155. Crecimiento no significativo complica el panorama económico

CRECIMIENTO NO SIGNIFICATIVO COMPLICA EL

PANORAMA ECONÓMICO

22 de agosto de 2015 Volumen 2, N°155

La desaceleración industrial exhibida por nuestro país durante los meses recientes anticipaba que los resultados del Producto

Interno Bruto (PIB) para el segundo trimestre del año no resultarían del todo favorables. Tras conocer las cifras, la Secretaría

de Hacienda y Crédito Público se vio en la necesidad de realizar modificaciones a la baja en su pronóstico de crecimiento para

2015 de un rango de 2.2% a 3.2% a uno que va de 2.0% a 2.8%. Sin duda la coyuntura internacional ha tenido un impacto en el

desempeño económico nacional, sin embargo, la falta de una solución a los problemas estructurales del país también ha juga-

do un papel importante en el desempeño de la economía mexicana.

Durante el segundo trimestre del año, el PIB exhibió una tasa de crecimiento de 2.2% en términos anuales impulsado princi-

palmente por las actividades primarias (4.5%), seguido por las terciarias (3.0%) y en último lugar las secundarias quienes exhi-

bieron un crecimiento marginal (1.0%). De esta forma,, los primeros seis meses del 2015 la economía mexicana acumuló un

crecimiento de 2.4% con respecto al mismo período del año pasado. Aunque dicha cifra resultó ligeramente superior a la ob-

servada durante la primera mitad del 2014 (1.8%), no se vislumbran tasas de crecimiento vigorosas para la segunda parte del

año.

Los resultados modestos de la actividad industrial en Estados Unidos continuarán limitando el desempeño de las manufactu-

ras de nuestro país las cuales acumularon un avance de 3.1% en el primer semestre de 2015 (resultado inferior al 3.6% obteni-

do en el primer semestre del año pasado). Adicionalmente, la caída en la minería se ha agudizado en el año en curso, ya que al

final de los primeros seis meses acumula un retroceso de 6.6%. Por su parte, la construcción manifestó un incremento de 3.6%

durante la primera mitad de 2015, no obstante, su desempeño para el resto del año podría verse mermado por las modifica-

ciones en el Presupuesto de Egresos, en particular a las partidas concernientes al gasto en infraestructura. Por otro lado, el

sector terciario ha sido el de mayor impulso a la economía al registrar un avance de 3.0% durante el primer semestre del año;

sin embargo, algunos subsectores han comenzado a desacelerarse como es el caso de los servicios financieros (0.5% en los

primeros meses de 2015), los servicios educativos (0.5%) y la dirección de corporativos que incluso exhiben tasas de variación

negativas (-2.3%).

Las consecuencias de no lograr un mayor ritmo de crecimiento se verán reflejadas a su vez en el mercado laboral. Aun cuando

el número de trabajadores registrados en el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) continúa en aumento (479,399 alzas

hasta julio) y la tasa de desocupación se ubica en niveles de 4.3%, todavía no se perciben mejoras en las condiciones generales

del mercado laboral nacional. La mayoría de la población ocupada percibe cuando mucho 2 salarios mínimos (19 millones 688

mil individuos) en tanto que aquellos que ganan más de 5 salarios mínimos son los menos (3 millones 87 mil personas) y conti-

núan disminuyendo. Adicionalmente, los trabajadores que no cuentan con acceso a la salud están creciendo a un ritmo mayor

(2.5%) que aquellos que sí cuentan con dicha prestación (1.4%), en tanto que el sector informal representa el 57.8% de las

personas ocupadas.

El ritmo de crecimiento económico para la segunda mitad del año no será tan vigoroso como se había esperado. Será necesa-

ria la implementación de una estrategia a nivel nacional y regional que permita la reactivación de la economía ya que apostar

únicamente por la implementación de las reformas estructurales será insuficiente para generar el impulso que se requiere en

el corto plazo. Adicionalmente, se deberá propiciar un mejor ambiente de negocios a través del combate efectivo a la corrup-

ción y la reducción de los niveles de inseguridad de tal forma que regrese la confianza del sector empresarial, además de pro-

mover el fortalecimiento del mercado interno.

El Producto Interno Bruto aumentó 2.2% a tasa anualizada en el segundo trimestre del año.

Durante el primer semestre de 2015, el PIB creció 2.4% con respecto al mismo período del 2014.

