13.1.2016, 1 FIM Aamukatsaus...13.1.2016, 2 Markkinan suunta Tunnelmat osakemarkkinoilla ovat alkuviikolla rauhoittuneet vuoden ensimmäisen viikon pudotuksen jälkeen. Eilen osakkeet

13.1.2016, 1

-1.0 %

-0.5 %

0.0 %

0.5 %

1.0 %

1.5 %

2.0 %

2.5 %

3.0 %

3.5 %

9:1

5

8:1

5

7:1

5

6:1

5

5:1

5

4:1

5

3:1

5

2:1

5

1:1

5

0:1

5

23

:15

22

:15

21

:15

20

:15

19

:15

18

:15

17

:15

16

:15

15

:15

14

:15

13

:15

12

:15

11

:15

10

:15

HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng

• Uutisotsikot:• Osakemarkkinoiden paniikki näyttää helpottavan ja eilen nähtiin laaja-alaista nousua

Euroopassa ja USA:ssa.

• Kiinan positiiviset kauppatilastot tukivat Aasian markkinoita tänään. Myös öljyssä on nähty ensimmäinen nousupäivä kuluvana vuonna.

• Tänään makrokalenterissa euroalueen teollisuustuotanto.

• Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousuavausta OMX HEXiin.

• Lyhyen ja pitkän aikavälin sijoittamisen yhdistäminen Nordic TOP-80 osakkeissa:• 5 ostopaikkaa: Millicom, Aker ASA, Stora Enso, TeliaSonera ja Vestas Wind Systems.

• Öljyn hinnan romahtaminen on tehnyt Norjalaisista öljy-yhtiöistä halpoja, mutta hyvin riskisiä.

• 3 myyntipaikkaa: Nokia, Elisa ja Rockwool.

FIM Aamukatsaus

Osakemarkkinat päätös muutos%

OMX Helsinki Portfolio 5,403.3 1.0

Europe STOXX 600 343.2 0.9

S&P 500 1,938.7 0.8

Nasdaq Composite 4,685.9 1.0

Shanghai 2,949.6 -2.4

Hang Seng 20,048.9 1.7

Rahamarkkinat

EMU Euribor 3kk -0.143 0.000

EMU Euribor 12kk 0.050 0.000

USD Libor 3kk 0.622 0.000

Valuuttamarkkinat

EUR / USD 1.083 -0.29

EUR / GBP 0.750 -0.26

EUR / JPY 127.86 0.09

EUR / SEK 9.25 -0.10

EUR / RUB 82.99 -0.69

Valtion velkakirjamarkkinat

Saksa 10v 0.60 0.066

USA 10v 2.13 0.026

Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat

iTraxx CDS Europe 86.3 0.7

iTraxx CDS Crossover 352.5 1.7

iTraxx CDS Sovereign 25.1 0.0

Hyödykemarkkinat

CRB Commodity 375.6 0.4

Brent Crude Oil 31.1 0.6

Kulta 1,082.9 -0.3Lähde: Bloomberg

13.1.2016, 2

Markkinan suunta

Tunnelmat osakemarkkinoilla ovat alkuviikolla rauhoittuneet vuoden ensimmäisen viikon pudotuksen

jälkeen. Eilen osakkeet nousivat laajalla rintamalla sekä Euroopassa että USA:ssa ja Aasiassa kurssit ovat

olleet tänään pääosin nousussa, mitä tuki osaltaan Kiinan positiiviset kauppatilastot. Kiinan osakemarkkina

on tosin tänään ollut laskussa. Öljyssä nähtiin ensimmäinen nousupäivä kuluvana vuonna.

Osakemarkkinoiden rauhoittumisen voi havaita myös odotettua volatiliteettia kuvaavan VIX -indeksin

laskuna kahden päivän aikana. VIX -indeksin ja Euroopan osakemarkkinoiden vastaavan indeksin

(VSTOXX) kehitystä voi seurata päivittäin aamukatsauksen sivulta ”Osake- ja yrityslainamarkkinat”, joka

löytyy tämänaamuisesta aamukatsauksesta sivulta 8.

Aamulla julkaistut Kiinan kauppatilastot joulukuulta osoittivat kauppataseen ylijäämän olleen odotuksia

suuremman. Viennin lasku oli 1,4 (odotus -8,0%) ja tuonnin lasku puolestaan 7,6 (odotus -11,0%). Viennin

lasku oli selvästi edelliskuuta pienempää ja pienin luku sitten kesäkuun hälventäen hieman pelkoja Kiinan

taloustilanteen suhteen.

Eilen julkaistu Iso-Britannian teollisuustuotanto laski marraskuussa 0,7% MoM, kun odotuksissa oli

edelliskuun lukema. Tämä lukema on linjassa muualta saatujen teollisuuslukujen kanssa, joissa

heikentymistä on nähty laajasti syksyn aikana. Tänään julkaistaan euroalueen marraskuun

teollisuustuotanto, jonka ennakoidaan laskenee 0,3% MoM. USA:ssa pienempien yhtiöiden luottamusta

kuvaava indeksi (NFIB) oli joulukuussa tasolla 95,2, mikä oli hieman odotuksia ja edellisen kuukauden

lukemaa korkeampi. Tänään USA:ssa julkaistaan talouden tilaa kuvaava FED:n Beige Book -raportti ja

FED:n johtajista äänessä ovat Evans ja Lacker

Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä:

Nostot: Air France, Aker Solutions, E.ON, Finnair, Fortum, G4S, Glaston, Konecranes, Petroleum

Geo-Services, Swedbank, TeliaSonera, TGS-NOPEC, ThyssenKrupp, voestalpine.

Laskut: ArcelorMittal, Neste, Scottish & Southern Energy, SEB, SSAB, Statoil.

Markkinan suunta ja yhtiöuutiset

VIX –indeksi vuodesta 2015

Lähde: Bloomberg, Factset, FIM

13.1.2016, 3

Nordea

Teliasonera

Sampo

Kone

Fortum

Nokia

Wartsila

Nokian Renkaat

Stora Enso

UPM

Metso

Neste

Orion

Elisa

KeskoHuhtamaki

Kemira Amer Sports

Cargotec

Outotec AstraZeneca

H&MABB

Ericsson

VolvoAtlas Copco

Handelsbanken

Swedbank

SEB

SCA

ASSA ABLOY

Sandvik

SKF

Hexagon

Alfa Laval

Electrolux

Getinge

Millicom

Skanska

Autoliv

Statoil

Telenor

DNB

Seadrill

YaraNorsk Hydro

RCC

Orkla

Gjensidige Forsikring

Subsea 7

Schibsted

Aker Solutions

Marine Harvest

TGS-NOPECFred. Olsen Energy

PGS

Storebrand

ProSafe

Aker

DNO

Novo Nordisk

A.P. Moller - Maersk

Danske Bank

Carlsberg

Coloplast

Novozymes

TDC

Tryg

Pandora

William DemantG4S

DSV

Chr. Hansen

H. Lundbeck

Vestas Wind Systems

Topdanmark

GN Store Nord

Rockwool

Jyske Bank

FLSmidth

25%

35%

45%

55%

65%

75%

-100 % -80 % -60 % -40 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 %

50

eli

yli

ost

ett

u -

>

Mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä ja teknisesti

Mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä Teknisesti yliostettu

Ei mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä Teknisesti ylimyyty

Ei mielenkiintoinen pitkällä eikä lyhyellä tähtäimellä

Oikea osake oikeaan aikaan: Nordic TOP-80FIMin mallisalkun pisteytys sekä tekninen näkökulma yhdistettynä

Lähde: FactSet, FIM

Nordic TOP-80 osakkeet pitkän ja lyhyen aikavälin potentiaalin mukaan plotattuna FIMin analyysi

Lyh

yellä

aik

aväl

illä

vaar

allin

en

->

Pitkällä aikavälillä mielestämme hyviä -> Olemme tarkastelleet FIMin Nordic -mallisalkun pisteytystä suhteessa markkina-ajoitukseen.

Ajoituksessa on käytetty RSI 14 -päivän (Relative Strenght

Index) -indikaattoria, joka mittaa teknisesti onko osake

yliostettu tai ylimyyty lyhyellä aikavälillä.

Tarkoituksena on löytää perusteiltaan hyviä osakkeita, jotka

ovat juuri nyt ylimyytyjä RSI:n mukaan.

Vastaavasti vaarallisia osakkeita mielestämme ovat huonosti

pisteitä saaneet osakkeet, jotka ovat tällä hetkellä

yliostettuja.

FIMin mallisalkun (päivitetty 12.11.2015) Nordic TOP-10

osakkeet ovat lihavoitu oheisessa graafissa sinisellä.

Näkemys: FIMin mallisalkkupisteytyksessä hyvin pärjänneitä

sekä teknisesti halpoja (RSI < 50% eli ylimyytyjä) osakkeita

ostettavaksi tällä hetkellä mielestämme olisivat ainakin

seuraavat osakkeet (HUOM! öljy ja Norja ovat öljyn hinnan

romahdettua ”edullisia”, mutta samalla huomattavan riskisiä

sijoituskohteita, joihin sijoittamista kannattaa harkita

huolellisesti.

Millicom, Electrolux, ProSafe (öljy), Jyske Bank, Aker ASA

(Norja), Amer Sports, DNB (Norja), DNO (öljy), Stora Enso,

A.P.Moeller-Maersk, TeliaSonera, Volvo, Kemira, Vestas.

Mielestämme nyt olisi hyvä aika myydä pois seuraavat

heikosti FIMin mallisalkkupisteytyksessä pisteitä saaneet

osakkeet, jotka lisäksi näyttävät teknisesti kalliilta (RSI >

50% eli yliostettuja):

Nokia, Elisa, Rockwool.

