شناخت صنعت لیزینگ

در مفهوم لغوي به معني اجاره دادن و اجاره كردن و در معامالت مبتني بر ليزينگ قراردادي است كه بين صاحب دارايي استهالک پذير به عنوان موجر و فردي كه از دارايي مزبور استفاده مي كند به عنوان

.مستأجر منعقد مي گردد

تعریف لیزینگ

– نقش لیزینگ در توسعه اقتصادی کارکرد صنعت ليزينگ

LEASING CAPITAL INVESTMENT GDP

توازن و متعادل سازي عرضه و تقاضا

توازن منطقي پرداختهاي جوامع توسعه يافته و در حال توسعه

وام هاى مستقيم بانكى بعد از روش تامين اعتباراتمهمترين

سرمايه گذارى مولدهتخصيص منابع مالى ب

اروپا، آمریکای شمالی و آسیاحجم عمليات لیزینگ در نمودار(2010 - 2001به میلیارد دالر)

White Clarkeمنبع:گزارش جهانی لیزینگ

رشد قابل توجه حجم عملیات در آسیاثبات نسبی حجم عملیات در آمریکای شمالی

%4/1 و افت سنگین متعاقب آن و کاهش سهم جهانی آمریکای التین به 2007رشد سنگین حجم عملیات تا سال

اطالعات جهانی صنعت لیزینگ

سهم بازار مناطق مختلف جهان از صنعت ليزينگ براساس حجم قراردادها )میلیون ( دالر

روند لیزینگ جهان

رتبه منطقه

2011سال 2010سال 2009سال 2008سال

حجم قراردادها

 ی جدید

درصد رشد

ساالنه

سهم از بازار جهانی

حجم قراردادهای جدید

درصد رشد

ساالنه

سهم از بازار جهانی

حجم قراردادهای جدید

درصد رشد

ساالنه

سهم از بازار جهانی

حجم قراردادهای جدید

درصد رشد

ساالنه

سهم از بازار جهانی

1 اروپا 249.8 7.25 39.2 212.5 0.5 34.4 211.5 32.2- 37.9 312.2 15- 48.5

2آمریکای شما

لی

292.5 37.1 35.9

213.3 11.8 34.6 190.8 15.6- 34.2 134.3 38.3- 20.9

3 آسیا 134.0 26.9 17.8 148.4 31.7 24.1 112.7 9.1- 20.2 124 4.5 19.3

4آمریکای جنوب

ی

27.5 8.3 4.3

25.4 15.9- 4.1 30.2 44.3- 5.4 56.8 37.1 8.8

5استرالیا،نیوز

لند12.0 10.9 1.8

10.8 1- 1.8 6.5 6- 1.2 6.9 14.2- 1.1

6 آفریقا 8.6 34.5 1.1 6.4 13.1 1 5.7 41- 1 9.6 67.8 1.5

جمع 724.35 17.4 616.83 10.7 557.4 13.4- 643.8 6-

[ A1]؟

ضریب نفوذ لیزینگ براساس شاخص تولید ناخالص داخلی در کشورهای

مختلف جهان2010 2009

رتبه کشور ضریب نفوذ رتبه کشور ضریب نفوذ1 استونی 3.23 1 استونی 2.952 اسلوونی 2.28 2 اسلوونی 2.593 لهستان 2.18 3 پرتغال 2.024 پرتغال 2.17 4 بلژیک 2.005 سوئد 2.05 5 سوئد 1.986 سوئیس 1.99 6 مجارستان 1.797 شیلی 1.94 7 دانمارک 1.778 اتریش 1.68 8 پرو 1.749 پرو 1.67 9 مراکش 1.73

10 لیتوانی 1.62 10 اتریش 1.6611 ایرلند 1.62 11 آلمان 1.6612 آلمان 1.59 12 لهستان 1.6313 دانمارک 1.53 13 شیلی 1.5814 اسلواکی 1.47 14 برزیل 1.4815 نروژ 1.41 15 نروژ 1.4216 روسیه 1.39 16 لیتوانی 1.3917 ایاالت متحده 1.33 17 اسلواکی 1.3718 جمهوری چک 1.32 18 جمهوری چک 1.3119 مراکش 1.26 19 ایتالیا 1.2620 ایتالیا 1.25 20 ایاالت متحده 1.2321 بلغارستان 1.23 21 فرانسه 1.222 فرانسه 1.21 22 فنالند 1.1723 بلژیک 1.16 23 بلژیک 1.14

White Clarkeمنبع:گزارش جهانی لیزینگ

24 چین 1.11 24 صربستان ومونته نگرو

1.14

25 مجارستان 1.05 25 سوئیس 1.0926 فنالند 1.04 26 ژاپن 1.0527 کانادا 1.03 27 رومانی 0.9828 کلمبیا 0.97 28 کانادا 0.9829 ژاپن 0.94 29 آفریقای جنوبی 0.9730 رومانی 0.92 30 هلند 0.9731 ایران 0.92 31 چین 0.8232 آفریقای جنوبی 0.87 32 کره 0.7733 استرالیا 0.85 33 یونان 0.7534 کره 0.85 34 روسیه 0.7235 صربستان

ومونته نگرو0.82 35 انگلستان 0.67

36 هلند 0.76 36 قزاقستان 0.6737 برزیل 0.74 37 استرالیا 0.6138 اسپانیا 0.7 38 لوگزامبورگ 0.5739 مصر 0.67 39 کلمبیا 0.5640 انگلستان 0.59 40 اسپانیا 0.5441 پرتوریکو 0.57 41 ایرلند 0.5242 ترکیه 0.39 42 اکوادور 0.4943 نیجریه 0.33 43 مکزیک 0.4444 مکزیک 0.33 44 ایران 0.4345 تایوان 0.3 45 نیجریه 0.3846 نیوزلند 0.29 46 نیوزلند 0.3747 قزاقستان 0.26 47 مصر 0.3548 آرژانتین 0.25 48 ترکیه 0.3149 یونان 0.2 49 اوکراین 0.2650 فیلیپین 0.19 50 فیلیپین 0.20

افزایش سهم و آسیا حجم عملیات لیزینگ در %31/7رشد 2009 نسبت به سال 2010% در سال 24/1% به 20/2 از جهانی

چینبه لطف رشد سنگین حجم عملیات لیزینگ در کشور برتر دنیا)از نظر حجم 10 کشور آسیایی در میان 3حضور

معامالت( )چین، ژاپن و روسیه به ترتیب در جایگاه های دوم، چهارم و هفتم جهان(.

و تبدیل شدن به 2010حجم معامالت چین در سال % 50رشد به دلیل مجاز شدن دومین کشور دنیا از نظر حجم معامالت

سرمایه گذاری بانکهای تجاری در لیزینگهای وابسته 2010 تا 2007حجم معامالت در ژاپن از سال % 6/6افت الزم به ذکر است که بیش روسیه. حجم معامالت در %131رشد

لیزینگهای وابسته به معامالت در روسیه مربوط به % 60از تجهیزات بوده و سهم قابل توجهی از رشد مزبور مربوط به دولت بوده است.ریلی

اطالعات جهانی صنعت لیزینگ )آسیا(مقایسه صنعت لیزینگ در مناطق مختلف جهان

حجم معامالت در کره جنوبی و کسب رتبه چهارم 45/4رشد %در آسیا

تمرکز بر شرکت های کوچک و متوسط و انتقال آنها به چین گردیده بود. 2005باعث کاهش حجم معامالت لیزینگ از سال

هرچند طی سال گذشته، این کشور رشدی سنگین معادل % را تجربه نمود. 65/2

از حجم معامالت لیزینگ منطقه 61تعلق %MENA به چهار و کویت و عربستان سعودی، امارات متحده عربی، ایرانکشور کشور مزبور4 در MENA% از کل لیزینگهای منطقه 30حضور

از لیزینگهای منطقه به بانکها و فعالیت 62 وابستگی بیش از %MENA% لیزینگها به صورت مستقل در منطقه 30

عراق، سوریه و لیبیهایکشورعدم هرگونه فعالیت لیزینگ در

اطالعات جهانی صنعت لیزینگ )آسیا(مقایسه صنعت لیزینگ در مناطق مختلف جهان

حجم معامالت ساالنه لیزینگ در آلمان به تفکیک تجهیزات و امالک و

مستغالت)میلیارد یورو(

معرفی شرکت( فولکس واگن ای جیVolkswagen AG س�ازنده خ�ودروی آلم�انی اس�ت ک�ه در )

بزرگ_ترين تولي_د كنن_ده خ_ودرو در اروپ_ا و چه_ارمين تأس�یس ش�د. 1937س�ال اس�ت و مق�ر اص�لي آن در وولس�فبورگ آلم�ان اس�ت. گ�روه تولي_د كنن_ده در جه_ان

� VWفولکسواگن يا درصد بازار خودروهاي جهان را در اختيار دارد. 10 تقريبا :ش_اخه خ_دمات م_الیو ش_اخه خ_ودرو شرکت ف�ولکس واگن دو ش�اخه دارد .

