주요 내용 - bondweb.co.krBF%C0%C5%E4%C0%A7%C... · 1. 금주 일정 : 2분기 실적 발표 마무리 2. 국내 뉴스 - 현대차 i30 내년 상반기에 미국 투입 - vds

주요 내용

1. 금주 일정 : 2분기 실적 발표 마무리 2. 국내 뉴스

- 현대차 i30 내년 상반기에 미국 투입 - VDS 결과 발표와 그 의미 - 금주 기아차 부분 파업 예정

3. 해외 뉴스

- 주요업체들 미국 자동차판매 예상치 하향조정 - 포드 리콜

4. 금주 코멘트 : IQS, VDS의 진정한 의미

2007. 08. 13 (월)

2 >> KYOBO Securities Research

Automotive Weekly 책임연구원 채희근 3771-9098 [email protected]

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KYOBO Securities

03

Contents

Part 1.

금주 주요 일정

지난주 주요 뉴스 및 이슈 리뷰 (국내)

지난주 주요 뉴스 및 이슈 리뷰 (해외)

최근 이슈 코멘트 (VDS의 의미)

Part 2.

국내 주요 자동차 및 부품주 주가 추이

국내 주요 자동차 및 부품주 수익률 현황

주요 해외 자동차 및 타이어 기업 주가 추이

환율, 유가, 천연고무가격 동향

자동차 및 부품주 Consensus 현황



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금주의 주요 일정

2 분기 실적 발표

마무리

2분기 실적 발표 마무리 ( ~ 14일, 화요일)

< 주요 시가총액 상위 기업 실적 전망 >

• 한라공조 (월)

자동차 생산 증가에 따라 매출은 전년동기대비 9% 증가한 3,900억원이 예상되며, 영업이익

은 전년동기 수준인 235억원(영업이익률 6.0%) 예상됨.

(전분기대비 매출액과 영업이익은 각각 12%, 34% 증가)

경상이익은 지분법손익의 증가 등으로 전년동기대비 10% 증가한 330억원이 될 것으로 예상

됨. (전분기대비 경상이익은 16% 증가)

전년도 현대차파업의 기저효과는 배제하고, CR에 대비한 강도높은 원가절감노력과 컴프레서 가격의 안정으로 수익성 소폭 개선될 전망임. • 현대오토넷

자동차 생산 증가로 매출은 전년대비 20.6% 증가한 2,440억원이 예상되나, R&D 비용의 증가

와 단가인하, 환율 하락으로 영업이익은 전년대비 9.9% 감소한 124억원, 경상이익은 전년대

비 13.6% 감소한 165억원이 예상됨.

07 년 2 분기 실적 전망 (단위 : 억원,%)

한라공조 현대오토넷

당사추정 yoy 컨센서스 yoy 당사추정 yoy 컨센서스 yoy

매출액 3,900 +8.8% 3,832 +6.9% 2,440 +20.6% 2,653 +4.5%

영업이익 235 +4.4% 236 +4.9% 136 -11.3% 187 -5.2%

영업이익률 6.0% -0.2%p 6.2% 0%p 5.6% -2.0%p 7.0% -0.6%p

경상이익 330 +10.0% 340 +13.3% 165 -13.6% 196 -6.8%

분기순이익 264 +7.8% 266 +8.6% 132 -5.0% 159 -8.2%



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지난주 주요 뉴스 및 이슈 리뷰 (국내)

▶ 현대차,

내년 상반기

I30 미국 투입

→ 다양한 라인업

구비 긍정적

현대차는 내년 상반기에 i30 왜건형을 미국시장에 투입한다고 밝힘.

현지명은 ‘엘란트라 투어링’.

고유가로 미국에서 소형 및 준중형급 세그먼트 시장이 지속적으로 성장하고 있으며, 이 세

그먼트에서의 경쟁 차종 출시 증가가 예상됨에 따라, 라인업을 확대하는 것으로 판단됨.

경쟁 차종으로는 닷지 캘리버, 마쯔다3, 도요타 매트릭스 정도임.

다양한 소비자의 요구에 대응하고, 다양한 제품 구비로 브랜드 충성도를 확충할 필요가 있

는 현대차 입장에서는 당연한 선택이라고 판단됨.

▶ VDS 발표

현대, 기아차 순위

다소 실망

→ 감성품질 아직

어필되지 못해

지난 9일 JD.POWER 가 07년 VDS (Vehicle Dependability Study, 자동차내구품질조사) 결과

를 발표함.

