ИНСТИТУТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ ИМЕНИ Е.Т. ГАЙДАРА

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА В 2012 ГОДУ

ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ

(Выпуск 34)

Издательство Института Гайдара

Москва / 2013

УДК ББК

Р76

33(470+571)(058)"2012" 65.9(2Рос)я54 Агентство CIP РГБ Редакционная коллегия: С. Синельников-Мурылев (главный редактор) А. Радыгин Н. Главацкая Российская экономика в 2012 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 34) – М.: Институт Гайдара, 2013. 656 с. ISBN 978-5-93255-368-8 В обзоре содержится подробный анализ основных тенденций в российской экономике в 2012 г. В работе 6 крупных разделов, посвященных отдельным аспектам развития экономики России: социально-политический контекст; денежно-кредитная и бюджетная сферы; финансовые рынки; реальный сектор экономики; социальная сфера; институциональные проблемы. Работа выполнена на большом массиве статистической информации, на основе которой осуществлены оригинальные расчеты и многочисленные графические иллюстрации. Russian economy in 2012. Trends and outlooks. (Issue 34) The review provides a detailed analysis of main trends in Russia's economy in 2012. The paper contains 6 big sections that highlight single aspects of Russia's economic development: the socio-political context; the monetary and credit spheres; financial sphere; the real sector; social sphere; institutional challenges. The paper employs a huge mass of statistical data that forms the basis of original computation and numerous charts.

УДК 33(470+571)(058)"2012"ББК 65.9(2Рос)я54

ISBN 978-5-93255-368-8 © Институт Гайдара, 2013

Авторский коллектив: раздел 1.1 – В. Мау; раздел 2.1 – Н. Лукша, П. Трунин; раздел 2.2 – С. Белев, Т. Тищенко;

раздел 2.3 – А. Алаев, А. Мамедов, В. Назаров; раздел 3.1–3.9 – А. Абрамов; раздел 3.10 – М. Хромов;

раздел 3.11 – А Шадрин; раздел 4.1 – О. Изряднова; раздел 4.2 – С. Цухло; раздел 4.3.1 – О. Изряднова; раздел 4.3.2 – О. Изряднова, Е. Илюхина;

раздел 4.4 – Ю. Бобылев; раздел 4.5 – Н. Карлова, В. Узун, Н. Шагайда, Р. Янбых;

раздел 4.6 – Н. Воловик, С. Приходько; раздел 5.1 – С. Мисихина; раздел 5.2 – Л. Карачурина (НИУ ВШЭ); раздел 5.3 – Т. Клячко; раздел 5.4 – И. Дежина;

раздел 6.1 – Г. Мальгинов, А. Радыгин; раздел 6.2 – С. Авдашева, А. Шаститко;

раздел 6.3 – Е. Апевалова; раздел 6.4 – М. Кузык, Ю. Симачев; раздел 6.5.1, 6.5.4 – Г. Задонский; раздел 6.5.2, 6.5.3, 6.5.5 – Г. Мальгинов, Г. Стерник (РЭА им. Г. Плеханова, Российская Гильдия риэлторов); раздел 6.6 – В. Зацепин, В. Цымбал; раздел 6.7.1, 6.7.2 – К. Казенин; раздел 6.7.3 – И. Стародубровская; раздел 6.8 – И. Толмачева.

Содержание

Раздел 1. Социально-политический контекст ........................................................................... 9 1.1. Экономическая политика 2012 г.: между модернизацией и застоем ................................................................................................. 9

1.1.1. Некоторые глобальные тенденции ............................................................................. 10 1.1.2. Экономическая политика России в поисках стабильности ...................................... 17 1.1.3. Приоритеты среднесрочной экономической политики ............................................ 25

Раздел 2. Денежно-кредитная и бюджетная сферы ................................................................. 31 2.1. Денежно-кредитная политика ............................................................................................. 31

2.1.1. Денежный рынок .......................................................................................................... 31 2.1.2. Инфляционные процессы ............................................................................................ 36 2.1.3. Основные мероприятия в области денежно-кредитной политики .......................... 39 2.1.4. Платежный баланс и обменный курс рубля ............................................................... 45

2.2. Государственный бюджет ................................................................................................... 54 2.2.1. Общая характеристика бюджетной системы Российской Федерации .................... 55 2.2.2. Анализ поступлений основных налогов в бюджетную систему РФ ....................... 58 2.2.3. Расходы бюджетной системы ...................................................................................... 64 2.2.4. Анализ основных параметров федерального бюджета РФ в 2012 г. и на период 2013–2015 гг. ................................................................ 66 2.2.5. Перспективы бюджетно-налоговой политики государства...................................... 76

2.3. Межбюджетные отношения и субнациональные финансы ............................................. 79 2.3.1. Субнациональные бюджеты в 2012 г. ........................................................................ 79 2.3.2. Финансовая помощь из федерального бюджета ........................................................ 90 2.3.3. Оценка эффективности деятельности органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации ............................................... 94 2.3.4. Федеральный закон от 3 декабря 2012 г. № 216-ФЗ «О федеральном бюджете на 2013 год и на плановый период до 2014 и 2015 годов» в части выделения межбюджетных трансфертов другим уровням бюджетной системы ............................................................ 99

Раздел 3. Финансовые рынки и финансовые институты .................................................... 103 3.1. Восстановление российского финансового рынка после кризиса ................................ 103 3.2. Рынок акций российских компаний ................................................................................. 113

3.2.1. Зависимость от глобальной конъюнктуры цен ....................................................... 113 3.2.2. Приток/отток иностранных портфельных инвестиций ........................................... 117 3.2.3. Валютные курсы ......................................................................................................... 122 3.2.4. Конкуренция на внутреннем рынке акций ............................................................... 123 3.2.5. Предварительные итоги объединения бирж РТС и ММВБ ................................... 131 3.2.6. Новая модель регулирования на финансовом рынке .............................................. 143

