Upload
others
View
1
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
เงนและตลาดเงน(Money & Money market)
ความหมายของเงน
(THE MEANING OF MONEY)• เงน หมายถง สงทไดรบการยอมรบโดยทวไปให
เปนสอกลางในการแลกเปลยนสนคาและบรการ
และใชในการช าระหน
9-2
หนาทของเงน
(The Functions of Money)
• หนาทของเงนอนมสภาพนง (static function) หมายถง
เงนท าหนาทชวยใหการด าเนนงานของระบบเศรษฐกจ
ด าเนนไปดวยด
• หนาทของเงนสามารถแบงได ดงน
• เงนท าหนาทเปนสอกลางในการแลกเปลยน(Medium
of exchange)
• เงนท าหนาทเปนหนวยวดมลคา (Unit of account)
• เงนเปนสงท าหนาทสะสมคา (Store of value)
หนาทของเงน• เงนท าหนาทเปนสอกลางในการแลกเปลยน
(Medium of Exchange)
–สอกลางในการแลกเปลยนคอ สงทผซ อใหกบผขาย
เมอตองการสนคาและบรการจากผขาย
–สอกลางในการแลกเปลยนนนเปนสงใดกไดท
สามารถท าหนาทเปนสอกลางแลกเปลยนไดด
9-4
ตวอยางเงนทใชในสมยโบราณ
ตวอยางเงนทใชในสมยโบราณ
หนาทของเงน
• เปนหนวยวดมลคา (Unit of Account)
– หนวยวดมลคาคอ หนวยทใชส าหรบบอกราคาและบนทกหนสน
9-7
หนาทของเงน
• เปนทสะสมคา (Store of Value)
– เงนเปนทเกบรกษามลคา โดยการเกบออมเงนถอเปนการโอนอ านาจซอจากปจจบนไปยงอนาคต
9-8
• คาภายนอก (External value) คอ ราคาของ เงนตราสกลหนง เมอคดเปนราคาของเงนตราสกลอน
• คาภายใน (Internal value) คอ อ านาจซอ (Purchasing power) สนคาและบรการของเงนแตละ หนวย
9-9
คาของเงน (Value of Money)
• ววฒนาการการช าระเงนเปนการเปลยนแปลงในตวสอ
การช าระมลคา
1. การแลกเปลยนดวยสนคากบสนคา
2. การใชเงนเปนตวสอในการช าระเงน
3. การใชบญชเงนฝาก
4. การใชบญชเงนฝากผสมผสานกบเงนเครดต
5. การใชเงนพลาสตกและวธการโอนเงนทางอเลกทรอนกส
9-10
ววฒนาการในการช าระเงน
• สภาพคลอง (Liquidity) หมายถง ความสามารถใน
การเปลยนสงของหรอสนทรพย ไปเปนเงนสด เชนการ
ขายของพอขายของกจะไดเงนสดกลบมา การทจะม
สภาพคลองสงหรอต านนขนอยกบการทจะเปลยนของ
หรอสนทรพย ชนดนนไปเปนเงนไดในระยะเวลาเทาใด
9-11
สภาพคลอง (Liquidity)
• เงนทเปนสงของหรอสนคา ( Commodity Money )
เชน ขนสตว หนงสตว ใบชา ยาสบ
• เงนเหรยญทมคาโดยตวมนเองแบบเตมตว (Full
Bodied Coins) เชน แรเงน ทอง
• เงนเหรยญทมคาแบบไมเตมตว (Token Money)
เชน โลหะทมมลคาเทากบ 1 บาท แตเนอโลหะนนม
ตนทนไมถง 1 บาท
• เงนกระดาษ ( Paper Money )
• เงนฝากกระแสรายวน ( Demanded Deposit )9-12
ชนดของเงน
• อปทานของเงน (Money Supply) คอ ปรมาณของเงนทอยในระบบเศรษฐกจ
• นโยบายการเงน (Monetary Policy) คอ การจดการอปทานของเงนโดยผก าหนดนโยบายจากธนาคารกลาง
9-13
ค าจ ากดความของอปทานเงนDefinition of Money Supply
(M1, M2 and M3)
M1 – เงนตามความหมายอยางแคบ คอ เงนทหมนเวยนอยในมอประชาชน ประกอบดวยธนบตรและเหรยญกษาปณ ทอยในมอประชาชน และรวมถงเงนฝากกระแสรายวน ซงเปนเงนฝากเผอเรยกทประชาชนฝากไวทระบบธนาคาร อาทธนาคารพาณชย ตางๆ
