1

ANALISIS PORTOFOLIO DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL

SEBAGAI DASAR INVESTASI SAHAM PADA PERUSAHAAN

BUMN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Oleh:

RAY FARANDI

NPM: 10.1.02.04771

Program Studi: Manajemen

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2015

ANALISIS PORTOFOLIO DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL

SEBAGAI DASAR INVESTASI SAHAM PADA PERUSAHAAN

BUMN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat

Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi: Manajemen

Konsentrasi: Manajemen Keuangan

Oleh:

RAY FARANDI

NPM: 10.1.02.04771

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA

STIESIA SURABAYA

2015

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

A. MAHASISWA

Nama : Ray Farandi

NPM : 10.1.02.04771

Program Studi : Manajemen

Tempat/Tanggal Lahir : Surabaya, 26 Mei 1990

Agama : Islam

Jumlah Saudara/Anak ke : 2 (Dua) / 1 (Pertama)

Alamat Rumah : Jl. Urip Sumoharjo No. 26 Sumbawa

Status : Belum Menikah

B. ORANG TUA

Nama : Desmayarti

Alamat Rumah/Telepon : Jl. Urip Sumoharjo No. 26 Sumbawa

Alamat Kantor/Telepon : -

Pekerjaan/Jabatan : Wiraswasta

C. RIWAYAT PENDIDIKAN

1. Tamat SD di SD Negeri 1 Sumbawa Besar tahun 2002.

2. Tamat SLTP SMP Negeri 1 Sumbawa Besar tahun 2005.

3. Tamat SLTA di SMK Negeri 2 Sumbawa Besar tahun 2008.

4. Pendidikan Tinggi (PT)

Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan

STIESIA Surabaya I-IX 2010-2015 -

D. RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun Bekerja di Jabatan

2013

2014

2015

CV Mukti Media Persadana

PT Hadi (Frozen)

Orenz Taxi

Transporter

Transporter

Transporter

Dibuat dengan sebenarnya

Ray Farandi

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum Wr. Wb.

Alhamdulillah penulis panjatkan puji syukur kehadirat Allah Subhanahu

Wa Ta'ala yang telah melimpahkan Rahmat dan Berkah-Nya sehingga penelitian

ini dapat diselesaikan dengan baik. Walaupun tidak secara langsung penulis bisa

merasakan tetapi secara batin dan lahiriah tersentuh dengan memberikan

pencerahan yang tiada batas. Dan shalawat kepada Nabi Muhammad

Sallallahu'alaihi Wa Salam penulis curahkan, yang telah memberikan kehidupan

yang selalu berada di bawah naungan Islami.

Penelitian yang berjudul “ANALISIS PORTOFOLIO DENGAN

MODEL INDEKS TUNGGAL SEBAGAI DASAR INVESTASI SAHAM

PADA PERUSAHAAN BUMN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA’’ yang diajukan untuk memenuhi salah satu syarat guna

memperoleh gelar sarjana ekonomi program manajemen keuangan di Sekolah

Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Indonesia.

Pada kesempatan yang berharga ini, tidak lupa penulis menyampaikan rasa

terima kasih yang tulus kepada:

1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA. Ketua Sekolah Tinggi

Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Ibu Dra. Tri Yuniati, M.M selaku ketua program Studi Manajemen Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

3. Ibu Dra. Triyonowati, Ec., M.Si., selaku Dosen Pembimbing yang telah

banyak meluangkan waktu dan saran-saran dalam penyusunan skripsi ini

dengan lancar dan baik.

4. Bapak Sulistyo Budi Utomo, B.B.A., Ma Ec selaku dosen wali beserta seluruh

Bapak Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA)

Surabaya yang telah memberikan bekal ilmu kepada penulis selama proses

pembelajaran.

5. Bapak/Ibu Karyawan Perpustakaan dan Tata Usaha yang penulis tidak bisa

sebutkan satu per satu, yang telah memberikan fasilitas administrasi memadai

untuk menunjang administrasi kuliah sehingga penyelesaian semua

administrasi lancar dengan baik.

6. Mama dan Bapak tersayang yang telah memberikan pelajaran yang sangat

berharga kepada penulis tentang pentingnya menjaga silaturahmi mulai sejak

lahir hingga tiada dan juga kepada seluruh keluarga besar penulis yang telah

mensupport baik secara material maupun doa, yang membuat penulis selalu

bersemangat.