Página 2 Crecimiento no significativo complica el panorama económico

Producto Interno Bruto

Durante el segundo trimestre del año el Producto Interno Bruto (PIB) de México registró una tasa de creci-

miento anual de 2.2% medido con cifras originales. Lo anterior como resultado del incremento de 3.1% en

las actividades terciarias, 2.7% en las actividades primarias y solo 0.5% en las actividades secundarias.

Fuente: INEGI.

De esta forma, durante los primeros seis meses del 2015 la economía mexicana acumula un crecimiento de

2.4% con respecto al mismo período del año pasado en donde las actividades primarias registran el mayor

crecimiento (4.5%), seguidas por las terciarias (3.0%) y las secundarias (1.0%). Si bien esta tasa de variación

resulta superior a la alcanzada durante 2013 (1.4%) y 2014 (1.8%), la coyuntura internacional y los proble-

mas estructurales propios de nuestro país complicarán la evolución del PIB para el segundo semestre del

año.

Fuente: INEGI.


Muestras de lo anterior se dan al revisar las tendencias en donde el PIB exhibe un movimiento al alza impul-

sado principalmente por el comportamiento positivo del sector terciario, ya que los resultados desalentado-

res de la actividad industrial de los meses pasados han propiciado que su tendencia se muestre estancada.

Fuente: INEGI.

Por su parte, los ciclos económicos exhiben un panorama menos favorable. Las actividades secundarias y

primarias presentan un movimiento negativo y se ubican por debajo de su potencial, en tanto que el sector

terciario registra un comportamiento positivo el cual apenas le es suficiente para colocarse en la tendencia

de largo plazo. De esta forma, el ciclo económico del PIB registra un movimiento a la baja lo cual implica que

las tasas de crecimiento de los próximos períodos continuarán siendo positivas, aunque de una magnitud

menor a la observadas recientemente.

Fuente: INEGI.


Al analizar el desempeño por sectores se observa que el crecimiento de las actividades secundarias durante

el segundo trimestre del año fue impulsado por el desempeño de las manufacturas (3.0%) y de la construc-

ción (2.8%), ya que la generación de energía eléctrica y suministro de agua exhibió resultados moderados

(1.6%), mientras que la minería continúa inmersa en la crisis que empezó el año pasado y que se ha agudiza-

do en lo que va del presente (-7.6%).

Fuente: INEGI.

Es de esperar que para los próximos meses los resultados de la actividad industrial de nuestro país conti-

núen siendo moderados ya que tanto las tendencias de la construcción y las manufacturas se encuentran

estancadas, mientras que la minería presenta un comportamiento a la baja. Adicionalmente, los ciclos de las

actividades secundarias muestran un movimiento negativo por debajo del potencial, con excepción de la

construcción quien es el único subsector con ciclo positivo.

Fuente: INEGI.


En lo que respecta a las actividades terciaras, se presentaron resultados heterogéneos. Los subsectores con

las mayores tasas de crecimiento fueron los servicios de esparcimiento (5.6%), los servicios profesionales

(5.2%) y la información de medios de comunicación (4.7%). En contraste, los que registraron los aumentos

menos significativos fueron los servicios de apoyo (0.5%), los servicios financieros (0.2%) y la dirección de

corporativos que incluso presentó una variación negativa (-2.0%).

Fuente: INEGI.

Por su parte, el comercio exhibió una tasa de crecimiento de 4.2% la cual fue superior a la obtenida durante

el mismo período del año pasado (1.8%). No obstante, si bien su tendencia es positiva, el ciclo exhibe un

comportamiento negativo y se ubica por debajo del potencial, situación que podría traducirse en tasas de

crecimiento positivas, pero de menor magnitud a las observadas en períodos previos; lo anterior podría te-

ner un impacto significativo en las actividades terciarias ya que el comercio es uno de los subsectores más

representativos del sector servicios.

Fuente: INEGI.


Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.


Fuente: INEGI.

Empleo

De acuerdo con la información del Instituto Mexicano del Seguro Social, durante los primeros siete meses

del 2015 se han dado de alta en la institución 479,399 trabajadores, de los cuales el 84% corresponde a pla-

zas permanentes y el 16% restante a puestos eventuales. Dentro de las alzas eventuales, 133,840 se genera-

ron en áreas urbanas, mientras que se presentó una pérdida de 59,324 trabajadores eventuales del campo.

Fuente: IMSS.


