7 OCTUBRE 2018

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Comercio exterior, factor de crecimiento económico Nota Informativa

El comercio exterior se ha perfilado como una de las actividades más importantes de la economía mexicana en las últimas tres décadas, tanto por la activación de las importaciones como por el lado del crecimiento de las exportaciones, lo que convierte a México en un jugador importante en la producción de manufacturas para los mercados internacionales.

Los acuerdos comerciales con otros países, el financiamiento bancario al comercio exterior, junto a una estrategia bien definida de promoción, son elementos fundamentales que dieron origen a un crecimiento acelerado de la actividad de compra y venta de productos y servicios con el exterior en el periodo 2012 al 2018.

La mayor parte de las importaciones y las exportaciones son producto del esfuerzo empresarial y de la capacidad de la fuerza laboral, pero un componente fundamental es el ambiente macroeconómico exitoso en el que se desarrolla el comercio exterior, basado en un manejo prudente de las principales variables y en la formación de un marco con estabilidad en la inflación, en el tipo de cambio del peso frente al dólar, en las tasas de interés y en el crecimiento constante del Producto Interno Bruto (PIB).

Según datos de la Secretaría de Economía, en un periodo de 18 meses – de enero de 2017 a junio del 2018 – las exportaciones total del país sumaron un total de 628 mil 484 millones de dólares, cifra que casi duplica la cantidad reportada por exportaciones en el 2012 y que alcanzaron los 370 mil 769 millones de dólares

En cuanto al financiamiento, hasta agosto del 2018, la cartera de crédito total del Banco Nacional de Comercio Exterior (Bancomext) creció 17% con respecto al mismo periodo el año pasado, al alcanzar 37,268 millones de pesos (mdp). El número de líneas autorizadas fue de 1,896 que se pusieron a disposición de igual número de empresas y la colocación de recursos alcanzó 167,289 millones de pesos.

En el segmento de banca de empresas, de enero a agosto de 2018 se colocaron recursos por 96,809 mdp. Por lo que corresponde a las PyMEX (Pequeñas y Medianas Empresas que participan en actividades de comercio exterior o en actividades generadoras de divisas) se apoyó a 2,466 empresas que constituyen el 90% de las empresas apoyadas por la institución. El financiamiento impulsado por Bancomext pasó de 53,318 millones de pesos a finales de 2012 a 181,614 millones de pesos hasta agosto de 2018.

El incremento de financiamiento de Bancomext a través de sus programas de crédito y garantías de agosto 2017 a agosto 2018 fue de 17%, mientras que la banca comercial incrementó sus créditos comerciales 7.1% entre julio 2017 y julio 2018, de acuerdo al boletín estadístico emitido por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con corte al mes de julio de 2018.

Bancomext brinda atención con productos especializados a sectores como turismo, automotriz, energético, naves industriales, minero-metalúrgico, eléctrico-electrónico, transporte y logística.

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En el periodo de agosto 2017 a agosto 2018 se aperturaron 57 Cartas de Crédito tanto de Exportación e Importación para operaciones con Estados Unidos por un monto de 864 millones de pesos. La colocación en Factoraje Internacional en operaciones con Estados Unidos en ese mismo periodo fue de 11,447 mdp.

De esta manera Bancomext ha incrementado de manera importante el acceso al financiamiento, además de promover una mayor productividad y competitividad de las empresas mexicanas. Las principales actividades que apoya Bancomext son: el financiamiento a las exportaciones e importaciones; la internacionalización de las empresas mexicanas; el apoyo a la inversión mexicana; la integración de la cadena de valor.

Comportamiento de la Economía Mexicana Actividad Económica (1-5 Octubre)

La inversión privada repuntó 4.3% anual en el séptimo mes del año. Con cifras desestacionalizadas, la Inversión Fija Bruta (IFB) avanzó 4.3% real en julio de 2018 respecto a julio de 2017, lo que implicó el mayor crecimiento anual para un mes similar de los últimos 3 años y el más alto de los últimos 3 meses, ante el incremento de 5.3% en el gasto en maquinaria y equipo y de 2.6% en el gasto en construcción, los mayores de los últimos 3 meses. Con relación con el mes previo, la IFB avanzó 1.0% real en julio de 2018, debido al incremento de 1.7% en el gasto de maquinaria y equipo y de 0.7% en el gasto en construcción. Inversión fija bruta

Series desestacionalizadas, promedio móvil de 3 meses

Fuente: INEGI.

