ведения, закрепляющий основные принципы и про-цедуры, лежащие в основе построения корпоративных отношений в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»;— заседания Совета директоров проводятся регуляр-но в соответствии с заранее утвержденным планом работы, а члены Совета директоров заблаговременно обеспечиваются информацией, необходимой для под-готовки к заседаниям;— в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» существует комплексное регулирование конфликта интересов членов Совета ди-ректоров и членов исполнительных органов Компании;— вознаграждение членов Совета директоров и высших менеджеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» зависит от резуль-татов деятельности Компании;— Совет директоров играет существенную роль в кон-троле за эффективностью системы внутреннего кон-троля, обеспечиваемой независимым комитетом по аудиту и подотчетной Совету директоров независимой функцией внутреннего аудита;

— в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» утверждена нормативно-методологическая база риск-менеджмента, существует внутреннего подразделение, выполняющее ключевые функции по управлению рисками;— высокая информационная прозрачность Компании достигается, в частности, активным использованием корпоративного интернет-сайт ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» в качестве основного канала коммуникации с заинте-ресованными лицами;— Советом директоров Компании утвержден Кодекс этики, Кодексы поведения членов Совета директоров и членов Правления ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ».

Вместе с тем Совет директоров намерен и дальше совершенствовать как нормативную базу, так и проце-дуры, определяющие взаимодействие органов управ-ления Компании и акционеров Общества, в целях наи-более полной защиты интересов и прав акционеров.

Сведения о соблюдении Кодекса корпоративного поведения

№ Положение Кодекса

корпоративного поведенияСоблюдается илине соблюдается Примечание

1 Извещение акционеров о проведении Общего собрания акционеров не менее чем за 30 днейдо даты его проведения независимо от вопро-сов, включенных в его повестку дня, если зако-нодательством не предусмотрен больший срок

Соблюдается П.13.1. Устава1 ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

2 Наличие у акционеров возможности ознако-миться со списком лиц, имеющих право на уча-стие в Общем собрании акционеров, начиная со дня сообщения о проведении Общего собрания акционеров и до закрытия очного Общего со-брания акционеров, а в случае заочного Обще-го собрания акционеров — до даты окончания приема бюллетеней для голосования

Соблюдается П. 7.2.12 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

3 Наличие у акционеров возможности знакомить-ся с информацией (материалами), подлежащей предоставлению при подготовке к проведению Общего собрания акционеров, посредством электронных средств связи, в том числе посред-ством сети Интернет

Соблюдается П. 13.4-13.7 УставаОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»П.4.5. Кодексакорпоративного поведения2 Сайт: www.russ-invest.com

4 Наличие у акционера возможности внести во-прос в повестку дня Общего собрания акционе-ров или потребовать созыва Общего собрания акционеров без предоставления выписки из реестра акционеров, если учет его прав на ак-ции осуществляется в системе ведения реестра акционеров, а в случае, если его права на акции учитываются на счете депо, достаточность вы-писки со счета депо для осуществления вышеу-казанных прав

Соблюдается Ст. 5. п. 4 Положения о порядке созываи проведения Общего собранияакционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»3

5 Наличие в Уставе или внутренних документах акционерного общества требования об обя-зательном присутствии на Общем собрании акционеров Генерального директора, членов Правления, членов Совета директоров, членов Ревизионной комиссии и аудитора акционерно-го общества

Соблюдается П. 5.5. Положенияо Президенте— Генеральномдиректоре ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ4 П. 2.2 Положения о порядкедеятельности Ревизионнойкомиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ5 П. 4.11. «Кодекса корпоративногоповедения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

6 Обязательное присутствие кандидатов при рассмотрении на Общем собрании акционеров вопросов об избрании членов Совета директо-ров, Генерального директора, членов Правления, членов Ревизионной комиссии, а также вопроса об утверждении аудитора акционерного Обще-ства

Соблюдается Ст. 26 п. 2 Положения о Советедиректоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТП. 4.11. «Кодекса корпоративногоповедения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

7 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества процедуры регистрации участ-ников Общего собрания акционеров

Соблюдается Ст. 40 Положения «О порядке созываи проведения Общего собранияакционеров» ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

8 Наличие в Уставе акционерного Общества полномочия Совета директоров по ежегодному утверждению финансово-хозяйственного плана акционерного Общества

Соблюдается П. 15.8.16. Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»6


9 Наличие утвержденной Cоветом директоров процедуры управления рисками в акционерном Обществе

Соблюдается Положение об управлении рискамив ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

10 Наличие в Уставе акционерного Общества права Совета директоров принять решение о приоста-новлении полномочий Генерального директора, назначаемого Общим собранием акционеров

Не применимо Назначение Генерального директора находится в компетенции Совета ди-ректоров Общества согласно п.15.8.23 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

11 Наличие в Уставе акционерного Общества пра-ва Совета директоров устанавливать требова-ния к квалификации и размеру вознаграждения Генерального директора, членов Правления, руководителей основных структурных подраз-делений акционерного Общества

Соблюдается П. 15.8.23. Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

12 Наличие в Уставе акционерного Общества права Совета директоров утверждать условия дого-воров с Генеральным директором и членами Правления


