«Газпромбанк» (Открытое акционерное общество)

Круглый стол «Российская банковская система: взгляд независимых

рейтинговых агентств в условиях нестабильности на финансовых рынках»

2 декабря 2011, Москва

Российский банковский сектор в новых меняющихся условиях мировой финансовой системы

Трофимова Екатерина ВладимировнаПервый Вице-Президент

ekaterina.trofimova@gazprombank.ruТел. +7(495) 980-43-07

2

• Недавние и ожидаемые тенденции на мировых финансовых и банковских рынках

• Динамика основных рыночных индикаторов• Оценка рисков крупнейших мировых банковских систем

• Влияние международной рыночной ситуации на российский финансовый и банковский сектора

• Что изменится на крупнейших мировых банковских рынках и в международном банковском бизнесе, и что это значит для России

• Текущий кризис и неизбежность смены модели развития и роста мировой экономической системы

Содержание

3

Динамика мировых фондовых индексов

13/1

0/20

06

13/1

2/20

06

13/0

2/20

07

13/0

4/20

07

13/0

6/20

07

13/0

8/20

07

13/1

0/20

07

13/1

2/20

07

13/0

2/20

08

13/0

4/20

08

13/0

6/20

08

13/0

8/20

08

13/1

0/20

08

13/1

2/20

08

13/0

2/20

09

13/0

4/20

09

13/0

6/20

09

13/0

8/20

09

13/1

0/20

09

13/1

2/20

09

13/0

2/20

10

13/0

4/20

10

13/0

6/20

10

13/0

8/20

10

13/1

0/20

10

13/1

2/20

10

13/0

2/20

11

13/0

4/20

11

13/0

6/20

11

13/0

8/20

11

13/1

0/20

11

30

50

70

90

110

130

150

S&P 500 Index Nikkei 225 Index FTSE Germany DAX Index Dow Jones Industrial Average

4

Динамика российского фондового рынка

13/1

0/20

06

13/0

1/20

07

13/0

4/20

07

13/0

7/20

07

13/1

0/20

07

13/0

1/20

08

13/0

4/20

08

13/0

7/20

08

13/1

0/20

08

13/0

1/20

09

13/0

4/20

09

13/0

7/20

09

13/1

0/20

09

13/0

1/20

10

13/0

4/20

10

13/0

7/20

10

13/1

0/20

10

13/0

1/20

11

13/0

4/20

11

13/0

7/20

11

13/1

0/20

11

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

RTS Index

5

Динамика основных ставок межбанковского кредитования

13/1

0/20

06

13/1

2/20

06

13/0

2/20

07

13/0

4/20

07

13/0

6/20

07

13/0

8/20

07

13/1

0/20

07

13/1

2/20

07

13/0

2/20

08

13/0

4/20

08

13/0

6/20

08

13/0

8/20

08

13/1

0/20

08

13/1

2/20

08

13/0

2/20

09

13/0

4/20

09

13/0

6/20

09

13/0

8/20

09

13/1

0/20

09

13/1

2/20

09

13/0

2/20

10

13/0

4/20

10

13/0

6/20

10

13/0

8/20

10

13/1

0/20

10

13/1

2/20

10

13/0

2/20

11

13/0

4/20

11

13/0

6/20

11

13/0

8/20

11

13/1

0/20

11

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

LIBOR - USD - 1 Month - Interest Rate EURIBOR - EUR - 1 Month - Interest Rate EURIBOR - EUR - 3 Month - Interest Rate

Fed Funds Effective Overnight Rate

6

Динамика ставок межбанковского кредитования в России

09/0

1/20

07

09/0

4/20

07

09/0

7/20

07

09/1

0/20

07

09/0

1/20

08

09/0

4/20

08

09/0

7/20

08

09/1

0/20

08

09/0

1/20

09

09/0

4/20

09

09/0

7/20

09

09/1

0/20

09

09/0

1/20

10

09/0

4/20

10

09/0

7/20

10

09/1

0/20

10

09/0

1/20

11

09/0

4/20

11

09/0

7/20

11

09/1

0/20

11

0

5

10

15

20

25

30

MOSPRIME 1M

%

7

Динамика темпов экономического роста, % г/г, поквартально

мар 05 сен 05 мар 06 сен 06 мар 07 сен 07 мар 08 сен 08 мар 09 сен 09 мар 10 сен 10 мар 11-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