Con cifras originales, la Inversión Fija Bruta (IFB) registró un crecimiento de 5.0% real anual en julio de 2018, lo que significó el mayor crecimiento anual para un mes similar desde 2015 y el más alto de los últimos 3 meses, producto del incremento real anual de 7.8% del gasto en maquinaria y equipo y de 2.8% en gasto en construcción, los mayores de los últimos 3 meses. (Comunicado aquí)

El consumo privado avanzó 2.3% anual en el séptimo mes del año, debido al incremento del consumo de bienes y servicios de origen nacional. Con series desestacionalizadas, el Consumo Privado en el Mercado Interior mexicano (CPMI) aumentó 2.3% real anual en julio de 2018, mayor al de junio pasado de +1.9%, gracias al aumento de 2.4% del consumo de bienes y servicios de origen nacional, ya que el consumo en bienes de origen importado se contrajo 1.1%. Mientras que con relación al mes previo, el CPMI creció 0.2% en julio pasado, ante el avance de 0.2% real mensual en el consumo de bienes y servicios de origen nacional, en tanto que el consumo de bienes importados descendió 0.1% real mensual.

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Consumo privado interno*

*Comportamiento del gasto realizado por los hogares del país en bienes y servicios, tanto de origen nacional como importado; excluyendo las compras de viviendas u objetos valiosos. Fuente: INEGI.

Con serie original, el CPMI creció 3.0% real en el séptimo mes del año respecto al mismo mes de 2017, lo que significó el más alto de los últimos 3 meses, resultado del aumento del consumo de bienes y servicios de origen nacional de 2.8% y de 4.0% de bienes de origen importado. (Comunicado aquí)

Comportamiento de la Economía Mexicana Sector Externo (1-5 Octubre)

Las remesas registraron cifras récord para un mes de agosto y para el acumulado del año. Los recursos enviados por los mexicanos residentes en el extranjero a nuestro país sumaron 2,856.2 millones de dólares (mdd) en agosto de 2018, lo que implicó el mayor monto enviado para un mes similar desde que se tiene registro y 9.1% superior a lo enviado en agosto de 2017 (+238.6 mdd).

En términos acumulados, las remesas enviadas a México sumaron 21,967.2 mdd en los primeros ocho meses del año, cifra record para un periodo similar y 11.1% superior al monto reportado en el mismo lapso de 2017, el segundo mayor incremento anual para un periodo semejante desde 2006.

Por su parte, durante agosto de 2018 las operaciones por envío de remesas sumaron 8.8 millones, 5.0% más a las registradas en agosto de 2017, con un promedio por operación de 324 dólares, 12 dólares más al monto promedio por operación reportado doce meses antes. (Banxico)

Ingresos por remesas familiares Enero-agosto de cada año

Fuente: Banco de México.

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38Miles de millones de dólaresVariación % anual

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Mezcla mexicana en niveles de los 77 dólares por barril, precios no vistos desde noviembre de 2014. Durante la primera semana de octubre, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron un comportamiento en general positivo, por cuarta semana sucesiva, debido al posible descenso de la oferta de crudo a nivel mundial, ante la entrada en vigor de sanciones comerciales al sector energético de Irán, el quinto mayor productor de crudo en el mundo.

Así, el WTI y Brent para noviembre de 2018 mostraron una variación semanal de +1.29% (+0.95 dólares por barril, dpb) y +1.74% (+1.44 dpb), respectivamente, al cerrar el 5 de octubre de 2018 en 74.34 dpb y en 84.16 dpb, en ese orden.

Asimismo, el precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 5 del mes en curso en 77.00 dpb, 3.73% mayor respecto a su cotización del pasado 28 de septiembre (+2.77 dpb). En términos acumulados, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia 37.04% (+20.81 dpb) en lo que va de este año y un nivel promedio de 62.20 dpb, 13.70 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2018 (PEMEX).

Precios del petróleo Dólares por barril, 2013-2018

*Cotización del contrato a futuro. Fuente: PEMEX.