13 Наличие в Уставе или внутренних документах акционерного Общества требования о том, что при утверждении условий договоров с Гене-ральным директором (управляющей органи-зацией, управляющим) и членами Правления голоса членов Совета директоров, являющихся Генеральным директором и членами Правле-ния, при подсчете голосов не учитываются

Соблюдается П. 15.15. Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

14 Наличие в составе Совета директоров акци-онерного Общества не менее 3 независимых директоров, отвечающих требованиям Кодекса корпоративного поведения

Соблюдается Исполняется на практике

15 Отсутствие в составе Совета директоров акцио-нерного Общества лиц, которые признавались виновными в совершении преступлений в сфере экономической деятельности или преступле-ний против государственной власти, интересов государственной службы и службы в органах местного самоуправления или к которым при-менялись административные наказания за правонарушения в области предприниматель-ской деятельности или в области финансов, налогов и сборов, рынка ценных бумаг


16 Отсутствие в составе Совета директоров акционерного Общества лиц, являющихся участником,Генеральным директором (управ-ляющим), членом органа управления или ра-ботником юридического лица, конкурирующего с акционерным обществом


17 Наличие в Уставе акционерного Общества требования об избрании Совета директоров кумулятивным голосованием

Соблюдается П. 15.3. Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

18 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества обязанности членов Совета ди-ректоров воздерживаться от действий, которые приведут или потенциально способны привести к возникновению конфликта между их интере-сами и интересами акционерного Общества, а в случае возникновения такого конфликта — обязанности раскрывать Совету директоров информацию об этом конфликте

Соблюдается Ст. 7 Положения о Совете директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

19 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества обязанности членов Совета ди-ректоров письменно уведомлять Совет директо-ров о намерении совершить сделки с ценными бумагами акционерного Общества, членами Совета директоров которого они являются, или его дочерних (зависимых) обществ, а также раскрывать информацию о совершенных ими сделках с такими ценными бумагами


20 Наличие во внутренних документах акцио-нерного Общества требования о проведении заседаний Совета директоров не реже одного раза в шесть недель

Соблюдается Ст.26 п.1. Изменений и дополненийв «Положение о Совете директоровОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», Протокол№ 1 от 07.06.2011 г.

21 Проведение заседаний Совета директоров акционерного Общества в течение года, за ко-торый составляется Годовой отчет акционерно-го Общества, с периодичностью не реже одного раза в шесть недель

Соблюдается Соблюдается на практике, в 2012 году проведено 18 заседаний Советадиректоров Общества


22 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества порядка проведения заседаний Совета директоров

Соблюдается Ст. 15 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»Раздел 6 «Положения о Советедиректоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

23 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества положения о необходимости одобрения Советом директоров сделок акцио-нерного Общества на сумму 10 и более процен-тов стоимости активов Общества, за исключе-нием сделок, совершаемых в процессе обычной хозяйственной деятельности


24 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества права членов Совета директо-ров на получение от исполнительных органов и руководителей основных структурных подраз-делений акционерного Общества информации, необходимой для осуществления своих функ-ций, а также ответственности за непредоставле-ние такой информации


25 Наличие Комитета Совета директоров по стратегическому планированию или возложе-ние функций указанного комитета на другой комитет (кроме Комитета по аудиту и Комитета по кадрам и вознаграждениям)

Соблюдается Комитет по стратегическому планиро-ванию создан

26 Наличие Комитета Совета директоров (Коми-тета по аудиту), который рекомендует Совету директоров аудитора акционерного Общества и взаимодействует с ним и Ревизионной комис-сией акционерного Общества

Соблюдается Комитет по финансам и аудиту создан

27 Наличие в составе Комитета по аудиту только независимых и неисполнительных директоров

Соблюдается Комитет по финансам и аудиту состоит из независимых и неисполнительных директоров

28 Осуществление руководства Комитетом по аудиту независимым директором

Соблюдается Комитетом по финансам и аудитуруководит независимый директор

Наличие во внутренних документах акцио-нерного Общества права доступа всех членов Комитета по аудиту к любым документам и информации акционерного Общества при ус-ловии неразглашения ими конфиденциальной информации

Соблюдается П. 4 Положение о Комитетепо финансам и аудиту Советадиректоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»7

30 Создание Комитета Совета директоров (Коми-тета по кадрам и вознаграждениям), функцией которого является определение критериев под-бора кандидатов в члены Совета директоров и выработка политики акционерного Общества в области вознаграждения

Соблюдается Комитет по кадрами вознаграждениям создан

31 Осуществление руководства Комитетом по кадрам и вознаграждениям независимым директором

Соблюдается Комитетом по кадрам и вознагражде-ниям руководит независимый директор

32 Отсутствие в составе Комитета по кадрам и воз-награждениям должностных лиц акционерного Общества


33 Создание Комитета Совета директоров по рискам или возложение функций указанного комитета на другой комитет (кроме Комитета по аудиту и Комитета по кадрам и вознаграждениям)

Комитет по управлениюрисками создан

34 Создание Комитета Совета директоров по урегулированию корпоративных конфликтов или возложение функций указанного комитета на другой комитет (кроме Комитета по аудиту и Комитета по кадрам и вознаграждениям)

Соблюдается Функции возложенына Комитет по этике

35 Отсутствие в составе Комитета по урегулирова-нию корпоративных конфликтов должностных лиц акционерного Общества

Не соблюдается В составе комитета присутствуютдолжностные лица

36 Осуществление руководства Комитетом по урегулированию корпоративных конфликтов независимым директором

Соблюдается Комитетом по этике руководитнезависимый директор

37 Наличие утвержденных Советом директоров внутренних документов акционерного Обще-ства, предусматривающих порядок формирова-ния и работы комитетов Совета директоров

Соблюдается Положение о комитетах Советадиректоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»8

38 Наличие в Уставе акционерного Обществапорядка определения кворума Советадиректоров, позволяющего обеспечиватьобязательное участие независимых директоровв заседаниях Совета директоров

Частичнособлюдается

Положение о Совете директоров предусматривает предварительное оповещение за 7 дней всех членов Со-вета директоров, в том числе и незави-симых, о предстоящих заседаниях.