3.3. Финансовые институты в поиске новых идей роста ...................................................... 147 3.3.1. Ограничения carry trading и рост финансового рычага ........................................... 147 3.3.2. Ликвидность и текущая стабильность банковской системы .................................. 150 3.3.3. Рост кредитования ...................................................................................................... 154

3.4. Рынок рублевых облигаций .............................................................................................. 156 3.4.1. Рынок государственных ценных бумаг .................................................................... 156 3.4.2. Состояние рынка корпоративных облигаций .......................................................... 158 3.4.3. Конкуренция на рынке корпоративных и региональных облигаций .................................................................................................. 161

3.5. Анализ рисков на финансовом рынке .............................................................................. 167 3.5.1. Остановка роста рынка акций из-за ценового фактора ........................................... 167

3.5.2. Риски оттока иностранного капитала ...................................................................... 168 3.5.3. Риски девальвации рубля в среднесрочной перспективе ...................................... 169 3.5.4. Риски внешнего долга банков и нефинансового бизнеса ..................................... 171 3.5.5. Риски carry trading ...................................................................................................... 173 3.5.6. Операционные риски фондового и срочного рынков ............................................ 174 3.5.7. Риски сделок РЕПО ................................................................................................... 175 3.5.8. Проблемы реализации политики развития финансового рынка .............................................................................................................. 176

3.6. Проблемы привлечения консервативных институциональных инвесторов ............................................................................................. 177 3.7. Роль фондового рынка в модернизации экономики ..................................................... 180

3.7.1. Вклад рынка корпоративных облигаций в рост реального капитала ................................................................................................... 180 3.7.2. Влияние IPO акций на экономику ........................................................................... 181

3.8. Развитие системы внутренних сбережений .................................................................... 183 3.9. «Провалы» рынка и государства на финансовом рынке ............................................... 186 3.10. Российский банковский сектор ...................................................................................... 189

3.10.1. Основные тенденции ............................................................................................... 189 3.10.2. Розничный сегмент банковских операций ............................................................ 192 3.10.3. Взаимодействие банков с корпоративными клиентами ....................................... 195 3.10.4. Иностранные операции банковского сектора ....................................................... 197 3.10.5. Увеличение государственного влияния на банковский сектор .......................... 198 3.10.6. Регулирование банковской деятельности .............................................................. 199 3.10.7. Перспективы развития банковского сектора в 2013 г. ......................................... 201

3.11. Рынок муниципальных и субфедеральных заимствований ........................................ 202 3.11.1. Динамика рынка ....................................................................................................... 202 3.11.2. Структура накопленного долга .............................................................................. 204 3.11.3. Динамика и структура заимствований ................................................................... 204

Раздел 4. Реальный сектор экономики ................................................................................... 215 4.1. Макроструктура производства ......................................................................................... 215

4.1.1. Посткризисная динамика российской экономики .................................................. 215 4.1.2. Основные характеристики использования ВВП ..................................................... 221 4.1.3. Изменение структуры формирования ВВП по источникам доходов ....................................................................................................... 224 4.1.4. Динамика и структура производства по видам экономической деятельности ............................................................................. 227

4.2. Российские промышленные предприятия в 2012 г. ....................................................... 231 4.2.1. Российская промышленность втягивается во вторую волну кризиса? ................................................................................................... 232 4.2.2. Динамика основных показателей российской промышленности ........................ 235 4.2.3. Кредитование российской промышленности .......................................................... 246 4.2.4. Кадровые проблемы российской промышленности ............................................... 249 4.2.5. Последствия кадрового голода в российской промышленности ......................... 253 4.2.6. Оценка эффективности антикризисных мер правительства .................................. 258 4.2.7. Антикризисный пакет предприятий российской промышленности ............................................................................................. 262

4.3. Инвестиционная деятельность ......................................................................................... 268 4.3.1. Внутренние отечественные инвестиции в основной капитал ............................... 268 4.3.2. Иностранные инвестиции ......................................................................................... 275

4.4. Нефтегазовый сектор ........................................................................................................ 282 4.4.1. Динамика мировых цен на нефть и газ ................................................................... 282

4.4.2. Динамика и структура производства в нефтегазовом секторе .............................. 285 4.4.3. Динамика и структура экспорта нефти и газа .......................................................... 289 4.4.4. Динамика цен на энергетические товары на внутреннем рынке .......................... 293 4.4.5. Налоговое регулирование нефтегазовой отрасли .................................................... 295

4.5. Сельское хозяйство и аграрная политика России в 2012 г. ........................................... 300 4.5.1. Общее состояние сельского хозяйства ..................................................................... 300 4.5.2. Положение на отдельных агропродовольственных рынках .................................. 308 4.5.3. Изменение приоритетов аграрной политики в 2012 г. и на период 2013–2020 гг. .................................................................................... 316 4.5.4. Оценка последствий присоединения России к ВТО ............................................... 329 4.5.5. Рекомендации для экономической политики .......................................................... 333

4.6. Внешняя торговля .............................................................................................................. 337 4.6.1. Состояние мировой экономики ................................................................................. 337 4.6.2. Условия российской внешней торговли: конъюнктура цен на основные товары экспорта и импорта .................................................................... 340 4.6.3. Основные показатели российской внешней торговли ........................................... 345 4.6.4. Географическая структура российской внешней торговли .................................... 353 4.6.5. Регулирование российской внешней торговли ........................................................ 355

Раздел 5. Социальная сфера ...................................................................................................... 363 5.1. Уровень жизни населения ................................................................................................. 363

5.1.1. Реальные доходы населения: бедность и крайняя бедность в России на основе национальной методики определения бедности .......................................................................................................... 363 5.1.2. Уровень бедности в России по оценке международных сопоставительных методик для развивающихся стран..................................................... 365 5.1.3. Уровень бедности в России по оценке международных сопоставительных методик для развитых стран ................................................................ 366 5.1.4. Динамика уровня потребления населения ............................................................... 367