Comportamiento de la economía mexicana Mercados Financieros (1-5 Octubre)

Las tasas de interés de los valores gubernamentales reportaron resultados mixtos en la reciente subasta. El 2 de octubre de 2018 se realizó la subasta de valores gubernamentales número 40 de este año, donde la tasa de rendimiento de los Cetes a 28 días se elevó 2 puntos base (pb) respecto a la subasta previa, al ubicarse en 7.67%; mientras que las de los Cetes a 91 y 175 días se contrajeron 3 y 7 pb, en ese orden, al colocarse en 7.87% y 8.00%, respectivamente.

Tasas de rendimientos de Cetes

Fuente: Banco de México.

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Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 5 años descendió 24 pb a 7.76%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 10 años se mantuvo en el nivel de 3.72%. (Información aquí).

Las reservas internacionales reportaron ligero ajuste durante la última semana de septiembre. Al 28 de septiembre de 2018, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,566 millones de dólares (mdd), lo que implicó una reducción semanal de 2 mdd debido, principalmente, al cambio en el valor de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2018, las reservas internacionales reportan un aumento acumulado de 764 mdd, esto es, +0.44% (Comunicado aquí).

Saldo semanal de la reserva internacional neta Miles de millones de dólares

Fuente: Banco de México.

La Junta de Gobierno de Banxico decidió mantener, por segunda ocasión consecutiva, en 7.75% el objetivo de la tasa de fondeo bancario. El pasado 4 de octubre, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) decidió por mayoría mantener en 7.75% el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día, al considerar que la naturaleza de los choques que han afectado recientemente a la inflación es de carácter transitorio, y que la tendencia esperada de la inflación subyacente continúa siendo descendente.

Tasa de interés objetivo-Banxico1/

1/ Meta establecida por el Banco de México para la tasa de interés en operaciones

de fondeo interbancario a un día. Fuente: Banxico.

La Junta de Gobierno ratificó que continuará vigilando el traspaso que pudiera existir de los choques que han afectado a la inflación no subyacente, así como de otros elementos que pudieran afectar el comportamiento de la inflación subyacente, con la finalidad de llevar a cabo las acciones que se consideren necesarias, en particular, el mantenimiento o un posible

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reforzamiento de la postura monetaria actual, a fin de que la inflación general converja a la meta del Banco de México en el horizonte en el que opera la política monetaria.

La junta continuó señalando que mantendrá una postura monetaria prudente y dará un seguimiento especial al traspaso potencial de las variaciones del tipo de cambio a los precios, a la posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos y a la evolución de las condiciones de holgura en la economía. Ante la posible persistencia de factores que, por su naturaleza, impliquen un riesgo para la inflación y sus expectativas, la junta indicó que la política monetaria se ajustará de manera oportuna para lograr la convergencia de ésta a su objetivo de 3% y para fortalecer el anclaje de las expectativas de inflación de mediano y largo plazos con la finalidad de que éstas alcancen dicha meta.

La junta indicó que la política monetaria adoptada para mantener ancladas las expectativas de inflación de mediano y largo plazos, junto con los compromisos fiscales y la fortaleza que ha mantenido el sistema financiero, ha contribuido a que la economía mexicana pueda hacer frente a escenarios adversos, tanto internos como externos. También expresó que a pesar de la menor incertidumbre respecto a la relación comercial de México con Estados Unidos y Canadá, la economía mexicana aun presenta un panorama complejo, especialmente por el riesgo de mayor contracción en las condiciones financieras externas. Por ello, indicó que es particularmente relevante que además de seguir una política monetaria prudente y firme, se impulsen medidas que propicien una mayor productividad y se consoliden sosteniblemente las finanzas públicas. (Comunicado aquí)

El peso perdió algunos centavos frente al dólar ante el avance de la economía estadounidense. Luego de 3 semanas consecutivas con ganancias, durante el 1 al 5 de octubre de 2018 la moneda mexicana reportó algunas pérdidas, debido a datos macroeconómicos de Estados Unidos que dejan ver que dicha economía avanza a paso firme, por lo que se espera que la Reserva Federal siga endureciendo su política monetaria e incluso pueda acelerar el ciclo de alzas de la tasa de interés.

Al cierre de la última semana el dato de la nómina no agrícola, por debajo de lo esperado, disminuyó la demanda del dólar permitiendo que la moneda mexicana recuperara parte del terreno perdido en días previos.

Así, el pasado 5 de octubre, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 18.9444 pesos por dólar (ppd), 22 centavos más respecto al dato observado el 28 de septiembre de este año, esto es, +1.2%. En lo que va de 2018, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 19.0424 ppd y una apreciación de 72 centavos (-3.7%) (Banxico).