Исполнительные органы

39 Наличие коллегиального исполнительного ор-гана (правления) акционерного Общества

Соблюдается Ст.16 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

40 Наличие в Уставе или внутренних документах акционерного Общества положения о не-обходимости одобрения правлением сделок с недвижимостью, получения акционерным Обществом кредитов, если указанные сделки не относятся к крупным сделкам и их совершение не относится к обычной хозяйственной деятель-ности акционерного Общества

Соблюдается Ст.16.7.6. Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

41 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества процедуры согласования опера-ций, которые выходят за рамки финансово-хо-зяйственного плана акционерного Общества

Соблюдается В соответствии с действующимзаконодательством

42 Отсутствие в составе исполнительных органов лиц, являющихся участником, Генеральным ди-ректором (управляющим), членом органа управ-ления или работником юридического лица, конкурирующего с акционерным Обществом


43 Отсутствие в составе исполнительных органов акционерного Общества лиц, которые призна-вались виновными в совершении преступлений в сфере экономической деятельности или пре-ступлений против государственной власти, ин-тересов государственной службы и службы в ор-ганах местного самоуправления или к которым применялись административные наказания за правонарушения в области предприниматель-ской деятельности или в области финансов, налогов и сборов, рынка ценных бумаг. Если функции единоличного исполнительного орга-на выполняются управляющей организацией или управляющим – соответствие Генерального директора и членов правления управляющей организации либо управляющего требованиям, предъявляемым к Генеральному директору и членам правления акционерного Общества


44 Наличие в Уставе или внутренних документах акционерного Общества запрета управляющей организации (управляющему) осуществлять аналогичные функции в конкурирующем обще-стве, а также находиться в каких-либо иных имущественных отношениях с акционерным Обществом, помимо оказания услуг управляю-щей организации (управляющего)


Ст. 2 Положения о Президенте— Ге-неральном директоре ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

45 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества обязанности исполнительных органов воздерживаться от действий, которые приведут или потенциально способны привести к возникновению конфликта между их интере-сами и интересами акционерного Общества, а в случае возникновения такого конфликта — обязанности информировать об этом Совет директоров

Соблюдается Ст. 2.7. Положенияо Президенте— Генеральном директо-ре ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»Ст. 3 Положения о ПравленииОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

46 Наличие в Уставе или внутренних документах акционерного Общества критериев отбора управляющей организации (управляющего)

Не применимо Устав ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» предусматривает наличие только еди-ноличного исполнительного органа (Президент— Генеральный директор Общества)

47 Представление исполнительными органами акционерного Общества ежемесячных отчетов о своей работе Совету директоров

Соблюдается П. 17.5.20 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

48 Установление в договорах, заключаемых акцио-нерным Обществом с Генеральным директором (управляющей организацией, управляющим) и членами Правления, ответственности за нару-шение положений об использовании конфиден-циальной и служебной информации

Соблюдается Соблюдается на практике


Секретарь общества

49 Наличие в акционерном Обществе специаль-ного должностного лица (секретаря общества), задачей которого является обеспечение соблю-дения органами и должностными лицами акци-онерного Общества процедурных требований, гарантирующих реализацию прав и законных интересов акционеров Общества

Соблюдается Ст.18.1. Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

50 Наличие в уставе или внутренних документах акционерного Общества порядка назначения (избрания) секретаря общества и обязанностей секретаря общества


51 Наличие в Уставе акционерного Общества тре-бований к кандидатуре секретаря общества


Существенные корпоративные действия

52 Наличие в Уставе или внутренних документах акционерного Общества требования об одобре-нии крупной сделки до ее совершения

Соблюдается П. 8.2. «Кодекса корпоративного пове-дения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

53 Обязательное привлечение независимого оцен-щика для оценки рыночной стоимости имуще-ства, являющегося предметом крупной сделки

Соблюдается Неприменима в связи с отсутствием крупных сделок

54 Наличие в Уставе акционерного Общества за-прета на принятие при приобретении крупных пакетов акций акционерного Общества (погло-щении) каких-либо действий, направленных на защиту интересов исполнительных органов (чле-нов этих органов) и членов Совета директоров акционерного Общества, а также ухудшающих положение акционеров по сравнению с суще-ствующим (в частности, запрета на принятие Со-ветом директоров до окончания предполагаемо-го срока приобретения акций решения о выпуске дополнительных акций, о выпуске ценных бумаг, конвертируемых в акции, или ценных бумаг, предоставляющих право приобретения акций Общества, даже если право принятия такого решения предоставлено ему Уставом)


