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Boletín informativo Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles
Número 28 Julio de 2010
| GEUSA: Pasión por satisfacer a los consumidores |
| Las enseñanzas que dejaron los GIPSIs || AMIB Certifica… y se renueva || Fondos de Inversión; profesionales a tu servicio |
>>>ContenidoNúmero 28 | Julio de 2010 Presidente:
José Méndez Fabre
Vicepresidentes:
Álvaro García Pimentel
Adolfo Herrera Pinto
Luis Murillo Peñaloza
Director General:
Efrén del Rosal Calzada
Director Técnico de Comités:
Ernesto Reyes Retana Valdés
Directora de Normatividad y Jurídico:
Ángela Balmori Iglesias
Director de Investigación y Comunicación:
José Luis Acosta Chavira
Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles:
>>>DIRECTORIO
Valores es una publicación elaborada por la
Dirección de Investigación y Comunicación.
Coordinación editorial:
María del Carmen Grandini Ochoa
Investigación y estadística:
Elizabeth Moreno Santoyo
Fotografía de entrevista: Rodrigo Rivas Ruiz
Diseño: Ideograma Consultores (ideograma.com)
Boletín trimestral: Número 28
Editor responsable: Raúl Castro Lebrija
Número de Certificado de Reserva otorgado por el
Instituto Nacional del Derecho de Autor:
04-2003-121914273900-106
Número de Certificado de Licitud de Título: 13276
Núm. de Certificado de Licitud de Contenido: 10849
Domicilio de la Publicación:
Paseo de la Reforma 255 Piso 1
Col. Cuauhtémoc C.P. 06500, México, D.F.
Tel. (55) 5705-0277 Fax. (55) 5726-6952 y 53
Imprenta:
Hiatus FCP, S.A de C.V. Capuchinas No. 93-101
Col. La Concordia C.P. 53120, Naucalpan de
Juárez, Edo. de México
Distribuidor:
AMIB, Paseo de la Reforma No. 255 Piso 1
Col. Cuauhtémoc C.P. 06500, C.P. 06500,
México D.F.
Si deseas recibir este boletín vía electrónica,
contáctanos: [email protected]
PUNTO DE VISTA1. La enseñanza europea
Los problemas por los que atraviesan las economías del viejo continente, deben motivarnos a hacer los cambios necesarios para tener una economía que fomente el crecimiento.
AMIB EN MOVIMIENTO2. AMIB Certifica… y se renueva En breve entrarán en operación una serie de cambios a los
modelos de certificación, lo que habrá de beneficiar a todo el sistema financiero mexicano.
EN CORTO3. Empresas de vanguardia Con el nuevo Código de Mejores Prácticas Corporativas se busca
una modernización de todo el aparato productivo nacional, asegura el Consejo Coordinador Empresarial.
CASOS DE ÉXITO6. GEUSA: Pasión por satisfacer a los consumidores Desde su fundación en 1986, la empresa ha logrado un crecimiento
sostenido, mediante la innovación de los modelos comerciales y operativos.
RELATOS DE VALOR12. Profesionales trabajando para ti La ventaja de colocar tu dinero en Fondos de Inversión es tener a
un equipo de profesionales a tu servicio, 24/7.
CULTURA EN ACCIÓN15. Mercados; ficción vs. realidad A lo largo del tiempo se crearon falsos mitos sobre invertir en Bolsa.
La realidad es que es el lugar más seguro y vigilado para depositar nuestro dinero.
ECONOMATICA INFORMA17. Las verdades de Grecia Los problemas de la nación helénica han llevado a los expertos a
analizar la situación de la Unión Europea y la viabilidad de mantener el Euro.
PRECISIÓN DEL MERCADO19. Estadísticas e indicadores del Mercado Bursátil
DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA (interior de la contraportada) El Milagro Mexicano Pasada la Segunda Guerra Mundial, México ingresa a un círculo de
crecimiento que beneficia directamente al Mercado de Valores.
La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles no asume responsabilidad alguna
por el contenido y actualización de la información estadística que se detalla en este boletín.
Se permite la publicación de los contenidos, siempre y cuando se cite la fuente.
por la fortaleza de México
Julio de 2010 1
En el viejo continente, las últimas noticias no han sido del todo alentadoras, ya que
debido a sus debilidades estructurales y mal manejo de la deuda, algunas economías europeas podrían enfrentar problemas sociales importantes.
El grupo de países que los analistas han bautizado como GIPSIs -dado que incluye a Grecia, Irlanda, Portugal, España e Italia- se convirtieron en un verdadero dolor de cabeza para la comunidad financiera inter- nacional, ya que emitieron deuda, en gran medida, para cubrir su gasto corriente y no destinada a la inversión productiva.
Podemos suponer que los problemas de esos países terminarán tarde o temprano conforme estos vayan realizando sus ajustes fiscales, que serán dolorosos y entorpecerán el crecimiento económico en el corto plazo, pero de esta manera los indicadores finan-cieros y macroeconómicos irán tomando mejores niveles.
Bajo esta perspectiva, creemos que México puede obtener importantes lecciones de los problemas presentados por esos países, a fin de hacer los cambios necesarios que den como resultado una economía más robusta y dinámica.
Con una visión orientada a prevenir los problemas que se observaron en otras latitu-des y con madurez política, esta coyuntura podría ser una excelente oportunidad para impulsar desde la reforma del estado, hasta una reforma fiscal, que faciliten el pago de impuestos, que motiven la inversión y que mejoren la competitividad e impulsen el crecimiento del país.
Estamos viendo la importancia de tener un gobierno con finanzas sanas, con déficit fiscal bajo o nulo, pero con los recursos suficientes para cumplir con sus principa-
les obligaciones. No obstante, también es fundamental que el sector privado tenga las condiciones suficientes para hacer su parte en la generación de empleos.
Mucho se ha hablado de una reforma energé-tica, que permita a las empresas de nuestro país –particularmente a las del sector indus-trial y manufacturero- competir en igualdad de condiciones con otros países que también buscan atraer flujos de inversión. También se ha mencionado una reforma laboral que flexibilice y evite la pérdida de competitividad de nuestro mercado. No podremos generar empleos al ritmo requerido si no se resuelve este tema.
La sociedad civil, las fuerzas políticas y las diversas instancias de gobierno tenemos claro que, es preciso impulsar en todas las esferas un estado pleno de derecho, reforzar a las instituciones y luchar con todo el vigor del Estado para erradicar los males que la delincuencia organizada ha impuesto a través de la violencia y las actividades que se susten-tan en la ilegalidad, la corrupción, la evasión fiscal, la piratería y el lavado de dinero.
En esta gran cruzada, el sector empresarial y la ciudadanía debemos dejar claro que el gobierno no está solo, apoyando explícita-mente todas las acciones orientadas a imponer el imperio de la Ley y la Justicia.
Estos fenómenos son graves para el desarro-llo social, por principio debemos apoyar a las autoridades en sus acciones para erradicarlos.Sin duda, se trata de aspectos que en última instancia terminan afectando el desempeño económico, minan la confianza y por tanto inhiben la inversión en cualquier campo, incluyendo el mercado de valores; por lo que debemos tener la convicción, de que la acción eficaz en su contra, se traducirá en
mayor bienestar y tendrá una correlación positiva con la generación de empleo, ahorro e inversión: directa y financiera.
Para evitar los problemas sociales y econó-micos que han afectado a otras naciones en momentos críticos, tenemos que reorientar nuestro presupuesto, a fin de que considere una mayor inversión en infraestructura, educación y seguridad, sentando las bases para la generación de las inversiones, el conocimiento y los puestos de trabajo que el país requiere.
Debemos entender que, el mejor antídoto contra el contagio de crisis internacionales, es tener finanzas públicas sanas y políticas económicas ortodoxas, como de hecho lo hemos logrado y mantenido hasta ahora. Es preciso impulsar una economía vigo-rosa en franca expansión, donde se generen empleos y las empresas tengan posibilidad de crecer sin importar su giro o tamaño y para ello se requiere resolución para concre-tar los cambios estratégicos requeridos.
Se requiere de un mercado de valores que tenga cada vez más empresas en busca de financiamiento, de la mano con inversionistas que busquen en México las mejores opciones para invertir capital con una perspectiva de largo plazo, tal y como lo han conseguido los integrantes del grupo conocido como BRIC (Brasil, Rusia, India y China) que ofrecen esa perspectiva de expansión económica a largo plazo, lo que motiva el interés de la inversión extranjera para invertir más recursos en esos destinos.
La enseñanza de la crisis europea está más que clara. Debemos aprovechar las señales y actuar en consecuencia. Hoy es un exce-lente momento para buscar los consensos, promover los cambios y lograr un entorno de solidez y certidumbre de largo plazo. •
>>>AMIB EN MOVIMIENTO>>>EN CORTO>>>>>>PUNTO DE VISTA
Los problemas por los que atraviesan las economías del viejo continente, deben motivarnos a hacer los cambios necesarios para tener una economía que fomente el crecimiento.
José Méndez Fabre Presidente de la AMIB
La enseñanza europea
2 Valores2 Valores
El pasado jueves 25 de marzo, la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB)
organizó un importante evento, a fin de anunciar a la comunidad financiera una serie de cambios que habrán de operar en materia de certificación.
