第一節　境外金融中心的意義與特徵一、境外金融中心的意義　「境外金融中心」 （ Offshore Financial Center ） OBU (Offshore Banking Unit)

是指一個以境外貨幣為交易中介，境外客戶為交易對象，減免金融及外匯管制，並在租稅市場上提供優惠待遇，以吸引國際金融者，從事金融市場交易。其特色為外對外的交易、特別立法、國家風險較高。

目的：為了要吸引國際金融性機構、外國企業與外國自然人來台參與國內投資

二、境外金融中心的特徵（一）「境外對境外」的市場： Outside to Outside 。（二）排除境內金融業務有關規定：　　　１‧免提存款準備金及流動性準備。　　　２‧豁免存款保險規定。　　　３‧減輕直接稅率。 　　　　　４‧免除外匯管制使資金自由進出。 　　　５‧取消利息就源扣繳稅款。 　　　６‧放寬銀行管理法規限制。　　　７‧放寬外國人投資本國銀行限制。 （三）暴露風險較國內金融市場為高：國家風險會相對較高。（四）以金融機構為主要參與者之批發市場：但最大宗者仍為

金融機構，其交易金額也比較大。

一、歐洲美元市場及歐洲通貨市場的形成　●國內金融市場自然形成國際金融市場─倫敦。　●二次戰後東西冷戰，蘇聯為避政治風險，將美元　　存款轉存到倫敦歐系銀行，形成歐洲美元市場。　●歐洲美元市場的存款稱歐洲美元，屬境外存款。　●逐漸發展到其他幣別，如歐洲日圓、歐洲英鎊　　等，於是形成歐洲通貨市場。歐洲通貨市場其實　　就是一個境外市場，它是肇始於歐洲美元市場。　●因此，可以說歐洲美元市場就是境外金融市場的　　起源，倫敦是境外金融市場的發源地。

二、「 Euro 」一詞在境外金融市場的意義（一）歐洲美元 (Euro-Dollar ) ：指存放在美國境外（含美

國境內的 IBF ）的美元存款。歐洲美元不只是包括在歐洲美元市場上的美元，而是泛指在美國國內金融市場以外的境外金融中心，所收受的美元存款。

（二） Euro 的意義：歐洲美元 (Euro-Dollar ) ，應稱境外美元比較實際， Euro 在此應稱「境外」，不應稱「歐洲」。

（三）歐洲日圓、歐洲英鎊：歐洲日圓 (Euro-Yen) 應稱境外日圓，歐洲英鎊 (Euro-Sterling) 應稱境外英鎊。

（四）歐洲通貨 (Euro-Currency ) ：指各國金融機構收受本國通貨外的外幣存款總稱，歐洲美元、歐洲日圓、歐洲英鎊等均是。

（五）歐洲通貨市場 (Euro-Currency Market ) ：指進行歐洲通貨交易的場所。

三、境外金融市場的形成（一）鉅額美援助歐產生鉅額貿易順差。（二）東西冷戰使美國存款轉存歐洲。（三）英鎊貶值危機使銀行改以美元融資。（四）美國金融管制使歐洲美元競爭力強：　　●美國 1960 年聯邦準備理事會發佈「 Q 規則」。　　●美國 1963 年實施利息平衡稅。（五）軍援越戰大量美元流向海外。（六）石油危機引發歐洲美元交易大增。（七）國際通訊工具發達使市場不斷擴大。

一、境外金融中心的類別（一）以成立背景而言　１‧自然形成者：環境優越而自然形成，如倫敦、香港等。　２‧政府規劃設立者：如新加坡、紐約、東京、台北等。（二）以資金結構而言　１‧內外合一型：境外與境內合而為一，如倫敦、香港等。　２‧內外分離型：境外與境內獨立設帳，如新加坡、紐約、　　　東京、台北等。（三）以市場功而言　１‧記帳中心型：只記帳無實際營運，如開曼、巴哈馬等。　２‧營運中心型：有實際營運，如倫敦、紐約、台北等。　　　大部份境外金融中心，是人為規劃設立的實體市場，且　　　與境內區隔分離，如紐約、東京、新加坡、台北等。