П. 8.5. «Кодекса корпоративногоповедения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

55 Наличие в Уставе акционерного Общества требования об обязательном привлечении независимого оценщика для оценки текущей рыночной стоимости акций и возможных из-менений их рыночной стоимости в результате поглощения


56 Отсутствие в Уставе акционерного Общества освобождения приобретателя от обязанности предложить акционерам продать принадлежа-щие им обыкновенные акции Общества (эмис-сионные ценные бумаги, конвертируемые в обыкновенные акции) при поглощении

Соблюдается Данное положение отсутствует в Уставе

57 Наличие в уставе или внутренних документах акционерного Общества требования об обяза-тельном привлечении независимого оценщика для определения соотношения конвертации акций при реорганизации

Соблюдается П.8.4. «Кодекса корпоративногоповедения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Раскрытие информации

58 Наличие утвержденного Советом директоров внутреннего документа, определяющего прави-ла и подходы акционерного Общества к раскры-тию информации (Положения об информаци-онной политике)

Соблюдается Положение об информационнойполитике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»9


59 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества требования о раскрытии ин-формации о целях размещения акций, о лицах, которые собираются приобрести размещаемые акции, в том числе крупный пакет акций, а так-же о том, будут ли высшие должностные лица акционерного общества участвовать в приобре-тении размещаемых акций Общества

Не соблюдается Данное требование внутреннимидокументами ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»не предусмотрено

60 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества перечня информации, доку-ментов и материалов, которые должны предо-ставляться акционерам для решения вопросов, выносимых на Общее собрание акционеров

Соблюдается П. 13.3 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

61 Наличие у акционерного Общества веб-сайта в сети Интернет и регулярное раскрытие ин-формации об акционерном Обществе на этом веб-сайте

Соблюдается www.russ-invest.com

62 Наличие во внутренних документах акцио-нерного Общества требования о раскрытии информации о сделках акционерного Общества с лицами, относящимися в соответствии с Уста-вом к высшим должностным лицам акционер-ного Общества, а также о сделках акционерного Общества с организациями, в которых высшим должностным лицам акционерного Общества прямо или косвенно принадлежит 20 и более процентов уставного капитала акционерного Общества или на которые такие лица могут иным образом оказать существенное влияние

Соблюдается П.5.6 Положения об информационной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

63 Наличие во внутренних документах акцио-нерного Общества требования о раскрытии информации обо всех сделках, которые могут оказать влияние на рыночную стоимость акций акционерного Общества

Соблюдается П.5.6 Положения об информационной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»10

64 Наличие утвержденного Советом директоров внутреннего документа по использованию существенной информации о деятельности ак-ционерного Общества, акциях и других ценных бумагах Общества и сделках с ними, которая не является общедоступной и раскрытие которой может оказать существенное влияние на ры-ночную стоимость акций и других ценных бумаг акционерного Общества

Соблюдается Положения об информационнойполитике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью

65 Наличие утвержденных Советом директоров процедур внутреннего контроля за финансово-хозяйственной деятельностью акционерного Общества

Соблюдается Положение о Ревизионной комиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»Положение о внутреннем контролеОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 11

66 Наличие специального подразделения акцио-нерного Общества, обеспечивающего соблюде-ние процедур внутреннего контроля (контроль-но-ревизионной службы)

Соблюдается Ревизионная комиссия, отделвнутреннего контроля и аудита

67 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества требования об определении структуры и состава контрольно-ревизионной службы акционерного Общества Советом директоров

Соблюдается Ст.19 «Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»,ст.9 ««Положения о внутреннем кон-троле ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

68 Отсутствие в составе контрольно-ревизионной службы лиц, которые признавались виновными в совершении преступлений в сфере экономи-ческой деятельности или преступлений против государственной власти, интересов государ-ственной службы и службы в органах местного самоуправления или к которым применялись административные наказания за правонару-шения в области предпринимательской дея-тельности или в области финансов, налогов и сборов, рынка ценных бумаг


69 Отсутствие в составе контрольно-ревизи-онной службы лиц, входящих в состав ис-полнительных органов акционерного Обще-ства, а также лиц, являющихся участниками, Генеральным директором (управляющим), членами органов управления или работни-ками юридического лица, конкурирующего с акционерным Обществом


70 Наличие во внутренних документах акцио-нерного Общества срока представления в контрольно-ревизионную службу документов и материалов для оценки проведенной финан-сово-хозяйственной операции, а также ответ-ственности должностных лиц и работников акционерного Общества за их непредставление в указанный срок

Соблюдается На основании решения Правленияустановлен срок 5 (пять) рабочих дней,а также ответственность за непред-ставление в указанный срок


71 Наличие во внутренних документах акционерно-го Общества обязанности контрольно-ревизион-ной службы сообщать о выявленных нарушениях Комитету по аудиту, а в случае его отсутствия — Совету директоров акционерного общества

Соблюдается Ст.9 Положения о внутреннемконтроле ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

72 Наличие в Уставе акционерного Общества тре-бования о предварительной оценке контроль-но-ревизионной службой целесообразности совершения операций, не предусмотренных финансово-хозяйственным планом акционер-ного общества (нестандартных операций)

Соблюдается П. 19.10 Устава ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

