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Mercado de valores
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Bolsas de valores
Por: Ms. Freddy M Camacho Delgado
UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDESSEDE LA MERCED
El mercado de valores y el sistema burstil
La meta principal de la administracin financiera consiste en maximizar el precio de las acciones de la empresa
Es esencial, para cualquier persona que est involucrada en este tipo de negocio, poseer un adecuado conocimiento de este mercado
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El mercado de valores y el sistema burstil
Engloba la compra y venta de ttulos valores, que emiten las instituciones oficiales y empresas
Permite la emisin, colocacin, y distribucin de valores
Incluye las relaciones de crdito y financiamiento entre las entidades demandantes de fondos y los ahorrantes a travs de valores negociables
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Participantes del sistema burstil
Bolsas de valores Intermediarios: puestos de bolsa y agentes
de bolsa Emisores de ttulos valores Inversionistas individuales e institucionales Clasificadoras de valores Centrales depositarias de valores Instituciones reguladoras
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Bolsas de Valores
Son organizaciones formales con establecimientos fsicos y tangibles que dirigen los mercados de subastas de valores especficos
En la actualidad existen diversas bolsas de Valores: En Latinoamerica
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Principales funciones de la bolsa
Organizacin general del mercado Facilitar las transacciones con valores
Ejercer funciones de autorizacin, fiscalizacin y regulacin conferidas por la Ley
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Principales funciones de la bolsa
Canalizar el ahorro hacia la inversin productiva
Optimizar la asignacin de los recursos financieros
Brindar liquidez a los ttulos valores
Contribuir a la fijacin de precios de mercado
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Obligaciones que debe cumplir una Bolsa de Valores
Autorizar el funcionamiento de los Puestos de bolsa, y los Agentes de Bolsa
Regular y supervisar las operaciones de los participantes en bolsa y velar porque se cumplan las disposiciones de la LRMV
Dictar los reglamentos sobre el funcionamiento de los mercados organizados por ellos
Ejercer la ejecucin coactiva de las operaciones que se realicen en su mercado
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Obligaciones que debe cumplir una Bolsa de Valores
Declarar la nulidad cuando corresponda segn lo indicado por su Reglamento, de las operaciones realizadas en su mercado
Suspender por decisin propia u obligatoriamente por orden de la Superintendencia la negacin de valores cuando existan condiciones desordenadas u operaciones no conformes con los sanos usas o prcticas del mercado
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Ventajas para las empresas al participar en la bolsa
Acceso a nuevas fuentes de recursos de largo plazo
Mejores condiciones de negociacin ante las instituciones bancarias
Reduccin de costos y gastos financieros Menor vulnerabilidad a los ciclos
econmicos
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Ventajas para las empresas al participar en la bolsa
Facilidad del manejo de fondos en proyectos de largo plazo
Identificacin del valor de mercado de la compaa
Mejores opciones ante los procesos de fusiones y adquisiciones
Diversificacin del riesgo de los socios actuales
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Ventajas para las empresas al participar en la bolsa
Mayor facilidad para hacer lquidas las inversiones de los accionistas
Incremento en la lealtad y productividad del personal
Aumento en imagen y proyeccin Establecimiento de un precedente para el
crecimiento futuro El mito de la prdida del control
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Puestos de Bolsa Un Puesto de Bolsa es una sociedad annima
autorizada por la Bolsa de valores correspondiente
Su actividad principal es proponer, perfeccionar y ejecutar, por cuenta de sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de valores
Segn las disposiciones legales y reglamentarias correspondientes.