ش�اخه خ�ودرو مس�ئول توس�عه موتوره�ا و وس�ایل نقلی�ه، تولی�د و ف�روش خودروه�ای مس�افربری، وس�ایل نقلی�ه تج�اری، ک�امیون ه�ا و اتوب�وس ه�ا و  قطع�ات اص�ل آن اس�ت.

خ_دمات م_الی ش_امل خ_دمات مع_امالتی و مش_تری در زمین_ه ام_ور ش�اخه لیزین_گ ش�رکتاس�ت. در همین راس�تام_الی، لیزین_گ، ب_انکی، بیم_ه و ناوگ_انی

� متعل�ق ب�ه ش�رکت خ�دمات م�الی 1966در س�ال ف_ولکس واگن تاس�یس ش�د و تمام�اف�ولکس واگن اس�ت. این ش�رکت در زمین�ه لیزین�گ خودروه�ای ن�و و اس�تفاده ش�ده

گروه فولکس واگن فعالیت می کند. و اض�افي مختل�ف ه�اي واران�تي پيش�نهادي مختل�ف، ه�اي بس�ته ارائ�ه ب�ا اين بخش

70خ�دمات پوش�ش بيمه اي، نيازه�اي مش�تريان ب�راي خري�د خ�ودرو را ت�أمين مي كن�د. درص_د خودروه_ايي ك_ه در اروپ_اي غ_ربي ب_ه ف_روش مي رس_ند از 80ت_ا

باش_ند. مي ليزين_گ و ب_انکي تس_هيالت ب�راي طري_ق مناس�ب پيش�نهادهاي مش�تريان و س�ود كم تس�هيالت ارائ�ه ش�ده ب�اعث مي ش�ود هم�ه م�ردم ق�ادر باش�ند خ�ودرو مناس�ب خ�ود را از بين محص�والت گ�روه انتخ�اب ك�رده و آن را خري�داري كنن�د.

اس�تفاده کنن�د. ب�ه اين خ_دمات بيمه اي خاص_ي عالوه ب�ر اين مش�تريان مي توانن�د از ت�رتيب ک�ه خ�ود را در پ�رداخت اقس�اط بيم�ه كنن�د. ب�ه عب�ارت ديگ�ر چنانچ�ه ب�ه ه�ر دلي�ل مث�ل مريض�ي، بيك�اري و ... نتوانن�د قس�ط خ�ودروي خ�ود را پ�رداخت كنن�د بيم�ه اين ك�ار آنه�ا انج�ام مي ده�د. اين بخش ش�امل ارائ�ه خ�دمات م�الي ب�ه مش�تريان و را ب�راي

فروشندگان، ليزينگ، بانكداري و فعاليت هاي بيمه است.

بررسی و آنالیز شرکتهای برتر جهان در صنعت لیزینگ

بررسی شرکت فولکس واگن ای جی

شرح 2008 2009 2010 2011

فروش)درآمد حاصل از عملیات لیزینگ( 7,286 8,152 8,756 10,010

سودخالص (90) 402 790 333

)سودخالص به فروش(حاشیه سود (1%) 5% 9% 3%

خالص سرمایه گذاری در اجاره ها 11,627 11,949 13,279 15,179

کل دارایی ها 12,674 12,490 13,965 17,043

اوراق بدهی منتشر شده 2,888 2,287 2,312 5,938

حجم تسهیالت دریافتی 739 411 302 289

کل بدهی ها 12,455 12,271 13,746 16,824

سرمایه ثبت شده 76 76 76 76

حقوق صاحبان سهام 219 219 219 219

جریانات نقدی عملیاتی 3,308 3,292 2,958 3,673

خالصه عملکرد مالی لیزینگ فولکس واگن )میلیون یورو(

بررسی و آنالیز شرکتهای برتر جهان در صنعت لیزینگ

بررسی شرکت فولکس واگن ای جی عملکرد مالی

روند سرانه ساالنه فروش و سود لیزینگ فولکس واگن

2008 2009 2010 2011

-5

0

5

10

15

20

سرانه ساالنه فروش )میلیون یورو(سرانه ساالنه سود )میلیون یورو(

تجزیه و تحلیل ریسک دپارتمان های کنترل و مدیریت ریسکهیئت مدیره لیزینگ فولکس واگن ،

را ایجاد کرده است و با این فرض که حسابداری وسرویس مشتریان

وظیفه آنها به عنوان بدنه شرکت با مدیریت کسب و کار شرکت و

به صورت برقراری یک سیستم حسابداری مناسب در ارتباط است،

. شفاف حدود مسئولیت پذیری و پاسخ گویی آنها را مشخص نموده است

تقسیم وظایف کلیدی توسط هیئت مدیره سرویس مالی فولکس واگن،

بانک فولکس واگن و لیزینگ فولکس واگن کنترل می شود.

توسط سیستم پایش ریسک مداوم و گزارشگری مدیریت ریسک شرکت ،

ریسک، با فرآیند حسابداری یکپارچه شده است.

نیز یک جز کلیدی است که مکمل سیستم کنترل و حسابرسی داخلی

نظارت لیزینگ فولکس واگن می باشد.

بررسی شرکت فولکس واگن ای جی

ریسک نکول طرف معاملهریس_ک نک_ول ط_رف معامل_ه ب_ه عن_وان احتم_ال ب_القوه ط_رف معامل_ه در

می باش_د. این انح_راف زم_انی روی می ده_د ع_دم پرداخت ه_ای تعه_داتش

ب_ه دلی_ل تغی_یرات ن_رخ اعتب_اری ی_ا زی_ان اعتب_اری، زی_ان تعه_دی نس_بت ب_ه ک_ه

. زیان مورد انتظار افزایش یابد

  

ریسک اعتباریریس_ک زی_ان ناش_ی از نک_ول مش_تریان و ب_ویژه منظ_ور از ریس_ک اعتب_اری،

ع_دم توان_ایی ی_ا می باش_د. این زی_ان بس_تگی ب_ه ع_دم پ_رداخت مس_تاجرین

و ش_امل س_ناریوهایی ع_دم تمای_ل ف_رد لیزین_گ کنن_ده ب_رای پ_رداخت دارد

اس_ت ک_ه ط_رف مقاب_ل پرداخت ه_ای خ_ود را دیرت_ر از موع_د مق_رر انج_ام

اعتب_اری، ریس_ک از ب_زرگی بخش نمی ده_د. انج_ام xاص_ال ی_ا و می ده_د

ریسک نکول طرف مقابل می باشد.

ارزیابی ریسکلیزین_گ ف_ولکس واگن براس_اس ارزی_ابی اعتب_ار مش_تریان ب_ا اس_تفاده از

شناس_ایی ب_ه موق_ع ، مش_تریان خ_ود را انتخ_اب می کن_د. روش ه_ای رتبه بن_دی

ریس_ک برن_امه ریزی تغی_یرات پرتف_وی، می_انگین تحلی_ل و تجزی_ه توس_ط ،

دوره ها و بررسی مالی کسب و کار صورت می گیرد.

روی_ه امتی_ازدهی کس_ب و کاره_ای خ_رد )خ_رده فروش_ی(

)حقیقی( خصوص_ی مش_تریان اعتب_ار م_یزان تحلی_ل و ش_امل تجزی_ه

می باش_د ک_ه در خری_د و پ_ردازش پرتف_و ب_ه ک_ار گرفت_ه سیس_تم های اعتب_اری

لیزین_گ ارائ_ه تس_هیالت ب_رای تص_میم گیری درب_اره ی می ش_وند و مبن_ایی

ف_راهم می آورد. این رویه ه_ای امتی_ازدهی در ان_دازه گیری اثربخش_ی پرتف_و

ن_یز ب_ه ک_ار می رون_د. احتم_ال نک_ول، ب_ر مبن_ای م_یزان نک_ول مش_تریان طی

ی_ک س_ال گذش_ته، بین این دس_ته های امتی_ازی تخص_یص می یاب_د. این رویه ه_ا

ن_یز ی_ک احتم_ال نک_ول ) ( ماهان_ه ب_ر اس_اس PDب_رای قرارداده_ای ف_ردی

پرداخت ه_ای ب_ه موق_ع قبلی مش_تری در نظ_ر می گیرن_د ک_ه مبن_ای ارزی_ابی

عملکرد مشتری قرار می گیرد.