이 조사는 매년 신차 구입 후, 3년이 지난 차량을 대상으로 소비자들에게 서면으로 설문 조

사하는 것임. 현대차는 조사대상 38개 브랜드 중, 22위에 머무름. 지난해 23위보다는 한 계

단 상승한 것임에도 불구하고, 다소 실망스러운 기록임.

04년 EF소나타의 출시 이후 IQS (초기품질조사)의 급격한 상승으로, 3년이 지난 시점인 올

해 VDS의 대폭 상승이 기대 되었었음.

한편, 기아차는 31위를 기록함 (전년도는 34위)

전체 1, 2위는 Buick, Lexus가 차지함.

JD, Power의 품질만족도 조사는 설문문항이 길고, 대중브랜드의 형식적인 실제 품질을 측정

하기에는 적절하지 못하다는 평가를 받고 있어, 감성 품질의 척도로 평가하는 것이 바람직

하다고 판단됨.

그러나 소비자 구매에 영향을 크게 미치는 감성품질이 아직도 하위권에 머무르고 있어, 아

직 브랜드 이미지가 소비자에게 크게 어필되지는 못하고 있는 것으로 판단됨.

(이 JD. Power 조사의 특징과 숨은 의미는 이슈 코멘트에서 서술.)

▶ 기아차,

노사협상 불발

13 일 부분파업

기아차는 10일 9차 노사 교섭단 회의에서 임금 합의에 실패함으로써, 13일 각 주야 각 2시

간씩 부분 파업을 벌이기로 결정함. 아울러 13일 10차 본교섭을 갖기로 했음.

앞서 기아차 노사는 기본급 75,000원 인상(+5.2%), 생계비 부족분 150%, 품질목표(IQS)달성

격려금 100만원 지급 등에 잠정 합의했었으나, 노조원 찬반투표에서 잠정합의안이 부결되었

음.

한편 현대차도 9일 6차 노사교섭에서 합의하지 못함. 노조는 기본급 128,805원(+8.9%) 인

상, 당기순이익의 30% 분배, 정년 확대 등을 요구하고 있으며, 사측은 임금피크제 도입, 여

유인력의 전환배치, 유급휴일 축소 등을 요구하고 있음.



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▶ S&TC

10 월 5 일

566 억원 규모의

유상증자 실시

→ S&T 그룹

지주회사체제

전환을 위한

것으로 예측.

S&T 그룹사들의

2 분기 실적도

전년대비

크게 증가함

→ 자회사 3 사,

그룹 피인수 뒤

실적증가세 지속

7일 S&TC는 오는 10월5일(납입일) 주주배정 후 일반공모 방식으로 566억원(예비발행가 4만

2800원 기준, 발행주식 130만주) 규모의 유상증자를 실시할 예정이라고 공시함. (주관사 한

국투자증권. 총액인수방식으로 할인율은 25%)

S&TC의 유상증자는 궁극적으로 지주회사 전환을 위한 자금 마련인 것으로 알려짐. 지난해 9

월 출범한 S&T그룹은 S&T중공업, S&TC, S&T모터스, S&T대우로 구성된 총 17개(상장 4개사,

비상장 13개사) 계열사를 두고 있음.

지주회사 구도는 (최평규 회장) → (S&TC) → (S&T중공업, S&T모터스, S&T대우) 가 될 것으

로 예상됨.

S&TC의 3개 상장 계열사 보유지분은 7일 현재 S&T중공업 28.47%, S&T대우 11.97%, S&T모터

스 20.02%로, 상장 지주회사의 자회사 지분율은 최저 20%인 점을 감안할 때, S&T대우의 지

분율 요건은 이에 못미침.

따라서 향후 S&TC는 S&T중공업이 보유한 S&T대우의 지분 (13.95%)를 인수하고, 최평규 회장

이 보유한 S&T모터스 지분 (4.18%)을 인수할 가능성이 높은 것으로 예상됨.

한편 6일 발표한 S&T그룹의 2분기 실적은 4사 모두 전년동기대비 크게 증가함.

S&T대우의 2분기 매출액은 전분기 및 전년동기 대비 각각 17.0%, 27.3% 늘었으며, 영업이익

은 전분기 대비 124.3%, 전년동기 대비 244.2% 증가, 순이익은 전분기 대비 148.1%, 전년동

기 대비 655.4% 증가함.