Tipo de cambio Fix Pesos por dólar

Fuente: Banco de México.

La bolsa mexicana de valores cerró a la baja ante expectativas de mayor restricción monetaria por parte de la Fed. Del 1 al 5 de octubre de 2018, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó altibajos con cierre negativo, debido al recelo en los mercados globales por el aumento de las tasas de los bonos estadounidenses ante la posibilidad de que el buen

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Promedio 2013: 12.77 ppd

Promedio 2014: 13.30 ppd

Promedio 2015: 15.88 ppd

Promedio 2016: 18.69 ppd

Promedio 2017 18.91 ppd

Prom. 2018 19.04 ppd

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desempeño de la economía de Estados Unidos pueda traer mayores presiones inflacionarias y, por lo tanto, que la Reserva Federal (Fed) continúe elevando las tasas de interés en los próximos meses.

Así, el Índice de Precios y Cotizaciones, principal indicador de la BMV, cerró el 5 de octubre en las 48,052.85 unidades, un descenso semanal de 2.93% (-1,451.31 unidades). Durante 2018, el IPyC registra una pérdida acumulada de 2.64% en pesos, pero una ganancia de 1.20% en dólares. (BMV)

IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores Puntos

Fuente: BMV.

El riesgo país de México ligó cuatro semanas a la baja, al ubicarse en 175 pb. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, descendió 5 puntos base (pb) durante la semana pasada, al situarse el 5 de octubre de 2018 en 175 pb y disminuyó 13 pb con relación a lo reportado al cierre de 2017.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se elevó 46 pb, mientras que el de Brasil se contrajo 21 pb, al ubicarse el 5 de octubre de este año en 669 y 272 pb, en ese orden (JP Morgan).

Riesgo país* Puntos base

*EMBI+ de JP Morgan; Fuente: JP Morgan.

Comportamiento de la economía mexicana Expectativas (1-5 Octubre)

La confianza empresarial reportó resultados mixtos en el noveno mes del año. Con cifras desestacionalizadas, el Indicador de Confianza Empresarial del Sector Manufacturero (ICESM) se ubicó en 50.9 puntos en septiembre de 2018, hilando tres meses consecutivos por arriba del umbral de 50 puntos, lo que implica optimismo del productor manufacturero, el cual fue mayor al de septiembre de 2017 en 1.6 puntos, pero menor al de agosto pasado en 0.3%. (Comunicado aquí)

37,00038,00039,00040,00041,00042,00043,00044,00045,00046,00047,00048,00049,00050,00051,00052,000

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Variación acumulada2013:ê -2.24%

Variación acumulada2014: é 0.98%

Variación acumulada2015: ê -0.39%

Variación acumulada2016: é +6.20%

Variación acumulada 2017: é +8.13%

Máximo histórico25/Jul/2017=51,713.38

Var. Acum.18:ê -2.64%

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Argentina Brasil México

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Por su parte, el Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) se colocó en 51.9 puntos –con cifras desestacionalizadas– en septiembre de 2018, con lo cual acumuló 109 meses consecutivos por encima del umbral de 50 puntos, signo de expansión de la actividad manufacturera, la cual fue mayor a la del mes previo, al reportar un incremento mensual de 0.17 puntos y de 0.9% en términos anuales. Con cifras originales, el IPM aumentó 0.8 puntos en el noveno mes del año respecto al mismo mes de 2017, al ubicarse en 51.8 puntos. (Comunicado aquí)

Indicadores del productor manufacturero Serie desestacionalizada, puntos

*El valor de 50 en la confianza es el umbral que separa el optimismo del pesimismo,

mientras que en el IPM es el umbral para separar la expansión de la actividad del sector manufacturero de la contracción. Fuente: INEGI.

Indicador Adelantado presentó comportamiento similar al del mes previo, mientras que el Coincidente registró mejoría en el séptimo mes del año. En julio de 2018, el Indicador Coincidente (que refleja el estado general de la economía) continuó por debajo de su tendencia de largo plazo, al registrar 99.82 puntos, luego de variar -0.02 puntos respecto al mes anterior.

Por su parte, el Indicador Adelantado (que señala anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente) de julio pasado y el preliminar de agosto se mantuvo por arriba de su tendencia de largo plazo por décimo quinto mes consecutivo, después de elevarse 0.07 y 0.10 puntos, en lo individual, en el séptimo y octavo mes de este año, y colocarse en 100.27 y 100.37 p, en ese orden.