Como se recordará, desde hace algunos años todos los trabajadores de las instituciones finan-cieras que operen u ofrezcan productos que incluyan títulos del Mercado de Valores debe, forzosamente, de pasar primero las evaluacio-nes de AMIB Certifica.
Esto ha representado un gran avance para nues-tro país ya que, por principio, existe un control muy estricto de los conocimientos que deben reunir los agentes que tienen contacto con los clientes y usuarios finales.
Además la certificación debe renovarse durante determinados periodos, lo que obliga a todos los interesados a tener una capacitación cons-tante a los largo de su carrera profesional.
Ahora se ha hecho una reforma al Manual de Políticas de Certificación y Registro, a fin de regular los procedimientos del sistema denomi-nado Evaluación Dinámica en Línea (EDEL).
La intención de los cambios es establecer una nueva metodología que permitirá mejorar el
proceso de registro de los cursos reconocidos para la revalidación por puntos, tanto presen-ciales, como en la modalidad de e-learning, de aula virtual y mixtos.
Este cambio también ha dado la pauta para la revisión y actualización integral del Manual a fin de optimizar procesos y reducir los tiempos de respuesta por parte de AMIB, habiéndose revisado muy particularmente los Temas 39 y 40 relativos a las medidas disciplinarias y tarifas, por lo que al registro de cursos y reprocesos se refiere, permaneciendo sin modificación alguna las secciones restantes.
La presentación de todos estos cambios se hizo con la presencia de Intermediarios Bursátiles, Instituciones de Banca Múltiple, Instituciones de Banca de Desarrollo, Sociedades Operadoras de Sociedades de Inversión, Sociedades Distri-buidoras de Sociedades de Inversión e Institutos de Capacitación.
Es importante destacar que los cambios entrarán en vigor el próximo 22 de julio del 2010, por lo que a partir de esa fecha, solo se considerarán los cursos aprobados bajo el nuevo procedimiento de EDEL. Mientras tanto todos aquellos cursos ahora registrados permanecerán vigentes y podrán ser impartidos. •
En breve entrarán en operación una serie de cambios a los modelos de certificación, lo que habrá de beneficiar a los clientes de todo el sistema financiero mexicano.
AMIB Certifica… y se renueva
MOVIMIENTO>>>AMIB EN MOVIMIENTODE VISTA >>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>
Julio de 2010 3
>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>>>>EN CORTO
El 9 de junio del año 2009, en un esfuerzo coordinado por el Consejo Coordinador
Empresarial (CCE), se emitió en México el Código de Mejores Prácticas Corporativas. Con su incorporación se iniciaba un gran esfuerzo en materia de transparencia e institucionaliza-ción por parte de las empresas de nuestro país.
Por primera ocasión, se contaba con un instru-mento donde se conjuntaban, como su nombre lo indica, algunas de las mejores prácticas inter-nacionales de gestión de negocios, lo que daría como resultado compañías con los más altos estándares en la integración y funcionamiento de su consejo de administración.
Ahora, once años después, este importante ins-trumento se ha revisado por segunda ocasión, a fin de mantener actualizados sus principios y las mejores prácticas corporativas. Sobre este tema habla en entrevista Roberto Danel Díaz, presidente del Comité de Mejores Prácticas Corporativas del CCE.
-¿Cuáles son los principales cambios que incluye el Código?-En esta segunda versión revisada, que dimos a conocer el pasado 28 de abril, lo que se hizo fue destacar el tema de la responsabilidad fiduciaria de los miembros del Consejo de Administración de una empresa.
Que los consejeros de una empresa estén cons-cientes de que su labor consiste en cuidar al negocio o preocuparse por sus asuntos como si fueran propios.
De ese concepto global de deberes fiduciarios se desprenden otros deberes como el “Deber
de Diligencia”, el “Deber de Lealtad”; quisié-ramos que todos los consejeros estén cons-cientes de ello. En la mayoría de los países solamente existe la división entre consejeros independientes o no independientes. Pero en México, dada la composición familiar de muchas empresas, tenemos contempladas otras categorías de consejeros pues hay consejeros que son accio-nistas, accionistas y funcionarios o solamente funcionarios.
-¿Cambian las funciones de un Consejo de Admi-nistración?No hay cambios sustanciales, sin embargo, hemos hecho una precisión muy clara en donde se recomienda que las funciones del Consejo de Administración, no se vean involucradas en actividades que son de la operación diaria y por lo tanto responsabilidad de la dirección general. Se busca que el Consejo de Administración no entre a la operación de la compañía.
-¿En materia de evaluación y compensación de directivos hay cambios?Estamos haciendo mucho énfasis en que la remuneración del director general y de los directores de alto nivel deben basarse en el desempeño, estar alineadas a los objetivos y al plan estratégico de la compañía; deben ser adecuados y razonables.
Se hace mucho énfasis también en que la direc-ción general es la que debe de proporcionarle al Consejo la información de los paquetes de remuneración, del personal en general. Mante-nerlo al tanto de todas las políticas de recursos
Empresas de vanguardia
Con el nuevo Código de Mejores Prácticas Corporativas se busca modernización y competitividad de todo el aparato productivo nacional. Las pymes están incluidas también, asegura el Consejo Coordinador Empresarial.
Roberto DanelEs Contador Público
egresado de la Universidad
Iberoamericana con
estudios de Postgrado en
Administración en el
Instituto Tecnológico
Autónomo de México
(ITAM), de Alta Dirección
en el Instituto Panamericano
de Alta Dirección de
Empresas (IPADE), y de
Gobierno Corporativo en la
Escuela de Administración
de la Universidad de Yale
y en la Escuela de
Negocios tanto de la
Universidad de Stanford
como de la Universidad
de Harvard.
MOVIMIENTO>>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>
4 Valores
humanos, contratación, capacitación, compen-sación o prestaciones.
También en el tema de la compensación por retiro, se busca que se establezcan paquetes adecuados al desempeño del director general y su equipo, en función del logro de sus objetivos.
El otro punto donde también hacemos énfasis ahora, es en las grandes ventajas que tiene elabo-rar un plan formal de sucesión. En un país como el nuestro, con empresas familiares, es muy reco-mendable que exista un plan formal de sucesión.
Lo que se recomienda es que la familia o el grupo de control, que pueden ser amigos no necesariamente familiares, se pongan de acuerdo en ciertos principios de continuidad del negocio y en características que deben tener las personas que sigan al mando de la compañía.
Que se establezcan parámetros de edad, esco-laridad, a lo mejor antigüedad en la compañía, experiencia en otras compañías similares; una serie de características que consideren adecua-das para que las siguientes generaciones las tengan y de esa manera se trate de asegurar la permanencia de la organización.
Todo esto es en beneficio de los accionistas y de los terceros interesados que son trabajadores, funcionarios, empleados, proveedores, clientes, todos los que viven alrededor de que la compa-ñía exista lo cual es muy importante porque en realidad son las fuentes de trabajo.
¿Hay algo nuevo en la función de finanzas y planeación?Es justo en el punto de la función en donde hay más precisiones. Si bien se conserva lo básico, se amplían los conceptos de la visión a mediano plazo, el plan estratégico y el presupuesto. En el tema de riesgos, se reco-mienda se haga una revelación adecuada de los mismos y del mecanismo para su administración.
Se recomienda también que el Director General, en su informe al Consejo de Administración, incluya el estado que guardan los riesgos que han sido identificados.
Algo que tiene un valor muy grande son los anexos que se están preparando, con la inten-ción de que el Código se dé a conocer de manera sencilla, accesible, con un explicación también sencilla de los que significan los princi-pales temas contenidos.
>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>>>>EN CORTOMOVIMIENTO
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>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>
Por ejemplo, el Anexo I es el llamado Cuestio-nario del Grado de Adhesión. El reglamento de la Bolsa Mexicana de Valores dice que en el informe anual que entregue cada empresa cotizada antes de que termine junio de cada año, se entregue un informe de cómo se cumplió con la ley y de cómo la empresa se adhirió a las reco-mendaciones del Código que no están en la ley.
Quisiéramos que todas las empresas que no coti-zan en bolsa también incorporen las recomen-daciones del Código, pero entendemos que es un proceso de integración a su cultura del manejo del negocio.
Las recomendaciones del Código de México aplican para las empresas , grandes, medianas, pequeñas; si son civiles, mercantiles o de asis-tencia social independientemente de si cotizano no en el mercado de valores.
Existe una lista como de 15 anexos que abarcan los diferentes aspectos del Código. Hay un anexo de control interno, un anexo del plan formal de sucesión, otro anexo que habla de lo que es un plan estratégico, otro anexo de riesgos, etc.
En el Comité de Mejores Prácticas Corpora-tivas, hemos creado varios Subcomités de
estudio. Tenemos un Subcomité de Consejeros con la intención de que en el anexo plasmen recomendaciones a las personas que desempe-ñan ese trabajo o a las que lo hagan en el futuro.
Asimismo hemos creado un Subcomité Acadé-mico con la participación de los directores de las principales facultades o escuelas relacionadas con negocios con objeto de que el Código sea tomado como documento base en las materias que tratan sobre gobierno corporativo.
-Y hacia adelante ¿qué sigue?Estamos preparando un plan de difusión del Código a nivel nacional y solicitaremos el apoyo de AMIB, de los organismos del sector privado, de las universidades y algunas instituciones gubernamentales, que nos permita hacer del conocimiento de los interesados de las grandes ventajas de incorporar las mejores prácticas corporativas en el manejo de las empresas como una medida de competitividad, crecimiento y permanencia en el tiempo.