رویه های رتبه بندی در کسب و کار شرکتب_رای واگن ف_ولکس و لیزین_گ داخلی حق_وقی مش_تریان رتبه بن_دی

کلی_دی ، بین المللی اس_اس ص_ورت های ش_اخص های ب_ر را آنه_ا عملک_رد

م_الی س_االنه و ن_یز عوام_ل کیفی عملک_رد آنه_ا را ب_ر اس_اس چش_م انداز

نح__وه و ص__نعت و ب__ازار در عملک__رد ک__ار، و کس__ب آتی توس__عه

بازپرداخت ه_ای آنه_ا در گذش_ته را بررس_ی می نمای_د. رویه ه_ای رتبه بن_دی

اعتب_اری ب_ر اس_اس م_یزان احتم_ال نک_ول مش_تریان، آنه_ا در ی_ک طبق_ه از

رتبه بن_دی ق_رار می ده_د. م_دل های رتبه بن_دی ب_ه ط_ور م_داوم تأیی_د اعتب_ار

می شوند و در صورت نیاز اصالح می گرددند.

وثایق )تضمین(لیزین_گ ف_ولکس واگن م_الکیت تم_ام کااله_ای لیزین_گ ش_ده را در اختی_ار

دارد. در بعض_ی م_وارد وث_ایق اض_افی ن_یز در کن_ار م_الکیت دارایی لیزین_گ

اس_ت. ریس_ک الزم ب_ا متناس_ب به_ره ش_رکت ن_رخ پوش_ش ب_رای ش_ده،

م_یزان این وثیق_ه ب_ر اس_اس داده ه_ای ت_اریخی و ن_یز دانش تج_ربی تع_یین

می شود.

پایش و مدیریت ریسکب_ر اس_اس ب_رای تم_ام مع_امالت لیزین_گ ش_رایط پایش ریس_ک مناس_ب

ح_اکم وث_ایق و اقتص_ادی ب_ا م_یزان اعتب_اری ریس_ک ص_ورت می گ_یرد.

اس_تفاده از مح_دودیت های ق_راردادی کن_ترل می ش_ود ک_ه ب_رای همه ی

ن_یز ص_ورت تجزی_ه و تحلی_ل پرتف_و اف_راد ث_ابت اس_ت. ب_رای پ_ایش ریس_ک،

می گیرد.

فش_ار تحلی_ل آزمون ه_ای و تجزی_ه ش_امل اعتب_اری ریس_ک های ب_رای

مبن_ای ب_ر حساس_یت تحلی_ل و تجزی_ه می ش_ود. س_ناریو و حساس_یت

م_دل ها انج_ام می گ_یرد در ح_الی ک_ه تجزی_ه و تحلی_ل س_ناریو ب_ر اس_اس

نظ_ر کارشناس_ی ص_ورت می گ_یرد ک_ه دی_دی ج_امع از حساس_یت ریس_ک

کسب و کار لیزینگ بویژه در شرایط رکود اقتصادی فراهم می نماید.

تمرکز ریسکاز کمی تع_داد ب_ه مرب_وط ب_دهی ها از عم_ده ای بخش ک_ه ص_ورتی در

وج_ود دارد. تمرک_ز تمرک_ز ریس_ک اعتب_اری مس_تاجرین ی_ا قرارداده_ا باش_د،

لیزین_گ ف_ولکس واگن ب_ر س_رویس های م_الی خ_اص )س_رمایه ای( اس_ت.

از ت_وجهی قاب_ل بخش ک_ه می گ_یرد ص_ورت زم_انی ن_یز وث_ایق تمرک_ز

حس_اب های دری_افتنی ی_ا مع_امالت لیزین_گ توس_ط ی_ک ن_وع خ_اص از اوراق

باش_ند. ش_ده نقلی_ه وثیقه گ_ذاری لیزین_گ وس_ایل وث_ایق عم_ده بخش

زم_انی ریس_ک ناش_ی از تمرک_ز وث_ایق ف_ولکس واگن را تش_کیل می ده_د.

هم دوم، دس_ت نقلی_ه وس_ایل ب_ازار در قیمت افت ک_ه می آی_د بوج_ود

ارزش وث_ایق و هم من_افع حاص_ل از در اختی_ار گ_رفتن وث_ایق در ص_ورت

نکول را، کاهش می دهد.

لیزین_گ ف_ولکس واگن ب_رای م_دیریت این ریس_ک، وث_ایق دری_افتی خ_ود را

نم_وده و همه ی ان_واع اتومبی_ل را ش_امل نم_وده اس_ت و ن_یز از متنوع س_ازی

نظ_ر مرزه_ای جغرافی_ایی، در آلم_ان و ایتالی_ا اتومبی_ل را ب_ه عن_وان وثیق_ه

قب_ول می نمای_د. وس_ایل نقلیه لیزین_گ ش_ده ب_ا وس_ایل نقلی_ه ت_أمین م_الی

شده به صورت یکسان متنوع سازی می شوند.

ریسک قیمت بازار

تغی_یرات ن_امطلوب در این ریس_ک مرب_وط ب_ه زی_ان ب_القوه ناش_ی از

و یا در عواملی است که بر قیمت ها اثرگذار است.قیمت های بازار

ریسک نرخ بهره

ی باش_د تغی_یرات ن_رخ به_ره ماین ریس_ک ش_امل زی_ان ب_القوه ناش_ی از

و ناش_ی از ع_دم تط_بیق ن_رخ به_ره ث_ابت در دوره ه_ای مختل_ف ب_رای

دارایی ها و بدهی ها است.

ارزیابی ریسک

در لیزین_گ ف_ولکس واگن ریس_ک ن_رخ به_ره ب_ا اس_تفاده از ارزش در

( خط_ر نگه_داری VARمع_رض دوره ه_ای مبن_ای ب_ر و و 40( روزه

اطمین_ان ب_ر 99س_طح م_دل این می ش_ود. فص_لی پ_ایش درص_د،

ب_القوه زی_ان محاس_به و ت_اریخی شبیه س_ازی ی_ک 1000اس_اس

نوسان بازار شکل گرفته است.

آزمون ه_ای فش_ار ب_ر روی وض_عیت های ن_رخ به_ره انج_ام می گ_یرد ک_ه

متش_کل از تغی_یرات غ_یرمعمول در ن_رخ به_ره و س_ناریوهای بدبینان_ه

در ش_ده شبیه س_ازی ش_رایط از اس_تفاده ب_ا ب_ار چن_دین و اس_ت

وضعیت های بالقوه در معرض خطر تجزیه و تحلیل می شوند.

و ان_دازه گیری ماهان_ه ب_ه ص_ورت فعلی ارزش تغی_یرات ارتب_اط این در

پ_ایش می ش_ود. ب_ا اس_تفاده از س_ناریوهای تعری_ف ش_ده توس_ط دس_تگاه

+ ص_دم درص_د 200- ت_ا 200نظ_ارت م_الی ف_درال ک_ه در آنه_ا ن_رخ به_ره از

نوسان دارد، پایش ماهانه صورت می گیرد.

مدیریت و پایش ریسک

اس_اس ب_ر ریس_ک م_دیریت مس_ئول واگن ف_ولکس بان_ک خزان_ه واح_د

ریس_ک های ن_رخ به_ره ( می باش_د. ALCروش ه_ای کمیت_ه دارایی و ب_دهی )

ب_ا مق_ررات و مط_ابق مناس_ب ریس_ک پوش_ش مع_امالت از اس_تفاده ب_ا

ب_ا پ_ایش ریس_ک ن_رخ به_ره و گزارش_گری آن، م_دیریت ص_ورت می پ_ذیرد.

ریس_ک انج_ام می ش_ود. وض_عیت ج_اری ریس_ک ن_رخ به_ره ب_ه ص_ورت ماهان_ه

به مدیریت شرکت گزارش می شود.

ریسک درآمد ک_ه خط_ر انح_راف از ارق_ام ص_ورت س_ود و زی_ان اس_ت ریس_ک درآم_د نش_ان دهنده

ریس_ک ناش_ی از قاب_ل ان_دازه گیری ب_ا س_ایر ریس_ک ها نمی باش_د. ریس_ک درآم_د،

عدم اطمینان در مورد درآمدهای آتی گزارش شده می باشد.

این ریسک شامل ریسک های زیر می باشد:

: حق العمل پایین غیر منتظرهریسک حق العمل

بهای تمام شده باال و غیر منتظرهریسک بهای تمام شده:

: اه_داف دس_ت نی_افتنی ب_رای کس_ب درآم_د از حجم قرارداده_ای ریس_ک ف_روش

جدید

ارزیابی ریسک لیزین_گ ف_ولکس واگن ریس_ک درآم_د خ_ود را ب_ر اس_اس ی_ک م_دل 2011از س_ال

(، ان_دازه گیری می نمای_د. در این م_دل EARپارامتری_ک درآم_د در مع_رض خط_ر )

س_طح اطمین_ان تع_یین ش_ده مرب_وط ب_ه م_یزان ظ_رفیت پ_ذیرش ریس_ک )ریس_ک

پ_ذیری( ب_ر اس_اس اف_ق پیش بی_نی ی_ک س_اله اس_تفاده می ش_ود. در این محاس_بات

ریس_ک درآم_د ب_ر از اقالم مرب_وط در ص_ورت س_ود و زی_ان اس_تفاده می ش_ود.

