老总开讲（ 20140808 第四期）

南华期货金融衍生品部

铜价趋势 及 分析

基本面

技术面

期权操作建议

基本面 - 经济数据

基本面 - 经济数据

基本面 - 消息

青岛港铜融资骗贷事件

印尼铜精矿出口解禁

铜消费需求 - 电力设备

国家统计局 - 电力电缆产量

-30

-10

10

30

50

70

90

0

1000000

2000000

3000000

4000000

5000000

6000000

电力电缆产量（千米） 电力电缆同比

国家统计局 - 发电设备

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000发电设备产量 发电设备产量同比

技术面 - 铜日 K 线

铜价走势总结

铜供给上升、消费需求下降

技术面来看，铜价低点大幅反弹来到前高，上方价格压力大

短期铜价走势向下机率大，预测区间 47500~51000

操作建议

预期铜价上方有压力，突破机率低

企业拥有铜库存，可卖出看涨期权，进行仓单增值效果 在铜价 49750 时，卖出一个月行权价 51000 的看涨期权，於

期初可获得 184 元 / 吨的权利金

操作损益分析

情境一 若未来一个月到期后，铜价在行权价 51000 以下，则企业可

获得 184 元 / 吨的收益

情境二 若未来一个月到期后，铜价大涨超过行权价 51000 ，来到52000 元 / 吨，企业在期权结算这块损失 1000 元 / 吨，但企业铜库存价值增加 52000-49750 ＝ 3250 元 / 吨，同时获取 184 元权利金收益

操作损益分析

到期价格

损益

现货价值

期权价值

Thank You

免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与南华期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了南华期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经南华期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“南华期货公司”，并保留我公司的一切权利。