Muchas gracias a la AMIB por la oportunidad que nos brindan de compartir estas ideas con sus lectores. •
Roberto Danel
actualmente es
Presidente del
Comité de Mejores
Prácticas Corporativas
del Consejo
Coordinador
Empresarial (CCE),
miembro del Consejo
Consultivo de la
Escuela de
Contaduría Pública de
la Universidad
Iberoamericana, del
Comité de Ética y
Valores de la
CONCAMIN, del
Instituto
Latinoamericano de
Gobierno Corporativo
(OECD-World Bank),
de la National
Association of
Corporate Directors
(USA) y de la
Internacional Corporate
Governance Network
(UK) y de su Comité de
Riesgos.
6 Valores
>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>>>>CASOS DE EXITOEN CORTO
HISTORIALa compañía cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), bajo la clave de pizarra “Geupec”, y es conocida comercial-mente como Geusa, es una sociedad controladora de empre-sas dedicadas a la fabricación, distribución y comercialización de bebidas carbonatadas y no carbonatadas, principalmente de las marcas Pepsi, así como de las marcas propias Trisoda y agua embotellada Santorini.
Historia y Adquisiciones recientes.En 1986, un grupo de empresarios mexicanos encabezados por el actual Presidente del Consejo de Administración, el Sr. Juan Gallardo, adquiere la franquicia para embotellar y dis-tribuir bebidas de la marca Pepsi en los estados de Jalisco,
Colima, Guanajuato, Michoacán y Nayarit, lo que originó el nacimiento de lo que hoy se conoce como el Grupo Geusa.
Para el año 1992, la compañía firma un contrato de Joint Venture con PepsiCo, quién posteriormente le otorgó en febrero de 1993 la franquicia del estado de Colima y la exclu-sividad para producir y distribuir refrescos bajo la marca Seven Up.
En el año 2004, Geusa adquirió Grupo Embotellador Bret, iniciando operaciones en los estados de Puebla, Veracruz, Tabasco, Oaxaca y Tlaxcala. En esa misma fecha, PepsiCo le otorga a la compañía la distinción de nombrarla “embotella-
Geusa: Pasión por satisfacer a los consumidores. Desde su fundación en 1986, la empresa ha logrado un crecimiento rentable y sostenido, mediante la diversificación e innovación de los modelos comerciales y operativos.
Julio de 2010 7
Geusa: Pasión por satisfacer a los consumidores. Desde su fundación en 1986, la empresa ha logrado un crecimiento rentable y sostenido, mediante la diversificación e innovación de los modelos comerciales y operativos.
dor ancla” del país, lo cual le permitió ponerse a la vanguar-dia en procesos de mejora, promociones y desarrollo de tecnología.
A partir de julio de 2006 se adquirieron de Grupo Gessa los derechos para la producción y venta de productos Pepsi en los territorios del estado de Chiapas, por lo que actualmente la población atendida por Geusa es de 38 millones de personas aproximadamente.
Agua Santorini, historia de éxitoA partir de 1998, Geusa incursionó en el mercado de produc-ción, distribución y comercialización de agua purificada, con
La marca Santorini se ubica
como una de las diez primeras
marcas de agua a nivel mundial.
8 Valores
su marca propia “Santorini”, en presentación de garrafón, lo cual ha representado un éxito en la estrategia de expansión de la Compañía.
Este segmento de negocio inició en dicho año en la Ciudad de Morelia, Michoacán, en donde como una prueba piloto se lanzaron 15 rutas de distribución directa al hogar. La res-puesta del público consumidor fue excelente, lo que impulsó a la Compañía a tomar la decisión de lanzar esta presentación en prácticamente toda el área geográfica franquiciada por PepsiCo, y aún más, ya que le ha permitido incursionar en nuevos territorios fuera de la franquicia.
Hoy en día, Santorini garrafón cuenta con cerca de 2 mil rutas, atendiendo más de 2 millones de hogares y, conjunta-mente con la presentación de agua de mesa en sus diferentes empaques, la marca Santorini se ubica como una de las diez primeras marcas de agua a nivel mundial. Participación en la BMVEn Septiembre de 1987, se colocó en la Bolsa el 10 por ciento del capital social de la compañía a través de una oferta pública primaria. Los recursos obtenidos permitieron realizar las inversiones estratégicas que fueron el pilar del crecimiento en los primeros años de operación.
Posteriormente, en el año 2001, Geusa ofertó papel comercial a corto plazo y en el 2006 realizó una emisión de certificados bursátiles con vigencia de diez años; el destino de los fondos
>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>>>>CASOS DE EXITOEN CORTO
Rubro 1986 2009
Centros de Distribución 56 165
Colaboradores 3, 215 14, 965
Equipo de transporte 810 6, 915
permitió sustituir pasivos bancarios a un menor costo y finan-ciar la expansión de la compañía en nuevos territorios.
DATOS RELEVANTES• Presencia en 14 estados de la República• 165 centros de distribución.• 18 centros productores, siendo el más reciente, el nuevo centro productor de bebidas carbonatadas y garrafón en el estado de Chiapas, inaugurado el año pasado.• Se atienden más de 320 mil clientes en la división de refres-cos y aproximadamente 2 millones de hogares en la división de agua en garrafón.• Se cuenta con más de 170 mil enfriadores en el mercado, para brindar producto frío al público consumidor.
La flota de distribución cuenta con más de 3 mil 700 rutas de reparto, que diariamente atienden los requerimientos de los diversos tipos de cliente.
DIVISIÓN DE BEBIDAS CARBONATADAS, NO CARBONATADAS Y AGUA DE MESAProcesos de clase mundial.A partir del año 2008, Geusa ha enfatizado los pilares del desarrollo comercial, reflejados en nuevas metodologías, procesos, herramientas y la formación de innovadoras capa-cidades en la fuerza de ventas. Esto le ha permitido enfocarse en los aspectos estratégicos del negocio con una visión de largo plazo, fundamentada en la atención diferenciada de sus clientes y consumidores.
Geusa atiende alrededor
de 38 millones de personas
actualmente.
Última Incorporación(2006)
Chiapas
Territorios Adquiridos (2004)
Puebla
Veracruz
Tabasco
Tlaxcala
Oaxaca
Cobertura Original(1986-2003)
Jalisco
Michoacán
Guanajuato
Colima
Nayarit
Julio de 2010 9
Se ha desplegado este nuevo modelo de ejecución en todos los territorios en que opera la compañía basándose en la visión y valores de la empresa, de tal forma que todos los que laboran en Geusa entiendan y adopten esta filosofía.
Los resultados obtenidos han permitido seguir avanzando en la optimización y mejora de la productividad de rutas y foca-lizar el desarrollo del portafolio de marcas en forma exitosa.
Se ha dotado a los vendedores con tecnología de última generación “hand held” -computadoras portátiles- con lo cual se convierten en auténticos asesores comerciales para guiar a los clientes hacia un proceso de negocio más eficiente y rentable, buscando ofrecer el producto adecuado para los consumidores finales.
Mercadotecnia e innovación En los últimos años la compañía se ha distinguido por presen-tar nuevos productos, promociones y actividades de mercado-tecnia, las cuales han sido muy bien aceptadas por nuestros consumidores, conservando el concepto de innovación y siem-pre buscando incrementar los volúmenes de venta, la presen-cia en el mercado y una rentabilidad que haga sustentable el negocio. Entre las actividades más exitosas del último año se encuentran las siguientes:
- Pepsi Kick, producto triunfador en su categoría, contribu-yendo de manera importante al crecimiento del volumen y participación de mercado en el segmento de colas.
- Pepsi Natural, la única bebida de cola con ingredientes totalmente naturales, logrando impactar en un corto período a los consumidores.
- Departamento de Frescura 7up, desarrollo de una novedosa campaña con lo que se logró una reconexión emocional con el consumidor y un volumen positivo de la marca.
- Promoción Código Santorini, innovadora actividad bajo el concepto “gana lo que quieras”, al canjear los puntos obtenidos en las etiquetas de agua Santorini por el premio de tu elección.
Asimismo, se han realizado diversas actividades que tuvieron gran impacto en el consumidor final como Pepsi subastas, raspaditos, lanzamiento de jugos y néctares, así como distribución de la marca Gatorade en algunos de los territorios.
En fechas recientes, se desarrolló un nuevo empaque para los tamaños personales de agua Santorini, con una imagen fresca y clara que denota calidad y sencillez y un nuevo concepto de marca bajo el concepto “Cuida de ti”.
Consolidación de la División de Garrafón.El negocio de agua en Garrafón ha sido un detonante en los logros de la compañía, brindando mayor flexibilidad y diver-sificación del portafolio de productos. Se continua incremen-tando la presencia en los hogares mexicanos y ganando la
10 Valores
confianza del ama de casa, gracias a la calidad del producto y a la diferenciación en el servicio.
La conjunción de una fuerza de ventas comprometida, capaci-tada y apoyada, tanto por una infraestructura de información permanentemente actualizada, como por un direccionamiento táctico que diariamente reciben los vendedores ha permitido mejorar día a día en los niveles de atención a los hogares de nuestros consumidores.
Eficiente Cadena de Suministro.Dentro de los logros del área de Manufactura destaca el incre-mento de la productividad de sus activos, resultando en líneas de producción altamente flexibles y optimizando el control de costos sin afectar la calidad de sus productos.
