6. INVESTISSEMENT-CHOIX DINVESTISSEMENTI
Introduction1.1-Typologies:1.2- Origines de linvestissement 1.3-
Financements de linvestissement:1.4- Reprsentation t!ori"ueII
#alcul de linvestissement2.1-#o$t dinvestissement2.2- %aleur
rsiduelle2.3- #o$ts relati&s ' linvestissement2.4- Temps ( )ure
de vie de linvestissementI Introduction1.1-Typologies: On a deu*
types dinvestissements selon les conomistes :-+investissement en
capital fixe, par e*emple un ac!at de mac!ines.-+investissement en
capital variable, par e*emple lem-auc!e. On asi* types
dinvestissements dapr.s le -ut :-+investissement de remplacement :
on remplace ' lidenti"ue.-+investissement dexpansion : ceci
consiste ' viser un meilleur rsultat
/per&ormance0.-+investissement de production : diminuer la main
d1uvre.-+investissement social, par e*emple construction de
cantines, cr.c!es2-+investissement stratgique : pu-licit, image de
mar"ue de lentreprise.-+investissement obligatoire : ils peuvent
concerner di&&rents domaines : social, 3uridi"ue,2 "ui
imposent de nouvelles normes, do4 le recours '
linvestissement.-+investissement dinnovation. On e&&ectue
le c!oi* dinvestissement de &a5on tout ' &ait
su-3ective.1.2- Origines de linvestissementIl y a "uatre origines
ma3eures possi-les pour linvestissement : +entreprise poss.de des
moyens financiers. +es marc!s ont tendance ' cro6tre, mais on est
o-lig de suivre le marc! car cest vital pour lentreprise a&in
de rpondre aux besoins de lentreprise. +es pouvoirs publics nous
o-ligent des &ois ' respecter certaines normes. Modification
substantielle sur le marc! des &acteurs de production.1.3-
Financements de linvestissement:789 : marge -rut
dauto&inancement :capacit dauto&inancement :-n&ice
dactivit apr.s I; /Imp (cessions dacti&s ( dividendes verss au*
actionnaires ou associs.+entreprise peut &onctionner au d-ut
avec lauto&inancement rel.Il y a deu* possi-ilits pour les
&inancements e*ternes : ;adresser au* actionnaires ou au marc!
-oursier. )emanderau* -an"ues de pr?ter de largent.On peut aussi
com-iner les di&&rentes mt!odes de &inancements. #e
c!oi* va dpendre delenvironnement conomi"ue. 1.4- Reprsentation
t!ori"ueOn peut reprsenter sur un syst.me da*es le tau* de
renta-ilit en &onction du volume dinvestissement. #e type de
reprsentation sc!mati"ue de lentreprise est tr.s di&&icile
' &aire parce "ue :-@uand on e&&ectue un
investissement, on ne peut pas prvoir le tau* de renta-ilit "ui
sera engendr.-Il y a des investissements interdpendants.II #alcul
de linvestissement2.1-#o$t dinvestissementIl &aut prendre en
compte les co$ts "ui sont associs ' linvestissement considr.Tr.s
souvent, on ne prend en compte "ue les co$ts dac!at.2.2- %aleur
rsiduelle+a valeur rsiduelle dun produit est une valeur "ui dpend
de certains param.tres "ui &ont "uelle varie selon lendroit, le
temps,2.etc.2.3- #o$ts relati&s ' linvestissementIl ne &aut
pas ou-lier tous les co$ts indirects lis ' linvestissement.2.4-
Temps ( )ure de vie de linvestissementOn con&ond souvent la
dure de vie relle de linvestissement et de lutilisation de
linvestissement. +a dure de vie relle dun investissement est lie '
la derni.re opration &inanci.re lie ' linvestissement.III #!oi*
de linvestissementOn veut par e*emple ac!eter un matriel 3aponais
moderne "ui co$te 17A #e matriel samortit linairement en cin" ans.
