Embed Size (px)
DESCRIPTION
Citation preview
PREZENTACJA DLA INWESTORÓW
Warszawa, 27 maja 2013 r.
WYNIKI FINANSOWE ZA 1Q2013
ZAMIERZENIA STRATEGICZNE GRUPY KAPITAŁOWEJ
Zastrzeżenie
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu
nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi
reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła
informacji, które Gino Rossi S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one
wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia
dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić
się od faktycznych rezultatów.
Gino Rossi S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie
niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do
podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w
opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie
wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego
rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Gino Rossi S.A.
Agenda
Podstawowe informacje o Grupie Kapitałowej Gino Rossi SA
Wyniki finansowe i zmiana struktury zadłużenia
Obecna sytuacja operacyjna Grupy
Zamierzenie strategiczne
3
Osoby biorące udział w prezentacji:
•Tomasz Malicki - Prezes Zarządu,
•Grzegorz Koryciak - Wiceprezes Zarządu, CFO
Podstawowe informacje
o Grupie Kapitałowej Gino Rossi SA
Dane rynkowe i struktura kapitałowa Grupy
Akcje Gino Rossi SA na tle indeksów (52 tyg.)
Spółka: GINO ROSSI SA
Liczba akcji: 47 755 329 szt.
Kapitalizacja rynkowa: 64,47 mln zł
Indeks: WIG, WIG Plus
Cena / Wartość księgowa 0,98
Cena / Zysk 22,9
GINO ROSSI SA
Simple Creative Products SA (100%)
Garda Sp. z o.o. (100%)
segment obuwniczy
segment odzieżowy
produkcja galanterii skórzanej,
podmiot o małym znaczeniu dla
wyników Grupy
Grupa Kapitałowa Gino Rossi SA:
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
Gino Rossi
WIG
WIG Plus
Działalność i produkty Grupy Gino Rossi
produkcja i sprzedaż skórzanego obuwia
wizytowego i codziennego oraz akcesoriów
na rynku od 1992r.
88 salony firmowe w Polsce i za granicą
sprzedaż hurtowa do ponad 180 sklepów
multibrandowych w Polsce i za granicą
własne zaplecze produkcyjne
sprzedaż ekskluzywnej odzieży damskiej
na rynku od 1993 r.
co roku oprócz dwóch głównych kolekcji dwie
limitowane: ekskluzywne stroje wieczorowe
Boutique (jesień / zima) oraz sukienki koktajlowe
Dress Party (wiosna / lato)
51 salonów firmowych o powierzchni sprzedażowej
6
Wyniki finansowe
i zmiana struktury zadłużenia
Skonsolidowane roczne wyniki finansowe
tys. zł 2012 2011 Zmiana
Przychody ze
sprzedaży 209 190 186 139 12,38%
Koszt własny sprzedaży 120 685 106 686 13,12%
Wynik brutto ze
sprzedaży 88 505 79 453 11,39%
Koszty administracyjne i
sprzedaży 86 087 81 327 5,85%
Pozostałe przychody
operacyjne 5 913 6 299 -6,13%
Pozostałe koszty
operacyjne 1 959 5 675 -65,48%
Wynik operacyjny 6 372 -1 250 -
Koszty finansowe 5 487 7 170 -23,47%
Wynik netto 4 231 -8 726 -
EBITDA 12 424 4 601 170,03%
8
istotny wzrost przychodów ze
sprzedaży powiedzeniem właściwej
strategii rynkowej Grupy
spadek udziału kosztów SG&A w
przychodach z 43,7% do 41,0%
istotny spadek kosztów
finansowych efektem mniejszego
zadłużenia oraz ograniczenia ryzyka
kursowego
Poprawa przychodów i odzyskanie trwałej rentowności operacyjnej
– pierwszymi efektami długoterminowej strategii Grupy.