5.2. Миграционные процессы .................................................................................................. 371 5.2.1. Законодательные инициативы ................................................................................... 371 5.2.2. Масштабы и динамика постоянной миграции ........................................................ 374 5.2.3. Миграция со странами СНГ ...................................................................................... 377 5.2.4. Трудовая миграция ..................................................................................................... 379 5.2.5. Внутрироссийская миграция ..................................................................................... 384

5.3. Основные тенденции развития системы образования .................................................... 386 5.4. Состояние науки и инноваций .......................................................................................... 400

5.4.1. От инноваций к науке ................................................................................................ 400 5.4.2. Государственная программа развития науки и технологий ................................... 403 5.4.3. Мониторинг эффективности институтов РАН ........................................................ 405 5.4.4. Государственная поддержка науки в вузах .............................................................. 406 5.4.5. Научные кадры как центральный элемент институциональных реформ ................................................................................................ 412 5.4.6. Зарубежные научные фонды и международное научное сотрудничество в контексте законодательных изменений ............................................... 418 5.4.7. Поддержка и стимулирование технологических инноваций ................................. 420

Раздел 6. Институциональные проблемы ............................................................................... 433 6.1. Состояние государственного сектора и приватизация ................................................... 433

6.1.1. Динамика государственного сектора в российской экономике ............................. 433 6.1.2. Приватизационная политика ..................................................................................... 440 6.1.3. Присутствие государства в экономике и структурная политика .......................... 451

6.1.4. Бюджетный эффект имущественной политики государства в 2000–2012 гг. ............................................................................................... 459 6.1.5. Новая программа управления государственным имуществом ............................. 468

6.2. Антимонопольная политика в России в 2011–2012 гг.: после дела «большой четверки» ............................................................................................. 475

6.2.1. Общая характеристика применения антимонопольного законодательства ................................................................................ 476 6.2.2. «Третий антимонопольный пакет законов»: до и после ....................................... 483 6.2.3. Инициативы по развитию конкуренции: попытки перехвата .............................. 499 6.2.4. Вызовы развитию и применению законодательства о конкуренции в России ...................................................................................................... 503

6.3. Банкротства 2011–2012 гг.: сокращение числа банкротств, новое регулирование и законопроект о реорганизации долгов граждан ............................ 504

6.3.1. Динамика банкротств ................................................................................................ 504 6.3.2. Законодательство о банкротстве .............................................................................. 508 6.3.3. Возможные новации 2013 г.: законопроект о реструктуризации долгов граждан .................................................................................. 517

6.4. Российская политика по стимулированию инноваций: эволюция, достижения, проблемы и уроки ........................................................................... 521

6.4.1. Введение: некоторые общие рамки формирования и оценки инновационной политики ................................................................................... 521 6.4.2. Основные инструменты и этапы развития государственной политики по стимулированию инноваций в 2000-е годы ................................................ 528 6.4.3. Особенности инструментов государственного стимулирования инноваций, их влияние на предприятия реального сектора ............................................ 552 6.4.4. Общая оценка российской инновационной политики ........................................... 558 6.4.5. Выводы и уроки на будущее ..................................................................................... 565

6.5. Рынок недвижимости Российской Федерации ............................................................... 571 6.5.1. Рынок земельных участков ....................................................................................... 571 6.5.2. Динамика ввода жилья .............................................................................................. 581 6.5.3. Цены на рынке жилья ................................................................................................ 585 6.5.4. Жилищное кредитование .......................................................................................... 594 6.5.5. Перспективы развития рынка жилья........................................................................ 603

6.6. Военная экономика и военная реформа в России .......................................................... 605 6.6.1. Военно-кадровая и социальная политика ................................................................ 605 6.6.2. Военно-техническая политика .................................................................................. 607 6.6.3. Реформирование системы материального обеспечения ВС РФ ........................... 609 6.6.4. Военно-финансовая политика .................................................................................. 610

6.7. Северный Кавказ в 2012 г.: итоги и риски ...................................................................... 623 6.7.1. Инвестиционные проекты и интересы местных сообществ .................................. 623 6.7.2. «Ренессанс» национальных движений на Северном Кавказе ................................ 628 6.7.3. Дагестан: динамика внутриконфессиональных отношений в исламе ............................................................................................................ 635

6.8. Изменения законодательства в сфере деятельности некоммерческих организаций ................................................................................................. 643

9

Раздел 1. Социально-политический контекст

1.1. Экономическая политика 2012 г.: между модернизацией и застоем1

Развитие российской экономики в 2012 г. определялось в значительной мере ходом глобального экономического кризиса. К настоящему времени глобальный кризис всту-пил в ту стадию, когда начали определяться контуры будущей социально-экономической системы – того нового состояния глобальной сбалансированности, ко-торая должна будет установиться в результате структурных сдвигов, начатых в 2008 г. На наших глазах формируется новая модель экономического роста. Это вообще осо-бенность глобальных структурных кризисов: таковы же были последствия кризисов 1930-х и 1970-х годов. Новая модель предполагает появление новой технологической базы общества и соответствующей ей модели регулирования социально-экономических процессов, преодоление макроэкономических дисбалансов и выход на новую траекто-рию роста, появление новой конфигурации резервных валют2. Кризисный период ха-рактеризуется экономической и политической неустойчивостью, которая охватывает достаточно продолжительный период, – можно говорить о турбулентном десятилетии.

Анализ событий минувшего года позволяет проследить формирование контуров но-вых технологических и социально-экономических реалий. Их развитие и укрепление, в свою очередь, может свидетельствовать о прохождении «точки перелома», т.е. о начале выхода из кризиса. Выдвигая эту гипотезу, необходимо особо подчеркнуть, что струк-турный кризис, в отличие от циклического, не тождественен рецессии, т.е. его начало не совпадает с началом рецессии, а его завершение – с возвратом на траекторию роста. Рецессия может быть лишь отдельным эпизодом (или несколькими эпизодами) струк-турного кризиса, не являясь его системообразующим (или критериальным) элементом.