Asimismo, se continúa con el uso de prácticas de clase mun-dial reforzando una cultura de trabajo enfocada en la calidad y productividad logrando el reconocimiento de Pepsico Inter-nacional en varios de nuestros centros productores.
En alineación de la visión de Geusa, “ser la compañía de bebi-das líder en atención a sus clientes”, se determinó establecer una nueva área llamada Operación de Soporte a Ventas, la cual integra la cadena de valor en su conjunto. Este modelo de operación requirió de la adopción y seguimiento de nuevos indicadores estableciendo parámetros de servicio, que conlle-ven a una operación rentable y eficiente.
Geusa cuenta actualmente con más de 3 mil 700 vehículos de reparto que recorren anualmente más de 150 millones de
kilómetros. Mantener esta flotilla en óptimas condiciones de servicio requiere de un gran esfuerzo y compromiso de los colaboradores.
Por lo anterior, la compañía implementó un sofisticado sistema de administración de flota, con lo que se garantiza la efectividad y oportunidad de los servicios de mantenimiento y control de rendimiento de combustibles y lubricantes.
Garantía de calidad en los productos.La constante capacitación del personal operativo, la continua modernización de nuestros laboratorios y el gran compromiso de todos los que trabajan en Geusa ha logrado que los proce-sos productivos estén debidamente certificados para propor-cionar productos de la más alta calidad.
El año anterior, en la división de Garrafón, tres de los centros productores fueron certificados por el organismo internacional NSF (National Sanitation Foundation) distinguiéndose a nivel mundial como empresas que garantizan la calidad en sus productos.
Responsabilidad Social.Geusa mantiene el compromiso de “Responsabilidad social” contribuir activamente y de forma voluntaria al mejoramiento social, económico y “Responsabilidad ambiental” ambiental a través de acciones como las siguientes:
Patrocinio en la operación del Centro Escolar Guadalajara, el cual ofrece educación primaria de la más alta calidad en el estado de Jalisco a cerca de 500 alumnos.
>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>>>>CASOS DE EXITOEN CORTO
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Julio de 2010 11
Participación activa en la asociación civil ECOCE (Ecología y Compromiso Empresarial) en la difusión y fomento de la cultura del buen uso y reciclado de envases plásticos, incluyendo la operación de plantas de reciclado de productos Pet en el país. Por su parte, Geusa ha reducido de manera importante el peso de las preformas utilizadas para la fabricación de los envases de plástico.Fomento en el uso de herramientas de clase mundial en el Sistema PepsiCo para el uso racional del agua y la energía eléctrica. Realización de fuertes inversiones en la puesta en marcha de sistemas Integrales de tratamiento de Aguas Residuales, bajo estándares de sanidad superiores a los que marca la normatividad respectiva.
Geusa cuenta con equipos de medición de humo ubica-dos en sus calderas, lo cual permite controlar la emisión de gases al medio ambiente. Adicionalmente, en algunos centros productores se utiliza gas natural para su funciona-miento, ya que este combustible es más amigable con el ambiente.
Cultura evolutiva del Capital Humano.La fuerza laboral de Geusa es cercana a las 16 mil personas, las cuales están alineadas al objetivo primordial de brindar un servicio diferenciado y de alta calidad a los consumidores.
Actualmente, se cuenta con herramientas de vanguardia que ayudan con la información integral del personal, capacidades, competencias y desempeño. La política de la compañía
•
•
•implica la capacitación constante a todos los colaboradores, facultándolos para el óptimo desarrollo de sus actividades diarias convirtiendo a Geusa en una excelente opción de trabajo y superación profesional, para el logro de lo anterior se cuenta con el apoyo de reconocidos centros de enseñanza como el ICAMI, especializados en la formación de líderes empresariales.
Resultados Financieros.La visión empresarial de Geusa, las inversiones estratégi-cas, la constante innovación, diversificación y una estricta disciplina financiera han logrado el crecimiento rentable y sostenido del grupo.
A 24 años de su fundación, Geusa se posiciona como una de las empresas con alto potencial de crecimiento, probada expe-riencia en la integración de nuevos territorios, notable desarro-llo de la división de garrafón, bajos niveles de apalancamiento y una ejecución diferenciada a través de un equipo ganador. •
12 Valores
>>>RELATOS DE VALORDE EXITO
La ventaja de colocar tu dinero en Fondos de Inversión es tener a un equipo de profesionales a tu servicio, 24/7.
En distintas ocasiones he comentado las ventajas de los Fondos de Inversión. De hecho también he dejado por
escrito que son mi instrumento favorito y que los utilizo para invertir mi propio patrimonio.
Soy una firme convencida de que son una buena opción para participar en los mercados financieros ya que con montos bajos de inversión nos permiten diversificar, invertir en distintos instrumentos financieros y aprove-
char que existen expertos dedicados el 100 por ciento de su tiempo a escoger las mejores opciones para nuestro dinero.
Probablemente la mayoría de nosotros tenemos que contratar un contador, un abogado, un ingeniero, un doctor, un dentista o un notario porque no somos expertos y requerimos un servicio especializado. Pues bien, ¿por qué no hacer lo mismo con las inversiones?
Verónica Fax OrellanaDirector de Desarrollo e Innovación de ProductosAsset Management BBVA [email protected]
>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>
Julio de 2010 13
Son el dinero que nos cuesta mucho trabajo ganar y ya no digamos mantener. Si no conocemos bien la materia, debemos recurrir a un especialista y la ventaja es que con los fondos de inversión nos cuesta muy poco.
Pero ¿cómo toman las decisiones estos expertos? Además de los cálculos financieros que deben hacerse para poder llegar a dar una opinión sobre la conveniencia de comprar acciones o
prestarle dinero a una compañía, los puntos de mayor énfasis son los siguientes:
Nivel de endeudamiento, liquidez y capacidad de pago. En general nos alejamos de la gente que además de vivir por arriba de sus posibilidades, siempre está pidiendo dinero que luego no paga. Pues lo mismo se hace con las empresas.
>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>
14 Valores
Es muy importante saber si tiene capacidad de pagar sus créditos y si puede hacerlo a tiempo. Es indispensable que no gaste más de lo que ingresa, de lo contrario nunca podrá liquidar sus deudas y mucho menos repartir utilidades.
Planes de crecimiento y mejora. Nos gusta la gente que se preocupa por superarse, que se esfuerza por tener proyectos o metas ambiciosos que puedan alcanzarse y que además tiene la capacidad de cumplirlos. Las personas que sólo sueñan o que piensan hacerse millona-rias de un día para otro, pueden ser un peligro para ellos y su familia ya que necesitarán ayuda para levantarse varias veces y en el esfuerzo perderán el patrimonio de quienes les ayuden.
Una empresa que invierte en crecimiento, tecnología y que “ordena la casa” para reducir sus gastos, seguramente será competitiva. No debemos olvidar que estos planes deben ir de acuerdo a su capacidad de financiamiento.
¿Qué vende y qué le espera al mercado en el que participa?El producto que maneja la empresa debe ser bueno; sin embargo, no todos los productos de calidad se venden, deben tener demanda y perspectivas de que ésta continuará. Tam-bién es importante medir a la competencia: si alguien da el mismo servicio, de igual calidad, con un precio más bajo, nos
quitará a los clientes. ¿De qué sirve tener los mejores aires acondicionados si vivimos en los polos?
Experiencia, respuestas rápidas. Cuando apareció la luz eléctrica, si un productor de velas se enteró de la invención del foco y lo vio como una oportuni-dad de mercado, adaptó su maquinaria o procesos y modificó sus objetivos a tiempo, además de utilizar su experiencia en la iluminación para vender, probablemente hizo ricos a todos sus accionistas.
ReputaciónLa confianza es un elemento fundamental para decidir realizar una inversión y no es fácil de adquirir. Es necesario saber que estamos dejando nuestro dinero en una empresa que tiene reputación de ser la mejor, que cumple con la ley, que paga sus impuestos y que siempre ha hecho frente a sus deudas.
Si a este pequeño análisis le agregamos que los gestores tienen conocimiento de los mercados, las economías, los instrumentos financieros y que además dedican mucho tiempo a estudiar el entorno y sus efectos sobre los precios, la decisión de dejarles mi patrimonio es mucho más sencilla. Ellos detectarán las oportunidades mejor de lo que yo puedo hacerlo. El dinero que me cuesta tanto ahorrar merece el mejor tratamiento. •
En las mejores manosEs necesario saber que estamos
dejando nuestro dinero en una
empresa que tiene reputación
de ser la mejor.
>>>RELATOS DE VALORDE EXITO >>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>
Julio de 2010 15
DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>
Ficción vs. realidadA lo largo del tiempo se crearon falsos mitos sobre lo que significaba invertir en Bolsa. La realidad es que, tal vez, es el lugar más seguro y vigilado para depositar nuestro dinero.
En los últimos meses, los problemas que han enfrentado diversas economías han provocado nerviosismo y
volatilidad en los mercados financieros internacionales y, desafortunadamente, México no ha podido mantenerse al margen de esta situación.
No obstante, es en momentos como éste, donde debemos reflexionar sobre las bondades que tiene el Mercado de Valo-res, pues está demostrado que en el largo plazo es la mejor alternativa de inversión y es una de las mejores opciones para que empresas y gobiernos accedan a nuevas fuentes de finan-ciamiento en condiciones competitivas.
