吳再益

財團法人台灣綜合研究院副院長

世界經濟情勢 世界經濟情勢 世界經濟情勢

近年我國經濟表現 近年 近年我國經濟表現經濟表現

我國經濟展望 我國經濟展望經濟展望

2008年下半年度台灣經濟展望

2008/06/172008/06/17 112008年下半年度台灣經濟展望

v潛在的正面因素：

總統選舉過後，兩岸關係有所緩和，民間投資的某些

不確定性消除，民間企業可能開始逐步規劃投資計畫。

七月起的兩岸週末包機和開放大陸旅客來台觀光，對

服務業有立即的助益，亦可帶動民間消費及消費信心。

影響我國今年經濟表現之主要因素

2008/06/172008/06/17 222008年下半年度台灣經濟展望

影響我國今年經濟表現之主要因素

v潛在的負面因素：

世界經濟走緩，IMF在4月份預測，今年的世界經濟成長率將為3.7％，比去年減少1.2個百分點。美國經濟面臨衰退的邊緣，IMF預測，今年美國的經濟成長率只有0.5％。

物價上漲的威脅：油價難以迅速下跌，美國能源部於6月份預測，今年的WTI平均價為122.15美元/桶。我國今年第一季的消費者物價上漲率達3.58％，加上油電價格的調漲，預估今年全年的消費者物價上漲率將在3.5％以上。

2008/06/172008/06/17 332008年下半年度台灣經濟展望

2008/06131.73

0

20

40

60

80

100

120

140

2002

-01

2002

-04

2002

-07

2002

-10

2003

-01

2003

-04

2003

-07

2003

-10

2004

-01

2004

-04

2004

-07

2004

-10

2005

-01

2005

-04

2005

-07

2005

-10

2006

-01

2006

-04

2006

-07

2006

-10

2007

-01

2007

-04

2007

-07

2007

-10

2008

-01

2008

-04

ÿ2008年6月平均資料為6/1～6/16之平均值

（（US$/bblUS$/bbl））

國際原油（WTI）價格走勢圖：

2002年1月2008年6月

2008/06/172008/06/17 442008年下半年度台灣經濟展望

06/16

134.63

04/11

110

80

90

100

110

120

130

140

150

2008

-01-

02

2008

-01-

17

2008

-02-01

2008

-02-

16

2008

-03-02

2008

-03-

17

2008

-04-

01

2008

-04-16

2008

-05-

01

2008

-05-

16

2008

-05-

31

2008

-06-

15

（（US$/bblUS$/bbl））

國際原油（WTI）價格走勢圖：

2008年01月02日～2008年06月09日

2008/06/172008/06/17 552008年下半年度台灣經濟展望

國際燃煤價格走勢：

2002年06月～2008年06月

資料來源：台電公司；本研究整理。

單位：美元/公噸

2008/06/172008/06/17 662008年下半年度台灣經濟展望

2008Q1515 .753

2007Q4381.622

150

200

250

300

350

400

450

500

200

0 Q1

2000

Q2

2000

Q3

2000

Q4

200

1 Q1

2001

Q2

2001

Q3

2001

Q4

200

2 Q1

2002

Q2

2002

Q3

2002

Q4

200

3 Q

120

03 Q

220

03 Q

320

03 Q

4 2

004 Q1

2004

Q2

2004

Q3

2004

Q4

200

5 Q1

2005

Q2

2005

Q3

2005

Q4

200

6 Q1

2006

Q2

2006

Q3

2006

Q4

200

7 Q1

2007

Q2

2007

Q3

2007

Q4

200

8 Q1

RICE:THAILAND (BANGKOK)