اس_اس انحراف_ات مش_اهده ش_ده از اه_داف ب_رای ه_ر قلم و تع_یین نوس_انات و

وابستگی متقابل اقالم صورت سود و زیان نسبت به یکدیگر برآورد می شود.

مدیریت و پایش ریسکطی س_ال م_الی، مق_ادیر تعه_دی اقالمی ک_ه در محاس_به ریس_ک درآم_د

ب_ازار مقایس_ه می ش_وند. این بک_ار می رون_د ب_ا مق_ادیر ه_دف در س_طح

نت_ایج اس_ت. ریس_ک کن_ترل گزارش_گری مکانیس_م از بخش_ی مقایس_ه

ان_دازه گیری فص_لی ریس_ک درآم_د ب_رای مصون س_ازی ریس_ک و تجزی_ه و

تحلی_ل اش_تهای ریس_ک بک_ار می رود. نت_ایج ب_ه دس_ت آم_ده توس_ط گ_روه

مدیریت ریسک نظارت می شود.

 

نق_دینگی واقعی ش_امل ریس_ک م_یزان منفی انح_راف ریس_ک

و اینک_ه ش_رکت نتوان_د جریان_ات نق_دی از م_یزان م_ورد انتظ_ار می باش_د

ه_دف نخس_تین نمای_د. ب_ازپرداخت مش_خص زم_ان در را خ_ود تعه_دات

لیزین_گ ف_ولکس واگن از م_دیریت ریس_ک نق_دینگی تض_مین ب_ازپرداخت

ب_ا واگن ف_ولکس لیزین_گ ریف_ایننس اس_ت. مناس_ب زم_ان در تعه_دات

انج_ام دارایی پش_توانه اوراق برنام_ه و س_رمایه ب_ازار از اس_تفاده

می شود.

ارزیابی ریسکخزانه بانک فولکس واگن و شرکت های گروه، مسئولیت برنامه ریزی

نقدینگی را بر عهده دارند. جریانات نقدی توسط خزانه ارزشیابی

می شوند. ریسک نقدینگی بر اساس صورت گردش وجوه نقد تعریف

شده در سیستم مدیریت ریسک شرکت، شناسایی و ثبت و سناریوهایی

بر اساس آزمون های فشار این صورت گردش وجوه نقد تجزیه و تحلیل

می گردد. پارامترهای این سناریوها به دو روش، یکی بر اساس

رویدادهای تاریخی تجزیه و تحلیل شده و دیگری بر اساس رویدادهای

قابل وقوع فرضی تعیین می شوند. همچنین جهت اطمینان از مدیریت

نقدینگی مناسب، چهار بودجه نقدی متفاوت توسط خزانه تهیه

می گردد.

مدیریت و پایش نقدینگی( هر دو هفته وضعیت نقدینگی جاری و OLCکمیته نقدینگی عملیاتی )

کفایت وجه نقد را پایش می کنند. در صورت بروز تنگناهای نقدینگی

داخلی و خارجی، برنامه های واکنش فوری و یک برنامه اقدام مناسب

برای نیازهای نقدینگی در دسترس هستند.

ریسک عملیاتیریس_ک زی_ان ناش_ی از نامناس_ب ب_ودن ی_ا ن_اموفق ب_ودن ریس_ک عملی_اتی،

فرآین_د داخلی )ریس_ک فرآین_د(، کارکن_ان )ریس_ک پرس_نل( و سیس_تم ه_ا

می باش_د.IT)ریس_ک تکنول_وژی( زیرس_اخت های و ب_ه مرب_وط ریس_ک

عملی_ات ن_یز ک_ه در نتیج_ه روی_دادهای ب_یرونی )ریس_ک های ب_یرونی( بوج_ود

می آی_د ج_ز ریس_ک عملی_اتی محس_وب می گ_ردد. م_دیریت ریس_ک عملی_اتی، ب_ه

ش_فاف ک_ردن ریس_ک های عملی_اتی کم_ک می کن_د و در ص_ورت ل_زوم ب_ا دوری

از زیان ه_ای مش_ابه در آین_ده، ب_ا این ریس_ک مقابل_ه می کن_د. راهنم_ای ریس_ک

عملی_اتی و اس_تراتژی ریس_ک عملی_اتی، دو رکن اص_لی در م_دیریت ریس_ک

عملیاتی هستند.

شناسایی و ارزیابیارزی_ابی ریس_ک جهت دس_تیابی ب_ه ی_ک ب_رآورد پ_ولی از زی_ان احتم_الی، ب_ر

مبن_ای روش ه_ای متف_اوت ارزی_ابی کیفی و کمی اس_ت. ح_داقل س_الی ی_ک

تحلی_ل و تجزی_ه و ارزی_ابی کمی ش_رایط در ریس_ک س_ناریوهای ب_ار

ب_رآوردی زی_ان، در طبقه ه_ای ب_ه مبل_غ ب_ا توج_ه این س_ناریوها می ش_وند.

مختلف ریسک قرار می گیرند.

مدیریت و پایش ریسکریس_ک عملی_اتی توس_ط ش_رکت م_دیریت می ش_ود و تص_میمات در این ب_اره

برمبن_ای دس_تورالعمل های ک_اربردی ب_رای کارکن_ان و کن_ترل مس_ئولیت پ_ذیری

کارکن_ان ب_رای ه_ر ن_وع ریس_ک اخ_ذ می گ_ردد. م_دیریت ریس_ک گ_روه، وظیف_ه

خ_ود دراین ب_اره را ب_ا بررس_ی معق_ول ب_ودن ارزیابی ه_ا ب_ا توج_ه ب_ه ان_دازه و

تع_داد زی_ان انج_ام می ده_د. ه_ر واح_د کس_ب و ک_ار موض_وع ریس_ک عملی_اتی،

باید کنترل ریسک مستقل داشته باشد.

ریسک ارزش باقیماندهناش_ی از پ_ایین تر ب_ودن ارزش ب_ازار ب_رآوردی ی_ک دارایی لیزین_گ این ریس_ک

ش_ده در زم_ان سررس_ید نس_بت ب_ه ارزش باقیمان_ده محاس_به ش_ده در زم_ان

. ریس_ک ارزش باقیمان_ده مس_تقیم زم_انی بوج_ود ش_روع ق_رارداد می باش_د

ب_ه دلی_ل لیزین_گ ف_ولکس واگن و این ریس_ک مس_تقیماx توس_ط می آی_د ک_ه

ارزش ریس_ک م_دیریت چ_رخه ی باش_د. آم_ده بوج_ود ق_راردادی تعه_دات

ب_ه ط_ور ریس_ک ارزی_ابی و باقیمان_ده ارزش پیش بی_نی نیازمن_د باقیمان_ده

مداوم می باشد.

شناسایی و ارزیابی ریسکقبل از ورود آن به بازار صورت این فرآیند برای هر محصول جدید،

می گیرد. ریسک های مستقیم و بالقوه ارزش باقیمانده ، تجزیه و

تحلیل می گردند. از سویی دیگر مدیران ریسک نیز به طور مداوم، در

مورد ریسک غیر مستقیم ارزش باقیمانده، از بازار اطالعات

جمع آوری می کنند. با استفاده از روش ها و سیستم های اندازه گیری

مبتنی بر قراردادهای افراد، ریسک مستقیم ارزش باقیمانده طی

سال با توجه به زیان مورد انتظار و زیان غیر منتظره اندازه گیری

می شود.

ارزش باقیمانده قراردادی با ارزش های در دسترس بازار و یا

ارزش های غیرمنتظره یک بازار ضعیف مقایسه می شود. کمییته

ارزش باقیمانده، ارزش باقیمانده قابل تحقق را تعیین می کند و این

ارزش در اندازه گیری بکار می رود. ارزش های غیرمنتظره منفی، بر

اساس تغییرات تاریخی بازار در یک دوره از یک سال تعیین

تفاوت میان ارزش پیش بینی شده و ارزش محاسبه شده، می گردند.

ریسک )فرصت( ارزش باقیمانده را ایجاد می کند.

مدریت و پایش ریسککفایت تمهیدات مربوط به ریسک ارزش باقیمانده، به عنوان بخشی از

مدیریت ریسک به طور مداوم پایش می گردد. ریسک های شناسایی شده

می شود. عنوان زیان شناسایی به دوره باقیمانده تخصیص داده و به

جهت کاهش ریسک ارزش باقیمانده تا زمان سررسید قرارداد،

کانال های فروش باید به طور پیوسته بررسی شوند.