S&T중공업의 2분기 매출액은 전분기 대비 31.1%, 전년동기 대비 41.2% 늘었으며, 영업이익

은 전분기 및 전년동기 대비 각각 45.0%, 25.1% 증가함. 순이익은 전분기 대비 127.1%, 전

년동기 대비 28.2% 증가함.

S&T모터스는 순손실 53억원으로 적자 지속했으나, 영업이익 12억원으로 전분기 대비 312.6%

증가, 전년동기 대비 흑자 전환함.

▶ 쌍용차,

2 분기실적

외형적으로는

감소했으나,

일회성비용 제외시

양호한 수준.

실적개선 기조는

지속되고 있다고

판단됨.

07년 2분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 2.1% 증가, 17.0% 감소함. 전분기대비

로는 각각 4.1%, 54.5% 감소한 수치. 영업이익률은 전년동기 3.3%, 전분기 2.0%에서 1.6%로

감소하였으나, 1분기에 이어 흑자는 유지함.

완성차, CKD의 수출 증가에 따른 매출증가와 전년도 라인재배치(인력감축)에 따른 원가 하

락 효과에도 불구하고, 6월말 임금인상과 임금협상 타결에 따른 격려금 지급으로 영업이익

감소하였음.

그러나 임금협상타결에 따른 격려금 143억원의 일회성 요인을 제외할 경우, 2분기 영업이익

은 전년대비 76.5% 증가한 270억원,(전분기대비는 -3.2%) 영업이익률 3.4%로 전년대비 큰

폭의 실적 개선을 기록했을 것으로 추정됨. 아울러 전년도 syndication loan의 refinancing

을 통한 금융비용 감소로 경상이익은 전년동기대비 121% 증가함.

전년도 라인재배치에 따른 인건비 절감 효과와 여타의 비용절감 효과가 지속적으로 나타남

으로써, 실적 개선이 지속적으로 이루어지고 있다고 판단됨.

엔저로 인하여 2분기 서유럽 수출이 부진했지만, 6월 실시한 할인판매와 마케팅 강화로 7~8

월 판매가 회복되고 있으며, 신흥시장으로의 매출도 호조세 지속되고 있음.



h h @i

지난주 주요 뉴스 및 이슈 리뷰 (해외)

▶ 미국 시장

판매 전망

하향 잇따라

→ 주택경기침체와

고유가로 인한

7 월 판매부진

반영

도요타,

08 년 rebound

예상함.

GM, 포드, 도요타 등이 올해 미국 자동차 판매 전망을 잇따라 하향 수정하고 있음.

지난 8일 GM의 CFO는 07년 미국의 전체 자동차 판매대수 전망치를 또다시 하향 수정해야 할

것이라며 GM의 올해 미국시장 판매목표인 300만대 달성은 사실상 어려울 것이라고 인터뷰에

서 밝힘.

지금까지는 올해 미국시장 판매를 전년도와 비슷한 수준으로 전망해 왔지만 여러 지표를 감

안하면 지난해 수준을 지키기 어려울 것이라고 평가함

GM은 연초 올해 미국시장 예상판매량을 1,700만대로 잡았지만 최근 이를 1,650만~1,660만대

로 하향 조정한 바 있음.

아울러 최근 포드와 도요타도 미국시장 전망치를 각각 1,650만대, 1,630만대로 하향 조정한

바 있음.

이는 미국 주택시장 침체와 고유가로 인한 7월의 판매침체 등을 반영한 것임.

한편, 도요타는 미국 자동차 판매가 08년에 rebound할 것이라고 예상함.

▶ 포드 리콜

스피드 컨트롤러

결함으로 360 만대

리콜

포드는 지난 3일 92년~04년 생산된 승용차, SUV, 픽업트럭 등 360만대에 대해 리콜을 실시

한다고 밝힘. 포드는 01년에도 엔진컨트롤러 결함으로 600여만대의 리콜을 실시한 바 있음.

대상 차량은 익스플로러, 링컨 등 12여개 차종으로 스피드 컨트롤러 스위치에서 화재 발생

가능성이 발견됨.

그 동안 포드의 브랜드 이미지가 많이 악화된 상황에서, 향후 판매에 더욱 악영향을 줄 것

으로 평가됨.

▶ EC 의 Co2

저감법안

독일차에게 유리한

법안이 제안됨.