RICE:THAILAND

國際稻米價格走勢：

2000年第1季～2008年第2季單位：美元/公噸

2008/06/172008/06/17 772008年下半年度台灣經濟展望

2007Q4266.217

2008Q1397.768

2008Q14 1 1 .4 3 7

90

140

190

240

290

340

390

2000

Q1

2000

Q3

2001

Q1

2001

Q3

2002

Q1

2002

Q3

2003

Q1

2003

Q3

2004

Q1

2004

Q3

2005

Q1

2005

Q3

2006

Q1

2006

Q3

2007

Q1

2007

Q3

2008

Q1

WHEAT:ARGENTINA

WHEAT:AUSTRALIA

WHEAT U.S. GULF

國際小麥價格走勢：

2000年第1季～2008年第1季單位：美元/公噸

2008/06/172008/06/17 882008年下半年度台灣經濟展望

單位：％

資料來源：World Economic Outlook, Global-Insight World Economic Outlook, IMF

世界經濟成長預測

IMF(2008年4月)

Global Insight(2008年5月)

5.25.05.46.04.75.75.59.05.17.11.51.41.4-

3.22009

5.24.85.66.04.34.54.9

10.24.27.21.41.41.2-

3.12008

4.87.36.36.37.75.06.3

11.95.78.22.62.02.2-

3.92007

泰國

菲律賓

馬來西亞

印尼

新加坡

南韓

香港

中國大陸

台灣

亞洲地區

歐元區

日本

美國

工業國家

全球

8.48.29.7

5.65.34.85.85.87.35.25.06.36.36.16.34.54.07.74.44.25.04.84.36.39.59.311.44.13.45.7

1.21.42.61.51.42.10.60.52.21.31.32.73.83.74.9

200920082007

2008/06/172008/06/17 992008年下半年度台灣經濟展望

資料來源：World Economic Outlook, Global-Insight 為貿易額成長率 World Economic Outlook, IMF 為貿易量成長率

Economic Outlook, OECD為貿易量成長率

單位：％

6.05.96.4IMF

(2008年4月)

8.18.17.0OECD

（2007年12月）

--12.913.2Global Insight

(2008年3月)

2009 （預測）

2008（預測）

2007

世界貿易量成長預測

2008/06/172008/06/17 10102008年下半年度台灣經濟展望

今年全球股市概況

2,409.0

2,731.5

印尼

15,250.2

20,300.7

印度

2,404.412,141.613,888.623,023.92,957.5790.82,544.91,739.41,225.53,020.18,062.306/12/2008

2,609.613,044.014,691.427,560.525,272.8843.03,617.31,853.51,435.73,461.28,323.001/02/2008