Германия Франция Италия Испания Еврозона Бразилия Россия Индия

Китай США

70

80

90

100

110

120

130

140

150

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

2006 2007 2008 2009 2010 2011

II-2

008

= 1

00

Развитые Развивающиеся (без КНР) Китай

Источник: Всемирный Банк, оценки Института Энергетики и Финансов

Основные тенденции в реальном сектореПромышленное производство и объем мировой торговли, II-2008 = 100, 2006-2011

Промышленное производство по группам стран, II-2008 = 100, 2006-2011

Стагнация в промышленности продолжается уже больше полугода – стагнация в промышленности отмечается в большинстве крупных экономик мира.

В развитых странах производство остается в подавленном состоянии – только Германии удалось выйти на докризисные показатели выпуска, в основном за счет роста экспорта в КНР.

В КНР после резкого ускорения промышленности в 2009-2010 гг. производство вышло на максимум весной 2011 г. и начало стагнировать.

В остальных развивающихся странах также наблюдается стагнация/снижение выпуска.

Основная причина стагнации: отсутствие стимулов для роста.

Антикризисные программы сворачиваются, темпы кредитной «накачки» снижаются/становятся отрицательными.

«Реального» (посткризисного) спроса так и нет.

80

85

90

95

100

105

110

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

2006 2007 2008 2009 2010 2011

II-2

008

= 1

00

Промышленное производство Объем мировой торговли

Источник: Всемирный Банк, оценки Института Энергетики и Финансов

Динамика машиностроительного комплекса, II-2008 = 100, 2006-2011

Рост производства выше докризисных уровней показали лишь: пищевая промышленность, электроэнергетика и добывающая промышленность, большинство остальных секторов так и не достигли докризисного уровня.

Отрасли, производящие продукцию промежуточного спроса, пока что в меньшей степени подвержены замедлению, в основном, за счет роста закупок трейдеров и увеличения складских запасов. Однако ухудшение ситуации уже началось.

С весны наблюдается стагнация в отраслях инвестиционного цикла – из-за ужесточения инвестиционной политики в КНР (порядка 20% глобальных капвложений) и сохраняющейся неопределенности на рынках развитых стран.

Мультипликатор «стимулирующих» мер – как в денежно-кредитной политике, так и в реальном секторе – снижается. Но других методов у нас пока что нет…

=> Дисбалансы за кризис только возросли, проблемы остались те же, расти можно – но медленно и за счет откладывания решения «структурных проблем» на будущее…

60

70

80

90

100

110

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

2006 2007 2008 2009 2010 2011

II-2

008

= 1

00

Производство машин и оборудования Электротехническая промышленностьТранспортное машиностроение

60

70

80

90

100

110

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

2006 2007 2008 2009 2010 2011

II-2

008

= 1

00

Химическая промышленность

Производство строительных материалов

Металлургическое производство и производство готовых металлических изделий

Отрасли инвестиционного цикла, II-2008 = 100, 2006-2011

Основные тенденции

Источник: Всемирный Банк, оценки Института Энергетики и Финансов

Основные тенденции

Динамика розничных продаж, 2006-2011Розничные продажи по ключевым развивающимся странам, 2006-2011

Основные тенденции Быстрый рост спроса наблюдался только в КНР: из-

за предоставления льгот на покупку крупной бытовой техники и автомобилей, роста розничного кредитования. А также (особенно в последние месяцы) из-за ускорения темпов роста потребительских цен. Однако уже в ближайшие месяцы может начаться замедление темпов роста продаж (из-за сворачивания программ скидок и снижения инфляции).