二、境外金融中心的名稱（一）特定名稱：經當地政府核准賦予特定名稱者，例如：　１‧美國稱 International Banking Facility ，簡稱 IBF 。　２‧新加坡稱 Asian Currency Unit ，簡稱 ACU 。　３‧日本稱 Japan Offshore Market ，簡稱 JOM 。（二）經政府核准但仍採Offshore Banking Unit ，簡稱

OBU 者：居大多數，例如　１‧菲律賓於 1976 年 9 月公佈設立境外金融體系。　２‧巴林於 1975 年 10月開始核發 OBU 特許執照。　３‧關島 1979 年通過Offshore Lending Facilities ，

仍稱 OBU 。　４‧台灣 1983 年通過「國際金融業務條例」，仍慣稱 OBU 。

一、境外金融中心成立的要件（一）排除境內金融業務有關規定：　　１‧免存款準備金及流動性準備。２‧免存款保險規定。　　３‧無利率限制。　４‧免除外匯管制使資金自由進出。　　５‧放寬銀行限制。６‧放寬外人投資本國銀行限制等。（二）優惠的租稅措施：包括　　１‧減輕直接稅率。　　２‧取消利息就源扣繳稅款。（三）地理條件優越。（四）政經社會環境穩定。（五）完善的基礎設施。（六）具備優秀專業人才。

一、負債面業務（一）吸收境外存款：　１‧以交易對象分：包括一般客戶存款及銀行間同業存款。　２‧以期限分：包括活期存款 ( 含隔夜、通知 ) 、定期存款。（二）發行各種籌資工具：　１‧可轉讓定期存單 (NCD 或 CD) ：短期籌資工具，交易單

位大都一百萬美元，可自由轉讓，流動性高、且隱密。　２‧浮動利率本票 (FRN) ：長期籌資工具，浮動計息，可自

由轉讓，也具流動性高、且隱密的優點。　３‧歐洲債券 (Euro Bonds) ：中長期籌資工具。銷售方式：　　●直接銷售：將債券直接銷售給投資機構。　　●公開發行：交易所上市自由買賣，流通廣、籌資快。

二、資產面業務（一）拆放銀行同業：　　　●或稱存放銀行同業、再存款 (Redeposit) 業務。　　　●是境外金融中心最大的業務， 為短期定存形式，期限　　　　一年內，以隔夜、一、三及六個月最常見。（二）境外授信：　　●對象以境外大企業、跨國籍企業、各國政府為主。　　●貸款金額數百萬、數千萬、甚且數億、數十億美元以　　　上，為中長期，三至七年較常見，須考慮國家風險。　　●多國銀行團國際聯貸辦理。以定期浮動利率方式承做。（三）境外證券投資：投資次級市場各國有價證券，如浮動利

率定存單（ FRCD ）、浮動利率本票（ FRN ）、歐洲債券（ EB ）、美國債券（ TB ）等。

一、歐洲　●歐洲主要境外金融中心包括倫敦、蘇黎士、巴黎等，倫敦　　歷史最悠久，是世界上最重要規模最大的境外金融中心。　●倫敦境外金融中心市場主角，是美系及日系銀行的海外分　　行，是自然形成，屬內外合一型，稅賦一致。　●倫敦境外金融中心舉動常成為國際指標，倫敦銀行同業拆　　放利率 (London Interbank Offered Rate ， LIBOR) ，

常被國　　際間用來做為歐洲美元貸款、美元籌資工具的利率基礎。　●倫敦成為世界上最大境外金融中心，因為倫敦地理位置得　　天獨厚、可同時與世界重要外匯市場進行交易、英國政治　　穩定、通訊網路發達、金融管理開放自由、金融專業人才　　眾多、創新國際金融產品的速度領先全世界等。

二、亞洲（一）東京　　●日本於二次戰後，在美國大量經援下快速發展，對金融　　　市場仍實施外匯管制，至 1980 年代，才揚棄外匯管制。　　●此時日本經濟、金融、貿易各方面，在國際舞台上已十　　　分重要，乃在 1986 年 12月設立境外金融中心