EC(유럽연합)는 이산화탄소 배출가스 저감 법안에서 독일의 럭셔리 자동차 메이커의 부담을

덜어주기 위해 weight based system (대형차일수록 보다 완화된 제한을 줌.) 도입을 검토하

고 있다고 10 일 Handelsblatt 신문이 밝힘. 이 신문은 최근 proposal 에서 이 시스템을 제

안했다고 밝힘.

그 동안 프랑스, 이탈리아 메이커 들은 주로 하위 세그먼트의 작은 차들을 판매하기 때문

에, 개별 메이커별로 제한하는 규제 법안을 찬성하였음. 그러나 주로 럭셔리 대형 브랜드를

판매하는 독일 메이커들은 이를 불공정 법안이라고 일본과 유사한 weight based system 을

적용하기 위해 로비를 벌여왔음.



h h @i

최근 이슈 리뷰 및 코멘트 (VDS 의 의미)

▶ VDS 의미

실제 품질보다는

브랜드 이미지나

감성품질을 대변.

구매계층과 딜러의

역량에 따라서도

결과 달라질 수

있어.

JD. Power

설문방식,

실제 품질 평가를

제대로 반영하기

힘들어 보여.

지난 주 금요일 JD.Power의 07년 VDS (Vehicle Dependability Study, 자동차내구품질조사)

결과가 발표되었다. IQS (Inintial Quality Study)가 신차 구입 후 초기 품질에 대한 설문

조사라면, VDS는 구입 후 3년이 지난 차를 대상으로 한 내구품질에 관한 설문조사이다.

04년 이후 현대차, 기아차의 IQS 순위가 큰 폭으로 상승했고, 따라서 3년이 지난 시점인 올

해 VQS 순위의 대폭 상승을 기대하였으나, 결과는 소폭 상승에 그친 기대 이하의 성적이었

다.

그렇다면 현대/기아차의 내구성은 우수한 초기 품질에 비해 과연 내구성이 크게 떨어지기

때문에 IQS는 높고 VDS는 낮은가? 또한 IQS, VDS는 실제 품질을 대변할 수 있는가?

결과적으로 말하면, 이 결과만 가지고 초기품질에 비해 내구품질이 떨어진다고 평가할 수는

없으며, JD.Power의 IQS, VDS 결과는 실제적인 품질보다는 감성품질이나 브랜드 이미지를

대변할 수 있다는 것이다. 또한 결과는 브랜드별 구매 계층과 개인의 딜러 만족도에 따라

천차만별의 결과를 가져올 수 있다는 것이다.

이 문제에 대한 정확한 이해를 돕기 위해 우리는 VDS, IQS 설문조사가 어떻게 이루어지는가

를 알 필요가 있다.

JD.Power는 위 조사를 위해 매년 신차 구입자 (6개월 내 혹은 3년 이상 소비자. 신차 구입

자 명단은 DMV(Department of Motor Vehicle)로부터 구입함. )들 중 랜덤하게 1달러와 함께

설문지를 반송봉투와 함께 편지로 보낸다. 이러한 설문은 보통 10만~20만명에게 보내진다고

한다.

(언뜻 보기에도 설문조사 비용은 매년 수백만달러에 이를 것이라 추측되며, 이러한 비용은

JD.Power 결과를 광고 등에 인용하는 각 자동차회사에게 청구된다.)

설문 내용을 보면 다음과 같은 사항에 다소 빽빽하게 객관식 혹은 주관식으로 표기하게 되

어있다..

- 1페이지 : 구입한 차의 사양과 옵션 등.

- 2 ~ 3페이지: 항목별 차의 고장 여부

- 4 페이지 : 언제 어디가 고장 났고, 어떻게 수리했는가에 대한 질문

- 5 ~ 7페이지 : 각 항목별로 만족스러운 점, 불만스러운 점을 1~10점으로 표시

- 7페이지 하단 : 다음 신차 구입 시 추가하고 싶은 옵션 품목 등

- 8페이지 : 만족 혹은 불만 사항들에 대한 개인적인 평가와 대략적인 개인 신상

위 내용을 살펴보면, 일반적인 소비자입장에서는 단돈 1달러의 수고료를 받고 작성하기에는

귀찮고 긴 설문이라는 것을 짐작할 수 있다.



h h @i

일반적으로 점유율

높은 무난한 대중

브랜드에게는

후한 점수.

품질과는 상관없는

통념상의 인기투표

일 수 있어

현대차의

높은 IQS,

낮은 VDS 결과로

내구성이 낮다고

평가할 수 는 없어

(처음에 우리는 이 설문지를 봣을 때, 누가 과연 이런 설문에 제대로 응할까, 자동차에 대

해 큰 애정을 가진 사람말고는 제대로 작성하기는 어려울 것 같다는 생각이 들었다.)