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Agentes de bolsa Es una persona fsica representante de un
Puesto de Bolsa Es titular de una credencial otorgada por la
respectiva bolsa de valores Realiza actividades burstiles a nombre del
puesto ante los clientes y ante la bolsa Los agentes de bolsa deben reunir requisitos
acadmicos previamente establecidos por las bolsas, y recibir cursos de capacitacin especializados
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Clasificadoras de Riesgo
Una calificacin de riesgo es una opinin acerca del riesgo y capacidad de un emisor de un valor, de cumplir su obligacin de pago del capital e intereses, en los trminos y plazos pactados
Para ello las empresas clasificadoras disponen de informacin actualizada sobre el emisor, el sector econmico al que pertenece y la economa en general
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Central de Custodia de Valores
Es una figura creada en los sistemas burstiles con el fin de aumentar la seguridad y agilidad en el trasiego de valores
Dados los altos volmenes de transacciones se incrementa el manejo fsico de valores, aumentndose el riesgo de robo, prdida, destruccin y falsificacin
Los costos asociados a este riesgo como seguros, cajas de seguridad, bvedas y personal administrativo se disminuyen centralizando en una entidad el manejo de estos valores
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Valores negociados en la Bolsa Nacional de Valores: Bonos
Ttulos de Propiedad ( y $) Ttulos Tasa Bsica Bonos de Estabilizacin Monetaria Bonos Deuda Externa Certificados de Abono Tributario Otros: TUDES, Renta Real, DOLEC
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Valores negociados en la Bolsa Nacional de Valores: otros valores
Certificados de Depsito a plazo Certificados de Inversin Acciones Recompras
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Bolsas internacionales Bolsa de Nueva York: El New York Stock Exchange (NYSE)
Conocido popularmente como Wall Street Conserva la negociacin por corros y las
sesiones se desarrollan de lunes a viernes, de 9.30 a 16.00 horas (hora de Nueva York)
El parquet est compuesto por 17 corros (trading post) en los cuales se negocian las acciones
El Dow Jones Industrial (conocido como Dow Jones) arranc el 1 de octubre de 1928
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Bolsas internacionales
AMEX: America Stock Exchange es el segundo mercado tradicional ms grande de Estados Unidos
Actualmente pertenece al NASDAQ El ndice compuesto del AMEX incluye ms
de 800 empresas que se cotizan en ese mercado
Ninguna accin se negocia en el NYSE y el AMEX al mismo tiempo
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Bolsas internacionales
NASDAQ: National Association of Securities Dealers Automated Quotation
Mercado electrnico, pionero a nivel mundial en cotizar empresas con alto potencial de crecimiento, ligadas a sectores tecnolgicamente punteros
El NASDAQ nace en 1971 y actualmente es el mayor por volumen de negocio y nmero de empresas cotizadas
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Bolsas internacionales
Bolsa de Londres: Mercado londinense Tradicionalmente estaba dirigido por
precios a travs de creadores de mercado (market maker), hasta la implantacin del SETS (Stock Exchange Trading System) en 1997
Su principal indicador es el FTSE 100 con base en los 1000 puntos y arranque el 3 de enero de 1984
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Bolsas internacionales
Bolsa de Pars: El mercado francs de valores
Se rige por un sistema continuo de negociacin automatizada
El principal indicador es el CAC-40
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Bolsas internacionales
Bolsa de Frankfurt: Mercado alemn de valores
Las rdenes en el mercado alemn se contratan a travs de un sistema de rdenes de negociacin continua denominado XETRA
El principal indicador es el DAX-30
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Bolsas internacionales Bolsa de Tokio: La Bolsa de Tokio es la ms
importante de Japn y una de las ms importantes del mundo por volumen de negocio
Es un mercado de referencia obligada para el estudio de los mercados asiticos
Pese al gran volumen de sus transacciones mantiene una parte de su negocio a travs del sistema de "corros
El principal indicador es el Nikkei
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ndices burstiles Un ndice es un nmero abstracto que se
construye con distintos componentes para seguir la evolucin de ellos en su conjunto
Dentro de un ndice se pondera la participacin de las partes en el mismo segn distintos criterios
La "ponderacin" significa el peso relativo de cada uno de sus componentes
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ndices burstiles
Un ndice accionario es un instrumento estadstico empleado para estudiar la evolucin de los precios de las acciones en un mercado de valores
Es un portafolio ficticio compuesto de ciertos activos en determinadas cantidades, de manera tal que, al valuarse sus componentes segn el precio de mercado en cada momento
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ndices burstiles Todos los ndices son portafolios tericos que
pretenden capturar con cierta representatividad la evolucin de un mercado especfico
Es lo mismo que un "benchmark" de un tipo de activo en un determinado mercado
Su fama es producto de la representatividad que tienen sobre el comportamiento de las acciones
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ndices burstiles
Existen muchos ndices Los hay sobre diferentes tipos de activos, y
sobre distintos mercados Por ejemplo: Dow Jones y S&P500 del mercado de
Estados Unidos Nikkei de Japn FTSE de Londres
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ndices burstiles Cada uno tiene su propia metodologa de
composicin El Dow Jones representa la variacin de 30
compaas industriales de Estados Unidos El S&P500 captura la evolucin de las 500
mayores empresas del mercado accionario de EUA incluyendo 400 industriales, 20 del sector transporte, 40 de servicios, y 40 financieras
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ndices burstiles: Dow Jones Industrials Average (DJIA)
Es un ndice burstil que representa la variacin de 30 compaas industriales de Estados Unidos
Es diferente a la mayora de los ndices en la medida en que sus integrantes son elegidos sin un criterio muy preciso
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ndices burstiles: Dow Jones Industrials Average (DJIA) Adems, el peso que se le asigna a cada
accin tiene que ver con su precio (normalmente, el peso de una empresa dentro de un ndice depende del valor de su capital)
En realidad es muy poco representativo de los mercados estadounidenses
Es muy seguido y citado porque es el ndice burstil ms antiguo
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ndices burstiles: S&P 500
Es el ndice ms seguido para tener una idea del desempeo general de las acciones estadounidenses
Este ndice consiste de las acciones de 500 empresas que fueron seleccionadas por su tamao, liquidez y representatividad por actividad econmica
Incluye: 400 empresas industriales 20 empresas del sector transporte 40 empresas de servicios 40 empresas financierasMG. FREDDY M CAMACHO DELGADO10/14/15 34
ndices burstiles: S&P 500 Slo se toman en cuenta empresas
estadounidenses Vale la pena destacar que el peso de
cada accin dentro del ndice corresponde a la proporcin que representa el valor de mercado de la empresa dentro del total de las 500 empresas que conforman el ndice
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ndices burstiles: NASDAQ 100
Conformado por las 100 corporaciones no financieras y con mayor valor de mercado que negocian sus acciones en el NASDAQ
Su composicin se actualiza trimestralmente Este ndice es comnmente utilizado como
benchmark por los inversionistas posicionados fuertemente en empresas de alta tecnologa
Este ndice responde a una frmula de calculo de base ponderada con el valor de capitalizacin de las empresas que lo conforman
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ndices burstiles:Qu significan los puntos?
