ДОКЛАД Организация инвестиционного процесса

для горнодобывающего предприятия и экономическая оценка эффективности

инвестиций

Докладчик: Алексей Владимирович Каплан

Организация: ООО «НТЦ-Геотехнология»

Челябинск 2013г.

Горная отрасль России

2

Россия остается крупнейшим производителем и поставщиком природных ресурсов.

На долю горнодобывающей промышленности приходится 8,9 % ВВП – около 4,0 трлн. рублей.

Ежегодные инвестиции в горную отрасль составляют около 300 млрд. рублей

Объемы добычи основных полезных ископаемых продолжают расти.

Сырьевая база России

3

В России открыто более 20 тыс. месторождений полезных ископаемых.

Вид полезного ископаемого Запасы Число месторождений

Нефть 62,7 млрд.т 2100

Газ 43,3 трлн. куб. м 870

Уголь и горючие сланцы 190 млрд.т 150

Черные металлы 260 млрд.т 180

Марганец 150 млн.т 14

Медь 30 млн.т -/-

Золото 25 тыс.т 200

Сырьевая база России

4

Совокупные минеральные запасы РФ оцениваются в 28 трлн. долл. США.

Вид полезного ископаемого Ценность, млрд.долл Доля, %

Нефть 4481 15,7

Газ 9300 32,2

Уголь и горючие сланцы 6651 23,3

Черные металлы 1962 6,8

Цветные металлы 1807 6,3

Драгоценные металлы и алмазы

272 1,0

Нерудное сырье 4197 14,7

Итого 28560 100

Особенности горного предприятия, как объекта инвестирования

5

Особенности горного предприятия. Срок службы ГДП ограничен запасами

6

Горнодобывающее предприятие не может существовать без недр.

Нет полезного ископаемого – нет предприятия.

Особенности горного предприятия. Срок службы ГДП ограничен запасами

7

Особенности лицензирования освоения недр:

На конец 2012 года зарегистрировано около 30000 действующих лицензий

Стоимость лицензии составляет от нескольких десятков до сотен миллионов рублей.

Лицензию на недра нельзя продать, передать другому лицу.

Срок действия лицензии ограничен и составляет, как правило, не более 15-20 лет, вне зависимости от запасов. Продление лицензии – дополнительные затраты.

Выполнение условий лицензионного соглашения обязательно, вне зависимости от финансовых возможностей недропользователя.

Невыполнение условий лицензионного соглашения может привести к отзыву лицензии, в результате которого предприятие останавливается.

Особенности горного предприятия. Удаленность месторождений

8

•Строительство предприятия привязано к месторождению, что не всегда удобно с точки зрения рынка, наличия инфраструктуры, транспортных коммуникаций.

Строительство внешней инфраструктуры сопоставимо со стоимостью предприятия

Отсутствие необходимой инфраструктуры, в том числе транспортной, может привести к отказу от отработки месторождения, поскольку делает невозможным вывоз продукции - полезного ископаемого.

Наименование объект инфраструктуры

Стоимость объекта, млн.руб.

% от стоимости строительства предприятия

Месторождение

Автомобильная дорога от месторождения до ж/д путей

6700 100%Усинское месторождение. Кемеровская обл.

Железная дорога от месторождения

30 000 200%Эльгинское месторождение. Р. Якутия

Электроснабжение 1 600 40%Аганозерское месторождение. Ленинградская область

Социальные объекты 100 10%Таежное месторождение. Р. Якутия

Особенности горного предприятия. Длительный инвестиционный цикл

9

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Вложения по этапам в % Движение ден. средств нараст. итогом

Пол

учен

ие л

ицен

зии

Геол

огор

азве

дка

и

утве

ржд

ение

зап

асов

Про

ектн

о-изы

скат

ельс

кие

рабо

ты. С

огла

сова

ния

Пол

учен

иера

зреш

ений

Стро

ител

ьст

во

пред

прия

-ти

я

1,5-2,0 года 1,5-2,0 года 2,0-3,0 года

Эксп

луат

аци

я

%

Средний инвестиционный цикл горнодобывающего предприятия от момента получения лицензии до запуска в эксплуатацию не менее 4-5 лет.

Особенности горного предприятия. Законодательство

10

Ужесточение требований законодательства на всех этапах строительства и эксплуатации горного предприятия

Необходимость прохождения в органах ФАУ «Главгосэкспертиза России» для строительства горного предприятия вне зависимости от его масштаба.