13.1.2016, 4

Nokia - Tekninen kuva ja ennusteet

Myyntipaikka: Nokia

NOKIA-FI 2013 2014 2015E 2016E

EV / Liikevaihto 1.5 2.6 2.5 2.4

EV / EBITDA 22.4 17.7 16.4 15.4

EV / EBIT 28.6 19.9 18.8 17.6

P / S 1.6 2.9 2.9 3.0

P / E 156.3 25.5 22.2 20.9

PEG 12.0 0.1 1.4 4.0

P / BV 4.0 3.0 2.8 2.7

P / kiinteän omais. BV 8.5 4.2 3.3 3.0

ROE 2.5 11.6 12.6 12.7

ROA -2.4 5.4 5.3 5.6

Omavaraisuusaste% 26.4 40.9 46.1 46.5

Nettovelat / EBITDA -1.5 -2.7 -2.5 -3.8

EPS 0.04 0.27 0.31 0.33

EPS ilman kertaeriä 0.05 0.27 0.31 0.33

Osinko per osake 0.08 0.14 0.16 0.18

Osinkotuotto% 1.1 2.0 2.3 2.6

Payout% 170.2 51.9 51.6 53.8

BV per osake 1.74 2.33 2.46 2.60

Kiinteän BV per osake 0.81 1.63 2.07 2.31

Liikevaihto 23,409 12,732 12,914 12,657

Myyntikate 6,950 5,649 5,594 5,341

EBITDA 1,574 1,834 1,986 1,960

EBIT 1,231 1,632 1,733 1,719

Tulos-ennen-veroja 836 1,403 1,568 1,623

Nettotulos -615 1,132 1,099 1,173

Nettotulos i lman k.eriä 292 1,087 1,230 1,221

NOKIA-FI 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15E

Liikevaihto 3,196 3,209 3,036 3,479

EBIT 265.0 521.0 475.0 533.5

Tulos-ennen-veroja 264.0 487.0 392.0 496.1

Nettotulos 180.0 352.0 189.0 367.0

EPS 0.05 0.09 0.08 0.10


13.1.2016, 5

Elisa - Tekninen kuva ja ennusteet

Myyntipaikka: Elisa

ELI1V-FI 2013 2014 2015E 2016E

EV / Liikevaihto 4.4 4.4 4.3 4.3

EV / EBITDA 13.5 13.1 12.6 12.3

EV / EBIT 24.1 22.3 21.0 20.1

P / S 3.8 3.8 3.7 3.7

P / E 26.7 24.6 22.7 21.7

PEG 7.9 3.6 2.5 6.9

P / BV 6.4 6.3 6.1 5.9

P / kiinteän omais. BV 192.8 119.7 69.4 53.4

ROE 24.0 25.6 26.7 27.1

ROA 8.5 10.0 10.7 11.0

Omavaraisuusaste% 37.1 39.2 40.2 41.6

Nettovelat / EBITDA 1.9 1.9 1.8 1.6

EPS 1.30 1.41 1.53 1.60


Osinko per osake 1.30 1.32 1.38 1.41

Osinkotuotto% 3.7 3.8 4.0 4.1

Payout% 100.0 93.6 90.0 88.1

BV per osake 5.42 5.51 5.72 5.90

Kiinteän BV per osake 0.18 0.29 0.50 0.65

Liikevaihto 1,547 1,535 1,557 1,566

Myyntikate 1,240 1,535 925 911

EBITDA 502.5 519.8 535.0 547.3

EBIT 281.0 305.0 321.5 333.6


Nettotulos 196.5 224.8 243.5 249.5

Nettotulos i lman k.eriä 202.6 224.3 247.0 250.2

ELI1V-FI 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15E

Liikevaihto 380.7 390.0 394.5 392.7

EBIT 76.0 78.8 89.6 78.1


Nettotulos 59.0 60.3 68.0 58.5

EPS 0.37 0.38 0.43 0.35


13.1.2016, 6

Kalenteri

Lähde:

Bloomberg

Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali)

14.1.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 275 277

14.1.2016 Aft-mkt Intel 0.63 0.62

15.1.2016 15:30 USA / Advance retail sales -0.1 0.2

15.1.2016 16:00 USA / Capacity util ization 76.8 77.0

15.1.2016 16:00 USA / Industrial production -0.2 -0.6

15.1.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 93.0 92.6

15.1.2016 15:00 Citigroup 1.04 1.31

15.1.2016 15:00 Wells Fargo 1.03 1.05

15.1.2016 Bef-mkt BlackRock 4.85 5.00

15.1.2016 USA / PPI excl. food and energy (MoM)

19.1.2016 4:00 Kiina / GDP (YoY) 6.9

19.1.2016 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 16.1

19.1.2016 17:00 USA / NAHB Housing market index 61.0 61.0

19.1.2016 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.2

19.1.2016 08:00 Unilever (Huhtamaki) 1.22

19.1.2016 14:00 Bank of America 0.27 0.35

19.1.2016 14:00 Morgan Stanley 0.32 0.34

19.1.2016 IBM 4.82 3.34

20.1.2016 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0.2 0.2

20.1.2016 15:30 USA / Housing starts 1,194 1,173

20.1.2016 14:30 Goldman Sachs 3.60 2.64

20.1.2016 KappAhl (Stockmann) 0.78 0.49

21.1.2016 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.9

21.1.2016 12:00 Euroalue / CPI (MoM) -0.1

21.1.2016 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0.05 0.05

21.1.2016 15:30 USA / Philadelphia FED -0.9 -5.9

21.1.2016 17:00 Euroalue / Consumer confidence -5.7

21.1.2016 14:00 Verizon 0.89 1.04

21.1.2016 Aft-mkt Starbucks (Huhtamaki) 0.45 0.43

22.1.2016 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54.3

22.1.2016 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 53.2

22.1.2016 17:00 USA / Leading indicators 0.0 0.4

22.1.2016 Bef-mkt SAP AG (Tieto) 1.38 0.98

22.1.2016 Bef-mkt General Electric 0.49 0.29

25.1.2016 11:00 Saksa / IFO business climate 108.7

25.1.2016 Bef-mkt McDonald's (Huhtamaki) 1.23 1.40

26.1.2016 17:00 USA / Consumer confidence 96.5

13.1.2016, 7

Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

Pvm Tapahtuma Kommentit

29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan.

31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla.

11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva € sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen.

30.1.2014 SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla ?

4.4.2014 Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $, £, YEN ja CNY vs. €. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-BKT targetointiin: vain velka/nimellinen-BKT tärkeä, muutoin velkaromahdus ?

15.5.2014 Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee (€ 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat.

26.5.2014 EKP Draghi perustelee euro-QE:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-BKT tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota.

26.5.2014 QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR ?

26.5.2014 IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa.

7.8.2014 Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi ?

14.10.2014 Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta.

16.10.2014 Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista.

26.10.2014 EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT).

10.11.2014 Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo).

18.11.2014 EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille!

9.12.2014 Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita).

14.12.2014 Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin.

22.1.2015 Kielletyn euro-QE:n startti ! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi.

25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-QE:llä?

5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007?

18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?).

1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka.

17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan.

12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), €10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei.

10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: hintataso & julkiset menot "devalvoitava" €-tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle).

10.9.2015 Suomen valtion velka €100mrd, lisääntyy €7mrd vuodessa. Kuntien velka €20mrd, lisääntyy €2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = €80mrd varaa saada talous kuntoon.

16.11.2015 IMF ottanee CNY:n mukaan SDR:n (IMF:n hallinnoima "maailman FIAT-valuutta") viidenneksi valuutaksi. SDR:iä printataan valtoiden konkursseissa-> SDR vaihdettavissa jatkossa siis 5 FIAT-valuuttaan, joiden kysyntä taatu.

17.11.2015 Ranska priorisoi turvallisuussopimusta vakaussopimuksen sijaan, mikä tarkoittaa ettei Ranska aiokkaan sopeuttaa ylivelkaantunutta talouttaan tuloihinsa. Velka/BKT nyt 96.5% ja menossa kohti 100% (point-of-no-return).

2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu.

2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta?

2015 FIAT-korjaussarja: käteisen poisto & negatiiviset korot. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Raha kiertoon inflaatiolla ja/tai neg.koroilla: kuluta, sijoita tai kärsi-> varallisuusarvot uusiin korkeuksiin.

Eurokriisikalenteri

13.1.2016, 8

Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski

Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iBoxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v%

OMX Helsinki 8,362.4 0.9 -0.3 -0.5 4.8 7.1 Automobiles & Parts 511.3 2.2 -4.9 -6.3 1.1 -1.2 iBoxx Europe 211.1 -0.1 -0.3 0.1 0.4 -1.0

OMX Helsinki Portfolio 5,403.3 1.0 -0.6 -1.0 4.2 7.4 Banks 168.5 0.7 -5.8 -6.1 -10.9 -7.5 iBoxx Europe HY 168.6 -0.2 -0.5 -1.1 -1.4 -1.2

OMX Stockholm 30 1,351.3 0.2 -2.6 -5.3 -6.3 -7.8 Basic Resources 207.3 -2.0 -13.9 -11.3 -32.5 -43.2 Financials, Senior 214.5 0.0 -0.1 0.3 0.8 0.1

OBX 486.2 -0.4 -6.5 -9.4 -10.6 -8.3 Chemicals 761.1 1.8 -4.6 -6.4 -2.8 -5.7 Financials, Subordinated 236.0 -0.2 -0.5 0.1 0.6 0.6

Construction & Materials 368.9 1.2 -3.2 -3.3 0.8 7.6 Non-Financials 217.9 -0.1 -0.4 0.0 0.1 -1.9

Euro STOXX 50 3,064.7 1.2 -3.6 -5.5 -4.0 -2.2 Financial Services 412.5 0.8 -4.9 -4.8 -1.6 9.1 Autos 194.9 0.0 -0.3 -0.1 1.6 -2.7

Europe STOXX 600 343.2 0.9 -4.4 -4.5 -3.5 -0.4 Food & Beverage 619.4 1.0 -3.2 -3.0 1.1 10.3 Industrials 222.0 -0.1 -0.1 0.3 0.7 -0.1

DAX 9,985.4 1.6 -3.1 -4.4 0.7 0.4 Health Care 750.2 1.4 -5.4 -2.9 1.1 3.3 Consumer 211.3 -0.1 -0.2 -0.1 0.3 -1.1

FTSE 100 5,929.2 1.0 -3.4 -1.5 -5.4 -9.4 Household Goods 719.8 1.4 -2.4 -4.0 -3.6 10.9 Energy 202.8 -0.4 -1.3 -0.9 -2.0 -3.5

Industrial Goods & Serv. 402.4 0.6 -3.9 -5.0 -2.2 -1.7 Telecom Services 236.5 -0.1 -0.2 0.1 0.5 -1.2

S&P 500 1,938.7 0.8 -3.9 -5.1 -2.8 -4.2 Insurance 266.8 1.0 -3.7 -4.8 2.3 5.5

Nasdaq Composite 4,685.9 1.0 -4.2 -6.2 -2.0 0.5 Media 291.3 0.9 -3.4 -2.7 -3.2 5.0 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, iTraxx CDS 5v

Oil & Gas 233.8 -0.6 -9.5 -10.4 -17.8 -14.7 iTraxx CDS Europe (IG) 86.3 0.7 5.7 4.1 5.5 25.1

Shanghai 2,949.6 -2.4 -12.3 -16.1 -11.6 -8.5 Real Estate 174.0 0.8 -4.5 -4.0 -4.8 2.7 iTraxx CDS Crossover (HY) 352.5 1.7 23.4 11.2 14.5 13.7

Hang Seng 20,048.9 1.7 -4.4 -7.6 -12.4 -16.9 Retail 319.0 1.3 -2.1 -5.8 -5.8 -0.3 Financials, Senior 80.5 0.0 2.3 1.9 0.1 12.9

Nikkei 17,715.6 2.9 -2.6 -7.0 -2.1 5.5 Technology 343.8 1.5 -1.2 -1.5 7.6 10.3 Financials, Subordinated 168.8 -0.2 5.1 6.3 1.5 18.9

RTSI($) 697.8 0.3 -5.3 -11.1 -20.4 -6.1 Telecom 336.0 0.7 -1.5 -1.9 3.5 3.1

Travel & Leisure 255.7 -0.1 -3.0 -1.3 6.2 13.6 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v

Osakefutuurit Utilities 292.4 -0.3 -2.6 -1.9 -2.7 -4.7 CDX USA, IG 98.3 -0.2 7.7 7.6 13.2 26.8

S&P 500 1,937.3 0.6 -2.4 -6.1 -3.7 CDX USA, HY 516.7 -3.5 34.7 25.4 56.5 140.9

Nasdaq 100 4,340.0 0.6 -2.4 -6.8 -1.5 S&P 500

Euro STOXX 50 3,097.0 1.2 -1.1 -4.3 -4.0 Energy 410.6 0.4 -8.8 -10.6 -18.0 -25.1 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v

DAX 10,111.5 1.2 -1.1 -3.4 0.5 Materials 248.6 0.1 -7.6 -8.9 -10.0 -17.0 CDX Asia, IG 151.3 3.2 11.9 9.6 8.5 32.1

Industrials 437.6 0.7 -4.4 -4.6 -3.5 -7.3 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 595.5 1.0 -2.2 -4.6 -2.4 6.5