NASDAQ道瓊日經香港上海泰國菲律賓韓國馬來

西亞新加坡台灣

-12.74%

-43.91%

-7.86%-6.92%-5.46%

-16.46%

-24.88%

-6.19%-11.81%

-29.65%

-14.64%

-6.16%-3.13%

-50%

-45%

-40%

-35%

-30%-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

台灣

新加坡

馬來西亞

韓國

菲律賓

泰國

印尼

印度

上海

香港

日經

道瓊

NASD

AQ

2008/06/172008/06/17 11112008年下半年度台灣經濟展望

-4.46%-6.54%

-1.04%

-4.47%

0.00%

-0.75%

-4.38%

7.14%10.11%

-5.67%

-1.42%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

台灣

新加坡

馬來西亞

韓國

菲律賓

泰國

印尼

香港

中國大陸

日本

歐元

今年全球匯率概況

0.650

0.679

歐元

108.06

109.59

日本

6.9018

7.2934

中國

大陸

7.8124930532.2044.401042.43.27551.378430.45106/13/2008

7.8125937533.6141.239373.30951.440032.44301/02/2008

香港印尼泰國菲律賓韓國馬來

西亞新加坡台灣

幣值升值

2008/06/172008/06/17 12122008年下半年度台灣經濟展望

台灣景氣概況

38

32

23

17

紅

黃紅

綠

黃藍

藍

1 00 . 7

10 8. 9

1 0 0. 91 0 0. 59 9 . 8

99 . 3

9 8

9 6. 8

9 4

10 9 . 410 9. 11 0 9. 1

1 0 8. 8

10 8 . 21 07 . 8

10 7 . 21 0 6. 71 0 6. 3

1 0 5. 1

1 0 4

10 2. 310 1 . 910 2 . 1

1 01 . 9

969 5. 3

9 4. 8

94 . 4

9 3. 7

9 8 . 7

1 13 . 2

11 0. 21 09 . 4

1 1 2. 811 2. 4

11 1 . 6

1 0 9. 610 5 . 8

1 03 . 910 2. 810 2. 310 210 1 . 710 11 00 . 5

9 9 . 998 . 8

92 . 1 9 2. 9

9 4 . 5 9 4. 89 5 . 6

98 . 1

90

95

100

105

110

115

120

Jan-05

Mar-0

5

May-0

5Jul

-05Se

p-05

Nov-0

5Jan

-06

Mar-0

6

May-

06Jul

-06Se

p-06

Nov-0

6Jan

-07

Mar-0

7

May-0

7Jul

-07Se

p-07

Nov-0

7Jan

-08

Mar-0

8

0

5

10

15

20

25

30

35

40景氣對策信號 (右座標) 領先指標 同時指標

2008/06/172008/06/17 13132008年下半年度台灣經濟展望-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

民間固定投資成長率經濟成長率

股市收盤(季底)(右座標軸)

% 股價指數

2008年06月12日收盤(8062.3)

民間固定投資之成長率、經濟成長率

、股價指數

預測

2008/06/172008/06/17 14142008年下半年度台灣經濟展望

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000工業生產指數

經濟成長率

股市收盤(季底)(右座標軸)

%股價指數

工業生產指數成長率、經濟成長率、股價指數

預測

2008年06月12日收盤(8062.3)

