Akademia Młodego Ekonomisty

Strategie inwestycyjne na rynku

kapitałowym

Inwestowanie na rynku

Czym kierują się inwestorzy i w jaki sposób dokonują wyboru

inwestycji? Jakie błędy popełniają początkujący?

dr Paweł Sekuła

Wydział Zarządzania Uniwersytet Łódzki

12 kwiecień 2016 r.

Kapitałodawcy

Kapitałobiorcy

Uruchamiamy biznes

Rynek finansowyGiełda

KapitałodawcaKapitałobiorca

KAPITAŁ

POMYSŁY

KAPITAŁ

ZYSKI

Rynek finansowy (charakter globalny)

rynek pieniężny; rynek kapitałowy;

rynek instrumentów pochodnych; rynek walutowy

New York Stock Exchange

Chicago Board of Trade

GPW w Warszawie SA

GPW w Warszawie SA

dealing room

• bessa – długotrwała, silna tendencja spadkowa na rynku.

• hossa – długotrwała, silna tendencja wzrostowa

na rynku.

Rynek kapitałowy – podstawowe pojęcia

Cykl giełdowy – hossa i bessa

• akcjonariusz – właściciel akcji.

• akcja – instrument zaświadczający o udziale w kapitale

spółki akcyjnej, uprawniający między innymi do

otrzymywania dywidend i uczestnictwa w walnych

zgromadzeniach akcjonariuszy.

• obligacja – papier wartościowy, w którym emitent

stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji

(obligatariusza) i zobowiązuje się wobec niego do

spełnienia określonego świadczenia, najczęściej w formie

pieniężnej (zwykle wypłacenia kuponów odsetkowych

oraz zwrotu pełnej kwoty pożyczki w terminie wykupu –

nominału obligacji).

• dematerializacja obrotu papierami wartościowymi –

obrót papierami wartościowymi zapisanymi w postaci

impulsu elektronicznego (świadectwo depozytowe –

dokument potwierdzający własność danego papieru

wartościowego).

• dom maklerski (biuro maklerskie) – podmiot, który

może zajmować się oferowaniem papierów

wartościowych, nabywaniem i sprzedażą papierów

wartościowych na własny lub cudzy rachunek,

zarządzaniem portfelem papierów wartościowych i

doradztwem inwestycyjnym dla swoich klientów.

• indeks giełdowy – wskaźnik informujący o zmianie cen

spółek na rynku (WIG20, WIG, Dow Jones Average

Industrial, S&P 500, Nasdaq, DAX30, FTS100, CAC40,

Nikkei).

• spółka giełdowa – spółka publiczna, której akcje są

dopuszczone do obrotu giełdowego.

• kapitalizacja rynkowa spółki – całkowita wartość

wszystkich akcji spółki, notowanej na giełdzie, liczona

według kursu giełdowego.

Spółki Kapitalizacja w mln USD

APPLE INC. 602 474

ALPHABET INC 515 737

MICROSOFT CORPORATIO.. 430 424

LENOX WEALTH MANAGEM.. 408 168

BERKSHIRE HATHAWAY I.. 347 842

EXXON MOBIL CORPORAT.. 345 551

FACEBOOK INC 314 884

JOHNSON & JOHNSON 300 935

GENERAL ELECTRIC COM.. 285 889

AMAZON.COM, INC. 280 408

NESTLE SA 242 491

WELLS FARGO & CO 238 045

AT&T INC. 236 822

• dywidenda – część zysku netto spółki, przeznaczona

do wypłaty akcjonariuszom.

• system notowań – system zawierania transakcji na rynku (notowania

jednolite – fixing, notowania ciągłe).

• wartość obrotów – łączna wartość wszystkich transakcji zawartych dla

danego papieru wartościowego lub na całym rynku.

• wolumen obrotów – łączna liczba papierów wartościowych, które

zmieniły właściciela, liczona dla danego papieru wartościowego lub

rynku.

Strategia inwestycyjna

W co inwestować? Jak dokonać wyboru?

Inwestor, który wie, jak dokonywać wyboru spółek

i wykorzystywać okazje inwestycyjne.

Warren Buffett, majątek 60,8 mld USD,

kontroluje Berkshire Hathaway

Analiza światowej koniunktury

(tempo wzrostu, inflacja, sytuacja polityczna)

Analiza makroekonomiczna państwa

(GDP, inflacja, polityka ekonomiczna)

Analiza branży

(wzrost, konkurencja)

Analiza spółki

(funkcjonowanie, organizacja, sytuacja finansowa, słabe i

mocne stron)

Analiza fundamentalna

Analiza fundamentalna

Cena

Czas

Cenagiełdowa

Wartośćwewnętrzna

Poszukiwanie wartości przez analityków fundamentalnych

N NP P

Akcje niedowartościowane – N; akcje przewartościowane - P

Analiza techniczna

Co jest źródłem sukcesów inwestycyjnych?

Finanse behawioralne

Człowiek nie jest doskonały

Emocje w inwestowaniu

Cena

Czas

rosnące zainteresowanie

entuzjazm

chciwość

iluzja niedowierzanie

strach

kapitulacja

desperacja

Zmieniające się nastroje inwestorów wraz ze zmianą koniunktury giełdowej

Warsztaty: Wybór portfela inwestycyjnego

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

Co się wydarzyło w ciągu kolejnych 12 miesięcy?

Indeks WIG stracił 15,5 proc.

0

50

100

150

200

250

300

Akcje Banku PBP straciły 23,8 proc.

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

Akcje LP-moda zyskały 77,1 proc.

0

20

40

60

80

100

120

Akcje Fincapital straciły 92 proc.

0

50

100

150

200

250

300

Akcje K-metale straciły 37,2 proc.

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

Co się wydarzyło w ciągu kolejnych 8 lat?

Indeks WIG stracił 16,3 proc.

0

50

100

150

200

250

300

Akcje Banku PBP straciły 40,9 proc.

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

Akcje LP-moda zyskały 329,8 proc.

0

20

40

60

80

100

120

Akcje Fincapital straciły 97,2 proc.

0

50

100

150

200

250

300

350

Akcje K-metale zyskały 70,2 proc.