1 Автор благодарит А. Ведева, А. Моисеева, К. Рогова, К. Юдаеву за ценные советы, данные при подго-товке настоящего раздела обзора. 2 Характеристика структурного кризиса и условий его разрешения подробнее рассмотрена в обзорах ИЭП им. Е.Т. Гайдара за 2010 и 2011 гг. См.: Российская экономика в 2010 году. Тенденции и перспекти-вы (Вып. 32). М.: Изд-во Института Гайдара, 2011. С. 9–24; Российская экономика в 2011 году. Тенден-ции и перспективы (Вып. 33). М.: Изд-во Института Гайдара, 2012. С. 9–28.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2012 году тенденции и перспективы

10

1 . 1 . 1 . Неко т о рые г л о б а л ьные т е н д енции

Технологические вызовы. Налицо появление новых технологий, которые существен-но повышают производительность труда и удешевляют производство. Происходит снижение доли затрат труда по производству новых изделий в сравнении с затратами на их разработку. К этому надо добавить, что технологическое развитие в постинду-стриальном мире идет в направлении усиления индивидуализации производства, все большей ориентации его на определенного потребителя, причем сказанное касается как производства товаров, так и предоставления услуг. Наконец, возрастающая сложность современных продуктов нередко делает желательной территориальную близость раз-мещения разработчика и производителя (отсюда, по-видимому, проистекают экономи-ческие и технологические успехи Калифорнии).

Среди технологических достижений последнего времени следует также выделить новые способы добычи газа, которые в перспективе могут привести к коренному изме-нению системы мирового энергоснабжения, что будет иметь не только существенные экономические, но и политические последствия. Конкуренция за топливно-сырьевые ресурсы не ослабеет, но коренным образом поменяет вектор. Результатом станет пере-осмысление ставшего в последнее время популярным понятия «энергетическая сверх-держава».

Взятые в совокупности, названные факторы будут способствовать новому размеще-нию производительных сил, когда вынесенное ранее на периферию офшорное произ-водство в своих высокотехнологических сегментах может начать возвращаться в разви-тые страны. Эта тенденция станет подкрепляться удорожанием труда в развивающихся странах, особенно в тех из них, которые успешно вели на протяжении последних двух десятилетий борьбу с высокой рождаемостью. Иными словами, роль затрат на труд в новых секторах будет относительно небольшой и станет снижаться, а индивидуализа-ция производства (ориентация на конкретного потребителя) потребует непосредствен-ного участия последнего в «приемке» выпускаемой продукции.

Разумеется, это не означает свертывание производства в «новых индустриальных странах». Они тоже представляют собой важные рынки сбыта для производимой про-дукции, в том числе и высокотехнологической. Однако из сказанного следует несколь-ко важных выводов для посткризисной модели развития.

Во-первых, неизбежно обострение конкуренции за инвестиции и размещение произ-водства не только между развивающимися странами, то теперь уже между ними и раз-витыми странами. Решение о размещении производства в той или иной стране стано-вится результатом большего числа факторов, чем альтернатива – больше прибыль при худших институтах или меньше прибыль при институциональной надежности.

Во-вторых, развивающиеся страны должны создавать не только условия, благопри-ятные для производства (дешевый труд и сносные институты, т.е. обеспечивать долж-ный инвестиционный и предпринимательский климат), но и стимулировать внутренний спрос. Внутренний (или региональный) спрос будет все более значимым фактором при

Раздел 1 Социально-политический контекст

11

принятии инвестиционных решений, особенно глобальными корпорациями. Это приве-дет к существенным изменениям принятой за последние тридцать лет модели успешной экономической политики (от Германии до Китая).

В-третьих, идея новой индустриализации развитых стран выглядит довольно убеди-тельной. На это обращал внимание ряд политиков и экономистов США еще в начале кризиса, об этом же периодически говорит и российское руководство. Речь идет не о воссоздании традиционных промышленных секторов, а о появлении принципиально новых, в которых интеллектуальная деятельность и собственно производство тесно пе-реплетаются и территориальное размещение которых в зависимости от затрат на ресур-сы оказывается неэффективным. И тем более идея «нового индустриализма» несовме-стима с противопоставлением промышленного и финансового секторов, что становится очень популярным среди левых политиков развитых стран. (Напомним, что в ходе сво-ей предвыборной кампании Ф. Олланд объявил «войну против мира финансов».)

Из предыдущего пункта вытекает четвертый вывод: окончательный уход в прошлое разделения отраслей на прогрессивные и отсталые. В современном мире любая отрасль может быть как высокотехнологичной, так и малоразвитой. Отраслевая структура эко-номики сама по себе не является показателем отсталости или прогрессивности техноло-гической базы страны1. Это же касается соотношения производства товаров и услуг, поскольку вторые все чаще являются продолжением первых и различие между ними стирается.

