A befektetés

Amikor az embernek komoly céljai, tervei vannak, akkor rövid idõ alatt összegyûlhet akártöbb százezer forintja. Ezen célok megvalósítása általában több milliós nagyságrendû tõkét igényel.Ehhez hozzájuthatsz apránként, csak saját munkádra támaszkodva vagy gyorsabban, a pénzedet isdolgoztatva. Korábban már tanultuk a kamatos kamat erejét. Emlékszel? Megfelelõ idõ alatt akártíz-hússzorosára is gyarapodhat a pénzed.

Ne feledd a matematikában tanultakat!A nullát bármennyivel is szorzod, nulla marad! Csak akkor érsz el eredményt, ha teszel

valamit a célodért, pl. rendszeresen félre teszel.

Most elevenítsük fel a kamatos kamatról tanultakat, miként lehet a szolgád! Nézzük meg,mennyi idõ alatt duplázódik, négyszerezõdik és tízszerezõdik befektetett pénzed különbözõhozamszinteknél.

Mennyi jelenleg az egy hónapra lekötött betét éves kamata?Mennyi egy jelzáloghitel kamata? És egy fogyasztási hitelé?

Általában a nagyobb hozamot nagyobb kockázat mellett lehet megszerezni. Néha elõfordul100% feletti éves hozamszintû befektetés közel „nulla” kockázattal, csak azokat euró milliókbanmérik, szûk kör számára hozzáférhetõ, rendkívül összetett és magadnak kell összeállítanod.

48

1 táblázat

A pénz gyarapodása különböz éves kamatszinteknél években

Változás

mértéke \ Hozamszint

3% 5% 8% 10% 12% 15%

2x-ez dik 24 15 10 8 7 54x-ez dik 47 29 19 15 13 1010x-ez dik 80 48 30 25 21 17

A befektetéseknek tehát kockázata van, akár csak az egész életnek. És ahogy életünk mindenterületén döntéseink kockázatát információgyûjtéssel (tudással) csökkenthetjük, kezelhetjük, úgypénzügyeink esetében is ezt kell tenni.

Fontos!Jövõnkre, pénzügyeinkre vonatkozó döntéseinknél a legnagyobb kockázatot a megfelelõ

tudás hiánya jelenti.

Ha a jó gazda gondosságával utána jársz a dolgoknak, megkeresel és megkérdezel olyanokat, akikrendszeresen és eredményesen foglalkoznak a kiszemelt témával, akkor csökkentheted a kockázatot.

A kockázatot soha nem kerülni, hanem kezelni kell!A jó befektetéseknél többnyire rövid idõn belül kell dönteni. (Vigyázz! A csaló viszont gyak-

ran sürget, hogy most azonnal dönts.) Helyes döntést csak elõre megszerzett tudással lehet meghozni.„A szerencse kényes istenség, aki nem pocsékolja olyanokra az idejét, akik nincsenek

felkészülve fogadására.” (George S. Clason: Babilon leggazdagabb embere)Rendszeresen szánj idõt és pénzt a képzésedre! Évente legalább egy tanfolyamon vegyél részt!

Mindegy, hogy ez egy hétvége, vagy egy iskolaéves tanfolyam. Saját tudásod és személyiségedfejlesztése a legjobb befektetés, ha használod a megszerzett tudást. Keresd meg mindig azt a tulaj-donságodat, ami a legjobban gátol a munkádban, fejlõdésedben. (Minden lánc csak annyira erõs,mint a leggyengébb láncszeme!) Fejleszd ezt, hogy az erre szánt összeget a legnagyobb hatékony-sággal tudd felhasználni. Idõnként vedd igénybe szakember segítségét is a tanfolyam választáshoz!

Nagyon jó lehetõség a tanulásra egy hálózatszervezéssel is foglalkozó direkt értékesítésihálózat, más néven MLM (Multi Lever Marketing) cég. Iskola, munkahely, vagy gyereknevelésmellett is elkezdhetõ. Csak ki kell tudnod választani azt a szolgáltatást és vezetõt, amelyikrokonszenves, és akitõl el tudod fogadni a segítséget. Egyetemi diplomát ott nem osztogatnak, mégszakmunkás bizonyítványt sem, viszont minden információt megadnak annak elsajátításához, hogysikeres és boldog lehess az életben. Mindezt egy olyan görbe tükör segítségével teszik, amelyikszemélyiségednek azt a részét nagyítja ki, amely, akár egy nagy pattanás az arcon nem akarelmúlni, és bármennyire is szeretnéd, mégsem lehet eltakarni.

