Альтернативные источники

финансирования аграрного сектора

Сергей Феофилов

УкрАгроКонсалт

Украина: cколько заработает аграрный сектор в будущем?

Киев ИнтерАГРО февраль - 2011

Факторы инвестиционной привлекательности сельского хозяйства

• Рост населения продолжается• Рост спроса со стороны биотопливной

промышленности• Улучшение структуры питания • Эффективное страхование от инфляции

В течение 50 предыдущих лет обрабатываемые площади в расчете на душу населения сократились на 50%

Страны аграрного фронтира – Frontier

• Латинская Америка

• Украина, Россия, Казахстан

• Африка

Предпосылки инвестиций• Возможность долгосрочных инвестиций

(приобретение земли или аренда на 99 лет как в Африке)

• Аграрный сектор с нераскрытым потенциалом• Дешевые ресурсы (земля, рабочая сила)• Резкий рост интереса к кооперированию

производства• Тенденция к падению роли семейных ферм • Доля сельского хозяйства в ВВП снижается – это

сигнал для инвесторов – не инвестировать в аграрный сектор

• Рост затрат на аграрное производство впервые за прошедшие 20 лет

Африка

• Дешевая земля, возможность покупки и аренды земли на 99 лет

• Дешевая рабочая сила

• Отсутствие аграрных технологий

• Средний возврат на инвестиции – 15% в год

Латинская Америка – Аргентина

• Широкое распространение аренды земли для увеличения масштабов производства - около 50% земли – в аренде

• Модель «аренда земли» экспортируется в Бразилию и Уругвай

• 30% урожая продается по форвардным контрактам с поставкой после уборки

• Слабое аграрное страхование• Сравнительно высокие затраты на производство -

- $1000/га - Аргентина

- $ 400/га – Бразилия и Уругвай - $ 250-600 - Украина

Финансирование аграрного сектора, оценка, млрд.$

Finances for farming, $Bl estimations

2011 2020

• Оборотный капитал Working capital

- УкраинаUkraine $420 per ha 12.0 $1000/ha 31.0

- Россия Russia $370 /ha 25-30 $ 750/ha 55-60• Инфраструктура, логистика, оборудование

Infrastructure, logistic, machinery

- Украина Ukraine $500/ha 10-15 $1500/ha 40-50

- Россия Russia $800/ha 70-90 $1100 110-120

Ukraine: Production costs and profit

Corn 2012 2006Price for corn, UAH/T 1530 610Yield, т/ha 9 7Total direct costs, UAH 8170 2487 - Seed 940 200 - Fuel 770 192 - Fertilizers 3800 1005 - Crop protection 740 440 - Labor costs, gross 170 50 - Machinery services 1750 600Profit per 1ha 5600 1783

Sunseed 2012 2006Price for sunseed, UAH/T 3500 1150Yield, т/ha 2,5 2,2Total direct costs, UAH 3555 1292 - Seed 325 225 - Fuel 530 132 - Fertilizers 1750 465 - Crop protection 560 310 - Labor costs, gross 170 50 - Machinery services 220 110Profit per 1ha 5195 1238

Украина: цены на удобрения, грн.\т Ukraine: prices for fertilizers, UAH per mt

Украина: цены на диз. топливо, грн.\л Ukraine: prices for heavy fuel, UAH/l

Украина: цены на основные зерновые и подсолнечник, $/т

Украина: маржа выращивания отдельных культур, грн./т,

2009-2011 Ukraine: Production margins and farmers’ choice of crops, UAH/mt, 2009-2011

Прямые иностранные Золото-валютные инвестиции, $млрд. запасы, $млрд.

Бюджетный дефицит, % ВВП

Украина: банковское кредитование аграрного сектора, грн./$

Ukraine: Bank lending to agrarian sector, UAH/$

Ставки по кредитам для юр. лиц, % 2011 Ukraine: Cost of Credit for legal entities, 2011 %

Альтернативные источники финансирования аграрного

производства • Товарные кредиты поставщиков

материально-технических ресурсов

• Международные доноры

• Eвропейский банк развития и реконструкции

Украина: растущая роль фондов и частных инвесторов, 2010

• IPO 2010 - $ 1.5 млрд.

- 2011 - $ 0.77 млрд.

- 2012 - $ 1.0 млрд.* • Eвробонды 2010 - $330.0 млн. - 2011 -

- 2012 янв-февр. - около $ 100 млн.• Синдицированные займы - $ 161 млн. (2012 янв-

февр.)

• Частные инвесторы - $200-300 млн.

Первые шаги к привлечению инвестиций (IPO, частные инвесторы и т.п.)

• Ясная структура собственности

• Прозрачность отчетности, проведение аудита

• Высокая эффективность управления

ПАКЕТ УСЛУГ: РОСТ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА. УПРАВЛЕНИЕ ЦЕНОВЫМИ

РИСКАМИ• прогнозирование балансов спроса и предложения

(мировой, региональный, страновой), с учетом динамики структуры посевных площадей, урожайности, производства, потребления, экспорта/импорта.

• прогнозы движения цен на основные товары групп «зерновые» и «продукты масличного комплекса» (управление ценовыми рисками).

ПАКЕТ УСЛУГ: РОСТ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА. УПРАВЛЕНИЕ ЦЕНОВЫМИ

РИСКАМИ• повысить точность/адекватность прогнозов

динамики денежного потока и плановых финансовых показателей компании

• позволяет определить долю рынка компании, перспективы ее дальнейшего

развития с учетом точек роста • прогнозировать снижение/рост стоимости

компании в среднесрочной перспективе (2-4 года)

Общие положения

• Рост дефицита аграрной земли как важнейшего ресурса

• Растущее понимание необходимости и эффективности кооперирования

• Рост привлекательности инвестиций в аграрный сектор Украины

• Усиление конкуренции на рынке капитала

Аналитический центр

УкрАгроКонсалт Инвестиционные услуги

Commodity Market Analyst

UkrAgroConsult Investment Services

marketing@ukragroconsult.org www.ukragroconsult.comwww.blackseagrain.net

+380 44 451 4634