특히 품질문제에 있어, 사실관계를 물을 수 있는 2~4페이지는 작성하기 귀찮을 정도로 빽빽

하게 되어 있기 때문에 대충 작성될 가능성이 높다.

그리고 나머지 대부분 항목들은 개인의 주관적인 감성품질과 하나의 일관된 브랜드 이미지

(좋다/나쁘다)를 가지고 각 항목에서 일관된 점수를 줄 가능성이 높다고 판단된다.

따라서 일반적으로 점유율 높은 무난한 대중적인 브랜드에게는 점수를 후하게 주고, 자동차

에 대해 큰 관심을 가질 수밖에 없는 고가의 럭셔리 브랜드에게는 낮은 점수를 줄 가능성이

높다는 생각이 든다. 따라서 일반 대중 브랜드에게는 일종의 단순 인기투표가 될 수 있다.

그리고 실제 품질과는 상관없이, 소비 계층에 따라 큰 차이를 보일 수 있다고 생각된다.

가령, 구매력이 낮은 저소득층, 젊은층, 노년층은 작은 기대 속에 저렴한 브랜드를 구입하

고, 기대 이상의 만족도와 함께 높은 점수를 줄 수 있다. 반면에 구매력이 높은 고소득층과

중년층은 고가의 브랜드를 높은 기대속에 구입했다가 낮은 만족도오 함께 낮은 점수를 줄

수 있다. (조사결과에 나타난 것처럼, 과연 GM, 포드, 현대차의 실제 품질이나 만족도가 포

르셰나 아우디보다 높을까?)

또한 자동차의 품질과는 별도로, 딜러 중심의 미국 자동차 시장에서는 딜러의 역량과 딜러

에 대한 만족도가 설문 결과에 큰 영향을 미칠 가능성이 높다.

그렇다고 현실적으로 모든 차량의 정비 기록을 조사하고 실제 품질을 측정하는 방법은 현재

없다. 또한 품질이라는 것이 지극히 개인적인 것일 수 있기 때문에 정형화된 틀로 점수를

메길 수도 없다. 감성 품질만을 대략 조사할 수 있을 뿐이며, 이것도 구매의 결과이지 원인

이 될 수 없다는 사실이다.

한편, 현대차의 높은 IQS 순위와 낮은 VDS 순위는 어떻게 설명될까?

이를 초기품질은 좋은데 내구품질은 나쁘다고 평가할 수 있을까?

물론 IQS 결과가 좋을수록 VDS 결과도 좋은 경우가 많다. 그러나 반드시 일치하지는 않는

다.

초기 구입 후에는 소비자가 구매 자동차에 대해 관심도 높고, 위에서 설명했던 것처럼 기대

이상의 만족도를 가질 수 있다. 따라서 고장이 없다면 후한 점수를 줄 가능성이 높다.

그러나 구입 후 어느 정도 시간이 지나면, 자기차에 대해 관심이 적어진다. 자신이 생각하

는 브랜드 이미지에 따라 설문에 대충 응할 것이다. 또한 저소득층과 젊은층일수록 상위 브

랜드에 대한 경험이 적기 때문에 고가 브랜드에 대한 막연한 동경심과 과거의 통념적인 브

랜드 이미지가 설문에 그대로 연결될 가능성이 높다.

이러한 관점에서 볼 때, 현대차의 이번 VDS 결과를 가지고 초기 품질에 비해 내구성이 떨어



h h @i

브랜드 이미지나

감성품질의 제고에

힘써야

진다고 평가하기에는 좀 섣부른 감이 있다고 판단된다.

단지, 명백한 사실은 현대차의 브랜드 이미지나 감성 품질의 제고에는 아직도 갈 길이 멀다

는 것과 딜러의 역량이 더욱 강화되어야 한다는 것이다,

또한 현대차의 품질이 괄목할만한 성장을 이루었다는 명백한 사실에도 불구하고, 앞으로도

기술개발과 품질개선에 대한 노력은 계속되어야 한다는 것이다.