49

Ha nagyon hiányoznak belõled bizonyos – az élethez szükséges – tulajdonságok, akkor eza „tanfolyam” is sokba kerülhet az elején. Ha megvannak benned e tulajdonságok, illetve ha meg-szerezted õket, akkor nagyon sok pénzt hozhat.

Értékesítés az egész élet!El kell adnod az elképzelésed, véleményed a barátaidnak, rokonaidnak. El kell adnod magad

a kiszemelt embernek, azt a benyomást keltve, hogy te vagy a legjobb partner, te vagy számára azideális társ. Ha munkát akarsz vállalni, el kell adnod magad, mint a keresett célra legjobb, leg-gazdaságosabb munkaerõt. El kell adni saját vagy képviselt cégedet, azt kell bizonyítani, hogy titudjátok a legjobb érték-ár aránnyal teljesíteni az igényt.

TanmeseA szerzõ élete párja egy kommunikációs tanfolyam megkezdése elõtt azt kérdezte: „Minek

ez nekem? Én tudok beszélni.” A tanfolyam felénél már tudta, mikor fogja kezdeni a következõ(középhaladó) tanfolyamot.

Azóta megváltozott a viszonya a világgal (szüleivel, gyermekeivel, beosztottaival). Az életelejtmenetbõl lendületre váltott.

Kötvények

A tudásodba történõ befektetés mellett számtalan más lehetõség van. Az egyik a kötvény-vásárlás. Amikor kötvényt vásárolunk, az hasonló ahhoz, amikor a kereskedõ helyett a gyártótólvásárolunk. Kedvezõbb árat (magasabb hozamot) kapunk, de nekünk kell eldönteni, megfelelõminõségû-e a termék. A kötvény egy átruházható, hitelviszonyt megtestesítõ értékpapír, ahol akibocsátó kiadáskor közli, mikor és mennyi pénzt fog visszaadni. Kibocsátó lehet az állam, azönkormányzat, egy bank, vagy egyéb gazdasági szervezet. A kötvény az egyik legkisebb kocká-zattal járó befektetési forma. Különösen igaz ez az államkötvényekre, amelyek a banki pénz-elhelyezésnél is biztonságosabbnak tekinthetõek. A kötvények hozama általában a bankbetétek ésaz infláció felett van néhány százalékkal. Az államkötvények népszerûségének valószínûleg azismertség és a hozzáférhetõség szab leginkább határt.

50

Minden befektetés elõtt, így kötvényvásárlás elõtt is, érdemes alaposan megvizsgálni akibocsátó gazdasági szervezet múltját, aktuális gazdasági helyzetét és céljait.

Fontos!A múltban elért eredmények semmilyen garanciát nem adnak a jövõre vonat-kozóan!

Legfeljebb egy változási irányt mutatnak. Minden felfutás után van egy hanyatlás, és mindenhanyatlás után jön egy fellendülés!

Az államkötvények fajtái a teljes körû állami garanciával védett kincstárjegyek.

Jelenleg forgalmazott típusai

„A Kamatozó Kincstárjegy egyéves futamidejû, fix kamatozású dematerializált állampapír,alapcímlete 10 ezer forint. A futamidõ végén fizet kamatot, amelyet a befektetõ a törlesztésselegyütt kap kézhez.

A Diszkont Kincstárjegy egy évnél rövidebb futamidejû állampapír, amely kamatot nem fizet,hanem a névértéknél alacsonyabb, diszkont áron kerül forgalomba, lejáratkor pedig a névértéketfizeti vissza. A diszkont összege a névérték és a vételár közötti különbség.” (Forrás: www.akk.hu)

Részvények

Egy másik befektetési forma a részvény. A részvény szabadon forgalmazható tulajdonjogotmegtestesítõ értékpapír. A részvény tulajdonosa egyben társtulajdonosa az azt kibocsátó cégnek is,méghozzá olyan arányban, ahogyan a részvények összértékéhez aránylik a birtokolt rész.

Nagy hátrány, egyben elõny is. Senki nem mondhatja meg elõre: „Te ennyi százalék kamatotfogsz kapni.” A részvényeknél nincs kamat, csak hozam. Mint tulajdonos „befektetõ”, ha rosszulmegy a cég, együtt sírhatunk, ha jól, együtt nevethetünk a céggel és a többi tulajdonossal. Vagyis,ha csõdbe megy a cég, elveszthetjük a pénzünket, de ha nyereséggel zár, akkor akár csillagászatiösszegre is szert tehetünk.