2008/06/172008/06/17 15152008年下半年度台灣經濟展望

工業生產指數成長率、實質國內生產毛額成長率

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

實質國內生產毛額成長率工業生產指數成長率

%

預測

2008/06/172008/06/17 16162008年下半年度台灣經濟展望

單位：新台幣佰萬元

(年)季 固定價格 成長率%2006 12,386,799 4.89

I 3,025,733 5.12II 2,979,047 5.07III 3,142,370 5.34IV 3,239,649 4.07

2007 13,095,646 5.72I 3,152,427 4.19II 3,135,149 5.24III 3,358,002 6.86IV 3,450,068 6.50

2008 13,709,168 4.68I 3,343,485 6.06II 3,258,922 3.95III 3,492,212 4.00IV 3,614,549 4.77

國內生產毛額

2008/06/172008/06/17 17172008年下半年度台灣經濟展望

國內生產毛額

v1997~2006年的實質GDP平均年成長率為4.38％

v2007年的實質GDP年成長率為5.72％

v預估今年（2008年）的實質GDP年成長率為4.68％

2008/06/172008/06/17 18182008年下半年度台灣經濟展望

國民生產毛額

單位：新台幣佰萬元

(年)季 固定價格 成長率%2006 12,686,868 4.92

I 3,139,838 5.32II 3,045,078 1.07III 3,187,973 6.02IV 3,313,979 3.62

2007 13,422,465 5.80I 3,277,659 4.39II 3,226,329 5.95III 3,399,463 6.63IV 3,519,014 6.19

2008 14,070,279 4.83I 3,493,036 6.57II 3,361,012 4.17III 3,528,011 3.78IV 3,688,220 4.81

2008/06/172008/06/17 19192008年下半年度台灣經濟展望

各經濟變數對GDP實質成長之貢獻比

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

民間消費 政府消費

民間固定投資 政府及公營事業固定投資

輸出 輸入

其他 國內需求

%

預測

2008/06/172008/06/17 20202008年下半年度台灣經濟展望

私部門國內需求之實際成長率、GDP

之實質成長率

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

民間消費 民間固定投資 國內生產毛額%

預測

2008/06/172008/06/17 21212008年下半年度台灣經濟展望

公部門支出之實質成長率、GDP

之實質成長率

-22

-17

-12

-7

-2

3

8

13

18

1995 1998 2001 2004 2007

政府消費 政府及公營事業固定投資 國內生產毛額%預測

2008/06/172008/06/17 22222008年下半年度台灣經濟展望

商品及勞務輸出輸入之實質成長率與GDP

之實質成長率

-25

-15

-5

5

15

25

1995 1998 2001 2004 2007

商品及勞務輸出 商品及勞務輸入 國內生產毛額%

預測

2008/06/172008/06/17 23232008年下半年度台灣經濟展望

國內需求及輸出之成長對總需求成長

之貢獻比

-15

-10

-5

0

5

10

15

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

國內需求/總需求 輸出/總需求 總需求成長率%

預測

2008/06/172008/06/17 24242008年下半年度台灣經濟展望

GDP及輸入之成長對總供給成長之貢獻比

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

國內生產毛額/總供給 輸入/總供給 總供給成長率%

預測

2008/06/172008/06/17 25252008年下半年度台灣經濟展望

GDP、民間消費、民間投資

及輸出之年成長率

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

GDP 民間消費 民間投資 輸出

年成長率 %

預測

2008/06/172008/06/17 26262008年下半年度台灣經濟展望

GDP、政府消費及政府及公營

事業投資之年成長率

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

GDP 政府消費 政府及公營事業投資年成長率％ 預測

2008/06/172008/06/17 27272008年下半年度台灣經濟展望

民間消費

單位：新台幣佰萬元

(年)季 固定價格 成長率%2006 6,985,985 1.76

I 1,859,131 2.20II 1,626,061 1.68III 1,801,095 0.76IV 1,699,698 2.43

2007 7,164,218 2.55I 1,898,480 2.12II 1,667,793 2.57III 1,866,040 3.61IV 1,731,905 1.89

2008 7,335,159 2.39I 1,937,330 2.05II 1,704,309 2.19III 1,909,698 2.34IV 1,783,821 3.00

2008/06/172008/06/17 28282008年下半年度台灣經濟展望

民間消費

v 2002年以來，消費支出成長率低於經濟成長率一個百分點以上已成常態，與1990年代消費成長率高於經濟成長率之趨勢不同。2007年之民間消費成長為2.55％。

v預估今年的民間消費成長尚不如去年。主要的原因是：

正面因素：兩岸關係有所緩和，七月起的兩岸週末包機和開放大陸旅客來台觀光，可帶動民間消費及消費信心。

負面因素：物價上漲的威脅。預估今年全年的消費者物價上漲率將達3.51％，今年我國的實質薪資必定再度出現負成長，壓抑中低收入者的消費能力。而對通貨膨脹的預期心理也會弱化國人的消費信心。