تجزیه و تحلیل سناریو توسط کارشناسان، بخشی از آزمون فشار برای

ریسک مستقیم ارزش باقیمانده است که در نتیجه آن به ویژه در

شرایط اقتصادی متغیر دیدی جامع از حساسیت ریسک ارزش باقیمانده

می دهد. ریسک غیر مستقیم ارزش باقیمانده به صورت ماهانه جهت

ارزشیابی پرتفوی پایش می گردد.

تمرکز ریسک در صورتی که بخش عمده ای از ارزش باقیمانده در معرض ریسک

مربوط به تعداد کمی از مدل ها و بخش های اتومبیل باشد، ریسک

ارزش باقیمانده تمرکز می یابد. در چرخه ی مدیریت ریسک ارزش

باقیمانده، در روش اندازه گیری، گزارشگری و تجزیه و تحلیل

ریسک، هم در سطح برند و هم در سطح مدل، تمرکز ریسک در

نظر گرفته می شود.

Stress tests

Concentrations of risks

BaFin

سال واقعه مهم

1354تشکیل اولین شرکت لیزینگ در ایران با عنوان شرکت لیزینگ ایران با مشارکت فنی و

مالی فرانسویان

1356تاسیس دومین شرکت لیزینگ با عنوان آریا لیزینگ)بعدها به شرکت لیزینگ صنعت و معدن

SliballInternationaleتغییر نام داد( با همکاری موسسه مالی فرانسوی دوران وقوع انقالب

اسالمی1360-1357

رکود نسبی فعالیت های لیزینگ به دلیل دگرگونی در ساختار اقتصادی و سیاسی کشور

1360 ملی شدن دو شرکت لیزینگ ایران و آريا ليزينگ)صنعت و معدن فعلي(

1362تصویب قانون عملیات بانکی بدون ربا و مشروعیت لیزینگ در قالب عقد اجاره به شرط

تملیک1373 ورود بخش خصوصی به عرصه ی لیزینگ با تاسیس شرکت پارس لیزینگ

1381 فعالیت خود را تحت نظر اتاق 1383تاسیس انجمن لیزینگ ایران) این انجمن از سال

بازرگانی و صنایع و معادن ایران با عضویت شرکت های عمدتا کوچک متعلق به بخش خصوصی آغاز کرد(.

1383تصویب و ابالغ قانون تنظیم بازار غیرمتشکل پولی و فراهم شدن امکان فعالیت سازمان

یافته ی شرکت های لیزینگ به صورت موسسات اعتباری غیربانکی- ورود شركت ليزينگ ايران و شركت ليزينگ صنعت و معدن به بازار بورس اوراق بهادار

1384متوق___ف ش___دن ثبت ش___رکت های لیزین___گ در اداره ثبت ش___رکت ها در پی اج___رای -

سیاست های نظارتی بانک مرکزی

1385تاسيس کانون شرکت های لیزینگ ایران)با عضویت شرکت های لیزینگ بزرگ و مطرح(- درصد براي ليزينگ ها17ابالغ سقف نرخ سود -

1386تصویب دستورالعمل نحوه تاسیس، فعالیت و نظارت بر شرکت های لیزینگ از طرف بانک

مرکزی1387 ورود ليزينگ ها به عقود ديگر غير از اجاره)فروش اقساطي، مشاركت مدني(

1388تصويب محدوديت هايي براي ميزان سهامداري بانك ها در ليزينگ ها و منع ليزينگ ها از ورود

به بخش ساختمان هاي مسكوني وقایع مهم اثرگذار بر صنعت لیزینگ ایران

وقایع مهم اثر گذار بر صنعت لیزینگ در ایران

بررسی صنعت لیزینگ در ایران

ليزينگ مستقل ليزينگ بانکي ليزينگ کمک فروش

نوع                            

                 بخش اقتصادي

- - - کشاورزي

هپکو صنعت و معدن

- - - مسکن و ساختمان

- صنعت و معدن - صادرات

پارس ليزينگ ، شيد ، ايران، شرق ،

، جامع سینااميد

صنعت و معدن ، پارسيان، ايران

ايران خودرو ، غدير، خودروي ملي

بازرگاني و خدمات

- - - سازمان هاي  دولتبازيگران اصلي ليزينگ در بازار ايرانعمومي

بررسی صنعت لیزینگ در ایران

،تحت نظ_ارت بان_ك مرك_زي و ص_نعتي صنعت ليزين_گ در اي_ران ي_ك ص_نعت نوپ_ا. بانك ه_ا در ص_نعت ليزين_گ اي_ران، نقش باالجب_ار و ناخواس_ته كم تح_رك اس_ت

زيربن_ايي و پراهمي_تي دارن_د. ب_ا توج_ه ب_ه ط_رح تح_ول اقتص_ادي، كس_ري بودج_ه ، 1390 دولت، چالش ه_اي نظ_ام ب_انكي كش_ور در ت_أمين من_ابع م_الي در س_ال

خ_ودداري بانكه__ا از ارائ__ه و انقباض__ي پ_ولي بان_ك مرك__زي اتخ_اذ سياس__ت ك_اهش ن_رخ به_ره تكليفي اين ش_ركتها در ، تس_هيالت ب_ه ش_ركتهاي ليزين_گ

درص_د 15 درص_د س_اليانه ب_ه 17ابت_دا از 1390 نظ_ارتي س_ال بس_ته سياس_تيب_روز و اس_تمرار ، %4ه ب_% 3 اف_زايش ن_رخ مالي_ات ب_ر ارزش اف_زوده از و

، ع_دم امك_ان ت_أمين من_ابع م_الي ب_ا ص_رفه و ب_ه موق_عبح_ران كمب_ود نق_دينگي، و اف_زايش تقاض_ا ب_ا توج_ه ب_ه كمب_ود اف_زايش هزين_ه ه_اي ت_أمين من_ابع م_الي

جاري قابل پيش بيني است. اين منابع براي اين صنعت در سال ،ارزش وث___ايق، ريس___ك قيمت داراييدر راس___تاي مش___كالت ذك___ر ش___ده ،

، ع_دم ثب_ات بخش_ي ب_ه جري_ان نق_د و نقدش_وندگي و انعط_اف پ_ذيري پرتف_ويمزاي_اي مالي_اتي، تغي_ير مق_ررات و نب_ود ب_ازار ثانوي_ه از پيام_دهاي بح_ران در

عرصه اين صنعت خواهند بود. همچ_نين، گيرن_دگان تس_هيالت مي دانن_د ب_راي دري_افت تس_هيالت مج_دد از

ش_ركتهاي ليزين_گ، ش_رايط س_ختي را باي_د طي كنن_د و ح_تي ممكن اس_ت ن_اگزير ش_وند ني_از خ_ود را از ب_ازار آزاد ت_أمين نماين_د. بن_ابراين، نس_بت ب_ه ب_ازپرداخت تس_هيالت دري_افتي اق_دامي نمي كنن_د و ب_ا وج_ود جريم_ه ه_اي ديرك_رد، ب_از هم از ع_دم پ_رداخت ب_ه موق_ع اقس_اط تس_هيالت دري_افتي س_ود مي برن_د. وج_ود سياس_ت بخش_ودگي ج_رائم اف_راد ن_يز جنب_ه تش_ويقي ديگ_ري ب_ر ع_دم پ_رداخت ب_ه موق_ع اقس_اط خواه_د ب_ود. ل_ذا، س_ودآوري ش_ركتهاي

.ليزينگ كاهش و ريسك عملياتي آنها افزايش خواهد داشت باالتر ب_ودن متوس_ط س_ود ب_ازار آزاد از س_ود تس_هيالت پرداخ_تي در ش_ركتهاي

، در درج_ه اول، م_وجب ايج_اد ص_ف ب_راي دري_افت تس_هيالت از ليزين_گ ليزين_گ. ها مي شود

فرصت ها و چالش ها در صنعت لیزینگ

بررسی صنعت لیزینگ در ایران

محرک های اصلی صنعت لیزینگ در ایران عبارتند از:- کمک به فروش محصوالت) ليزينگ هاي وابسته(1- کمک به تخصيص منابع مالي ) ليزينگ هاي بانکي(2- لیزینگ سرمایه ای و عملیاتی ) لیزینگ های مستقل(3

از طري�ق ش�رکت ه�اي 1380موج جدي�د توس�عه فع�اليت ه�اي ليزين�گ از س�ال ليزين�گ وابس�ته ب�ه خ�ودرو س�ازها ش�روع و ب�ه س�رعت ب�ه س�اير بخش ه�ا گس�ترش ي�افت. همچ�نين بانکه�ا ب�ه خص�وص بان�ک ه�اي پارس�يان و ص�نعت و مع�دن از ش�رکت ه�اي ليزين�گ ب�ه عن�وان اب�زار تخص�يص من�ابع م�الي و اعط�اي 

تسهيالت و در واقع کمک به فروش محصوالت بانکي استفاده نمودند.