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국내 주요 자동차 관련주 주가 추이

KRX Auto Index 추이 현대차 주가 추이

1,000

2,000

3,000

4,000

07/0807/0607/0307/0106/1106/08500

1,000

1,500

2,000

KRX 100 (우)KOSPI (좌)KRX자동차지수 (좌)

20,000

40,000

60,000

80,000

07/0807/0607/0307/0106/1106/08500

1,000

1,500

2,000

현대차 주가 (우)KOSPI (좌)KRX자동차지수 (좌)

자료: Wisefn 자료: Wisefn

기아차 주가 추이 쌍용차 주가 추이

5,000

10,000

15,000

20,000

07/0807/0607/0307/0106/1106/08500

1,000

1,500

2,000

기아차 주가 (우)KOSPI (좌)KRX자동차지수 (좌)

3,000

6,000

9,000

12,000

07/0807/0607/0307/0106/1106/08500

1,000

1,500

2,000

쌍용차 주가 (우)KOSPI (좌)KRX자동차지수 (좌)


현대모비스 주가 추이 한국타이어 주가 추이

30,000

55,000

80,000

105,000

07/0807/0607/0307/0106/1106/08500

1,000

1,500

2,000

현대모비스 주가 (우)KOSPI (좌)KRX자동차지수 (좌)

6,000

12,000

18,000

24,000

07/0807/0607/0307/0106/1106/08500

1,000

1,500

2,000

한국타이어 주가 (우)KOSPI (좌)KRX자동차지수 (좌)




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자동차 및 부품주 수익률 현황

1W(%) 2W(%) 4W(%) 6M(%) 1W(%) 2W(%) 4W(%) 6M(%)