2008/06/172008/06/17 29292008年下半年度台灣經濟展望

v今年第一季的民間消費成長2.05％。

v預估今年第二季的民間消費成長2.19％，第三季成長2.34％，第四季成長3.00％，全年的民間消費成長率為2.39％。

民間消費（續）

2008/06/172008/06/17 30302008年下半年度台灣經濟展望

政府消費單位：新台幣佰萬元

(年)季 固定價格 成長率%2006 1,443,435 -0.41

I 313,743 -1.16II 355,336 -0.61III 374,448 -0.04IV 399,908 0.02

2007 1,455,124 0.81I 312,986 -0.24II 355,443 0.03III 380,681 1.66IV 406,014 1.53

2008 1,479,166 1.65I 318,221 1.67II 360,756 1.49III 385,379 1.23IV 414,810 2.17

2008/06/172008/06/17 31312008年下半年度台灣經濟展望

政府及公營企業固定投資單位：新台幣佰萬元

(年)季 固定價格 成長率%2006 537,105 -6.67

I 101,923 -3.37II 120,628 -10.22III 135,973 0.31IV 178,581 -7.92

2007 531,797 -0.99I 100,175 -1.72II 115,862 -3.95III 135,591 -0.28IV 180,169 0.89

2008 582,066 9.45I 102,295 2.12II 120,358 3.88III 151,863 12.00IV 207,550 15.20

2008/06/172008/06/17 32322008年下半年度台灣經濟展望

政府及公營事業投資

v過去數年，公共投資的成長微弱，常為負值：去年政府及公營事業投資的成長率為-0.99％。

v今年的政府投資主要是水患治理、石門水庫整治等，另有新政府在下半年度執行的「加強地方建設擴大內需方

案」的預算590億元；

v公營事業的主要投資則有電力擴充、石油煉製、鐵路更新、供水改善等。

v預估今年的政府及公營事業投資成長率將顯著地高於去年，達9.45％。

2008/06/172008/06/17 33332008年下半年度台灣經濟展望

民間投資成長與GDP成長之比

-15

-10

-5

0

5

10

15

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

平均線1（不計2001年第4季與2003年第2季）

平均線2（全部之平均值）

民間投資成長與GDP成長之比

2.80

1.80

2001年第四季民間投資成長 - 39 .13％，GDP成長-1.48％

2003年第2季民間投資成長-6.54％，GDP成長-0.22％

預測

2008/06/172008/06/17 34342008年下半年度台灣經濟展望

民間固定投資

單位：新台幣佰萬元

(年)季 固定價格 成長率%2006 1,851,282 2.96

I 396,184 -4.25II 477,524 -1.47III 482,814 6.49IV 494,760 10.87

2007 1,913,123 3.34I 401,835 1.43II 518,331 8.55III 510,988 5.84IV 481,969 -2.59

2008 2,011,973 5.17I 428,616 6.66II 529,579 2.17III 532,143 4.14IV 521,635 8.23

2008/06/172008/06/17 35352008年下半年度台灣經濟展望

民間固定投資

v過去數年，兩岸關係和國內政治的穩定始終牽制我國的民間投資，去年的民間投資主要仰賴半導體廠擴增資本支出，全年成長3.34%。

v總統大選過後，某些的經濟不確定性減少，民間投資計畫或將逐步開展。

v美國經濟若於下半年回溫，也會有助於投資的成長。

v不過，油價若繼續在高檔盤旋，則會推升生產成本，壓抑投資的成長。

2008/06/172008/06/17 36362008年下半年度台灣經濟展望

民間固定投資（續）

v支撐今年我國民間投資的主要來源仍是資訊電子工業，半導體業者繼續提升製造技術與產品之層次。今年第一季的民間投資成長率為6.66％。

v預估今年的民間投資成長可超越去年，第二季成長2.17%，第三季成長4.14%，第四季則假定兩岸關係穩定發展、美國經濟在下半年回穩，故成長率預料稍高，而為8.23%；全年的民間固定投資成長率為5.17%，比去年高1.83個百分點。

2008/06/172008/06/17 37372008年下半年度台灣經濟展望

5

10

15

20

25

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

民間投資/GDP實質比例

長期平均線

%

民間投資與實質GDP之比例

（民間投資/實質GDP ）

14.33％

2001Q1~2003Q4—12.50%

預測

2008/06/172008/06/17 38382008年下半年度台灣經濟展望

民間固定投資與實質GDP之比率

v從1995年到2007年，民間固定投資佔GDP之比例的各季平均值是14.33％。

v 1995年至1996年間，民間固定投資對GDP的平均比例維持在13.21％左右。1997年到2000年間，上述之比例則逐漸提高至15.44％。

v 2001年至2003年之間，此一比例的平均水準降為12.5％。

v 2004年至2007年的平均水準上升為15.15％。

v預估今年此一水準將為14.69％左右，略高於長期的平均水準14.33％。

2008/06/172008/06/17 39392008年下半年度台灣經濟展望

貿易條件與新台幣兌換美元之匯率

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 200820

22

24

26

28

30

32

34

出口物價變動進口物價變動(出口物價/進口物價)變動 (貿易條件)新台幣兌換美元匯率

% NT/US

新台幣貶值

預測

2008/06/172008/06/17 40402008年下半年度台灣經濟展望

貿易條件與新台幣兌換日圓之匯率

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 20080.15

0.17

0.19

0.21

0.23

0.25

0.27

0.29

0.31

0.33

0.35

出口物價變動

進口物價變動

(出口物價/進口物價)變動 (貿易條件)