La actual coyuntura ofrece un excelente momento para hablar de algunos de los falsos paradigmas que existen en torno a un mercado como el mexicano, a fin de que los inversionistas tengan la certeza de que su decisión ha sido la correcta.
>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>
Mito 1 "Mercado - Casino" vs. "Mercado Justo, Organizado y Transparente".Es necesario cambiar la percepción de que los mercados son lugares donde las personas más ricas de la sociedad realizan transacciones financieras que sólo ellos entienden, en un ambiente de casino, donde se hacen más ricos sin generar ningún beneficio para la sociedad.Esto es completamente falso, ya que el Mercado de Valores es, tal vez, el lugar mejor regulado y organizado para la reali-zación de transacciones con acciones y otra clase de títulos. Existen leyes y reglamentos con estándares internacionales, que respaldan estas operaciones.
Además, todas las transacciones que se realizan son cono-cidas por el resto de los intermediarios y son ampliamente difundidas. No hay espacio ni margen para hacer cosas ilegales.
Mito 2 "Financiamiento Caro e Inaccesible" vs."Financiamiento con Costos Económicos y Suficiente Disponibilidad".Entre algunas empresas existe la falsa idea de que el financia-miento bursátil es inalcanzable debido a los exagerados requi-sitos solicitados y a los altos costos financieros que implica su utilización.
16 Valores
DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>> ACCION
Sin embargo, el financiamiento que se puede obtener a través del Mercado de Valo-
res tiene costos competitivos cuando se compara con el resto de las alternativas financieras que existen en el país y están dentro de parámetros internacionales.
Además, los requisitos que se deben cumplir para acceder a esta clase de financiamiento, son prácticamente los mismos que deben cubrir las empresas en todo el mundo.
Todas las casas de bolsa que operan en México cuentan con departamentos de financiamiento corporativo, donde asesoran a las empresas que buscan allegarse recursos a través de la Bolsa, por lo que siempre hay profesionales para resolver toda clase de dudas o aclaraciones.
Mito 3 "Mercado para Grandes Inversionistas y Grandes Empresas" vs. "Mercado Accesible para Todos los Sectores con un Mínimo deRecursos para Inversión".Otra de las falsas ideas en torno al Mercado es que los bene-ficios sólo son para grandes capitales y grandes empresas, cuando en realidad hoy en día el acceso es amplio y abierto a los distintos tipos de inversionistas, tanto personas físicas como personas morales.
Hoy se pueden realizar inversiones a partir de un mínimo de mil pesos, lo que abre la posibilidad de participar a prác-ticamente cualquier persona. Se puede tener acceso a un esquema de administración profesional a través de las socie-dades de inversión.
También es posible realizar operaciones de compra y venta de valores accionarios o de renta variable a través de Internet y desde la comodidad de la casa o la oficina, pues existen 15 instituciones que ofrecen esta posibilidad. Además hay 30 operadores de Fondos de Inversión que cuentan con estos mecanismos también.
Mito 4 "Mercado para Expertos" vs. "Mercado con Amplia Disponibilidad de Asesoría, Análisis e Información para una Administración de Inversiones".El Mercado de Valores no es sólo para expertos financieros ni está alejado de los diversos sectores de la población.
Existen Asesores Bursátiles que se dedican a informar, asesorar y atender a los diversos tipos de inversionistas dependiendo del tipo de operaciones que realicen y de los
instrumentos que utilicen para ello. Son personas entrenadas y calificadas por las propias autoridades.
Mito 5 "Mercado de Alto Riesgo" vs. "Mercado con Amplia Gama de Instrumentos, Mercado Diversificado"Es falsa la idea de que el Mercado de Valores sólo existen alternativas de inversión de alto riesgo. La diversificación de las inversiones y la administración profesional de las carteras permiten reducir perfectamente esta posibilidad.
En primer lugar, conviene señalar que es factible adquirir valores cuyo riesgo financiero es tan bajo que puede ser consi-derado como casi nulo.
El riesgo financiero de los valores emitidos por el gobierno se considera básicamente nulo, sobretodo en la emisión de valores documentados en la divisa nacional, ya que es prác-ticamente imposible que un gobierno deje de pagar su deuda cuando se emite en su propia divisa.
Mito 6 "Personal con actitud informal e imprudente" vs. "Personal con un alto nivel técnico, profesional y con un profundo sentido de ética en los negocios".Es falso pensar que el personal que labora en el sector bursátil carece de preparación técnica o de escrúpulos. Las decisiones de inversión no se improvisan y los participantes del mercado cuentan con la adecuada preparación técnica en materia financiera y de administración de inversiones.
Los estándares de reclutamiento, selección, formación y control de personal son de los más altos tanto a nivel local como inter-nacional. Es decir, se trata de una de las actividades económi-cas donde el factor humano es crucial y, por lo tanto, se trabaja para contar con personal con la más alta capacidad técnica.
Existe el Código de Ética de la Comunidad Bursátil y los intermediarios siguen prácticas conocidas como "murallas chinas" que están diseñadas para evitar que personal de determinada área con acceso a información privilegiada pueda hacer mal uso de la misma, directa o indirectamente.
Como se puede apreciar, el Mercado de Valores es uno de los lugares más seguros para invertir los recursos del público y, al mismo tiempo, ayudar a que empresas y gobiernos cumplan con sus objetivos de corto, mediano y largo plazo. •
Julio de 2010 17
Las verdades de Grecia
En las últimas semanas los problemas económicos de la nación helénica han llevado a los expertos a analizar tanto la situación de las naciones que conforman la Unión Europea, como la viabilidad de mantener la moneda única: El Euro.
Yolanda Martínez JiménezDirector de Análisis Economática de Mé[email protected]
Aunque fue un país que se adhirió a la Comunidad Europea en 1981 (hoy lla-
mada Unión Europea), Grecia fue la economía a la que más tiempo le llevó alcanzar los criterios de convergencia para ser parte de la Unión Europea. Actualmente atraviesa quizás la prueba más importante para demostrar que realmente merece ser parte de la UE. Hay muchas alertas que el gobierno tuvo y que la UE dejó pasar desapercibidas. En 1992, año en el que fue firmado el Tratado de Maastricht, mismo que consagró a la UE, establece que la máxima deuda pública de los países integrantes de la comunidad debía ser 60 por ciento de su PIB y su déficit fiscal no superaría un 3 por ciento.
Mientras tanto, durante un largo período, Grecia rondó el 3 por ciento de déficit fiscal. De un momento a otro, Grecia se permitió mostrar su real 12 por ciento de déficit fiscal mientras que actualmente su deuda supera el 110 por ciento del PIB.
Gran parte del mencionado déficit fiscal se debe a la caída de la recaudación fiscal que dejó como consecuencia la crisis global, seguido de un gasto excesivo. Sin embargo, todos los países de la eurozona tuvieron, y mantienen, una caída en su recaudación, la diferencia radica en que Grecia se dedicó a seguir gastando y a hacer un análisis de recaudación de golpe.
Si bien es cierto que la crisis global es en parte causante de la baja recaudación fiscal, el pro-
>>>ECONOMATICAACCION
blema realmente radica en la gran evasión fiscal que el país atraviesa. Y es aquí en donde surge otra pregunta ¿Es posible que ningún integrante de la UE ni el Banco Central Europeo tuvieran conocimiento sobre la dimensión del déficit fiscal griego?
Regresando un poco al pasado al año 1999, cuando oficialmente se adoptó el euro, muchos economistas se oponían a la creación del euro porque, de primera instancia, se mostraba prematura y porque los países que conformarían la Unión Europea no tenían una integración ni económica ni política que man-tuviera a la moneda.
Grecia fue probablemente el país que más sufrió para adoptar la moneda ya que le llevó más
¿Es posible que ningún
integrante de la UE
ni el Banco Central
Europeo tuvieran
conocimiento sobre la
dimensión del déficit
fiscal griego?
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>>>ECONOMATICA
*Información legal importante: Información elaborada por la Dirección de Análisis de Economatica de México, con base en
fuentes consideradas fidedignas. Las opiniones aquí expresadas no implican certificación acerca de los criterios utilizados. La
publicación de este material se hace con fines informativos, por lo que no implica de forma alguna y bajo ninguna circunstancia,
implícita o explícita, recomendación de invertir, comprar, vender, mantener, operar o negociar algún activo financiero o valor
negociable de cualquier otra índole. De esta forma, las decisiones de inversión del usuario de este material no deberán basarse
en el contenido del mismo. Economatica de México y/o sus funcionarios no aceptan o aceptarán responsabilidad legal alguna
por el resultado de decisiones de inversión que se realicen con base en el presente material.
tiempo alcanzar los criterios de convergencia. Siguiendo esta secuencia, la presión que sufría por mantener dichos criterios, hizo que hiciera lo posible por mantenerse dentro de la UE.
Desafortunadamente, el parlamento griego aprobó el pasado marzo, ciertas medidas de “austeridad” que más que solucionar el problema, lo agravan.
Algunas de estas medidas incluyen el aumento del 19 al 21 por ciento del Impuesto al Valor Agre-gado, incremento a los impuestos sobre tabaco, alcohol, combustible y recortes en los salarios del sector público. Sin embargo, para muchos analis-tas, estos ajustes son hasta cierto punto saluda-bles para mostrar la realidad de la economía.