• เหรยญกษาปณและธนบตร (Currency held outsidebanks – includes coins and paper money in the handsof public)
• เงนฝากกระแสรายวน (Checking accounts – balancescan be withdrawn by using check)
• เชคเดนทาง (Traveler’s check – issued in specificdenominations, these are treated as cash)
• M1 = ธนบตร + เหรยญกษาปณ + เงนฝากกระแสรายวน(Demand deposit) + เชคเดนทาง
9-14
ค าจ ากดความของอปทานเงนDefinition of Money Supply
(M1, M2 and M3)
9-15
M1
M2 – ความหมายของเงนแบบกวางขน ซงจะรวมอปทานเงน M1 และ เงนฝากประจ า และเงนฝากออมทรพย
เงนฝากประจ า (Time deposits or fixed deposits) –คอ เงนฝากทไดดอกเบยตอเมอฝากครบก าหนดโดยหากฝากไมครบจะมการปรบ เชน ไมได ดอกเบย หรอ ดอกเบยลดลง
เงนฝากออมทรพย (Savings deposits – คอ เงนฝากท
มดอกเบย)* M2 = M1 + เงนฝากประจ า + เงนฝากออมทรพย
9-16
ค าจ ากดความของอปทานเงน (Definition of Money Supply
(M1, M2 and M3)
9-17
M2
M2 = M1 +……..
Fixed deposit
Savings deposit
M3 = M2 + เงนฝากกบสถาบนการเงนทไมใช
ธนาคาร เชน เงนฝากกบบรษทเงนทน และไปรษณย
M3 = M2 + deposits with non-bank financial
institution (e.g., deposits of finance companiesand post office saving)
9-18
Definition of Money
Supply (M1, M2 and M3)
9-19
M3
M3 = M2 +……..
บตรเครดต (CREDIT CARD) ??? บตรเครดตไมถอวาเปน “เงน” -Credit card is
not a form of money; การช าระเงนดวยบตร
เครดตนน ถอเปนการเลอนการช าระหนออกไป
เทานน
บตรเครดตถอเปนสอกลางในการแลกเปลยน
ช วคราว (temporary medium of exchange) แตมใชเปนแหลงสะสมคา (store of value)
9-20
เงนกบเศรษฐกจไทย
• เงนตรา (Currency) คอธนบตรและเหรยญทอยใน
มอประชาชน
• เงนฝากเผอเรยก (Demand deposits) คอ เงนฝากในบญชทสามารถเบกถอนโดยการใชเชค
9-21
ธนาคารกบอปทานของเงน BANKS AND THE MONEY SUPPLY
• ธนาคารมสวนส าคญในดานการก าหนดปรมาณเงนใน
ระบบเศรษฐกจผานระบบบญชเผอเรยก (demand
deposits)
9-22
ธนาคารกบอปทานของเงน BANKS AND THE MONEY SUPPLY
• เงนส ารอง (Reserves) คอ เงนฝากททางธนาคาร
พาณชย รบฝากไวและเกบส ารองไว ไมสามารถน าไป
ปลอยกได
• ในระบบการเกบเงนส ารองตามกฎหมายบางสวน
(fractional-reserve banking system) นน ธนาคาร
จะเกบเงนส ารองตามกฎหมายสวนหนง และออกใหกใน
สวนทเหลอ
9-23
ธนาคารกบอปทานของเงน BANKS AND THE MONEY SUPPLY
• อตราเงนส ารองตามกฎหมาย (Legal Reserve Ratio)
คอ สดสวนเงนฝากททางธนาคารพาณชย จะตองเกบไว
และไมน าไปปลอยก
9-24
การสรางเงนดวยระบบเงนส ารองบางสวนใน
ธนาคารพาณชย
• ปรมาณเงนในระบบเศรษฐกจสรางขนไดเมอธนาคารพาณชย
น าเงนทรบฝากมาปลอยกใหผกน าไปใช ท าใหมปรมาณเงน