محرک اصلی صنعت لیزینگ در ایران

بررسی صنعت لیزینگ در ایران

ص�نعت ليزين�گ در مح_رک ه_اي اص_لي توس_عه آتيهمچ�نین ب�رآورد می ش�ود ايران موارد زیر باشد:

مشکل فروش در صنايع توليد کاالهاي بادوام توسعه صنايع خرد، کوچک و متوسطايجاد اشتغالورود شرکت هاي ليزينگ خارجي ، کمب�ود من�ابع م�الي ش�رکت ه�ا و س�ازمان ه�اي عم�ومي مث�ل ش�هرداري

مترو، راه آهن ، و هواپيمايي ورود ش�رکت ه�اي ليزين�گ موج�ود ي�ه عرص�ه ليزين�گ بين المللي و اقالم

بزرگانتظ��ار مي رود بخش��ي از تقاض��اهاي خانواره��ا و تقاض��اهاي واقعي  بن��ابراين

از طري�ق ب�ازار ليزين�گ ت�امين ش�ود . از بنگاهه�اي خ�رد، كوچ�ك و متوس�طط�رف ديگ�ر ش�ركت ه�اي ليزين�گ ب�ه عن�وان كان�ال ه�اي توزي�ع محص�والت و خ�دمات ب�انكي مي توانن�د در ق�الب قرارداده�اي ع�امليت ب�ه تحق�ق برنام�ه بان�ك ه�ا در اعط�اي تس�هيالت ب�ه ص�نايع كوچ�ك و متوس�ط و ط�رح ه�اي زود ب�ازده

كمك نمايند.مش�كالت ف�روش در ص�نايع تولي�د كااله�اي ب�ا دوام غ�ير از خ�ودرو ن�يز توج�ه

. ب��راي مث��ال، ص��نايع ش��ركت ه��ا را ب��ه س��وي ليزين��گ جلب نم��وده اس��ت ك�امپيوتر، تولي�د ل�وازم خ�انگي، ماش�ين آالت و ادوات كش�اورزي و ماش�ين آالت نس�اجي تماي�ل ب�ه اس�تفاده از ليزين�گ جهت كم�ك ب�ه ف�روش محص�والت

خود دارند.

محرک اصلی صنعت لیزینگ در ایران

بررسی صنعت لیزینگ در ایران

ام_روزه گس_ترش و توس_عه ص_نعت ليزين_گ ب_ه عن_وان ي_ك ض_رورت عم_ومى درسراس_ر جه_ان ب_ر كس_ى پوش_يده نيس_ت. نقش عملي_ات ليزين_گ در چرخ_ه اقتص_ادى كش_ورها و اث_رات مثبت و اجتن_اب ناپ_ذيرى ك_ه در ايج_اد تع_ادل در عرض_ه و تقاض_ا و س_رانجام ت_وازن منطقى در موازن_ه پ_رداخت ه_اى جوام_ع ص_نعتى و رو ب_ه توس_عه ب_ه ج_اى گذاش_ته، م_وجب گردي_ده اس_ت ك_ه اين ش_يوه اعتب_ارى ام_روز، ب_ا تكي_ه ب_ر تخص_ص ه_ا و وي_ژگى ه_اى ن_وين اج_رايى بتوان_د م_وقعيت خ_ود را ب_ه عن_وان يكى از مهم__ترين مراح__ل ت__امين اعتب__ار در س__طح اقتص__اد داخلى و بين المللى تث__بيت

نمايد. ش_رکت لیزین_گ مش_غول ب_ه فع_الیت هس_تند. اک_ثر ش_رکت 100در ح_ال حاض_ر ح_دود

ه_ای لیزین_گ در ای_ران ص_رفا در بخش لیزین_گ خ_ودرو فع_الیت دارن_د. ش_رکت ه_ای لیزین__گ عالوه ب__ر لیزین__گ خ__ودرو س__واری در س__ایر زمین__ه ه__ا ش__امل: اعط__ای تس_هیالت ب_رای خودروه_ای ک_ار، خودروه_ای دس_ت دوم، س_اختمان ه_ای اداری و مس_کونی، تجه_یزات پزش_کی، دندانپزش_کی و آزمایش_گاهی، بخش حم_ل و نق_ل زمی__نی، ریلی، ه__وایی و دری__ایی، ماش__ین آالت راهس__ازی و کش__اورزی، بخش

.پیمانکاری و خدمات و همچنین سایرکاالهای سرمایه ای فعالیت دارند درص_د ب_االترین حجم 56، تس_هیالت مرب_وط ب_ه خودروه_ای س_بک ب_ا 90در س_ال

درص_د و 14قرارداده_ای جدی_د را تش_کیل می ده_د. تجه_یزات پیمانک_اری و امالک ب_ا درص_د در رتب_ه ه_ای بع_دی ق_رار 11وس_یله ه_ای نقلی_ه مس_افربری و س_نگین ب_ا

دارند. نظ_ام آتی با توج_ه ب_ه ط_رح تح_ول اقتص_ادي، كس_ري بودج_ه دولت، چالش_هاي

اتخ_اذ سياس_ت انقباض_ي پ_ولي بان_ك مرك_زي و ، ب_انكي كش_ور در ت_أمين من_ابع م_اليخ_ودداري بانكه_ا از ارائ_ه تس_هيالت ب_ه ش_ركتهاي ليزين_گ، ك_اهش ن_رخ به_ره تكليفي

درص_د س_اليانه 17 ابت_دا از 1390اين ش_ركتها در بس_ته سياس_تي نظ_ارتي س_ال درص_د و اف_زايش ن_رخ مالي_ات ب_ر ارزش اف_زوده و اس_تمرار بح_ران كمب_ود 15ب_ه

نق_دينگي، ع_دم امك_ان ت_أمين من_ابع م_الي ب_ا ص_رفه و ب_ه موق_ع، اف_زايش هزين_ه ه_اي ت_أمين من_ابع م_الي و اف_زايش تقاض_ا ب_ا توج_ه ب_ه كمب_ود اين من_ابع ب_راي اين ص_نعت

در سالجاري قابل پيش بيني است.

نتیجه گیری

بررسی صنعت لیزینگ در ایران

شرح 1382 1383 1384 1385 1386 1387 1388 1389 1390 1391

فروش)درآمد حاصل از عملیات لیزینگ(

39,299

185,634 205,033 176,214 102,588 197,179 425,636 365,043 453,929 539694

سودخالص16,49

3 116,069 181,248 179,685 93,768 155,650 146,735 94,025 171,335 145698

حاشیه سود )سودخالص به فروش(

42% 63% 88% 102% 91% 79% 34% 26% 38% 27%

خالص سرمایه

گذاری در اجاره ها

166,236

267,231 1,023,2

77 305,128 499,721 941,661

1,913,376

1,790,564

1,635,251

1,635,251

دارایی آماده واگذاری

45,373

8,833 2,908 2,908 117,775 1,639 2,207 1,587 1,587 1,587

کل دارایی ها498,1

96 2,850,5

89 4,783,4

74 4,135,4

31 3,898,5

86 3,508,6

47 2,985,2

63 3,080,8

04 2,997,4

46 233586

1حجم

تسهیالت دریافتی

_ 202,992 205,425 164,541 199,413 103,761 1,056,2

25 1,711,6

92 1,612,0

69 863225

کل بدهی ها295,0

17 2,425,3

41 4,323,4

06 3,495,6

78 3,408,2

86 2,903,2

54 2,475,9

44 2,465,0

13 2,090,9

20 101625

6سرمایه ثبت

شده200,0

00 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000 600,000

1،000،000

حقوق صاحبان

سهام

203,179

425,248 460,068 639,753 490,300 605,393 509,319 615,790 906,526 1،319،6

05

جریانات نقدی عملیاتی

(140,631)

68,138 200,778 284,035 318,919 24,140 303,227 202,057 588,177 592،695

خالصه عملکرد مالی لیزینگ صنعت و معدن

بررسی

شرکت لیزینگ صنعت و معدنعملکرد مالی

شرح 1387 1388 1389 1390

درآمد 460,553 498,927 830,200 729,347

سودخالص 319,203 362,077 516,005 463,001 حاشیه سود

)سودخالص به فروش(

69% 73% 62% 63%

خالص سرمایه گذاری در

اجاره ها3,598,000 3,069,725 5,824,601 6,321,073

کل دارایی ها 3,772,690 3,280,408 6,108,497 7,996,755 حجم تسهیالت

دریافتی 756,040 592,059 1,923,967 1,396,111

کل بدهی ها 2,419,840 1,858,653 4,524,687 6,441,944

سرمایه ثبت شده 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 حقوق صاحبان

سهام 1,352,850 1,421,755 1,583,809 1,554,811

جریانات نقدی عملیاتی 584,527 744,245 615,839 1,102,525

خالصه عملکرد مالی لیزینگ ایرانیان

سال گذشته درآمد و سود خالص روند افزایشی داشته است و خالص 4طی سرمایه گذاری در اجاره های شرکت لیزینگ ایرانیان همراه با رشد بوده است.

