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Tesis IX: Otras figuras y Tesis IX: Otras figuras y actividades financieras.actividades financieras.

Fondos de Inversión. Fondos de Inversión.

Artículos 61 a 100 de la Ley Artículos 61 a 100 de la Ley Reguladora del Mercado de Reguladora del Mercado de Valores.Valores.

Regulación legal.Regulación legal.

Consiste en “ la captación, mediante Consiste en “ la captación, mediante oferta pública, de fondos, bienes o oferta pública, de fondos, bienes o derechos para ser administrados por derechos para ser administrados por cuenta de los inversionistas como un cuenta de los inversionistas como un fondo común, en el cual los fondo común, en el cual los rendimientos de cada inversionista se rendimientos de cada inversionista se fijarán en función de los rendimientos fijarán en función de los rendimientos colectivos…”colectivos…”

Concepto.Concepto.

1. Captación de fondos, bienes o 1. Captación de fondos, bienes o derechos;derechos;

2. La captación se realiza a través 2. La captación se realiza a través de de oferta públicaoferta pública;;

3. Creación de un fondo común;3. Creación de un fondo común; 4. Son administrados por un tercero 4. Son administrados por un tercero

por cuenta de los inversionistas;por cuenta de los inversionistas;

Elementos Elementos característicos.característicos.

5. En Costa Rica, ese tercero 5. En Costa Rica, ese tercero únicamente puede serlo una únicamente puede serlo una “sociedad administradora de fondos “sociedad administradora de fondos de inversión” (art. 61 Ley de inversión” (art. 61 Ley Reguladora del Mercado de Reguladora del Mercado de Valores);Valores);

6. Los rendimientos de cada 6. Los rendimientos de cada inversionista se fijan en función de inversionista se fijan en función de los rendimientos colectivos;los rendimientos colectivos;

Elementos Elementos característicos.característicos.

7. Son patrimonios separados 7. Son patrimonios separados pertenecientes a una pluralidad de pertenecientes a una pluralidad de inversionistas;inversionistas;

8. Se destinarán a ser invertidos en 8. Se destinarán a ser invertidos en la forma prevista en el prospecto la forma prevista en el prospecto del fondo y dentro del marco del fondo y dentro del marco permitido por la Ley Reguladora del permitido por la Ley Reguladora del Mercado de Valores y los Mercado de Valores y los reglamentos de la SUGEVAL;reglamentos de la SUGEVAL;

Elementos Elementos característicos.característicos.

9. El derecho de propiedad del 9. El derecho de propiedad del fondo se representa mediante fondo se representa mediante certificados de participación. certificados de participación.

10. Cada certificado de 10. Cada certificado de participación tiene igual valor o participación tiene igual valor o características idénticas para sus características idénticas para sus inversionistas;inversionistas;

Elementos Elementos característicos.característicos.

11. Su funcionamiento requiere de 11. Su funcionamiento requiere de la autorización de la SUGEVAL, que la autorización de la SUGEVAL, que es la encargada de aprobar:es la encargada de aprobar:

- los documentos constitutivos- los documentos constitutivos

- sus modificaciones- sus modificaciones

- las reglas de funcionamiento del - las reglas de funcionamiento del fondofondo

Elementos Elementos característicos.característicos.

Prospecto informativo: Prospecto informativo: - se presenta a la SUGEVAL para - se presenta a la SUGEVAL para

cada fondo, con el fin de que ésta la cada fondo, con el fin de que ésta la aprueba y debe contener al menos:aprueba y debe contener al menos:

- la denominación del fondo- la denominación del fondo - el objeto del fondo- el objeto del fondo - nombre y domicilio de la sociedad - nombre y domicilio de la sociedad

administradora y de la sociedad de administradora y de la sociedad de custodiacustodia

- el reglamento de administración - el reglamento de administración del fondodel fondoElementos Elementos

característicos.característicos.