7. Ibu Alif selaku ibu kos penulis, yang telah memberikan fasilitas, kebaikan,

dan bimbingan sebagai pengganti orang tua. Beliau banyak memberikan

motivasi dan dukungan, walaupun ada sedikit banyak teguran yang

diberikan. Tetapi itu merupakan motivasi terbesar buat penulis.

8. Teman-teman perantau, Arwan, Oriie, Mas Totenk, Jo, Raja, Fikar, Chandra,

Epan, Baham, Una, Nce, Om tinus, yang telah banyak memberikan

pengalaman, suka duka, ngebuli, dan traveling mulai dari awal datang

merantau ke jawa hingga satu per satu dari kalian telah menyelesaikan

studinya masing-masing. Makasih peno-peno.

9. Sahabat Jauh, Bang Goshi Ali, Andher de_SonG, Dheat Updheat, Jhon Bos,

Bang Ale, Ocix, Idan, Sigit, Ben, Ladhi, Agus, Gede, King, Yukes, Anggun,

Ikhung, Yadot, Febry, Ophe (Besar), Munthe, Indra (Nganjuk), Saprol,

Agung, Abu Ilyas, yang sudah memberikan motivasi untuk penulis, Gracias.

10. Sahabat sampai mati, Ryan Ardiansyah, Hilman Saputra, Syamsul F, Ory

de_Avatar, Cukli, tanpa kalian penulis tidak akan tahu bagaimana

pembelajaran tentang arti hidup. I Miss You My Fucking Friends.

11. Teman terbaik semasa kuliah, Mas, Ismail, Dono, Ipan, Sinyo, Cece, Gilang

yang telah memberikan kenangan manis, canda tawa, suka duka, yang begitu

banyak kita alami bersama dari sejak awal kuliah hingga kalian memilih lebih

dulu wisuda. Penulis akan merindukan kalian selamanya.

12. Teman cewek tercantik semasa kuliah, Hace, mantan gebetan teman gak bisa

jadi teman.

13. Teman-teman kosan, Men (Wiga), Anto, Abi yang telah memberikan support

dengan cara menghibur. Itu lebih dari cukup, matur suwon.

14. Teman-Teman SMX-2 yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu karena

terlalu banyak dan bagus-bagus namanya. Terima kasih teman-teman telah

banyak memberikan kenangan manis, belajar bersama, fun futsal, badminton,

maupun cerita humor untuk selalu eksis dalam dunia perkuliahan. SMX2 Is

The Best.

15. Teman-teman kerjaan dulu, Jhoko (Nganjuk), Sutik, Pak Soleh, Hasan, Mimit,

Mamat, Yasin (Poso) yang telah membagikan pengalaman kalian kepada

penulis hingga penulis bisa belajar menghargai waktu dan pekerjaan. Good

Job Cak.

16. Semua pihak kampus (Satpam, CS, Jukir, dll) yang tidak dapat penulis

sebutkan satu per satu yang telah membantu menyelesaikannya skripsi ini

walaupun bantuan tersebut tidak berwujud.

Semoga semua amal kebaikan serta bantuan pihak-pihak yang di atas

mendapatkan balasan dari Allah Subhanahu Wa Ta'ala. Dan Penulis meminta

mohon maaf yang sebesar-besarnya atas perilaku dan sikap penulis yang kurang

ajar atas pihak yang di atas. Akhir kata penulis berharap skripsi ini dapat

memberikan manfaat bagi siapapun yang membaca.

Waalaikum Salam Wr. Wb.

Surabaya, 11 April 2015

Ray Farandi

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI .................................................. o

HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ............................................... i

HALAMAN JUDUL SKRIPSI .................................................................. ii

HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ......................................... iii

HALAMAN PERNYATAAN ..................................................................... iv

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ................................................................... v

KATA PENGANTAR ................................................................................. vi

DAFTAR ISI ................................................................................................ ix

DAFTAR TABEL ....................................................................................... xi

DAFTAR GAMBAR ................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... xiv

INTISARI .................................................................................................... xv

ABSTRACT .................................................................................................. xvi

BAB 1 : PENDAHULUAN ....................................................................... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ......................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah .................................................................. 4

