Поведенческие финансы

Embed Size (px)

Text of Поведенческие финансы

  • 1. :
    Behavioral Finance

2.
( ) ,
, ,
, .
,


.
3.

,


.
, , .( )
4.
.
( )

.




(. Bias )
5.
:
IQ, 100 . , , .
6.
:
,
(1934)
(1949)
,
.
7.
, , . ()
:
:

, 1979

2002 :

,
8.
:
$100 , $100.
9.

,
.
:

, ,
.
:
, , .
10.

11. ?
12. ?
!
13.
14. .. buy & hold
200 $1 $775 163
15. buy & hold
10% , 5%.
16. buy & hold -
10
17.
- .
.
?
:
.
18.
19. , :
: 2006 - 2011
20. ?
. .
, .
21.
24 100%
22.

23.
:
, - , 21 .
:
(C-system) (-system).
:
.
24.
25.
-system ( / )
C-system ( , )
: .
.. , .
, , .
26.
: Cognitive Reflection Task (CRT)
: Shane Frederick (MIT)
( )
27. 1
28. 1
11 . 10 . ?
29. 2
30. 2
. , 100 100 ?
31. 3
32. 3
. . , 30 , , ?
33. .
34.
50 .
.
29 .
:
17% .
31% (!) .
:
40% .
10% (!) .
35. X- :

,
, ,
-


.
36.
37.
38. Anchoring
, . , ( ).


0 100.
,

,
.
39. Probabilities
.
60% .
, ?
80% , .
40% .
, ?
20% , .
40. Mental accounting
$10.
, .
$10?
- , $10 - .
.
, $10.
$10?
- , , $10 .
$10. , . , .
41. Overconfidence
74% , .
. , .
42.
43. Gambling
, .
: /.
:
, .
.
. , .
:
, .
.
, : 50% 50%.
44. Magic Thinking
15 , .
. , , , . , , .
45. Overreacting
11- ():
, , .
94% .
,
,



.
46.
47. Dependency


. -,
.
?

  • , ?

48. ? 49. 1/3