73 Наличие во внутренних документах акционер-ного Общества порядка согласования нестан-дартной операции с Советом директоров

Соблюдается Ст.2. Положения о Ревизионнойкомиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

74 Наличие утвержденного Советом директоров внутреннего документа, определяющего по-рядок проведения проверок финансово-хозяй-ственной деятельности акционерного Обще-ства ревизионной комиссией

Соблюдается Положение о Ревизионной комиссии ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

75 Осуществление Комитетом по аудиту оценки аудиторского заключения до представления его акционерам на Общем собрании акционеров

Соблюдается П.3. Положения о Комитете по финан-сам и аудиту ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

дивиденды

76 Наличие утвержденного Советом директоров внутреннего документа, которым руководству-ется Совет директоров при принятии рекомен-даций о размере дивидендов (Положения о дивидендной политике)

Соблюдается Положение о дивиденднойполитике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»12

77 Наличие в Положении о дивидендной политике порядка определения минимальной доли чи-стой прибыли акционерного общества, направ-ляемой на выплату дивидендов, и условий, при которых не выплачиваются или не полностью выплачиваются дивиденды по привилегирован-ным акциям, размер дивидендов по которым определен в Уставе акционерного Общества

Соблюдается Ст.3 Положения о дивиденднойполитике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»

78 Опубликование сведений о дивидендной по-литике акционерного Общества и вносимых в нее изменениях в периодическом издании, предусмотренном Уставом акционерного Общества для опубликования сообщений о про-ведении общих собраний акционеров, а также размещение указанных сведений на веб-сайте акционерного Общества в сети Интернет

Соблюдается www.russ-invest. com

1. Устав ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденный решением годового общего собрания акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 2 июня 2011 года, протокол № 1 от 07.06.2011 года, Изменения и дополнения в Устав ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденные решением годового Общего собра-ния акционеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 5 июня 2012 года, протокол № 1 от 8.06.2012 года.2. Кодекс корпоративного поведения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утверж-денный решением Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ» 30 марта 2011 года, протокол № 15/10-11 от 31.03.2011 года.3. Положения о порядке созыва и проведения Общего собрания акци-онеров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением годового общего собрания акционеров 14 июня 2006 года, протокол № 1 от 15.06.2006 года.4. Положение о Президенте — Генеральном директоре ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением годового общего собраниям акционеров 14 июня 2006 года, протокол № 1 от 15.06.2006 года.5. Положение о порядке деятельности Ревизионной комиссии ОАО«ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением годового общего собра-ния акционеров 14 июня 2006 года, протокол № 1 от 15.06.2006 года.6. Положение об управлении рисками в ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением Совета директоров 23 ноября 2003 года, про-токол № 11/03-04 от 26.11.2003 года.7. Положение о Комитете по финансам и аудиту Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением Совета директоров 16 февраля 2007 года, протокол № 13/06-07 от 16.02.2007 года, Изменения и дополнения в Положение о Комитете по финансам и аудиту Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденные решением Совета директоров 8 июня 2011 года, протокол № 02/11-12 от 08.06.2011 года.

8. Положение о комитетах Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением Совета директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»16 февраля 2007 года , протокол № 13/06-07 от 16.02.2007 года.9. Положение об информационной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением Совета директоров 26 февраля 2009 года,протокол № 14/08-09 от 26.02.2009 года.10. Положение о внутреннем контроле ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденного решением Совета директоров 27 сентября 2005 года, протокол № 07/05-06 от 27.09.2005 года.11. Положение о внутреннем контроле ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утверж-денного решением Совета директоров 27 сентября 2005 года, протокол№ 07/05-06 от 27.09.2005 года.12. Положение о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденное решением Совета директоров 26 июля 2006 года, протокол № 04/06-07 от 26.07.2006 года, Изменения и дополнения в Положение о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утверж-денное решением Совета директоров 14 апреля 2008 года, протокол № 12/07-08 от 14.04.2008 года, Изменения и дополнения в Положение о дивидендной политике ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ», утвержденное решением Совета директоров 18 апреля 2012 года, протокол № 19/11-12 от 18.04.2012 года.

с требованиями законодательства Российской Федера-ции в части подготовки бухгалтерской отчетности.

27 марта 2013 года

ДиректорДепартамента аудита«Бейкер Тилли Русаудит» ООО

О. П. Косинцева.Квалификационный аттестат аудитора№ 02-000086 от 8.02.2012 года.ОРН 20502003497

Доверенность №29-10/13-7 от 9.01.2013 г.

27 марта 2013 года

АУдИТОРСКОЕ зАКлюЧЕНИЕ

Акционерам и Совету директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»МЫ ПРОВЕлИ АУДИТ ПРИлАГАЕМОЙ БУхГАлТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ ОАО «ИНВЕСТИЦИОННАя КОМПАНИя РУСС-ИНВЕСТ», СОСТОяЩЕЙ ИЗ БУхГАлТЕРСКОГО БАлАНСА ПО СОСТОяНИю НА 31 ДЕКАБРя 2012 ГОДА, ОТЧЕТА О ФИНАНСОВЫх РЕЗУльТАТАх, ОТЧЕТА ОБ ИЗМЕНЕНИях КАПИТА-лА, ОТЧЕТА О ДВИжЕНИИ ДЕНЕжНЫх СРЕДСТВ ЗА 2012 ГОД И ПОяСНЕНИЙ.