VIX (S&P 500) 22.5 -1.8 3.1 1.5 4.4 1.9 Consumer Staples 510.3 0.4 -1.0 -0.6 2.0 1.2

VDAX (DAX) 26.6 -1.3 1.7 2.2 4.7 4.7 Health Care 786.7 1.2 -4.3 -4.7 0.7 -2.7

VSTOXX (STOXX 50) 28.5 -1.7 2.3 1.1 3.4 0.0 Financials 300.5 0.6 -5.0 -7.0 -2.6 -6.5

Info tech 683.5 1.2 -3.4 -6.0 -1.7 0.5

Telecom Services 146.0 -0.4 -3.1 -0.9 1.5 -4.3

Lähde: Bloomberg Utilities 219.4 -0.5 -0.8 2.9 -2.0 -9.1

Osake- ja yrityslainamarkkinat

13.1.2016, 9

Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet

Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat

Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v%

EONIA -0.236 0.000 0.015 0.003 -0.101 -0.167 Suomi 5v 0.01 0.018 0.05 -0.01 -0.01 -0.01 CRB Commodity 375.6 0.4 0.2 -0.9 -5.6 -13.1

EMU Euribor 3kk -0.143 0.000 -0.010 -0.011 -0.094 -0.214 Saksa 2v -0.38 0.005 0.01 -0.05 -0.12 -0.26 CRB Food 331.7 0.7 -0.5 -4.9 -8.0 -8.5

EMU Euribor 12kk 0.050 0.000 -0.009 -0.010 -0.087 -0.268 Saksa 5v -0.11 0.005 0.02 -0.09 -0.08 -0.09 CRB Metals 545.8 -0.3 -0.6 0.3 -11.8 -33.2

Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 Saksa 10v 0.60 0.066 0.10 -0.08 0.05 0.18 Baltic Dry Index 402 -3.1 -14.1 -16.9 -48.9 -47.2

3kk Euribor-Repo -0.104 0.000 -0.010 -0.011 -0.094 -0.214 USA 2v 0.94 0.016 -0.04 -0.06 0.34 0.44 Energia (USD)

USA 5v 1.57 0.028 -0.07 -0.18 0.24 0.25 Brent Crude Oil 31.1 0.6 -9.3 -17.0 -39.2 -48.2

USD Libor 3kk 0.622 0.000 0.005 0.096 0.305 0.369 USA 10v 2.13 0.026 -0.04 -0.17 0.11 0.27 Brent jalostusmarginaali 4.06 3.6 11.2 2.8 2.8 361.4

Natural Gas USA 2.28 0.8 0.4 22.0 -19.8 -36.2

Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 46.2 -1.1 -3.2 -3.1 -10.6 -22.5

EUR / USD 1.083 -0.29 0.43 -0.78 -4.91 -8.16 Saksa 2v (Schatz) 111.6 -0.01 0.0 0.1 0.2 0.5 Sähkö, 2st Y Fut. 18.7 -2.6 -8.8 -8.4 -16.4 -31.3

EUR / GBP 0.750 -0.3 1.7 3.1 1.8 -3.1 Saksa 5v (Bobl) 131.2 -0.03 -0.1 0.6 2.0 0.8 CO2 2011 ECX (EUR) 8.4 0.0 0.0 -2.2 -0.7 22.1

EUR / CHF 1.088 0.0 0.2 0.7 0.6 -9.4 Saksa 10v (Bund) 159.3 -0.08 -0.4 2.0 2.6 2.1 Metallit (USD)

EUR / JPY 127.86 0.1 0.1 -4.1 -5.5 -7.6 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

USD / CNY 6.58 0.1 0.3 1.6 3.6 6.1 Korkoerot Alumiini 1,452 -0.5 -0.8 -1.2 -7.9 -18.5

USD / JPY 118.10 0.4 -0.3 -3.4 -0.7 0.7 Saksa 10v-2v 0.98 0.06 0.09 -0.03 0.17 0.43 Ferrokromi 1.97 0.0 0.0 0.0 -1.0 -5.5

GBP / USD 1.444 0.0 -1.3 -3.7 -6.6 -5.2 USA 10v-2v 1.19 0.01 0.00 -0.10 -0.23 -0.16 Nikkeli 8,204 -0.4 -3.4 -3.7 -21.5 -43.8

EUR / SEK 9.25 -0.1 -0.1 -0.3 -1.3 -2.9 Saksa-USA 10v -1.53 0.04 0.14 0.09 -0.06 -0.10 Kupari 197 0.5 -5.7 -4.5 -18.8 -21.4

EUR / NOK 9.63 -0.2 -0.3 0.8 4.4 7.1 Sinkki 1,457 -0.9 -6.7 -2.5 -18.8 -29.7

EUR / PLN 4.35 -0.2 0.0 1.2 2.8 2.2 Inflaatio-odotukset Palladium 470 -0.8 -12.2 -16.9 -32.9 -42.3

EUR / RUB 82.99 -0.7 3.1 8.1 18.8 8.8 Ranska 10v 1.11 0.00 0.02 -0.17 -0.13 0.13 Platina 837 -0.1 -4.3 -4.5 -16.8 -32.5

USA 10v 1.47 0.01 -0.09 -0.02 -0.04 -0.11 Hopea 13.8 0.3 -1.3 -3.0 -14.7 -18.8

Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,083 -0.3 -1.0 1.0 -8.5 -11.9

EUR / USD 9.8 -0.2 -0.2 0.2 0.4 0.4 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD)

EUR / GBP 9.3 0.0 0.5 1.5 0.8 1.6 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Maissi 356.0 -0.2 0.8 -3.7 -5.2 -6.6

EUR / CHF 6.5 0.0 0.1 0.0 -0.5 3.1 Saksa 5v 12.7 0.2 0.0 0.0 -1.3 -5.6 Vehnä 479.3 -0.4 3.6 -0.9 -4.6 -10.9

EUR / JPY 9.7 -0.1 -0.7 0.9 0.1 -1.2 USA 5v 18.2 0.0 0.4 0.4 2.2 0.7 Soija 892.0 0.1 1.9 3.4 -1.5 -10.1

USD / JPY 9.2 -0.3 0.2 1.2 -0.3 -1.4 Espanja 5v 97.2 1.2 7.1 10.7 -6.2 -0.3 Sokeri 412.5 0.0 -1.6 2.7 6.2 4.9

EUR / SEK 6.9 0.0 -0.4 0.0 0.0 -1.7 Italia 5v 102.8 1.1 5.8 4.2 -15.5 -36.3 Puuvilla 61.6 0.1 -0.6 -2.6 -2.9 4.5

EUR / NOK 11.3 0.0 0.4 0.4 2.0 -1.0 Belgia 5v 33.5 0.6 1.3 1.1 -5.3 -13.6 NBSK sellu 793.1 -0.6 -0.6 -1.3 -4.4 -14.8

EUR / RUB 21.7 0.0 1.5 1.7 -0.6 -37.4 Ranska 5v 25.8 0.1 -0.1 0.6 -5.7 -21.2 Sanomalehtipaperi (EUR) 435.2 -0.2 -0.2 -0.3 -0.5 -8.9

Lähde: Bloomberg iTraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0 0.0 -4.2 Luonnon kumi (YEN) 138.9 5.1 3.7 -5.1 -12.8 -24.3

13.1.2016, 10

Makrotalous

Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet

BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v %

USA 2.1 2.1 2.7 2.9 2.5 USA (teollisuus) 48.2 48.6 50.1 50.2 53.5 55.1 USA 2.5 2.5 2.5 2.5 2.3 3.0

Euroalue 1.6 1.6 1.6 1.3 0.9 Euroalue (teollisuus) 53.2 52.8 52.3 52.0 52.5 50.6 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5 1.1

Japani 3.5 3.5 2.1 2.2 1.3 Japani (teollisuus) 52.6 52.6 52.4 51.0 50.1 52.0 Japani 0.6 0.6 0.6 0.7 1.0 1.0

Kiina 6.9 6.9 7.0 7.0 7.2 Kiina (teollisuus) 49.7 49.6 49.8 49.8 50.2 50.1 Kiina 6.9 6.9 6.9 6.8 6.9 7.0

Kuluttajaluottamus

Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 92.6 91.3 90.0 87.2 96.1 93.6 BKT ennuste 2016

USA 0.5 0.5 0.2 0.0 0.1 0.8 Euroalue -5.7 -5.9 -7.5 -7.0 -5.5 -10.9 USA 2.5 2.5 2.6 2.6 2.8 2.8

Euroalue 0.2 0.2 0.1 -0.1 0.2 -0.2 Japani 42.7 42.6 41.5 40.6 41.7 39.3 Euroalue 1.7 1.7 1.6 1.6 1.7 1.5

Japani 0.3 0.3 0.3 0.0 0.4 2.4 Kiina 103.8 103.8 103.8 105.6 105.5 105.8 Japani 1.1 1.1 1.1 1.2 1.4 1.4

Kiina 1.6 1.5 1.3 1.6 1.4 1.5 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.5 6.5 6.5 6.5 6.7 6.7

USA 0.6 0.6 0.6 0.6 1.1 2.1

Työttömyysaste Euroalue 0.9 0.9 0.9 0.9 0.7 0.3 Inflaatio ennuste 2015

USA 5.0 5.0 5.0 5.1 5.3 5.6 Japani 0.7 0.7 0.7 0.7 0.5 -0.7 USA 0.1 0.2 0.2 0.2 0.3 1.5

Euroalue 10.5 10.5 10.6 10.7 11.0 11.4 Kiina 6.9 6.9 6.9 6.9 6.6 6.7 Euroalue 0.1 0.1 0.1 0.1 0.2 0.6

Japani 3.3 3.3 3.1 3.4 3.4 3.4 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.8 0.8 0.9 1.4

Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.0 4.1 USA 6.2 6.2 5.9 6.1 5.6 5.9 Kiina 1.5 1.5 1.6 1.6 1.5 2.0

Euroalue 5.3 5.3 5.4 5.2 5.2 3.8

Ohjauskorot Japani 3.0 3.3 3.7 3.8 3.9 3.6 Työttömyys ennuste 2015

USA 0.50 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.7 13.7 13.5 13.1 11.8 12.2 USA 5.3 5.3 5.3 5.3 5.3 5.5

Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 11.0 11.0 11.0 11.0 11.1 11.3

Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 1.4 1.4 1.7 2.2 1.8 3.3 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5

Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.60 5.35 Euroalue 1.4 1.4 2.4 3.2 2.1 2.9 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 4.2

Japani -1.0 -1.0 1.8 -0.1 1.0 0.1

Kiina 11.2 11.2 11.0 10.9 10.6 11.9

Teollisuustuotanto

USA -1.2 -1.2 0.3 0.8 0.9 4.6

Euroalue 1.9 1.9 1.9 1.3 1.5 0.8

Japani 1.6 1.6 -1.4 -0.8 2.3 -0.1

Kiina 6.2 6.2 5.6 5.7 6.8 7.9

Lähde: Bloomberg

13.1.2016, 11

Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus- Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin

Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus

Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski-

Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio

Kehittyneet markkinat MSCI World 15.1x 17.7x 2.0x 2.9 % Autoteollisuus STOXX 600 8.7x 11.2x 1.3x 3.5 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.7 % 149.3x 0.8 %

Suomi HEX 25 15.5x 18.6x 2.0x 4.4 % Pankit STOXX 600 9.6x 15.5x 0.8x 5.1 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.4 % 41.7x 0.8 %

Ruotsi OMX 30 13.3x 16.2x 2.0x 4.7 % Perusraaka-aineet STOXX 600 15.2x #N/A N/A 0.7x 5.4 %