新台幣兌換日圓之匯率

% NT/¥

新台幣貶值

預測

2008/06/172008/06/17 41412008年下半年度台灣經濟展望

商品及勞務之輸出

單位：新台幣佰萬元

(年)季 固定價格 成長率%2006 8,234,721 10.37

I 1,933,776 14.35II 2,087,146 12.69III 2,066,062 12.81IV 2,147,737 2.95

2007 8,962,516 8.84I 2,057,233 6.38II 2,185,791 4.73III 2,294,667 11.06IV 2,424,825 12.90

2008 9,475,097 5.72I 2,291,595 11.39II 2,316,317 5.97III 2,358,912 2.80IV 2,508,273 3.44

2008/06/172008/06/17 42422008年下半年度台灣經濟展望

商品及勞務之輸出

v 由於民間消費和民間投資不振，內需不足，我國近年來的經濟成長主要由外貿成長來支撐。

v 去年我國的商品及勞務輸出成長率全年成長8.84％，今年第一季也有11.39％。

v 展望今年全年，我國的出口成長恐將不如去年，因為：

美國的房市泡沫引發房價劇跌與資金市場緊縮，加上油價和穀物

價格高漲，其實質消費與投資之成長力道大減。

IMF在4月份預測，今年美國的經濟成長率只有0.5％，處於衰退的

邊緣，而今年的世界經濟成長率將為3.7％，比去年減少1.2個百

分點。

我國出口至大陸的商品有相當比重最後再出口到美國、歐盟、日

本（去年此一比重約為4成6）。

2008/06/172008/06/17 43432008年下半年度台灣經濟展望

商品及勞務之輸出（續）

v下列因素或可緩和美國經濟走弱對我國輸出成長的負面影響：

由於退稅與貨幣政策的作用，美國的經濟在下半年度或可回穩；

今年新興市場的成長依舊強勁；

我國對東協國家的出口比重已超過對美國者，此可減少我國出口對美國經濟的依賴；

七月起的兩岸週末包機和開放大陸旅客來台觀光，對服務業輸出有立即的助益。

v綜和而言，我們預估，今年第二季的輸出成長率為5.97％，第三季成長2.80%，第四季3.44％；全年的輸出成長率為5.72％，低於去年3.12個百分點。

2008/06/172008/06/17 44442008年下半年度台灣經濟展望

商品及勞務之輸入

單位：新台幣佰萬元

(年)季 固定價格 成長率%2006 6,676,133 5.16

I 1,594,810 8.76II 1,685,733 5.25III 1,703,534 6.05IV 1,692,056 1.05

2007 6,922,329 3.69I 1,587,704 -0.45II 1,725,967 2.39III 1,828,476 7.33IV 1,780,182 5.21

2008 7,185,893 3.81I 1,730,935 9.02II 1,781,195 3.20III 1,844,189 0.86IV 1,829,574 2.77

2008/06/172008/06/17 45452008年下半年度台灣經濟展望

商品及勞務之輸入

v由於原物料價格上漲和台幣升值，今年第一季之成長率達9.02％。

v展望全年之成長，一方面由於消費和輸出的總和成長率走緩，將弱化輸入的成長力道 ；另一方面，原物料價格高漲和台幣升值又可強化其成長力道。

v預估今年全年的輸入成長率與去年（3.69％）近似，而為3.81％。其中第二季成長3.20％、第三季成長0.86％ 、第四季成長2.77％。

2008/06/172008/06/17 46462008年下半年度台灣經濟展望

-70000-60000-50000-40000-30000-20000-10000

01000020000300004000050000600007000080000

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 200824.5

26.5

28.5

30.5

32.5

34.5

商品輸出 商品輸入

NT/US(右標軸) 貿易順差

百萬美元 NT/US

商品貿易及新台幣兌換美元之匯率

新台幣貶值

預測

2008/06/172008/06/17 47472008年下半年度台灣經濟展望

商品貿易及新台幣兌換日圓之匯率

-70000

-60000

-50000

-40000

-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 20080.16

0.18

0.2

0.22

0.24

0.26

0.28

0.3

0.32

0.34

0.36

商品輸出 商品輸入

新台幣兌日圓之匯率 貿易順差百萬美元 NT/¥

新台幣貶值

預測

2008/06/172008/06/17 48482008年下半年度台灣經濟展望

CPI及WPI之變動與新台幣兌美元之匯率

-10

-5

0

5

10

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 200822

24

26

28

30

32

34

CPI% WPI% 新台幣兌美元之匯率(右標軸)%NT/US

新台幣貶值

CPI 1.80CPI 1.80％％ (2007) 3.51(2007) 3.51％％ (2008)(2008)