No significan absolutamente nada Todos los ndices tienen una fecha de inicio,
cuando se les asign un nivel: puede ser 1 punto, 10 puntos, 100 puntos o 1000 puntos
A partir de esa fecha el nivel de puntos se mover de acuerdo a la variacin promedio de las acciones que componen al ndice
Si un ndice cerr un da en 100 puntos y el da siguiente el precio de las acciones de sus integrantes subi 5% en promedio, cerrar esa jornada en 105 puntos
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ndices burstiles:Qu significan los puntos?
No se pueden comparar dos ndices Si el Nasdaq cerr el da en 2000 puntos y el
DJIA en 10000, no quiere decir que el segundo vale cinco veces ms
Ms que los puntos, lo que interesa es su variacin relativa
Si el DJIA estaba hace doce meses en 10000 y ahora est en 12000 puntos, en ese periodo la variacin promedio en el precio de las acciones que lo integran fue de 20%
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ndices burstiles:Qu significan los puntos?
No debe confundir respecto de que el ndice si sube o baja, indique que todas las empresas lo han hecho
Puede ocurrir perfectamente que el ndice suba durante un perodo y varias acciones bajen sus cotizaciones
El ndice tambin es tomado como medida de comparacin de inversiones
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ndices burstiles: DJIA 3m
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ndices burstiles: DJIA 1y
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ndices burstiles: DJIA 5y
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ndices burstiles: DJIA 1928-2004
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ndices burstiles: DJIA 1928-2004 (escala lineal)
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ndices burstiles: S&P 500 5y
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ndices burstiles: S&P 500 1983-2004
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ndices burstiles: NASDAQ Composite 5y
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ndices burstiles: NASDAQ Composite 1984-2004
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ndices burstiles: DJIA vs. NASDAQ Composite 6m
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ndices burstiles: DJIA vs. S&P 500 6m
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Ms. Freddy M Camacho D.
Slide 1El mercado de valores y el sistema burstilEl mercado de valores y el sistema burstilParticipantes del sistema burstilEJEMPLO: Sistema burstilBolsas de ValoresPrincipales funciones de la bolsaPrincipales funciones de la bolsaObligaciones que debe cumplir una Bolsa de ValoresObligaciones que debe cumplir una Bolsa de ValoresVentajas para las empresas al participar en la bolsaVentajas para las empresas al participar en la bolsaVentajas para las empresas al participar en la bolsaPuestos de BolsaAgentes de bolsaClasificadoras de RiesgoCentral de Custodia de ValoresValores negociados en la Bolsa Nacional de Valores: BonosSlide 19Bolsas internacionalesBolsas internacionalesBolsas internacionalesBolsas internacionalesBolsas internacionalesBolsas internacionalesBolsas internacionalesndices burstilesndices burstilesndices burstilesndices burstilesndices burstilesndices burstiles: Dow Jones Industrials Average (DJIA)ndices burstiles: Dow Jones Industrials Average (DJIA)ndices burstiles: S&P 500ndices burstiles: S&P 500ndices burstiles: NASDAQ 100ndices burstiles: Qu significan los puntos?ndices burstiles: Qu significan los puntos?ndices burstiles: Qu significan los puntos?ndices burstiles: DJIA 3mndices burstiles: DJIA 1yndices burstiles: DJIA 5yndices burstiles: DJIA 1928-2004ndices burstiles: DJIA 1928-2004 (escala lineal)ndices burstiles: S&P 500 5yndices burstiles: S&P 500 1983-2004ndices burstiles: NASDAQ Composite 5yndices burstiles: NASDAQ Composite 1984-2004ndices burstiles: DJIA vs. NASDAQ Composite 6mndices burstiles: DJIA vs. S&P 500 6mSlide 51Slide 52