Skonsolidowane kwartalne wyniki finansowe
tys. zł 1Q2013 1Q2012 Zmiana
Przychody ze
sprzedaży 51 199 48 693 5,1%
Koszt własny sprzedaży 31 008 27 906 11,1%
Wynik brutto ze
sprzedaży 20 190 20 787 -2,9%
Koszty administracyjne i
sprzedaży 20 574 21 079 -2,4%
Pozostałe przychody
operacyjne 294 1 193 -75,4%
Pozostałe koszty
operacyjne 180 270 -33,3%
Wynik operacyjny -270 631
Koszty finansowe 944 1 214 -22,2%
Wynik netto - 1 390 23
EBITDA 1 124 2 151 -47,7%
9
wzrost przychodów ze sprzedaży w
1Q12 pomimo niesprzyjającej
pogody – osiągnięcie na tle całej
branży modowej
dalszy spadek udziału kosztów
SG&A w przychodach
z 43,2% do 40,2%
w 1Q12 zdarzenia jednorazowe:
a. przewalutowanie kredytu CHF,
b. rozwiązanie części odpisów na
wart. zapasów,
c. odzyskanie odpisanej
należności,
o łącznym wpływie na wynik brutto
ok. 1,0 mln zł Porównywalne wyniki operacyjne (po wyłączeniu zdarzeń jednorazowych)
pomimo niesprzyjających dla branży modowej warunków
atmosferycznych.
Główne pozycje bilansu GK Gino Rossi
tys. zł 31.03.2013 31.12.2012 31.12.2011
Aktywa trwałe 72 754 72 937 74 665
Wartości niematerialne i
prawne 33 092 33 318 33 780
Rzeczowe aktywa trwałe 31 867 31 826 34 850
Aktywa obrotowe 90 907 85 396 67 536
Zapasy 69 003 66 466 50 880
Należności 18 781 13 417 9 329
Suma aktywów 166 176 160 848 142 201
Kapitały własne 66 071 67 715 51 683
Zobowiązania odsetkowe 36 844 36 622 45 912
Zobowiązania handlowe 51 592 44 686 32 573
Pozostałe zobowiązania i
rezerwy 11 669 11 825 10 590
Suma pasywów 166 176 160 848 142 201 10
w tym, 31,2 mln zł – wartość znaku
towarowego SIMPLE
wzrost zapasów w 1Q13 wywołany
w głównej mierze zakupem
materiałów pod produkcję kolekcji
jesień/zima 2013-14
efekty, przeprowadzonego I etapu
zmiany struktury finansowania, tj.
przeprowadzenia emisji akcji serii H
z prawem poboru (wpływy netto do
Spółki = 15.3 mln zł, cena emisyjna
1 akcji = 1,00 zł)
Aktualnie Docelowo
Typ zaangażowania Kwota Typ
zaangażowania Kwota Różnica
Kredyt Inwestycyjny 17 987 Obligacje 30 000 12 013
Kredyty Obrotowe 19 413 Kredyty
obrotowe 14 000 -5 413
Limit na gwarancje i
akredytywy 10 650
Limit na
gwarancje 17 000 6 350
RAZEM 48 050 61 000 12 950
Planowane zmiany w strukturze finansowania
w Grupie Gino Rossi
Refi
nan
so
wan
ie
11
Planowane zmiany w strukturze finansowania w
Gino Rossi
12
AKTUALNIE DOCELOWO
W Banku Typ
zaangażowania
Stan na
31.12.2012 Zabezpieczenie
Typ