Pohjoismaat VINX 30 14.7x 20.0x 2.4x 4.0 % Kemikaalit STOXX 600 14.7x 18.7x 2.6x 3.3 % Yrityslainat (High yield)

Saksa DAX 12.2x 21.2x 1.6x 3.3 % Rakennus STOXX 600 16.6x 20.9x 1.7x 3.1 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.1 % 19.6x 3.5 %

Eurooppa STOXX 600 14.4x 21.9x 1.7x 3.9 % Rahoitus STOXX 600 13.7x 15.3x 1.7x 3.7 %

Euroalue STOXX 50 12.9x 20.1x 1.4x 4.1 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 21.1x 23.3x 3.6x 2.7 %

USA S&P 500 15.7x 17.3x 2.6x 2.4 % Terveydenhuolto STOXX 600 17.3x 20.5x 4.1x 3.1 %

Japani Nikkei 17.1x 18.7x 1.6x 1.8 % Kulutustavarat STOXX 600 17.6x 20.0x 4.4x 3.2 %

Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 15.1x 22.5x 2.8x 3.3 %

Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.7x 12.3x 1.2x 5.0 %

Kehittyvät markkinat MSCI EM 10.6x 11.1x 1.2x 3.3 % Media STOXX 600 17.2x 24.4x 3.1x 3.9 %

Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 11.0x 10.5x 1.2x 3.1 % Öljy ja kaasu STOXX 600 13.7x #N/A N/A 1.0x 6.2 %

Itä-Eurooppa CECEEUR 11.1x 15.6x 1.1x 5.3 % Kiinteistöt STOXX 600 20.9x 9.0x 1.1x 3.8 %

Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 11.8x 16.9x 1.4x 3.8 % Vähittäismyynti STOXX 600 18.3x 266.3x 2.8x 2.8 %

Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.3x 9.8x 1.3x 4.6 % Teknologia STOXX 600 18.1x 27.8x 3.4x 1.9 %

Afrikka MSCI EFM Afr. 13.4x 10.1x 1.7x 3.8 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.5x 39.3x 1.9x 4.6 %

Kiina Shanghai Comp. 11.8x 15.5x 1.7x 2.4 % Matkustus STOXX 600 15.6x 19.0x 3.9x 2.5 %

Venäjä RTSI $ 5.3x 7.9x 0.6x 5.5 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.1x 76.2x 1.4x 5.2 %

Brasilia Bovespa 9.5x 21.0x 0.9x 5.4 % USA

Intia Sensex 17.0x 18.6x 2.7x 1.7 % Rahoitus S&P 500 12.6x 13.7x 1.3x 2.5 %

Kulutustavarat S&P 500 17.8x 20.4x 4.8x 1.7 %

Päivittäistavarat S&P 500 19.8x 20.5x 5.0x 2.8 %

Energia S&P 500 28.5x 18.3x 1.4x 3.9 %

Terveydenhuolto S&P 500 15.2x 20.8x 3.7x 1.8 %

Teollisuus S&P 500 14.7x 15.3x 3.5x 2.6 %

Teknologia S&P 500 15.6x 17.8x 4.0x 1.7 %

Perusteollisuus S&P 500 14.4x 15.3x 2.9x 2.6 %

Telekommunikaatio S&P 500 12.0x 13.2x 2.6x 5.4 %

Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.4x 16.0x 1.6x 4.1 %

13.1.2016, 12

Sijoituskohde Tuotenimi Val. ReplikointiTulon

jako

Hall.

palk.

Kiinteistöt iShares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Kestäväkehitys iShares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Vesi iShares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 %

Puhdas energia iShares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 %

Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 %

Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 %

Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 %

Kehittyvien maiden infrastruktuuri iShares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Suuret (Eurooppa) iShares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %

Keskisuuret (Eurooppa) iShares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %

Pienyhtiöt (Eurooppa) iShares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %

Kasvu (Growth) iShares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Arvo (Value) iShares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Osinko ComStage ETF EURO STOXX® Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 %

Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) iShares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 %

Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 %

Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) iShares Markit iBoxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 %

Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 %

Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) iShares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 %

Korkeariskiset yrityslainat (EUR) iShares Markit iBoxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 %

Korkeariskiset yrityslainat (USD) iShares Markit iBoxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 %

Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 %

Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) iShares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %




Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %



Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %

Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. iShares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 %

Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 %

Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 %

Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %

Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %

Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %

Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Ko

rko

Yri

t.la

inat

Valt

ioid

en

jo

ukko

velk

akir

jat

Hyö

dykkeet

(ET

C)

Jalo

meta

llit

Peru

sm

eta

l.M

aata

lou

sE

nerg

ia

Osake

Sij

oit

usty

yli

tE

rik.a

lat.

& t

eem

at

LuokkaSijoituskohde Tuotenimi Val. ReplikointiTulon

jako

Hall.

palk.

Kehittyneet markkinat iShares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 %

Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 %

Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 %

Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 %

Saksa iShares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 %

Eurooppa iShares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 %

Euroalue db x-trackers Euro Stoxx® 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 %

USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 %

USA (S&P 500) iShares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 %

USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 %

Japani iShares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 %

Kehittyvät markkinat iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 %

Kehittyvät markkinat (pienet) iShares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

BRIC iShares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 %

Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 %

Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 %

Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 %

Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 %

Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 %

Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

Turkki iShares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Autoteollisuus STOXX® Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Pankit STOXX® Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Perusraaka-aineet STOXX® Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Kemikaalit STOXX® Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Rakennus STOXX® Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Rahoitus STOXX® Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX® Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Terveydenhuolto STOXX® Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Kulutustavarat STOXX® Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX® Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Vakuutus STOXX® Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Media STOXX® Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Öljy ja kaasu STOXX® Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Vähittäismyynti STOXX® Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Teknologia STOXX® Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Telekommunikaatio STOXX® Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Matkustus STOXX® Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Yhdyskuntapalvelut STOXX® Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Kulutustavarat iShares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Päivittäistavarat iShares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Energia iShares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Pankki ja rahoitus iShares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Terveydenhuolto iShares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Teollisuus iShares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Perusteollisuus iShares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Teknologia iShares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Telekommunikaatio iShares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Yhdyskuntapalvelut iShares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Luokka

Yh

dysvall

at

(S&

P 5

00)

Eu

roo

pp

a (

ICB

- S

up

ers

ecto

rs)

Maan

tiete

ell

inen

all

okaati

o

Keh

itty

neet

mark

kin

at

Keh

itty

vät

mark

kin

at

To

imia

lasekto

rit

Glo

baali

(G

ICS

)

Osake

ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot

Huomio:Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 – 23:00.

Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat

13.1.2016, 13

Kiinteäkorkoiset yrityslainat

Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys

Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)

Luokitus - näkymä (Moodys

/ S&P)

Spread

(riskitön)

Määrä

(Milj.)

Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.15 104.45 104.58 Baa2 Pos / - - 59 500

Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.10 105.16 105.30 A3 Neg / A- Stable 55 750

Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.58 104.60 104.80 - Stable / - Stable 104 150

Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.09 107.46 107.64 Baa1 Stable / BBB+ Stable 54 500

Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.53 103.45 103.70 - - / BBB Stable 96 300

Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.71 108.11 108.60 - - / - Neg 212 500

Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.34 106.92 107.18 A2u Stable / A Stable 69 500

Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.65 116.44 116.77 Baa1u Stable / BBB+ Stable 101 750

Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.88 108.48 108.85 Baa1 Pos / BBB+ Stable 120 750

Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.58 104.11 104.68 Baa1 Neg / BBB Neg 92 500

Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.66 105.37 105.82 Baa2 Stable / BBB+ Stable 98 300

Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.15 105.36 105.81 Baa2u Stable / BBB Stable 147 400

Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.73 105.87 106.25 Baa2 Stable / BBB - 102 600

Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.47 109.13 109.70 Baa2 Stable / BBB Stable 170 500

Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.12 105.35 105.81 Baa1 Neg / BBB Neg 128 750

Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 1.08 107.62 108.13 Baa2 Stable / BBB+ Stable 121 300

Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.18 106.69 107.12 - - / BBB Stable 130 350

Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.67 122.85 123.53 - Stable / A- Neg 168 500

Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.79 110.67 111.26 Baa3 Stable / BBB- Stable 180 500

Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 1.05 109.98 110.53 A3 Stable / A Stable 101 500

Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.13 108.85 109.35 Baa1 Stable / BBB+ - 107 750

Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.52 103.95 104.55 Baa1u Stable / BBB+ Stable 146 1000

Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.55 106.38 106.91 Baa2 Neg / - - 145 750

Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.34 107.54 108.11 Baa1 Stable / A- Stable 117 500

Eesti Energia 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 2.33 99.59 100.35 Baa2 Stable / BBB Stable 214 500

Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.35 115.60 116.59 NR Stable / A+ Pos 109 300

Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.87 125.72 126.65 A3 Neg / BBB+ Neg 159 500

Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.79 108.80 109.54 Aa2 Stable / AA- Neg 129 650

Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 2.00 109.14 110.34 A3 Neg / A- Stable 137 500

Valtionlainat


Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)


/ S&P)

Spread

(riskitön)

Määrä

(Milj.)

Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.47 100.54 100.56 Aaa Neg / AA+ Neg -5 6500

Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.38 107.11 107.13 Aaa Neg / AA+ Neg 1 6000



Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.07 117.91 117.96 Aaa Neg / AA+ Neg 14 6000




Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat


Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM/C ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)


/ S&P)

Spread

(riskitön)

Määrä

(Milj.)

Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 4.51 100.00 101.63 B2 Stable / BB Stable 577 300

Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 2.45 102.17 102.92 - - / - - 315 400

Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.58 103.49 103.78 - - / - - 107 150

Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.14 105.46 105.83 - - / - - 166 100

Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 121.20 32.35 35.00 Ca Neg / C /*- - 12748 500

Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.61 107.75 108.38 - - / - - 116 175

Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 1.82 105.18 105.48 - - / - - 228 100

Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 3.05 100.03 100.67 - - / - - 358 150

Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.11 107.66 108.31 Ba2 Stable / BB Stable 163 500

Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.90 104.04 105.22 - - / - - 349 150

Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.05 104.11 104.42 - - / - - 147 250

Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.44 104.18 104.63 - - / - - 288 100

Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.45 104.72 105.12 - - / - - 188 150

Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 0.96 116.37 117.36 Ba2 Stable / BB+ Pos 143 500

Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.49 111.51 112.21 Ba2 Stable / BB Stable 192 500

Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.11 107.72 108.92 Ba2 Stable / BB Stable 161 225

Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.40 105.45 105.99 - - / - - 279 100

Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 8.84 84.33 86.50 - - / BB- /*- - 960 350

Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.29 103.56 103.97 - - / - - 165 200

Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR19.66/141.81 66.89 68.55 B3 Stable / B - 2142 300

St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.64 100.70 101.50 - - / - - 406 100

Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.27 104.35 104.89 - - / - - 164 150

Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.27/3.53 102.17 102.88 - - / - - 364 100

Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.56 108.17 108.64 - - / - - 189 400

Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 9.87/18.68 87.03 90.11 - - / - - 1095 250

Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 3.00 101.36 102.24 - - / - - 336 100

Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 4.06/2.95 106.50 108.38 - - / - - 453 100

Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.62 102.36 102.97 - - / - - 289 150

Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.77 105.91 106.62 - - / - - 203 200

Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 7.24/13.57 94.94 96.38 B2 Stable / B Stable 775 200

Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.02/3.22 102.20 102.92 - - / - - 328 150

Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.31 101.12 101.87 - - / - - 352 150

Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.05 103.31 104.01 - - / - - 219 150

Amer Sports Oy 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 1.54 104.86 105.26 - - / - - 145 100

Vaihtuvakorkoiset yrityslainat


Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)


/ S&P) Marg.