بررسیشرکت لیزینگ ایرانیان

شرح 1381 1382 1383 1384 1385 1386 1387 1388 1389 1390

فروش)درآمد حاصل از عملیات لیزینگ(

29,993 37,554 54,787 132,681 250,675 303,742 334,361 308,275 367,568 402,552

سودخالص 8,446 12,939 23,595 87,070 114,532 126,616 127,089 137,902 151,806 165,550

حاشیه سود )سودخالص به

فروش(28% 34% 43% 66% 46% 42% 38% 45% 41% 41%

خالص سرمایه گذاری در اجاره ها

181,515 194,944 328,146 850,162 1,292,37

4 1,578,01

2 1,852,18

2 1,842,96

5 1,971,52

4 2,102,03

2

کل دارایی ها 162,421 176,299 371,074 927,475 1,398,49

7 1,753,23

7 2,077,83

0 2,158,74

8 2,612,59

1 3,007,19

2

حجم تسهیالت دریافتی 93,876 85,042 223,571 487,420 897,962

1,225,887

1,516,351

1,568,980

1,990,668

2,209,148

کل بدهی ها 120,265 122,503 263,797 611,127 971,595 1,292,71

9 1,597,46

0 1,644,15

3 2,072,26

1 2,302,91

2 سرمایه ثبت

شده 20,000 40,000 100,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 450,000

حقوق صاحبان سهام 162,421 176,299 107,277 316,348 426,902 460,518 480,370 514,595 540,230 704,280

جریانات نقدی عملیاتی 13,629 31,121 775 72,136 140,608 98,032 153,813 143,466 161,177 78,286

خالصه عملکرد مالی شرکت لیزینگ ایران

بررسیشرکت لیزینگ ایران

عملکرد مالی شرکت

آن : عوام_ل ریس_ک ب_ا لیزین_گ ک_ه ص_نعت ه_ایی ریس_ک مهم_ترین مواجه است عبارتند از:

ریسک اعتباري ریسک نقدینگی ریسک نرخ سود منابع مالی و تسهیالت ریسک رعایت یا قانونی ریسک معامالتی یا عملیاتی ریسک شهرتریسک مدیریت پرتفویریسک کاهش ارزش سرمایه گذاری هاریسک تغییر در شرایط اقتصادي و سیاسیریسک تغییر در سیاست هاي پولی و مالی دولت

ایرانبررسی ریسک صنعت لیزینگ

ریسک اعتباريدر ص_نعت لیزین_گ از س_ه بخش تش_کیل ش_ده استریس_ک اعتب_اري :

:)این ریس_ک ب_ه زی_ان احتم_الی ناش_ی ال_ف- ریس_ک مش_تري )مس_تأجراز _ع_دم ای_ف_اي تع_ه_دات م_ش_تریان_ )پ_رداخت_ اقس_اط اج_اره د_ر سررس_ید پای_ان د_ر دار_ایی خری_د دا_رایی _ی_ا ش_ده تض_مین اقس_اط ارزش_ ی_ا

قرارداد به قیمت معین( مربوط است.

:دارایی م_ورد اج_اره وثیق_ه اص_لی ی_ک ب- ریس_ک دارایی م_ورد اج_ارهاج_اره م_ورد_ ه_اي _اص_لی _دارایی باش_د. _ریس_ک می اج_اره_ ق_رار_داد از اج_اره م_ورد د_ارایی پس _گ_رفتن ب_از م_ش_کالت و ام_ک_ان ش_ا_مل دا_رایی ف_رو_ش ب_ه مرب_وط_ احت_م_ال_ی ه_اي و هزین_ه زم_ا_ن مس_تأجر، م_ورد اج_اره و _ع_دم تط_ابق بین_ ارزش_ ب_ازار دارایی _و تعه_دات ب_اقی

مانده مستأجر است.

:این ریس_ک ب_ه زی_ان ناش_ی از ع_دم ج- ریس_ک ت_أمین کنن_ده/ فروش_ندهت_وان_ایی _فروش_نده _در تحوی_ل ب_ه_ مو_ق_ع ی_ا_ ک_ا_رکر_د ص_حیح _دارایی م_ورد ی_ا _ای_رادات دا_رای_ی ب_ه موق_ع ت_أخی_ر در _تحوی_ل اج_اره مر_ب_وط اس_ت. اج_اره می ش_ود، _ب_ر م_و_رد دارای_ی از_ ب_ر_داري_ به_ره ک_ه _م_انع_ بع_دي

توانایی پرداخت مستأجرین تأثیر جدي دارد.

:مدیریت و کن_ترل ریس_ک اعتب_اري مس_تلزم م_وارد زی_ر است

ال_ف- کن_ترل روش ه_اي تص_ویب اعتب_ار و اعتبارس_نجی مس_تاجر و ض_امنین در

ارکان اعتباری

ب – اس_تعالم کلی_ه مس_تاجرین از سیس_تم ب_انکی در خص_وص نداش_تن اقس_اط

معوق و چک برگشتی

ج - توج_ه خ_اص ب_ه وض_عیت ه_اي ریس_کی و فع_الیت در بخش ه_ایی ک_ه دارای

ریسک کمتر می باشند.

از ک_ه قرارداده_ایی و مع_وق م_ورد مطالب_ات در اطالع_اتی بان_ک ایج_اد - د

طری_ق تمل_ک م_ور_د اج_اره،_ وثیق_ه ی_ا اس_تف_اده از بی_م_ه _اعتب_اري تس_ویه ش_ده اند.

.ه - اخ_ذ وث_ایق معت_بر ب_انکی و ملکی و ن_یز اس_تفاده از پوش_ش بیمه اعتباری

و- رتب_ه بن_دي: براس_اس روش ه_اي ج_اري، م_وارد "ال_ف" ت_ا "ه" در لیزین_گ ب_ه

نحو سیستماتیک اجرا می شود .

ریسک نقدینگی ریس_ک نق_دینگی ب_ه ع_واقب ناش_ی از احتم_ال فق_دان نق_دینگی ک_افی ب_راي

ای_ف_اي تعه_دات د_ر سررس_ی_دهاي م_عین مرب_وط ا_س_ت. در ب_دترین ح_الت ریس_ک

. نق_دینگی _ممکن _اس_ت منج_ر ب_ه اع_الم توق_ف عم_لی_ات ش_رکت لیزین_گ ش_ود

م_دیریت _ریس_ک _نق_د_ینگی عم_دتاx از طر_ی_ق ت_خص_یص بهین_ه دارایی ه_ا و تکنی_ک

انج_ام می ش_ود. خ_ط مش_ی و خ_روجی_ و_رودي_ نق_دي ه_اي تناس_ب_ جر_ی_ان

تخص_یص دا_رایی ه_ا_ بای_د ب_ر م_بن_اي تن_و_ع بخش_ی_ پرتف_وي اعتب_اري و اختص_اص

بخش_ی از_ من_اب_ع ب_ه دارایی _ه_اي نزدی_ک ب_ه نق_د مث_ل اوراق مش_ارکت ی_ا س_پرده

ه_اي س_رمایه_ گ_ذاري ن_زد _بان_ک _ه_ا _ی_ا او_راق س_هام س_ریع المعامل_ه بورس_ی

باش_د. ارت_ب_اط م_ؤث_ر ب_ا من_ابع_ اعتب_ا_ري و اخ_ذ خط_وط اعتب_اري قاب_ل اس_تفاده،

ت_أمین امک_ان اس_ت _ک_ه نق_دینگ_ی ر_یس_ک ابزاره_اي _م_دیر_یت از_ دیگ_ر ی_کی

ن_یازه_اي_ اض_ط_راري ب_ه_ نق_د ا_ز طری_ق_ ای_ن خ_ط_وط اعتب_اري را میس_ر می کن_د.