Amikor egy részvénytársaságot alapítanak, akkor eldöntik, mekkora alaptõkére van szükségés ezt hány egyenlõ részre fogják osztani. Ezzel meghatározzák a részvények névértékét is.

51

Vagyis pl.: „készítenek” 1000 forintos részvénybõl százezer darabot, így a cég alaptõkéjeszázmillió forint lesz. Az alapítók megvizsgálják, ebbõl mennyit tudnak, illetve szándékoznak õkadni, és milyen értékben kívánnak másokat bevenni az üzletbe. Szakkifejezéssel élve: mennyikülsõ forrást akarnak bevonni. Létezik olyan eset, amikor nem vonnak be külsõ forrást (ez a zártrészvénytársaság), van, amikor 60-70 százalékban is bevonnak másokat.

Hogyan lesz hozama a részvényeknek?

Az egyik hozam az osztalék, amelynek mértékét a cég eredménye és a cégvezetés javaslataalapján a közgyûlés (a tulajdonosi kör) határozza meg.

A másik hozamot a cég értékének változása miatt a részvény piaci értékének változása adjaaz értékesítéskor. Vagyis a vételi és az eladási ár közötti különbség az árfolyamnyereség. (lásd az56. oldal táblázatait!)Figyeld meg a táblázatokat! Ha rendszeresen vásárolsz értékpapírt még válság esetén is, az pár évmúlva, amikor rendezõdnek a pénzviszonyok, meghozza gyümölcsét. Nagyobb hozamot tudszelérni, mint ha a piac egyenletesen fejlõdne.

Példa: Ha az Rt. veszteséges, akkor a tulajdonosok egy része ki akar szállni az üzletbõl. El akarjaadni a részvényét. Viszont veszteséges cégért senki nem hajlandó pénzt adni, ezért az 1000 Ft-osüzletrészt lehet, hogy csak 800 Ft-ért vagy még kevesebbért képes eladni. Ha viszont évek óta jólmûködik, akkor akár több ezer forintot is lehet kapni az 1000 Ft-os tulajdonrészért.

Jó tanács!Részvényt soha ne vegyél a megélhetésre szánt pénzbõl!

Csak olyan pénzbõl vásárolj részvényt, amit legalább 3-5 évre be tudsz fektetni. Az ennél rövidebbtávú részvénybefektetés spekuláció, ami nagy kockázattal jár, nagyon komoly odafigyelést ésgyakorlatot kíván.

52

Értékpapírok beszerzési forrásai

Szabadforgalmú értékpapírokat elvileg bárhol vásárolhatsz. A gyakorlatban ez nem egészenigaz. Elméletben egy pohár sör vagy csésze tea mellett bárhol megállapodhatsz a barátoddal, hogymegveszed a részvényeit „X” összegért. Sõt elvileg még ott helyben le is bonyolíthatjátok az üzletet.

A gyakorlatban ez két okból sem ilyen egyszerû. Az egyik, hogy léteznek névre szóló érték-papírok, amelyeket a kibocsátó az erre rendszeresített könyvbe, pl. részvénykönyvbe, bejegyzett.Ebben az esetben az adásvételt oda is be kell jegyeztetni.

A másik ok az úgynevezett dematerializált értékpapírok terjedése. Ez azt jelenti, hogyfizikailag nem jelenik meg az értékpapír, csak elektronikus formában. Így nehezebb elveszteni ésellopni, sõt megrongálódási esélye is lényegesen kisebb. Ebben az esetben, mivel anyagi formábannem létezik az értékpapír, hazavinni sem tudjuk. Papírjaink a bankbetéthez hasonlóan értékpapírszámlán léteznek a megbízott értéktárban.

Ne feledd!A jó barátság alapja a pontos elszámolás!

Az értékpapírok hivatalos piactere a Tõzsde. Itt gyûlhetnek össze a befektetõk(megtakarítással rendelkezõk) és a befektetést kínálók, helyesebben a tõkét igénylõk. Magyar-országon jelenleg magánszemély nem mehet be a tõzsdére kereskedni, csak az engedéllyel rendel-kezõ cégek megfelelõ képzettségû szakemberei. Ezeket a cégeket nevezi a magyar köznyelvbrókercégeknek. Ezek pénzügyi kereskedõ cégek, amelyek mûködési engedélyét a PSZÁF adja kiés egyben felügyeli is tevékenységüket.