(Japan Offshore Market ， JOM) 。　　●日本境外金融中心是日本政府為區隔國內與境外市場而　　　刻意創立的，設立必須經大藏省許可，且均必須另外設　　　立「特別國際金融交換帳」，以與國內金融帳區隔。　　　「特別國際金融交換帳」之存款免存款準備金、無利率　　　上限、免存款利息所得稅。　　●日本准日圓在其境外金融中心交易，與其他境外金融中　　　心以美元交易為主，有著極大的不同。

二、亞洲（二）新加坡　　●新加坡境外金融中心由政府刻意創立， MAS1968 年宣佈　　　免除非居住民外幣存款扣繳 40% 利息所得稅，核准美國　　　商業銀行設立亞洲通貨單位 (Asian Currency Unit ，　　　 ACU) ，對境外居民吸收存款辦理放款，須單獨記帳。　　● ACU 美元存款又稱亞洲美元， ACU 為亞洲美元市場。　　●新加坡ACU 成長很快，因新加坡政府妥善規劃與大力　　　支持，解除外匯管制、減免稅捐、地理上具備有利時　　　區、人民普徧使用英語等優越條件。　　●新加坡銀行同業拆放利率 (Singapore Interbank

Offered 　　　 Rate ， SIBOR) ，經常被國際間用來做為亞洲美元貸款、　　　美元籌資工具的利率基礎。　　● SIMEX 是亞洲最大的金融期貨市場，而新加坡 2010 年

4　　　月份的外匯交易日均量高居全世界第四名。

二、亞洲（三）中東　　●中東地區國家蘊藏豐富的油源，經歷 1971 年及 1973

年兩　　　次石油危機後，因石油價格的上漲賺進龐大的油元收　　　入，一般稱為石油美元。　　●石油美元成為國際外匯市場供給的一個重要來源。石油　　　美元的交易中心原先主要在黎巴嫩的貝魯特，但因黎巴　　　嫩經年內戰，使得石油美元交易逐漸轉往政局安定的波　　　斯灣小島巴林。　　●巴林人口約四十萬人， 1971 年脫離英國獨立， 1975

年 10　　　月開始核發 OBU執照，一方面方便吸收產油國石油美　　　元，另一方面因介於歐亞大陸之間與倫敦、新加坡有一　　　段時區重叠，可連結歐亞兩地之交易，故其境外金融業　　　務成長速度很快。

三、美洲（一）美國　　● 美國國會 1978 年 9 月通過「國際金融業務法案」 (IBA) ，　　　　 FED1981 年 12月核准成立「國際金融業務單位」 (IBF) 。

　　　● IBF 主要目的是在吸收存放國外金融機構美元回流美國本　　　土，主要設在紐約。屬於內外分離型境外金融中心，須　　　另立獨立帳冊記錄非居民的存、放款業務。　　● IBF 可以辦理非美國居民存款及放款業務，但不得發行可　　　讓定期存單（ CDs ， or NCDs ）、銀行承兌匯票

（ Banker’s Acceptance ，簡稱 B/A ）及其他無記名信用工

　　　具，准許辦理其本國貨幣即美元之存、放款業務。　　● IBF 的存、放款業務，不受規則M 及規則 Q 的約束，但存　　　款必須向聯邦存款保險公司（ FDIC ）購買保險。

三、美洲（二）加勒比海與中南美洲　　　●最著名的境外金融中心包括開曼群島、巴哈馬、巴拿　　　馬，屬於記帳中心型，而無實際營運，稱為記帳中心或　　　境外空殼分行。　　●開曼群島位在美國邁阿密州南方加勒比海上，人口約二　　　萬人，屬英國殖民地，為一低度開發地區， 1960 年代

中　　　期成立境外金融中心，提供免梲及嚴格保密，被稱為記　　　帳中心或避稅天堂中心。　　●開曼群島與美國無時差，居民使用英語，最能吸引美國　　　的銀行前來設境外空殼分行，實際業務操作在美國。　　●開曼群島設境外公司有很多好處，例如境外金融交易不　　　課稅、公司登記方便、保密非常嚴格、對非居住民的外　　　幣交易無外匯管制、境外金融無須提供報表等。

