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LA CORPORATE GOVERNANCE

NELL’IMPRESA NETWORK

Silvio M. Brondoni

Convegno

“Corporate Governance e Crisi d’Azienda”

Università degli Studi di Milano-Bicocca

25 maggio 2006


Crisi, Mercati Globali eCorporate Communication

CNH (NYSE)26,63 $

05/05 16/05

30,05 $

IFIL (Milano)4,56 €

16/05

05,08 €

05/05

11,49 €

05/05

FIAT (Milano)

16/05

10,44 € 1,43 €

16/0505/05

2,15 €

JUVENTUS (Milano)

Corporate Governance.Principi OCSE

I. Assicurare le basi per un efficace governo societario

L’assetto di governo societario dovrebbe promuovere mercati trasparenti ed efficienti, essere coerente con la legge e articolare chiaramente la suddivisione delle responsabilità fra le diverse autorità preposte alla supervisione, alla regolamentazione e alla garanzia dell’applicazione delle norme.

II. Diritti degli azionisti e funzioni fondamentali associate alla proprietà delle azioni

L’assetto del governo societario dovrebbe proteggere i diritti degli azionisti e facilitarne l’esercizio.

III. Equo trattamento degli azionisti L’assetto del governo societario dovrebbe assicurare l’equo trattamento di tutti gli azionisti, compresi quelli di minoranza e gli azionisti stranieri. Ad ogni azionista dovrebbe essere riconosciuta la possibilità di disporre di efficaci rimedi giuridici per la violazione dei propri diritti.

IV. Ruolo degli stakeholder nel governo societario

L’assetto del governo societario dovrebbe riconoscere i diritti degli stakeholder previsti dalla legge o da mutui accordi e incoraggiare un’attiva cooperazione fra le imprese e tali soggetti al fine di creare ricchezza e posti di lavoro, e di assicurare lo sviluppo durevole di imprese finanziariamente solide

V. Informazione e trasparenza L’assetto di governo societario dovrebbe assicurare una tempestiva e accurata informazione su tutte le questioni rilevanti riguardanti la società, comprese la situazione finanziaria, le performance, gli assetti proprietari, e la governance della società.

VI Responsabilità del Consiglio di amministrazione

L’assetto del governo societario deve assicurare la guida strategica della società, l’efficace monitoraggio della gestione da parte del Consiglio di amministrazione e che il Consiglio di amministrazione risponda del suo operato alla società e agli azionisti


Corporate Governance

Insieme di relazioni tra

il management della società,

il Consiglio di Amministrazione,

gli azionisti e gli altri stakeholder

(OCSE - Principles)


Corporate Governance

Sistema di regole su poteri,

responsabilità, forme di controllo e di

comunicazione volte ad armonizzare

l’attività aziendale del management

con gli interessi degli azionisti e degli

altri stakeholders


Modelli di Corporate Governance

Organo unico di Governo

Organi separati perGestione e Controllo

ONE-TIER SYSTEMTWO-TIER SYSTEM

Supervisory Board &

Management BoardBoard of Directors


Modelli di Corporate Governance

MODELLO ‘ANGLOSASSONE’MODELLO ‘EUROPEO’

Inside Orientation

Società con elevata

concentrazione

della proprietà

Market Orientation

Società con alto

frazionamento

della proprietà

United Kingdom**Basildon

Tractors, engines

FranceCoexGrape harvesters

BelgiumZedelgemCombines, forage harvesters,large rectangular balers

GermanyBerlinWheel excavators, graders, wheel loaders

ItalyImolaTractor loader backhoes,mini-excavators LecceCrawler dozers, wheel loaders,San MatteoTractors San MauroExcavators

AustriaSt. ValentinTractors

PolandPlockCombines, balers

IndiaNew DelhiTractors

ChinaShanghaiTractors, engines

* Unconsolidated JV** Both CNH and Unconsolidated J V R&D Centers

CNH Global N.V. Plants

AgricultureConstruction Equipment

R&D

CanadaSaskatoon, SKPull-type sprayers, seeders, planters

United StatesBenson, MNSelf-propelled sprayers, floaters Burlington, IATractor loader backhoes, crawler dozers, rough terrain forklifts

Burr Ridge, ILCombines, tractors, compact tractors, AG loaders, planters, engines Calhoun, GACrawler excavators, dozersFargo, NDWheel loaders, tractors Goodfield, ILSoil management (tillage) equipment Mount Joy, IACombinesNew Holland, PAHay and Forageequipment, combines,cotton pickers, skid-steer loaders

BrazilBelo HorizonteGraders, wheel loaders, tractorloader backhoes, crawler dozers CuritibaTractors, combines PiracicabaSugar cane harvesters, coffee harvesters, planters

Manufacturing

Sacaton, AZTractor testing Witchita, KSSkid-steer loaders

United Kingdom**Basildon Tractors, engines

France Coex Grape harvesters Croix Components Tracy-Le-Mont Components Belgium Antwerp Components

ItalyImolaTractor loader backhoes, mini-excavators JesiTractors LecceMidi wheeled excavators, telehandlers,dozers, wheel loaders ModenaComponents San MauroCrawler excavators,wheeled excavators

AustriaSt. ValentinTractors


Networking, Mercati Globali eComunicazione/Informazione di Corporate Governance

• Corporate Networking & Competitive Alliances

• Market-Space Competition

• Time-Based Competition

• Comunicazione analogica / digitale

• Market-Driven Management

• Canali di comunicazione/Flussi informativi


Corporate GovernancePrincipali Strumenti di Comunicazione/Informazione

• Informazioni su rapporti tra Società controllante e Società controllate (es. accordi di joint-venture, acquisizioni e cessioni di rami aziendali e di partecipazioni rilevanti, etc.)

• Informazioni su incontri con Operatori di mercato • Interviste e Dichiarazioni ai Mass Media• Informazioni su Corporate Responsibility• Informazioni su Corporate Social Responsibility• Informazioni su Social / Educational / Research Partnerships

• Relazione di Corporate Governance • Bilancio di Esercizio (annuale, infrannuale, consolidato)• Relazione Collegio Sindacale• Relazione Società di Revisione• Codice Etico• Bilancio Immateriali• Bilancio Ambientale• Bilancio Sociale• Bilancio di Genere


Relazione di Corporate Governance(Key-Issues)

• Board Structure & Director Qualifications

(Composition of the Board; Selection of Board Members; Directors Qualification Standards; Board Leadership; Committees of the Board; Term, Retirement, Resignation)

• Board Responsibilities, Compensation, Orientation & Continuing Education(Approval of Major Strategies and Financial Objectives; Executive & Director Compensation; Board Interaction with Outside Constituencies; Director Orientation & Continuing Education; Conflict of Interest)

• Board Operations: Access to Management & Advisors(Director Interaction with Management; Access to Independent Advisors)


Procedure Market Abuse

• Procedura di Comunicazione al Mercato (‘Informazioni privilegiate’)

• Procedura Internal Dealing

• Procedura Registro Persone Informate


Corporate GovernanceComunicazione / Informazione

Trasparenza

RilevanzaPrice Sensitivity(informazioni privilegiate)

Equità

Correttezza

Completezza

Tempestività

Stakeholders View Vs

Opacità

Genericità

Asimmetria informativa

Specificità

Parzialità

Controllo‘Timing News’

Corporate View


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C

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