Al analizar la información por industria, la transformación (manufacturas) fue la que registró el mayor núme-

ro de alzas ante el IMSS con 227,164 trabajadores adicionales en donde el 78% corresponde a plazas labora-

les permanentes. En segundo lugar se ubicó la industria de la construcción al registrar un incremento

133,625 personas, aunque solo el 48% de las mismas correspondieron a puestos permanentes.

Fuente: IMSS

En contraste, los servicios sociales exhibieron una disminución de 2,655 registros en el IMSS como conse-

cuencia de la pérdida de 21,083 plazas permanentes que se vieron compensadas por el incremento de

18,428 puestos eventuales. Otra industria que se ubicó en terreno negativo fue la generación de electricidad

y suministro de agua, con una disminución de 670 trabajadores como resultado de la caída de 1,557 perso-

nas con condición de trabajo eventual y el aumento de 907 con empleo permanente.

Fuente: IMSS


Por su parte, los resultados de la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) para el segundo trimes-

tre del año indicaron que la población económicamente activa de nuestro país aumentó 1.5% en términos

anuales en donde la tasa de crecimiento de las personas ocupadas fue de 1.5%, en contraste con el personal

desocupado quien exhibió una disminución de 9.8%. De esta forma, tomando como base la población eco-

nómicamente activa, la tasa de desocupación durante el segundo trimestre del año fue de 4.3%

Fuente: INEGI.

En lo que respecta a la composición de la población ocupada, el incremento de 1’034,531 individuos fue

conformado en su mayoría por trabajadores asalariados abarcando alrededor del 66% de los nuevos ocupa-

dos; en segundo lugar se ubicaron los trabajadores por cuenta propia quienes representan el 30%, aunque

su tasa de crecimiento anual fue la mayor de todos los rubros al registrar un aumento de 2.9%. Por su parte,

los empleadores (apenas el 2% de los nuevos ocupados) registraron un incremento de 1.2%, luego de que en

el mismo trimestre de 2014 se había se presentado una disminución de 4.7%. Adicionalmente, los trabajado-

res que no obtienen remuneración alguna por su trabajo aumentaron 0.6% ubicándose por encima de los 2

millones 700 personas al finalizar el segundo trimestre del año en curso.

Fuente: INEGI.


En cuanto al nivel de ingresos, el deterioro en las remuneraciones laborales continúa presente. El número de

trabajadores que ganan hasta 2 salarios mínimos al día aumentó en poco más de 1 millón 175 mil individuos,

en tanto que aquellos que perciben más de 2 salarios mínimos su número se redujo en más de 533 mil. De

esta forma, la cantidad de trabajadores que ganan más de 3 salarios mínimos asciende a 10 millones 229 mil

personas, lo cual contrasta con los más de 30 millones 409 mil trabajadores que perciben cuando mucho 3

salarios mínimos o con los más de 3 millones 725 mil individuos que no reciben ingresos por el trabajo que

desempeñan.

Fuente: INEGI.

Por su parte, casi el 60% de la población ocupada no cuenta con acceso a una institución de salud, cifra que

representa poco más de 31 millones 579 personas y que tuvo una tasa de crecimiento de 2.5% anual, situa-

ción que contrasta con el aumento de 1.4% de aquellos que sí tienen acceso a alguna institución de salud

(18 millones 511 mil personas). Por otro lado, alrededor de 4 millones 637 mil personas laboran en un esta-

blecimiento grande, cifra por debajo de los 12 millones 487 mil cuyo lugar de trabajo es una pequeña o me-

diana empresa, así como también de los 19 millones 825 mil que trabajan en un micronegocio de los cuales

más del 55% no cuenta con un establecimiento.

Fuente: INEGI.


En lo que respecta a los trabajadores subordinados, casi 21 millones de los mismos cuenta con prestaciones

laborales diferentes al acceso a la salud, lo cual contrasta con los casi 13 millones que carecen de ellas. Sin

embargo, éstos últimos aumentaron en 3.2% a tasa anualizada, nivel superior al 1.3% que registraron los

trabajadores que cuentan con prestaciones.

En cuanto a la disponibilidad del contrato de trabajo, 15 millones 448 mil trabajadores no poseen un contra-

to escrito lo que representó un incremento de 450,431 personas, de tal forma que ni sumando los incremen-

tos en los contratos eventuales (27,773 individuos) con los de tiempo indefinido (142,433 personas) se logra

llegar a la mitad de la cifra antes mencionada.