Aki kis tételben köt üzletet, az általában ezektõl a kereskedõktõl vásárolja a papírokat, akinagyban, az közvetlenül adja a megbízást a cég brókerének (üzletkötõjének), és aki százmillióstételben, annak saját cége van.A kötvények fontos beszerzési forrásai a bankok, az állam kötvényeké pedig az Államkincstár.

53

Tudtad?A tõzsdén nem csak értékpapírokkal lehet kereskedni, hanem devizával, búzával, kukoricával,

fémekkel, kõolajjal, stb. Vagyis szinte mindennel, amibõl nagy mennyiséget és rendszeresenakarnak vásárolni. A nagyságrend pl. a tonna, illetve a vagon.

Tõzsdeindex

Biztosan hallottad már ezt a kifejezést. Ez a tõzsde mozgását, aktivitását igyekszik bemutatni.Ez egy elméleti részvénykosár a legnagyobb értékben jelenlévõ és forgalmat lebonyolító papírok-ból, amelyek árváltozását mutatja egy bázisidõszakhoz képest. A Budapesti Tõzsde indexe a BUX.

Részvénybefektetésre már néhány ezer forinttól van lehetõséged. A tõzsdén kereskedni csaktöbb millió forinttal gazdaságos, mivel a bróker jutalékát ki kell fizetned, ami fix összeg vagy szá-zalék, vagy a kettõ kombinációja. Ezért elõre tudnod kell, mire akarod használni, és mekkora ösz-szeget kívánsz rajta keresztül mozgatni, mielõtt brókert választasz. Választásnál jól nézd meg, milyenárakkal, százalékokkal dolgozik a cég. Mindenképp menj el több céghez is, aztán ellenõrizd õket.

Érdemes brókert választani, ha rendszeresen kívánsz befektetni, mert az ember a pénzét nembízza akárkire, fõleg nem nagyobb összeget. Egy jó brókerre rábízhatod magad, ha már megis-merted a befektetési stratégiáját, õ meg a te kockázattûrõ képességed.

Olyan befektetést ne keress, amelynek csak nõ az értéke. Ilyen nem létezik. A piac állandómozgásban, hullámzásban van. A világon egyetlen egy dolog állandó: a változás!A fentiek ellenére fontos tudni és figyelembe venni, hogy a gazdaságban és így a részvényekárában 4-5 évnél hosszabb folyamatos hanyatlás nem jellemzõ. Lásd a grafikonon.

54

55

1925

‘35

‘45

‘55

‘65

‘75

‘85

‘95

‘97Ta

karé

kbet

ét

Inflá

ció

Rés

zvén

yek

Átla

gos

éves

kam

atoz

ás:

rész

vény

ek12

,5 %

Taka

rékb

etét

ek5,

2 %

Inflá

ció

3,1%

Lind

berg

h át

repü

li az

óceá

nt

Vilá

ggaz

dasá

givá

lság

, D

ow J

ones

-inde

xm

élyp

onto

n$

41,2

2-né

l

Más

odik

vilá

gháb

orú

kezd

ete

‘89

$ 57

33,6

0

$ 14

,41

$ 9,

01

Nix

on e

lnök

viss

zalé

pése

Ken

nedy

eln

ökm

eggy

ilkol

ása

Ber

linif

alle

omlá

sa

Irak

lero

hanj

aK

uwai

tot

Szo

vjet

unió

felb

omlá

sa

Els

mho

ldfö

ldkö

rüli

pály

án(S

putn

ik)

Els

embe

ra

hold

on(N

eil

Arm

stro

ng)

Pea

rl H

arbo

ur–

US

A

hadü

zene

te

Biz

tons

ága

futa

mid

álta

l:tö

bb, m

int7

0 év

eny

eres

égA

zam

erik

aipé

nzüg

yipi

acok

rész

vény

fejl

dése

1$-b

ól k

épz

dött

1925

-tl 1

997-

ig

A gazdaság szereplõi mindig megtalálják a fizetõképes keresletet, ezzel a nyereségesmûködés lehetõségét. Ezért 10-15 éves idõtartamnál hosszabb befektetés esetén az árfolyamokszinte biztosan magasabbak lesznek a kiindulási értékekhez képest. Ha netán mégsem, akkor isszámíthatsz nyereségre.