Ответственность аудируемо-го лица за бухгалтерскуюотчетность

Руководство аудируемого лица несет ответствен-ность за составление и достоверность указан-ной бухгалтерской отчетности в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации и за систему внутреннего контроля, необходимую для составления бухгалтерской отчетности, не содержащей существенных ис-кажений вследствие недобросовестных действий или ошибок.

Ответственность аудитораНаша ответственность заключается в выражении мнения о достоверности бухгалтерской отчет-ности на основе проведенного нами аудита. Мы проводили аудит в соответствии с федеральными стандартами аудиторской деятельности Россий-ской Федерации. Данные стандарты требуют со-блюдения применимых этических норм, а также

планирования и проведения аудита таким об-разом, чтобы получить достаточную уверенность в том, что бухгалтерская отчетность не содержит существенных искажений.

Аудит включал проведение аудиторских про-цедур, направленных на получение аудиторских доказательств, подтверждающих числовые по-казатели в бухгалтерской отчетности и раскрытие в ней информации. Выбор аудиторских процедур является предметом нашего суждения, которое основывается на оценке риска существенных искажений, допущенных вследствие недобро-совестных действий или ошибок. В процессе оценки данного риска нами рассмотрена система внутреннего контроля, обеспечивающая состав-ление и достоверность бухгалтерской отчетности, с целью выбора соответствующих аудиторских процедур, но не с целью выражения мнения об эффективности системы внутреннего контроля.

Аудит также включал оценку надлежащего характера применяемой учетной политики и обоснованности оце-ночных показателей, полученных руководством аудируе-мого лица, а также оценку представления бухгалтерской отчетности в целом.

Мы полагаем, что полученные в ходе аудита аудиторские доказательства дают достаточные основания для выраже-ния мнения о достоверности бухгалтерской отчетности.

Мнение

По нашему мнению, бухгалтерская отчетность ОАО «ИН-ВЕСТИЦИОННАя КОМПАНИя РУСС-ИНВЕСТ» отражает достоверно во всех существенных отношениях финан-совое положение по состоянию на 31 декабря 2012 года, результаты его финансово-хозяйственной деятельности и движение денежных средств за 2012 год в соответствии


ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТьПО РОССИйСКИМСТАНдАРТАМ

Приложение № 2.


Пассив

III. Капитал и резервы

П. п.1Уставный капитал(складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)

1310 109 000 109 000 109 000

Собственные акции,выкупленные у акционеров

1320 (0) (0) (0)

Переоценка внеоборотных активов 1340 0 0 0

Прил. 2 Добавочный капитал(без переоценки)

1350 376 294 376 294 376 294

Прил. 2 Резервный капитал 1360 109 000 109 000 109 000

Прил. 2 Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток)

1370 3 125 680 3 077 685 3 470 429

Итого по разделу III 1300 3 719 974 3 671 979 4 064 723

IV. долгосрочные обязательства

Заемные средства 1410 0 0 0

Отложенные налоговыеобязательства

1420 1 092 844 1 027

Резервы под условные обязатель-ства

1430 0 0 0

Прочие обязательства 1450 0 0 0

Итого по разделу IV 1400 1 092 844 1 027

V. Краткосрочные обязательства

Заемные средства 1510 0 0 0

Пр.3 п.5.3 Кредиторская задолженность 1520 641 854 227 486 186 441

Доходы будущих периодов 1530 0 0 0

бухгалтерский баланс на 31 декабря 2012 г.

Пояснения Наименованиепоказателя

Код На 31 декабря2012 г.

На 31 декабря2011 г.

На 31 декабря2010 г.

Актив

I. Внеоборотные активы

Пр.3 п.1 Нематериальные активы 1110 469 572 675

Результаты исследованийи разработок

1120 0 0 0

Пр.3 п.2 Основные средства 1150 15 324 11 302 17 569

Доходные вложенияв материальные ценности

1160 0 0 0

Пр.3 п.3 Финансовые вложения 1170 1 032 839 854 797 813 571

Отложенные налоговые активы 1180 117 961 62 650 208

Прочие внеоборотные активы 1190 2 385 38 198 5 193

Итого по разделу I 1100 1 168 978 967 519 837 216

II. Оборотные активы

Пр.3 п.4 Запасы 1210 35 1 846 3505

Налог на добавленную стоимостьпо приобретенным ценностям

1220 0 0 0

Пр.3 п. 5.1 Дебиторская задолженность 1230 96 859 113 684 154 145

Пр.3 п.3 Финансовые вложения 1240 2 450 126 2 180 877 3 016 677

ОДДС Денежные средства 1250 730 784 770 823 319 215

Прочие оборотные активы 1260 21 305 14 732 22 356

Итого по разделу II 1200 3 299 109 3 081 962 3 515 898

баланс 1600 4 468 087 4 049 481 4 353 114


Отчет о финансовых результатах

Пояснения Наименованиепоказателя

Код за 2012 г. за 2011 г.

