Изхабяване и амортизация

Изхабяването на материалните и нематериалните активи е обективен процес. То бива два вида: физическо и морално. Физическото изхабяване се изразява в постепенното намаляване на способността на актива да се използва по своето предназначение в дейността. Вследствие на физическото изхабяване се увеличават значително разходите за текущ ремонт и поддръжка на актива. Моралното изхабяване се изразява в намаляването на ефективността от използването на актива по неговото предназначение в дейността.

Амортизацията се основава на субективни решения. Тези субективни решения отчитат предвижданията за обективния процес на изхабяване, но също така се използват за целите на финансовия мениджмънт. Решенията относно амортизационните срокове, методите на амортизация и управлението на печалбата чрез разходите за амортизация са обект на амортизационната политика на търговското дружество.

Разходите за амортизация се отличават от останалите разходи по дейността с това, че не са парични плащания, не са отрицателни парични потоци. Всъщност границата между печалбата и разходите за амортизация произтича от решенията за срока и метода на амортизация на дълготрайните активи. Печалбата и амортизациите за годината формират нетния паричен поток.

Видове амортизация

Амортизацията може да бъде линейна и нелинейна /дегресивна и прогресивна/. Линейната амортизация е равномерна. Капиталът, инвестиран в дълготрайния актив се възстановява в парична форма на равни части за всяка година от амортизационния срок.

Нелинейната дегресивна амортизация се характеризира с това, че капиталът, инвестиран в дълготрайния актив се възстановява в парична форма на различни части. В началото на амортизационния срок частта от капитала, която се възстановява в парична форма е най-голяма и постепенно намалява през следващите години до края на амортизационния срок.

Нелинейната прогресивна амортизация е неравномерна амортизация, при която през първата година от амортизационния срок частта от капитала, която се възстановява в парична форма е най-малка и през следващите години постепенно нараства.

Методи на амортизация

Линеен метод. Използва се една и съща норма на амортизация за срока на годност на амортизуемия актив. По този начин начислената амортизация се разпределя по равно между отделните периоди, през които се амортизира дълготрайния актив. Годишната норма на амортизация при този метод се определя като първоначалната стойност на дълготрайния актив, условно приета за 100% се раздели на срока на годност на дълготрайния актив.

Често пъти след изтичането на определения срок на годност на дълготрайния актив, той остава физически и следователно може да се продаде или да се ликвидира като отпадък и срещу това да се получат определени парични постъпления. В този случай от първонавалната стойност на актива изваждаме неговата ликвидационна стойност, тази разлика приемаме за 100% и делим на срока на годност.

Метод на снижаващия се остатък. Този метод се характеризира с това, че се определя амортизационна норма, която е една и съща за всяка година от амортизационния срок, но тя се прилага към остатъчната стойност на актива. Амортизационната норма по този метод се изчислява като амортизационната норма по линейния метод се умножи по коефициент, по- голям от единица (обикновено коефициентът е в границите между 1,5 и 2,5). Характерна особеност при използването на този метод, е обстоятелството, че с изтичането на срока на годност на актива остава една известна част от него, която не се прехвърля върху стойността на стоката, респ. услугата. Ето защо на практика е възприето оставащата неамортизирана част от актива да се разпределя по равно между последните две години.

Метод на сумата на числата. Величината на годишните амортизационни отчисления (амортизационната квота) по този метод се определят като годините които остават до края на срока на годност на актива се разделят на сумата от числата от едно до годината, която показва крайния срок на актива. При дегресивния вариант на метода числата вървят от най-голямото към най-малкото, а при прогресивния от най-малкото към най-голямото.

Решени задачи

1) Изчислете настоящата стойност на поредица от 10 равни по величина парични потоци по 1000 лв., които ще се получават в края на всяка година от първата до двадесетата, ако нормата на дисктонтиране е 15% годишно.

PV = 1000. AF(10г. 15%) = 1000.5,0188 = 5018,80 лв.

2) Очакваната възвръщаемост от акциите на предприятие „Алфа” е 20%, а тази от пазарния портфейл е 10%. Безрисковата норма на възвръщаемост е 5%. Намерете Бета коефициента на „Алфа”.

3) Очакваната възвръщаемост от акциите на предприятие „Гама” е 18%, а тази от пазарния портфейл е 12%. Бета коефициента на „Гама” е 2. Намерете безрисковата норма на възрвъщаемост.