Bar cons"uent, les recettes pour les annes dactivit seront : 1-C4DD
DDDA 2-CEDD DDDA 3-C1 FDD DDDA 4-CGDD DDDA F-C2FD DDDAIl &aut
prendre en compte : +es co$ts oprationnels tels "ue la
&ormation des employs ' lutilisation de ce matriel moderne "ui
dcoulent de cet ac!at. +es dlais de paiement : ED 3ours.9 partir de
ces trois donnes in&ormationnelles, on value lintr?t de
linvestissement. Bour caractriser un investissement, on a plusieurs
mt!odes : Hn se -asant sur ces in&ormations, on dduit :-la
logique de trsorerie .)ans la logi"ue de trsorerie, on prend en
compte : +es entres dargent payes par les clients telles "ue les
dlais de paiement, on a donc I "ui seront payes durant lanne n et J
"ui seront payes lors de lanne n=1.NN+1 1-C 3DD.DDDA - 2-C
KGF.DDDA1DD.DDD 3-C 1.12F.DDDA 22F.DDD 4-C 32F.DDDA3GF.DDD F-C
1LG.FDDA1GF.DDD K-C- K2.FDD +es sorties dargent : on prend en
compte toutes les dpenses lies ' linvestissement. #ertaines seront
&aites lors de lanne 1 et dautres pendant lanne n=1.
AnneNN+1 IS CASH FLOW 11DDDDDD2FD.DDD--EFD.DDD 2 -2FD.DDD
-2FDDD=FFF.DDD 3-4DD.DDD=22FDDD=G2F.DDD 4- 1FD.DDD=4FDDDD=3DD.DDD
F- 1FD.DDD=1GFDDD=3G.FDD K - --FDDDD -FD.DDD On prend en compte
aussi le MI; "ui reprsente limpact &iscal ainsi "ue le cas!
&loN "ui est le &lu* de li"uidits : entres - sorties.- La
logique comptable:Hn gnral on &avorise tou3ours la logi"ue
compta-le, on se -ase sur le compte de rsultats :Broduits123 4F#9
4DD.DDD EDD.DDD 1.FDD.DDD GDD.DDD 2FD.DDD#!arges>co$ts
oprationnels2FD.DDD 2FD.DDD 4DD.DDD 1FD.DDD 1FD.DDD)otation
damortissements2DD.DDD 2DD.DDD 2DD.DDD 2DD.DDD 2DD.DDDRsultat
dactivit-FD.DDD 4FD.DDD EDD.DDD 3FD.DDD -1DDDDDImpact &iscal
/MI;0:FO-2F.DDD 22F.DDD 4FD.DDD 1GF.DDD -FD.DDD)onc, on ne peut
savoir si un investissement est intressant ou pas "uen le
caractrisant en se -asant sur la logi"ue compta-le et la logi"ue de
trsorerie. La mthode du PA !A"# : On met par e*emple 2E ' 3D mois
pour rem-ourser les dpenses "ui ont t &aites. On compare alors
linvestissement par rapport ' dautres investissements. Ht cette
mt!ode privilgie le temps, le temps au -out du"uel on rem-ourse les
dpenses lies ' linvestissement. La valeur actuelle $A :%9:ID = P
/#*Ft>/1=i0Qt t:1..n0#F : &lu* de li"uidits.ID :
investissement initial.i : tau* din&lation.Hn France, le tau*
din&lation actuel est 2O. Le taux de rentabilit r :On a la
relation suivante : %9:D. ID:P /#*Ft>/1=r0Qt,t:1..n0Ht -ien s$r
on c!oisit linvestissementdont le tau* de renta-ilit est le plus
lev.9vec les di&&rentes mt!odes de caractrisation de
linvestissement "uon vient de citer, on peut ainsi dterminer
lavenir de linvestissement.On a deu* types davenirs : +avenir
certain. +avenir incertain. +avenir incertain: #elui-ci peut ?tre
de deu* types :- Probabilisable : dans ce cas on tudie toutes les
pro-a-ilits lies ' linvestissement pour valuer son intr?t.- %on
probabilisable : dans ce cas on &onctionne selon trois scnarii
di&&rents correspondant ' trois visions de linvestissement
:o +e scnario &avora-le.o +e scnario moyen.o +e scnario
d&avora-le.;i on a ' c!oisir entre plusieurs investissements,
on construit une matrice avec les n investissements et les 3
scnarii. Ht pour le c!oi*, on a plusieurs mt!odes -ases sur la
psyc!ologie de lindividu : +a mt!ode du 79RI79R /&onceur0 : la
mt!ode &avora-le = le plus dentres S +a mt!ode du 79RI7IT
/timor0 : la mt!ode d&avora-le = le plus dentres. +a mt!ode du
7ITI79R en valuant le ma*imum des regrets./suite la proc!aine
&ois0.