П. п.13.3 Выручка 2110 6 340 825 10 618 430

Себестоимость продаж 2120 (6 200 684) (10 365 001)

Валовая прибыль (убыток) 2100 140 141 253 429

Коммерческие расходы 2210 (0) (0)

Пр. 3 п.6 Управленческие расходы 2220 (201 396) (233 654)

Прибыль (убыток) от продаж 2200 (61 255) 19 775

П. п.13.4 Доходы от участия в других организациях 2310 55 191 36 656

П. п.13.4 Проценты к получению 2320 117 632 110 435

П. п.13.4 Проценты к уплате 2330 (42 634) (41 112)

Прочие доходы 2340 1 011 692 931 398

Прочие расходы 2350 (1 120 370) (1 392 659)

Прибыль (убыток) до налогообложения 2300 (39 744) (335 507)

Текущий налог на прибыль 2410 (36) (235)

в т.ч. постоянные налоговые обязательства (ак-тивы)

2421 36 028 12103

Изменение отложенных налоговых обязательств

2430 (194) 182

Изменение отложенных налоговых активов 2450 55 257 62 442

Прочее 2460 0 0

Прил.2 Чистая прибыль (убыток) 2400 15 283 (273 118)

Справочно

Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль(убыток) периода

2510 0 0

Результат от прочих операций,не включаемый в чистую прибыль(убыток) периода

2520 0

Совокупный финансовый результат периода 2500 15 283 (273 118)

П. п.3.7.5 Базовая прибыль (убыток) на акцию 2900 0,000140211 (0,025057)

Разводненная прибыль (убыток) на акцию 2910 0 0

П. п.3.7.4 Резервы предстоящих расходов 1540 4 294 4827 0

Прочие обязательства 1550 100 873 144345 100923

Итого по разделу V 1500 747 021 376 658 287 364

баланс 1700 4 468 087 4 049 481 4 353 114

Мнение

По нашему мнению, консолидированная финансовая отчетность отражает достоверно во всех существенных отношениях финансовое положение Группы по состо-янию на 31 декабря 2012 года, а также ее финансовые результаты и движение денежных средств за 2012 год в соответствии с Международными стандартами фи-нансовой отчетности.

шеваренков Е.В.

Заместитель директорадоверенность от 12 октября 2012 г. № 43/12ЗАО «КПМГ»

30 апреля 2013 г.Москва, Российская Федерация

АУдИТОРСКОЕ зАКлюЧЕНИЕ

Акционерам и Совету директоров ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»МЫ ПРОВЕлИ АУДИТ ПРИлАГАЕМОЙ КОНСОлИДИРОВАННОЙ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ОАО«ИК РУСС-ИНВЕСТ» И ЕГО ДОЧЕРНИх КОМПАНИЙ (ДАлЕЕ — ГРУППА), СОСТОяЩЕЙ ИЗ КОНСОлИ-ДИРОВАННОГО ОТЧЕТА О ФИНАНСОВОМ ПОлОжЕНИИ ПО СОСТОяНИю НА 31 ДЕКАБРя 2012 ГОДАИ КОНСОлИДИРОВАННЫх ОТЧЕТОВ О СОВОКУПНОМ ДОхОДЕ, ИЗМЕНЕНИях КАПИТАлА И ДВИ-жЕНИИ ДЕНЕжНЫх СРЕДСТВ ЗА 2012 ГОД, А ТАКжЕ ПОяСНЕНИЙ, СОСТОяЩИх ИЗ КРАТКОГО ОБЗО-РА ОСНОВНЫх ПОлОжЕНИЙ УЧЕТНОЙ ПОлИТИКИ И ПРОЧЕЙ ПОяСНИТЕльНОЙ ИНФОРМАЦИИ.

Ответственность руководства Группы за консолидирован-ную финансовую отчетность

Руководство аудируемого лица несет ответствен-ность за составление и достоверность указан-ной бухгалтерской отчетности в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации и за систему внутреннего контроля, необходимую для составления бухгалтерской отчетности, не содержащей существенных ис-кажений вследствие недобросовестных действий или ошибок.

Ответственность аудитораНаша ответственность заключается в выраже-нии мнения о достоверности данной консоли-дированной финансовой отчетности на основе проведенного нами аудита. Мы провели аудит в соответствии с Международными стандартами

аудита. Данные стандарты требуют соблюдения этических норм, а также планирования и про-ведения аудита таким образом, чтобы получить достаточную уверенность в том, что консолиди-рованная финансовая отчетность не содержит существенных искажений. Аудит включает проведение процедур, направ-ленных на получение аудиторских доказательств, подтверждающих числовые показатели в консо-лидированной финансовой отчетности и раскры-тие в ней информации. Выбор процедур зависит от профессионального суждения аудитора, включая оценку рисков существенного искаже-ния консолидированной финансовой отчетности вследствие недобросовестных действий или ошибок. В процессе оценки этих рисков аудитор рассматривает систему внутреннего контроля

за составлением и достоверностью консолидированной финансовой отчетности, чтобы разработать аудитор-ские процедуры, соответствующие обстоятельствам, но не с целью выражения мнения об эффективности внутреннего контроля. Аудит также включает оценку надлежащего характера применяемой учетной полити-ки и обоснованности бухгалтерских оценок, сделанных руководством, а также оценку представления консоли-дированной финансовой отчетности в целом.

Мы полагаем, что полученные нами аудиторские до-казательства являются достаточными и надлежащими для выражения нашего мнения о достоверности данной консолидированной финансовой отчетности.


ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТьПО МЕждУНАРОдНыМ СТАНдАРТАМ


ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»Консолидированный отчет о совокупном доходе за 2012 год

Пояснения 2012 годтыс. рублей

2011 годтыс. рублей

Чистый процентный доход 4 83 155 166 539

Чистый убыток от операций с финансовыми инструментами, предназначенными для торговли

5 (22 791) (410 706)

Чистый (убыток) / прибыль от операций с финансовыми инструментами, имеющимися в наличии для продажи

(2 454) 978

Чистая прибыль от операций с иностранной валютой 6 711 1 630

Доход в форме дивидендов 66 922 45 674

Прочие операционные доходы 7 21 040 38 509

Операционный доход / (убыток) 146 583 (157 376)

Чистая прибыль от выбытия инвестицийв ассоциированные компании

13 65 501 12 461

Прибыль от выгодного приобретения 25 51 420 —

Списание кредиторской задолженностипо невостребованным дивидендам

15 43 378 —

Убыток от обесценения 12 (926) —

Общехозяйственные и административные расходы 8 (310 901) (349 860)

Убыток до вычета налога на прибыль (4 945) (494 775)

Возврат по налогу на прибыль 9 815 88 784

Убыток за год (4 130) (405 991)

Прочий совокупный доходза вычетом налога на прибыль

Резерв по переоценке финансовых инструментов, имеющихся в наличии для продажи

— чистое изменение справедливой стоимости финансовых инструментов, имеющихся в наличии для продажи, перенесенное в состав прибыли или убытка

4 681 (782)

Курсовые разницы (590) 4 343

Прочий совокупный доход за периодза вычетом налога на прибыль

4 091 3 561

Всего совокупного убытка за год (39) (402 430)

Убыток причитающийся:

— акционерам Группы (9 779) 404 170)

— неконтролирующим акционерам 5 649 (1 821)

Убыток за год (4 130) (405 991)

базовый и разводненный убыток на обыкновенную акцию, принадлежащую акционерам Группы(рублей на обыкновенную акцию)

18 (0,09) (3,74)

Всего совокупного убытка, причитающегося:

— акционерам группы (5 956) (400 609)

— неконтролирующим акционерам 5 917 (1 821)

Всего совокупного убытка за год (39) (402 430)


ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»Консолидированный отчет о финансовом положении по состоянию на 31 декабря 2012 года

Пояснения 2012 годтыс. рублей

2011 годтыс. рублей

Активы

Денежные средства 14 46

Счета и депозиты в банкахи других финансовых институтах

10 1 259 390 897 642

Финансовые инструменты,предназначенные для торговли

11 2 482 253 2 768 410

Финансовые инструменты,имеющиеся в наличии для продажи

12 15 036 9 141

Инвестиции в ассоциированные компании 13 23 185 105

Основные средства и нематериальные активы 110 468 86 382

Прочие активы 14 115 572 128 015

Требования по отложенному налогу 9 165 461 163 133

Всего активов 4 171 379 4 052 874

Обязательства

Финансовые инструменты,предназначенные для торговли

11 50 344 126 933

Кредиторская задолженность по дивидендам 15 100 872 144 345

Прочие обязательства 16 426 063 191 165

Обязательства по отложенному налогу 9 10 087 7 917

Всего обязательств 587 366 470 360

Капитал

Акционерный капитал 17 1 492 376 1 492 376

Собственные акции, выкупленные у акционеров (35 259) (36 529)

Нераспределенная прибыль 2 013 596 2 023 375

Резерв по переводу в валюту представленияданных финансовой отчетности

5 472 6 062

Резерв по переоценке финансовых инструментов,имеющихся в наличии для продажи

— (4 681)

Всего капитала, причитающегосяакционерам Группы

3 476 185 3 480 603

Доля неконтролирующих акционеров 107 828 101 911

Всего капитала 3 584 013 3 582 514

Всего обязательств и капитала 4 171 379 4 052 874


ИНФОРМАЦИЯ Об ОАО«ИК РУСС-ИНВЕСТ»

ОРГАНИзАЦИЯ,ОСУщЕСТВлЯющАЯ УЧЕТПРАВ НА ЦЕННыЕ бУМАГИ

IR КОНТАКТы

Место нахождения ОАО «ИК РУСС-ИНВЕСТ»:Российская Федерация, 119034, г. Москва, Всеволожский переулок, д. 2, стр. 2.Тел.: (495) 363-93-80.Факс: (495) 363-93-90.Адрес электронной почты: [email protected].Адрес страницы в сети «Интернет»: www.russ-invest.com.

зАО «ПРЦ», лицензия ФСФР № 10-000-1-00293 от 13 января 2004 года на осуществление деятельности по ведению реестра без ограничения срока действия.Почтовый адрес и прием акционеров: 117452, Москва, балаклавский пр-т, д. 28б.Тел.: (495)-229-38-82.Факс: (495)-318-1434.

Почтовый адрес: Российская Федерация, 119034, а/я 492.Тел.: (495) 363-93-80.Факс: (495) 363-93-90.Адрес электронной почты: [email protected].

Documents

ГОДОВОЙ ОТЧЕТ 2012 ОТКРЫТОГО …...6.1.2. Отчет Совета директоров 59 6.1.3. Основные вопросы, рассмотренные Советом