Personalmente creo que a menos que la economía crezca, la crisis no cederá. Mientras tanto, las proyecciones de “The Economist” muestran que el crecimiento de Grecia no llegará sino hasta el 2012.
Finalmente, como se acordó desde la creación de la UE, los países integrantes tienen la obliga-ción de ayudar a crecer al débil, de lo contrario, todos caen. Basta con analizar el movimiento del euro durante el 2010.
En el segundo trimestre del mismo año, Nacio-nes Unidas reportó una caída en la inversión extranjera en el Medio Oriente. Finalmente, durante el tercer trimestre de 2009 se informa que los bancos árabes han perdido casi 4 mil millones de dólares desde el inicio de la crisis financiera global.
En el caso de México, no pasó mucho tiempo para que se resintieran los efectos de crisis debido a la dependencia económica con Estados Unidos y la caída en las remesas provenientes de los emigran-tes en dicho país. Aunque tardó unos meses en resentirse, en unos meses se hizo presente.
En el primer trimestre de 2009 aproxima-damente 330 mil personas se quedaron sin empleo. La constante caída en la producción de petróleo tuvo como resultado el alza del Impuesto al Valor Agregado, el Impuesto Sobre la Renta y crear nuevos impuestos como el Impuesto a Telecomunicaciones.
Finalmente y desafortunadamente, estos ingresos no están encaminados a nuevos proyectos de inversión, por lo que deja una expectativa de un pobre crecimiento económico en nuestro país. •
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Precisión del mercado
Estadísticas y Datos de Casas de Bolsa: Indicadores del Sector Bursátil y del Financiamiento Bursátil
Indicadores del Sector Bursátil pág. 20 | Datos de Casas de Bolsa | Custodia de Valores | Captación Total | Capital Contable | Número de Cuentas | Custodia/Núm. Empleados | Custodia/Núm. Cuentas | Custodia/ PIB | Custodia/ Captación Total | Número de Empleados | Número de Sucursales | Utilidad de Operación | Utilidad Neta | Distribución Geográfica de la Custodia | Distribución de la Custodia por Tipo de Mercado |
Indicadores del Mercado de Valores pág. 24 | Indicadores de Mercado | Valor de Capitalización | Rotación | Importe Promedio Operado Diario del Mercado Accionario | Número de Emisoras del Mercado Accionario | Operatividad del Mercado Accionario | Comparativos Internacionales | Valor de Capitalización respecto al PIB | Valor de Capitalización | Tamaño Promedio de la Empresa |
Financiamiento Bursátil pág. 27 | México | Financiamiento Bursátil de Deuda Corporativa | Financiamiento del Sector Privado del País | Participación de Inversión Extranjera en la Bolsa Mexicana de Valores |
Sociedades de Inversión y MexDer pág. 28 | México | Activos de Sociedades de Inversión | Número de Cuentas de Sociedades de Inversión | Activos Sociedades de Inversión/Captación Bancaria | Inversionistas Sociedades de Inversión | Activos Sociedades de Inversión/PIB | Futuros de SWAPS | Evolución Futuros del IPC | Opciones sobre los Futuros del IPC | Futuros sobre el Bono M10 | Anexo Estadístico pág. 31 | Indicadores Mensuales | Indicadores Bursátiles | Indicadores del Mercado de Valores | Cuadro de Sociedades de Inversión (Personas Físicas, Personas Morales y Fondos Comunes) |
____Nota: Los datos que a continuación se presentan se encuentran en pesos corrientes.
20 Valores
Custodia de Valores A diciembre de 2009, la custodia de valores ascendió
a 4,983,723 millones de pesos, mostrando un
aumento de 25.16% respecto al cierre del año 2008.
A marzo de 2010 la custodia ascendió a 5,138,749
millones, 3.11% mayor al cierre de 2009.
Capital ContableEl capital contable de las 34 casas de bolsa sumó
31,230 millones de pesos a marzo de 2010,
4.95% mayor que el cierre del año 2009.
Captación Total La Captación total, la cual incluye casas de bolsa y banca
comercial, totalizó 7,096,212 millones de pesos a
diciembre de 2009, lo que implica un aumento del 15%
en relación con la presentada el año anterior.
A marzo de 2010 la captación total registró un aumento
del 0.90% con respecto al cierre del año 2009.
Número de CuentasA marzo de 2010 el número de cuentas aumentó
2.25% con respecto al cierre del año 2009.
>>>INDICADORES DEL SECTOR BURSATIL
>>>DATOS DE CASAS DE BOLSA
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSION>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
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Custodia / Núm. EmpleadosA marzo de 2010 el monto custodiado
por empleado fue de 938 millones de pesos.
Custodia / Núm. de CuentasLa cuenta promedio a marzo de 2010 fue
de 26.78 millones de pesos, mostrando un aumento
del 0.79% con respecto al cierre del año 2009.
Custodia / PIBA marzo de 2010 la custodia de valores representa el
42% del PIB.
Custodia / Captación TotalA diciembre del 2009 la custodia de valores de las casas
de bolsa representa el 70% del sistema financiero.
A marzo de 2010 la custodia de valores de las casas de
bolsa representa el 72% del sistema financiero.
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSION>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
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22 Valores
Utilidad NetaLa utilidad neta a diciembre de 2009 fue de 5,055
millones de pesos. La utilidad neta a marzo de 2010
fue de 1,745 millones de pesos.
Número de EmpleadosEl número de empleados laborando dentro de
las casas de bolsa ha disminuido, pasando de 5,632 al
cierre de 2009 a 5,481 a marzo de 2010.
Número de SucursalesA marzo de 2010, el número de sucursales
se disminuyó con respecto al cierre del 2009,
reportándose un total de 334 sucursales.
Utilidad de OperaciónLa utilidad de operación a marzo de 2010
fue de 2,117 millones de pesos.
>>>INDICADORES DEL SECTOR BURSATIL
>>>DATOS DE CASAS DE BOLSA
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSION>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
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Distribución Geográfica de la CustodiaA marzo de 2010, la custodia estaba distribuida
geográficamente en la República Mexicana de la
siguiente manera:
Fuente: Estudio de Intermediación Financiera Regional, marzo de 2010.
Distribución de la Custodia por Tipo de MercadoA marzo de 2010, la custodia se encontraba
distribuida por mercado, de la siguiente manera:
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSION>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
D.F. y Área Metropolitana
Nuevo León
Otras
Jalisco
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Mercado de Capitales
Mercado de Dinero
Otros Instrumentos
Sociedades de Inversión
25%
1%
6%
68%
24 Valores
>>>INDICADORES DE MERCADO
Valor de CapitalizaciónA diciembre del 2009 el valor de capitalización ascendió
a 351,957 millones de dólares, esto representa un
aumento de 47.94% con respecto a diciembre de 2008.
A marzo de 2010 el valor de capitalización ascendió
a 381,954 millones de dólares, esto representa un
aumento de 8.52% con respecto a diciembre de 2009.
RotaciónLa rotación (medida como importe operado / val.
Capitalización) se ubicó en 23% a marzo de 2010.
Importe Promedio Operado Diario del Mercado AccionarioEl promedio diario operado durante el año 2009
fue de 5,932 millones de pesos. El promedio diario
operado a marzo de 2010 fue de 9,105 millones
de pesos.
Número de Emisoras del Mercado Accionario
El número de emisoras a diciembre de 2009, fue de 131,
cifra que representa un aumento del 3% con respecto
al cierre del año 2008. El número de emisoras a marzo
de 2010 fue de 131, lo cual no representa cambio con
respecto al cierre del año 2009.
Fuente: BMV
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSIO
>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
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De una muestra de 14 países
destacan:
País Val. Cap./PIB
Singapur 2.78
Chile 1.47
Inglaterra 1.27
Canadá 1.36
Estados Unidos 1.12
Corea 1.05
Operatividad del Mercado Accionario* Importe operado en millones de pesos (incluye compras y ventas). Fuente: BMV
Valor de Capitalización respecto al PIBEl valor de capitalización del mercado mexicano con
respecto al PIB de marzo de 2010 representa el 40%.
Fuente: WFE, FMI e INEGIPIB último dato reportado
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSIO
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Operado*1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010 1T
1,018,425
1,247,735
1,531,431
2,015,465
1,733,455
2,122,844
2,119,814
1,952,410
2,085,197
1,806,809
2,637,749
3,238,425
4,685,345
6,793,601
8,730,467
14,347,470
3,816,121
563,108
442,048
654,056
833,689
618,317
741,866
859,003
1,105,094
597,211
557,786
1,103,391
1,225,186
1,838,053
2,893,299
2,871,445
2,977,594
1,074,394
47,686,720,456
47,302,247,072
84,261,351,892
52,740,757,370
37,568,415,790
48,810,038,154
48,523,189,112
62,059,604,424
47,114,315,212
41,283,589,800
58,598,368,956
57,929,078,784
68,587,229,634
86,800,435,812
108,644,408,324
127,344,310,568
36,134,678,524
26 Valores
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSIO
Valor de Capitalización(millones de dólares)
Fuente: WFE y BMV datos marzo de 2010.
Tamaño Promedio de la Empresa(millones de dólares)
Fuente: Estimaciones AMIB con datos de WFE.