В-пятых, правительства должны стимулировать экономический рост и высокотехно-логичные рабочие места, а не рост производства и поддержание занятости любой це-ной. Это требует серьезной смены парадигмы экономической политики. Правительства всех стран – и развитых, и развивающихся – предпочитают поддерживать существую-щие предприятия, а не рискованных новичков. Более того, даже желая сделать ставку на технологические достижения, правительства всегда смотрят назад, на сложившиеся технологические тренды, что резко повышает вероятность ошибки при формировании бюджетных приоритетов. Обычной практикой является финансовая помощь крупным фирмам и негативное восприятие попыток их руководителей увольнять сотрудников в процессе модернизации производства. Институциональные и структурные реформы. Последние год-два демонстрируют

начало серьезных преобразований в организации социально-экономических процессов

1 Ситуация в известном смысле возвращается к доиндустриальной фазе, когда также отдельные отрасли однозначно не ассоциировались с передовыми или отсталыми. Самыми сильными в экономическом и военном отношении тогда были аграрные монархии, а отнюдь не государства с развитой городской про-мышленностью и торговлей. Кстати, именно эта особенность технологической базы лежала в основе классического либерализма laisser faire, который рекомендовал странам пользоваться преимуществами свободной торговли, а не стремиться к искусственному развитию отдельных отраслей. В логике инду-стриализма XIX–XX вв. сторонников такого подхода обвиняли в консервации отсталости, не принимая во внимание, что для Адама Смита синонимом прогресса было разделение труда, а отнюдь не промыш-ленность сама по себе в противопоставлении сельскому хозяйству. (См.: Мау В. Постиндустриальная Россия в постиндустриальном мире: проблемы догоняющего развития // Вопросы экономики. 2002. № 7.)

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2012 году тенденции и перспективы

12

ведущих стран мира – как развитых, так и развивающихся. Структурные сдвиги соче-таются с постепенным формированием новой модели регулирования.

В самом начале кризиса широкое распространение получила левая критика эконо-мического либерализма предыдущих двадцати лет, следствием чего стали призывы к активизации роли государства для прямого регулирования экономической жизни. Впрочем, буквально за несколько месяцев ситуация изменилась: зазвучали предостере-жения против «примитивного кейнсианства» (Crass-Keynesianism), предложения о необходимости выработать новую модель регулирования, адекватную глобальным эко-номическим процессам и современным технологическим вызовам. Сейчас отчетливо прослеживаются два процесса формирования новой модели регулирования.

С одной стороны, усиление наднациональных институтов в рамках региональной интеграции. Естественно, что наиболее активно эти вопросы разрабатываются в рамках еврозоны, поскольку наличие единой валюты делает жизненно важным координацию регулирования финансовых институтов и фискальных систем. В этой же связи следует рассматривать и усиление интеграционных процессов на части постсоветского про-странства – формирование Таможенного союза и ЕврАзЭС, хотя здесь потребность в интеграции вызвана преимуществами наличия большого рынка, т.е. задачами, которые Европа решала несколько десятилетий назад.

С другой стороны, все более актуальными становятся вопросы формирования систе-мы глобального регулирования, адекватной уровню глобализации современных финан-совых рынков. Эта тема является ключевой в повестке дня «большой двадцатки». Правда, пока налицо только сам факт осознания этой проблемы при отсутствии сколь-ко-нибудь общепризнанных подходов к ее решению.

Суть структурных преобразований в социально-экономической жизни развитых стран еще в 2009 г. красноречиво сформулировал Л. Саммерс, подчеркивая важность сочетания модернизации технологической и социально-экономической. Он говорил то-гда, что the new American economy will be in different and better shape that it was before the bust, that it will be more export-oriented and less consumption-oriented, more environ-mentally oriented and less energy-production-oriented, more bio- and software- and civil-engineering-oriented and less financial-engineering-oriented, and, finally, more middle-class-oriented and less oriented to income growth that is disproportionate towards a very small share of the population1. Это рассуждение по сути своей применимо ко всем развитым странам мира.

Минувший год принес с собой некоторые позитивные институциональные и струк-турные сдвиги в развитых странах, которые свидетельствуют о начале преодоления

1 «…новая американская экономика будет в иной и лучшей форме, чем до банкротства; станет более ориентирована на экспорт, чем на потребление, на защиту окружающей среды, чем на производство энергии, на биоинформационные и материальные технологии, чем на финансовые технологии; и, нако-нец, более ориентирована на средний класс, чем на рост доходов, преимущественно обогащающий очень малую часть населения». http://www.ft.com/cms/s/2/6ac06592-6ce0-11de-af56-00144feabdc0.html. (Financial Times. 2009. July 10).

Раздел 1 Социально-политический контекст

13

кризиса на основе новой экономической парадигмы. Здесь следует напомнить, что сама по себе рецессия не является критерием оценки начала кризиса или выхода из него.

В еврозоне начались институциональные и структурные реформы, направленные на преодоление кризиса. Это касается как самого объединения, так и отдельных стран, в наибольшей мере страдающих от кризиса. Существенно активизировалась роль Евро-пейского центробанка, который приближается к тому, чтобы стать полноценным lender of last resort1. Налицо продвижение в направлении единого финансового регулирования и координации бюджетной политики. Усиливающееся дистанцирование Великобрита-нии от интеграционных процессов еврозоны также является положительным фактором для реформирования в ЕС, поскольку единство еврозоны важнее размеров общего рын-ка. Разумеется, еще предстоит пройти значительное расстояние, но движение по евро-пейской консолидации способствует институциональной модернизации одной из круп-нейших экономик мира.

Осторожные позитивные сдвиги наметились и в странах южной Европы («европей-ской периферии»). Несмотря на социальную напряженность, эти страны начали тяже-лые структурные реформы, результатом которых станет снижение издержек и повыше-ние конкурентоспособности. Эти процессы уже запущены, что отразилось в стабилиза-ции (а в ряде случаев и улучшении) условий заимствований для «стран периферии».

По сути, Греции и некоторым другим странам Южной Европы предстоит повторить опыт Латвии, которая, отказавшись от девальвации (которая для зоны евро и вовсе не-возможна), прошла через жесткую структурную адаптацию, рецессию, высокую безра-ботицу, однако повышение конкурентоспособности обеспечило стране быстрое восста-новление роста.

Позитивные сдвиги заметны и в США. Развитый частный сектор и ограниченная роль государства создают условия для более быстрой адаптации экономики к новым реалиям. Здесь извлекают уроки из опыта прошлого, что способствует формированию новой модели роста. Предкризисная модель опиралась на потребительский спрос и спрос на жилье, финансируемые за счет иностранных сбережений, поступающих в не-докапитализированные американские банки. Преодоление таких дисбалансов требует немалого времени. Но уже за последние три года ситуация стала улучшаться: стои-мость домов снизилась, а банки под давлением регуляторов пошли на решительное оздоровление своих балансов путем списания долгов и рекапитализации. Потребитель-ский долг снизился со 133 до 114% совокупного дохода.

