7月A股牛冠全球 8月继续笑傲江湖？

上周61个项目获投 闻泰科技58亿元称雄

重庆商报-上游新闻记者 王也

投资周刊03 ECONOMICTIMES 2020年8月3日 星期一 编辑 罗文 美编 肖遵怡 图编 吴健渝 校对 罗文宇

海外股市高位震荡A股再次牛冠全球

7 月份海外股市高位震荡多空参半。美洲市场中的美国股市三大指数继续收红，但涨幅最大的 纳 斯 达 克 指 数 涨 幅 仅 为5.26%。欧洲市场的主要三大指数中，除了德国股市微涨外，英国和法国股市均告下跌。亚太市场方面，日本日经 225 指数下跌2.59% ，韩 国 成 分 指 数 上 涨6.69%。大中华区的中国香港恒生指数冲高回落微微收涨，中国台湾加权指数一举突破30年前的大顶创出了历史新高。

那么，A股市场情况如何呢？数据显示，上证50、深证成指、中小板指、创业板指、科创50五大成分指数在 7 月份分别 录 得 了 10.44% 、13.72% 、 13.38% 、14.65%、4.50%的战绩，其中前两者创出了17个月最大月涨幅记录；上证指数、深证综指、中小板综、创业板综4大综合指数同期表现分别为 10.90%、14.24%、14.43%、13.85%，均打破了17个月来的月度最大升幅记录。从衡量整个A股的

“平均股价指数”来看，比6月份回升了14.39%——整体来看，7月份A股市场重心大幅上移，全月涨幅牛冠全球。

市场热点全面开花破1元个股仅剩1家

统计数据显示一季度沪深两市涨跌个股比例分别是3296:595，其中涨幅大于 100%的股票有 36家，涨幅大于 50%的个股有 128只，跌幅大于 30%的股票只有 13 家，跌幅大于 20%的个股才 16只。由于 7月份市场大范围普涨，尤其是低价股表现最为活跃，因而这使得 7月30日两市一度消灭了跌破1元面值的股票，至7月 31日收盘时也仅有*ST金钰股价小于1元。

板块方面，消费概念大放异彩，旅游、酒店餐饮、电商、黄金、奢侈品、医药医疗类板块涨幅居前，普遍录得20%以上的巨大升幅。区域经济题材出现了久违的暴动，西藏、内蒙、陕西、海南、重庆、河北、四川等多个板块大涨逾20%。相对较弱的只有银行板块，一度创下了“15个交易日13天收跌”这一9年来的最差记录，但从全月来看还是比 6月份微升了2.59%。总体来讲，7月的A股是百花齐放的热闹景象。

“预计8月份A股市场将是高位震荡剧烈分化的一个月。”华龙证券人民大道营业部总经理牛阳与银河证券江南大道总经理唐贺文分别做出了以下几方面的分析——

上证指数维持区间整理格局

此前讲到，当前沪指处于两个敏感的时间节点附近：一个是8月4日，另一个是8月18日。这两个时间窗口，距离今年8月刚好是11年和22年，且前者是3478点长期顶部，后者是1043点长期底部。因此，这两个时间窗口，至少有一个会对此轮中级行情产生巨大的影响。从沪指所处位置上看，上方依然面临着“3684-3587 下降连线”“325-512 上升连线”在 3450-3500 点之间的压力，下方则有3152点与3092点上跳缺口做支撑。所以，8 月份上证指数，很可能维持在 3050-3500这个箱体内高位震荡整理的格局，上述2个时间窗口值得密切关注。

深圳市场有望率先见顶开跌

由于中小板和创业板两大综合指数在7月份放出了历史天量，因而这导致整个深圳市场也就是深证综指同样放出了历史天量。不过这个历史天量的背后，存在着三大隐患：一是创业板涨幅比6月要小，二是深圳6大指数距离历史新高还远，三是次新股天量滞涨。这种现象说明，很多高管大股东和主力资金，在大小非解禁高峰时趁机减持清仓，追高者多为散户或游资。这样一来，8月份的行情哪怕开局向好恐怕也难言乐观了。