zaangażowania Kwota Zabezpieczenie
Alior Kredyt
Inwestycyjny 17 987
Akcje Simple CP,
Nieruchomość Obligacje 3 letnie 30 000
Akcje Simple CP,
Poręczenie
Simple CP,
zastaw na znaku
towarowym
Simple CP
DnB Nord Kredyt obrotowy 8 489 Zapasy, cesje
należności Kredyt obrotowy 9 000
Nieruchomość,
zapasy, cesje
należności
Pekao Kredyt obrotowy 4 361 Nieruchomości,
zapasy
ING Kredyt obrotowy 3 683 Zapasy, cesje
należności
DnB Nord Limit na gwarancje 2 523 Zapasy, cesje
należności
Limit na gwarancje
i akredytywy 10 000
Nieruchomość,
zapasy, cesje
należności
Pekao Limit na gwarancje
i akredytywy 4 625
Nieruchomości,
zapasy
ING Limit na gwarancje 446 Zapasy, cesje
należności
RAZEM 42 115 49 000
Planowane zmiany w strukturze finansowania w
SIMPLE
13
AKTUALNIE DOCELOWO
W Banku Typ zaangażowania Stan na
31.12.2012 Zabezpieczenie
Typ
zaangażowania Kwota Zabezpieczenie
Pekao Kredyt obrotowy 2 880 Zapasy Kredyt obrotowy 5 000 Zapasy
Pekao Limit na gwarancje 3 120 Zapasy Limit na gwarancje i
akredytywy 7 000 Zapasy
RAZEM 6 000 12 000
Restrukturyzacja finansowa - korzyści
Elementy poprawy płynność dla Gino Rossi:
Nadwyżka z obligacji i kredytów: 7 000 000,00
Dywidenda z Simple CP 6 000 000,00
Zamiana kaucji na gwarancje 3 600 000,00
Razem: 16 600 000,00
Korzyści z poprawy płynności:
Wzrost wartości sprzedaży
Poprawa rentowności
Poprawa ratingu finansowego firmy
Wzrost wartości firmy
Dodatkowy limit na gwarancje pozwoli uwolnić środki zablokowane w kaucjach oraz zabezpieczy
możliwość otwierania nowych lokalizacji
14
Obecna sytuacja operacyjna Grupy
• dobrze zdywersyfikowana sieć sprzedaży detalicznej w
Polsce;
• po zamknięciu 4 nierentownych salonów w 1Q13,
wszystkie salony własne spełniają założenia
budżetowe;
• wciąż duże rezerwy w ekspansji marki na rynki
zagraniczne, w szczególności w państwach bałtyckich
i Rosji
Sieć sprzedaży marki GINO ROSSI (stan: maj 2013r.)
16
198
POLSKA
62
26
187
275
Razem:
Razem: 77
ZAGRANICA
Kraj: Salony własne Salony franczyza
Czechy 1
Gruzja 2
Litwa 1 4
Niemcy 5
Rosja 6
Ukraina 2
Węgry 1
Razem: 7 15
Sprzedaż eksportowa marki GINO ROSSI
GR
Sieć detaliczna Salony własne 55 7
Sieć hurtowa
Salony franczyzowe
11 15
Sklepy multibrandowe
132 55
Produkcja własna Gino Rossi – unikatowy model biznesowy
PRODUKCJA WŁASNA
Elastyczność w reagowaniu na popyt
Klientów
Gwarancja unikatowości wprowadzonych kolekcji
Zwiększona kontrola jakości
Produkcja własna Gino Rossi:
1. Fabryka Obuwia w Słupsku – produkcja ok.
80% par butów sprzedawanych pod marką
Gino Rossi,
2. Fabryka galanterii skórzanej w Elblągu.
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
3M 6M 9M 12M
2011
2012
21,9%
18,7%
21,6%
17,4%
0
20
40
60
80
100
120
3M 6M 9M 12M
2011
2012
7,1%
8,1%
8,9%
8,9%
Gino Rossi – pozytywne efekty działań optymalizacyjnych
Gino Rossi – jednostkowe przychody ze
sprzedaży (mln zł)
Wzrost sprzedaży hurtowej o ponad 40% r/r
Wzrost marży zysku brutto ze sprzedaży Gino Rossi o 3,1 p.p
Poprawa kolekcji
Optymalizacja łańcucha dostaw
Gino Rossi – jednostkowy zysk brutto ze
sprzedaży (mln zł)
18
Gino Rossi – poprawa rentowności
Zwiększenie udziału produkcji
własnej
przejęcie marży producenta
obniżenie jednostkowego kosztu
produkcji
ograniczenie ryzyka kursowego
Zarządzanie kolekcją i dostawami
wzrost sprzedaży w okresie
podstawowym (przed wyprzedażami)
Wyeliminowanie strat
realizowanych przez sklepy
zagraniczne
Zamkniecie sklepu w Niemczech, Rosji
i na Litwie
31%
39%
32%
39% 36%
40% 36%
39%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
1Q2011
2Q2011
3Q2011
4Q2011
1Q2012
2Q2012
3Q2012
4Q2012
marża brutto na sprzedaży
0
100
200
300
400
500
600
2009 2010 2011 2012
Sprzedaż w tysiącach par
Produkty Towary
wzrost udziału
sprzedaży produktów
19
Sieć sprzedaży marki SIMPLE
20
48
POLSKA
44
7
51
Razem:
Razem: 3
ZAGRANICA
• sieć sprzedaży detalicznej w Polsce wciąż istotnie mniejsza niż w przypadku marki Gino Rossi;
• zamknięcie 1 salonu własnego w 1Q13 (nie spełniał założeń budżetowych);
• ze względu na charakter marki, brak sprzedaży do sklepów multibrandowych;
• wciąż niewykorzystana marka na rynkach międzynarodowych;
• istotne, wciąż niewykorzystane efekty synergii z marką Gino Rosssi w szczególności na rynkach zagranicznych.
GR
Sieć detaliczna
Salony własne
41 3 (2 x Niemcy, 1 x Litwa)
Sieć hurtowa Salony
franczyzowe 7 0
Sytuacja w Simple
Przychody ze sprzedaży towarów (tys zł) Zysk brutto ze sprzedaży towarów (tys zł)
Niższa dynamika zysku brutto ze sprzedaży
Wzrost zysku netto r/r
Obniżenie rentowności brutto na sprzedaży:
Pogorszenie się sytuacji makroekonomicznej
Wzrost zapasów
Wyższej jakości materiały
50 000
55 000
60 000
65 000
70 000
75 000
80 000
85 000
2011 2012
+11 %
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
45 000
50 000
2011 2012
+5%
21
Najważniejsze wydarzenia w 2012 roku – obszar
działań operacyjnych i efektywnościowych
Wzrost udziału produkcji własnej do 80% w całości zaopatrzenia
Rozszerzenie kolekcji (obuwie casual i weekendowe), poprawa zarządzania towarem i łańcuchem
dostaw
Optymalizacja sieci sprzedaży (zamknięcie 9 sklepów)
Wprowadzenie konceptu shop in shop (SIS)
Nowy koncept wizerunkowy
Nowy typ franczyzy
Rozwój sprzedaży hurtowej i eksportu
Sklep internetowy (uruchomiony w lipcu 2012) - 10% sprzedaży ogółem w I kwartale 2013
Zmiany organizacyjne
Zamierzenie strategiczne
Grupa Gino Rossi – zarys strategii rozwoju
Wykorzystanie mocnych
stron i przewag
konkurencyjnych
Optymalizacja
operacyjna i
finansowa
Realizacja strategii i
poprawa wyników
Silne fundamenty Grupy:
Dobrze rozpoznawalne marki
Własny zakład produkcyjny
Własna sieć salonów
detalicznych
Odbudowa pozycji
rynkowej Gino Rossi