Благодаря ослаблению доллара начал расти экспорт, что позволило снизить торго-вый дефицит, причем Китай становится третьим по значению (после Канады и Мекси-ки) рынком реализации американских товаров, экспорт в эту страну с начала кризиса вырос в полтора раза – и это несмотря на заниженный курс китайской валюты. Также в полтора раза вырос экспорт в страны Латинской Америки и на 20% – в страны ОЭСР. Меняется и характер американского экспорта – помимо товаров, ставших уже традици- 1 Lender of last resort – кредитор последней инстанции.

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2012 году тенденции и перспективы

14

онными (самолеты и программное обеспечение), существенно растет объем высокотех-нологичных услуг (архитектурных, инжиниринговых, финансовых) и разного рода про-дуктов IT, 3D-printing.

Наконец, позитивную роль сыграли высокие цены на энергоресурсы, стимулировав внедрение ресурсосберегающих технологий и развитие новых способов производства топлива. В результате в 2012 г. чистый импорт нефти в США стал самым низким с се-редины 1990-х годов, страна становится чистым экспортером газа, причем доля сланце-вого газа в газодобыче США увеличилась между 2000 и 2012 гг. с 1 до 35%. Важно, что практическое использование новых технологий газодобычи (гидроразрыв и горизон-тальное бурение) становится результатом частнопредпринимательской деятельности, а не усилий государства, которое инвестировало только в исследования.

Особенностью структурных сдвигов является отставание восстановления рынка тру-да от экономического роста. Рост производительности ведет к привлечению более ква-лифицированного, более дорогого труда, но в меньшем объеме. Именно поэтому мо-дернизация нередко сопровождается более медленным ростом занятости по сравнению с ростом экономики. В этом и состоит модернизация, и именно поэтому модернизация, особенно на ее начальных этапах, сопровождается повышением безработицы и, вероят-но, ростом неравенства. Это создает риски в государствах с сильными социалистиче-скими (или уравнительными) традициями сильного противодействия негативным крат-косрочным социальным последствиям, что, несомненно, будет негативно влиять на перспективы технологической и институциональной модернизации. Модернизация социального государства. Еще одной крупной проблемой нынешнего

кризиса является необходимость коренного преобразования отраслей, связанных с раз-витием человеческого капитала. Иными словами, на повестке дня стоит формирование новой модели социального государства (welfare state).

Кризис индустриального социального государства является одной из фундаменталь-ных причин современного глобального кризиса. Дисбалансы развитых стран стали ре-зультатом неуклонного роста бюджетных расходов, направляемых в пользу отдельных категорий населения. Причем если в начале становления социального государства (на рубеже XIX–XX вв.) масштабы перераспределения были невелики и распространялись на небольшие по численности группы населения, то к началу XXI в. ситуация каче-ственно изменилась. Теперь подавляющая часть населения охвачена системами образо-вания, здравоохранения и пенсионирования, причем в значительной мере их функци-онирование основывается на перераспределении ресурсов через государственные бюджеты. А особенности демографического поведения многих развитых стран сего-дня таковы, что доля тех, кто предоставляет ресурсы, сокращается, доля же реципиен-тов растет.

Анализируя географию распространения кризиса, нетрудно заметить, что ситуация тяжелее всего в тех странах, где нагрузка социального государства особенно высока (в Европе), а среди них особенно страдают те, где высокие социальные обязательства

Раздел 1 Социально-политический контекст

15

накладываются на более низкую производительность труда (Южная Европа). Кризис относительно слабее в США, где социальное государство менее развито. И, наконец, кризис менее всего ударил по новым индустриальным странам (здесь речь идет не о рецессии, а о некотором замедлении темпов роста), которые не успели создать соци-альные сектора, соответствующие стандартам индустриального общества.

Глобальный кризис поставил под сомнение не только перераспределительную мо-дель социального государства. Неустойчивость финансовых рынков создает серьезные кратко- и среднесрочные проблемы для частных сбережений, основанных на инвести-циях в ценные бумаги: сейчас трудно найти финансовые инструменты, которые обес-печивали бы одновременно надежность, ликвидность и доходность сбережений. Паде-ние доходности ценных бумаг ставит вопрос о ненадежности существующих форм со-циального страхования, о необходимости существенного пересмотра страховой модели социального государства, поиска новых инструментов его функционирования.

Таким образом, формирование современного социального государства является ак-туальной проблемой для всех наиболее развитых стран современного мира. Поэтому, кстати, ее решение в минимальной мере может учитывать существующий в мире опыт – эффективных систем, соответствующих современным вызовам, просто не суще-ствует. Более того, страна, которая сможет сформировать современную эффективную модель развития человеческого капитала, получит мощное преимущество в постинду-стриальном мире.

Постиндустриальное социальное государство будет существенным образом отли-чаться от традиционного индустриального, и именно в настоящее время происходит поиск его основополагающих принципов. Уже сейчас можно выделять ряд его харак-терных черт, к которым относятся:

– непрерывный и пожизненный характер, когда люди учатся и лечатся на протяже-нии всей жизни;

– индивидуализация, т.е. возможность человека определять собственные образова-тельные траектории, а также траектории и механизмы поддержания здоровья, выбирая из множества предлагаемых образовательных и медицинских услуг. А применительно к пенсионной системе это будет означать существенную диверсификацию форм под-держки старших возрастов;

– глобализация предоставления услуг и международная конкуренция за клиентов, когда образовательные и лечебные учреждения конкурируют не с соседними школами и больницами и даже не с соответствующими заведениями в своей стране, но во всем мире;

– приватизация социальных услуг при возрастании роли частных расходов на разви-тие человеческого капитала – частные платежи или соплатежи являются не только естественным, но и неизбежным следствием технологической модернизации секторов и роста благосостояния населения;

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2012 году тенденции и перспективы

16

– появление новых технологий, радикально изменяющих характер оказываемых этими секторами услуг1.