Értékpapír vásárlás

56

1. táblázat Fejl d gazdaságId pont (év) 0 1 2 3 4 5 6 7Befektetett összeg 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000Vásárlási árfolyam % 100,0 105,3 111,1 114,9 121,9 128,2 135,2 140,9Vásárolt db 100 95 90 87 82 78 74 71Névrték 1000 950 900 870 820 780 740 710Osztalék darabonként 0 1,1 1,2 1,3 1,4 1,5 1,6 1,7Meglév darabszám 100 195 285 372 454 532 606 677Kifizetett osztalék 0,0 214,5 342,0 483,7 635,7 798,1 969,7 1 150,9

2. táblázat Stagnáló gazdaságId pont (év) 0 1 2 3 4 5 6 7Befektetett összeg 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000Vásárlási árfolyam % 100,00 95,23 100,00 102,04 98,07 101,00 103,07 96,15Vásárolt db 100 105 100 98 102 99 97 104Névrték 1 000 1 050 1 000 980 1 020 990 970 1 040Osztalék darabonként 0 0,95 1 1,1 0,98 1,1 1,2 0,9Meglév darabszám 100 205 305 403 505 604 701 805Kifizetett osztalék 0,0 194,8 305,0 443,3 494,9 664,4 841,2 724,5

3. táblázat Válsággal terhelt id szakId pont (év) 0 1 2 3 4 5 6 7Befektetett összeg 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000 1 000Vásárlási árfolyam % 100,0 80,0 50,0 54,9 62,5 75,2 90,1 101,0Vásárolt db 100 125 200 182 160 133 111 99Névrték 1 000 1 250 2 000 1 820 1 600 1 330 1 110 990Osztalék darabonként 0 0,5 0 0,4 0,5 0,7 0,9 1Meglév darabszám 100 225 425 607 767 900 1 011 1 110Kifizetett osztalék 0,0 112,5 0,0 242,8 383,5 630,0 909,9 1 110,0

Csoportos feladatokAlkossatok 6-8 fõs csoportokat. Válasszatok ki minden csoportban valakit, aki a tõzsde

szerepét vállalja. A befektetõk készítsenek egy táblázatot az alábbiak szerint:

a.) A feladat folyamán mindenkinek rendelkezésére áll 1000 pénzegység, amibõl részvényeket kell vásárolnia, a rendelkezésre álló 10 idõegység alatt. Az elsõ alkalommal 100 százalék, azaz 10 pénzegység = 1 részvénnyel. Az egyszerûség kedvéért egyfajta részvénnyel csináljuka gyakorlatot. Mindenki írja be a táblázatába, hogy kíván-e vásárolni, és ha igen, mennyiért.Következõ lépésként a tõzsde meghirdeti a második eladási árfolyamot. Majd mindenki döntse el mennyiért, kíván vásárolni a második idõpontban. Ezt is írja fel a táblázatába. Ezután újabb árfolyamhirdetés és vásárlási döntés következik, és így tovább.A feladat elsõ részének célja minél több részvény összegyûjtése. A tõzsdét megszemélyesítõfeladata az árfolyam enyhe mozgatása, esetleg egy elõre megbeszélt vagy általa meghatározott irányzat alapján.

b.) A feladat második részében újabb 10 idõegység alatt el kell adni a megszerzett részvényeket.Itt is elõször meghirdetik az árfolyamot, utána befektetõi döntés alapján kell eladni õket.A második rész célja minél magasabb értéket kiárulni a részvényekbõl.Az a legügyesebb, akinek a legtöbb pénzegysége gyûlt össze.

57

1. Táblázat 2. TáblázatBefektethet összeg: …………………… Részvények száma: ………………Részvények névértéke …………………… Részvények névértéke: ………………

Id pontÁrfolyam

%Befektetett

összegRészvények

számaId pont

Árfolyam %

Részvények száma

1 100 12 23 3

… …10 10

Összesen: - Összesen: -Eredmény:

TanárnakPraktikus többször végrehajtani a feladatot más-más árfolyam-alakulással, illetve az egyes

csoportoknak elõre megadni egy-egy trendet. Legyen monoton csökkenõ, monoton növekvõ éshullámzó árfolyam is. Érdemes 15-20 vagy még több idõegységgel is végigvinni a gyakorlatot.A feladat megkezdése elõtt nevezzék meg az idõegység valós tartamát (nap, hét, hónap, év).A feladat célja megismerni a rendszeres értékpapír-vásárlásban rejlõ hozamlehetõséget.