投资者注意回避3类股

第一类是业绩地雷——由于8月份是中报密集披露阶段，也是三季报预告阶段，大体上全年业绩有了眉目，因而那些业绩亏损且面临暂停上市或退市风险的股票，肯定会被市场所抛弃，尤其是在1元附近挣扎的个股，料将迎来新一波退市狂潮。第二类是爆炒的高价股——这些几百元的股票虽然有业绩支撑，但是其股价已大大透支了预期，市盈率朝着“市梦率”方向非理性发展是难以延续的，必定会接受中报业绩的考验，事实上无论中报业绩好坏，这些股起码也有技术性洗盘的要求。第三类是次新股——除了上一条提到的高估值高价股调整带来的压力外，次新股本身也是一个高估值群体，在没有经历过行业洗牌阵痛的情况下，次新股持续走强的基础不牢固；况且次新股指数月K线每一次巨量长上阴后都伴随着连续暴跌走势，按理说8月份次新股群体大幅下挫不会例外。

建议关注3类逢低股

首先是业绩题材——首选主营业务高度专一、负债率低、净资产收益率高、净利润增速稳定在20%-50%之间的行业龙头股。其次是涨价概念——除了二三线消费股存在补涨动力外，受益于脱贫攻坚和适度通胀的农业板块，有望在震荡中继续走高。最后是灾后重建——因今年洪灾百年难遇，故灾后重建工作将迅速展开，关注基础设施建设概念，如交通、建筑、建材、水利等板块的掘金机会。

预计8月份A股将是一个大分化局面，而决定盘面分化的根基，就是业绩与估值。

7月的A股红红火火傲视全球，盘面也出现了久违的大面积普涨格局。值得一提的是，在7月30日这天，A股市场一度消灭了1元以下的股票，7月31日低于1元的个股也只有*ST金钰一家。那么，

“消灭0元股”意味着什么？“消灭0元股”会否成为“新常态”？接下来又会消灭“1元股”吗？对此，富鼎资管经济学家李维夏给出了这样的分析——

“消灭0元股”属于超跌反弹

这两年来，A股市场有不少个股因业绩变脸暂停上市甚至退市，其中退市的个股中以“面值退市”为主要力量，恰好今年二季度是面值退市的高峰期，且很多濒临面值退市风险的个股随便截取一个区间的跌幅就达到了50%以上。由于“面值退市”比“连亏 3年暂停上市”“连亏 4年退市”要严厉得多，因而这些上市公司不得不想尽一切办法吸引资金做多股价以实现保壳的目的。加上之前所说的超跌因素，所以短期出现“消灭0元股”的盘面现象，是超跌反弹的结果。

“消灭0元股”不会成为新常态

在 2006-2007 年沪深主板大牛市和2013-2015年创业板大牛市中，都曾出现过“消灭N元股”的豪言壮语，其中创业板那轮牛市更是一度消灭了股价在12元以下的股票。但大家要清楚一点的是，只有

“国民经济高度繁荣”或“货币政策高度宽松”阶段才会“消灭N元股”，原因在于高

度繁荣的经济和高度宽松的政策才会让股市出现系统性的快速上涨行情，从而推动整个A股系统性回升。而现在A股面临的既不是政策高度宽松更不是经济高度繁荣阶段，这就决定了A股“系统性普涨”是难以维系的。故“消灭1元股”“消灭 N 元股”不仅不会出现，且“消灭 0 元股”也不可能成为新常态。

新一波“面值退市潮”或产生

5月份A股市场之所以爆发了面值退市潮和低价股股灾行情，是因为4月份结束了 2019 年年报与一季报的披露。时下，上市公司中报业绩将在8月下旬进入密集披露阶段，披露时间越晚的上市公司大概率业绩越差。打开A股股价小于 2元的股票来看，绝大多数属于业绩亏损或者处于盈亏边缘的绩差股，特别是一些ST、*ST股只要业绩亏损大于预期，很快就面临着“面值退市”的风险，届时恐怕启动资产重组并购也来不及了。因此，8-9月份要当心市场出现新一轮面值退市潮。