Неоднозначность трактовок одних и тех же понятий, а также противоречивость самих законодательных документов

Необходимость разрабатывать два состава проекта: для ФАУ «Главгосэкспертиза России» и комиссии по недропользованию

ИТОГ: десятки неработающих в добывающей отрасли предприятий

увеличение потребности в инвестициях

отставания количества осваиваемых месторождений от количества выдаваемых лицензий на недропользование

Особенности горного предприятия. Нормативная база

11

Закон РФ "О Недрах" от 21.02.1992 N 2395-1 Определяет порядок и правила пользования недрами

Федеральный Закон 116-ФЗ «О безопасности опасных производственных объектов» (в ред. от 04.03.2013 г)

Определяет понятие опасного производственного объекта (ОПО)

Определяет виды проектной документации и порядок ее согласования для ОПО

Постановление Правительства РФ от 16.02.2008 г №87

Определяет состав проектной документации и порядок ее согласования в ФАУ «Главгосэкспертиза России»

Постановления Правительства РФ от 03.03.2010 г № 118

Определяет состав проектной документации и порядок ее согласования для горнодобывающих предприятий под требования комиссии Федерального агентства по недропользованию

Федеральный Закон от 30 декабря 2009 г. № 384-ФЗ «Технический регламент о безопасности зданий и сооружений»

Определяет понятие объекта капитального строительства

Градостроительный кодекс Российской Федерации от 29 декабря 2004 г. № 190-ФЗ

Определяет понятие объекта капитального строительства и порядок экспертизы проектной документации

Постановление Правительства РФ от 05.03.2007 № 145

Определяет положения об организации и проведении государственной экспертизы проектной документации и результатов инженерных изысканий

Особенности финансирования проектов ГДП

12

В финансирование проектов ГДП несколько этапов. Для каждого из этапов характерны свои риски, тип инвестора, источник

финансирования.

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

1 2 3 4 5 6 7

Вложения по этапам Вложения нараст. итогом

1. Лицензирование и постановка запасов на баланс- Доля вложений: 8-10% от проекта. - Источник:собственные средства без залога и гарантий- Тип инвестора: "бизнес-ангел

1,5-2,0 года 1,5-2,0 года 2,0-3,0 года

%

1. Проектирование- Доля вложений: 10-15% от проекта. - Источник:собственные средства или соинвестор под залог компании- Тип инвестора: "партнер"

1. Строительство- Доля вложений: 75-85% от проекта. - Источник: заемные средства под гарантии или залог- Тип инвестора: "кредитор" (как правило, фин.организация)

Особенности финансирования проектов ГДПТипы инвесторов

13

Бизнес-ангел – это лица, инвестирующие часть собственных средств в компании самых ранних стадий развития.Бизнес-ангелы готовы предоставлять средства на длительный срок, без залогов и гарантий, за долю (пакет акций) в компании.

Венчурный инвестор (партнер) – это лица, инвестирующие часть собственных средств в перспективные выгодные проекты. Готовы предоставлять средства без залогов и гарантий, за долю (пакет акций) в компании

Кредитные организации - юридические лица, инвестирующие средства в эффективные проекты с приемлемым сроком окупаемости.Средства предоставляются под залог имущества и/или гарантии

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1 этап 2 этап 3 этап

Эмиссия акций

Кредитные организацииВенчурные инвесторы

Бизнес-ангелы

Собственные средства

Роль инвесторов на разных стадиях инвестиционного цикла

Источники внешнего финансирования проектов ГДП

14

ЛиU зинг  —форма кредитования при приобретении основных фондов предприятиями.Лизингодатель обязуется приобрести в собственность определённое имущество и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное пользование. Может использоваться при приобретении оборудования

Кредит – передача во временное пользование денежных средств с условием возврата через определённое время с уплатой процентов за пользование средствами.

Аутсорсинг – передача организацией, на основании договора, определённых бизнес-процессов на обслуживание другой компании, специализирующейся в соответствующей области.

65%5%

20%

10%

Лизинг

Собственные средства

Кредит

Аутсорсинг

Структура источников финансирования горного проекта

Особенности финансирования проектов ГДП

15

Пример неэффективного инвестирования.

Проблемные точки при организации инвестиционного процесса ГДП

16

Лицензирование Для освоения недр необходимо получить лицензию.

Стоимость лицензии – до нескольких сот миллионов рублей.