Befektetési alapok

A fenti befektetési lehetõségek a gazdaságba való közvetlen befektetést tesznek lehetõvé,ami viszont nem biztos, hogy neked az adott idõpontban megfelelõ. Lehet, hogy 100.000 Ft-otakarsz befektetni, de a kiválasztott befektetési formában éppen csak 82.365 vagy 105.732 Ft-ot lehetelhelyezni, illetve nem hajlandó senki sem eladni a számodra kedvezõ típusú befektetést.

Ezért a szakemberek kitalálták a befektetési alapokat. Ezek fajtájuktól és befektetési stratégiá-juktól függõen tartalmaznak kötvényeket, részvényeket, vagy mindkettõt. A biztonság érdekében,kevés kivételtõl eltekintve mindegyik alap tartalmaz valamennyi kötvényt, ennek ára, hogy csök-ken az elérhetõ hozam nagysága. Mindenképp több különbözõ kibocsátó cég papírját vásároljákés helyezik el az alapban. Az alapok kezelt vagyona többnyire százmilliós nagyságrendû euróbanszámolva. Így van lehetõség alapkezelõ bróker alkalmazására, aki folyamatosan adja-veszi az érték-papírokat - „tõzsdézik”, így próbálja maximalizálni a hozamot.

Jelenleg a világon több mint ötvenezer, a magyar törvényeknek megfelelõ pénzügyibefektetési lehetõség található.

58

A befektetési alapok tulajdonsága

Bankoknak, befektetési társaságoknak, brókercégeknek egyaránt vannak befek-tetési alapjai,általában több is. A befektetési alapok közt mindenki találhat a befektetési elképzeléseinek éskockázatviselési képességének megfelelõt. A konzervatívnak, classic-nak nevezettek többnyirekötvényeket tartalmaznak. Ide azokat a pénzeket praktikus elhelyezned, amit rövid és középtávrateszel félre, vagy vésztartalékként vannak elkülönítve.A rövid távra elkülönített összeget és a vésztartalékot mindig külön kezeld!

Az alap neve gyakran segít tartalmának megállapításában, ha mégsem, forgalmazójánakkötelessége tájékoztatást adni a befektetési politikáról és a befektetési célterületrõl. Tudnod kell,hogy egy adott alap aktuális tartalmát csak az alapkezelõ bróker ismeri, mivel az esetek nagyrészében nem fix csomaggal dolgoznak, hanem az elõre meghatározott befektetési stratégia alapjánváltoztatják az értékpapírokat. Vannak úgynevezett index alapok, amelyek egy adott tõzsdeindextartalmát másolják le. Ezek tartalma csak az adott index tartalmának változásakor változik.

59

Nagyság Sok befektetõ pénzét egyesíti. Olcsóbbá teszi a vagyonke-zelést, nagyobb befektetésivariációs lehetõséget biztosít.

A szórt befektetés Többfajtaértékpapírt tartalmaz.

Átlagolja a piaci hozamot,csökkentve evvel a vesztesé-geket és nyereségeket.

Befektetési egységekbenszámol

Vásárlásnál nem kell egykonkrét értékpapírtmegvenni.

Bármekkora összegetbe lehet fektetni.

Változatosság Tetszés szerinti keverékösszeállítható.

Tetszés szerinti kockázatiszint állítható elõ.

Profi alapkezelõk Minimális figyelmet igényel. Csökkenti a kockázatot.

Érdemes tudni az alapok futamidõ szerinti két fajtájáról, mert eltérõ módon viselkednek.Az egyik a nyílt végû alap, amely a bankszámlához hasonlóan viselkedik. Elõre meghatá-

rozott feltételek szerint bármikor elhelyezhetsz benne, illetve kivehetsz belõle pénzt.A másik fajta a zárt végû alap, amely hasonlít a lekötött betéthez. Ennél az alapnál elõre meg-

határozzák mikortól meddig él az alap. Pl. 2006. január 5-tõl 2010 január 5-ig. (A kezdõ és zárónap mindig munkanapra esik.) A fix futamidõ alatt visszaváltani nem lehet, csak ha az alapkezelõ(értékesítõ pénzügyi vállalkozás) engedi, akkor lehetséges a tõzsdei értékesítés.