WPI 6.47WPI 6.47％％ (2007) 6.21(2007) 6.21％％ (2008)(2008)

預測

2008/06/172008/06/17 49492008年下半年度台灣經濟展望

CPI及WPI之變動與新台幣兌日圓之匯率

-11

-6

-1

4

9

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 20080.19

0.21

0.23

0.25

0.27

0.29

0.31

0.33CPI%WPI%

新台幣兌日圓之匯率(右標軸)

%NT/¥

新台幣貶值

CPI 1.80CPI 1.80％％ (2007) 3.51(2007) 3.51％％ (2008)(2008)

WPI 6.47WPI 6.47％％ (2007) 6.21(2007) 6.21％％ (2008)(2008)

預測

2008/06/172008/06/17 50502008年下半年度台灣經濟展望

政府收支

-8000

-6000

-4000

-2000

0

2000

4000

6000

8000

10000

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008-2500

-2000

-1500

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

政府收入 政府支出 政府收支餘絀(右座標軸)新台幣億元 新台幣億元預測

2008/06/172008/06/17 51512008年下半年度台灣經濟展望

今年我國經濟成長預估摘要

v預估今年的實質GDP年成長率可有4.68％，低於去年約1.04個百分點。其中：

民間消費成長2.39%，低於去年約0.16個百分點。

政府消費成長1.65% ，高於去年約0.84個百分點。

民間投資成長5.17% ，高於去年約1.83個百分點。

政府及公營事業投資成長9.45% ，高於去年約10.44個百分點。

商品及勞務輸出成長5.72% ，低於去年約3.12個百分點。

商品及勞務輸入成長3.81% ，高於去年約0.12個百分點。

消費者物價成長3.51% ，高於去年約1.71個百分點。

躉售物價成長6.21% ，低於去年約0.26個百分點。

2008/06/172008/06/17 52522008年下半年度台灣經濟展望

4.685.72實質國內生產毛額 (GDP)

103.01117.76 日圓對美元匯率 (Yen/US$)

30.5532.84 新台幣對美元匯率 (NT$/US$)

3.923.91失業率

6.216.47躉售物價指數

3.511.80消費者物價指數

3.813.69實質商品及勞務輸入

5.728.84實質商品及勞務輸出

9.45-0.99實質政府及公營事業投資

5.173.34實質民間企業固定投資

1.650.81實質政府消費

2.392.55實質民間消費

2008年成長率預估2007 年成長率

今年我國經濟成長預估摘要（續）

單位：%

2008/06/172008/06/17 53532008年下半年度台灣經濟展望

全年 第一季 第二季預測機構及時點 第三季 第四季

97年6月97年6月 4.684.68 6.06 3.95 4.00 4.77

97年5月97年5月 4.784.78 6.06 4.57 4.01 4.54

96年12月96年12月 4.314.31 4.74 3.66 3.09 5.72

97年5月97年5月 4.674.67 6.68 4.42 4.15 3.93

97年4月97年4月 4.304.30 5.27 4.57 3.62 3.82

台綜院

主計處

中研院

中經院

台經院

單位：％

各機構經濟成長率2008年預測之比較(一)

2008/06/172008/06/17 54542008年下半年度台灣經濟展望

民間消費

民間投資

商品及勞務輸出

預測機構及時點商品及勞務輸入

CPI上漲率

97年6月97年6月 2.39 5.17 5.72 3.81 3.51

97年5月97年5月 2.44 4.87 5.86 3.79 3.29

96年12月96年12月 2.58 5.84 3.48 1.45 1.93

97年5月97年5月 3.29 5.11 6.24 4.77 2.64

97年4月97年4月 2.98 3.99 4.18 2.44 2.32

台綜院

主計處

中研院

中經院

台經院

單位：％

WPI上漲率

6.21

5.93

2.27

5.35

6.63

各機構經濟成長率預測之比較(二)

The EndThe End

簡報完畢敬請指教