4) Търговско дружество "Слънце" трябва да избере един от следните два алтернативни инвестиционни проекта:

Показатели Проект А Проект Б1. Инвестиционен разход (хил.лв.) Ко = 20 Ко = 20 2. Експлоатационен срок (години) 5 43. Годишен нетен паричен поток (хил.лв.) за първата година 5 84. Годишен нетен паричен поток за всяка от останалите години 5 75. Изисквана от инвеститора минимална норма на възвръщаемост 0,16 (16%) 0,15 (15%)

NPVA = -20 + 5.AF(5г. 16%) = -20+ 5.3,2743 = -20 + 16,37 = -3,63лв.

5) Фирма закупува машина на стойност 20000 лв. и възнамерява да използва машината за срок от 5 години, след които активът ще бъде напълно амортизиран. Разработете амортизационен план на актива използвайки линеен метод, метод на снижаващия се остатък и метод на сумата на числата (дегресивен вариант). Как ще изглеждат амортизационните планове, ако фирмата има възможнот да продаде машината в края на петата година за 5000 лв?

При напълно амортизиран актив

Линеен метод

Години Остатъчна стойност

Годишна норма на

амортизация

Амортизация по години

Амортизация с натрупване

1 20 000 20 4 000 4 0002 16 000 20 4 000 8 0003 12 000 20 4 000 12 0004 8 000 20 4 000 16 0005 4 000 20 4 000 20 000

Метод на снижаващия се остатък

Години Остатъчна стойност

Годишна норма на

амортизация

Амортизация по години

Амортизация с натрупване

1 20 000 40 8 000 8 0002 12 000 40 4 800 12 8003 7 200 40 2 880 15 6804 4 320 50 2 160 17 8405 2160 50 2 160 20 000

Mетод на сумата на числата

При наличие на остатъчна стойност от 5000 лв.

Години Остатъчна стойност

Годишна норма на

амортизация

Амортизация по години

Амортизация с натрупване

1 15 000 20 3 000 3 0002 12 000 20 3 000 6 0003 9 000 20 3 000 9 0004 6 000 20 3 000 12 0005 3 000 20 3 000 15 000

Метод на снижаващия се остатък

Години Остатъчна стойност

Годишна норма на

амортизация

Амортизация по години

Амортизация с натрупване

1 15 000 40 6 000 6 0002 9 000 40 3 600 9 6003 5 400 40 2 160 11 7604 3 240 50 1 620 13 3805 1 620 50 1 620 15 000

Mетод на сумата на числата

Години на

годност на

актива

Години оставащи до края на срока

на годност

Годишна норма на

амортизация(в процент)

Първоначална стойност

Аморти-зация по години

Амортизация с натрупване

1 5 5/15 х 100=33.3 20 000 6 660 6 6602 4 4/15 х 100=26.7 20 000 5 340 12 0003 3 3/15 х 100=20.0 20 000 4 000 16 0004 2 2/15 х 100=13.3 20 000 2 660 18 6605 1 1/15 х 100=6.7 20 000 1 340 20 000

Задачи за самостоятелна подготовка

1) Очакваната възвръщаемост от акциите на предприятие „Делта” е 18%, а безрисковата норма на възвръщаемост е 8%. Бета коефициента на „Делта” е 2,5. Намерете пазарната рискова премия.

2) Търговско дружество "ABCD" трябва да реши дали предложения му инвестиционен проект е финансово ефективен. Срокът на проекта е 4 години, а първоначалната инвестиция е 10000 лв. За първата година се очакват от парични потоци от 4500 лв, а инвеститорите изискват норма на възвръщаемост от 18%. За следващите три години се очакват парични потоци в размер на 3500 лв, а инвеститорите ще изискват 15% възвръщаемост през всяка една от тези години. Определете дали проекта е финансово ефективен.

3) Фирма закупува съоръжения на стойност 100000 лв. и възнамерява да използва съоръженията за срок от 4 години, след което те ще бъдат напълно амортизирани. Разработете амортизационен план използвайки линеен метод, метод на снижаващия се остатък и метод на сумата на числата (дегресивен вариант), ако в края на експлоатационния срок (четвъртата година) фирмата има възможност да предостави съоръженията като вторични суровини за претопяване и получи срещу това 20000 лв.

Години на

годност на

актива

Години оставащи до края на срока

на годност

Годишна норма на

амортизация(в процент)

Първоначална стойност

Аморти-зация по години

Амортизация с натрупване

1 5 5/15 х 100=33.3 15 000 5 000 5 0002 4 4/15 х 100=26.7 15 000 4 000 4 0003 3 3/15 х 100=20.0 15 000 3 000 3 0004 2 2/15 х 100=13.3 15 000 2 000 2 0005 1 1/15 х 100=6.7 15 000 1 000 1 000