Az alapokhoz széles körben, könnyen hozzá lehet férni. Az alapkezelõk rendszeresenközzéteszik az alapjaik aktuális értékét, így ha akarod, nyomon tudod kö-vetni pénzed értékénekváltozásait. A befektetési alapok értéke követi a tartalmazott érték-papírok tõzsdei ármozgását,ezért csak akkor igényel komolyabb figyelmet, ha a szokásos-tól nagyobb mértékben tér el attól,illetve a tervezett visszavásárlás elõtti idõszakban.

Ha egy részvénynek vagy egy befektetési alapnak csökken a tõzsdei árfolyama vagybefektetési egységeinek értéke, nem biztos, hogy veszteség ért. Veszteség csak akkor ér, ha avételárhoz képest, osztalékfelvétel nélkül, alacsonyabb áron eladod az érték-papírodat.

PéldaEgy hazai befektetési alap befektetési egységeinek értéke 2003. novemberében kb. 5 napra-

1 hétre elõzõ havi értékének ~20 százalékára esett vissza, majd az eséshez hasonló gyorsasággalnormalizálódott a korábbi szinten.

Ha valaki véletlenül éppen azon a héten vett ki pénzt a befektetésébõl, az a pénze 80százalékát elvesztette. Ha viszont pont akkor fektetett be, az napok alatt megötszörözte a pénzét,ami 500% hozamot jelent 1 hét alatt. Azokat az embereket, akiknek ebben az idõszakban az adottbefektetési alapban nem volt pénzügyi tranzakciójuk, ez a rendkívüli árfolyammozgás nemérintette. Nem keletkezett belõle sem veszteségük, sem nyereségük.

Jó tudni!Több befektetési alapnál is gyakorlat, hogy a befektetést aznapi áron lehet megtenni, míg

értékesítést csak az írásos megbízás kézhezvételét követõ harmadik napon teljesít az alapkezelõ,aznapi áron. Ez gyakorlatilag további 3 nap bizonytalanságot jelent a befektetõnek, mert nem

60

tudhatja, hogy milyen irányba fog változni a befektetésének értéke. Komoly kockázat csak azalábbi feltételek legalább egyikének teljesülése esetén keletkezik:

• kicsi a különbség a vételi és az aktuális árfolyam között;• a befektetési alapban magas a részvényarány;• rövid távú, 2-3 éven belüli a befektetés;• a befektetési területen bizonytalan a gazdaság vagy a politikai helyzet.

A fentiek ellentéte csökkenti a kockázatot, de köztudott, hogy kisebb kockázatot a piackisebb kamattal honorál.

Jó tanács!Ha részvényekben van a pénzed (pl. lakásra félretett összeg) és tudod, hogy kb. egy éven

belül szükséged lesz rá, és ekkor már évek óta szárnyal a tõzsde, akkor érdemes áttenni kötvé-nyekbe. Nem szükséges egyszerre az egészet, a valós helyzet függvényében lehet pl. havonta egymeghatározott részt.Ugyanebben a helyzetben, ha a piac a mélyponton van, akkor a várakozás a legjobb stratégia.

Jó tanács!Érzelmi alapon nem lehet jó befektetési döntést hozni, ezért befektetési döntéseket mindig

logikus érvek alapján hozz!Készíts stratégiát befektetéseidre!Ha veszteség ér, vizsgáld meg, mi történt! Hol tévedtél? Tanulj az elkövetett hibából.A „Nekem nem szabad többet befektetnem!” következtetés hibás!

61

Csoportos feladatokAlkossatok 6-8 fõs csoportokat. Válasszatok ki minden csoportban valakit, aki az

alapkezelõ szerepét vállalja. A befektetõk készítsenek egy táblázatot az alábbiak szerint:

A feladat folyamán mindenkinek rendelkezésére áll 1000 pénzegység, amibõl befektetésiegységeket kell vásárolnia, a rendelkezésre álló 10 idõegység alatt.Az elsõ alkalommal 100 százalék, azaz 10 pénzegység = 1 befektetési egységgel. Mindenki írja bea táblázatába, hogy kíván-e vásárolni, ha igen, mennyiért. Ezután mindenki döntse el, mennyiértkíván vásárolni a második idõpontban, majd az alapkezelõ meghirdeti az eladási árfolyamot. Ekkorkiszámítható a vásárolt befektetési egységek száma.

Ezután újabb vásárlási döntés következik, majd az alapkezelõ megint meghirdeti azárfolyamot, és így tovább.