12. Asamblea de inversionistas: 12. Asamblea de inversionistas: - Los fondos cerrados deberán contar - Los fondos cerrados deberán contar

con una Asamblea de Inversionistascon una Asamblea de Inversionistas 13. Los valores del fondo deben ser 13. Los valores del fondo deben ser

depositados en una “sociedad de depositados en una “sociedad de custodia” como garantía para los custodia” como garantía para los inversionistas;inversionistas;

14. La sociedad administradora 14. La sociedad administradora obtiene una comisión por la obtiene una comisión por la administración del fondo, así como administración del fondo, así como por la suscripción y el reembolso de por la suscripción y el reembolso de la inversión;la inversión;Elementos Elementos

característicos.característicos.

1. Fondos de inversión abiertos:1. Fondos de inversión abiertos: Son aquellos cuyo patrimonio es Son aquellos cuyo patrimonio es

variable e ilimitado.variable e ilimitado. Las participaciones son redimibles Las participaciones son redimibles

directamente por el fondodirectamente por el fondo Su plazo de duración es indefinido.Su plazo de duración es indefinido.

Tipos de fondos de Tipos de fondos de inversión.inversión.

2. Fondos de inversión cerrados:2. Fondos de inversión cerrados: Su patrimonio es fijo;Su patrimonio es fijo; Las participaciones no son Las participaciones no son

redimibles directamente por el redimibles directamente por el fondo;fondo;

Tipos de fondos de Tipos de fondos de inversión.inversión.

3. Fondos de inversión financieros 3. Fondos de inversión financieros abiertos o cerrados:abiertos o cerrados:

Tienen la totalidad de su activo Tienen la totalidad de su activo invertido en valores o en otros invertido en valores o en otros instrumentos financieros instrumentos financieros representativos de activos representativos de activos financieros;financieros;

Tipos de fondos de Tipos de fondos de inversión.inversión.

4. Fondos de inversión no 4. Fondos de inversión no financieros abiertos o cerrados:financieros abiertos o cerrados:

Su objeto principal es la inversión Su objeto principal es la inversión en activos de índole no financiera;en activos de índole no financiera;

5. Megafondos de inversión:5. Megafondos de inversión: Su activo se encuentra invertido Su activo se encuentra invertido

exclusivamente en participaciones exclusivamente en participaciones de otros fondos de inversión;de otros fondos de inversión;

Tipos de fondos de Tipos de fondos de inversión.inversión.

Artículo 84 LRMV:Artículo 84 LRMV: ““Los fondos deberán ser invertidos Los fondos deberán ser invertidos

exclusivamente para el provecho de los exclusivamente para el provecho de los inversionistas, procurando el equilibrio inversionistas, procurando el equilibrio necesario entre seguridad, rentabilidad, necesario entre seguridad, rentabilidad, diversificación y compatibilidad de diversificación y compatibilidad de plazos, de acuerdo con su finalidad y plazos, de acuerdo con su finalidad y respetando los límite fijados por esta respetando los límite fijados por esta ley, los reglamentos de la ley, los reglamentos de la Superintendencia y lo establecido en el Superintendencia y lo establecido en el prospecto informativo.”prospecto informativo.”

Finalidad de las Finalidad de las inversiones.inversiones.

Los fondos de inversión deberán Los fondos de inversión deberán realizar sus inversiones en:realizar sus inversiones en:

1. El mercado primario;1. El mercado primario; 2. En valores inscritos en el 2. En valores inscritos en el

Registro Nacional de Valores e Registro Nacional de Valores e Intermediarios;Intermediarios;

Formas de inversión.Formas de inversión.

3. En los mercados secundarios 3. En los mercados secundarios organizados que cuenten con la organizados que cuenten con la autorización de la SUGEVAL.autorización de la SUGEVAL.

4. Podrán invertir en valores 4. Podrán invertir en valores extranjeros siempre que estos estén extranjeros siempre que estos estén admitidos a cotización en un admitidos a cotización en un mercado organizado y se haga mercado organizado y se haga constar en el prospecto informativo.constar en el prospecto informativo.

Formas de inversión.Formas de inversión.