Особый интерес с этой точки зрения представляют перспективы развития быстро растущих стран Азии. Они только сейчас подходят к тому уровню экономического раз-вития, при котором в западных странах и в России в ХХ столетии начинало бурно расти социальное государство, основанное на перераспределении. Ключевым вопросом явля-ется, пойдут ли они также по этому пути или, опираясь на накопленный опыт, попро-буют сформировать новую модель, основанную уже на новых принципах. Интересный опыт предлагает Сингапур, который не повторил западную модель. Однако примени-тельно к нему всегда остается аргумент об ограниченности модели, функционирующей в стране с населением в 5 млн чел. Макроэкономические проблемы. Современный глобальный кризис существенно от-

личается от двух предыдущих. Для 1930-х годов основными проблемами были дефля-ция, рецессия и массовая безработица, а ключевой проблемой кризиса 1970-х годов бы-ла стагфляция, т.е. сочетание высоких темпов инфляции, высокой безработицы и низ-кого (или нулевого) роста. В настоящее время главной проблемой является долговая нагрузка на экономику, ограничивающая возможности бюджетного маневрирования развитых стран, а также выявившаяся неэффективность использования курсовой поли-тики для стимулирования экономического роста. Причем последнее оказалось пробле-мой не только для еврозоны, участники которой просто лишены этого инструмента ре-гулирования, но и для большинства других стран, попытки которых манипулировать валютным курсом не давали сколько-нибудь значимого эффекта (в ограниченном мас-штабе это удавалось, пожалуй, только Швейцарии и Китаю).

В минувшем году были отчетливо выявлены основные вопросы макроэкономиче-ской политики, ответы на которые должны будут привести к завершению современного кризиса. Правда, пока есть только вопросы, а не ответы на них. Вероятно, поиск отве-тов будет находиться в центре внимания экономистов и политиков в предстоящие ме-сяцы и, возможно, годы.

Прежде всего необходимо понять средне- и долгосрочные перспективы политики денежных смягчений, беспрецедентных в экономической истории. Это действительно радикально новая ситуация, еще требующая своего теоретического осмысления, кото-рое будет возможно только на основе практического опыта предстоящих лет. Этот опыт будет серьезным испытанием для денежных властей ведущих стран с точки зре-ния их способности не допустить инфляционного скачка.

Минувший год показал тупиковый характер дискуссии о соотношении бюджетной консолидации и экономического роста. Эта дискуссия во многом напоминала россий-скую полемику первой половины 1990-х годов относительно возможности денежного стимулирования роста в ситуации, когда на повестке стояли глубокие структурные ре-формы, неизбежно ведущие к свертыванию производства. Правда, в России инфляция 1 См.: Мау В. Человеческий капитал: вызовы для России // Вопросы экономики. 2012. № 7.

Раздел 1 Социально-политический контекст

17

тогда была трехзначной. В еврозоне инфляция невысока, и основные стимулы роста связываются с решениями бюджетного характера, т.е. с сохранением на длительный период высокого уровня государственного долга. По-видимому, здесь не может быть однозначных решений – все зависит от того, в какой мере рынки будут готовы прини-мать на себя риски стран с высокими бюджетными дефицитами или будут готовы ре-финансировать долг странам с высокой задолженностью при наличии первичного про-фицита.

Однако проблема «консолидация vs. рост» при всей ее важности носит тактический характер. В долгосрочном плане необходимо будет принять решения об ограничениях государственного долга, поскольку опыт последних нескольких лет показывает, что от финансовой устойчивости долговой экономики (когда инвесторы легко принимают су-веренные бумаги) до финансовой катастрофы не очень большое расстояние. Это осо-бенно важно, когда проблема долга не может смягчаться мерами валютного регулиро-вания. По-видимому, продвижение еврозоны по пути более глубокой бюджетной и фи-нансовой интеграции потребует найти решение вопроса об ограничении бюджетных дефицитов стран, использующих единую валюту1.

1 . 1 . 2 . Экономич е с к а я поли ти к а Ро с с ии в пои с к а х с т а бил ьно с т и

На фоне глобальных проблем, и особенно в сравнении с развитыми рыночными странами, российская экономика представляла в 2012 г. благоприятную картину (табл. 1). Экономика продолжала расти, хотя и невысоким темпом: годовой прирост ВВП – 3,4% и 2,6% – промышленность. Важным положительным итогом года стало то, что экономический рост является преимущественно результатом внутреннего спроса (прирост инвестиций в 2012 г. составил 6,7%, потребления – 6,6%).

Значимой особенностью минувшего года стало замедление роста импорта, который увеличился всего на 3,6% относительно 2011 г. при отсутствии заметной динамики в объемах экспорта. Однако пока не вполне ясны причины этого замедления, которых может быть три. Во-первых, плавающий валютный курс с номинальным ослаблением рубля, при котором отечественное производство оказывается конкурентоспособным для удовлетворения внутреннего спроса. Во-вторых, снижение инвестиционной актив-ности и соответственно снижение импорта инвестиционных товаров (прежде всего оборудования). В-третьих, это может быть побочный эффект Таможенного союза, ко-гда товары завозятся в Россию через страны-партнеры и не учитывается в качестве им-

1 При реформировании бюджетной и финансовой политики еврозоны было бы целесообразно использо-вать опыт американских штатов, которые после ряда дефолтов в первой половине XIX в. перешли на принцип бездефецитности своих бюджетов. Это не запрещало им проводить заимствования, однако это были заимствования не на бюджетные разрывы, а на реализацию конкретных проектов, причем обслу-живание и выплата долгов должны были включаться в расходную часть текущего бюджета. (См.: Хен-нинг К.Р., Кесслер М. Бюджетно-налоговый федерализм: исторический опыт США для Европейского союза // Экономическая политика. 2012. № 5.)

