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金 融 コングロマリットの是非. 肯定派. 椎 野 裕希. 鶴 見 仁嗣. 新井 廉. 三木 雄 大. 金融コングロマリットとは、 銀行業、証券業、保険業のうち 2つ以上を兼業している 主たる業務が金融業である 複合企業体 のこと。. 銀行と証券など2つでも兼業をしていれば、 コングロマリット!. 我々の 主張点は以下の 3 つ !!. ① 銀 行 :単体でのビジネスモデルでは限界!!. ② 証 券 :投資銀行業務はリスクが大きい。. ③ 企 業 :コングロマリットを必要としている。. 以上3つの視点から・・・ - PowerPoint PPT Presentation
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金融コングロマリットの是非
椎野 裕希鶴見 仁嗣新井 廉三木 雄大
肯定派
金融コングロマリットとは、
銀行業、証券業、保険業のうち
2つ以上を兼業している主たる業務が金融業である
複合企業体のこと。銀行と証券など2つでも兼業をしていれば、
コングロマリット!
①銀行:単体でのビジネスモデルでは限界!!
我々の主張点は以下の 3つ!!
②証券:投資銀行業務はリスクが大きい。
③企業:コングロマリットを必要としている。
以上3つの視点から・・・
金融コングロマリットは必要であると主張する!!
①銀行:単体でのビジネスモデルでは限界!!
利益留保の推移
-1000
0
1000
2000
3000
4000
5000
1975年度 1980年度 1985年度 1990年度 1995年度 2000年度 2005年度財務省法人企業統計より作成
単位:百億円
-500005000100001500020000250003000035000
単位:百億円
利益留保累計利益留保
資金調達の前年比較増減
-400000
-100000
200000
500000
800000
1100000
11H 12H 13H 14H 15H 16H 17H 18H 19H
財務省法人企業統計より作成
単位:億円内部調達外部調達資金調達
利益留保の推移
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1975年度 1980年度 1985年度 1990年度 1995年度 2000年度 2005年度財務省法人企業統計より作成
単位:百億円
-500005000100001500020000250003000035000
単位:百億円
利益留保累計利益留保
自己資本比率は製造業の大企業で 48.3% に達する!
資金調達の前年比較増減
-400000
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800000
1100000
11H 12H 13H 14H 15H 16H 17H 18H 19H
財務省法人企業統計より作成
単位:億円内部調達外部調達資金調達
企業は毎年、外部調達を前年より減少させ・・・
内部調達により資金調達をしている!!
企業の内部留保の拡大や
資金調達の多様化により
銀行に対する借入依存度は低下↓↓
結果として銀行の貸出残高は減少傾向・・・
収益源である金利収入が減少
①銀行:単体でのビジネスモデルでは限界!!
利益留保の推移
-1000
0
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2000
3000
4000
5000
1975年度 1980年度 1985年度 1990年度 1995年度 2000年度 2005年度財務省法人企業統計より作成
単位:百億円
-500005000100001500020000250003000035000
単位:百億円
利益留保累計利益留保
資金調達の前年比較増減
-400000
-100000
200000
500000
800000
1100000
11H 12H 13H 14H 15H 16H 17H 18H 19H
財務省法人企業統計より作成
単位:億円内部調達外部調達資金調達
銀行のビジネスモデルは限界限界に達している!!
コングロマリット化することで、
グループにおける
役務取引の増加。
非金利収入の拡大が期待出来る。
エコノミーズオブスコープの推計によれば・・・
銀行業には
範囲の経済性が存在する。
範囲の拡大によるコスト削減効果もある。
コングロマリット化により限界突破が可能!!
②証券:伝統的業務は限界だが、
投資銀行業務はリスクが大きい。 『投資銀行業務でのアド
バイザリーの獲得には、近年の案件の大型化などにより、1日のうちに巨額の資金を提供できることが必要とされている。 』
伝統的な株式取引による手数料は
自由化により大幅に減少!!
そこで、投資銀行業務へ進出するが・・・
平均6.7%平均
15.58%
投資銀行業務は収益の変動が大きく、
単体で維持することは困難!!
②証券:伝統的業務は限界だが、
投資銀行業務はリスクが大きい。 『投資銀行業務でのアド
バイザリーの獲得には、近年の案件の大型化などにより、1日のうちに巨額の資金を提供できることが必要とされている。 』
また・・・
投資銀行業務には 巨額の資金提供力 が求められている。
証券のビジネスモデルはリスクが大きい!!
コングロマリット化によりリスクを軽減できる!!
新規口座開設 個人向け国債 リテール外貨 リテール入金総計 335 10444 17324 22211MUFGうち 経由 165 7234 4155 12043比率 49% 69% 24% 54%
MUFG注: 経由は証券仲介業務経由を示す。 (出所)金融システム改革と証券業 証券経営研究会
UFJ三菱 証券のリテール営業実績に占める連携効果(単位:億円)
コングロマリット化によるシナジー効果もある!!
2003年 2004年投資銀行 3458 3817
コングロマリット 4084 4134
債券引受収入の推移(単位:百万ドル)
( 88出所)日本政策投資銀行 レポート
伝統的な証券業務においても
金融コングロマリットが存在感を高めている!!
コングロマリット化によりさらなる収益が期待出来る。
③企業:コングロマリットを必要としている。
コングロマリットに対するアンケート賛成 70社/ 95社 反対 24社/ 95社日経金融新聞 1990年 9 月4 日
<実例>日本板硝子によるピルキントン買収・アドバイザリー⇒ UBS 、 大 和SMBC・転換社債の引受(証券)⇒ UBS 、 大 和SMBC・借り入れ(銀行)単位:億円⇒ UBS 3180 三井住友 450→ 銀証融合した資金調達を提供
7割近くの企業がコングロマリットに賛成!!
コングロマリットに対するアンケート賛成 70社/ 95社 反対 24社/ 95社日経金融新聞 1990年 9 月4 日
企業の資金調達が多様化・・・
銀証複合した資金調達を求める
日本板硝子によるピルキントン(英)買収でも・・・
アドバイザリーになったUBSが社債の引受、融資を実施
銀証複合した資金調達が行われている!!
①銀行は単体でのビジネスモデルでは限界!!
以上より
②投資銀行業務は単体ではボラティリティが大きい。
③企業はコ銀証融合した総合的金融サービスを求める。
銀行&証券会社
単体でのビジネスモデルは
限界!!
企業
銀証融合したサービス
金融コングロマリット化が望ましい!
金融コングロマリット化が望ましい!
JRA