País Tamaño Empresa
Chile 867
Singapur 623
Corea 467
Argentina 435
Canadá 432
España 374
Perú 297
País Tamaño Empresa
Corea 876,130.2
Italia 621,649.4
Singapur 491,641.3
México 381,953.5
Chile 237,755.7
Perú 70,349.3
Argentina 45,925.8
País Tamaño Empresa
Brasil 3,464
Italia 3,045
Estados Unidos 2,216
China 2,102
Japón 1,416
México 1,002
Inglaterra 978
País Tamaño Empresa
Estados Unidos 15,924,432.7
China 3,588,575.6
Japón 3,534,685.4
Inglaterra 2,773,394.8
Canadá 1,817,263.1
Brasil 1,318,066.8
España 1,260,873.5
>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
Per
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500
1,000
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12,000
16,000
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0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
Julio de 2010 27
Financiamiento Bursátil de Deuda CorporativaA partir de agosto de 2002 la bolsa comienza a
reportar financiamiento bursátil como el monto de las
colocaciones de mediano y largo plazo considerando
únicamente emisoras vigentes, esto hace cambiar la
relación que se consideraba anteriormente.
Financiamiento a marzo de 2010.
Fuente: BMV
Financiamiento del Sector Privado del PaísDel financiamiento que se otorga al sector privado
del país a diciembre de 2009 podemos considerarlo
en dos rubros1: bancario y otras fuentes alternativas
de financiamiento.
Dato a marzo de 2010. Millones de pesos, saldos.
Dentro de las fuentes alternativas se considera:• SOFOLES,institucionesdeseguros,uniones
decrédito,arrendadorasfinancierasyempresas de factoraje.
• Créditodetiendasdepartamentales.• Financiamientodeproveedoresde150empresas
que cotizan en la BMV.
Participación de Inversión Extranjera en la Bolsa Mexicana de Valores Fuente: BMV
1995 27%
1996 29%
1997 31%
1998 35%
1999 43%
2000 41%
2001 43%
2002 43%
2003 46%
2004 43%
2005 45%
2006 44%
2007 39%
2008 ND
2009 ND
2010 1T ND
Fuente: Estimaciones AMIB 1 Consideración Banco de México
Año Financiamiento mediano y largo plazo*
Enero-Marzo 2009 $12,675
Enero-Marzo 2010 $52,539
>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSION>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
0
15,000
30,000
45,000
60,000
Enero-Marzo 2010Enero-Marzo 2009*
Mill
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Variación:�315.0%
Bancario61% 39%
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20
30
40
50
2010 1T20092008200720062005200420032002200120001999
Dat
os
en p
orc
enta
je
ND ND ND
28 Valores
Activos de Sociedades de InversiónA diciembre del 2009 dichos activos ascendieron a
945,050 millones de pesos mostrando un incremento
de 20.11% respecto a diciembre de 2008. A marzo de
2010 los activos netos ascendieron a 1,032,910 millones
de pesos mostrando un aumento de 9.3% respecto a
diciembre de 2009.
Nota: A partir de septiembre de 2007 se consideran Activos Netos de Sociedades de Inversión.
Número de Cuentas de Sociedades de InversiónPara el año 2009 el número de cuentas aumentó
6.17% respecto a diciembre del año anterior
situándose en 1,981,139 cuentas. A marzo de 2010
el número de cuentas disminuyó 2.54% respecto a
diciembre de 2009.
Activos Sociedades de Inversión / Captación BancariaAl cierre del año 2009 los activos de las Sociedades
de Inversión representaban el 44.74% de la Captación
Bancaria. A marzo de 2010 los activos de las
Sociedades de Inversión representaban el 51%
de la Captación Bancaria.
Nota: A partir de septiembre de 2007 se consideran Activos Netos de Sociedades de Inversión.
Inversionistas Sociedades de InversiónEl número de inversionistas de las Sociedades
de Inversión disminuyó 2.54% con respecto
al año anterior.
>>>SOCIEDADES DE INVERSION
>>>MEXICO
>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
0
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
2010 1T20092008200720062005200420032002200120001999
Mill
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0
500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2010 1T20092008200720062005200420032002200120001999
0
10
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50
60
2010 1T20092008200720062005200420032002200120001999
Dat
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400,000
800,000
1,200,000
1,600,000
2,000,000
May
-09
Ab
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Mar
-09
Mar
-10
Feb
-10
Ene
-10
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-09
Oct
-09
No
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Sep
-09
Ag
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9
Jul-0
9
Jun-
09
Julio de 2010 29
Activos Sociedades de Inversión / PIBPara el año 2009 la participación de las Sociedades
de Inversión con respecto al PIB se ubicó en 7.9%.
A marzo de 2010 la participación de las Sociedades
de Inversión con respecto al PIB es de 8.4%.
>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
Ventajas: • Coberturas más precisas para la TIIE de 28 días• Facilidad de administración y monitoreo• Resuelve el problema de líneas de crédito para participantes no calificados• Reduce el riesgo contraparte• Transparencia y Mercado Anónimo• Consumo de capital menor que el requerido por un Swap OTC
Especificaciones del Contrato:• Subyacente: Swap de TIIE de 10 años (130x1)•Tamañodelcontrato:$1,000,000 (un millón de pesos)• Series: Mensuales y trimestrales hasta por un año•Puja:Mediopuntobase(0.005)
Futuros de SwapsMexDer lista el contrato de futuro sobre SWAP detasasdeinterésa10años,referenciadoalaTIIE de 28 días.
0%
2%
4%
6%
8%
10%
2010 1T20092008200720062005200420032002200120001999
Dat
os
en p
orc
enta
je
30 Valores
>>>SOCIEDADES DE INVERSION
>>>MEXICO
>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
Evolución Futuros del IPCEl volumen de los futuros del IPC ha aumentado 5.88% con
relación al año pasado para el mismo período enero-junio.
Opciones sobre los Futuros del IPCEl volumen promedio diario de las opciones
del futuro del IPC ha disminuido 28.77%
con relación al año pasado.
Futuros sobre el Bono M10El volumen promedio diario de los futuros del Bono
M10 ha aumentado 47% con relación al año pasado.
No
v-07
Sep
-07
Jul-0
7
May
-07
Mar
-07
Ene
-07
No
v-08
Ene
-09
Mar
-09
May
-09
Sep
-08
Jul-0
8
May
-08
Mar
-08
Ene
-08
No
v-06
Sep
-06
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6
May
-06
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-06
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-06
No
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Sep
-05
Jul-0
5
May
-05
Mar
-05
Ene
-05
No
v-04
Sep
-04
Jul-0
4
May
-04
Mar
-04
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-04
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Sep
-09
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9
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-10
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-10
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150
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100
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300
400
500
600
Mar-20102009200820072006
Núm
ero
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0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
Mar-20102009200820072006
Núm
ero
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Volumen (miles de contratos) Interés abierto (miles de contratos)
Julio de 2010 31
Indicadores Bursátiles
Indicadores Mensuales
* La captación bancaria no es
un indicador bursátil, pero se
presenta aquí para contar con
un parámetro de referencia y
al mismo tiempo construir el
indicador de captación total.
Cifras en millones de pesos
>>>ANEXO ESTADISTICO
IPC
Variación IPC7
Dow Jones
Var. Dow Jones7
Nasdaq
Var. Nasdaq7
Participación Inv. Extranjera
Inv. Extranjera en BMV
Mercado Accionario
Fuente: Infosel, BMV.
Económicos
1) Fuente: INEGI, información trimestral.
2) Fuente: Banxico.
3) Fuente: Banxico.
4) Fuente: Banxico.
5) Fuente: Banxico.
6) Fuente: Banxico, los datos son un promedio anual.
2002
2002
6,127.09
-4%
8,341.63
-17%
1,335.51
-32%
43%
44,563
6,569,638
5.70%
5.70%
10.31
47,931
6.88%
2003
2003
8,795.28
44%
10,453.92
25%
2,003.37
50%
46%
56,516
6,754,773
3.98%
3.98%
11.24
57,435
6.06%
2000
2000
5,652.19
-21%
10,787.99
-6%
2,470.52
-39%
41%
51,912
5,792,553
8.96%
8.96%
9.57
33,555
15.16%
2001
2001
6,372.28
13%
10,021.57
-7%
1,950.40
-21%
43%
54,940
5,937,345
4.40%
4.40%
9.14
40,826
11.30%
2004
2004
12,917.88
47%
10,783.01
3%
2,175.44
9%
43%
73,967
7,634,926
5.19%
5.19%
11.26
61,496.30
8.50%
2005
2005
17,802.71
38%
10,717.50
-1%
2,205.32
1%
45%
106,555
9,008,599
3.33%
3.33%
10.78
68,668.90
8.22%
2006
2006
49%
12,463.15
16%
2,415.29
10%
44%
154,239
26,448.32
9,377,158
0.58%
4.05%
10.88
67,679.70
7.19%
2007
2007
29,536.83
12%
13,284.62
7%
2,652.28
10%
39%
154,445
10,360,547
3.76%
3.76%
10.85
77,894.10
7.44%
2008
2008
22,380.32
-24%
8,776.39
-34%
1,577.03
-41%
ND
ND
12,256,936
6.53%
6.53%
13.54
85,273.70
7.68%
2009
2009
32,120.47
40%
10,428.05
20%
2,269.15
40%
ND
ND
11,882,986
3.56%
3.56%
13.04
90,838.00
4.51%
2010 1T
2010 1T
31,634.54
-1.51%
10,325.66
-0.98%
2,397.96
5.68%
ND
ND
12,325,523
2.39%
4.97%
12.41
95,682.30
5.32%
Unidades
puntos
%
puntos
%
puntos
%
%
mill. us$
Unidades
mill. de $
%
%
pesos/dlls
mill. us$
%
Captación
Bancaria*
Custodia
de Valores
Captación
Total
Capital
Contable
Núm.