1.3 Tujuan Penelitian .................................................................... 4

1.4 Manfaat Penelitian .................................................................. 5

1.5 Ruang Lingkup Penelitian ...................................................... 6

BAB 2 : TINJAUAN TEORITIS ............................................................. 7

2.1 Tinjaun Teoritis ....................................................................... 7

2.1.1 Pasar Modal .................................................................. 7

2.1.2 Investasi ....................................................................... 14

2.1.3 Saham ........................................................................... 17

2.1.4 Go Public ...................................................................... 20

2.1.5 Teori Portofolio ............................................................. 22

2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................... 29

2.3 Rerangka Pemikiran ............................................................... 31

BAB 3 : METODOLOGI PENELITIAN ................................................ 32

3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek)

Penelitian ................................................................................ 32

3.2 Teknik Pengambilan Sampel .................................................. 32

3.3 Teknik Pengumpulan Data ..................................................... 33

3.3.1 Jenis Data 33

3.3.2 Sumber Data 33

3.3.3 Pengumpulan Data 34

3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ........................... 34

3.5 Teknik Analisis Data .............................................................. 36

BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ......................... 44

4.1 Hasil Penelitian ......................................................................... 44

4.1.1 Gambaran Umum Sejarah BUMN 44

4.1.2 Profil Singkat Perusahaan Sampel 53

4.1.3 Data Dalam Penelitian 64

4.2 Analisis dan Pembahasan ....................................................... 69

BAB 5 : PENUTUP ................................................................................... 88

5.1 Simpulan ................................................................................. 88

5.2 Saran ....................................................................................... 89

JADWAL PENELITIAN ........................................................................... 90

DAFTAR PUSTAKA .................................................................................. 91

LAMPIRAN ................................................................................................. 93

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

1. Penelitian Terdahulu (Wijaya) .............................................................. 29

2. Penelitian Terdahulu (Rutin) …………………………………….. ........ 30

3. Sejarah Pencatatan Saham Perdana PT ADHI …….. ............................. 55

4. Sejarah Pencatatan Saham Perdana PT WIKA ……………….. ............ 58

5. Sejarah Pencatatan Saham Perdana PT PP …………………….. ........... 59

6. Sejarah Pencatatan Saham Perdana PT SMGR ……………………… .. 61

7. Sejarah Pencatatan Saham Perdana PT PGAS …………………….. ..... 64

8. Data Harga Saham Bulanan Tahun 2012 ……………………….. ........ 66

9. Data Pembagian Dividen Tahun 2012 ……………………………. ..... 67

10. Data Indeks Harga Saham Gabungan Tahun 2012 ............................... 68

11. Data Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia ........................................ 69.

12. Hasil Perhitungan Tingkat Keuntungan Masing-masing saham .......... 70

13. Data Analisis Korelasi Sederhana untuk Rumus Beta .......................... 71

14. Hasil Perhitungan Beta dan Alpha Masing-masing saham .................. 72

15. Hasil Perhitungan Indeks Keuntungan Pasar Periode ke t (Rmt) Berdasarkan

IHSG Tahun 2012 .................................................................................. 73

16. Hasil Perhitungan Return Ekspekstasi Masing-masing Saham . .......... 74

17. Data Analisis Korelasi Sederhana untuk Rumus Risoko Pasar ............

18. Hasil Perhitungan Varian Kesalan Residu Tiap Periode........................ 76

19. Hasil Perhitungan Total Varian Kesalahan Residu Tiap Saham ............ 77

20. Hasil Perhitungan Tingkat Risiko Masing-Masing Sekuritas ............... 78

21. Hasil Perhitungan Return Bebas Risiko ................................................. 78

22. Hasil Perhitungan Excess Return To Beta . ........................................... 81

23. Hasil Perhitungan Nilai Ai, Bi, dan Ci .................................................. 82

24. Data Menentukan Saham Pilihan ........................................................... 83

25. Data Saham Pilihan Portofolio (ERB > C*) ......................................... 83

26. Hasil Perhitungan Proporsi Investasi Masing-masing Saham .............. 84

27. Hasil Perhitungan Ekspekstasi Return Portofolio .................................. 86

28. Hasil Perhitungan Risiko Portofolio . ................................................... 87

DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman

1. Rerangka Pemikiran ....................................................................... 31

2. Risiko Portofolio ............................................................................ 35

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran Halaman

1. Rekapitulasi Hasil Perhitungan Portofolio Secara Urut 95

2. Data Saham-saham Perusahaan Sampel dari BEI 97

3. Surat Pengantar ke Dosen Pembimbing 108

4. Kartu Konsultasi Bimbingan Skripsi 109

5. Surat Ijin Riset dari STIESIA 110

6. Surat keterangan Selesai Riset 111

7. Sertifikat Seminar Hasil Penelitian 112