一、台灣境外金融中心的設立　●台灣 1982 年 7 月行政院指示財政部籌設「國際金融中心」。　● 1983 年 2 月財政部會同央行擬具 「境外金融業務分行特許條例」草案， 同年 11 月 29 日立法院修正名稱為「國際金融業務條例」，完

成三讀，次月 12 日經總統頒佈施行。　● 1984 年 5 月 20 日中國國際商業銀行 ( 目前之兆豐銀行 ) 率先申　　請國際金融業務分行，同年 6 月 5 日營業，是台灣首家國際　　金融業務分行，台北之境外金融中心正式建立。 ●Offshore Banking Unit(OBU) 是指境外金融中心裡從事境外　　金融業務的場所，在台灣稱國際金融業務分行 (Offshore 　　 Banking Branch) 。在台灣實務上，不管「境外金融業務單　　位」或是「國際金融業務分行」，均習慣稱為 OBU 。　●台灣國際金融業務分行每年須繳特許費新台幣八十萬元。

二、台灣國際金融業務分行主管機關、參與者及其形態　●主管機關：台灣國際金融業務是屬於特許業務，須經主管　　機關核准才可以辦理，其行政主管機關為行政院金融監督　　管理委員會，業務主管機關為中央銀行。　●參與者：凡經中央銀行指定辦理外匯業務之本國銀行及外　　國銀行、經核准設立代表人辦事處之外國銀行及經主管機　　關審查合格之著名外國銀行，均得由其總行申請主管機關　　特許，在境內設立會計獨立之國際金融業務分行。　●形態：台灣國際金融業務分行屬人為規劃設立的實體市　　場，並且屬內外分離型境外金融中心，即境外金融與境內　　金融完全分開，各自獨立設帳。是屬於會計獨立之分行組　　織形態。

三、台灣國際金融業務分行的業務　（一）國際金融業務條例第四條規定之業務：一、收受中華民國境外之個人、法人、政府機關或境內

外金融機構之外匯存款。　　二、辦理中華民國境內外之個人、法人、政府機關或金

融機構之外幣授信業務。　　三、對於中華民國境內外之個人、法人、政府機關或金

融機構銷售本行發行之外幣金融債券及其他債務憑證。　　

四、辦理中華民國境內外之個人、法人、政府機關或金融機構之外幣有價證券買賣之行紀、居間及代理業務。　　五、辦理中華民國境外之個人、法人、政府機關或金融機構之外幣信用狀簽發、通知、押匯及進出口託收。　　六、辦理該分行與其他金融機構及中華民國境外之個人、法人、政府機關或金融機構之外幣匯兌、外匯交易、資金借貸及外幣有價證券之買賣。　　七、辦理中華民國境外之有價證券承銷業務。　　

八、境外外幣放款之債務管理及記帳業務。　　九、對中華民國境內外之個人、法人、政府機關或金融機構辦理與前列各款業務有關之保管、代理及顧問業務。　　十、經主管機關核准辦理之其他外匯業務。

（二）經主管機關核准辦理之其他外匯業務：主要有　　１‧購買國外共同基金及可轉換公司債。　　２‧辦理境外客戶之新種金融商品，包括： （１）外幣保證金交易。 （２）利率交換。 （３）遠期利率協定。　　　（４）選擇權。 （５）金融期貨。 （６）外幣特定金錢信託投資國外有價證券業

務。　　３‧辦理外幣支票存款。（ 2008年 1月開放）

適用OBU帳戶開戶資格　 自然人：持有外國護照，且在中華民國境內無住

所 之個人 法人：

(1). 本國法人：我國企業之海外分支機構(2). 境外法人，如： A. 外國企業 ( 不包括在台之分支機構 ) B. 外國政府及金融機構

五、台灣國際金融業務分行的交易對象　（一）僅限境外居住民（個人、法人、政府機關及金　　　融機構）及其他國際金融業務分行（ OBU ）。（二）境內之個人、法人、政府機關及金融機構與　　　 OBU來往時，