Sistema de Indicadores Cíclicos Puntos

* Dato preliminar agosto 2018. Fuente: INEGI.

De acuerdo con el INEGI, al incorporar la información de julio y agosto de 2018, el Indicador Coincidente registró una disminución ligeramente menor a la difundida el mes precedente; mientras que el Indicador Adelantado presentó un comportamiento similar al publicado el mes previo. (Comunicado aquí)

Confianza del consumidor con resultados mixtos en el noveno mes del año. Con cifras desestacionalizadas, en septiembre de 2018 el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró un aumento de 13.6% respecto al mismo mes del año anterior, lo que implicó el tercer crecimiento continuo a doble dígito y el séptimo más alto desde que se tiene registro (2002), debido a la

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Confianza del productor

*

Pedidos

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Coincidente Adelantado*

Tendencia de largo plazo

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mejoría de sus cinco componentes que lo integran, los cuales se refieren a la percepción del consumidor sobre la situación económica presenta y futura del país, a la situación económica actual y esperada de los miembros del hogar y a las posibilidades en el momento actual de las familias de realizar compras de bienes durables.

Con relación a agosto pasado, el ICC reportó una variación de -1.8% en el noveno mes del año, ante el descenso mensual reportado por 4 de sus 5 componentes, los cuales se refieren a la situación económica esperada del país, la situación económica actual y futura de los miembros del hogar y a las posibilidades en el momento actual de realizar compras de bienes durables por parte de los hogares. (Comunicado aquí)

Índice de confianza del consumidor Enero 2003=100

Fuente: INEGI y Banco de México.

mdd: millones de dólares. dpb: dólares por barril. ppd: precios por dólar. pp: puntos porcentuales, donde 100 pb=1 pp ó 1 pb= 1/100 pp . *Variación respecto al mismo mes o periodo del año anterior (anual). **Variación respecto al cierre de la semana anterior. 1/ Meta establecida por el Banco de México para la tasa de interés en operaciones de fondeo interbancario a un día. 2/ Cifras ajustadas por estacionalidad. Fuente: INEGI, Banxico, PEMEX, BMV y JP Morgan.

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18/09

Serie de tendencia-ciclo

Serie desestacionalizada

Comportamiento de la Economía Mexicana Cuadro-Resumen

Variable Último Dato Variación respecto al dato anterior

Variación acumulada, 2018

Actividad Económica Inversión Fija Bruta (Jul/18) é -- +5.0%* +3.0% (Ene-Jul)* Consumo Privado en el Mercado Interior de México (Jul/18) é -- +3.0%* +2.6% (Ene-Jul)*

Sector Externo Remesas (Ago/18) é 2,856.2 mdd +9.1%* +11.1% (Ene-Ago)* Mezcla Mexicana de Exportación (5 Oct/18) é 77.00 dpb +3.73% (+2.77 dpb)** +37.04% (+20.81 pb)

Mercados Financieros CETES 28 días (Subasta 40/18) é 7.67% +0.02 pp +0.45 pp Reservas Internacionales (al 28 Sep/18) ê 173,566 mdd -2 mdd +764 mdd Política Monetaria-Tasa Objetivo (4 Oct/18)1/ ó 7.75% vigente

desde 21/06/18 0.00 pp +0.50 pp

Tipo de Cambio Fix (5 Oct/18) é 18.9444 ppd +22.1 centavos (+1.2%)**

-71.8 centavos (-3.7%)

IPC–BMV (5 oct/18) ê 48,052.85 unidades

-2.93% (-1,451.31 pts)** -2.64%

Riesgo País (5 Oct/18) ê 175 pb -5 pb* -13 pb Expectativas

Confianza Empresarial Manufacturero (Sep/18)2/ é 50.9 puntos +1.6 puntos* +1.0 p (Sep18/Dic17) Pedidos Manufactureros (Sep/18)2/ é 51.9 puntos +0.9 puntos* +0.5 p (Sep18/Dic17) Indicadores Cíclicos (Ago)1/ Coincidente ê 99.92 puntos -0.02 puntos -0.03 p (Jul18/Dic17) Adelantado é 100.27 puntos +0.10 puntos +0.04 p (Jul18/Dic17) Confianza del Consumidor (Sep/18)2/ é 100.05 puntos +13.6%* +14.9% (Sep18/Dic17)