동양기전 12,800 24.3% 55.0% 49.9% 222.4% 27.6% 59.6% 60.9% 141.5%

성우하이텍 9,120 7.4% 6.9% 6.3% 58.6% 8.8% 7.4% 11.3% 19.8%

대원강업 21,950 5.5% 1.4% 1.4% 45.4% 8.3% 4.4% 8.8% 16.7%

S&T대우 40,300 3.6% 8.9% 21.2% 109.9% 6.3% 12.2% 30.1% 64.6%

세원물산 8,680 2.4% 5.9% 6.9% 73.6% 3.7% 6.3% 11.9% 33.2%

S&T중공업 14,850 1.0% -3.3% -1.0% 151.7% 3.7% -0.4% 6.3% 100.1%

S&T모터스 1,585 1.0% -2.2% 14.0% 133.1% 3.6% 0.8% 22.4% 87.4%

상신브레이크 2,420 -0.2% -0.4% 3.4% 40.7% 2.4% 2.6% 11.0% 14.5%

현대오토넷 7,870 -0.4% -6.5% -3.4% 8.6% 2.3% -3.7% 3.7% -14.1%

기아차 12,400 -0.4% -14.8% -15.1% 0.8% 2.2% -12.2% -8.8% -23.2%

한국타이어 20,750 -0.5% 5.3% 3.5% 43.6% 2.1% 8.5% 11.1% 8.5%

광진윈텍 4,900 0.7% -14.5% -24.0% 48.0% 2.1% -14.1% -20.5% -17.2%

SJM 6,470 -0.6% -0.2% 0.0% 73.9% 2.0% 2.8% 7.4% 28.8%

화신 3,185 -0.8% -6.3% -7.7% 38.5% 1.8% -3.5% -0.9% 11.2%

삼성공조 10,300 -1.0% -6.4% -8.8% 41.1% 1.7% -3.6% -2.1% 7.4%

새론오토모티브 6,970 -1.1% -3.9% -6.2% 22.9% 1.5% -1.0% 0.7% -4.0%

세종공업 7,790 -1.4% 4.6% 6.0% 72.0% 1.2% 7.7% 13.8% 38.1%

현대EP 27,850 -1.6% -7.3% -13.6% 6.7% 1.0% -4.5% -7.3% -22.6%

화승알앤에이 17,600 -2.5% -2.8% -7.4% 66.8% 0.1% 0.1% -0.6% 24.0%

한국단자 24,900 -2.5% -5.1% -3.9% 44.8% 0.0% -2.3% 3.2% 18.9%

유성기업 4,965 -2.6% -5.4% -5.2% 22.9% -0.1% -2.6% 1.7% -4.9%

세원정공 65,300 -3.1% 10.5% 16.6% 102.2% -0.6% 13.8% 25.2% 58.2%

세방전지 8,810 -3.4% 0.1% -5.8% 28.2% -0.8% 3.1% 1.2% 3.6%

경창산업 4,400 -2.5% -8.8% -13.2% 91.3% -1.3% -8.4% -9.1% 43.4%

쌍용차 6,390 -3.9% -8.7% -8.6% 17.7% -1.4% -6.0% -1.9% -9.9%

에스엘 9,050 -4.2% -5.7% -10.4% 37.3% -1.7% -2.9% -3.8% 12.2%

평화정공 4,580 -3.1% 0.1% -6.5% 23.8% -1.8% 0.6% -2.1% -7.5%

한라공조 9,850 -4.4% -12.1% -12.1% -5.7% -1.8% -9.4% -5.6% -20.8%

금호타이어 15,000 -4.5% -8.3% -11.2% 30.4% -1.9% -5.5% -4.7% -2.2%

대창단조 28,700 -4.7% -6.5% 6.5% 173.3% -2.1% -3.7% 14.3% 114.5%

한국프랜지 17,150 -5.2% -1.4% -2.6% 66.5% -2.7% 1.5% 4.6% -22.6%

평화산업 3,685 -5.5% -6.7% -10.3% 17.4% -3.0% -3.9% -3.7% -5.7%

인지컨트롤스 8,490 -5.6% -7.1% -9.7% 50.5% -3.1% -4.3% -3.0% 17.6%

넥센타이어 50,000 -5.7% -0.2% -1.4% 195.9% -3.2% 2.8% 5.9% 127.7%

코다코 6,320 -4.5% -8.4% -3.8% 4.1% -3.3% -8.0% 0.7% -18.9%

평화홀딩스 6,200 -6.8% -6.1% -11.4% 58.8% -4.3% -3.2% -4.9% 27.6%

현대차 72,500 -7.1% -10.5% -4.4% 6.6% -4.6% -7.8% 2.7% -19.8%

현대모비스 92,000 -7.5% -9.8% -0.5% 15.3% -5.1% -7.1% 6.8% -8.9%

한일이화 3,465 -10.7% -11.8% -11.0% 51.3% -8.3% -9.2% -4.5% 16.6%

에코플라스틱 2,720 -9.6% -19.5% -22.7% -17.5% -8.4% -19.2% -19.1% -28.4%

오스템 3,030 -13.4% -10.9% -7.6% 115.7% -12.3% -10.5% -3.3% 62.0%

KRX 자동차지수 873.67 0.6% -2.8% 2.2% 25.8% 3.2% 0.1% 9.8% -2.8%

기업 현재가절대수익률 지수대비 상대수익률

자료: Wisefn (주: 일주일 지수대비 상대수익률 순위로 정렬하였음.)



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주요 해외 자동차주 주가 추이 및 환율, 유가, 천연고무가격 동향

미국 주요 자동차주 주가 추이 미국 Dow Auto index 추이

0

10

20

30

40

07/0807/0607/0307/0106/1106/081,000

1,250

1,500

1,750

2,000GM FordGoodyear Tire S&P500(우)

160

200

240

280

320

07/0807/0607/0307/0106/1106/087,000

9,000

11,000

13,000

15,000 다우자동차 다우자동차부품

다우지수 (우)

자료: Thomson Datastream 자료: Thomson Datastream

일본 주요 자동차주 주가 추이 환율동향

1,500

3,500

5,500

7,500

07/0807/0607/0307/0106/1106/08300

600

900

1,200

1,500

Toyota HondaBridgestone NIKKEI500(우)

700

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300

1,400

05/01 05/07 06/01 06/07 07/01 07/07

원/달러 원/100엔 원/유로

자료: Thomson Datastream 자료: Thomson Datastream

유가동향 천연고무가격 동향

30

40

50

60

70

80

90

07/0807/0206/0806/0205/0805/02270

300

330

360

390

420 DUBAIWTI

자료: Thomson Datastream 자료: Sicom. RSS3 기준 (kg/cent)



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자동차 및 부품주 Consensus 현황

매출액 영업이익 순이익 EPS BPS ROE PER PBR 매출액 영업이익 순이익 EPS BPS ROE PER PBR

현대차 294,297 16,436 18,830 6,615 60,564 11.2 11.0 1.2 313,136 19,154 22,094 7,761 66,734 12.0 9.3 1.1

현대모비스 86,142 8,617 8,373 9,653 47,518 21.5 9.5 1.9 92,526 9,260 9,126 10,442 56,449 19.7 8.8 1.6

기아차 170,818 77 1,320 380 13,332 2.5 32.6 0.9 184,452 2,861 3,277 944 14,535 5.9 13.1 0.9