少儿编程品牌和码编程完成千万美元级A轮融资，社区零售品牌十荟团完成 8000 万美元 C2 轮融资，在线设计平台创客贴完成近千万美元 A+轮融资，国内血管介入高值耗材企业博迈医疗宣布获得数亿元C轮融资……2日，记者从清科私募通获悉，上周共有61 个项目获投，披露投资金额的有 56 起投资，共计 109.81 亿元人民币。此外，还发生38 笔并购交易，12 家企业上市。投资、上市和并购共 111 起事件，涉及总金额 359.00 亿元。

截至上周五下午，共发生61起投资事件，披露投资金额事件 56起，共计 109.81 亿元人民币。本周投资涉及14个行业，从获得投资项目总数量来看，IT行业获投企业数量最多，其次为互联网行业。从所披露的获投企业融资总规模来看，同样是 IT行业居首，其次为互联网和房地产行业。

值得一提的是，上周涉及金额较大的投资为 7 月 27 日，国泰君安证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、汇安基金管理有限责任公司、上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）等投资闻泰科技股份有限公司（简称：闻泰科技）58.00 亿人民币。闻泰科技主营通讯和半导体两大业务板块，目前已经形成从芯片设计、晶圆制造、半导体封装测试到产业物联网、通讯终端、笔记本电脑、IoT、汽车电子产品研发制造于一体的庞大产业布局。

并购市场方面，截至上周五下午，共发生 38 笔交易，披露的交易金额为 80.39 亿元人民币。其中涉及金额较大的是 7 月 30日，国药集团一致药业股份有限公司成功受让辽宁成大股份有限公司持有的成大方圆医药集团有限公司 100%的股权，作价 18.60亿人民币。据介绍，成大方圆医药是一家网上药店运营商，集药品零售连锁、药品批发、药品配送集于一体。

此外，上周有 12 家企业上市，总融资金额 168.80 亿元人民币。上市企业中，融资金额最大的为理想汽车公司。7 月 30 日，理

想汽车公司在纳斯达克证券交易所上市，发行价 11.5 美元/股，募集资金总额为 10.93 亿美元。

重庆商报-上游新闻记者 韦玥

上周有超过20支人民币基金成立，最高超过30亿元。

从行业分布来看，成立的基金聚焦生物医药、能源、泛文化、中医中药、大健康产业、人工智能和智能制造等多个领域。

从重点基金的规模来看，广西水运港口发展基金合伙企业（有限合伙）规模最大，达200亿人民币，该基金投资领域为港口码头及配套开发建设项目。公开资料显示，广西通过BOT+EPC、BOT+EPC+可行性缺口补助、股权合作+BOT+EPC等建设模式，引进大型央企、湾企和民企，采取独资、合资或央

企与地方交通国企合作等方式，扩投资、稳增长。两年来，已设立广西交通投资基金、广西北投交通投资基金、广西水运港口发展基金等三支交通投资基金，总规模近2000亿元。

从新成立的基金出资方来看，政府和国资成多支新基金的LP（出资方，一般不直接参与管理）。例如 7月 28日，港股上市公司艾德韦宣控股有限公司也与上海双创签署合作备忘录，共同成立总目标规模为10.02亿元人民币的产业基金，基金完善投资发展泛文化产业，如时装、体育及娱乐产业、数字及创意营销范畴，加强品牌及IP运营生态布局。

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刚刚过去的7月，中国股市以“先扬后抑再扬”的方式，收出了一根天量大阳线，月度涨幅也再次牛冠全球。不过业内人士却认为，8月份机会与风险都将非常突出，投资者不能随心所欲掉以轻心。

后市把脉

8月股市或强势震荡风险与机会都将升级

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