Rozwój i poprawa
rentowności Simple
Odbudowa wyników
finansowych i wartości
Grupy
Realizacja długoterminowej
strategii wzrostu
24
Najważniejsze cele na 2013 r. oraz prognoza
Zarządu na rok 2013
Wzrost rentowności w segmencie obuwia
Wzrost rentowności w segmencie odzieży damskiej
Restrukturyzacja struktury zadłużenia
Zwiększenie poziomu kapitału pracującego
25
tys. zł 2012 2013 E
Przychody ze sprzedaży 209 190 228 600
EBITDA 12 424 14 100
Długoterminowe operacyjne plany rozwoju Gino
Rossi
Optymalizacja sieci handlowej
Usprawnienie procesów sprzedażowych – polepszenie obsługi klienta, rozszerzenie asortymentu
Rozwój sprzedaży eksportowej
Dalsza optymalizacja po stronie kosztów funkcjonowania salonów
Stopniowa wymiana starych konceptów wizerunkowych w już istniejących salonach
Osiągniecie udziału sprzedaży środków komplementarnych do obuwia (akcesoria i
dodatki) na poziomie 15%
Optymalizacja produkcji
Zwiększenie udziału produkcji własnej w sprzedaży ogółem w celu obniżenia jednostkowego
kosztu produkcji skutkującego poprawą marży handlowej
Zwiększanie mocy produkcyjnych
Zwiększenie udziału kontrahentów krajowych w dostawach materiału
Uzyskanie rentowności netto na poziomie: 5% – 6%
Wskaźnik zadłużenie/kapitały poniżej 50%
26
Długoterminowe operacyjne plany rozwoju
Simple
Budowa działu projektowego
Optymalizacja sieci handlowej
Usprawnienie procesów sprzedażowych – polepszenie obsługi klienta,
rozszerzenie asortymentu
Rozwój sprzedaży eksportowej
Stopniowa wymiana starych konceptów wizerunkowych – powiększanie niektórych
sklepów
Osiągniecie udziału sprzedaży środków komplementarnych w całości
sprzedaży (akcesoria i dodatki) na poziomie 15%
Zmiany organizacyjne
Powołanie działu zarządzania produktem
Optymalizacja łańcucha dostaw w tym logistyki
Zmiany w działaniach operacyjnych
Rozszerzenie bazy dostawców materiałów
Osiągnięcie rentowności netto na poziomie 5% – 6%
27
Długoterminowe plany rozwoju Grupy
finansowe
Wykorzystanie synergii kosztowych w obrębie Grupy Gino
Obniżenie kosztów obsługi zadłużenia poprzez jego restrukturyzację
Wdrożenie strategii zarządzana ryzykiem kursowym
Wskaźnik Dług netto / EBITDA netto na poziomie poniżej 3,5 w 2013 i poniżej poziomu
3,0 w kolejnych latach
Rentowność netto na poziomie 5% – 6%
28
DZIĘKUJEMY ZA UWAGĘ !
Gino Rossi S.A.
ul. Owocowa 24, 76-200 Słupsk
tel.: (+48 59) 848 94 06, 848 94 00
www.gino-rossi.com
Kontakt dla inwestorów:
Michał Wierzchowski
CC Group Sp zoo
telefon +4822 440 1 440
fax +4822 440 1 441
mobile +48 605 959 539
e.mail [email protected]
Bartłomiej Kolubiński
CC Group Sp zoo
telefon +4822 440 1 440
fax +4822 440 1 441
mobile +48 503 180 101
e.mail [email protected]
Załączniki
30
Akcjonariat Gino Rossi
10%
14%
10%
10%
9% 6%
5%
36%
BRE Wealth Management S.A.
Allianz FIO i Allianz Platinium
FIZ Fundusze zarządzane przez Quercus TFI S.A.: Quercus
Parasolowy SFIO oraz Quercus Absolutnego Zwrotu
Krzysztof Bajołek i podmiot zależny
„Nova PBB spółka z o.o.” spółka
komandytowo-akcyjna
Fundusze zarządzane przez
Investors TFI S.A.: Investor
Private Equity FIZ i Investor FIO
Jan Pilch poprzez FRM „4E Capital Sp.
z o.o.” spółka komandytowo-akcyjna Pozostali
Wiesław Wojas i spółka zależna
WOJAS S.A.