Необходимо выполнить условия лицензионного соглашения

Перед получением лицензии определится с качеством сырья, запасами, особенностями объекта

Получение земельного отвода Перед получением лицензии определиться, что участок недр не расположен в жилой или особо охраняемой зонах

Проведение геологоразведочных работ. Постановка запасов на баланс

Если месторождение не общераспространенных ПИ, постановка запасов на баланс может занять более 3-х лет

Проектно-изыскательские работы

Срок проектирования и согласования не менее 8-12 месяцев.

Стоимость полного комплекса ПИР – не менее 5,0 млн.руб.Поиск финансирования Средняя стоимость проекта освоения месторождения ОПИ - 300-

400 млн.руб.

Потребность в собственных средствах – не менее 50-100 млн.руб.

Менеджмент Отсутствие квалифицированных кадров в сфере горных работ

Рынок сбыта Может не подтвердиться качество сырья, технологические свойства

Возможны трудности с транспортированием до потребителя

Экономическая оценка эффективности инвестиционного процесса ГДП

17

Принципы экономической оценки эффективности инвестиций

Динамичность проекта – при прогнозировании денежных потоков необходимо учитывать длительность инвестиционного цикла, в течение которого доходы от проекта будут равны нулю.

Изменение стоимости денег во времени – при оценке показателей эффективности проекта необходимо учитывать уменьшение стоимости денег по мере удаленности оцениваемой операции (дисконтирование).

Комплексность оценка – при прогнозировании капитальных вложений необходимо учитывать не только затраты в горный и обогатительный переделы, но и во внешнюю инфраструктуру, без которой предприятие не сможет функционировать.

Целостность оценки – при оценке эффективности проекта необходимо рассматривать весь технологический цикл предприятия до выпуска конечного продукта, реализуемого конечному потребителю.

Вариантность – при оценке проекта целесообразно рассмотреть различные варианты по мощности, технологии, инженерному обеспечению и пр.

Экономическая оценка эффективности инвестиционного процесса ГДП

18

Показатели экономической оценки эффективности инвестиций:

Чистый дисконтированный доход показывает абсолютную величину дохода: при положительном значении ЧДД проект можно считать приемлемым.

Внутренняя норма доходности (ВНД или IRR) - норма дисконта, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю.

Срок окупаемости - период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, покрываются суммарными результатами от осуществления проекта

Индекс доходности инвестиций (ИД или PI) - определяет рентабельность инвестиций руб.

1 2 3 4 5 6 7

Инвестиции Дисконтированные инвестиции Эффекты от реализации проекта Дисконтированные эффекты Чистый дисконтированный доход

NPV

0

-

+

интервал планирования

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%

Чистый дисконтированный доход(при принятой нормедисконта)

Принятая нормадисконта

Внутренняянорма

доходности(IRR)

0

Доходы

Чистый доход (при норме дисконта 0%)

Нормадисконта,%

Примеры проектов ГДП

19

Типовые показатели инвестиционных проектов горнодобывающих предприятий

ПоказателиТаежное

месторождениеМихеевский ГОК Мергель

Элегест. Западный уч.

ТерриторияРеспублика Саха

(Якутия)

Варненский район Челябинской

области

Катав-Ивановский район

Челябинской области

Республика Тыва

Полезное ископаемое Железная рудаМедно-

порфировые рудыМергель Уголь

Объем добычи*, тыс.т 1000,0 18100,0 2000,0 1000,0

Выручка от реализации*, млн. руб. 2160,0 16907,9 400,0 2200,0

Производственная себестоимость*, млн.руб.

1120,0 10378,3 232,3 1400,0

Капитальные вложения, млн. руб. 2186,0 20889,0 810,2 2554,1

Срок окупаемости, лет 3,2 7,3 5,4 4,8Дисконтированный срок окупаемости, лет

3,7 11,2 7,5 5,6

Чистый дисконтированный доход, млн.руб

831,8 5722,9 441,1 2690,6

Внутренняя норма доходности, % 28,4 14,8 21,3 30,8

Контакты

20

ООО «НТЦ-Геотехнология»

Россия, 454080, г. Челябинск

Пр. Ленина, 83, 0ф.419

Тел.: +7(351)265-55-52(51)

E-mail: info@ustup.ru

www.ustup.ru

«НТЦ-Геотехнология» – инжиниринговая компания, выполняющая

комплексные работы, обеспечивающие строительство,

функционирование, реконструкцию и развитие промышленных

предприятий.

Спасибо за внимание!

ОпытТехнологииИнновации