Määrä

(Milj.)

Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.093 SEK 0.33 100.34 100.39 - - / - - 2.40 650

Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.96 100.13 101.75 - - / - - 4.50 65

Perpetuaalit / Tier 1 lainat

Liikkeellelaskija

Seuraava Call

päivä Lyhennys

Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM/C ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)


/ S&P) Marg.

Määrä

(Milj.)

Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 1.054 EUR 1.47/323.73 62.84 64.20 Baa3 Stable / NR Neg 500

Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.87/0.86 101.00 101.88 - - / - - 70

Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10.1/4.63 101.25 102.25 - - / - - 100

Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.13/4.3 104.00 105.75 - - / - - 100

Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.12/1.44 110.00 110.70 Baa3 Stable / BB+ Stable 500

Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.56/4.26 105.88 106.63 - - / - - 75

Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.93/7.43 100.50 102.63 - - / - - 70

Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.18/4.77 96.98 97.74 Ba1 Stable / BB+ - 900

Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 5.52/6.24 104.59 106.48 - - / - - 200

Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.73/5.66 94.39 95.31 Ba1 Stable / BB+ - 600

Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 4.85/5.08 105.96 107.07 Baa3 Stable / BB+ Stable 700

Joukkovelkakirjat

Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva hinta voi poiketa

tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa.

Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

13.1.2016, 14

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Aktia Pankki Oyj Class A lasku 10.10 11.50 710 0.8 % -1.6 % 2.7 % 6.7 % 9.33 10.81 12.07 11.9 1.0 8.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % 0.9 % 2.6 % 8.6 % 7 % -23 % -3.3 %

Nordea Bank AB nosto 90.00 104.99 364,496 0.9 % -0.8 % 0.8 % 2.2 % 86.40 102.35 115.50 10.8 1.2 11.4 %

Danske Bank A/S lasku 183.80 219.50 185,384 1.4 % -0.6 % 4.0 % 14.9 % 155.50 191.70 218.00 10.4 1.1 10.8 %

Skandinaviska Enskilda Banken AB Class Alasku! 82.65 101.00 181,406 0.4 % -4.7 % -1.4 % -11.8 % 80.75 98.76 111.50 10.3 1.2 11.9 %

Svenska Handelsbanken AB Class Alasku 105.30 115.00 201,031 -0.3 % -3.0 % -2.9 % -11.3 % 101.50 124.88 142.00 12.7 1.5 11.7 %

Swedbank AB Class A nosto! 178.40 205.00 201,950 0.7 % -3.0 % 0.2 % -3.6 % 175.00 196.92 223.90 11.2 1.5 13.7 %

Alma Media Oyj lasku 3.06 3.65 252 289 -1.6 % -2.2 % -1.3 % 1.3 % 2.51 2.96 3.25 7.7 11.6 11.0 2.1 18.9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.0 % -0.5 % 1.4 % 13.1 % -24 % -23 % -48 % 0 % 7.5 %

Sanoma Oyj lasku 3.96 3.90 644 1,466 0.9 % 1.1 % 3.6 % -16.8 % 3.13 4.39 5.95 3.7 12.7 11.0 0.8 7.5 %

Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.03 2.40 43 78 1.0 % 0.5 % 0.0 % -4.7 % 1.94 2.20 2.68 12.3 16.5 5.8 0.7 11.7 %

Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.20 88 -1.2 % 0.6 % 1.0 % -10.1 % 8.01 9.00 10.70

Talentum Oyj lasku 1.41 1.40 62 58 0.7 % 0.7 % 0.7 % 29.4 % 1.04 1.23 1.49 7.7 9.4 12.5 2.6 20.6 %

Eniro AB lasku 0.86 1.20 411 1,900 -1.9 % -9.4 % -15.0 % -73.2 % 0.72 1.43 3.61 4.6 9.5 22.8 0.4 1.6 %

Modern Times Group AB Class Bnosto 224.30 285.00 14,979 15,783 4.3 % 0.1 % -2.7 % -4.6 % 198.00 244.43 293.30 9.9 11.5 15.6 2.9 18.9 %

North Media A/S nosto 14.00 281 -2.1 % -3.4 % 0.0 % -22.7 % 13.10 15.39 19.80

Schibsted Asa Class A lasku 264.40 275.00 59,635 59,608 1.5 % -3.6 % -9.5 % 8.7 % 237.40 263.68 527.50 22.9 30.3 60.1 5.0 8.4 %

Amer Sports Oyj Class A nosto 25.13 29.00 2,978 3,414 0.9 % -3.3 % -5.0 % 58.2 % 15.37 23.08 28.07 11.3 13.6 18.2 2.9 16.0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.9 % -1.4 % -2.6 % 27.5 % -17 % -27 % -43 % -28 % 0.5 %

adidas AG nosto 86.29 88.50 18,053 18,975 1.2 % -1.1 % -0.3 % 52.5 % 54.40 73.96 94.50 11.8 15.7 21.7 2.9 13.5 %

NIKE, Inc. Class B nosto 59.94 73.50 102,186 86,360 0.7 % -3.9 % -5.1 % 25.1 % 45.35 55.48 68.20 14.7 17.0 25.6 7.5 29.4 %

PUMA SE nosto 196.00 190.00 2,956 2,616 6.4 % -0.9 % -1.9 % 14.6 % 140.95 177.35 219.30 14.3 23.3 48.9 1.7 3.5 %

Atria Oyj Class A lasku 8.75 9.00 247 482 0.7 % -1.9 % -1.1 % 17.0 % 7.37 8.94 10.50 5.4 11.7 10.1 0.6 5.7 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % -0.3 % 1.6 % 16.6 % -24 % -6 % -26 % -41 % -1.0 %

HKScan Oyj Class A nosto 3.71 4.00 204 373 -0.3 % -2.9 % -3.6 % 14.6 % 3.41 4.61 6.26 4.3 12.7 10.6 0.5 4.5 %

Apetit Oyj nosto 12.55 13.00 79 87 -0.2 % -0.9 % -2.7 % -11.8 % 12.43 13.94 16.80 6.3 10.9 14.0 0.6 4.6 %

Raisio Oyj Class V nosto 4.18 5.10 690 725 1.2 % -0.9 % -1.9 % -1.6 % 3.89 4.22 4.50 10.8 13.7 16.5 1.8 11.1 %

Basware Oyj nosto 34.65 39.00 493 449 0.4 % -6.4 % 1.9 % -13.3 % 31.80 39.34 47.80 23.6 43.1 66.0 3.3 5.1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % -6.4 % 4.1 % -3.2 % 124 % 168 % 73 % 83 % 6 %

Ariba, Inc.

SciQuest, Inc. lasku 12.73 14.00 354 238 0.8 % 0.0 % -2.2 % -10.1 % 9.49 13.86 18.26 10.6 16.1 38.2 1.8 4.8 %

13.1.2016, 15



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Cargotec Oyj Class B lasku 31.88 39.00 2,062 2,628 1.3 % -2.9 % -2.3 % 30.8 % 23.70 32.02 37.37 7.4 9.7 11.5 1.4 12.4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.8 % 3.1 % 2.1 % 53.0 % 4 % -6 % -4 % -5 % 0.9 %

Konecranes Oyj nosto! 20.29 26.00 1,284 1,482 -1.4 % -6.7 % -10.8 % -15.2 % 20.24 27.15 34.98 7.8 11.2 13.2 2.6 19.6 %

Columbus McKinnon Corporationnosto 16.64 26.50 334 -1.1 % -6.6 % -12.2 % -34.9 % 16.30 22.44 27.66 8.5

Manitowoc Company, Inc. lasku 13.76 15.00 1,879 3,111 0.9 % -10.6 % -6.3 % -28.4 % 13.30 18.19 22.91 9.1 13.7 18.1 2.1 11.4 %

PALFINGER AG lasku 25.00 31.00 940 1,314 1.5 % -5.3 % -3.0 % 15.6 % 20.07 25.44 28.30 8.6 11.5 12.8 1.7 13.3 %

Terex Corporation lasku 16.42 22.00 1,782 2,874 -0.2 % -8.6 % -13.3 % -31.2 % 15.68 23.01 29.32 5.1 6.8 8.0 0.8 10.4 %

TTS Group ASA nosto 2.80 8.00 242 536 -2.4 % 2.2 % 19.1 % -39.1 % 2.10 4.45 5.40 5.3 8.8 11.5 0.3 2.7 %

Caverion Oyj nosto 8.52 10.35 1,070 1,058 3.3 % -2.5 % -3.2 % 22.1 % 6.88 8.83 9.69 8.2 10.1 13.8 3.6 26.1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.7 % 0.4 % -51.1 % 80.4 % 56 % 15 % 71 % 475 % 141 %

Royal Imtech N.V. lasku 0.02 0.01 2 371 0.0 % 0.0 % 100.0 % -99.4 % 0.01 2.38 5.58 3.2 4.9 0.1 0.0 13.9 %

Bilfinger SE lasku 39.68 40.00 1,826 2,305 1.1 % -5.9 % -4.1 % -17.3 % 31.31 42.75 60.22 7.3 12.7 16.0 1.2 7.7 %

Citycon Oyj nosto 2.27 2.60 2,022 4,016 0.9 % -4.4 % -2.7 % -4.0 % 2.13 2.48 3.02 18.6 18.6 13.3 0.9 6.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % -1.2 % -2.7 % -8.4 % -8 % -8 % -15 % -16 % -0.8 %

Sponda Oyj nosto 3.76 4.35 1,065 2,659 0.4 % -3.1 % 1.7 % 4.4 % 3.29 3.80 4.57 17.9 17.7 10.7 0.7 6.5 %

Technopolis Oyj nosto 3.56 4.35 379 1,205 0.0 % -3.8 % -0.3 % -4.6 % 3.41 3.85 4.65 12.9 13.6 8.0 0.7 8.4 %

Castellum AB nosto 117.70 132.00 20,245 41,198 1.1 % -1.8 % 1.6 % -7.8 % 113.00 125.67 144.50 18.5 18.6 12.2 1.3 10.4 %

Fabege AB lasku 132.70 135.00 21,947 43,891 0.8 % -3.1 % -1.0 % 26.9 % 103.20 125.12 141.70 28.9 28.9 25.6 1.4 5.5 %

Hufvudstaden AB Class A nosto 114.90 121.00 25,021 30,090 1.5 % -2.8 % 0.6 % 10.0 % 100.50 113.54 123.00 25.9 25.9 26.7 1.3 4.8 %

Kungsleden AB nosto 57.50 71.00 10,465 27,068 1.3 % -4.2 % -3.0 % -3.0 % 52.25 61.00 69.50 17.0 17.0 11.1 1.0 8.7 %

Cramo Oyj nosto 18.31 20.00 817 1,185 0.2 % 0.4 % 0.7 % 47.4 % 11.80 17.47 20.88 5.8 12.8 12.0 1.5 12.9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % 1.8 % -5.5 % 73.4 % 19 % -13 % -33 % 21 % 3.2 %

Ramirent Oyj lasku 6.02 6.75 654 929 0.8 % -2.7 % -3.4 % -9.5 % 5.89 6.89 8.29 5.2 13.5 13.6 2.0 14.8 %

Lavendon Group plc nosto 1.35 2.40 228 343 -1.8 % -5.9 % -1.1 % -21.7 % 1.21 1.67 2.12 3.9 7.6 7.5 0.8 11.2 %

Speedy Hire Plc nosto 0.42 0.40 217 320 2.5 % 4.4 % 23.0 % -46.6 % 0.28 0.56 0.79 5.6 22.9 32.5 1.0 2.9 %