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Indicadores Internacionales 1-5 Octubre 2018

*De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa (n/d: no desestacionalizado). **Variación respecto a la semana, mes o trimestre previo según corresponda. mme: miles de millones de euros. 1/ Valor mayor a 50 indica optimismo menor pesimismo. Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

Algunos indicadores económicos internacionales relevantes* Variable Último Dato Var. respecto al dato

anterior** Observación

Estados Unidos Actividad Manufacturera-PMI (Sep) é 55.6 pts +0.9 pts Mayor de lo esperado (54.5 pts) Actividad Manufacturera-ISM (Sep) ê 59.8 pts -1.5 pts Menor de lo esperado (59.9 pts) Gasto en Construcción (Ago) é -- +0.1% (+6.5% anual) Menor de lo esperado (+0.4% men)

Reporte de Empleo ADP (Sep) é 230 mil +62 mil respecto al mes previo Mayor de lo esperado (179 mil)

Solicitudes Apoyo al Desempleo (29 Sep) ê 207 mil -3.7% (-8 mil) Menor de lo esperado (213 mil) Seguros de Desempleo (15 Sep) ê 1.650 millones -0.8% (-13 mil) Menor a lo esperado (1.665 millones) Actividad del sector servicios-PMI (Sep) ê 53.5 pts -1.3 pts Mayor de lo esperado (52.9 pts) Actividad Manufacturera-ISM (Sep) é 61.6 pts +3.1 pts Mayor de lo esperado (58.0 pts) Pedidos de Fábrica (Ago) é -- +2.3% Mayor de lo esperado (+2.1%) Tasa de Desempleo (Sep) ê 3.7% -0.2 pp Menor de lo esperado (3.8%) Crédito al Consumidor (Ago) é -- +20.1 mmd Mayor de lo esperado (+15.0 mmd) Déficit de la Balanza Comercial (Ago) é -53.2 mmd +3.2 mmd Menor de lo esperado (-53.7 mmd)

Alemania Ventas al Menudeo (Ago) ê -- -0.1% Menor de lo esperado (+0.4%) Actividad Manufacturera-PMI (Sep) ó 53.7 pts 0.0 En línea con lo esperado Pedidos de Fábricas (Ago) é -- +2.0% Mayor de lo esperado (+0.7%)

Brasil Actividad industrial (Ago) ê -- -0.3% Menor de lo esperado (+0.2%)

Inflación (Sep) é -- +0.48% (4.53% anual) Mayor de lo esperado (+1.41%, +4.45%)

Gran Bretaña Actividad Manufacturera-PMI (Sep) é 53.8 pts +0.8 pts Mayor de lo esperado (52.6 pts)

Francia Actividad Manufacturera-PMI (Sep) ó 52.5 pts 0.0 En línea con lo esperado

España Ventas al Menudeo (Ago) é -- +0.3% -- Actividad Manufacturera-PMI (Sep) ê 51.4 pts -1.6 pts Menor de lo esperado (52.7 pts) Confianza del Consumidor (Oct) é 90.6 pts +11.8 pts -- Actividad Industrial (Ago) é -- +1.2% Arriba de lo esperado (+0.3%)

Japón Indicador Líder (Oct) é 104.4 pts +0.9 pts Mayor de lo esperado (+104.3 pts)

Canadá Tasa de Desempleo (Sep) ê 5.9% -0.1 pp En línea de lo esperado Saldo de la Balanza Comercial (Ago) é +0.53 mmd +0.72 mmd Mayor de lo esperado (-0.50 mmd) Actividad Manufacturera-PMI (Sep) ê 54.8 pts -2.0 pts Menor de lo esperado (56.6 pts)

Zona del Euro Actividad Manufacturera-PMI (Sep) ê 53.2 pts -0.1 pt Menor de lo esperado (53.3 pts) Tasa de Desempleo (Ago) ê 8.1% -0.1 pp En línea con lo esperado Ventas al Menudeo (Ago) ê -- -0.2% (+1.8% anual) Menor de lo esperado (-0.2% men)

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Perspectivas Económicas Nacionales

Encuesta Banxico revisó al alza su expectativa económica para 2019. De acuerdo con la encuesta de septiembre de 2018 realizada por el Banco de México (Banxico) a especialistas en economía del sector privado, el consenso revisó algunos de sus pronósticos para las variables macroeconómicas de este año y el siguiente.