第六條 ( 外國銀行融資 )　　中華民國境內之個人、法人、政府機關或金融機

構向國際金融業務分行融資時，應依照向國外銀行融資之有關法令辦理。

六、台灣國際金融業務分行的帳務處理（一）會計獨立。（二）免提呆帳準備。 （三）除於年度終了時，應將營業報告書、資產負債　　　表及損益表報請主管機關備查外，並應定期填　　　報主管機關有關報表。但其資產負債表免予公　　　告。

七、台灣國際金融業務分行的優惠（一）排除銀行法規限制。（二）存放利率不設限：由各國際金融業務分行自行訂定。（三）免提存款準備金。（四）對支付之利息免扣繳所得稅。（五）免繳營利事業所得稅。（六）免繳營業稅。（七）免繳印花稅。（八）免提呆帳準備：除其總行所在國法律及其金融主管機關　　　規定，應提之呆帳準備外，免提呆帳準備。（九）對第三人無提供資料之義務。（十）可專案引進通訊系統。（十一）資產負債表免公告。

八、台灣國際金融業務分行的限制（一）辦理外匯存款，不得收受外幣現金。（二）辦理外匯存款，不得准許以外匯存款兌換為新　　　臺幣提取。（三）非經中央銀行核准，不得辦理外幣與新臺幣間　　　之交易及匯兌業務。（四）不得辦理直接投資及不動產投資業務。（五）為配合國際打擊犯罪，主管機關得對危害國際安全之國 家、地區或恐怖組織相關之個人、法人、團體、機關、 機構於國際金融業務分行之帳戶、匯款、通貨或其他支 付工具，為禁止提款、轉帳、付款、交付、轉讓或其他 必要處置。

九、台灣境外金融中心現況（一）市場規模：　●參與家數： 2012年 7 月底止底共 62家，本國 37家，

外商 25 家。　●資產總額：全體 OBU 2012年 7 月底總資產 1,601.47

億億美元。

九、台灣境外金融中心現況（二）全體OBU 資金狀況分析(2012 年 7 月 ) ：

去路 來源  分類 細類 百分比 分類 細類 百分比   業務別

存金融機構及聯往

聯行往來 21.7%

  

36.6%

金融機構存款

聯行往來 44%   

59.2%

境內金融機構 1.9% 境內金融機構 3.2%

OBU 5.5% OBU 5.5%

境外金融機構 7.5% 境外金融機構 6.5%

─ 放款 42% ─ 非金融機構存款 25.4%

─ 投資票券 9.5% ─   14.1%

─ 其他資產 11.9%

─ 其他負債及總行權益 1.3%

合計 100% 合計 100%地區別

亞洲 64% 亞洲 70%美洲 24% 美洲 20%歐洲 9% 歐洲 8%其他 3% 其他 2%

合計 100% 合計 100%

九、台灣境外金融中心現況（三）全體 OBU放款餘額分析： 全體 OBU 2012年 7 月底外幣放款餘額為 672.63

億美元，其中境外放款占 99.97%，境內放款占 0.03%。以放款別而言，包括：

➊境外短期放款餘額 277.81億美元。 ❷境外中長期放款餘額 394.61億美元。 ➌境內放款餘額 0.21億美元。

九、台灣境外金融中心現況（四）全體 OBU外匯交易量分析： 外匯交易量：全體 OBU 2012年 7 月份外匯交易量

為 310.71億美元，包括： ➊即期交易 151.22億美元。 ❷遠期交易 89.48億美元。 ➌換匯交易 70.01億美元。

九、台灣境外金融中心現況（五）全體 OBU外匯交易量分析： 外匯業務承作量：全體 OBU 2012年 7 月份出口業務承作

量 298.02億美元（含出口託收、匯款、應收帳款承購及出口押匯 10.53億美元），進口業務承作量 278.97億美元。

承作之衍生性金融商品共計 312.96億美元，以選擇權 207.23億美元居首，其次為金融期貨 101.38億美元，商品價格交換 3.44億美元，保證金交易 0.47億美元，信用生性商品 0.44億美元。