В остальных странах БРИК темпы роста розничных продаж были существенно ниже, в последние месяцы наблюдается стагнация.

Розничные продажи в развитых странах после выхода на докризисный уровень в начале 2011 г. начали стагнировать – из-за нестабильной ситуации на рынке труда США и стран ЕС-27 и сворачивания стимулирующих программ.

В 2009-2011 гг. розничные продажи в развивающихся странах выросли на 40%, в основном за счет стимулирующих программ, роста среднего класса и т.д. Однако полноценного внутреннего рынка в большинстве развивающихся стран по-прежнему нет.

70

80

90

100

110

120

130

140

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

2006 2007 2008 2009 2010 2011

II-2

008

= 1

00

Мир Развитые БРИК

60

80

100

120

140

160

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

янв

фев

мар апр

май

июн

июл

авг

2006 2007 2008 2009 2010 2011

II-2

008

= 1

00

Бразилия Россия Китай

Основные тенденции Основные тенденции

Динамика розничных продаж, 2006-2011Розничные продажи по ключевым развивающимся странам, 2006-2011

11

Государственный долг, 2008-2011

0

50

100

150

200

250

Яп

он

ия

Гр

ец

ия

Ита

ли

я

Ир

ла

нд

ия

По

рту

гал

ия

СШ

А

Фр

ан

ци

я

Ка

на

да

Ге

рм

ан

ия

Ве

ли

коб

ри

тан

ия

Исп

ан

ия

% В

ВП

2007

2011

Средний уровень 2007 = 76%

Cредний уровень 2011 = 108% ВВП

США (казначейские облигации)

Другие госфонд

ы35%

Банки2%

Страховые

компании,

пенсионные и

прочие фонды12%

прочие8%

ФРС12%

Резервы других стран22%

Прочие нерезиде

нты9%

Великобритания

Резервы других стран

6%

Другие гос.

фонды0%

Банки11%

Страховые

компании и пенс фонды29%

Прочие10%

Банк Англии

20%

Другие нерезиде

нты24%

Япония

Прочие гос

фонды11%

Банки25%

Страховые комп. и пенс фонды24%

Прочие нерезиде

нты7%

Банк Японии

8%

Официальные

вложения других стран

2%Прочие

нерезиденты3%

Почтовый банк Японии

20%

Ирландия

Другие гос

фонды1%

Нац. банки14%

Прочие фин. инст.2%

Прочие инвестор

ы0%

Нерезиденты, вкл

ЕЦБ)83%

Португалия

Нац банки23%

Прочие фин.

институты

6%

Прочие внутр.

инвесторы8%

Нац . центроба

нк1%

Нерезиденты, вкл

ЕЦБ63%

Греция

Intragovernmental holdings 2

0%

Национальные банки18%

Прочие фин.

инст-ы12%

Прочие внутр. инвест.

2%

Национальный

ЦБ3%

Нерезиденты, вкл

ЕЦБ65%

Стр 12

Структура госдолга по типу собственников, 2010

Источник: МВФ, Bloomberg, оценки Института Энергетики и Финансов

13

Динамика 5-летних CDS-спредов на гособлигации Греции

Jan

09

Apr

09

Jul 0

9

Oct

09

Jan

10

Apr

10

Jul 1

0

Oct

10

Jan

11

Apr

11

Jul 1

1

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

14

Динамика 5-летних CDS-спредов на гособлигации

Jan

09

Ap

r 0

9

Jul 0

9

Oct

09

Jan

10

Ap

r 1

0

Jul 1

0

Oct

10

Jan

11

Ap

r 1

1

Jul 1

1

Oct

11

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

Португалия Ирландия Испания Италия Франция США КитайБразилия

15

• Повышенная волатильность• Замедление темпов роста• Повышение консерватизма и роли

управления рисками• Умеренное ужесточение условий

кредитования• Повышение роли внутренних

источников фондирования

Влияние на российский финансовый и банковский рынок