A cél minél több befektetési egység összegyûjtése. Az alapkezelõ feladata az árfolyam enyhemozgatása egy elõre megbeszélt vagy általa meghatározott irányzat alapján.

A feladat második részében újabb 10 idõegység alatt el kell adni a megszerzett befektetéseket.Itt is elõször az eladási döntést kell meghozni, utána hirdeti meg az alapkezelõ az árfolyamot.Cél:Minél magasabb értéken visszaváltani a befektetést. Az a legügyesebb, akinek a legtöbbpénzegysége gyûlt össze.Tanárnak

(A feladat ugyanaz, mint a tõzsdés feladatnál. Nehézsége, hogy nem lehet tudni vásárláskor,milyen árfolyamon fogom megkapni a befektetési egységeket. Mivel a befektetési alapok többféleértékpapírt tartalmaznak, ezért árfolyam-ingadozásuk kisebb, mint a részvényeké.

62

1. Táblázat 2. TáblázatBefektethet összeg: …………………… Részvények száma: ………………Részvények névértéke …………………… Részvények névértéke: ………………

Id pontÁrfolyam

%Befektetett

összegRészvények

számaId pont

Árfolyam %

Részvények száma

1 100 12 23 3

… …10 10

Összesen: - Összesen: -Eredmény:

Adózás

2005-ben érvényes APEH állásfoglalás: „A személyi jövedelemadó 1995. évi CXVII. törvény65. §-ának (1) c) pontja szerint: kamatnak tekintendõ a nyilvánosan forgalomba hozott befektetésijegynek a befektetési alapokról szóló törvény szerinti hozama, ideértve annak nyilvános másod-lagos forgalmazása során e hozam helyett elért árfolyamnyereséget is.

A befektetési alapokról szóló 1991. évi LXVIII. törvény [1. § (1) bekezdés] alapján a törvényhatálya alá a befektetési célú értékpapír-alapnak a Magyar Köztársaság területén történõ nyilvános,vagy zárt módon történõ létrehozatala, kezelése és mûködése tartozik.”Forrás: www.fundaccess.hu

Vagyis: a Magyarországon kibocsátott, forgalmazott értékpapírok (ez bõvült az EU csatla-kozás következtében) hozama és árfolyamnyeresége kamatnak minõsül. Jelenleg hazánkban nincskamatadó, tehát az elért jövedelem adómentes.

Feladatok

1. Keress egy személyiség-felméréssel, -fejlesztéssel foglalkozó céget a környéken és lehetõségeid szerint kérj javaslatot fejlesztésedre!

2. Járj utána, milyen és mekkora jutalékokat számítanak fel a brókercégek! Járj utána, milyen kötvé-nyekhez lehet most hozzájutni mozgáskörzetedben!

3. Nézz utána, hogy a család számlavezetõ bankjában milyen befektetési alapok vannak? Hasonlítsd össze 3 brókercég költségeit! A következõ hónapban naponta figyeld a Budapesti Tõzsdemozgását! Végy gondolatban 1.000.000 forintot és forgasd meg a tõzsdén. Adjál-vegyél papírokat.A tranzakciókba számold bele egy általad kiválasztott bróker jutalékát is! Ki érte el a legjobb eredményt?

Tanárnak (Praktikus az iskola idõbeni árfolyamfigyelés elkerülése érdekében meghatározni, hogy pl. csakzáró árfolyamon lehet üzletet kötni.)Hasonlíts össze egy bankban forgalmazott és egy egyéb szolgáltató által kínált befektetési alapot!Készíts egy tervet, hogyan fektetnél be most 1.000.000 forintnak megfelelõ megtakarítást jelenlegi helyzetedalapján! Írd le, milyen célok vezérelik és melyek befolyásolják döntésed! Mi változna, ha 5.000.000-rólkellene döntened?

63

Kérdések

1. Mennyit ér a tudásod?2. Melyik tulajdonságaidat érdemes leginkább fejleszteni?3. Mik a kötvények?4. Mi a tõzsde?5. Mik a befektetési alapok?6. Melyik a legfontosabb befektetési forma?7. Milyen és mekkora jutalékokkal dolgoznak a brókercégek?8. Melyik befektetési forma tekinthetõ a legbiztonságosabbnak?9. Mik az értékpapírok?

10. Milyen megtakarítási formában tartanád a vésztartaléknak félretett pénzed?11. Milyen megtakarítási formában tartanád a terveid szerint az 1-2 év múlva szükséges pénzed?

64