เพมในระบบเศรษฐกจ
• ดงนน อปทานเงน (Money Supply: Ms)จะถกก าหนดโดย
ปรมาณเงนฝากในธนาคารและปรมาณเงนทธนาคารปลอยก
• สดสวนเงนส ารองทธนาคารพาณชย ตองเกบไวไมปลอยก
เรยกวา อตราเงนสดส ารอง (reserve ratio)
9-25
• อปสงค ของเงน (Demand for Money: Md) หมายถง ปรมาณเงนทงสนทประชาชนตองการถอไวในขณะใด
ขณะหนง ซ งมทฤษฎทกลาวถงความตองการของเงน
1. ความตองการถอเงนใชจายทวไป
ครวเรอน – ถอเงนเพอซ อสนคาและบรการ
ธรกจ - ถอเงนเพอใชจายในการผลต
2. ความตองการถอเงนเพอใชจายยามฉกเฉน
3. ความตองการถอเงนเพอเกงก าไร
9-26
อปสงคของเงน
(Demand for Money)
3. ความตองการถอเงนเพอเกงก าไร
เงนเหลอเกบจากคาใชจายทวไปและฉกเฉน
สามารถน าไปลงทนหาผลประโยชน ในสนคาหรอหลกทรพย ทางการเงน
ดอกเบย ถอเปนผลตอบแทนทไดจากการน าเงนไปลงทน
เพอเกงก าไร เปนปจจยส าคญทน ามาตดสนใจในการลงทน
9-27
อปสงคของเงน
(Demand for Money)
9-28
การลงทนทางการเงน (เงนฝากและกองทนรวม)
9-29
การลงทนทางการเงน (กองทนรวม)
9-30
การลงทนทางการเงน (กองทนรวม)
• ขอสมมต
– การถอเงนไวจะไมมผลตอบแทน (อตราดอกเบยเปนศนย )
– การน าเงนไปฝากหรอซอเปนหลกทรพย ตางๆ จะให
ผลตอบแทนเปนดอกเบย
• ดงนน การถอเงนสดไว ไมน าไปลงทน จะมตนทนเสยโอกาส (Opportunity cost) คอ ดอกเบยทไดรบ
9-31
อปสงคของเงนและอตราดอกเบย (Demand for Money & Interest Rate)
อปสงคของเงนและอตราดอกเบย (Demand for Money & Interest Rate)• เมออตราดอกเบยเพมสงขน คาเสยโอกาสจาก
การถอเงนไวกจะสงขนตามไปดวย
• ปรมาณอปสงค ของเงน (Demand for Money: Md)จะแปรผกผนกบอตราดอกเบย (Interest Rate: i)
iMd
iMd
9-32
อปทานของเงนและอตราดอกเบย ( Money Supply & Interest Rate)
• แตละประเทศจะมธนาคารกลาง (Central Bank) ท
ท าหนาทดแลควบคมปรมาณเงนและก าหนดนโยบายการเงน (Monetary Policy)
• เนองจากอปทานเงน (Money Supply: Ms) จะถกก าหนดโดยธนาคารกลาง ส าหรบประเทศไทย คอ ธนาคารแหงประเทศไทย: ธปท. หรอ BOT) ในการวเคราะห ตลาดเงนจงตงขอสมมตวา อปทานเงน (Money Supply: Ms) ไมแปรผนตามอตราดอกเบย(Interest Rate: i)(คอ ธนาคารกลางเปนผก าหนดปรมาณเงนนนเอง)9-33
อปทานของเงนและอตราดอกเบย ( Money Supply & Interest Rate)
• ดงนน เสนอปทานเงน (Money Supply Curve: Ms) จะเปนเสนตงฉาก (Money supply curve as a vertical line at the current money supply)
9-34
The Money Market
700 1000400
3%
5%
7%
MS
MD
Quantity of Money
(billion baht)
Nominal
Interest
Rate (i)
Money Surplus Money Shortage
การเปลยนแปลงดลยภาพตลาดเงน( Changes in Money Market Equilibrium)• อตราดอกเบยดลยภาพจะเพมขน () กรณท..
– อปสงค ของเงนเพมขน (Md)
– อปทานของเงนลดลง (Ms)
• อตราดอกเบยดลยภาพจะลดลง () กรณท..
– อปสงค ของเงนลดลง (Md)
– อปทานของเงนเพมขน (Ms)
9-36