31
Członkowie Rady Nadzorczej z
doświadczeniem w branży
Rada Nadzorcza Grupy Gino Rossi –
doświadczenie w branży
Jan Pilch – Przewodniczący Rady Nadzorczej
Pełni również funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej Bytom S.A. oraz Członka Rady Nadzorczej Terra
Casa S.A., Prezesa Zarządu w Raport S.A. oraz Prezesa Zarządu Widzewska Manufaktura Sp. z o.o.,. Założyciel
i wieloletni (w latach 2002-2009) Wiceprezes Zarządu spółki Artman SA notowanej na GPW w Warszawie (marki
"House" i Mohito) w latach 2004- 2009. Wspólnik spółek PBB Sp. z o.o., 4E Capital Sp. z o.o., Janki Premium
Residence Sp. z o.o. oraz TC Forum Sp. z o.o., a także Rezydencje Emaus Sp. z o.o.
Wiesław Wojas – Członek Rady Nadzorczej
Od 2011 roku pełni funkcję członka Rady Nadzorczej Emitenta. Jest założycielem, głównym udziałowcem oraz
Prezesem Zarządu w Wojas S.A. w Nowym Targu oraz Wojas Trade Sp. z o.o. a od 2011 roku do chwili obecnej
Wojas Marketing Sp. z o.o. W latach 2007 - 2008 pełnił również funkcję członka Rady Nadzorczej LZPS
„PROTEKTOR” S.A. Aktualnie również wspólnik spółki WO-MA Sp. z o.o., oraz Decolte Sp. z o.o.
Krzysztof Bajołek – Członek Rady Nadzorczej
Aktualnie jest wspólnikiem w PBB Sp. z o.o. oraz GD&K Consulting Sp. z o.o., a także członkiem Rady
Nadzorczej w Bytom S.A., Internet Media Services S.A., GD&K Consulting Sp. z o.o., jest również Prezesem
Zarządu BRAND BQ Sp. z o.o. oraz Carmino Sp. z o.o.
Jest współzałożycielem Spółki Artman S.A. - właściciela marki odzieżowej House oraz był wieloletnim (2004-
2008) Prezesem Zarządu, gdzie odpowiadał za obszary związane z zarządzaniem, marketingiem oraz kreacją
produktu.
32
Zarząd Grupy Gino Rossi – doświadczenie w
branży
Tomasz Malicki - Prezes Zarządu
W latach 2001-2008 Dyrektor Handlowy w Gino Rossi, odpowiedzialny m.in. za realizację planu i
polityki sprzedaży. W latach 2008-2009 związany z Adidas Poland gdzie dopowiadał za rozwój,
budowę struktur oraz zarządzanie detaliczną siecią sprzedaży na terenie Polski, Czech, Słowacji
i Węgier. Od roku 2009 do 2011 Retail Manager i Członek Zarządu Ecco Shoes Poland
odpowiedzialny za rozwój oraz zarządzanie detalicznym kanałem sprzedaży spółki na terenie
Polski, Czech, Słowacji oraz Węgier.
Grzegorz Koryciak - Wiceprezes Zarządu
Karierę zawodową rozpoczął w Real (Grupa Metro). W latach 2000 – 2001 pracował w Smyk sp.
z o.o. na stanowisku kierownika, a następnie dyrektora domu towarowego. W 2002 r. kierownik
sklepu w siedzibie spółki Giacomelli Sport Poland. W latach 2002 – 2007 zatrudniony w 5.10.15.
Komex Sp. z o.o najpierw jako Dyrektor Operacyjny, później Dyrektor Finansowy, a ostatecznie
Członek Zarządu ds. Finansów i Administracji w w/w spółce. Od 2008 zajmował stanowisko
Dyrektora Finansowego w spółce Matras S.A.
33
Skonsolidowane wyniki finansowe – wykonanie
prognozy
* Wynik operacyjny skorygowany o saldo pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych
tys. złPrognoza 2012
(skorygowana)Wykonanie 2012 % wykonania
wykonanie
2011
Przychody ze
sprzedaży210 000 209 190 100% 186 139
EBITDA 11 300 12 424 110% 4 602
EBIT (Wynik
operacyjny)5 500 6 372 116% -1 249
Wynik netto 4 200 4 231 101% -8 726
34