Los expertos consultados por Banxico mantuvieron sin cambio su estimado de crecimiento económico de México para este año, en 2.10%, mientras que para 2019 lo elevaron a 2.20% desde 2.10%.

Los especialistas estiman que durante 2018 los precios aumentarán 4.50%, ligeramente mayor a la estimación previa de 4.47%; en tanto que para 2019 la previsión es de 3.70% desde 3.68%.

Para el tipo de cambio peso/dólar (ppd), el consenso elevó su estimación previa para 2018 y 2019. Los analistas prevén que el dólar cerrará este año en 18.97 pesos desde 18.90 pesos anterior; mientras que para 2019 se espera un nivel de 18.90 ppd desde 18.80 ppd.

Finalmente, el consenso de analistas del sector privado espera que la tasa de fondeo bancario termine 2018 en 7.75% y en 2019 en 7.25%, iguales a la estimación previa. (Banxico)

Nota. Cifras sombreadas en gris oscuro indican cambio de pronóstico. Fuente: Citibanamex, Encuesta Citibanamex (20 Sep/18); Encuesta-Citibanamex, Encuesta de Expectativas de Analistas de Mercados Financieros (20 Sep/18); Bancomer, Encuesta Citibanamex (20 Sep/18) y Situación México (I Trim/18); 1/ Deutsche Bank, JP Morgan, Credit Suisse, entre otras; OCDE, Perspectivas Económicas Globales (May/18); FMI, World Economic Outlook (Jul/18), Banco Mundial, Perspectivas Económicas de América Latina 2018 (Ene/18); Encuesta Banco de México, Encuesta sobre las Expectativas de los Esp. En Economía del Sector Privado (Sep/18); Banco de México, Informe Trimestral (Abr-Jun/18); y SHCP, Marco Macroeconómico “Pre-Criterios 2019” e Informe sobre Finanzas Públicas y Deuda Pública (II Trim/18).

Lo que esperan los mercados 8-12 Octubre 2018

Para la semana del 8 al 12 de octubre de 2018 los mercados estarán atentos principalmente a:

ü Datos económicos relevantes sobre el estado de la economía estadounidense, entre ellos destacan: optimismo de los pequeños negocios-NFIB (sep), ventas al mayoreo (ago), precios al productor (sep), balance fiscal (sep), inflación (sep), precios de importaciones y exportaciones (sep), confianza del consumidor de la Univ. de Michigan (prel. oct) y solicitudes

Perspectivas macroeconómicas para México

PIB

(crecimiento % real) Inflación

(%, dic/dic) Cuenta Corriente

(% PIB) 2018 2019 2018 2019 2018 2019

Citibanamex 2.10 1.90 4.50 4.00 -- -- Encuesta-Banamex (Mediana) 2.10 2.10 4.50 3.63 -- -- Bancomer 2.90 2.00 4.50 3.60 -1.6 -1.5% Promedio de Diversas Corredurías1/ 2.02 2.28 4.43 3.65 -- -- Fondo Monetario Internacional (FMI) 2.30 2.70 3.50 3.00 -2.0 -2.4 Banco Mundial 2.10 2.60 -- -- -2.2 -2.2 OCDE 2.50 2.80 4.40 3.40 -1.9 -2.1 Encuesta Banco de México ó2.10 é2.20 é4.50 é3.70 -- --

Banco de México 2.0-2.6 1.8-2.8 Aproximándose a 3.00 Cerca del 3.00% -1.9 -2.1

SHCP 2.0-3.0 2.5-3.5 3.8 3.0 -1.9 -1.9

13

de apoyo al desempleo (durante la semana pasada).

ü Indicadores importantes sobre la economía mexicana como: actividad industrial por entidad federativa durante junio; actividad industrial y revisión del saldo de la balanza comercial en agosto; e inflación, precios al productor, ventas ANTAD, revisión del salario contractual y empleo formal correspondientes a septiembre.

ü Los mercados continuarán atentos a la evolución de los precios internacionales del petróleo y a la información referente a este mercado.

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Calendario Económico Octubre 2018

El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en: https://www.gob.mx/hacienda#prensa. Asimismo, la UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente dirección de correo electrónico: voceria@hacienda.gob.mx.