한국타이어 22,156 2,617 1,935 1,271 11,190 12.1 16.3 1.9 23,560 2,925 2,510 1,650 12,490 14.3 12.6 1.7

현대오토넷 10,699 906 819 353 2,190 16.7 22.3 3.6 14,948 1,461 1,240 535 2,755 21.1 14.7 2.9

한라공조 14,729 818 957 896 6,574 14.1 11.0 1.5 16,081 973 1,123 1,052 7,279 15.2 9.4 1.4

금호타이어 20,059 1,388 332 474 9,575 3.9 31.7 1.6 21,587 1,726 793 1,132 10,313 9.9 13.2 1.5

쌍용차 34,538 860 357 296 7,330 3.8 21.6 0.9 37,007 1,102 618 512 7,800 6.2 12.5 0.8

S&T중공업 3,750 274 244 755 19.7 4,862 407 359 1,111 13.4

넥센타이어 5,675 697 449 4,426 29,933 16.1 11.3 1.7 6,283 824 530 5,227 34,862 16.4 9.6 1.4

S&T대우 6,249 436 366 2,501 11,720 22.7 16.1 3.4 7,201 558 454 3,102 14,431 23.0 13.0 2.8

한국단자 2,842 249 271 2,604 24,187 12.9 9.6 1.0 3,171 365 373 3,578 27,768 15.7 7.0 0.9

동양기전 4,044 215 186 711 5,153 14.4 18.0 2.5 4,561 259 234 898 5,823 16.2 14.3 2.2

에스엘

S&T모터스

세종공업

한일이화 5,642 201 190 506 3,448 18.3 6.8 1.0 6,381 278 278 743 4,310 22.2 4.7 0.8

새론오토모티브 1,130 152 150 782 4,688 17.9 8.9 1.5 1,222 169 167 871 5,344 17.3 8.0 1.3

인지컨트롤스 2,130 110 130 858 9.9 2,460 160 180 1,187 7.2

유성기업 1,999 77 150 568 5,479 10.4 8.7 0.9 2,165 97 174 626 6,001 11.0 7.9 0.8

세방전지

대원강업 4,691 146 129 2,145 31,322 7.3 10.2 0.7 4,946 172 153 2,551 33,216 8.3 8.6 0.7

SJM 996 69 114 639 6,020 12.0 10.1 1.1 1,227 95 137 766 6,645 13.0 8.4 1.0

화승알앤에이 4,723 86 122 2,031 26,229 9.0 8.7 0.7 5,029 112 152 2,528 28,719 10.0 7.0 0.6

현대EP 1,651 103 77 2,522 11.0 2,067 131 97 2,820 9.9

한국프랜지 6,509 135 83 1,369 27,302 5.1 12.5 0.6 7,056 168 109 1,790 28,492 6.4 9.6 0.6

화신 3,387 170 167 596 4,348 14.6 5.3 0.7 3,725 195 203 726 4,984 15.6 4.4 0.6

삼성공조

평화산업

평화홀딩스

세원정공

대창단조 1,491 73 45 2,250 12.8 1,714 96 60 2,975 9.6

상신브레이크 1,286 45 36 167 2,485 6.9 14.5 1.0 1,453 65 55 254 2,690 9.8 9.5 0.9

성우하이텍 3,307 208 268 892 6,178 15.3 10.2 1.5 3,665 241 371 1,238 7,258 18.4 7.4 1.3

평화정공 3,126 91 82 389 5,160 8.1 11.8 0.9 3,646 131 130 620 5,632 11.5 7.4 0.8

오스템 2,089 128 82 313 9.7 2,556 188 130 500 6.1

경창산업 1,465 67 46 297 2,997 10.5 14.8 1.5 1,654 102 77 498 3,404 16.0 8.8 1.3

세원물산 1,343 131 120 1,442 8,476 18.5 6.0 1.0 1,541 147 142 1,698 10,097 18.3 5.1 0.9

에코플라스틱 3,718 104 93 489 3,901 13.0 5.6 0.7 4,127 128 103 543 4,395 13.0 5.0 0.6

코다코

광진윈텍 415 38 34 419 11.7 474 48 40 500 9.8

단순평균 22,722 1,116 1,142 1,550 14,127 12.3 13.1 1.4 24,578 1,394 1,422 1,918 15,863 14.1 9.2 1.2

2007년(F) 2008년(F)

자료: Wisefn (단위 : 억원, 원, %, 배)

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