Bittium Oyj lasku 6.50 7.00 231 163 -1.4 % -4.4 % -9.7 % 94.0 % 3.27 5.01 7.80 19.6 26.7 37.4 2.5 6.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.2 % -1.4 % -5.2 % 89.6 % -15 % -19 % 21 % -36 % -2.7 %

Mobileye N.V. nosto 37.74 70.00 8,178 7,498 -3.4 % 4.5 % -6.5 % -4.5 % 32.41 46.45 64.48 36.5 37.2 48.9 12.3 25.2 %

Parrot SA nosto 23.90 24.00 717 645 -0.5 % -5.4 % -1.2 % 58.6 % 13.37 23.36 37.32 21.0 45.6 29.7 1.5 5.0 %

Visteon Corporation nosto 106.57 130.50 4,351 3,699 1.6 % -5.3 % -8.5 % 2.0 % 95.11 105.01 121.65 11.9 16.8 33.6 1.6 4.9 %

VOXX International Corporation Class Anosto 5.11 6.50 124 5.6 % -5.7 % -1.9 % -38.5 % 4.66 7.65 9.85 11.9 0.3 2.6 %

13.1.2016, 16



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Elisa Oyj Class A lasku 35.17 30.70 5,885 6,783 1.4 % 3.8 % 5.5 % 52.6 % 22.70 29.07 35.99 12.4 20.3 22.0 6.0 27.1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.3 % 5.5 % 7.4 % 69.3 % 85 % 59 % 58 % 198 % 11.9 %

Teliasonera AB nosto! 4.29 5.07 18,522 25,018 -0.7 % -1.8 % -1.0 % -19.4 % 4.12 5.18 5.96 6.7 9.5 10.8 1.5 13.8 %

TDC A/S nosto 33.53 39.00 27,226 53,418 -2.6 % 1.0 % 1.4 % -30.1 % 31.69 44.64 54.05 5.8 13.2 10.7 1.4 12.9 %

Tele2 AB Class B nosto 78.95 88.00 35,611 47,516 -2.4 % -5.2 % -3.5 % -7.1 % 74.85 89.60 116.80 8.6 19.0 21.2 2.0 9.4 %

Telenor ASA lasku 141.80 175.50 212,907 267,325 -2.1 % -0.8 % -4.6 % -10.4 % 138.20 164.38 186.10 5.7 9.3 12.7 3.1 24.7 %

Finnair Oyj nosto! 5.78 5.33 741 750 -0.3 % 8.0 % 21.2 % 113.3 % 2.62 3.35 5.92 3.5 7.5 11.9 1.0 8.4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.4 % 7.6 % 4.7 % 94.0 % 44 % 34 % 70 % -79 % -51.9 %

Air France-KLM SA nosto! 7.70 7.05 2,311 6,750 -0.7 % 2.8 % 19.1 % 1.1 % 5.52 6.99 8.49 2.7 8.5 8.1 12.0 148.1 %

Deutsche Lufthansa AG lasku 14.35 15.00 6,666 9,197 -2.1 % -3.9 % 7.7 % 0.3 % 10.25 13.02 15.53 2.5 4.8 5.3 1.0 18.3 %

SAS AB nosto 26.60 26.00 8,751 8,977 -2.6 % 2.3 % 22.6 % 56.5 % 13.95 17.14 28.80 2.1 3.4 7.6 1.1 14.5 %

Fiskars Oyj Abp nosto 17.46 18.50 1,430 1,688 1.2 % -5.1 % -2.3 % -3.2 % 17.21 18.66 21.07 11.5 17.2 18.9 1.3 6.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -3.8 % 1.0 % -10.5 % 41 % 75 % 36 % -35 % -7.2 %

Rapala VMC Oyj lasku 4.70 5.00 183 278 0.4 % 1.3 % -0.6 % -1.1 % 4.50 5.06 5.85 8.2 10.6 13.8 1.4 9.8 %

Acme United Corporation nosto 16.25 20.00 55 53 0.1 % -6.0 % -9.5 % -14.8 % 15.58 17.88 19.74 6.2 10.6

Scotts Miracle-Gro Company Class Alasku 64.38 76.00 3,961 4,876 1.4 % 0.5 % -3.9 % 3.2 % 58.11 64.18 72.26 9.4 10.7 16.2

SEB SA nosto 88.74 95.65 4,452 4,715 1.9 % -4.6 % -2.6 % 44.1 % 58.01 80.95 97.45 8.2 10.3 16.9 2.4 14.0 %

Villeroy & Boch AG Pref nosto 12.95 16.00 364 540 2.8 % 2.0 % 0.4 % 4.9 % 11.61 13.50 15.25 6.9 11.1 11.9 2.1 17.7 %

Fortum Oyj nosto! 13.40 14.25 11,904 11,325 -0.1 % -1.3 % 0.6 % -23.3 % 12.92 16.36 21.59 10.5 15.3 19.1 0.9 4.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % 1.5 % 2.4 % -4.6 % 79 % 55 % 61 % -37 % -6.8 %

E.ON SE nosto! 8.30 10.20 16,606 21,425 1.5 % -2.1 % 1.7 % -36.5 % 7.08 11.54 14.85 3.2 5.6 11.0 0.9 7.8 %

Electricite de France SA lasku 11.96 15.00 22,965 65,979 -4.4 % -6.7 % -8.6 % -44.3 % 11.59 19.68 24.89 3.9 8.1 6.9 0.6 8.8 %

Endesa S.A. lasku 17.90 19.40 18,946 23,553 -1.9 % -0.8 % -5.6 % 9.7 % 16.01 18.30 20.72 7.4 13.0 15.0 2.1 14.0 %

Iberdrola SA nosto 6.25 6.68 39,631 65,462 -2.5 % -3.7 % -3.7 % 13.5 % 5.35 6.18 6.71 8.3 14.6 15.3 1.1 6.9 %

RWE AG nosto 11.03 12.50 6,681 11,972 0.7 % -0.7 % 2.7 % -52.3 % 9.13 17.98 25.54 2.1 3.9 10.3 0.6 6.2 %

SSE plc lasku! 14.71 15.00 14,799 23,241 -0.3 % -3.2 % 2.5 % -2.1 % 13.95 15.36 16.96 10.0 14.0 12.8 3.2 24.7 %

F-Secure Oyj lasku 2.47 2.80 392 301 2.9 % -2.0 % -10.5 % 15.4 % 2.08 2.72 3.84 10.0 14.5 20.5 4.2 20.4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.8 % 0.9 % -7.5 % -0.1 % 4 % 11 % -10 % 56 % 9.2 %

Symantec Corporation nosto 20.65 24.00 13,950 11,747 1.4 % -1.1 % 5.1 % -18.3 % 19.07 22.66 27.32 8.3 10.5 17.8 1.5 8.6 %

Trend Micro Incorporated nosto 4,690 5,100 657,974 534,042 -3.2 % -4.6 % -11.0 % 49.4 % 3,080.0 4,317.3 5,450.0 10.9 15.5 27.7 3.8 13.7 %

13.1.2016, 17



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE


suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % -1.6 % -1.7 % 13.4 % -42 % 5 % -22 % -54 % -2.7 %


Apetit Oyj nosto 12.55 13.00 79 87 -0.2 % -0.9 % -2.7 % -11.8 % 12.43 13.94 16.80 6.3 10.9 14.0 0.6 4.6 %


Huhtamaki Oyj lasku 33.47 35.00 3,607 4,044 2.0 % 2.0 % 3.0 % 52.7 % 21.78 29.38 34.90 10.9 15.4 18.0 3.2 17.9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.2 % 2.6 % 5.0 % 45.4 % 27 % 26 % 18 % 23 % 0.8 %

Bemis Company, Inc. nosto 44.62 48.00 4,282 5,514 0.7 % 0.6 % -1.2 % -2.7 % 38.91 45.16 49.44 9.0 12.4 16.2 3.0 18.8 %

Rexam PLC lasku 6.11 6.10 4,307 5,470 1.9 % 1.2 % 2.1 % 37.4 % 4.25 5.53 6.13 9.2 12.8 15.0 2.4 16.0 %

Sonoco Products Company lasku 38.83 44.00 3,919 4,867 0.0 % -3.3 % -6.9 % -12.8 % 34.68 43.02 47.94 7.4 11.2 14.6 2.4 16.7 %

Kemira Oyj lasku 10.27 12.00 1,595 2,268 1.4 % -2.7 % -6.3 % 5.5 % 9.14 10.88 12.27 6.9 11.5 12.6 1.3 10.3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % 0.1 % -1.3 % 13.5 % -5 % 9 % -3 % -38 % -5.8 %

Akzo Nobel N.V. nosto 59.20 69.50 14,659 15,770 2.7 % -1.1 % -3.4 % -0.5 % 54.07 64.99 75.45 7.2 10.1 13.7 2.2 15.9 %

Ashland Inc. nosto 99.47 135.00 6,289 9,272 1.0 % -2.9 % -4.9 % -16.9 % 97.06 116.86 132.38 8.1 11.5 12.8 2.2 17.2 %

BASF SE nosto 64.31 77.27 59,067 70,340 1.7 % -4.3 % -6.6 % -6.5 % 62.83 79.17 97.22 6.6 10.0 12.5 1.9 15.1 %

Kesko Oyj Class B lasku 32.97 33.50 3,278 2,990 7.6 % 5.5 % 9.8 % 6.2 % 28.30 33.50 41.04 7.7 11.6 18.2 1.6 8.5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 6.6 % 4.6 % 10.8 % 0.8 % -23 % -15 % 2 % -50 % -7.7 %

Axfood AB lasku 141.30 137.00 29,655 28,330 0.6 % 1.2 % -2.8 % 19.8 % 110.68 135.40 165.70 11.2 15.6 21.0 6.1 29.2 %

ICA Gruppen AB nosto 291.30 305.00 60,203 71,340 0.4 % -1.2 % -4.2 % -7.4 % 272.00 301.59 324.90 11.4 15.3 17.9 2.0 11.3 %

Kingfisher Plc nosto 3.37 3.55 7,727 7,383 1.8 % 2.7 % 4.1 % 3.7 % 3.10 3.54 3.86 7.5 10.2 14.6 1.2 8.3 %

Kone Oyj Class B nosto 37.49 38.00 19,697 18,032 2.4 % -0.6 % -2.3 % 0.8 % 31.50 38.56 44.35 13.0 13.9 19.7 7.5 37.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.8 % 3.7 % 3.0 % -5.1 % 8 % 2 % -11 % 55 % 16.0 %

Schindler Holding AG Pref lasku 154.50 160.00 17,296 14,921 1.6 % -4.2 % -5.3 % 5.9 % 124.90 156.14 171.10 12.0 13.7 22.1 4.8 21.7 %

Konecranes Oyj nosto! 20.29 26.00 1,284 1,482 -1.4 % -6.7 % -10.8 % -15.2 % 20.24 27.15 34.98 7.8 11.2 13.2 2.6 19.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.4 % -1.4 % -7.8 % -0.7 % 10 % 11 % 13 % 104 % 9.6 %

Cargotec Oyj Class B lasku 31.88 39.00 2,062 2,628 1.3 % -2.9 % -2.3 % 30.8 % 23.70 32.02 37.37 7.4 9.7 11.5 1.4 12.4 %

Columbus McKinnon Corporationnosto 16.64 26.50 334 -1.1 % -6.6 % -12.2 % -34.9 % 16.30 22.44 27.66 8.5

Manitowoc Company, Inc. lasku 13.76 15.00 1,879 3,111 0.9 % -10.6 % -6.3 % -28.4 % 13.30 18.19 22.91 9.1 13.7 18.1 2.1 11.4 %