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2012 году тенденции и перспективы

18

порта. Пока трудно сказать, какая из версий верна, однако очевидно, что только первая является благоприятной с точки зрения экономического развития страны.

Таблица 1 Экономическое развитие России в 2007–2012 гг.

2007 2008 2009 2010 2011 2012

ВВП, прирост в % к предыдущему году 8,5 5,2 –7,8 4,5 4,3 3,4 Промышленность, прирост в % к преды-дущему году

6,8 0,6 –9,3 8,2 4,7 2,6

Сельское хозяйство, прирост в % к предыдущему году

3,3 10,8 1,4 –11,3 23,0 –4,7

Конечное потребление домашних хо-зяйств, прирост в % к предыдущему году

14,3 10,6 –5,1 5,5 6,4 6,6

Инвестиции в основной капитал, прирост в % к предыдущему году

22,7 9,9 –15,7 6,0 8,3 6,7

Профицит(«+»)/дефицит («–») бюджета расширенного правительства, % ВВП

6,0 4,9 –6,3 –3,5 1,6 0,4

Резервный фонд, на конец года, млрд долл. (2007 г. – Стабилизационный фонд)

156,81 137,09 60,52 25,44 25,21 62,08

Фонд национального благосостояния, на конец года, млрд долл.

87,97 91,56 88,44 86,79 88,59

Индекс потребительских цен, декабрь к декабрю

11,9 13,3 8,8 8,8 6,1 6,6

Индекс цен производителей, декабрь к декабрю

25,1 –7,0 13,9 16,7 12,0 5,1

Средняя процентная ставка по кредитам предприятиям в рублях

10,0 12,2 15,3 10,8 8,5 9,1

Средняя процентная ставка по депозитам физических лиц (кроме депозитов до востребования)

7,2 7,6 10,4 6,8 5,4 6,5

Общий уровень безработицы (методоло-гия МОТ), на конец периода, %

6,1 7,8 8,2 7,2 6,1 5,3

Средняя зарплата, тыс. руб. 13,6 17,3 18,6 21,0 23,4 26,7 Уровень сбережений, в % к располагае-мым доходам домашних хозяйств

23,0 16,5 22,5 23,3 18,4 25, 8

Платежный баланс, млрд долл. счет текущих операций 77,8 103,5 48,6 71,1 98,8 81,3 торговый баланс 130,9 179,7 111,6 152,0 198,2 195,4 экспорт 354,4 471,6 303,4 400,6 522,0 530,8 импорт –223,5 –291,9 –191,8 –248,6 –323,8 –335,4 прямые инвестиции 9,2 19,4 –7,2 –9,2 –14,4 –4,4* в экономику РФ 55,1 75,0 36,5 43,3 52,9 33,1 за границу –45,9 –55,6 –43,7 –52,5 –67,3 –37,5 резервные активы («–» – рост) –148,9 38,9 –3,4 –36,8 –12,6 –30,0

*по прочим секторам (кроме банков). Источники: Росстат, ЦБ РФ.

Инфляция хотя и несколько выросла, но была контролируемой, причем имеющей

тенденцию к снижению в 2013 г. Государственный долг остается низким, бюджет сба-лансированным. Сохраняется положительный баланс счета текущих операций. Растут прямые иностранные инвестиции, однако одновременно при существенном оттоке ка-питала.

Раздел 1 Социально-политический контекст

19

Новыми явлениями стали выход реальных процентных ставок в положительную зо-ну, а также превышение объема кредитования населения над ростом депозитов, что свидетельствует об изменении сберегательного поведения домашних хозяйств и пере-ходе к кредитной модели потребления.

Словом, большинство макроэкономических параметров существенно не изменилось по сравнению с 2011 г., что в условиях глобального кризиса является неплохим резуль-татом. В современном мире Россия является страной с устойчивым ростом, ориентиро-ванным на внутренний спрос, со сбалансированным бюджетом, низким долгом, значи-тельными валютными резервами и положительными процентными ставками.

Несмотря на благоприятную экономическую ситуацию (и по существу, и по сравне-нию с большинством других стран мира), в стратегическом плане ситуация не дает ос-нований для самоуспокоения. Существует ряд факторов, которые ограничивают воз-можности однозначно оптимистичной интерпретации итогов 2012 г.

Макроэкономической проблемой стало замедление экономического роста в конце 2012 г. Это вызывает тревогу у ряда политиков и экономистов, по мнению которых, рост ниже 5% не позволяет обеспечивать устойчивость социально-экономического (а то и политического) развития страны. Нам представляется, что сами по себе темпы роста не являются критическими. С одной стороны, странно было бы ожидать высоких тем-пов роста, когда основной внешнеэкономический партнер, на которого приходится по-чти 50% российского товарооборота (Евросоюз), вступил в полосу рецессии. С другой стороны, важны не только темпы, но и качество, структура роста, его способность обеспечивать модернизацию. Нервная реакция на замедление темпов роста путем ис-кусственного наращивания государственного спроса, сопровождаемая разрушением макроэкономического равновесия, была бы гораздо более опасна (ниже мы рассмотрим эту проблему подробнее).

Гораздо важнее обратить внимание на четыре долгосрочные проблемы социально-экономического развития России, наличие которых в конечном счете оборачивается невысокими и снижающимися темпами роста. Во-первых, отсутствие модернизационных структурных сдвигов. Восстановление

докризисного уровня произошло при ухудшении отраслевой структуры: добыча по-лезных ископаемых превысила предкризисный уровень на 5%, тогда как обрабатыва-ющие производства – примерно на 1% (табл. 2). Происходит восстановле