ب_ه _نگه_داري وج_وه نق_د نی_ا_ز ا_عتب_ار_ي مطمئن_ ب_ه _خط_وط م_س_لماx دسترس_ی

نق_دینگی اف_زایش_ س_رمایه، ریس_ک ا_نج_ام ب_ا دا_د. را ک_اهش خواه_د اض_افی

شرکت تا_ حدود زیادي_ مدی_ریت و کنت_رل خ_واهد شد._

ریسک نرخ بهره

این ریس_ک ب_ه زی_ان احتم_الی ناش_ی از تغی_یرات ن_رخ س_ود

ا_رتب_ا_ط دارد._ تغی_یر ن_رخ س_ود ب_ر در_آم_ده_ا، هزین_ه ه_ا و ن_یز

. ارزش_ دارایی ه_ا و_ ب_دهی_ هاي ش_رکت لیزین_گ_ م_ؤثر اس_ت

ب_ا ع_املیت ق_الب _ق_رار_داد در_ ک_ه_ ل_یزینگی ه_اي ش_رکت

ت_ولید_کنن_دگان _ی_ا دار_ن_دگان_ من_ابع م_الی فع_ا_لیت می کنن_د، از

تغی_یر ن_ر_خ س_ود _کم_تر م_تض_رر ی_ا_ منتف_ع می ش_وند، زی_را آنه_ا

در ازا_ي اداره ق_رارد_اد و_ وص_ول_ اقس_اط_ ک_ار_مزدي دری_افت

می ک_نن_د و _این ک_ار_مزد عم_وم_اx قاب_ل اس_ترداد نمی باش_د. ب_ه

ه_ر ح_ال، تغی_ی_ر ن_رخ _س_ود _ب_ر م_یزان ت_قاض_ا ب_راي لیزین_گ و در

نها_یت_ کارم_زد_ این شرکت_ _ها م_ی _توان_د ت_أثی_ر داشته _باشد.

ریسک رعایت یا قانونی

این ریس�ک ناش�ی از ع�دم رع�ایت ق�وانین، مق�ررات، روش ه�اي اج�رایی و

از ناش�ی اس�ت مم�کن ق�انونی ریس�ک باش�د. می اخالقی� اس�تان�دارده�اي

ریس�ک ع�ملی�اتی باش�د و� س�از �و ک�ار م�ؤ�ثر م�دی�ریت آن منج�ر ب�ه ک�اهش ریس�ک

غ ب�ه� موق�ع ق�وانین� و �مق�ر�رات و نظ�ارت ب�ر اج�راي آن و ق�ان�ونی ش�ود . ب�ا� ابال�

است�فاد�ه از مش�اوران� حقوقی، ا�ین ری�سک �کنترل و مد�یریت می شود.

ریسک شهرت

این ریسک ناشی از احتمال مخدوش شدن اعتبار صنعت یا شرکت لیزینگ

به دلیل وجود کاستی ها در شیوه هاي کار و یا عدم رعایت قوانین و

مقررات است. برقراري سیستم هاي مدیریت ارتباط با مشتري یکی از

ابزارهاي جدید مدیریت ریسک شهرت می باشد.

ریسک معامالتی یا عملیاتی

در مش�کل ایج�اد ی�ا کف�ایت ع�دم احتم�ال از ناش�ی ریس�ک این

ت�کنو�ل�و�ژي،� ب�ا ا�س�ت �ک�ه� ه�اي� �ش�رک�ت� �ل�یز�ی�ن�گ� فر�آی�ن�ده�ا� �و �کن�ترل�

ک�ارکن�ان،� س�اختار� س�ا�زم�انی و �س�ای�ر عوام�ل �م�ؤثر د�ر �اداره �ش�رکت

.مرتبط است

ب�ه راهبرده�ا و سیس�تم ه�اي داخلی و روش ریس�ک ه�اي عملی�اتی

ه�ا�ي کن�ت�ر�لی ش�رکت ل�ی�زین�گ� مرب�و�ط اس�ت� و م�د�یریت آ�ن مس�تلزم�

ت�وج�ه �و دقت م�دی�ران ار�ش�د �در انت�خ�اب درس�ت �راهبر�ده�ا و ط�را�حی و

ا�س�تق�ر�ار فر�آین�د�ه�ا و� �سی�س�تم� ه�ا� �و �رو�ش� �ه�اي� کن�ت�ر�ل�ی� منا�س�ب �می

باش�د�.� �این� ری�س�ک ه�ا �ب�ه ن�ح�و �منا�س�ب �ک�ن�ترل م�ی �ش�و�د �و برن�ا�م�ه ه�ای�ی

ب�راي ب�ه�بود� سی�ست�م �ها� و �ک�نترل� �ه�اي �دا�خ�لی �در دس�ت �اجر�ا اس�ت.

ریسک مدیریت پرتفوي

،کیفیت ض_عیف ارزی_ابی پ_روژه ه_ا، پ_ایش ض_عیف ب_دهی هاي مع_وق

ه_اي ض_عف س_ای_ر نامناس_ب _و ناک_افی _ی_ا م_ستندس_ازي ه_اي

را ش_رکت_ پرتف_وي م_د_یریت_ ک_یفیت توا_ن_د می_ هم_گ_ی م_دیریت_ی،

.تحت _تأثیر قرا_ر دهد

مه_ارت و ق_ابلیت ارزی_ابی ی_ک پ_روژه ب_ه ص_ورتی ک_ارا، شناس_ایی

ع_وام_ل ریس_ک_، گ_زارش _آنه_ا _و پ_ا_یش دقی_ق _عملک_ر_د از برنامه ه_اي

اسا_سی شرک_ت است و در سال_ اخیر ب_هبو_د داشت_ه است.

ب_ه ذخ_ایر نی_از و دارایی ه_ا ب_ه علت ک_اهش کیفیت ممکن اس_ت

اض_افی،_ الز_م باش_د_ ک_ه س_ود ک_اهش _یاب_د. _اگرچ_ه از پوش_ش ه_اي

بیم_ه اي_ و _ا_خ_ذ تض_می_ن _ه_اي ک_اف_ی در قرا_ر_داده_اي _لیزی_ن_گ اس_تفاده

م_ی ش_و_د، ولی _امک_ا_ن س_و_خت _و ی_ا _ت_عوی_ق _اقس_ا_ط ن_یز د_ر ح_د پ_ایین_

و_جود دارد.

ریسک کاهش ارزش سرمایه گذاري ها

ریس�ک ک�اهش ارزش س�رمایه گ�ذاري ه�ا در ش�رایط رک�ود

ب�ازار س�رمایه یکی از مهم�ترین ریس�ک ه�اي موض�وعه ب�ه

شمار می رود.

ریسک تغییر در شرایط اقتصادي و سیاسی

تغییر در شرایط اقتصادي می تواند بر تقاضا براي نوع

تأمین مالی ارائه شده توسط شرکت تأثیر داشته باشد.

رکود در فعالیت هاي اقتصادي یا عدم اطمینان می تواند

منجر به رکود و کاهش تقاضا براي اعطاي وام در

.بخش صنعت شود

به طورکلی، ریسک تغییر در شرایط اقتصادي و

سیاسی در مورد کلیه مؤسسات مالی فعال در کشور

وجود دارد، اما از طریق آگاهی از شرایط و اتخاذ

اقدامات به موقع می توان آثار نامساعد را کاهش داد.

ریسک تغییر در سیاست هاي پولی و مالی دولت

به سیاست هاي � سودآوري یک مؤسسه مالی مستقیما

پولی و مالی کشوري بستگی دارد که شرکت در آن

فعالیت می کند. اعمال سیاست هاي پولی و یا مالی

توسط دولت در هر برهه از زمان می تواند بر قابلیت

.سودآوري شرکت تأثیرگذار باشد

و خصوصی سازي 44دولت درصدد اجراي اصل

شرکت ها و مؤسسات از جمله بانک ها می باشد.

کارآیی سیستم هاي مالی می تواند منجر به کاهش نرخ

کلی وام دهی شود. هزینه هاي پایین می تواند به

افزایش حجم کسب و کار مؤسسات مالی کمک نماید.

بهای تمام شده تامین مالی

افزایش سرمایه باال

تسهیالت ارزان قیمت

حمایت سهامدار

ساختار مالی

تحلیل سهام شرکت لیزینگ صنعت و معدن

پورتفوی سرمایه گذاری

سرمایه گذاری صنعت

و معدن

سرمایه گذاری آتیه

دماوند

سایر

صنایع شیمیایی

ایران

تحلیل سهام شرکت لیزینگ صنعت و معدن

قیمت - حجم نمودار

شاخص - قیمت نمودار

Moving Average - 20 Days

MACD Line: )12-day EMA - 26-day EMA( Signal Line: 9-day EMA of MACD Line

نام شرکت تعداد درصدقیمت

تمام شده )م.ریال(

قیمت بازار هر سهم -

ریال

قیمت بازار

)م.ریال(

افزایش / کاهش

سرمايه گذاري آتيه دماوند

166,176,5

26 16.5 301,695 6,1401,020,32

4 718,629

سرمايه گذاري صنعت و معدن

137,666,6

67 9.2 410,718 3,321 457,191 46,473

جمع     712,413  1,477,51

5 765,102

ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاری در سنوات گذشته        

346,626

جمع          1,111,72

8

میلیارد ریال - 1000سرمایه تعداد سهام        

1,000,00

0,000

تاثیر در هر سهم           1,112