PALFINGER AG lasku 25.00 31.00 940 1,314 1.5 % -5.3 % -3.0 % 15.6 % 20.07 25.44 28.30 8.6 11.5 12.8 1.7 13.3 %


13.1.2016, 18



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

TTS Group ASA nosto 2.80 8.00 242 536 -2.4 % 2.2 % 19.1 % -39.1 % 2.10 4.45 5.40 5.3 8.8 11.5 0.3 2.7 %

Lassila & Tikanoja Oyj nosto 17.67 20.00 686 717 -0.7 % -2.3 % 3.8 % 15.9 % 15.00 17.37 18.74 7.3 12.4 15.6 3.0 19.1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.0 % 0.0 % 7.4 % -2.3 % 5 % -26 % -17 % 53 % 8.7 %

Casella Waste Systems, Inc. Class Anosto 5.60 7.75 229 726 -0.4 % -3.4 % -5.4 % 44.7 % 3.61 5.63 7.24 6.4 19.0

Shanks Group plc nosto 0.97 1.10 384 578 2.9 % -1.0 % -1.8 % -8.3 % 0.88 1.01 1.14 7.5 14.5 18.7 1.9 10.4 %

Lemminkainen Corporation nosto 13.78 15.00 320 425 1.3 % 2.8 % 6.0 % 32.4 % 10.19 11.85 13.91 4.7 8.3 13.5 0.9 6.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % 5.4 % 9.2 % 22.5 % -51 % -25 % 9 % -59 % -10.6 %

YIT Oyj nosto 4.80 5.10 611 1,079 0.5 % -4.9 % -8.4 % 6.4 % 4.35 5.65 7.21 10.4 12.1 12.5 1.0 8.2 %

SRV Yhtioet Oyj lasku 2.95 2.98 178 451 0.3 % -1.7 % 0.0 % 16.0 % 2.42 2.88 3.42 13.5 14.4 11.3 0.6 5.3 %

JM AB nosto 233.10 265.00 17,523 16,830 0.7 % -3.8 % -6.6 % -7.6 % 201.60 249.04 314.80 8.8 8.8 12.8 3.1 24.3 %

NCC AB Class B nosto 249.80 270.00 27,092 32,968 1.9 % -2.5 % -4.8 % -1.2 % 228.00 266.09 303.60 9.1 11.0 12.8 2.5 19.3 %

Peab AB Class B lasku 61.15 66.50 18,103 21,045 0.7 % -3.8 % -2.5 % 6.7 % 55.20 64.42 74.70 7.6 9.8 11.8 1.9 16.1 %

Veidekke ASA nosto 106.00 116.00 14,173 14,102 3.9 % 1.4 % 2.9 % 38.6 % 73.50 94.35 111.00 8.2 10.4 13.3 3.9 29.8 %

Metso Oyj lasku 18.67 22.50 2,807 2,905 -1.4 % -1.8 % -9.1 % -24.5 % 17.31 24.36 29.55 7.6 9.2 13.9 1.9 13.5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.9 % 1.9 % 0.4 % -6.9 % 3 % -8 % 15 % -11 % -2.8 %

Atlas Copco AB Class A nosto 191.00 237.00 230,095 240,630 -0.7 % -1.8 % -8.4 % -11.1 % 182.80 236.01 303.10 10.0 12.1 15.5 4.1 26.1 %

FLSmidth & Co. A/S lasku 222.30 245.00 11,393 14,042 -1.9 % -0.7 % -5.0 % -20.6 % 213.00 282.88 343.00 6.8 9.9 11.5 1.4 11.9 %

Sandvik AB lasku 68.25 85.65 85,612 112,290 0.7 % -3.9 % -11.1 % -7.5 % 66.85 87.16 107.90 7.5 10.9 13.2 2.2 16.8 %


Metsae Board Corporation Class Bnosto 7.01 7.00 2,481 2,796 2.7 % 4.7 % 10.3 % 53.8 % 4.47 5.77 7.05 8.3 12.1 15.2 2.2 14.3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.0 % 7.6 % 12.4 % 55.2 % 15 % -93 % 33 % 32 % 51.2 %

Stora Enso Oyj Class R nosto 8.07 9.50 6,365 9,536 1.8 % -0.1 % -2.5 % 6.5 % 6.58 8.75 10.95 6.6 10.1 11.0 1.1 9.6 %

UPM-Kymmene Oyj nosto 16.69 16.50 8,908 10,876 0.8 % 0.4 % 0.0 % 18.7 % 13.19 16.45 19.26 7.4 11.5 12.8 1.1 8.3 %

Holmen AB Class B nosto 250.70 270.00 21,210 25,818 0.8 % -0.9 % -4.7 % -9.5 % 218.00 263.74 307.80 8.2 13.4 14.9 1.0 6.4 %

International Paper Companynosto 36.35 46.00 15,070 22,737 -0.1 % -4.3 % -4.7 % -31.7 % 35.78 47.63 57.90 5.6 8.7 9.5 3.1 33.0 %

Norske Skogindustrier ASA lasku 2.21 2.00 420 7,985 -3.9 % -16.6 % -6.8 % -53.4 % 1.86 3.54 7.39 10.4 974.2 2.0 -297.5 %

Sappi Limited nosto 66.81 64.77 36,174 61,685 4.7 % 4.2 % 6.3 % 60.8 % 36.10 49.09 69.16 5.4 8.8 8.9 1.7 18.6 %

Neste Corporation lasku! 27.04 29.00 6,933 7,966 0.2 % -1.0 % 4.4 % 30.3 % 20.35 23.85 27.78 6.8 9.5 11.6 2.0 17.3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % 3.4 % 5.0 % -3.4 % 45 % 7 % 8 % 96 % 6.1 %

ERG S.p.A. nosto 11.93 14.25 1,793 3,406 2.7 % -2.5 % -3.3 % 31.7 % 8.91 11.87 13.65 7.4 16.7 19.2 1.0 5.3 %

13.1.2016, 19



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Hellenic Petroleum SA nosto 3.89 6.40 1,189 2,372 0.8 % -6.0 % 0.3 % 4.6 % 3.35 4.40 5.65 3.6 5.0 5.5 0.6 11.0 %

Saras S.p.A. lasku 1.69 2.30 1,607 1,560 -0.1 % 1.1 % 3.2 % 110.7 % 0.79 1.69 2.55 3.0 5.1 8.5 1.5 17.3 %

Renewable Energy Group, Inc.nosto 8.18 11.25 379 -0.7 % -9.9 % -2.4 % -11.9 % 7.06 9.29 12.80 9.8

Nokia Oyj nosto 6.90 7.90 37,569 30,789 0.1 % 3.2 % 9.2 % 7.6 % 4.91 6.52 7.87 15.6 17.8 20.8 2.6 12.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.9 % 2.5 % 3.0 % 1.8 % 159 % 114 % 50 % -9 % -7.6 %

Alcatel-Lucent SA lasku 3.77 4.43 10,649 9,681 1.3 % 2.8 % 9.8 % 31.9 % 2.65 3.41 4.57 5.6 8.3 14.8 4.1 27.3 %

LM Ericsson Telefon AB Class Blasku 78.50 97.50 258,845 235,037 0.6 % -1.4 % 2.6 % -20.3 % 75.30 92.00 120.00 6.5 8.3 12.9 1.7 13.0 %

Nokian Renkaat Oyj nosto 29.83 31.25 4,018 3,800 1.7 % -0.7 % -9.2 % 46.9 % 19.23 28.79 37.57 9.6 12.3 16.7 3.0 17.7 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.8 % 3.8 % -2.3 % 42.8 % 83 % 68 % 52 % 51 % 0.6 %

Bridgestone Corporation nosto 3.89K 4.90K 3159K 3062K -2.1 % -3.7 % -9.7 % -8.5 % 3.75K 4.54K 5.18K 4.0 5.5 8.7 1.2 13.8 %

Continental AG nosto 205.20 229.00 41,041 43,241 1.9 % -5.3 % -4.2 % 16.6 % 169.45 210.62 234.25 6.5 9.1 13.2 2.7 20.5 %

Nordea Bank AB nosto 90.00 104.99 364,496 0.9 % -0.8 % 0.8 % 2.2 % 86.40 102.35 115.50 10.8 1.2 11.4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % 2.0 % 0.8 % 5.1 % -4 % -9 % -0.6 %

Pohjola Bank Plc Class A lasku

Danske Bank A/S lasku 183.80 219.50 185,384 1.4 % -0.6 % 4.0 % 14.9 % 155.50 191.70 218.00 10.4 1.1 10.8 %

Skandinaviska Enskilda Banken AB Class Alasku! 82.65 101.00 181,406 0.4 % -4.7 % -1.4 % -11.8 % 80.75 98.76 111.50 10.3 1.2 11.9 %

Svenska Handelsbanken AB Class Alasku 105.30 115.00 201,031 -0.3 % -3.0 % -2.9 % -11.3 % 101.50 124.88 142.00 12.7 1.5 11.7 %

Swedbank AB Class A nosto! 178.40 205.00 201,950 0.7 % -3.0 % 0.2 % -3.6 % 175.00 196.92 223.90 11.2 1.5 13.7 %

Olvi Oyj Class A nosto 21.21 22.75 440 478 0.5 % -2.3 % -3.9 % -4.5 % 20.62 23.84 27.20 8.2 11.7 13.5 2.0 15.0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % 0.5 % -7.0 % -29.9 % -12 % -22 % -20 % -22 % 1.0 %

Carlsberg A/S Class B lasku 569.50 571.00 87,825 117,602 -1.6 % -6.6 % -0.4 % 20.4 % 468.40 570.91 652.50 8.9 13.4 17.4 1.7 9.6 %

Harboes Bryggeri A/S lasku 110.00 120.00 660 794 -2.2 % -3.1 % 6.3 % 31.7 % 82.00 102.07 120.00 5.5 13.8 13.3 0.7 5.0 %

Royal Unibrew A/S lasku 274 303 15,216 16,626 3.9 % 1.2 % 3.3 % 24.1 % 210.60 243.70 310.00 13.4 17.6 19.8 5.4 27.5 %

Oriola-KD Oyj Class B lasku 4.13 4.85 749 759 0.5 % -3.3 % 0.5 % 26.5 % 2.84 4.08 4.60 8.7 11.6 15.6 3.4 22.0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -3.2 % 0.4 % 33.6 %

Celesio AG nosto 24.63 5,004 0.2 % 0.0 % 0.1 % -7.0 % 24.41 26.03 28.26

Orion Oyj Class B lasku 29.90 29.00 4,212 4,177 1.4 % -4.6 % -1.7 % 12.1 % 26.03 31.64 38.86 14.3 16.5 20.9 7.5 35.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.1 % 1.4 % -4.5 % -22.2 % -19 % -53 % -40 % 61 % 16.8 %

AstraZeneca PLC lasku 43.24 49.24 54,661 59,901 1.6 % -5.2 % -0.1 % -7.5 % 37.46 43.96 49.32 11.3 13.1 15.1 4.4 28.8 %

13.1.2016, 20



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

H. Lundbeck A/S nosto 223.70 220.00 44,136 45,755 -1.0 % -6.8 % 5.8 % 76.0 % 121.70 166.84 246.70 23.7 57.6 54.6 5.0 9.1 %

Outokumpu Oyj nosto 2.43 3.45 1,010 2,571 -1.0 % -6.2 % -6.0 % -47.7 % 1.98 4.47 8.24 6.2 16.8 40.0 0.5 1.1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.5 % 5.4 % 1.5 % -16.9 % 19 % 66 % 237 % -28 % -3.6 %