Cuentas
Núm.
Sucursales
Núm.
Empleados
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010 1T
530,258
664,634
784,130
955,273
1,042,086
1,197,676
1,310,666
1,336,940
1,280,124
1,367,644
1,457,612
1,633,697
1,695,033
1,769,454
1,748,580
2,171,850
2,112,489
2,021,613
417,239
453,097
536,331
664,967
871,439
832,248
1,209,539
1,062,295
1,283,076
1,420,741
1,641,085
2,079,123
2,573,529
3,481,263
4,395,899
3,981,806
4,983,723
5,138,749
947,497
1,117,731
1,320,461
1,620,240
1,913,525
2,029,924
2,520,205
2,399,235
2,563,201
2,788,385
3,098,697
3,712,820
4,268,561
5,250,717
6,144,479
6,153,656
7,096,212
7,160,362
6,813
6,109
5,995
7,155
8,566
8,872
10,273
9,882
9,485
10,499
11,634
13,938
15,674
19,401
24,216
26,062
29,757
31,230
156,625
149,850
147,468
140,801
146,654
136,509
133,108
143,762
169,300
167,230
161,950
161,715
161,101
169,698
192,887
194,946
187,572
191,892
189
169
146
169
143
119
120
127
127
148
149
184
195
235
257
334
336
334
8,255
7,620
6,037
6,378
6,115
4,959
5,048
5,079
4,519
3,973
4,441
4,278
4,197
4,831
4,226
5,594
5,632
5,481
1,065
-4,951
3,541
1,320
1,476
-884
2,368
750
1,363
373
1,619
2,549
3,365
4,821
5,298
4,846
6,177
1,745
Utilidad
Operación*
* Estimado
32 Valores
Indicadores del Mercado de Valores
>>>ANEXO ESTADISTICO
Cuadro de Sociedades de Inversión (Personas Físicas, Personas Morales y Fondos Comunes)
Núm.
Emisoras Capitaliz. Rotación
Financ.
Bursátil 2Imp. Op.
Mdo. Acc.1Volumen Op.
Mdo. Acc.1
Imp.
Prom./día
Op. Mdo.
Acc.
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010 1T
7,130
5,652
6,372
6,127
8,795
12,918
17,803
26,448
29,537
22,380
24,332
31,635
186
173
168
169
158
151
150
131
128
135
131
131
1,467,432
1,188,363
1,182,954
1,079,221
1,376,927
1,916,618
2,543,771
3,771,498
4,340,886
3,220,900
4,596,094
4,760,669
25%
36%
47%
28%
22%
29%
24%
24%
33%
45%
32%
23%
20,139
17,908
16,857
185,863
314,422
659,413
432,168
455,950
459,089
166,587
221,620
52,539
741,866
859,003
1,105,094
597,211
557,786
1,103,391
1,225,186
1,849,867
2,893,299
2,871,445
2,977,594
1,074,394
48,810,038,154
48,523,189,112
62,059,604,424
47,114,315,212
41,283,589,800
58,598,368,956
57,929,078,784
69,017,736,578
86,800,435,812
108,644,408,324
127,344,310,568
36,134,678,524
1,472
1,718
2,193
1,190
1,111
2,147
2,402
3,730
5,764
3,582
5,932
9,105
Millones de pesos
Fuente: BMV
IPC
Valor
Activos Totales de Sociedades de Inversión
Activos Netos de Sociedades de Inversión
Clientes de Sociedades de Inversión
Sociedades de Inversión
Física
Moral
Común
Totales
2010 1T
179,722
90,269
779,324
1,049,315
1999
129,106
30,276
23,291
182,673
2000
120,513
33,455
24,265
178,233
2001
214,578
43,711
32,717
291,006
2004
232,605
67,456
95,012
395,073
2003
232,276
61,817
66,806
360,899
2002
233,452
56,466
30,875
320,793
2006
327,686
117,858
256,704
702,248
2005
276,319
87,336
144,300
507,955
2007
401,545
121,829
334,993
858,366
2008
257,210
110,028
423,044
790,282
2009
201,706
90,674
658,679
951,059
Física
Moral
Común
Totales
2010 1T
177,905
89,304
765,700
1,032,910
1999
128,601
32,097
23,156
183,855
2000
120,012
33,192
23,409
176,613
2001
213,976
43,391
32,611
289,978
2004
231,240
67,203
94,076
392,519
2003
230,838
61,490
66,376
358,705
2002
231,848
56,320
30,819
318,987
2006
321,233
101,156
245,872
668,262
2005
256,313
74,865
140,992
472,170
2007
400,319
121,233
329,223
850,775
2008
256,323
109,532
420,938
786,792
2009
200,559
90,512
653,979
945,050
Física
Moral
Común
Totales
2010 1T
372,688
52,566
1,505,637
1,930,891
1999
323,674
29,491
12,997
366,162
2000
382,424
29,986
21,864
434,274
2001
503,734
31,117
18,919
553,770
2004
698,099
33,863
117,067
849,029
2003
593,542
30,205
19,716
643,463
2002
581,151
31,689
19,800
632,640
2006
958,247
80,403
413,499
1,452,149
2005
871,310
55,874
213,923
1,141,107
2007
1,119,273
59,842
478,621
1,657,736
2008
873,901
64,321
927,743
1,865,965
2009
626,721
60,976
1,293,442
1,981,139
Física
Moral
Común
Totales
Millones de pesos
2010 1T
58
38
378
474
1999
135
60
85
280
2000
154
66
86
306
2001
185
77
90
352
2004
195
92
126
413
2003
196
91
87
374
2002
193
85
88
366
2006
163
87
204
454
2005
183
82
160
425
2007
152
71
240
463
2008
100
61
341
502
2009
75
48
354
477
>>>DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA
En 1948 la Comisión Nacional de Valores (CNV), comenzó
a requerir documentación de las emisoras e inició las consultas para formular una nueva Ley sobre el Mercado de Valores, para lo cual solicitó la participación de la Bolsa.
Entre 1948 y 1956 el mercado de valores experimentó un notable auge, principalmente por la importancia creciente de los instrumentos de renta fija, que llegaron a constituir el 87.9 por ciento del total operado en 1953; disminuyendo posteriormente esa proporción a causa de problemas inflacionarios.
La devaluación del 12 de junio de 1949 (a 8.65 pesos por dólar), causó desconcierto y restó atractivo al mercado de rendimiento fijo, pero las perspectivas económicas del país eran alentadoras y la Bolsa contaba ya con 388 emisoras inscritas a fines de 1949.
La afluencia de turistas extranjeros y la bonanza exportadora del sectorminero incrementaban el ingreso de divisas; aunque resultaban insuficientes para satisfacer la importación de maquinaria y equipo para la industria, agricultura, electrificación y ferrocarriles.
La reforma a la Ley de instituciones de Crédito, en 1949, permitió a la banca de depósito aplicar hasta un 20 por ciento de su captación en operaciones a plazo y créditos a la agricultura e industria, así como actuar más ampliamente en el mercado de valores.
A las sociedades financieras se les autorizó para emitir bonos con garantía específica en sustitución de los bonos generales y comerciales. En noviembre de ese año se lanzaron al mercado los Bonos de Ahorro Nacional y los agentes de bolsa fueron facultados para su colocación.
El desarrollo industrial y comercial alcanzado en los últimos 20 años porNuevo León, así como la acumulación de capitales y el constante surgimiento de empresas, llevó a que se fundara la Bolsa de Monterrey, en enero de 1950, con el apoyo de la Bolsa de Valores de México; cuyos agentes pidieron inscribirse en la nueva institución sin requisitos previos.
Se fijaron cuotas y aranceles de corretaje para los agentes de ambas bolsas. En febrero se convocó a una Asamblea Extraordinaria para realizar la creación de una cámara de compensación bajo el control de la Bolsa de México.
El año de 1950 fue favorable para el comercio exterior. Aumentaron las reservas de oro, plata y divisas y se produjo un saludable retorno de capitales. La inversión gubernamental incrementó su control de empresas de las cuales, las once más grandes pertenecían al Estado.
El turismo pasó de ingresos por 50 millones de dólares en 1940 a 233 millones en 1950, equivalentes al 50 por ciento de las mercancías exportadas durante ese mismo año.
El presupuesto nacional resultó con superávit y mejoró la balanza comercial. En noviembre se anunció que Ferrocarriles Nacionales funcionaba sin pérdidas y Petróleos Mexicanos experimentaba un amplio desarrollo.
Por su parte, la agricultura aumentó su nivel de mecanización y especialización de cultivos, al tiempo que incrementaba el consumo de energía eléctrica industrial, pública y doméstica. En cuanto al servicio telefónico, las dos compañías existentes se fusionaron, formando Teléfonos de México, S.A. •
El milagro mexicanoPasada la Segunda Guerra Mundial, México ingresa a un círculo de crecimiento que beneficia directamente al Mercado de Valores.
Fuente: 100 años de la Bolsa de Valores de México: BMV.