Fuente: INEGI.

En materia de la población subocupada, es decir personas que están dispuestas a trabajar más horas, se pre-

sentó un incremento de 3.7% con respecto al mismo trimestre del año pasado, lo que se traduce en 7.9% de

la población económicamente activa. El nivel de instrucción donde se encuentra el mayor número de

subocupados es el de aquellos que cuentan con la secundaria completa (1 millón 488 mil personas), seguido

por los que poseen educación medio superior y superior (1 millón 32 mil individuos), incluso dichos niveles

exhibieron las tasas de crecimiento más elevadas del período (5.4% y 4.7%, respectivamente), lo cual se tra-

duce en una falta de generación de puestos de trabajo especializados donde se requiera personal capacitado

para realizar dichas funciones.

Fuente: INEGI.


Finalmente, continúa agravándose la situación de la ocupación en el sector informal ya que durante el se-

gundo trimestre de 2015 ésta exhibió un incremento de 2.5% a tasa anualizada, cifra que asciende a 29 mi-

llones 99 mil personas o el 57.8% de la población ocupada. Lo anterior deteriora el nivel de vida actual de las

personas inmersas en esta condición laboral ya que no cuentan con las prestaciones de ley básicas, además

también se podría deteriorar su nivel de vida futura al no formar parte del sistema de ahorro para el retiro.

Fuente: INEGI.


Eventos relevantes de la semana

Han existido jornadas negativas en los mercados bursátiles asiáticos en lo que va de la semana. China encabeza las caídas después de elevadas volatilidades en diferentes sectores, por ejemplo, el Shanghai Composite ha retrocedido 3.3%, seguido por el Shenzhen que disminuye 2.9%. Cada vez más se difunden expectativas generalizadas de un menor crecimiento global, así que en un esfuerzo por incentivar el nivel de exportaciones, Kazajistán y Vietnam dejan flotar libremente a sus monedas. De hecho, en general las monedas emergentes asiáticas se han depreciado, al igual que el caso del real brasileño y el peso mexi-cano. Éste último ha rebasado la barrera psicológica de los 17 pesos, lo cual ha alarmado a la Comisión de Cambios del Banco de México. Hoy viernes, el dólar se vende en 17.22 pesos en ventanillas bancarias, 12 centavos por arriba de su pre-cio de cierre. En operaciones interbancarias, la moneda mexicana tocó un nuevo umbral, cuya cota es 16.93 pesos por divisa estadounidense. El peso se ha depreciado más allá de un nuevo umbral histórico frente al dólar y se encuentra inmerso de una aversión por el riesgo en los mercados mundiales, según analistas de Reuters. En contraste, la apreciación del euro ha posicionado a las monedas emergentes europeas, frente al dólar americano. Por otra parte, resulta relevante también comentar que en el mercado de materias primas, el precio de la mezcla mexicana de crudo de exportación ha caído en la semana por debajo de los 40 dólares por ba-rril. En este sentido, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) ha señalado que para 2016 el gobierno federal está llevando a cabo diferentes estrategias de cobertura, pues se desea blindar las fi-nanzas públicas ante la constante caída en los precios de los hidrocarburos. La estrategia de cobertura, según indica la SHCP contempla el precio por barril de la mezcla mexicana en 49 dólares. A nivel global, se espera un aumento en el nivel de riesgo geopolítico, ya que la oferta de crudo puede declinar por me-nores perforaciones en Estados Unidos, sin mencionar que la desaceleración económica de China sea mayor a lo que se creía. Frente a este escenario, resulta curioso que la volatilidad de los mercados bursátiles recaiga drástica-mente en los movimientos que experimenta China, de hecho, como el presidente Xi Jinping tiene una gran influencia sobre la economía, mucho de lo que ocurre recae en las decisiones de este personaje, no sólo influye en Asia sino en el resto del orbe.

Dra. María F. Fonseca Paredes

Directora de la Escuela de Negocios

Directora del CIEN

Tecnológico de Monterrey, Campus Estado de México

Tel.: +52 (55) 5864 5962

[email protected]

Máster Héctor Manuel Magaña Rodríguez

Coordinador de Análisis e Investigación del CIEN

Tel.: +52 (55) 5864 5630

[email protected]

Dr. Leovardo Mata Mata

Colaborador del CIEN

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