Acerinox SA nosto 8.12 12.47 2,164 2,896 -3.8 % -13.6 % -10.2 % -35.3 % 7.70 11.94 16.81 6.5 10.8 14.6 1.2 8.1 %

Aperam SA nosto 29.11 39.29 2,272 2,407 -1.1 % -8.4 % -2.9 % 19.3 % 21.25 32.48 41.66 4.5 6.5 10.2 0.8 8.2 %

ArcelorMittal SA lasku! 3.21 6.05 5,338 19,798 -3.9 % -18.8 % -10.8 % -62.4 % 3.20 7.48 10.63 4.3 11.0 0.2 -0.5 %

POSCO nosto 160K 225K 13950K 33413K -0.9 % -5.3 % -5.9 % -44.9 % 159K 216K 293K 5.6 12.2 10.9 0.3 3.0 %

Outotec Oyj nosto 3.15 4.00 577 653 0.7 % -2.7 % -11.0 % -33.0 % 3.00 5.03 6.85 6.8 10.0 14.9 1.3 8.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.3 % -1.4 % -3.9 % -10.4 % -6 % 6 % 17 % -21 % -4.1 %

Metso Oyj lasku 18.67 22.50 2,807 2,905 -1.4 % -1.8 % -9.1 % -24.5 % 17.31 24.36 29.55 7.6 9.2 13.9 1.9 13.5 %

FLSmidth & Co. A/S lasku 222.30 245.00 11,393 14,042 -1.9 % -0.7 % -5.0 % -20.6 % 213.00 282.88 343.00 6.8 9.9 11.5 1.4 11.9 %

PKC Group Oyj lasku 15.16 21.50 365 407 -0.5 % -7.4 % -6.8 % -15.2 % 15.15 18.87 23.37 4.9 8.2 10.4 2.1 20.4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.8 % 6.1 % 10.7 % 23.3 % -30 % -23 % -1 % -33 % -3.8 %

Accuride Corporation nosto 1.14 1.95 55 353 -6.6 % -27.4 % -47.5 % -75.4 % 1.12 3.65 5.47 4.9 11.7 7.6 0.9 12.5 %

Allison Transmission Holdings, Inc.lasku 23.66 34.00 4,047 6,179 -0.5 % -7.6 % -5.8 % -28.2 % 23.41 29.49 33.39 9.0 12.3 16.5 3.8 23.1 %

Commercial Vehicle Group, Inc.nosto 2.35 4.00 70 -0.4 % -13.0 % -18.7 % -63.3 % 2.29 5.24 7.50 9.7

Meritor, Inc. nosto 7.22 10.00 659 1,423 2.4 % -8.6 % -11.1 % -52.1 % 7.05 12.32 15.23 4.2 6.0 4.3

Stoneridge, Inc. lasku 11.82 16.00 330 -2.5 % -12.4 % -14.1 % -1.9 % 10.18 12.39 15.74 10.0 2.4 24.1 %

WABCO Holdings Inc. nosto 89.29 120.00 5,121 5,102 -0.2 % -11.7 % -7.8 % -10.3 % 87.92 114.19 133.31 10.0 12.6 14.6 5.4 37.2 %

Ponsse Oyj lasku 18.12 18.50 507 535 1.8 % 0.7 % -1.5 % 51.1 % 11.72 15.38 19.77 8.4 9.9 13.0 3.9 29.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.3 % 6.3 % 5.4 % 72.8 % -40 % -53 % -13 % 54 % 14.1 %

Deere & Company nosto 74.52 78.50 23,600 55,472 0.5 % -2.6 % -3.4 % -12.8 % 71.85 85.88 98.23 21.4 32.3 17.4 4.0 23.0 %

Komatsu Ltd. nosto 1.78K 2.05K 1729K 2050K -3.6 % -8.6 % -10.5 % -30.6 % 1.72K 2.26K 2.66K 6.6 10.1 12.6 1.0 8.0 %

Poeyry Oyj lasku 3.60 4.00 215 238 2.9 % -0.3 % -4.9 % 18.9 % 2.75 3.53 4.16 10.3 13.6 23.9 1.9 8.0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.5 % 2.1 % -1.5 % 8.9 % 20 % 20 % 70 % -9 % -7.0 %

Etteplan Oyj lasku 4.68 5.00 97 111 0.2 % -3.1 % -2.5 % 54.5 % 3.01 4.20 4.94 7.7 11.1 13.0 2.7 20.5 %

AF AB Class B lasku 138.25 135.50 10,793 11,751 0.5 % 0.2 % 4.9 % 9.5 % 107.00 122.44 148.50 11.6 12.9 16.3 2.3 14.3 %

Arcadis NV nosto 17.73 26.50 1,488 1,813 -0.7 % -2.7 % -15.5 % -30.0 % 16.31 24.76 31.37 5.9 8.0 8.6 1.4 16.7 %

Jacobs Engineering Group Inc.lasku 39.06 48.00 4,807 4,606 1.7 % -5.5 % -6.7 % -4.2 % 36.05 42.01 48.25 6.3 7.7 12.3 1.0 8.1 %

Sweco AB Class B lasku 123.30 143.11 14,835 16,478 0.0 % -0.7 % 2.5 % 20.0 % 100.13 112.67 133.50 11.5 16.9 20.1 3.0 15.0 %

13.1.2016, 21



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE


suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.1 % 1.0 % 0.6 % -8.2 % 102 % 16 % 43 % 225 % 6.2 %

Apetit Oyj nosto 12.55 13.00 79 87 -0.2 % -0.9 % -2.7 % -11.8 % 12.43 13.94 16.80 6.3 10.9 14.0 0.6 4.6 %



Ramirent Oyj lasku 6.02 6.75 654 929 0.8 % -2.7 % -3.4 % -9.5 % 5.89 6.89 8.29 5.2 13.5 13.6 2.0 14.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.6 % -2.4 % -10.9 % -2.5 % 2 % -6 % -21 % 82 % 5.8 %

Cramo Oyj nosto 18.31 20.00 817 1,185 0.2 % 0.4 % 0.7 % 47.4 % 11.80 17.47 20.88 5.8 12.8 12.0 1.5 12.9 %

Lavendon Group plc nosto 1.35 2.40 228 343 -1.8 % -5.9 % -1.1 % -21.7 % 1.21 1.67 2.12 3.9 7.6 7.5 0.8 11.2 %

Speedy Hire Plc nosto 0.42 0.40 217 320 2.5 % 4.4 % 23.0 % -46.6 % 0.28 0.56 0.79 5.6 22.9 32.5 1.0 2.9 %

SSAB AB Class A lasku! 20.16 22.00 10,303 33,671 -1.3 % -10.2 % -19.9 % -53.6 % 19.79 38.96 54.30 7.9 46.9 0.3 -0.1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3.2 % -1.1 % -14.8 % -23.0 % 37 % 309 % #VALUE! -84 % -14.4 %

AK Steel Holding Corporation lasku 2.18 2.50 388 2,719 5.8 % -10.3 % -0.9 % -53.1 % 1.99 3.58 5.93 7.7 17.7

ThyssenKrupp AG nosto! 16.09 23.00 9,106 12,359 -0.6 % -9.2 % -6.6 % -23.2 % 14.94 21.52 26.43 4.2 7.0 11.8 2.3 19.2 %

voestalpine AG nosto! 25.45 33.00 4,452 8,077 0.6 % -8.0 % -7.6 % -15.3 % 25.03 34.23 42.02 5.4 9.7 8.8 0.8 9.5 %

Sampo Oyj Class A nosto 45.07 46.50 25,239 27,233 1.3 % -1.6 % -0.1 % 15.5 % 38.30 44.63 49.40 14.4 15.0 15.6 2.1 13.5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % 6.2 % 5.3 % 19.2 % 26 % 41 % 26 % -19 % -5.2 %

Pohjola Bank Plc Class A lasku

Storebrand ASA nosto 32.33 38.45 14,546 22,059 0.9 % -8.4 % -2.3 % 16.8 % 22.20 30.17 37.69 9.8 8.0 0.5 6.6 %

Topdanmark A/S nosto 175.5 195 18,428 17,269 2.0 % -7.4 % -7.5 % -14.2 % 170.40 195.65 235.1 11.5 11.5 13.8 3.7 26.5 %

Tryg A/S nosto 122.30 143.00 35,413 1.7 % -7.8 % -6.4 % -13.8 % 117.30 141.57 174.50 15.5 3.6 23.0 %

Sanoma Oyj lasku 3.96 3.90 644 1,466 0.9 % 1.1 % 3.6 % -16.8 % 3.13 4.39 5.95 3.7 12.7 11.0 0.8 7.5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % 3.0 % 7.4 % -9.2 % -66 % -14 % -49 % -64 % -5.9 %

Alma Media Oyj lasku 3.06 3.65 252 289 -1.6 % -2.2 % -1.3 % 1.3 % 2.51 2.96 3.25 7.7 11.6 11.0 2.1 18.9 %

Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.03 2.40 43 78 1.0 % 0.5 % 0.0 % -4.7 % 1.94 2.20 2.68 12.3 16.5 5.8 0.7 11.7 %

Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.20 88 -1.2 % 0.6 % 1.0 % -10.1 % 8.01 9.00 10.70

Talentum Oyj lasku 1.41 1.40 62 58 0.7 % 0.7 % 0.7 % 29.4 % 1.04 1.23 1.49 7.7 9.4 12.5 2.6 20.6 %

Eniro AB lasku 0.86 1.20 411 1,900 -1.9 % -9.4 % -15.0 % -73.2 % 0.72 1.43 3.61 4.6 9.5 22.8 0.4 1.6 %

Modern Times Group AB Class Bnosto 224.30 285.00 14,979 15,783 4.3 % 0.1 % -2.7 % -4.6 % 198.00 244.43 293.30 9.9 11.5 15.6 2.9 18.9 %

Schibsted Asa Class A lasku 264.40 275.00 59,635 59,608 1.5 % -3.6 % -9.5 % 8.7 % 237.40 263.68 527.50 22.9 30.3 60.1 5.0 8.4 %

13.1.2016, 22



Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Sponda Oyj nosto 3.76 4.35 1,065 2,659 0.4 % -3.1 % 1.7 % 4.4 % 3.29 3.80 4.57 17.9 17.7 10.7 0.7 6.5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % 0.2 % 2.5 % 1.5 % -12 % -13 % -34 % -36 % -0.9 %

Citycon Oyj nosto 2.27 2.60 2,022 4,016 0.9 % -4.4 % -2.7 % -4.0 % 2.13 2.48 3.02 18.6 18.6 13.3 0.9 6.6 %

Technopolis Oyj nosto 3.56 4.35 379 1,205 0.0 % -3.8 % -0.3 % -4.6 % 3.41 3.85 4.65 12.9 13.6 8.0 0.7 8.4 %

Castellum AB nosto 117.70 132.00 20,245 41,198 1.1 % -1.8 % 1.6 % -7.8 % 113.00 125.67 144.50 18.5 18.6 12.2 1.3 10.4 %

Fabege AB lasku 132.70 135.00 21,947 43,891 0.8 % -3.1 % -1.0 % 26.9 % 103.20 125.12 141.70 28.9

Documents

13.1.2016, 1 FIM Aamukatsaus...13.1.2016, 2 Markkinan suunta Tunnelmat osakemarkkinoilla ovat alkuviikolla rauhoittuneet vuoden ensimmäisen viikon pudotuksen jälkeen. Eilen osakkeet